工商管理投資公司金融分析實(shí)習(xí)報(bào)告一、摘要2023年7月1日至2023年8月31日，我在一家知名投資公司完成8周金融分析師實(shí)習(xí)。作為實(shí)習(xí)生，我參與項(xiàng)目估值模型搭建，通過調(diào)整現(xiàn)金流折現(xiàn)參數(shù)，將某項(xiàng)目估值誤差控制在2.3%以內(nèi)。運(yùn)用Excel高級(jí)函數(shù)及Python數(shù)據(jù)分析工具，處理了30份行業(yè)報(bào)告，為5個(gè)投資組合提供數(shù)據(jù)支持，其中3個(gè)組合收益率超出基準(zhǔn)0.8%。實(shí)踐過程中，熟練掌握DCF估值法與敏感性分析，建立標(biāo)準(zhǔn)化財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)處理流程，可復(fù)用至類似項(xiàng)目。二、實(shí)習(xí)內(nèi)容及過程實(shí)習(xí)目的呢，主要是想把書本上學(xué)到的金融分析知識(shí)用上，看看投資公司里真刀真槍是怎么干活的。實(shí)習(xí)單位嘛，是個(gè)做中長(zhǎng)線股權(quán)投資的公司，主要投科技和醫(yī)療行業(yè)，團(tuán)隊(duì)不大但挺拼的。8周里，我跟著分析師做項(xiàng)目，接觸了大概10個(gè)備投項(xiàng)目，從看行業(yè)報(bào)告開始。記得7月10號(hào)左右，開始幫團(tuán)隊(duì)整理一個(gè)新能源企業(yè)的資料，需要把過去五年的財(cái)報(bào)都扒出來，用Excel做初步的財(cái)務(wù)比率分析。那時(shí)候?qū)赊D(zhuǎn)債條款什么的還不太熟，導(dǎo)師就給我看了幾個(gè)案例，讓我慢慢琢磨。后來參與了兩個(gè)項(xiàng)目的估值工作，一個(gè)是用DCF方法，一個(gè)是相對(duì)估值法。比如8月5號(hào)那天，我負(fù)責(zé)把A公司未來五年的自由現(xiàn)金流估算出來，用了永續(xù)增長(zhǎng)模型，假設(shè)了8%的折現(xiàn)率，結(jié)果跟團(tuán)隊(duì)其他人的測(cè)算誤差不到2%，導(dǎo)師還挺滿意的。期間還幫忙跑了兩個(gè)行業(yè)會(huì)議，聽專家講趨勢(shì)，感覺挺開眼的。困難嘛，確實(shí)有。剛開始做估值模型時(shí)，對(duì)折現(xiàn)率怎么取感覺很懵，試了好幾個(gè)數(shù)，結(jié)果總對(duì)不上感覺合理的范圍。后來問了導(dǎo)師，他說要結(jié)合無風(fēng)險(xiǎn)利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和公司具體情況，給我看了他們內(nèi)部的一個(gè)取值指引，才明白不是瞎猜的。另一個(gè)是處理數(shù)據(jù)，有一次要合并三個(gè)不同財(cái)報(bào)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，好多科目名稱不一樣，對(duì)花了兩天。最后用Python寫了個(gè)小腳本，自動(dòng)匹配科目，效率高多了。成果的話，主要是能獨(dú)立做一套基礎(chǔ)的估值模型了，那個(gè)新能源項(xiàng)目報(bào)告，我負(fù)責(zé)的部分得到了后續(xù)投決會(huì)的一些討論。另外，整理的30多份行業(yè)報(bào)告被團(tuán)隊(duì)留作參考資料了。收獲最大的還是看到行業(yè)大佬們?cè)趺此伎紗栴}，他們看財(cái)報(bào)不是只盯著數(shù)字，會(huì)結(jié)合很多行業(yè)信息。職業(yè)規(guī)劃上，更確定自己是想做投行或者基金類的工作了，感覺挺適合我的。不過實(shí)習(xí)也發(fā)現(xiàn)點(diǎn)問題，比如公司內(nèi)部培訓(xùn)系統(tǒng)化程度不高，很多知識(shí)都是靠導(dǎo)師帶，效率有點(diǎn)低。另外感覺我們實(shí)習(xí)生接觸核心項(xiàng)目的機(jī)會(huì)還是少了點(diǎn)。建議可以搞個(gè)新人手冊(cè)，把常用模型、取數(shù)口徑什么的寫清楚，至少能減少我這種新人到處問的次數(shù)。還有可以搞點(diǎn)模擬投決會(huì)，讓我們提前感受下氛圍。三、總結(jié)與體會(huì)這8周，從7月1號(hào)到8月31號(hào)，感覺像坐上了一趟快車，書本里的DCF、可比公司法，以前只覺得是公式，現(xiàn)在真用起來，才知道里面門道多著呢。當(dāng)初去的時(shí)候，就是想看看投資分析是啥樣，結(jié)果真被這套體系的嚴(yán)謹(jǐn)給鎮(zhèn)住了。幫著做那個(gè)新能源項(xiàng)目估值，盯了兩天報(bào)表和模型，雖然最后結(jié)果誤差不大，也就2.3%，但整個(gè)過程，從現(xiàn)金流預(yù)測(cè)到折現(xiàn)率選取，每一步都得小心翼翼，生怕一個(gè)假設(shè)出錯(cuò)，整個(gè)結(jié)果就偏了。這種責(zé)任感，跟在學(xué)校做作業(yè)完全不一樣。遇到模型不會(huì)調(diào)、數(shù)據(jù)對(duì)不上的時(shí)候，真是有點(diǎn)急，但一次次請(qǐng)教導(dǎo)師，或者自己查資料搞明白后，那種成就感也挺強(qiáng)的?，F(xiàn)在回頭看，最值的是親眼看見一個(gè)行業(yè)報(bào)告是怎么從零散信息整合成決策依據(jù)的，那種邏輯鏈條，比單純學(xué)理論深刻多了。實(shí)習(xí)也讓我更清楚自己想干嘛了。一直對(duì)投行或者基金挺感興趣的，這次經(jīng)歷更堅(jiān)定了這個(gè)想法?？吹角拜厒?cè)趺捶治鲂袠I(yè)趨勢(shì)，怎么在信息里找機(jī)會(huì)，感覺挺受啟發(fā)的。比如8月底那會(huì)兒，團(tuán)隊(duì)在討論一個(gè)醫(yī)藥項(xiàng)目的估值，當(dāng)時(shí)我就注意到他們特別看重政策風(fēng)險(xiǎn)，后來跟導(dǎo)師聊，他說這是投醫(yī)藥行業(yè)必須有的敏感度。這讓我意識(shí)到，以后學(xué)習(xí)得往這個(gè)方向深鉆。行業(yè)現(xiàn)在變化快，尤其科技和醫(yī)療，不持續(xù)學(xué)新東西肯定不行。所以接下來打算把CFA一級(jí)的幾門重點(diǎn)課撿起來，把基礎(chǔ)打牢，順便看看能不能找個(gè)機(jī)會(huì)考個(gè)證券從業(yè)資格，感覺這些真本事，比光會(huì)說理論管用。整個(gè)過程，心態(tài)確實(shí)變了。以前做項(xiàng)目可能兩天就急得不行，現(xiàn)在遇到問題，會(huì)先自己想辦法試，不行再去找人，感覺抗壓能力是真上來了。雖然只是個(gè)實(shí)習(xí)生，接觸的也有限，但那種覺得自己是團(tuán)隊(duì)一員的感覺，挺重要的。未來要是真想做這個(gè)，得多積累，不光是技能，更是對(duì)人、對(duì)行業(yè)的理解。這次經(jīng)歷就像個(gè)起點(diǎn)，后面怎么走，得一步一個(gè)腳印，把實(shí)習(xí)里看到的問題、學(xué)到的方法，都變成自己的東西。致謝8周的實(shí)習(xí)時(shí)光結(jié)束了。真心感謝公司提供這個(gè)機(jī)會(huì)，讓我能接觸到真實(shí)的金融分析工作。特別感謝我的導(dǎo)師，耐心指導(dǎo)我怎么做估值，怎