2025年注冊會計師財務成本管理考試卷及答案一、單項選擇題（本題型共14小題，每小題1.5分，共21分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案）1.甲公司2024年末管理用資產(chǎn)負債表中，凈經(jīng)營資產(chǎn)為8000萬元，凈負債為3000萬元，股東權(quán)益為5000萬元。2025年預計營業(yè)收入增長率為10%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持不變，稅后經(jīng)營凈利潤率為8%，股利支付率為40%。假設(shè)甲公司不打算增發(fā)新股或回購股票，2025年可動用的金融資產(chǎn)為0，則其內(nèi)含增長率為（）。A.5.26%B.6.38%C.7.14%D.8.57%2.乙公司擬發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面利率6%，每年末付息一次。當前市場利率為5%，若債券發(fā)行價格為1043.27元，則該債券的到期收益率為（）。（已知：（P/A,5%,5）=4.3295，（P/F,5%,5）=0.7835；（P/A,6%,5）=4.2124，（P/F,6%,5）=0.7473）A.5%B.5.5%C.6%D.6.5%3.丙公司采用布萊克-斯科爾斯模型計算看漲期權(quán)價值。已知當前股價50元，執(zhí)行價格55元，無風險利率3%，期權(quán)期限0.5年，股價波動率20%。若其他條件不變，下列變動會導致期權(quán)價值增加的是（）。A.執(zhí)行價格提高至60元B.無風險利率降至2%C.股價波動率升至25%D.期權(quán)期限縮短至0.25年4.丁公司2024年營業(yè)成本為6000萬元，存貨年初余額800萬元，年末余額1200萬元；應收賬款年初余額1000萬元，年末余額1400萬元。假設(shè)一年按360天計算，丁公司2024年營業(yè)周期為（）天。A.60B.72C.84D.965.戊公司資本結(jié)構(gòu)中，長期借款占30%（稅后資本成本5%），優(yōu)先股占20%（資本成本8%），普通股占50%（資本成本12%）。若公司擬新增投資項目，項目風險與公司整體風險一致，且項目資本結(jié)構(gòu)與公司當前結(jié)構(gòu)相同，則該項目的加權(quán)平均資本成本為（）。A.8.6%B.9.1%C.9.7%D.10.2%6.己公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，單位變動成本30元，固定成本總額120000元，正常銷售量10000件，目標利潤60000元。若己公司將單價提高10%，其他條件不變，則新的盈虧臨界點銷售量為（）件。A.3000B.4000C.5000D.60007.庚公司采用剩余股利政策，2025年預計凈利潤800萬元，目標資本結(jié)構(gòu)（負債：權(quán)益）為3:7。2025年計劃投資600萬元，其中需按目標結(jié)構(gòu)籌集權(quán)益資金。則庚公司2025年應分配的股利為（）萬元。A.200B.380C.500D.6208.辛公司是一家服裝制造企業(yè)，采用作業(yè)成本法分配制造費用。2025年1月，質(zhì)量檢驗作業(yè)成本庫發(fā)提供本48000元，預算作業(yè)次數(shù)為1200次，實際作業(yè)次數(shù)為1000次；機器調(diào)試作業(yè)成本庫發(fā)提供本60000元，預算作業(yè)次數(shù)為300次，實際作業(yè)次數(shù)為250次。本月生產(chǎn)M產(chǎn)品耗用質(zhì)量檢驗500次、機器調(diào)試150次，則M產(chǎn)品應分配的制造費用為（）元。A.45000B.54000C.63000D.720009.壬公司2025年1月實際產(chǎn)量1000件，單位產(chǎn)品標準工時2小時，標準工資率15元/小時；實際工時2200小時，實際工資率16元/小時。直接人工效率差異為（）元。A.3000（不利）B.3300（不利）C.3500（有利）D.3800（有利）10.癸公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資，初始投資額500萬元，無建設(shè)期，壽命期5年，直線法折舊，期滿無殘值。預計投產(chǎn)后每年營業(yè)收入300萬元，付現(xiàn)成本120萬元，所得稅稅率25%。則該項目第2年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.135B.150C.165D.18011.子公司采用隨機模式管理現(xiàn)金，確定的最低現(xiàn)金持有量為20萬元，回歸線為50萬元。若某日現(xiàn)金余額為80萬元，下列操作正確的是（）。A.買入30萬元有價證券B.買入50萬元有價證券C.賣出30萬元有價證券D.賣出50萬元有價證券12.丑公司生產(chǎn)甲、乙兩種聯(lián)產(chǎn)品，2025年1月聯(lián)合生產(chǎn)成本為120萬元，分離后甲產(chǎn)品可直接出售，乙產(chǎn)品需進一步加工。甲產(chǎn)品產(chǎn)量10000千克，售價20元/千克；乙產(chǎn)品產(chǎn)量8000千克，進一步加工成本30萬元，加工后售價35元/千克。采用可變現(xiàn)凈值法分配聯(lián)合成本，甲產(chǎn)品應分配的聯(lián)合成本為（）萬元。A.48B.56C.64D.7213.寅公司是一家投資中心，2025年平均凈經(jīng)營資產(chǎn)為2000萬元，部門稅前經(jīng)營利潤為400萬元，加權(quán)平均稅前資本成本為10%。若公司要求的最低稅前投資報酬率為12%，則該投資中心的剩余收益為（）萬元。A.160B.200C.240D.28014.卯公司2024年流動比率為2.5，速動比率為1.5，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次（按營業(yè)成本計算），營業(yè)成本為8000萬元。假設(shè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，則2024年末流動資產(chǎn)為（）萬元。A.2000B.3000C.4000D.5000二、多項選擇題（本題型共12小題，每小題2分，共24分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分）15.下列關(guān)于管理用財務報表的表述中，正確的有（）。A.凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債B.稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息費用C.實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加D.權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿16.下列因素中，會影響內(nèi)含增長率的有（）。A.營業(yè)凈利率B.股利支付率C.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.可動用的金融資產(chǎn)17.關(guān)于債券價值的影響因素，下列說法正確的有（）。A.其他條件不變，票面利率高于市場利率時，債券溢價發(fā)行B.其他條件不變，到期時間越長，溢價債券價值波動越大C.其他條件不變，市場利率上升，所有債券價值均下降D.其他條件不變，付息頻率加快，折價債券價值會上升18.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的表述中，正確的有（）。A.市場風險溢價反映市場整體對風險的偏好B.貝塔系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風險C.無風險利率通常選用長期政府債券的到期收益率D.資本資產(chǎn)定價模型適用于估計股權(quán)資本成本19.下列屬于敏感系數(shù)絕對值大于1的因素有（）。A.單價對利潤的敏感系數(shù)B.單位變動成本對利潤的敏感系數(shù)C.固定成本對利潤的敏感系數(shù)D.銷售量對利潤的敏感系數(shù)20.下列關(guān)于營運資本籌資策略的表述中，正確的有（）。A.激進型策略下，波動性流動資產(chǎn)小于短期金融負債B.保守型策略下，短期金融負債小于波動性流動資產(chǎn)C.適中型策略下，長期資金來源等于長期性資產(chǎn)D.激進型策略的風險和收益均高于保守型策略21.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計算分步法的表述中，正確的有（）。A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各步驟半成品成本資料B.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本C.綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法需要進行成本還原D.分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法不需要進行成本還原22.下列關(guān)于標準成本差異分析的表述中，正確的有（）。A.直接材料價格差異通常由采購部門負責B.直接人工效率差異通常由生產(chǎn)部門負責C.變動制造費用耗費差異與直接人工效率差異可能相關(guān)D.固定制造費用閑置能量差異是實際工時未達到生產(chǎn)能量而形成的差異23.下列關(guān)于平衡計分卡的表述中，正確的有（）。A.包含財務、顧客、內(nèi)部業(yè)務流程、學習與成長四個維度B.各維度指標應與戰(zhàn)略目標緊密相關(guān)C.可以避免傳統(tǒng)業(yè)績評價的短期行為D.財務維度是其他維度的出發(fā)點和歸宿24.下列關(guān)于短期經(jīng)營決策的表述中，正確的有（）。A.追加訂貨決策中，若剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，且訂貨價格高于單位變動成本，則應接受訂貨B.零部件自制或外購決策中，專屬成本屬于相關(guān)成本C.虧損產(chǎn)品是否停產(chǎn)決策中，固定成本屬于無關(guān)成本D.產(chǎn)品是否進一步加工決策中，聯(lián)合成本屬于無關(guān)成本25.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的有（）。A.保護性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益B.拋補性看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益C.多頭對敲適用于預計標的資產(chǎn)價格將大幅波動的情況D.空頭對敲適用于預計標的資產(chǎn)價格將穩(wěn)定的情況26.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的表述中，正確的有（）。A.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要投資后的剩余部分B.股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債務現(xiàn)金流量C.永續(xù)增長模型適用于增長率穩(wěn)定的企業(yè)D.市凈率模型適用于擁有大量資產(chǎn)且凈資產(chǎn)為正的企業(yè)三、計算分析題（本題型共5小題，每小題8分，共40分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一）27.甲公司2024年財務數(shù)據(jù)如下：營業(yè)收入8000萬元，營業(yè)成本5600萬元，銷售費用800萬元，管理費用400萬元（其中折舊100萬元），財務費用200萬元（全部為利息費用），所得稅稅率25%。年末資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)：貨幣資金200萬元，應收賬款800萬元，存貨1000萬元，固定資產(chǎn)4000萬元（凈值），應付賬款600萬元，短期借款400萬元，長期借款1600萬元，股東權(quán)益3400萬元。假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)=總資產(chǎn)-貨幣資金，經(jīng)營負債=應付賬款，2024年不存在金融資產(chǎn)。要求：（1）計算2024年稅后經(jīng)營凈利潤。（2）計算2024年末凈經(jīng)營資產(chǎn)和凈負債。（3）計算2024年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（凈經(jīng)營資產(chǎn)按年末數(shù)計算）。28.乙公司擬投資一條新能源電池生產(chǎn)線，初始投資1200萬元，建設(shè)期1年，第2年投產(chǎn)，壽命期5年，期滿無殘值，直線法折舊。投產(chǎn)后預計每年營業(yè)收入800萬元，付現(xiàn)成本300萬元，第5年末需支付設(shè)備維護費用100萬元（稅后）。公司資本成本10%，所得稅稅率25%。要求：（1）計算各年現(xiàn)金凈流量（NCF）。（2）計算凈現(xiàn)值（NPV）并判斷項目是否可行。（已知：（P/F,10%,1）=0.9091，（P/F,10%,2）=0.8264，（P/F,10%,3）=0.7513，（P/F,10%,4）=0.6830，（P/F,10%,5）=0.6209，（P/F,10%,6）=0.5645）29.丙公司生產(chǎn)X產(chǎn)品，單位售價50元，單位變動成本30元，固定成本總額200000元。2025年目標利潤為100000元，預計正常銷售量15000件。要求：（1）計算盈虧臨界點銷售量和安全邊際率。（2）若單價提高10%，單位變動成本降低5%，固定成本增加20000元，計算新的目標利潤銷售量。30.丁公司采用存貨模式管理現(xiàn)金，預計2025年現(xiàn)金需求總量為900萬元，每次有價證券轉(zhuǎn)換成本為450元，有價證券年利率為6%。要求：（1）計算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計算最低現(xiàn)金管理總成本。（3）計算最佳轉(zhuǎn)換次數(shù)和最佳轉(zhuǎn)換間隔期（一年按360天計算）。31.戊公司2025年1月生產(chǎn)A產(chǎn)品，標準成本資料如下：單位產(chǎn)品直接材料2千克，標準價格10元/千克；直接人工1小時，標準工資率15元/小時；變動制造費用1小時，標準分配率8元/小時；固定制造費用預算總額12000元，預算產(chǎn)量1000件，實際產(chǎn)量1100件。本月實際發(fā)生：直接材料2300千克，實際成本25300元；直接人工1050小時，實際工資16800元；變動制造費用8400元；固定制造費用12600元。要求：（1）計算直接材料的價格差異和數(shù)量差異。（2）計算直接人工的工資率差異和效率差異。（3）計算變動制造費用的耗費差異和效率差異。四、綜合題（本題型共1小題，15分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一）32.己公司是一家家電制造企業(yè)，2024年財務報表數(shù)據(jù)如下（單位：萬元）：資產(chǎn)負債表（年末數(shù)）：資產(chǎn)：貨幣資金100，應收賬款400，存貨500，固定資產(chǎn)2000，總資產(chǎn)3000；負債：應付賬款200，短期借款300，長期借款800，負債合計1300；股東權(quán)益：股本500，留存收益1200，股東權(quán)益合計1700。利潤表（年度數(shù)）：營業(yè)收入6000，營業(yè)成本4200，銷售費用600，管理費用400（含折舊100），財務費用100（全部為利息），利潤總額700，所得稅費用175，凈利潤525。其他資料：（1）2024年經(jīng)營資產(chǎn)=總資產(chǎn)-貨幣資金，經(jīng)營負債=應付賬款，無金融資產(chǎn)。（2）2025年預計營業(yè)收入增長率20%，營業(yè)成本率、銷售費用率、管理費用率（不含折舊）保持不變，折舊費用增加50萬元，財務費用增加20萬元（因新增借款），所得稅稅率25%。（3）2025年凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)）保持2024年水平，股利支付率40%，不打算增發(fā)新股或回購股票。要求：（1）計算2024年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿和權(quán)益凈利率（按管理用財務報表數(shù)據(jù)計算）。（2）計算2025年預計稅后經(jīng)營凈利潤和實體現(xiàn)金流量。（3）計算2025年外部融資需求。答案一、單項選擇題1.B2.A3.C4.D5.B6.B7.B8.C9.A10.C11.A12.B13.A14.C二、多項選擇題15.ABCD16.ABC17.AB18.ABD19.ABD20.ABD21.ABCD22.ABCD23.ABCD24.ABD25.ABCD26.ABCD三、計算分析題27.（1）稅后經(jīng)營凈利潤=（8000-5600-800-400+100）×（1-25%）=（1300）×75%=975（萬元）（2）凈經(jīng)營資產(chǎn)=（200+800+1000+4000-200）-600=5800-600=5200（萬元）；凈負債=（400+1600）-0=2000（萬元）（3）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=975/5200=18.75%28.（1）NCF0=-1200（萬元）；NCF1=0；年折舊=1200/5=240（萬元）；NCF2-4=（800-300-240）×（1-25%）+240=（260×75%）+240=195+240=435（萬元）；NCF5=435-100=335（萬元）；NCF6=0（注：壽命期5年，第2-6年為運營期？需調(diào)整：正確壽命期應為建設(shè)期1年+運營期5年，即第1年建設(shè)期，第2-6年運營，故NCF6=435（無維護費）？原題描述“壽命期5年”可能指運營期5年，故NCF1=-1200，NCF2-6為運營期。需修正：年折舊=1200/5=240，運營期第2-6年（共5年），NCF2-5=（800-300-240）×75%+240=435，NCF6=435-100=335（因第5年末即第6年初支付維護費？需明確時間點。假設(shè)維護費在第5年末（即第5年運營期結(jié)束時）支付，NCF5=435-100=335，NCF6無。最終各年NCF：NCF0=-1200，NCF1=0，NCF2-4=435，NCF5=335）（2）NPV=-1200×（P/F,10%,0）+0×（P/F,10%,1）+435×（P/A,10%,3）×（P/F,10%,1）+335×（P/F,10%,5）=-1200+435×2.4869×0.9091+335×0.6209≈-1200+435×2.261+207.0≈-1200+983.5+207=-9.5（萬元），NPV<0，不可行29.（1）盈虧臨界點銷售量=200000/（50-30）=10000（件）；安全邊際率=（15000-10000）/15000=33.33%（2）新單價=50×1.1=55（元），新單位變動成本=30×0.95=28.5（元），新固定成本=200000+20000=220000（元）；目標利潤銷售量=（220000+100000）/（55-28.5）=320000/26.5≈12075.47（件）30.（1）最佳現(xiàn)金持有量=√（2×9000000×450/6%）=√（2×9000000×450/0.06）=√=116189.50（元）≈11.62（萬元）（2）最低現(xiàn)金管理總成本=√（2×9000000×450×6%）=√（2×9000000×450×0.06）=√（48600000）=6971.30（元）≈0.70（萬元）（3）最佳轉(zhuǎn)換次數(shù)=900/11.62≈77.45（次）；最佳轉(zhuǎn)換間隔期=360/77.45≈4.65（天）31.（1）直接材料價格差異=（25300/2300-10）×2300=（11-10）×2300=2300（不利）；數(shù)量差異=（2300-1100×2）×10=（2300-2200）×10=1000（不利）（2）直接人工工資率差異=（16800/1050-15）×1050=（16-15）×1050=1050（不利）；效率差異=（1050-1100×1）×15=（1050-1100）×15=-750（有利）（3）變動制造費用耗費差異=（8400/1050-8）×1050=（8-8）×1050=0；效率差異=（1050-1100×1）×8=（1050-1100）×8=-400（有利）四、綜合題32.（1）2024年凈經(jīng)營資產(chǎn)=（3000-100）-200=2700（萬元）；稅后經(jīng)營凈利潤=（700+100）×（1-25%）=600（萬元）；凈負債=（300+800）-0=1100（萬元）；股東權(quán)益=1700（萬元）；凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=600/2700≈22.22%；稅后利息率=（100×75%）/1100≈6.82%；凈財務杠桿=1100/1700≈0.6471；權(quán)益凈利率=22.22%+（22.22%-6.82%）×0.6471≈22.22%+15.4%×0.6471≈22.22%+9.97%≈32.19%（2）2025年營業(yè)收入=6000×1.2=7200（萬元）；營業(yè)成本=7200×（4200/6000）=5040（萬元）；銷售費用=7200×（600/6000）=720（萬元）；管理費用（不含折舊）=（400-100）×