目錄TOC\o"1-2"\h\z\u投資要點及重點公司盈利預(yù)測 1投資觀點 1重點公司盈利預(yù)測 3周度行情回顧 4板塊行情回顧 4個股漲幅情況 4重點公司動態(tài) 6上市公司股權(quán)質(zhì)押 6上市公司大宗交易情況匯總 6風(fēng)險分析 8投資要點及重點公司盈利預(yù)測投資觀點近期，工信部和中國人民銀行聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于用好綠色金融政策支持綠色工廠建設(shè)的通知》，明確重點支持方向為國家綠色工廠以及國家有關(guān)部門政策規(guī)劃、技術(shù)目錄中載明的綠色低碳技術(shù)實施的投資項目。具體來看，《通知》重點支持三類項目：研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用項目、技術(shù)改造升級項目和零碳工廠建設(shè)項目。在研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用方面，重點支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色低碳重大工藝革新、卡脖子技術(shù)、短板裝備等攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用項目；在技術(shù)改造升級方面，重點支持企業(yè)實施節(jié)能降碳、節(jié)水減污、資源循環(huán)利用、清潔原料燃料替代、環(huán)保裝備升級、數(shù)字化綠色化協(xié)同升級以及工業(yè)綠色微電網(wǎng)、數(shù)字化能碳管理中心、綠色數(shù)據(jù)中心等綠色低碳改造升級項目；在零碳工廠建設(shè)方面，重點支持國家綠色工廠深挖降碳潛力，開展零碳工廠建設(shè)的項目。在金融支持方面，《通知》明確將強化重點支持項目的綠色信貸支持、拓寬直接融資渠道、提升金融保障水平。十四五是我國深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)、持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關(guān)鍵五年，也是實現(xiàn)我國2030年前碳達(dá)峰的關(guān)鍵期和窗口期。我們認(rèn)為十四五期間我國將繼續(xù)堅持環(huán)境保護(hù)與高質(zhì)量發(fā)展原則，緊抓3060碳方針，加快發(fā)展綠色循環(huán)經(jīng)濟，建議關(guān)注新能源環(huán)衛(wèi)裝備、節(jié)能減排等方面的投資機會。同時我國仍將繼續(xù)推進(jìn)環(huán)境設(shè)施基礎(chǔ)建設(shè)，提升我國環(huán)保綜合能力，建議關(guān)注固廢綜合治理、污水提標(biāo)改造等方面的投資機會。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點推薦受益于環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商宇通重工；垃圾焚燒領(lǐng)域重點推薦高速公路持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，焚燒運營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境，焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍(lán)環(huán)境；供熱業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長的中科環(huán)保以及環(huán)保主業(yè)穩(wěn)中向好，投資收益增厚業(yè)績的中山公用；燃?xì)獍鍓K推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的新奧股份和中國燃?xì)?。行業(yè)要聞6.17億元（含遠(yuǎn)期）1500噸/日，分近、遠(yuǎn)兩期實施，每期規(guī)模均為750噸/日。項目建成后，將進(jìn)一步提升三亞市生活垃圾處理能力。目前，光大環(huán)境已在三亞運營生活垃圾焚燒發(fā)電項目，總規(guī)模達(dá)2850噸/日，實現(xiàn)了全市生活垃圾全量焚燒發(fā)電。此次擴建將進(jìn)一步強化城市固體廢物末端處置保障能力，推動三亞實現(xiàn)原生垃圾零填埋，支持海南省無廢島建設(shè)。新聞 北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://suo.im/fZok92024年中國生態(tài)環(huán)境統(tǒng)計年報》。年，全國環(huán)境污染治理投資總額為億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的0.6%，占全社會固定資產(chǎn)投資總額的1.5%。其中，城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)479.82347.6億64.8%、6.029.2%2024年底，全6.3430.3億元。其中，2024億噸、成交額180.44億元，同比分別增長44%、110%，交易規(guī)模持續(xù)擴大，創(chuàng)2021年市場啟動以來新高。2024年4月，交易價格首次突破百元大關(guān)。第三個履約周期納入全國碳排放權(quán)交易市場的重點排放單位共計209699.98%，企業(yè)履約率創(chuàng)歷史最優(yōu)水平。新聞 北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://suo.im/gK0PC3）12月4日中午，中法企業(yè)家委員會第七次會議在北京人民大會堂召開。會上，山東公用黨委書記、董事長鄧剛與蘇伊士集團(tuán)首席執(zhí)行官夏弘業(yè)代表雙方正式簽訂了水務(wù)環(huán)保—綠創(chuàng)未來戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在孔孟之鄉(xiāng)，運河之都濟寧市，共同開啟城鄉(xiāng)公用產(chǎn)業(yè)和環(huán)保固廢領(lǐng)域綠色、低碳、智慧化、品質(zhì)化發(fā)展新篇章。簽約項目是山東省首個中法共同實施的城鄉(xiāng)供排水一體化項目，涉及供水規(guī)模42萬m3/d、污水處理規(guī)模64萬m3/d，將引入蘇伊士集團(tuán)世界領(lǐng)先的核心水處理技術(shù)體系，以高效性、創(chuàng)新性和適應(yīng)性為特點，為濟寧市10個縣市區(qū)的城鄉(xiāng)供水、城鎮(zhèn)污水處理、園區(qū)工業(yè)污水治理等項目，量身定制從預(yù)處理到深度處理的全流程解決方案，用前沿頂級技術(shù)賦能綠色發(fā)展，顯著提升水處理效能，降低運營成本，提高經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益，著力打造公用蘇伊士產(chǎn)業(yè)發(fā)展新品牌，搭建國內(nèi)公用事業(yè)發(fā)展新標(biāo)桿。新聞 北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://suo.im/huDl5重點公司盈利預(yù)測表1：重點公司盈利預(yù)測及估值證券代碼證券簡稱當(dāng)前股價EPS（元/股）PE評級（元/股）23A24A25E26E23A24A25E26E本次000685.SZ中山公用13.600.660.821.031.1820.6116.5913.2311.50買入600817.SH宇通重工10.780.400.430.500.6226.9525.0721.4617.37增持600323.SH瀚藍(lán)環(huán)境29.931.752.042.462.7917.1014.6712.1710.72買入000885.SZ城發(fā)環(huán)境13.541.671.781.972.128.097.626.866.39買入301175.SZ中科環(huán)保5.9070.3632.7826.8221.8516.39增持601033.SH永興股份15.060.980.921.031.1515.3716.3714.6513.08買入注：盈利預(yù)測采用 一致預(yù)期評級來于歷覆蓋告周度行情回顧板塊行情回顧7日-12120.34300008個百分點。環(huán)保（申萬）0.61%300指數(shù)（0.08%）0.53個百分點，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（上漲個百分點。2025年初至今，環(huán)保板塊整體指數(shù)表現(xiàn)較好，累計漲幅為16.05%，跑輸0.37個百分點。圖1：2025年初至今，環(huán)保板塊整體指數(shù)表現(xiàn)較好，累計漲幅為16.05%，跑輸滬深300指數(shù)0.37個百分點。環(huán)保(申萬)指數(shù) 滬深300指數(shù)20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%2023/1 2023/4 2023/7 2023/10 2024/1 2024/4 2024/7 2024/10 2025/1 2025/4 2025/7個股漲幅情況125家A10H7個子板塊。126日-121224A股上家A（+15.17%興源環(huán)境跌幅前三分別為清水源（-18.42%）、嘉戎技術(shù)（-12.66%）、津膜科技（-8.84%）。圖2：A股部分環(huán)保上市公司周漲跌幅情況（單位：%）16.15 15.1716.15 15.1711.9511.0210.49-8.67-8.78-8.84-12.66-18.42151050-5-10-15-20-25中 先 興 創(chuàng) 河 源 環(huán) 環(huán) 環(huán) 保 保 境

中 圣 科 元 環(huán) 環(huán) 保 保

津 嘉 清膜 戎 水科 技 源技 術(shù)本周環(huán)保細(xì)分板塊除水務(wù)運營均下跌，其中，大氣治理下跌0.04%，固廢無害化下跌0.49%，環(huán)保設(shè)備下跌0.53%，環(huán)境監(jiān)測下跌0.6%，綜合治理下跌4.21%，污水處理下跌3.42%，固廢資源化下跌1.78%，水務(wù)運營上漲1.06%，環(huán)境衛(wèi)生下跌3.76%。圖3：細(xì)分板塊周漲跌幅情況（單位：%）2.00.0

1.06水 大 務(wù) 氣 運 治 營 理 害化

周漲跌幅（%）-0.04-0.49-0.53-0.60-0.04-0.49-0.53-0.60-1.78-3.42-3.76保 境 設(shè) 監(jiān) 備 測 源化

污 環(huán) 綜水 境 合處 衛(wèi) 治理 生 理-4.21重點公司動態(tài)上市公司股權(quán)質(zhì)押表3：上市公司股權(quán)質(zhì)押比例超過20%信息匯總（億元）（百萬股）（百萬股）（%）（億元）（百萬股）（百萬股）（%）（%）300187.SZ永清環(huán)保4.9732.09297.52645.6246.0898.65603797.SH聯(lián)泰環(huán)保4.5226.06213.19576.6136.9769.17600167.SH聯(lián)美控股7.43168.13619.702262.8427.3938.94000546.SZ金圓股份6.5951.25202.97777.6526.1068.42600874.SH創(chuàng)業(yè)環(huán)保5.7783.40269.001570.4221.8637.59002573.SZ清新環(huán)境3.7553.07298.061415.2721.0650.00000711.SZ京藍(lán)科技1.7148.85618.432856.9821.2290.11

總市值

總質(zhì)押股數(shù)

總股本

質(zhì)押比例

大股東累計質(zhì)押數(shù)占持股數(shù)比例上市公司大宗交易情況匯總表4：上市公司大宗交易情況匯總代碼名稱代碼名稱交易日期（元）相對前收盤價相對當(dāng)日收盤價股/份/張)成交額(萬元)（%）301109.SZ軍信股份2025/12/1215.79(2.29)0.0024.62388.750.93688679.SH通源環(huán)境2025/12/1121.22(19.01)(23.67)10.00212.200.91688679.SH通源環(huán)境2025/12/1121.22(19.01)(23.67)15.00318.301.36688679.SH通源環(huán)境2025/12/1121.22(19.01)(23.67)20.00424.401.81688679.SH通源環(huán)境2025/12/1121.22(19.01)(23.67)25.00530.502.27688679.SH通源環(huán)境2025/12/1121.22(19.01)(23.67)10.00212.200.91688679.SH通源環(huán)境2025/12/1121.22(19.01)(23.67)9.43200.000.86603291.SH聯(lián)合水務(wù)2025/12/99.37(9.99)(10.16)22.00206.143.27603291.SH聯(lián)合水務(wù)2025/12/99.37(9.99)(10.16)32.00299.844.75603334.SH豐倍生物2025/12/939.50(8.52)(10.19)9.75385.133.26603568.SH偉明環(huán)保2025/12/922.00(1.39)0.5047.041034.867.92603291.SH聯(lián)合水務(wù)2025/12/99.37(9.99)(10.16)43.00402.916.39603291.SH聯(lián)合水務(wù)2025/12/99.37(9.99)(10.16)60.00562.208.91603291.SH聯(lián)合水務(wù)2025/12/99.37(9.99)(10.16)100.00937.0014.86

折價率（%）

成交量

成交額占比600917.SH重慶燃?xì)?025/12/95.690.001.0782.83471.3115.11603291.SH聯(lián)合水務(wù)2025/12/99.37(9.99)(10.16)25.00234.253.71603291.SH聯(lián)合水務(wù)2025/12/99.37(9.99)(10.16)2