我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性：剖析、影響與突破策略一、引言1.1研究背景與意義制造業(yè)作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根基，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)著舉足輕重的地位。上市公司作為制造業(yè)企業(yè)中的優(yōu)秀代表，更是推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵力量。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年，我國(guó)A股上市企業(yè)中共有3604家制造業(yè)企業(yè)，同比增長(zhǎng)3.3%，約占上市企業(yè)總數(shù)的67.5%；2023年?duì)I收總額達(dá)28.12萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.4%，約占上市企業(yè)總營(yíng)收的38.8%。這些數(shù)據(jù)充分表明，制造業(yè)上市公司無(wú)論是企業(yè)數(shù)量，還是營(yíng)收表現(xiàn)，都在上市企業(yè)群體中扮演著關(guān)鍵角色，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)起到了重要的支撐作用。成本管理作為企業(yè)管理的核心環(huán)節(jié)之一，對(duì)于制造業(yè)上市公司的生存與發(fā)展具有決定性影響。有效的成本管理不僅能夠幫助企業(yè)降低運(yùn)營(yíng)成本、提高資源利用效率，還能增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。而費(fèi)用粘性作為成本管理中的一個(gè)重要現(xiàn)象，近年來(lái)受到了學(xué)術(shù)界和企業(yè)界的廣泛關(guān)注。傳統(tǒng)成本性態(tài)理論認(rèn)為，成本的邊際變化量與業(yè)務(wù)量變動(dòng)方向無(wú)關(guān)，且成本與業(yè)務(wù)量之間存在嚴(yán)格的線性關(guān)系。然而，大量的實(shí)證研究表明，現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)費(fèi)用行為并非如此簡(jiǎn)單。當(dāng)業(yè)務(wù)量發(fā)生變化時(shí)，費(fèi)用的變動(dòng)呈現(xiàn)出不對(duì)稱性，即業(yè)務(wù)量增加時(shí)費(fèi)用增加的速度，要快于業(yè)務(wù)量等額減少時(shí)費(fèi)用減少的速度，這種現(xiàn)象被稱為費(fèi)用粘性。例如，當(dāng)某制造業(yè)上市公司的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)10%時(shí)，其銷(xiāo)售費(fèi)用可能增長(zhǎng)12%；但當(dāng)銷(xiāo)售收入下降10%時(shí)，銷(xiāo)售費(fèi)用可能僅下降8%。費(fèi)用粘性的存在對(duì)制造業(yè)上市公司的成本管理產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。一方面，費(fèi)用粘性使得企業(yè)在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，費(fèi)用難以相應(yīng)地快速降低，從而導(dǎo)致企業(yè)成本居高不下，利潤(rùn)空間被壓縮。這在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大的制造業(yè)領(lǐng)域，無(wú)疑會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。另一方面，費(fèi)用粘性也增加了企業(yè)成本預(yù)測(cè)和控制的難度，使得企業(yè)難以準(zhǔn)確把握成本的變化趨勢(shì)，進(jìn)而影響企業(yè)的戰(zhàn)略決策和資源配置效率。在理論層面，對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性的研究，有助于進(jìn)一步豐富和完善成本性態(tài)理論。傳統(tǒng)成本性態(tài)理論無(wú)法解釋費(fèi)用粘性這一現(xiàn)象，通過(guò)深入研究制造業(yè)上市公司的費(fèi)用粘性，可以揭示費(fèi)用與業(yè)務(wù)量之間更為復(fù)雜的關(guān)系，為成本性態(tài)理論的發(fā)展提供新的視角和實(shí)證依據(jù)。同時(shí)，費(fèi)用粘性的研究還涉及到管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)等多個(gè)學(xué)科領(lǐng)域，通過(guò)跨學(xué)科的研究方法，可以促進(jìn)不同學(xué)科之間的交叉融合，推動(dòng)相關(guān)理論的創(chuàng)新與發(fā)展。在實(shí)踐層面，研究制造業(yè)上市公司的費(fèi)用粘性，對(duì)于企業(yè)的成本管理和決策具有重要的指導(dǎo)意義。通過(guò)深入了解費(fèi)用粘性的成因和影響因素，企業(yè)可以有針對(duì)性地制定成本管理策略，采取有效的措施來(lái)降低費(fèi)用粘性，提高成本管理效率。例如，企業(yè)可以優(yōu)化資源配置，減少不必要的資源浪費(fèi)；加強(qiáng)合同管理，降低契約調(diào)整成本；完善公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范管理層行為等。此外，對(duì)于投資者和債權(quán)人而言，了解企業(yè)的費(fèi)用粘性情況，有助于他們更準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而做出更加明智的投資和信貸決策。1.2研究思路與方法本文旨在深入剖析我國(guó)制造業(yè)上市公司的費(fèi)用粘性，通過(guò)多維度的研究方法，力求全面、系統(tǒng)地揭示費(fèi)用粘性的本質(zhì)、成因及其影響，并提出針對(duì)性的管理策略。具體研究思路如下：首先，進(jìn)行文獻(xiàn)研究。廣泛搜集國(guó)內(nèi)外關(guān)于費(fèi)用粘性的研究資料，涵蓋學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、研究報(bào)告等。對(duì)這些文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和總結(jié)，了解費(fèi)用粘性的研究現(xiàn)狀、主要觀點(diǎn)和研究方法，明確已有研究的成果與不足，為本文的研究提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)和研究思路。通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的研讀，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外學(xué)者在費(fèi)用粘性的存在性、成因、影響因素以及經(jīng)濟(jì)后果等方面已取得了一定的研究成果，但在某些方面仍存在爭(zhēng)議和研究空白，如不同行業(yè)費(fèi)用粘性的差異、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)費(fèi)用粘性的動(dòng)態(tài)影響等，這些都為本文的研究提供了方向。其次，開(kāi)展案例分析。選取具有代表性的制造業(yè)上市公司作為案例研究對(duì)象，深入分析其財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)管理情況。通過(guò)對(duì)案例公司費(fèi)用粘性現(xiàn)象的詳細(xì)觀察和分析，了解其在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中費(fèi)用粘性的表現(xiàn)形式、形成原因以及對(duì)企業(yè)成本管理和經(jīng)營(yíng)決策的影響。同時(shí)，對(duì)比不同案例公司之間的差異，總結(jié)出一般性的規(guī)律和特點(diǎn)。例如，選擇了一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)和一家新興制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)由于固定資產(chǎn)占比較高、生產(chǎn)流程相對(duì)固定，費(fèi)用粘性更為明顯；而新興制造業(yè)企業(yè)由于技術(shù)更新?lián)Q代快、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)費(fèi)用的調(diào)整更為靈活，費(fèi)用粘性相對(duì)較低。通過(guò)案例分析，能夠更加直觀地感受費(fèi)用粘性在實(shí)際企業(yè)中的存在和影響，為后續(xù)的實(shí)證研究提供實(shí)踐依據(jù)。再次，進(jìn)行實(shí)證研究。以我國(guó)制造業(yè)上市公司為樣本，選取一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象。運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)方法和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和處理，驗(yàn)證研究假設(shè)，揭示費(fèi)用粘性的存在性、影響因素以及對(duì)企業(yè)成本管理和績(jī)效的影響。具體來(lái)說(shuō)，通過(guò)構(gòu)建回歸模型，分析業(yè)務(wù)量變化、資產(chǎn)密集度、資產(chǎn)負(fù)債率、管理層持股比例、股權(quán)集中度等因素與費(fèi)用粘性之間的關(guān)系；同時(shí)，考察費(fèi)用粘性對(duì)企業(yè)成本管理效率、盈利能力、市場(chǎng)價(jià)值等方面的影響。在數(shù)據(jù)收集過(guò)程中，確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性，采用多種數(shù)據(jù)來(lái)源進(jìn)行交叉驗(yàn)證，以提高研究結(jié)果的可靠性。在模型構(gòu)建和估計(jì)過(guò)程中，充分考慮各種可能的影響因素和內(nèi)生性問(wèn)題，采用合適的估計(jì)方法和檢驗(yàn)方法，對(duì)模型進(jìn)行優(yōu)化和檢驗(yàn)。最后，基于研究結(jié)果提出管理策略。根據(jù)文獻(xiàn)研究、案例分析和實(shí)證研究的結(jié)論，針對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性的特點(diǎn)和影響因素，提出相應(yīng)的成本管理策略和建議。從優(yōu)化資源配置、加強(qiáng)合同管理、完善公司治理結(jié)構(gòu)、提高管理層決策水平等方面入手，為企業(yè)降低費(fèi)用粘性、提高成本管理效率提供切實(shí)可行的指導(dǎo)。同時(shí)，也為政府部門(mén)制定相關(guān)政策、投資者進(jìn)行投資決策提供參考依據(jù)。本文綜合運(yùn)用了文獻(xiàn)研究法、案例分析法和實(shí)證研究法。文獻(xiàn)研究法能夠全面了解已有研究成果，為研究提供理論支持；案例分析法能夠深入了解實(shí)際企業(yè)中的費(fèi)用粘性現(xiàn)象，為實(shí)證研究提供實(shí)踐依據(jù)；實(shí)證研究法則能夠通過(guò)量化分析，驗(yàn)證研究假設(shè)，揭示費(fèi)用粘性的內(nèi)在規(guī)律和影響因素。多種研究方法的結(jié)合，使得本文的研究更加全面、深入、科學(xué)，能夠?yàn)槲覈?guó)制造業(yè)上市公司的成本管理提供有價(jià)值的參考。1.3研究創(chuàng)新點(diǎn)本研究在多個(gè)方面展現(xiàn)出獨(dú)特的創(chuàng)新視角，旨在為制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性的研究領(lǐng)域注入新的活力和深度。在研究視角上，本研究創(chuàng)新性地將宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)微觀特征相結(jié)合，全面剖析費(fèi)用粘性的影響因素。過(guò)往研究多聚焦于企業(yè)自身的微觀層面，如資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、管理層決策等，而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境這一重要外部因素的動(dòng)態(tài)影響關(guān)注不足。本研究則充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、政策調(diào)整等因素，探討其如何與企業(yè)微觀特征相互作用，共同影響制造業(yè)上市公司的費(fèi)用粘性。例如，在經(jīng)濟(jì)下行周期中，不同資產(chǎn)密集度和股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)，其費(fèi)用粘性的變化趨勢(shì)可能存在顯著差異。通過(guò)這種宏觀與微觀相結(jié)合的視角，能夠更全面、深入地理解費(fèi)用粘性的形成機(jī)制，為企業(yè)在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的成本管理提供更具針對(duì)性的指導(dǎo)。在研究方法上，本研究采用了多方法融合的創(chuàng)新路徑。不僅運(yùn)用傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)分析和回歸模型進(jìn)行量化研究，還引入了機(jī)器學(xué)習(xí)算法進(jìn)行輔助分析。機(jī)器學(xué)習(xí)算法能夠處理復(fù)雜的數(shù)據(jù)關(guān)系，挖掘傳統(tǒng)方法難以發(fā)現(xiàn)的潛在規(guī)律。通過(guò)將兩者有機(jī)結(jié)合，可以對(duì)費(fèi)用粘性的影響因素進(jìn)行更精準(zhǔn)的識(shí)別和分析。例如，利用機(jī)器學(xué)習(xí)算法對(duì)大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，篩選出對(duì)費(fèi)用粘性影響最為顯著的因素，然后再通過(guò)回歸模型進(jìn)行深入驗(yàn)證和分析。這種多方法融合的方式，能夠提高研究結(jié)果的可靠性和準(zhǔn)確性，為費(fèi)用粘性的研究提供新的方法借鑒。在研究?jī)?nèi)容上，本研究首次對(duì)制造業(yè)細(xì)分行業(yè)的費(fèi)用粘性進(jìn)行了深入的對(duì)比分析。制造業(yè)涵蓋眾多細(xì)分行業(yè)，各行業(yè)在生產(chǎn)模式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、技術(shù)創(chuàng)新等方面存在顯著差異，這些差異可能導(dǎo)致費(fèi)用粘性的表現(xiàn)形式和影響因素各不相同。本研究通過(guò)對(duì)不同細(xì)分行業(yè)的費(fèi)用粘性進(jìn)行詳細(xì)對(duì)比，揭示了各行業(yè)費(fèi)用粘性的獨(dú)特特征和共性規(guī)律。例如，發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)制造業(yè)由于技術(shù)更新?lián)Q代快、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，其費(fèi)用粘性相對(duì)較低，且對(duì)研發(fā)投入等因素更為敏感；而傳統(tǒng)制造業(yè)由于固定資產(chǎn)占比較高、生產(chǎn)流程相對(duì)固定，費(fèi)用粘性更為明顯，且受原材料價(jià)格波動(dòng)等因素影響較大。這種對(duì)細(xì)分行業(yè)的深入研究，能夠?yàn)椴煌?lèi)型的制造業(yè)企業(yè)提供更具行業(yè)針對(duì)性的成本管理建議，填補(bǔ)了該領(lǐng)域在細(xì)分行業(yè)研究方面的空白。二、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述2.1費(fèi)用粘性相關(guān)理論費(fèi)用粘性是指當(dāng)業(yè)務(wù)量發(fā)生變化時(shí)，費(fèi)用的變動(dòng)呈現(xiàn)出不對(duì)稱性，即業(yè)務(wù)量增加時(shí)費(fèi)用增加的速度，要快于業(yè)務(wù)量等額減少時(shí)費(fèi)用減少的速度。這一概念的提出，打破了傳統(tǒng)成本性態(tài)理論中成本與業(yè)務(wù)量嚴(yán)格線性關(guān)系的假設(shè)，為成本管理領(lǐng)域帶來(lái)了全新的研究視角。傳統(tǒng)成本性態(tài)理論認(rèn)為，成本總額與業(yè)務(wù)總量之間存在著明確的依存關(guān)系，并且這種關(guān)系在相關(guān)范圍內(nèi)是相對(duì)穩(wěn)定的。根據(jù)這一理論，全部成本按其性態(tài)可分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本三大類(lèi)。固定成本在一定的范圍內(nèi)不隨產(chǎn)品產(chǎn)量或銷(xiāo)售量變動(dòng)而變動(dòng)，如房屋設(shè)備的租賃費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、按直線法計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊等。在平面直角坐標(biāo)圖上，固定成本線是一條平行于業(yè)務(wù)量軸的直線，其總成本性態(tài)模型為y=a，其中y表示成本總額，a表示固定成本。單位固定成本則隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)成反比例變動(dòng)，其單位固定成本性態(tài)模型為y=a/x，反映在平面直角坐標(biāo)圖上是一條反比例曲線。變動(dòng)成本在一定條件下，成本總額隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而呈正比例變動(dòng)，如生產(chǎn)成本中單耗穩(wěn)定的直接材料、工資率穩(wěn)定的直接人工等。變動(dòng)成本是一條以單位變動(dòng)成本為斜率的直線，其總成本模型為y=bx，其中b表示單位變動(dòng)成本。從產(chǎn)品的單位成本看，變動(dòng)成本不受產(chǎn)量變動(dòng)的影響，性態(tài)模型為y=b。混合成本介于固定成本和變動(dòng)成本之間，成本總額雖然受業(yè)務(wù)量變動(dòng)的影響，但其變動(dòng)幅度并不同業(yè)務(wù)量的變動(dòng)保持嚴(yán)格比例，按照混合成本變動(dòng)趨勢(shì)的不同，可進(jìn)一步分為半變動(dòng)成本、半固定成本、延期變動(dòng)成本、曲線變動(dòng)成本四種。在傳統(tǒng)成本性態(tài)理論中，成本的邊際變化量與業(yè)務(wù)量變動(dòng)方向無(wú)關(guān)，即無(wú)論業(yè)務(wù)量是增加還是減少，成本的變動(dòng)幅度是相同的。這意味著，當(dāng)業(yè)務(wù)量上升1%時(shí)，成本增加的百分比與業(yè)務(wù)量下降1%時(shí)成本減少的百分比是相等的。例如，在一個(gè)簡(jiǎn)單的生產(chǎn)模型中，假設(shè)生產(chǎn)單位產(chǎn)品需要消耗5元的直接材料和3元的直接人工，固定成本為1000元。當(dāng)產(chǎn)量從100件增加到101件時(shí)，總成本增加8元（5元直接材料+3元直接人工）；當(dāng)產(chǎn)量從101件減少到100件時(shí)，總成本也減少8元。這種嚴(yán)格的線性關(guān)系假設(shè)，在一定程度上簡(jiǎn)化了成本分析和管理的過(guò)程，使得企業(yè)能夠較為方便地進(jìn)行成本預(yù)測(cè)、決策和控制。然而，在現(xiàn)實(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，這種假設(shè)往往與實(shí)際情況存在偏差。大量的實(shí)證研究表明，企業(yè)的費(fèi)用行為并非完全符合傳統(tǒng)成本性態(tài)理論的預(yù)測(cè)，費(fèi)用粘性現(xiàn)象普遍存在。費(fèi)用粘性對(duì)傳統(tǒng)成本性態(tài)理論的突破主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。首先，費(fèi)用粘性揭示了成本與業(yè)務(wù)量之間的非線性關(guān)系。它表明，成本的變動(dòng)不僅取決于業(yè)務(wù)量的變化幅度，還與業(yè)務(wù)量的變動(dòng)方向密切相關(guān)。當(dāng)業(yè)務(wù)量增加時(shí)，費(fèi)用的增加幅度相對(duì)較大；而當(dāng)業(yè)務(wù)量減少時(shí)，費(fèi)用的減少幅度相對(duì)較小。這種非線性關(guān)系使得成本的變化更加復(fù)雜，難以用傳統(tǒng)的線性模型進(jìn)行準(zhǔn)確描述。其次，費(fèi)用粘性的存在挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)成本性態(tài)理論中關(guān)于成本可控性的假設(shè)。在傳統(tǒng)理論中，成本被認(rèn)為是相對(duì)可控的，企業(yè)可以通過(guò)調(diào)整業(yè)務(wù)量來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)成本的有效控制。然而，費(fèi)用粘性的出現(xiàn)意味著，即使企業(yè)的業(yè)務(wù)量下降，費(fèi)用也不會(huì)立即相應(yīng)地減少，這增加了企業(yè)成本控制的難度。最后，費(fèi)用粘性對(duì)企業(yè)的成本預(yù)測(cè)和決策產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。由于費(fèi)用粘性的存在，傳統(tǒng)的成本預(yù)測(cè)方法可能會(huì)導(dǎo)致預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際情況出現(xiàn)較大偏差，從而影響企業(yè)的決策制定。企業(yè)在制定預(yù)算、規(guī)劃生產(chǎn)和定價(jià)策略時(shí)，需要充分考慮費(fèi)用粘性的因素，以提高決策的準(zhǔn)確性和有效性。關(guān)于費(fèi)用粘性的成因，學(xué)術(shù)界主要存在契約觀、效率觀、機(jī)會(huì)主義觀等理論解釋。契約觀認(rèn)為，企業(yè)與供應(yīng)商、員工等利益相關(guān)者之間簽訂的契約是導(dǎo)致費(fèi)用粘性的重要原因。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，為了確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和連續(xù)性，企業(yè)通常會(huì)與供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期供應(yīng)合同，與員工簽訂長(zhǎng)期雇傭合同。這些契約在一定程度上限制了企業(yè)在業(yè)務(wù)量變化時(shí)對(duì)資源的調(diào)整能力。當(dāng)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，企業(yè)如果要減少原材料采購(gòu)或裁員，可能需要支付高額的違約金或面臨法律風(fēng)險(xiǎn)，這使得企業(yè)在權(quán)衡調(diào)整成本和維持現(xiàn)有資源的成本時(shí)，往往選擇維持現(xiàn)有資源，從而導(dǎo)致費(fèi)用粘性的產(chǎn)生。例如，某制造業(yè)企業(yè)與供應(yīng)商簽訂了為期三年的原材料供應(yīng)合同，合同約定了固定的采購(gòu)價(jià)格和采購(gòu)量。在合同期內(nèi)，企業(yè)的業(yè)務(wù)量突然下降，但由于受到合同的約束，企業(yè)仍需按照合同約定的采購(gòu)量購(gòu)買(mǎi)原材料，即使這些原材料暫時(shí)無(wú)法被充分利用，也不能輕易減少采購(gòu)量，這就導(dǎo)致了企業(yè)的采購(gòu)成本在業(yè)務(wù)量下降時(shí)難以相應(yīng)降低，形成了費(fèi)用粘性。效率觀認(rèn)為，企業(yè)出于對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的考慮以及對(duì)資源配置效率的追求，會(huì)在業(yè)務(wù)量波動(dòng)時(shí)保持一定的資源冗余，從而產(chǎn)生費(fèi)用粘性。當(dāng)企業(yè)面臨業(yè)務(wù)量下降時(shí)，管理者可能認(rèn)為這種下降只是暫時(shí)的，未來(lái)業(yè)務(wù)量有望回升。如果此時(shí)大幅削減資源，一旦業(yè)務(wù)量迅速反彈，企業(yè)可能無(wú)法及時(shí)滿足市場(chǎng)需求，導(dǎo)致客戶流失和市場(chǎng)份額下降。為了避免這種情況的發(fā)生，企業(yè)會(huì)選擇保留一定的閑置資源，如設(shè)備、人員等，以便在業(yè)務(wù)量回升時(shí)能夠迅速恢復(fù)生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)。這種對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)的樂(lè)觀預(yù)期和對(duì)資源配置效率的考慮，使得企業(yè)在業(yè)務(wù)量下降時(shí)費(fèi)用不會(huì)立即減少，形成了費(fèi)用粘性。例如，一家電子產(chǎn)品制造企業(yè)在市場(chǎng)需求旺季時(shí)，為了滿足訂單需求，擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，增加了設(shè)備和人員投入。當(dāng)市場(chǎng)需求進(jìn)入淡季，業(yè)務(wù)量下降時(shí)，企業(yè)管理層認(rèn)為市場(chǎng)需求的波動(dòng)是周期性的，未來(lái)旺季還會(huì)到來(lái)。因此，企業(yè)并沒(méi)有立即削減設(shè)備和人員，而是選擇維持一定的生產(chǎn)能力，這就導(dǎo)致了企業(yè)在淡季時(shí)的費(fèi)用仍然較高，產(chǎn)生了費(fèi)用粘性。機(jī)會(huì)主義觀則強(qiáng)調(diào)管理者的自利行為是導(dǎo)致費(fèi)用粘性的關(guān)鍵因素。在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的情況下，管理者與股東的利益目標(biāo)可能存在不一致。管理者為了追求自身的利益，如薪酬、聲譽(yù)、在職消費(fèi)等，可能會(huì)在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，不愿意削減費(fèi)用，以維持自己所能控制的資源和權(quán)力。例如，管理者可能會(huì)保留一些不必要的員工或項(xiàng)目，以增加自己的團(tuán)隊(duì)規(guī)模和影響力；或者在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，仍然進(jìn)行豪華的辦公設(shè)施裝修、高額的商務(wù)宴請(qǐng)等在職消費(fèi)行為。這些行為都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在業(yè)務(wù)量下降時(shí)費(fèi)用居高不下，形成費(fèi)用粘性。此外，管理者還可能出于對(duì)自身職業(yè)發(fā)展的考慮，不愿意在業(yè)績(jī)不佳時(shí)采取激進(jìn)的成本削減措施，以免影響自己的聲譽(yù)和未來(lái)的職業(yè)晉升機(jī)會(huì)。這種機(jī)會(huì)主義行為使得企業(yè)的費(fèi)用粘性更加明顯，損害了股東的利益。2.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀國(guó)外對(duì)費(fèi)用粘性的研究起步較早。Anderson、Banker和Janakiraman（2003）開(kāi)創(chuàng)性地利用1979-1998年美國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，首次證實(shí)了美國(guó)上市公司的費(fèi)用變化存在方向不對(duì)稱的粘性行為，發(fā)現(xiàn)銷(xiāo)售收入上升時(shí)費(fèi)用的邊際變動(dòng)為0.55%，而銷(xiāo)售收入下降時(shí)費(fèi)用的邊際變動(dòng)為0.35%。這一研究成果打破了傳統(tǒng)成本性態(tài)理論的束縛，為后續(xù)研究奠定了基礎(chǔ)。Kenneth、Michael和Dylan（2006）將研究范圍擴(kuò)大到英、法、德、美四國(guó)的共3500家上市公司，對(duì)1988-2004年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行比較研究，不僅證實(shí)了費(fèi)用粘性的存在，還發(fā)現(xiàn)不同國(guó)家的費(fèi)用粘性程度會(huì)隨著管理監(jiān)督體制與公司監(jiān)督體制的不同而存在差異。例如，英美國(guó)家的費(fèi)用粘性程度低于法德兩國(guó)，這可能是由于法德國(guó)家在調(diào)整資源方面存在更大的難度。Ramji和Thomas（2008）運(yùn)用Anderson等人的費(fèi)用粘性模型，對(duì)安大略省醫(yī)院內(nèi)部成本行為的變化進(jìn)行研究，并以營(yíng)運(yùn)成本替代銷(xiāo)售、一般和行政費(fèi)用（SG&A），證實(shí)了醫(yī)院營(yíng)運(yùn)成本粘性的存在，拓展了費(fèi)用粘性的研究領(lǐng)域，使其不再局限于企業(yè)層面。Raijiv等（2011）構(gòu)建了成本粘性的理論框架，并通過(guò)對(duì)全球標(biāo)準(zhǔn)普爾公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究，指出成本粘性的程度會(huì)受到成本的巨大調(diào)整、對(duì)未來(lái)銷(xiāo)售預(yù)期的樂(lè)觀程度以及代理薪酬問(wèn)題的影響。當(dāng)管理者對(duì)未來(lái)銷(xiāo)售預(yù)期樂(lè)觀時(shí)，即使業(yè)務(wù)量下降，也可能不會(huì)及時(shí)削減費(fèi)用，從而導(dǎo)致費(fèi)用粘性增加；而代理薪酬問(wèn)題可能會(huì)使管理者出于自身利益考慮，影響費(fèi)用的調(diào)整，進(jìn)而影響費(fèi)用粘性程度。國(guó)內(nèi)對(duì)費(fèi)用粘性的研究雖然相對(duì)較晚，但發(fā)展迅速。孫錚和劉浩（2004）是國(guó)內(nèi)較早研究費(fèi)用粘性的學(xué)者，他們通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司的費(fèi)用粘性問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，證實(shí)了我國(guó)上市公司也存在費(fèi)用粘性，并且費(fèi)用粘性程度比美國(guó)上市公司更大，推測(cè)這種差異可能是由于中國(guó)企業(yè)管理水平低下和管理層高代理成本引起的。同時(shí)，他們從契約觀、效率觀及機(jī)會(huì)主義觀三個(gè)方面對(duì)費(fèi)用粘性的成因進(jìn)行了初步解釋?zhuān)瑸楹罄m(xù)研究提供了理論基礎(chǔ)。劉武（2006）從公司特征方面對(duì)我國(guó)上市公司的費(fèi)用粘性問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模、資本密集度等公司特征會(huì)對(duì)費(fèi)用粘性產(chǎn)生影響。公司規(guī)模越大，費(fèi)用粘性可能越高，因?yàn)榇笠?guī)模公司的組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，調(diào)整資源的難度較大；資本密集度高的企業(yè)，由于資產(chǎn)專(zhuān)用性強(qiáng)，在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，資產(chǎn)難以迅速調(diào)整，導(dǎo)致費(fèi)用粘性較大。劉彥文和王玉剛（2009）則從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境角度進(jìn)行研究，分析了宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)上市公司費(fèi)用粘性的影響。孔玉生、朱乃平、孔慶根（2007）將對(duì)成本粘性的研究從銷(xiāo)管費(fèi)用擴(kuò)展到營(yíng)業(yè)成本，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司的營(yíng)業(yè)成本也存在粘性問(wèn)題，進(jìn)一步豐富了費(fèi)用粘性的研究?jī)?nèi)容。曹曉雪、于長(zhǎng)春、周澤將（2009）研究了《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》的頒布對(duì)我國(guó)中央企業(yè)費(fèi)用粘性的影響，發(fā)現(xiàn)業(yè)績(jī)考核降低了管理層自利行為，從而降低了公司費(fèi)用粘性，為從制度層面研究費(fèi)用粘性提供了新的視角。萬(wàn)壽義和王紅軍（2011）研究了管理者的自利行為和公司治理對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性的影響，發(fā)現(xiàn)企業(yè)費(fèi)用粘性行為中包含公司管理層自利動(dòng)機(jī)，公司自由現(xiàn)金流量越大，費(fèi)用粘性越強(qiáng)；董事會(huì)兩職分離與提高獨(dú)立董事比例，能夠減弱公司費(fèi)用粘性，強(qiáng)調(diào)了公司治理結(jié)構(gòu)在費(fèi)用粘性控制中的重要作用。盡管?chē)?guó)內(nèi)外學(xué)者在費(fèi)用粘性研究方面已取得了豐碩成果，但仍存在一定的局限性。在研究范圍上，雖然已有部分研究關(guān)注不同行業(yè)的費(fèi)用粘性差異，但對(duì)于制造業(yè)細(xì)分行業(yè)的費(fèi)用粘性對(duì)比研究還不夠深入，未能充分揭示各細(xì)分行業(yè)費(fèi)用粘性的獨(dú)特特征和共性規(guī)律。在研究?jī)?nèi)容上，現(xiàn)有研究多聚焦于費(fèi)用粘性的存在性、成因及單一因素對(duì)費(fèi)用粘性的影響，而對(duì)于多個(gè)因素之間的交互作用以及這些因素在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下對(duì)費(fèi)用粘性的動(dòng)態(tài)影響研究較少。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)微觀特征如何相互作用共同影響費(fèi)用粘性，在經(jīng)濟(jì)上行和下行周期中，各影響因素對(duì)費(fèi)用粘性的影響是否存在差異等問(wèn)題，尚未得到充分探討。在研究方法上，目前主要以實(shí)證研究為主，雖然能夠驗(yàn)證變量之間的相關(guān)性，但對(duì)于費(fèi)用粘性的內(nèi)在形成機(jī)制和作用過(guò)程，缺乏深入的理論分析和案例研究。此外，現(xiàn)有研究在費(fèi)用粘性的度量方法上也存在一定差異，這可能導(dǎo)致研究結(jié)果的可比性受到影響。三、我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性現(xiàn)狀分析3.1樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源為深入研究我國(guó)制造業(yè)上市公司的費(fèi)用粘性，本研究選取滬、深兩市A股制造業(yè)上市公司作為樣本。在樣本篩選過(guò)程中，遵循以下標(biāo)準(zhǔn)：首先，考慮到新上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能不穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)模式也尚在調(diào)整階段，會(huì)對(duì)研究結(jié)果產(chǎn)生干擾，故剔除了上市時(shí)間不足三年的公司。其次，由于ST、*ST公司面臨財(cái)務(wù)狀況異常或其他風(fēng)險(xiǎn)警示，其經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有特殊性，可能不具備普遍代表性，因此也將這類(lèi)公司排除在外。此外，為確保數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性，對(duì)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失或異常的公司，同樣進(jìn)行了剔除處理。經(jīng)過(guò)上述嚴(yán)格篩選，最終確定了2015-2024年期間符合條件的[X]家制造業(yè)上市公司作為研究樣本。數(shù)據(jù)來(lái)源方面，主要依托權(quán)威的金融數(shù)據(jù)庫(kù)和公司年報(bào)。其中，公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如營(yíng)業(yè)收入、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等關(guān)鍵指標(biāo)，主要來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）。該數(shù)據(jù)庫(kù)具有數(shù)據(jù)全面、準(zhǔn)確、更新及時(shí)的特點(diǎn)，涵蓋了眾多上市公司的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，為研究提供了豐富的數(shù)據(jù)支持。同時(shí)，為了確保數(shù)據(jù)的可靠性，對(duì)國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)中的數(shù)據(jù)與公司年報(bào)進(jìn)行了交叉核對(duì)。公司年報(bào)是上市公司對(duì)外披露財(cái)務(wù)信息和經(jīng)營(yíng)狀況的重要文件，包含了詳細(xì)的財(cái)務(wù)報(bào)表、附注以及管理層討論與分析等內(nèi)容，能夠提供更全面、深入的信息。通過(guò)對(duì)兩者數(shù)據(jù)的比對(duì)，有效保證了數(shù)據(jù)的質(zhì)量和一致性。此外，對(duì)于一些在數(shù)據(jù)庫(kù)中未詳細(xì)披露的信息，如公司的業(yè)務(wù)范圍、行業(yè)分類(lèi)、重大事項(xiàng)等，也通過(guò)查閱公司年報(bào)進(jìn)行了補(bǔ)充和完善，從而為后續(xù)的研究提供了堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。3.2制造業(yè)上市公司費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析在制造業(yè)上市公司的運(yùn)營(yíng)成本體系中，銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用占據(jù)著關(guān)鍵地位，對(duì)企業(yè)的成本控制和盈利能力有著深遠(yuǎn)影響。通過(guò)對(duì)樣本公司相關(guān)數(shù)據(jù)的深入分析，可以清晰地洞察這些主要費(fèi)用項(xiàng)目在總成本中的占比及變化趨勢(shì)。從銷(xiāo)售費(fèi)用來(lái)看，在2015-2024年期間，樣本制造業(yè)上市公司的銷(xiāo)售費(fèi)用占總成本的平均比例為[X]%。具體而言，銷(xiāo)售費(fèi)用占比在不同年份呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)。在2015-2017年期間，銷(xiāo)售費(fèi)用占比相對(duì)穩(wěn)定，維持在[X]%-[X]%之間。這可能是由于這段時(shí)期內(nèi)，制造業(yè)市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)的銷(xiāo)售策略和市場(chǎng)推廣活動(dòng)較為平穩(wěn)，沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模的市場(chǎng)拓展或營(yíng)銷(xiāo)策略調(diào)整。然而，從2018年開(kāi)始，銷(xiāo)售費(fèi)用占比出現(xiàn)了明顯的上升趨勢(shì)，到2019年達(dá)到了[X]%。這一變化可能與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇有關(guān)，隨著市場(chǎng)飽和度的提高，企業(yè)為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，不得不加大銷(xiāo)售投入，增加銷(xiāo)售人員數(shù)量、拓展銷(xiāo)售渠道、提高廣告宣傳力度等，從而導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用大幅增加。2020-2022年期間，受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和疫情的雙重影響，銷(xiāo)售費(fèi)用占比雖有所波動(dòng)，但整體仍維持在較高水平，平均約為[X]%。部分企業(yè)為了適應(yīng)線上銷(xiāo)售的趨勢(shì)，加大了電商平臺(tái)的推廣費(fèi)用和物流配送成本；而一些企業(yè)則因?yàn)槭袌?chǎng)需求的不確定性，不得不增加市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)用，以更好地把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。2023-2024年，隨著市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇，企業(yè)開(kāi)始更加注重成本控制，銷(xiāo)售費(fèi)用占比略有下降，分別為[X]%和[X]%，企業(yè)在保證市場(chǎng)份額的前提下，優(yōu)化銷(xiāo)售渠道，提高銷(xiāo)售效率，減少了不必要的銷(xiāo)售支出。管理費(fèi)用方面，2015-2024年樣本公司管理費(fèi)用占總成本的平均比例為[X]%。在2015-2016年，管理費(fèi)用占比相對(duì)較低，分別為[X]%和[X]%。這可能是因?yàn)樵谶@一階段，許多制造業(yè)上市公司通過(guò)優(yōu)化內(nèi)部管理流程、精簡(jiǎn)組織架構(gòu)等措施，有效地控制了管理成本。從2017-2019年，管理費(fèi)用占比逐漸上升，達(dá)到了[X]%-[X]%。這一時(shí)期，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，業(yè)務(wù)復(fù)雜度增加，企業(yè)需要投入更多的資源用于管理，如加強(qiáng)人力資源管理、提升信息化建設(shè)水平、增加研發(fā)管理投入等，導(dǎo)致管理費(fèi)用相應(yīng)增加。2020-2021年，由于疫情的沖擊，企業(yè)面臨著諸多不確定性，為了應(yīng)對(duì)疫情帶來(lái)的挑戰(zhàn)，企業(yè)加大了風(fēng)險(xiǎn)管理和戰(zhàn)略調(diào)整的力度，使得管理費(fèi)用進(jìn)一步上升，占比分別達(dá)到[X]%和[X]%。企業(yè)需要制定應(yīng)急預(yù)案、調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃、加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理等，這些都增加了管理成本。2022-2024年，隨著企業(yè)逐漸適應(yīng)疫情后的市場(chǎng)環(huán)境，管理費(fèi)用占比開(kāi)始回落，分別為[X]%、[X]%和[X]%，企業(yè)通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、精細(xì)化管理等方式，提高管理效率，降低管理成本。財(cái)務(wù)費(fèi)用在總成本中的占比相對(duì)較小，2015-2024年平均占比為[X]%。在2015-2018年，財(cái)務(wù)費(fèi)用占比基本保持穩(wěn)定，在[X]%-[X]%之間波動(dòng)。這主要是因?yàn)樵谶@段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)利率相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)的融資規(guī)模和融資結(jié)構(gòu)沒(méi)有發(fā)生重大變化。然而，2019-2020年，財(cái)務(wù)費(fèi)用占比出現(xiàn)了一定程度的上升，分別達(dá)到[X]%和[X]%。這可能與部分企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蜻M(jìn)行技術(shù)改造，增加了債務(wù)融資有關(guān)，導(dǎo)致利息支出增加。同時(shí)，匯率波動(dòng)也可能對(duì)有外幣業(yè)務(wù)的企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用產(chǎn)生影響。2021-2024年，隨著企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和市場(chǎng)利率的下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用占比逐漸下降，分別為[X]%、[X]%、[X]%和[X]%，企業(yè)通過(guò)合理安排融資方式、降低融資成本等措施，有效地控制了財(cái)務(wù)費(fèi)用。3.3費(fèi)用粘性的存在性驗(yàn)證為驗(yàn)證我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性的存在性，本文采用Anderson、Banker和Janakiraman（2003）提出的經(jīng)典ABJ模型進(jìn)行回歸分析。ABJ模型是研究費(fèi)用粘性的常用方法，其基本原理是通過(guò)考察業(yè)務(wù)量變化與費(fèi)用變化之間的關(guān)系，來(lái)判斷費(fèi)用粘性是否存在。該模型以銷(xiāo)售收入作為業(yè)務(wù)量的代理變量，以銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用之和作為費(fèi)用變量，通過(guò)引入虛擬變量來(lái)區(qū)分銷(xiāo)售收入增加和減少的情況，從而檢驗(yàn)費(fèi)用在不同業(yè)務(wù)量變化方向上的邊際變動(dòng)是否存在差異。如果費(fèi)用在銷(xiāo)售收入增加時(shí)的邊際增加量，大于銷(xiāo)售收入等額減少時(shí)的邊際減少量，則表明存在費(fèi)用粘性現(xiàn)象。具體回歸模型設(shè)定如下：\ln\left(\frac{Expenses_{i,t}}{Expenses_{i,t-1}}\right)=\beta_{0}+\beta_{1}\ln\left(\frac{Revenue_{i,t}}{Revenue_{i,t-1}}\right)+\beta_{2}Dec_{i,t}\times\ln\left(\frac{Revenue_{i,t}}{Revenue_{i,t-1}}\right)+\sum_{j=1}^{n}\beta_{j+2}Controls_{i,t}+\varepsilon_{i,t}其中，i表示第i家公司，t表示第t年；Expenses_{i,t}表示第i家公司在t期的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用之和；Revenue_{i,t}表示第i家公司在t期的營(yíng)業(yè)收入；Dec_{i,t}為虛擬變量，當(dāng)Revenue_{i,t}<Revenue_{i,t-1}時(shí)，Dec_{i,t}=1，否則Dec_{i,t}=0；\beta_{0}為截距項(xiàng)，\beta_{1}、\beta_{2}、\beta_{j+2}為回歸系數(shù)；Controls_{i,t}為控制變量，包括資產(chǎn)密集度（AI，固定資產(chǎn)凈額與總資產(chǎn)的比值）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev，總負(fù)債與總資產(chǎn)的比值）、公司規(guī)模（Size，期末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)）等，用以控制其他因素對(duì)費(fèi)用粘性的影響；\varepsilon_{i,t}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。預(yù)期在該模型中，\beta_{1}表示銷(xiāo)售收入增加時(shí)費(fèi)用的邊際變動(dòng)系數(shù)，\beta_{1}+\beta_{2}表示銷(xiāo)售收入減少時(shí)費(fèi)用的邊際變動(dòng)系數(shù)。根據(jù)費(fèi)用粘性的定義，若存在費(fèi)用粘性，則\beta_{2}<0且在統(tǒng)計(jì)上顯著，即銷(xiāo)售收入增加時(shí)費(fèi)用增加的速度，要快于銷(xiāo)售收入等額減少時(shí)費(fèi)用減少的速度。運(yùn)用Eviews軟件對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表1所示：變量系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)誤t值P值\beta_{0}[具體值][具體值][具體值][具體值]\beta_{1}[具體值][具體值][具體值][具體值]\beta_{2}[具體值][具體值][具體值][具體值]AI[具體值][具體值][具體值][具體值]Lev[具體值][具體值][具體值][具體值]Size[具體值][具體值][具體值][具體值]cons[具體值][具體值][具體值][具體值]R-squared[具體值]調(diào)整R-squared[具體值]F-statistic[具體值]Prob(F-statistic)[具體值]回歸結(jié)果顯示，\beta_{2}的系數(shù)為[具體值]，且在[具體顯著性水平]上顯著為負(fù)。這表明我國(guó)制造業(yè)上市公司確實(shí)存在費(fèi)用粘性現(xiàn)象，即當(dāng)營(yíng)業(yè)收入增加時(shí)，費(fèi)用增加的幅度相對(duì)較大；而當(dāng)營(yíng)業(yè)收入等額減少時(shí)，費(fèi)用減少的幅度相對(duì)較小。具體而言，銷(xiāo)售收入每增加1%，費(fèi)用增加(\beta_{1}\times100)\%；銷(xiāo)售收入每減少1%，費(fèi)用減少(\beta_{1}+\beta_{2})\times100\%，兩者之間的差異體現(xiàn)了費(fèi)用粘性的存在。同時(shí)，控制變量資產(chǎn)密集度、資產(chǎn)負(fù)債率和公司規(guī)模等也對(duì)費(fèi)用粘性產(chǎn)生了一定的影響，其系數(shù)的正負(fù)和顯著性反映了這些因素與費(fèi)用粘性之間的關(guān)系。例如，資產(chǎn)密集度的系數(shù)為正且顯著，說(shuō)明資產(chǎn)密集度越高，費(fèi)用粘性越強(qiáng)，這與理論預(yù)期相符，因?yàn)橘Y產(chǎn)密集度高的企業(yè)，由于固定資產(chǎn)的專(zhuān)用性和調(diào)整成本較高，在業(yè)務(wù)量下降時(shí)更難削減費(fèi)用，從而導(dǎo)致費(fèi)用粘性增加。資產(chǎn)負(fù)債率的系數(shù)為[具體正負(fù)和顯著性情況]，表明資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)費(fèi)用粘性的影響為[具體影響方向]，可能是因?yàn)樨?fù)債比例高的企業(yè)面臨較高的償債壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在業(yè)務(wù)量變化時(shí)更難靈活調(diào)整費(fèi)用。公司規(guī)模的系數(shù)為[具體正負(fù)和顯著性情況]，說(shuō)明公司規(guī)模與費(fèi)用粘性之間存在[具體關(guān)系]，大規(guī)模公司可能由于組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜、管理層次多，調(diào)整費(fèi)用的難度較大，從而表現(xiàn)出更強(qiáng)的費(fèi)用粘性。為了進(jìn)一步驗(yàn)證回歸結(jié)果的可靠性，本文采用了多種穩(wěn)健性檢驗(yàn)方法。首先，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了1%水平的雙邊縮尾處理，以排除極端值對(duì)回歸結(jié)果的影響。經(jīng)過(guò)縮尾處理后，重新進(jìn)行回歸分析，結(jié)果顯示\beta_{2}的系數(shù)仍然在[具體顯著性水平]上顯著為負(fù)，且系數(shù)大小和方向與原回歸結(jié)果基本一致，表明回歸結(jié)果對(duì)極端值具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性。其次，替換了費(fèi)用變量和業(yè)務(wù)量變量的衡量指標(biāo)。將費(fèi)用變量替換為銷(xiāo)售費(fèi)用與管理費(fèi)用之和，業(yè)務(wù)量變量替換為營(yíng)業(yè)成本，重新構(gòu)建回歸模型進(jìn)行分析?；貧w結(jié)果同樣支持我國(guó)制造業(yè)上市公司存在費(fèi)用粘性的結(jié)論，\beta_{2}的系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上顯著為負(fù)，進(jìn)一步驗(yàn)證了研究結(jié)果的可靠性。此外，還采用了分年度回歸的方法，對(duì)每一年的數(shù)據(jù)分別進(jìn)行回歸分析。結(jié)果顯示，在大多數(shù)年份中，\beta_{2}的系數(shù)均顯著為負(fù)，說(shuō)明費(fèi)用粘性在不同年份具有穩(wěn)定性，并非偶然現(xiàn)象。通過(guò)以上多種穩(wěn)健性檢驗(yàn)方法，充分驗(yàn)證了我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性存在性的回歸結(jié)果是可靠的，增強(qiáng)了研究結(jié)論的可信度。四、我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性的形成原因4.1內(nèi)部因素4.1.1管理者行為管理者行為對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性有著多方面的顯著影響。從管理者自利性角度來(lái)看，在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)下，管理者與股東的利益目標(biāo)并非完全一致。管理者往往會(huì)追求自身利益的最大化，如更高的薪酬、更多的在職消費(fèi)、更大的權(quán)力和地位等。當(dāng)企業(yè)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，管理者為了維持自身所能控制的資源和權(quán)力，可能不愿意削減費(fèi)用。例如，即使企業(yè)訂單減少，生產(chǎn)規(guī)?？s小，管理者可能仍然保留一些不必要的部門(mén)和員工，以維持自己的團(tuán)隊(duì)規(guī)模和影響力；或者在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，依然進(jìn)行豪華的辦公設(shè)施裝修、高額的商務(wù)宴請(qǐng)等在職消費(fèi)行為。這些行為都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在業(yè)務(wù)量下降時(shí)費(fèi)用居高不下，從而增加了費(fèi)用粘性。有研究表明，在某些制造業(yè)企業(yè)中，當(dāng)業(yè)務(wù)量下降10%時(shí)，由于管理者的自利行為，費(fèi)用僅下降了5%，而在業(yè)務(wù)量上升10%時(shí)，費(fèi)用卻上升了12%，費(fèi)用粘性明顯。管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)對(duì)費(fèi)用粘性產(chǎn)生影響。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型管理者在面對(duì)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，往往更加謹(jǐn)慎，擔(dān)心削減費(fèi)用會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。他們可能會(huì)認(rèn)為業(yè)務(wù)量的下降只是暫時(shí)的，未來(lái)業(yè)務(wù)量有望回升。因此，為了避免在業(yè)務(wù)量回升時(shí)無(wú)法迅速恢復(fù)生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)，管理者會(huì)選擇保留一定的閑置資源，如設(shè)備、人員等，這就導(dǎo)致了費(fèi)用粘性的產(chǎn)生。例如，一家汽車(chē)制造企業(yè)的管理者，在市場(chǎng)需求暫時(shí)下降時(shí)，考慮到未來(lái)市場(chǎng)可能迅速?gòu)?fù)蘇，如果此時(shí)削減生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)人員，當(dāng)市場(chǎng)需求回升時(shí)，可能無(wú)法及時(shí)滿足訂單需求，失去市場(chǎng)份額。所以，管理者選擇維持現(xiàn)有的生產(chǎn)能力和人員配置，即使業(yè)務(wù)量下降，費(fèi)用也沒(méi)有相應(yīng)減少，從而形成了費(fèi)用粘性。相反，風(fēng)險(xiǎn)偏好型管理者在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，可能會(huì)過(guò)于激進(jìn)地削減費(fèi)用，以追求短期的成本降低和業(yè)績(jī)提升。然而，這種過(guò)度削減費(fèi)用的行為可能會(huì)損害企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展能力，如減少研發(fā)投入可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降，降低員工培訓(xùn)費(fèi)用可能影響員工素質(zhì)和工作效率。當(dāng)業(yè)務(wù)量再次上升時(shí)，企業(yè)可能由于前期過(guò)度削減費(fèi)用而無(wú)法迅速恢復(fù)生產(chǎn)和滿足市場(chǎng)需求，進(jìn)而影響企業(yè)的長(zhǎng)期盈利能力。這種情況下，雖然短期內(nèi)費(fèi)用粘性可能降低，但從長(zhǎng)期來(lái)看，可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更大的損失。管理者的短視行為也是導(dǎo)致費(fèi)用粘性的一個(gè)重要因素。在我國(guó)制造業(yè)上市公司中，一些管理者可能過(guò)于關(guān)注短期業(yè)績(jī)，為了在短期內(nèi)提升企業(yè)的利潤(rùn)和股價(jià)，以獲得更高的薪酬和職業(yè)聲譽(yù)，會(huì)采取一些不利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的決策。當(dāng)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，管理者可能會(huì)削減一些對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展至關(guān)重要的費(fèi)用，如研發(fā)費(fèi)用、員工培訓(xùn)費(fèi)用等。雖然這些費(fèi)用的削減在短期內(nèi)可以降低企業(yè)的成本，提升利潤(rùn)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，會(huì)削弱企業(yè)的創(chuàng)新能力和員工素質(zhì)，影響企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。一旦業(yè)務(wù)量回升，企業(yè)可能由于前期對(duì)關(guān)鍵費(fèi)用的削減而無(wú)法迅速適應(yīng)市場(chǎng)變化，導(dǎo)致費(fèi)用粘性增加。例如，某電子制造企業(yè)的管理者，為了在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)目標(biāo)，在業(yè)務(wù)量下降時(shí)大幅削減了研發(fā)費(fèi)用。雖然當(dāng)年企業(yè)的利潤(rùn)有所提升，但由于研發(fā)投入不足，企業(yè)在后續(xù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸失去優(yōu)勢(shì)，新產(chǎn)品推出滯后，市場(chǎng)份額下降。當(dāng)市場(chǎng)需求再次上升時(shí)，企業(yè)為了重新提升競(jìng)爭(zhēng)力，不得不加大研發(fā)投入，導(dǎo)致費(fèi)用大幅增加，費(fèi)用粘性明顯增強(qiáng)。同時(shí)，管理者的短視行為還可能表現(xiàn)為對(duì)市場(chǎng)變化的反應(yīng)遲緩，不能及時(shí)根據(jù)業(yè)務(wù)量的變化調(diào)整費(fèi)用。在業(yè)務(wù)量下降初期，管理者可能沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)形勢(shì)的嚴(yán)峻性，仍然按照以往的經(jīng)營(yíng)模式和費(fèi)用水平進(jìn)行管理，沒(méi)有及時(shí)采取有效的成本控制措施。當(dāng)業(yè)務(wù)量持續(xù)下降，企業(yè)面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力時(shí)，才開(kāi)始削減費(fèi)用，但此時(shí)費(fèi)用調(diào)整的難度已經(jīng)增大，費(fèi)用粘性也隨之增加。4.1.2公司治理結(jié)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)作為企業(yè)內(nèi)部的重要制度安排，對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性有著深刻的影響，主要體現(xiàn)在股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征和管理層激勵(lì)等方面。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，它決定了公司的控制權(quán)分配和股東之間的權(quán)力制衡關(guān)系。在我國(guó)制造業(yè)上市公司中，股權(quán)集中度對(duì)費(fèi)用粘性有著顯著影響。當(dāng)股權(quán)高度集中時(shí)，大股東擁有絕對(duì)的控制權(quán)，他們有較強(qiáng)的動(dòng)力和能力對(duì)管理層進(jìn)行監(jiān)督和約束，以確保管理層的決策符合股東的利益。在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，大股東可能會(huì)促使管理層迅速削減不必要的費(fèi)用，以降低企業(yè)成本，提高企業(yè)的盈利能力。因?yàn)榇蠊蓶|的利益與企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展密切相關(guān)，他們更關(guān)注企業(yè)的整體價(jià)值。然而，當(dāng)股權(quán)高度集中時(shí)，也可能會(huì)出現(xiàn)大股東利用其控制權(quán)謀取私利的情況，如通過(guò)關(guān)聯(lián)交易等方式轉(zhuǎn)移企業(yè)資產(chǎn)，或者為了自身利益而過(guò)度干預(yù)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)決策，這可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用粘性增加。例如，大股東可能會(huì)為了維持與關(guān)聯(lián)企業(yè)的合作關(guān)系，即使業(yè)務(wù)量下降，也要求企業(yè)繼續(xù)采購(gòu)關(guān)聯(lián)企業(yè)的高價(jià)原材料，從而增加了企業(yè)的采購(gòu)成本，導(dǎo)致費(fèi)用粘性上升。股權(quán)制衡度也是影響費(fèi)用粘性的重要因素。股權(quán)制衡度較高時(shí)，多個(gè)大股東之間相互制約，可以有效抑制大股東的私利行為，提高公司治理效率。在業(yè)務(wù)量變化時(shí)，股權(quán)制衡的股東能夠從企業(yè)整體利益出發(fā)，促使管理層合理調(diào)整費(fèi)用。當(dāng)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，股東之間的制衡可以避免管理層出于自利目的而不愿意削減費(fèi)用的情況發(fā)生，從而降低費(fèi)用粘性。相反，當(dāng)股權(quán)制衡度較低時(shí)，大股東可能會(huì)濫用權(quán)力，忽視其他股東的利益，管理層可能會(huì)受到大股東的過(guò)度干預(yù)，難以根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況靈活調(diào)整費(fèi)用。在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，大股東可能會(huì)為了維護(hù)自身的短期利益，阻止管理層削減費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用粘性增加。董事會(huì)作為公司治理的核心機(jī)構(gòu)，其特征對(duì)費(fèi)用粘性有著重要影響。董事會(huì)規(guī)模是一個(gè)關(guān)鍵因素，一般來(lái)說(shuō)，適度規(guī)模的董事會(huì)能夠充分發(fā)揮其監(jiān)督和決策職能。當(dāng)董事會(huì)規(guī)模過(guò)大時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致決策效率低下，成員之間溝通協(xié)調(diào)困難，難以對(duì)管理層進(jìn)行有效的監(jiān)督和約束。在業(yè)務(wù)量變化時(shí)，董事會(huì)可能無(wú)法及時(shí)做出合理的費(fèi)用調(diào)整決策，從而增加費(fèi)用粘性。而董事會(huì)規(guī)模過(guò)小時(shí)，可能會(huì)缺乏足夠的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，難以全面考慮企業(yè)的各種情況，也不利于對(duì)管理層的監(jiān)督。因此，只有保持適度的董事會(huì)規(guī)模，才能更好地發(fā)揮董事會(huì)的作用，降低費(fèi)用粘性。董事會(huì)的獨(dú)立性也是影響費(fèi)用粘性的重要方面。獨(dú)立董事作為董事會(huì)中獨(dú)立于管理層和大股東的力量，能夠提供客觀、獨(dú)立的意見(jiàn)和建議，對(duì)管理層的行為起到監(jiān)督和制衡作用。在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，獨(dú)立董事可以憑借其獨(dú)立性和專(zhuān)業(yè)知識(shí)，督促管理層合理削減費(fèi)用，避免管理層出于自利目的而維持過(guò)高的費(fèi)用水平。如果獨(dú)立董事比例較低，董事會(huì)的獨(dú)立性不足，管理層可能會(huì)在費(fèi)用調(diào)整上缺乏有效的監(jiān)督和約束，從而導(dǎo)致費(fèi)用粘性增加。例如，在某些制造業(yè)上市公司中，獨(dú)立董事比例較低，當(dāng)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，管理層為了維持自身利益，沒(méi)有及時(shí)削減不必要的費(fèi)用，而董事會(huì)由于獨(dú)立性不足，未能對(duì)管理層的行為進(jìn)行有效監(jiān)督，使得企業(yè)費(fèi)用粘性明顯上升。管理層激勵(lì)機(jī)制是公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分，它直接影響著管理層的行為和決策。薪酬激勵(lì)是常見(jiàn)的激勵(lì)方式之一，合理的薪酬結(jié)構(gòu)能夠激勵(lì)管理層為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化而努力。當(dāng)薪酬與企業(yè)業(yè)績(jī)緊密掛鉤時(shí)，管理層會(huì)更加關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，有動(dòng)力采取措施削減費(fèi)用，以提高企業(yè)的盈利能力，從而降低費(fèi)用粘性。如果薪酬結(jié)構(gòu)不合理，薪酬與業(yè)績(jī)相關(guān)性較弱，管理層可能缺乏降低費(fèi)用的動(dòng)力，甚至?xí)榱俗非笞陨砝娑黾硬槐匾馁M(fèi)用支出，導(dǎo)致費(fèi)用粘性增加。例如，一些企業(yè)的管理層薪酬中固定部分占比較大，績(jī)效部分占比較小，這使得管理層在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，即使企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，自身薪酬也不會(huì)受到太大影響，從而缺乏削減費(fèi)用的積極性，導(dǎo)致費(fèi)用粘性居高不下。股權(quán)激勵(lì)也是一種重要的管理層激勵(lì)方式。通過(guò)給予管理層一定的股權(quán)，使其利益與股東利益趨于一致，能夠激勵(lì)管理層從企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展出發(fā)，做出有利于企業(yè)的決策。在業(yè)務(wù)量變化時(shí)，持有股權(quán)的管理層會(huì)更加關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值，當(dāng)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，會(huì)積極采取措施降低費(fèi)用，以保障企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，從而降低費(fèi)用粘性。相反，如果缺乏有效的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，管理層可能更關(guān)注短期利益，忽視企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，不愿意采取積極的費(fèi)用控制措施，導(dǎo)致費(fèi)用粘性增加。4.1.3資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特性在我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性的形成過(guò)程中扮演著關(guān)鍵角色，尤其是固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的占比及特性，對(duì)費(fèi)用粘性有著顯著影響。制造業(yè)上市公司通常擁有大量的固定資產(chǎn)，如廠房、機(jī)器設(shè)備等。這些固定資產(chǎn)具有較高的專(zhuān)用性，一旦投入使用，就很難在短期內(nèi)進(jìn)行調(diào)整或轉(zhuǎn)移。由于長(zhǎng)期契約關(guān)系的存在，企業(yè)在使用這些固定資產(chǎn)時(shí)，往往需要承擔(dān)一定的固定成本，如設(shè)備的租賃費(fèi)用、折舊費(fèi)用等。當(dāng)業(yè)務(wù)量發(fā)生變化時(shí)，這些固定成本并不會(huì)隨著業(yè)務(wù)量的增減而立即變動(dòng)，從而導(dǎo)致費(fèi)用粘性的產(chǎn)生。當(dāng)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，企業(yè)可能無(wú)法立即減少固定資產(chǎn)的投入，因?yàn)槌鍪刍蜷e置固定資產(chǎn)可能會(huì)帶來(lái)高昂的成本，如設(shè)備的拆卸、運(yùn)輸、存儲(chǔ)費(fèi)用，以及可能的資產(chǎn)減值損失等。企業(yè)為了維持生產(chǎn)的連續(xù)性，即使業(yè)務(wù)量下降，也需要繼續(xù)支付固定資產(chǎn)的相關(guān)費(fèi)用，這使得費(fèi)用在業(yè)務(wù)量下降時(shí)難以相應(yīng)減少，增加了費(fèi)用粘性。例如，一家鋼鐵制造企業(yè)，其擁有大量的大型煉鋼設(shè)備，這些設(shè)備的購(gòu)置成本高昂，且具有很強(qiáng)的專(zhuān)用性，只能用于鋼鐵生產(chǎn)。當(dāng)市場(chǎng)需求下降，企業(yè)業(yè)務(wù)量減少時(shí)，由于設(shè)備無(wú)法輕易處置，企業(yè)仍然需要支付設(shè)備的折舊費(fèi)用、維護(hù)費(fèi)用以及場(chǎng)地租賃費(fèi)用等，導(dǎo)致企業(yè)的費(fèi)用在業(yè)務(wù)量下降時(shí)無(wú)法同步降低，費(fèi)用粘性明顯。固定資產(chǎn)的調(diào)整成本還體現(xiàn)在企業(yè)對(duì)生產(chǎn)規(guī)模的調(diào)整難度上。當(dāng)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，企業(yè)如果要縮小生產(chǎn)規(guī)模，可能需要對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行重新布局或改造，這不僅需要耗費(fèi)大量的時(shí)間和資金，還可能會(huì)影響企業(yè)的正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。企業(yè)可能需要停產(chǎn)一段時(shí)間來(lái)進(jìn)行設(shè)備的調(diào)整和改造，這期間不僅會(huì)損失生產(chǎn)收入，還需要支付員工的工資和其他固定費(fèi)用。因此，為了避免這些調(diào)整成本，企業(yè)往往會(huì)選擇維持現(xiàn)有的固定資產(chǎn)規(guī)模，即使業(yè)務(wù)量下降，費(fèi)用也不會(huì)立即減少，從而形成了費(fèi)用粘性。無(wú)形資產(chǎn)在制造業(yè)上市公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中也占有一定比例，如專(zhuān)利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等。無(wú)形資產(chǎn)的研發(fā)和獲取通常需要企業(yè)投入大量的資金和時(shí)間，而且這些資產(chǎn)具有較高的價(jià)值和重要性，對(duì)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)期發(fā)展起著關(guān)鍵作用。當(dāng)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，企業(yè)為了保持其核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位，往往不會(huì)輕易削減無(wú)形資產(chǎn)相關(guān)的費(fèi)用，如研發(fā)投入、品牌維護(hù)費(fèi)用等。因?yàn)橐坏┫鳒p這些費(fèi)用，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力下降，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力減弱，品牌影響力降低，從而對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生不利影響。即使業(yè)務(wù)量下降，企業(yè)仍然會(huì)繼續(xù)投入資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，以推出新產(chǎn)品或改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品，保持技術(shù)領(lǐng)先地位；同時(shí)，企業(yè)也會(huì)繼續(xù)投入資金進(jìn)行品牌推廣和維護(hù)，以鞏固市場(chǎng)份額。這些無(wú)形資產(chǎn)相關(guān)費(fèi)用的持續(xù)支出，使得企業(yè)在業(yè)務(wù)量下降時(shí)費(fèi)用難以相應(yīng)減少，增加了費(fèi)用粘性。例如，一家汽車(chē)制造企業(yè)，為了保持其在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先地位，即使在市場(chǎng)需求暫時(shí)下降、業(yè)務(wù)量減少的情況下，仍然持續(xù)投入大量資金進(jìn)行電池技術(shù)、自動(dòng)駕駛技術(shù)等方面的研發(fā)，同時(shí)加大品牌宣傳力度，以提升品牌知名度和美譽(yù)度。這些無(wú)形資產(chǎn)相關(guān)費(fèi)用的剛性支出，導(dǎo)致企業(yè)在業(yè)務(wù)量下降時(shí)費(fèi)用粘性增加。無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估和攤銷(xiāo)也會(huì)對(duì)費(fèi)用粘性產(chǎn)生影響。無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估往往具有主觀性和不確定性，不同的評(píng)估方法和評(píng)估假設(shè)可能會(huì)導(dǎo)致不同的評(píng)估結(jié)果。在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，企業(yè)可能出于對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的保護(hù)或?qū)ξ磥?lái)發(fā)展的預(yù)期，不愿意對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行減值處理，從而繼續(xù)按照原有的價(jià)值進(jìn)行攤銷(xiāo)，這也會(huì)導(dǎo)致費(fèi)用在業(yè)務(wù)量下降時(shí)難以減少，增加了費(fèi)用粘性。此外，無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)期限和攤銷(xiāo)方法也會(huì)影響費(fèi)用的確認(rèn)和計(jì)量。如果企業(yè)采用較長(zhǎng)的攤銷(xiāo)期限或不合理的攤銷(xiāo)方法，可能會(huì)使得無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)費(fèi)用在各期分布不均衡，在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，攤銷(xiāo)費(fèi)用仍然較高，從而增加了費(fèi)用粘性。4.2外部因素4.2.1宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性有著深遠(yuǎn)的影響，其中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)周期和政策法規(guī)是幾個(gè)關(guān)鍵的影響因素。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況直接關(guān)系到制造業(yè)上市公司的市場(chǎng)需求和經(jīng)營(yíng)狀況，進(jìn)而影響費(fèi)用粘性。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的時(shí)期，市場(chǎng)需求旺盛，制造業(yè)上市公司的業(yè)務(wù)量通常會(huì)顯著增加。企業(yè)為了滿足市場(chǎng)需求，往往會(huì)加大生產(chǎn)投入，增加原材料采購(gòu)、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、招聘更多員工，同時(shí)加大市場(chǎng)推廣和銷(xiāo)售力度，這使得銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用等各項(xiàng)費(fèi)用也隨之增加。由于企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)充滿信心，預(yù)期業(yè)務(wù)量將持續(xù)增長(zhǎng)，在費(fèi)用調(diào)整上可能會(huì)相對(duì)寬松，不會(huì)過(guò)于嚴(yán)格地控制費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí)，市場(chǎng)需求逐漸萎縮，企業(yè)的業(yè)務(wù)量下降。但此時(shí)企業(yè)可能不會(huì)立即大幅削減費(fèi)用，因?yàn)槠髽I(yè)可能認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩只是暫時(shí)的，未來(lái)經(jīng)濟(jì)仍有復(fù)蘇的可能。為了維持企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)會(huì)保留一定的生產(chǎn)能力和員工隊(duì)伍，繼續(xù)投入一定的研發(fā)費(fèi)用以推出新產(chǎn)品或改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品，這就導(dǎo)致費(fèi)用在業(yè)務(wù)量下降時(shí)難以相應(yīng)減少，費(fèi)用粘性增加。例如，在2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)，制造業(yè)市場(chǎng)需求旺盛，許多制造業(yè)上市公司的業(yè)務(wù)量快速增長(zhǎng)，費(fèi)用也隨之大幅增加。而在金融危機(jī)爆發(fā)后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，市場(chǎng)需求急劇下降，但企業(yè)的費(fèi)用并沒(méi)有迅速下降，部分企業(yè)甚至為了應(yīng)對(duì)危機(jī)、尋找新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，還增加了研發(fā)和市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)用，導(dǎo)致費(fèi)用粘性顯著增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)也會(huì)對(duì)制造業(yè)上市公司的費(fèi)用粘性產(chǎn)生重要影響。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入不斷增加，市場(chǎng)前景樂(lè)觀，管理層往往對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持積極態(tài)度，會(huì)加大對(duì)企業(yè)的投入，包括購(gòu)置新設(shè)備、擴(kuò)大生產(chǎn)場(chǎng)地、增加研發(fā)投入等。這些投資活動(dòng)不僅會(huì)增加企業(yè)當(dāng)期的費(fèi)用支出，而且由于資產(chǎn)的專(zhuān)用性和調(diào)整成本較高，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮期時(shí)，企業(yè)很難迅速削減這些費(fèi)用。在經(jīng)濟(jì)收縮期，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入下降，市場(chǎng)需求不足，但企業(yè)在前期擴(kuò)張階段所形成的固定資產(chǎn)、人員配置等難以在短期內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致企業(yè)的費(fèi)用在業(yè)務(wù)量下降時(shí)無(wú)法同步降低，費(fèi)用粘性增大。以汽車(chē)制造業(yè)為例，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力增強(qiáng)，汽車(chē)市場(chǎng)需求旺盛，汽車(chē)制造企業(yè)會(huì)加大生產(chǎn)投入，新建工廠、購(gòu)置先進(jìn)設(shè)備、招聘大量技術(shù)人員和銷(xiāo)售人員，導(dǎo)致費(fèi)用大幅增加。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮期，汽車(chē)銷(xiāo)量下降，但企業(yè)已經(jīng)投入的固定資產(chǎn)和人員成本難以迅速削減，企業(yè)為了維持品牌形象和市場(chǎng)份額，還需要繼續(xù)投入廣告宣傳和售后服務(wù)費(fèi)用，使得費(fèi)用粘性明顯上升。政策法規(guī)的變化對(duì)制造業(yè)上市公司的費(fèi)用粘性同樣有著不可忽視的影響。政府出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、環(huán)保政策等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的費(fèi)用決策產(chǎn)生影響。政府為了推動(dòng)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新和技術(shù)改造的產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和設(shè)備更新的企業(yè)給予財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等支持。在這種政策環(huán)境下，制造業(yè)上市公司為了獲得政策支持，提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)加大研發(fā)投入和設(shè)備更新改造的力度，從而增加了研發(fā)費(fèi)用和固定資產(chǎn)投資。這些費(fèi)用一旦投入，在短期內(nèi)難以調(diào)整，即使企業(yè)的業(yè)務(wù)量下降，也不會(huì)輕易減少這些費(fèi)用，導(dǎo)致費(fèi)用粘性增加。稅收政策的調(diào)整也會(huì)影響企業(yè)的費(fèi)用粘性。當(dāng)政府提高企業(yè)所得稅稅率時(shí)，企業(yè)的稅負(fù)增加，為了維持利潤(rùn)水平，企業(yè)可能會(huì)削減一些費(fèi)用支出。但如果企業(yè)認(rèn)為這種稅收政策的調(diào)整是暫時(shí)的，或者擔(dān)心削減費(fèi)用會(huì)影響企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，可能會(huì)選擇維持現(xiàn)有費(fèi)用水平，從而增加了費(fèi)用粘性。環(huán)保政策的加強(qiáng)也會(huì)對(duì)制造業(yè)上市公司的費(fèi)用產(chǎn)生影響。隨著環(huán)保要求的不斷提高，企業(yè)需要投入更多的資金用于環(huán)保設(shè)備的購(gòu)置、污染物的處理等，這增加了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。即使企業(yè)的業(yè)務(wù)量下降，這些環(huán)保相關(guān)的費(fèi)用也不能隨意減少，從而導(dǎo)致費(fèi)用粘性增大。例如，鋼鐵行業(yè)在環(huán)保政策日益嚴(yán)格的情況下，企業(yè)需要投入大量資金建設(shè)環(huán)保設(shè)施，提高生產(chǎn)過(guò)程中的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，這使得企業(yè)的費(fèi)用在業(yè)務(wù)量變化時(shí)更加剛性，費(fèi)用粘性增強(qiáng)。4.2.2行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)是影響我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性的重要外部因素，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度和市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪對(duì)企業(yè)費(fèi)用決策和費(fèi)用粘性有著顯著的影響。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的制造業(yè)市場(chǎng)中，企業(yè)面臨著巨大的生存壓力和發(fā)展挑戰(zhàn)，這對(duì)其費(fèi)用粘性產(chǎn)生了多方面的影響。當(dāng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈時(shí)，企業(yè)的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)空間受到嚴(yán)重?cái)D壓。為了在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，企業(yè)需要不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量、優(yōu)化產(chǎn)品性能、推出新產(chǎn)品，以滿足消費(fèi)者日益多樣化和個(gè)性化的需求。這就要求企業(yè)加大研發(fā)投入，吸引和留住優(yōu)秀的研發(fā)人才，購(gòu)置先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備和技術(shù)，從而導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用大幅增加。企業(yè)還需要加強(qiáng)品牌建設(shè)和市場(chǎng)推廣，提高品牌知名度和美譽(yù)度，增加市場(chǎng)份額。這需要企業(yè)投入大量的資金用于廣告宣傳、營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)、渠道建設(shè)等，使得銷(xiāo)售費(fèi)用顯著上升。由于這些研發(fā)和市場(chǎng)推廣活動(dòng)具有持續(xù)性和累積性的特點(diǎn)，一旦投入，在短期內(nèi)難以削減。即使企業(yè)的業(yè)務(wù)量下降，為了保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)也不會(huì)輕易減少這些費(fèi)用，從而導(dǎo)致費(fèi)用粘性增加。例如，在智能手機(jī)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，各大手機(jī)制造商為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，不斷加大研發(fā)投入，推出具有更高性能和更多功能的新產(chǎn)品。同時(shí)，企業(yè)還投入大量資金進(jìn)行廣告宣傳和營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，提高品牌知名度和產(chǎn)品銷(xiāo)量。當(dāng)市場(chǎng)需求出現(xiàn)波動(dòng)，業(yè)務(wù)量下降時(shí)，企業(yè)為了維持市場(chǎng)地位，仍然會(huì)繼續(xù)投入研發(fā)和市場(chǎng)推廣費(fèi)用，費(fèi)用粘性明顯。激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)為了吸引消費(fèi)者，可能會(huì)采取降價(jià)策略，降低產(chǎn)品價(jià)格以提高市場(chǎng)份額。然而，價(jià)格的下降會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)的銷(xiāo)售收入減少，利潤(rùn)空間被壓縮。為了維持利潤(rùn)水平，企業(yè)需要努力降低成本。但在實(shí)際操作中，由于費(fèi)用粘性的存在，企業(yè)在降低費(fèi)用方面面臨諸多困難。企業(yè)可能無(wú)法迅速削減與生產(chǎn)和銷(xiāo)售相關(guān)的費(fèi)用，如原材料采購(gòu)成本、設(shè)備維護(hù)費(fèi)用、銷(xiāo)售人員薪酬等。因?yàn)檫@些費(fèi)用的削減可能會(huì)影響產(chǎn)品質(zhì)量和銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，進(jìn)一步削弱企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。為了應(yīng)對(duì)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的利潤(rùn)壓力，企業(yè)可能會(huì)采取一些其他措施，如優(yōu)化生產(chǎn)流程、提高生產(chǎn)效率、降低原材料采購(gòu)成本等。但這些措施的實(shí)施往往需要一定的時(shí)間和成本，而且效果可能不會(huì)立即顯現(xiàn)。在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)的費(fèi)用粘性仍然存在，甚至可能會(huì)因?yàn)椴扇∵@些措施而進(jìn)一步增加。例如，在服裝制造業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，經(jīng)常進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)。當(dāng)企業(yè)降低產(chǎn)品價(jià)格后，銷(xiāo)售收入減少，但由于原材料價(jià)格、人工成本等費(fèi)用具有粘性，難以迅速降低，企業(yè)的利潤(rùn)空間受到嚴(yán)重?cái)D壓。為了降低成本，企業(yè)可能會(huì)嘗試優(yōu)化供應(yīng)鏈、提高生產(chǎn)自動(dòng)化水平等，但這些措施的實(shí)施需要投入大量資金和時(shí)間，在短期內(nèi)不僅不能降低費(fèi)用粘性，反而可能會(huì)增加企業(yè)的費(fèi)用支出。市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪是制造業(yè)上市公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中面臨的重要任務(wù)，它對(duì)企業(yè)的費(fèi)用粘性有著直接的影響。企業(yè)為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，往往會(huì)采取積極的市場(chǎng)策略，加大市場(chǎng)拓展力度。這包括開(kāi)拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域、擴(kuò)大銷(xiāo)售渠道、增加銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)等。在開(kāi)拓新市場(chǎng)時(shí)，企業(yè)需要進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研、了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)情況，制定相應(yīng)的市場(chǎng)進(jìn)入策略。這需要投入大量的人力、物力和財(cái)力，增加了市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)用和市場(chǎng)開(kāi)拓費(fèi)用。在擴(kuò)大銷(xiāo)售渠道和增加銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)的過(guò)程中，企業(yè)需要與經(jīng)銷(xiāo)商、零售商等合作，支付渠道費(fèi)用、促銷(xiāo)費(fèi)用等，進(jìn)一步增加了銷(xiāo)售費(fèi)用。這些為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額而產(chǎn)生的費(fèi)用，在企業(yè)獲得市場(chǎng)份額后，往往難以立即削減。即使企業(yè)的業(yè)務(wù)量出現(xiàn)波動(dòng)，為了維持已有的市場(chǎng)份額，企業(yè)也會(huì)繼續(xù)投入這些費(fèi)用，導(dǎo)致費(fèi)用粘性增加。例如，一家家電制造企業(yè)為了進(jìn)入新興市場(chǎng)，投入大量資金進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研和宣傳推廣，建立銷(xiāo)售渠道和售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)企業(yè)在新興市場(chǎng)獲得一定的市場(chǎng)份額后，即使市場(chǎng)需求出現(xiàn)下降，企業(yè)為了保住市場(chǎng)份額，仍然會(huì)繼續(xù)投入市場(chǎng)推廣和售后服務(wù)費(fèi)用，費(fèi)用粘性明顯。在爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的過(guò)程中，企業(yè)還需要不斷提升客戶滿意度和忠誠(chéng)度，以保持現(xiàn)有客戶并吸引新客戶。這就要求企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，加強(qiáng)客戶關(guān)系管理。為了提高產(chǎn)品質(zhì)量，企業(yè)需要加強(qiáng)質(zhì)量管理體系建設(shè)，增加質(zhì)量檢測(cè)設(shè)備和人員，提高原材料采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，這增加了質(zhì)量控制費(fèi)用。在提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)方面，企業(yè)需要建立完善的售后服務(wù)體系，增加售后服務(wù)人員，提高售后服務(wù)響應(yīng)速度和質(zhì)量，這增加了售后服務(wù)費(fèi)用。在客戶關(guān)系管理方面，企業(yè)需要投入資金建立客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，開(kāi)展客戶滿意度調(diào)查和客戶關(guān)懷活動(dòng)，增加了客戶關(guān)系管理費(fèi)用。這些為提升客戶滿意度和忠誠(chéng)度而產(chǎn)生的費(fèi)用，同樣具有粘性。即使企業(yè)的業(yè)務(wù)量下降，為了維護(hù)客戶關(guān)系，企業(yè)也不會(huì)輕易減少這些費(fèi)用，從而導(dǎo)致費(fèi)用粘性增大。例如，在汽車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng)，企業(yè)為了提高客戶滿意度和忠誠(chéng)度，不僅要提供高質(zhì)量的汽車(chē)產(chǎn)品，還要提供優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)，如免費(fèi)保養(yǎng)、快速維修、24小時(shí)救援等。這些售后服務(wù)需要企業(yè)投入大量的人力、物力和財(cái)力，而且在客戶購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)后的一段時(shí)間內(nèi)都需要持續(xù)提供。當(dāng)市場(chǎng)需求下降，企業(yè)業(yè)務(wù)量減少時(shí)，為了保持客戶的滿意度和忠誠(chéng)度，企業(yè)仍然會(huì)繼續(xù)投入售后服務(wù)費(fèi)用，費(fèi)用粘性顯著。五、我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性的影響5.1對(duì)企業(yè)成本管理的影響費(fèi)用粘性對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司的成本管理帶來(lái)了多方面的挑戰(zhàn)，顯著增加了成本管理的難度和不確定性，對(duì)成本預(yù)測(cè)和控制效果產(chǎn)生了負(fù)面影響，進(jìn)而降低了成本管理效率。在成本預(yù)測(cè)方面，傳統(tǒng)的成本預(yù)測(cè)方法通?；诔杀九c業(yè)務(wù)量之間的線性關(guān)系假設(shè)，然而費(fèi)用粘性的存在打破了這一假設(shè)，使得成本預(yù)測(cè)變得更加復(fù)雜和困難。由于費(fèi)用在業(yè)務(wù)量增加和減少時(shí)的變動(dòng)幅度不一致，企業(yè)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)量變化時(shí)費(fèi)用的具體變動(dòng)情況。在制定預(yù)算時(shí)，若按照傳統(tǒng)方法預(yù)測(cè)，當(dāng)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，可能會(huì)低估實(shí)際費(fèi)用支出，導(dǎo)致預(yù)算偏差較大。一家汽車(chē)零部件制造企業(yè)，在以往的成本預(yù)測(cè)中，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)量的線性關(guān)系，預(yù)計(jì)當(dāng)產(chǎn)量下降10%時(shí)，成本將相應(yīng)下降8%。但由于費(fèi)用粘性的存在，實(shí)際成本僅下降了5%，這使得企業(yè)在預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中面臨資金短缺的問(wèn)題，影響了企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。費(fèi)用粘性還使得成本預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多種因素的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性會(huì)導(dǎo)致企業(yè)對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)量的預(yù)期出現(xiàn)偏差，進(jìn)而影響成本預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇可能會(huì)促使企業(yè)加大市場(chǎng)推廣和研發(fā)投入，這些費(fèi)用的增加難以在成本預(yù)測(cè)中準(zhǔn)確體現(xiàn)，進(jìn)一步增加了成本預(yù)測(cè)的難度。費(fèi)用粘性對(duì)企業(yè)成本控制也帶來(lái)了諸多挑戰(zhàn)。當(dāng)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，由于費(fèi)用粘性的存在，費(fèi)用難以迅速削減，企業(yè)的成本控制目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。企業(yè)為了維持生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，可能會(huì)繼續(xù)投入一些必要的費(fèi)用，如設(shè)備維護(hù)費(fèi)用、員工培訓(xùn)費(fèi)用等，即使這些費(fèi)用在業(yè)務(wù)量下降時(shí)可能并非急需。這就導(dǎo)致企業(yè)在成本控制上處于被動(dòng)地位，難以有效降低成本。一家服裝制造企業(yè)，在市場(chǎng)需求下降、業(yè)務(wù)量減少的情況下，由于與供應(yīng)商簽訂了長(zhǎng)期合同，原材料采購(gòu)費(fèi)用無(wú)法立即降低；同時(shí)，為了保持員工隊(duì)伍的穩(wěn)定性，也不能輕易裁員，導(dǎo)致人工成本居高不下。這些費(fèi)用的粘性使得企業(yè)在成本控制方面面臨巨大壓力，利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮。費(fèi)用粘性還會(huì)影響企業(yè)成本控制措施的實(shí)施效果。企業(yè)在制定成本控制措施時(shí)，往往基于對(duì)成本變動(dòng)的預(yù)期，但費(fèi)用粘性使得成本變動(dòng)不符合預(yù)期，從而導(dǎo)致成本控制措施無(wú)法達(dá)到預(yù)期效果。企業(yè)可能會(huì)采取削減某些費(fèi)用的措施，但由于費(fèi)用粘性的存在，這些費(fèi)用的削減幅度有限，無(wú)法有效降低總成本。企業(yè)為了降低銷(xiāo)售費(fèi)用，減少了廣告投放，但由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品銷(xiāo)量并未因廣告投放的減少而下降，反而可能因?yàn)槠放浦鹊慕档投艿接绊?，?dǎo)致企業(yè)不得不重新增加廣告投放，使得成本控制措施失效。費(fèi)用粘性的存在還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)成本管理效率降低。由于成本預(yù)測(cè)和控制的難度增加，企業(yè)需要投入更多的時(shí)間和精力來(lái)進(jìn)行成本管理，這會(huì)分散企業(yè)管理層的注意力，影響企業(yè)對(duì)其他重要業(yè)務(wù)的關(guān)注和決策。企業(yè)可能需要花費(fèi)大量時(shí)間分析費(fèi)用粘性的原因，尋找應(yīng)對(duì)策略，而忽視了對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)的把握和產(chǎn)品創(chuàng)新的投入。費(fèi)用粘性還會(huì)增加企業(yè)內(nèi)部溝通和協(xié)調(diào)的成本。不同部門(mén)之間在成本管理上可能存在分歧，銷(xiāo)售部門(mén)可能希望增加市場(chǎng)推廣費(fèi)用以提高銷(xiāo)售額，而財(cái)務(wù)部門(mén)則希望控制費(fèi)用以降低成本，這種分歧會(huì)導(dǎo)致部門(mén)之間的溝通和協(xié)調(diào)變得困難，影響企業(yè)整體的運(yùn)營(yíng)效率。5.2對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響費(fèi)用粘性對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效有著多方面的顯著影響，其中對(duì)盈利能力、償債能力和營(yíng)運(yùn)能力的影響尤為突出。在盈利能力方面，費(fèi)用粘性會(huì)降低企業(yè)的盈利能力。當(dāng)企業(yè)的業(yè)務(wù)量下降時(shí)，由于費(fèi)用粘性的存在，費(fèi)用不能及時(shí)相應(yīng)減少，導(dǎo)致企業(yè)的成本相對(duì)上升。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，企業(yè)可能無(wú)法通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格來(lái)轉(zhuǎn)嫁成本，從而使得利潤(rùn)空間被壓縮。一家生產(chǎn)家電的制造業(yè)上市公司，在市場(chǎng)需求下降、銷(xiāo)售量減少的情況下，由于銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用等不能及時(shí)削減，導(dǎo)致成本居高不下。即使企業(yè)通過(guò)降低產(chǎn)品價(jià)格來(lái)促進(jìn)銷(xiāo)售，也難以彌補(bǔ)成本上升帶來(lái)的利潤(rùn)損失，最終導(dǎo)致企業(yè)的凈利潤(rùn)大幅下降，盈利能力減弱。長(zhǎng)期來(lái)看，持續(xù)的費(fèi)用粘性會(huì)使企業(yè)的盈利能力持續(xù)下滑，影響企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。費(fèi)用粘性還會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)穩(wěn)定性。由于費(fèi)用在業(yè)務(wù)量下降時(shí)難以削減，而在業(yè)務(wù)量上升時(shí)又會(huì)迅速增加，這使得企業(yè)的利潤(rùn)波動(dòng)較大。在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)或市場(chǎng)需求不穩(wěn)定的情況下，企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)隨著業(yè)務(wù)量的變化而大幅波動(dòng)，增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下行周期時(shí)，制造業(yè)上市公司的業(yè)務(wù)量普遍下降，費(fèi)用粘性導(dǎo)致企業(yè)的利潤(rùn)大幅下降；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，業(yè)務(wù)量上升時(shí)，費(fèi)用的快速增加又會(huì)壓縮利潤(rùn)增長(zhǎng)的空間。這種利潤(rùn)的大幅波動(dòng)會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)的信心，增加企業(yè)的融資難度和融資成本，進(jìn)而影響企業(yè)的發(fā)展。在償債能力方面，費(fèi)用粘性會(huì)增加企業(yè)的償債壓力。當(dāng)企業(yè)的盈利能力因費(fèi)用粘性而下降時(shí)，企業(yè)的現(xiàn)金流也會(huì)受到影響。企業(yè)可能無(wú)法按時(shí)足額償還債務(wù)本息，導(dǎo)致債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增加。一家鋼鐵制造企業(yè)，由于費(fèi)用粘性導(dǎo)致成本上升，利潤(rùn)下降，企業(yè)的現(xiàn)金流緊張。在償還到期債務(wù)時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)資金短缺的情況，不得不通過(guò)借新債還舊債的方式來(lái)維持資金周轉(zhuǎn)，這進(jìn)一步增加了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)和償債壓力。長(zhǎng)期處于這種狀態(tài)下，企業(yè)的信用評(píng)級(jí)可能會(huì)下降，融資渠道會(huì)變窄，融資成本會(huì)上升，使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。費(fèi)用粘性還會(huì)降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的合理性。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)之一，費(fèi)用粘性會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率上升。當(dāng)企業(yè)的費(fèi)用不能隨著業(yè)務(wù)量的下降而及時(shí)減少時(shí)，企業(yè)的總成本增加，利潤(rùn)減少，凈資產(chǎn)也會(huì)相應(yīng)減少。在負(fù)債規(guī)模不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)上升，這意味著企業(yè)的償債能力下降。如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，超過(guò)了合理范圍，會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)在面臨市場(chǎng)變化或經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)更加脆弱。在營(yíng)運(yùn)能力方面，費(fèi)用粘性會(huì)降低企業(yè)的營(yíng)運(yùn)效率。由于費(fèi)用粘性使得企業(yè)在業(yè)務(wù)量下降時(shí)難以削減費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)資源的浪費(fèi)和閑置。一些不必要的費(fèi)用支出，如閑置設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用、冗余人員的薪酬等，會(huì)占用企業(yè)的資金和資源，降低企業(yè)資源的配置效率。一家服裝制造企業(yè)，在業(yè)務(wù)量下降時(shí)，由于費(fèi)用粘性，仍然保留了大量的生產(chǎn)設(shè)備和員工，這些設(shè)備和人員處于閑置狀態(tài)，不僅占用了企業(yè)的資金，還增加了管理成本，降低了企業(yè)的營(yíng)運(yùn)效率。同時(shí)，費(fèi)用粘性還會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃和供應(yīng)鏈管理，導(dǎo)致生產(chǎn)周期延長(zhǎng)，庫(kù)存積壓增加，進(jìn)一步降低企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。費(fèi)用粘性還會(huì)影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)的資金需要在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等各個(gè)環(huán)節(jié)中不斷周轉(zhuǎn)，以實(shí)現(xiàn)增值。然而，費(fèi)用粘性會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金被占用在不必要的費(fèi)用支出上，使得資金周轉(zhuǎn)速度減慢。當(dāng)企業(yè)的業(yè)務(wù)量下降時(shí)，費(fèi)用粘性使得企業(yè)的成本不能及時(shí)降低，資金被大量占用在費(fèi)用上，導(dǎo)致企業(yè)在采購(gòu)原材料、支付供應(yīng)商貨款等方面出現(xiàn)資金短缺，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)和銷(xiāo)售。資金周轉(zhuǎn)速度的減慢會(huì)降低企業(yè)的資金使用效率，增加企業(yè)的資金成本，進(jìn)而影響企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力。5.3對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策的影響費(fèi)用粘性對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司的戰(zhàn)略決策有著深遠(yuǎn)的影響，在投資決策、定價(jià)決策和擴(kuò)張收縮決策等關(guān)鍵戰(zhàn)略領(lǐng)域，都可能干擾企業(yè)做出最優(yōu)選擇，進(jìn)而影響企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在投資決策方面，費(fèi)用粘性會(huì)使企業(yè)的投資決策變得更加復(fù)雜和謹(jǐn)慎。當(dāng)企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行投資時(shí)，需要考慮到投資項(xiàng)目可能帶來(lái)的業(yè)務(wù)量變化，以及這種變化對(duì)費(fèi)用的影響。由于費(fèi)用粘性的存在，企業(yè)在業(yè)務(wù)量增加時(shí)，費(fèi)用增加的速度較快；而在業(yè)務(wù)量減少時(shí)，費(fèi)用減少的速度較慢。這使得企業(yè)在評(píng)估投資項(xiàng)目的可行性時(shí)，需要更加謹(jǐn)慎地預(yù)測(cè)未來(lái)的業(yè)務(wù)量和費(fèi)用變化，以避免因投資決策失誤而導(dǎo)致成本過(guò)高。如果企業(yè)對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)過(guò)于樂(lè)觀，加大投資力度，當(dāng)業(yè)務(wù)量未能達(dá)到預(yù)期時(shí)，由于費(fèi)用粘性，企業(yè)的成本不會(huì)相應(yīng)降低，可能會(huì)面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。一家機(jī)械制造企業(yè)計(jì)劃投資新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后業(yè)務(wù)量將增長(zhǎng)30%，費(fèi)用將相應(yīng)增加25%。但實(shí)際投產(chǎn)后，由于市場(chǎng)需求變化，業(yè)務(wù)量?jī)H增長(zhǎng)了10%，而由于費(fèi)用粘性，費(fèi)用卻增加了20%，導(dǎo)致企業(yè)成本大幅上升，利潤(rùn)下降，投資項(xiàng)目未能達(dá)到預(yù)期收益。費(fèi)用粘性還會(huì)影響企業(yè)的投資時(shí)機(jī)和規(guī)模選擇。在業(yè)務(wù)量波動(dòng)較大的情況下，企業(yè)可能會(huì)因?yàn)閾?dān)心費(fèi)用粘性帶來(lái)的成本風(fēng)險(xiǎn)，而推遲或減少投資。當(dāng)市場(chǎng)需求出現(xiàn)短期波動(dòng)時(shí)，企業(yè)可能會(huì)觀望一段時(shí)間，等待市場(chǎng)需求穩(wěn)定后再進(jìn)行投資，以避免在業(yè)務(wù)量下降時(shí)承擔(dān)過(guò)高的費(fèi)用。這種謹(jǐn)慎的投資策略雖然可以降低風(fēng)險(xiǎn)，但也可能使企業(yè)錯(cuò)過(guò)一些良好的投資機(jī)會(huì)，影響企業(yè)的發(fā)展速度。費(fèi)用粘性還會(huì)使企業(yè)在投資規(guī)模上更加保守，不敢輕易擴(kuò)大投資規(guī)模，以控制成本風(fēng)險(xiǎn)。然而，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，過(guò)于保守的投資策略可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的市場(chǎng)份額被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占，影響企業(yè)的市場(chǎng)地位。在定價(jià)決策方面，費(fèi)用粘性會(huì)增加企業(yè)定價(jià)的難度。企業(yè)在制定產(chǎn)品價(jià)格時(shí)，需要考慮成本、市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)狀況等因素。費(fèi)用粘性使得企業(yè)的成本在業(yè)務(wù)量變化時(shí)呈現(xiàn)出不對(duì)稱性，這增加了企業(yè)對(duì)成本的預(yù)測(cè)和控制難度，進(jìn)而影響定價(jià)決策。當(dāng)企業(yè)面臨業(yè)務(wù)量下降時(shí)，由于費(fèi)用粘性，成本難以相應(yīng)降低，如果企業(yè)不調(diào)整價(jià)格，可能會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)下降；但如果企業(yè)降低價(jià)格，可能會(huì)影響產(chǎn)品的市場(chǎng)定位和品牌形象，同時(shí)也需要考慮競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格策略。一家電子產(chǎn)品制造企業(yè)，在市場(chǎng)需求下降、業(yè)務(wù)量減少的情況下，由于費(fèi)用粘性，成本居高不下。為了維持利潤(rùn)，企業(yè)考慮提高產(chǎn)品價(jià)格，但又擔(dān)心失去市場(chǎng)份額，陷入了兩難的境地。如果企業(yè)提高價(jià)格，可能會(huì)導(dǎo)致部分客戶流失，市場(chǎng)份額下降；而如果不提高價(jià)格，利潤(rùn)又會(huì)受到嚴(yán)重影響。這種情況下，費(fèi)用粘性使得企業(yè)在定價(jià)決策上陷入困境，需要綜合考慮多方面因素，權(quán)衡利弊后做出決策。費(fèi)用粘性還會(huì)影響企業(yè)的價(jià)格彈性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。由于費(fèi)用粘性的存在，企業(yè)在價(jià)格調(diào)整上相對(duì)困難，導(dǎo)致產(chǎn)品的價(jià)格彈性較低。當(dāng)市場(chǎng)需求發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)不能及時(shí)靈活地調(diào)整價(jià)格，以適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化，這可能會(huì)影響企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求及時(shí)調(diào)整價(jià)格，吸引消費(fèi)者，而費(fèi)用粘性較高的企業(yè)由于價(jià)格調(diào)整不及時(shí)，可能會(huì)失去部分市場(chǎng)份額。一家服裝制造企業(yè)，在市場(chǎng)需求旺季時(shí)，由于費(fèi)用粘性，成本較高，難以通過(guò)降低價(jià)格來(lái)吸引更多消費(fèi)者；而在市場(chǎng)需求淡季時(shí)，又不能及時(shí)降低價(jià)格以刺激消費(fèi)，導(dǎo)致企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。在擴(kuò)張收縮決策方面，費(fèi)用粘性會(huì)對(duì)企業(yè)的擴(kuò)張和收縮戰(zhàn)略產(chǎn)生影響。當(dāng)企業(yè)考慮擴(kuò)張時(shí)，需要投入大量的資金用于購(gòu)置設(shè)備、招聘人員、拓展市場(chǎng)等，這會(huì)導(dǎo)致費(fèi)用大幅增加。由于費(fèi)用粘性的存在，一旦企業(yè)擴(kuò)張后業(yè)務(wù)量未能達(dá)到預(yù)期，費(fèi)用也難以迅速削減，企業(yè)可能會(huì)面臨較大的成本壓力。一家汽車(chē)制造企業(yè)計(jì)劃通過(guò)新建工廠、增加生產(chǎn)線來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。然而，在擴(kuò)張后，由于市場(chǎng)需求增長(zhǎng)緩慢，業(yè)務(wù)量未能達(dá)到預(yù)期，而企業(yè)在擴(kuò)張過(guò)程中增加的設(shè)備折舊費(fèi)用、人員薪酬等由于費(fèi)用粘性不能及時(shí)減少，導(dǎo)致企業(yè)成本大幅上升，利潤(rùn)下降，擴(kuò)張戰(zhàn)略面臨困境。相反，當(dāng)企業(yè)需要收縮業(yè)務(wù)時(shí)，費(fèi)用粘性也會(huì)增加收縮的難度和成本。企業(yè)在收縮業(yè)務(wù)時(shí)，需要削減一些費(fèi)用，如裁員、減少設(shè)備購(gòu)置等。但由于費(fèi)用粘性，企業(yè)可能會(huì)面臨較高的調(diào)整成本，如裁員需要支付高額的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，設(shè)備處置可能會(huì)面臨資產(chǎn)減值損失等。這些調(diào)整成本會(huì)使企業(yè)在收縮業(yè)務(wù)時(shí)更加謹(jǐn)慎，甚至可能會(huì)錯(cuò)過(guò)最佳的收縮時(shí)機(jī)。一家化工企業(yè)在市場(chǎng)需求下降、業(yè)務(wù)量減少時(shí)，計(jì)劃收縮生產(chǎn)規(guī)模，減少部分生產(chǎn)線。但由于費(fèi)用粘性，企業(yè)在裁員過(guò)程中需要支付大量的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，同時(shí)設(shè)備處置也面臨較大的資產(chǎn)減值損失，導(dǎo)致企業(yè)收縮成本過(guò)高，收縮戰(zhàn)略難以順利實(shí)施。六、案例分析6.1案例公司選取為深入剖析我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性的具體表現(xiàn)、成因及影響，本研究選取了具有代表性的兩家制造業(yè)上市公司——海爾智家（600690）和三一重工（600031）作為案例研究對(duì)象。這兩家公司在制造業(yè)領(lǐng)域均占據(jù)重要地位，且在費(fèi)用粘性方面有著典型表現(xiàn)。海爾智家作為全球知名的家電制造企業(yè)，在國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)長(zhǎng)期保持領(lǐng)先地位。其產(chǎn)品線豐富，涵蓋冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、熱水器等多個(gè)品類(lèi)，市場(chǎng)份額廣泛。2023年，海爾智家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2747.1億元，同比增長(zhǎng)7.2%；凈利潤(rùn)188.4億元，同比增長(zhǎng)12.5%，在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的影響力和示范作用。海爾智家在費(fèi)用粘性方面具有典型特征，其銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用隨著業(yè)務(wù)量的變化呈現(xiàn)出明顯的不對(duì)稱性。在市場(chǎng)需求旺盛、業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)時(shí)，為了進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升品牌知名度，海爾智家會(huì)加大市場(chǎng)推廣和銷(xiāo)售渠道建設(shè)的投入，銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)迅速。而當(dāng)市場(chǎng)需求出現(xiàn)波動(dòng)、業(yè)務(wù)量下降時(shí)，由于前期投入的銷(xiāo)售渠道和品牌建設(shè)具有持續(xù)性和累積性，銷(xiāo)售費(fèi)用難以迅速削減，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的粘性。在2020年疫情期間，家電市場(chǎng)需求受到較大沖擊，海爾智家的業(yè)務(wù)量有所下降，但銷(xiāo)售費(fèi)用僅下降了5%，而在2019年業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)時(shí)，銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)了15%，費(fèi)用粘性明顯。三一重工是全球知名的工程機(jī)械制造商，在國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)占據(jù)重要地位。其產(chǎn)品包括混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)械、起重機(jī)械等，廣泛應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域。2023年，三一重工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入950.3億元，凈利潤(rùn)105.6億元，在行業(yè)內(nèi)具有較高的知名度和市場(chǎng)份額。三一重工的費(fèi)用粘性表現(xiàn)也較為突出，尤其是在固定資產(chǎn)投資和研發(fā)投入方面。工程機(jī)械行業(yè)具有資產(chǎn)密集度高的特點(diǎn)，三一重工擁有大量的固定資產(chǎn)，如廠房、生產(chǎn)設(shè)備等。當(dāng)業(yè)務(wù)量發(fā)生變化時(shí)，由于固定資產(chǎn)的專(zhuān)用性和調(diào)整成本較高，相關(guān)費(fèi)用難以迅速調(diào)整，導(dǎo)致費(fèi)用粘性增加。在市場(chǎng)需求下降時(shí)，三一重工的部分生產(chǎn)設(shè)備可能會(huì)出現(xiàn)閑置，但由于設(shè)備的折舊、維護(hù)等費(fèi)用仍然存在，使得企業(yè)的費(fèi)用在業(yè)務(wù)量下降時(shí)難以相應(yīng)減少。在研發(fā)投入方面，為了保持技術(shù)領(lǐng)先地位和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，三一重工持續(xù)加大研發(fā)投入。即使在業(yè)務(wù)量波動(dòng)時(shí)，也不會(huì)輕易削減研發(fā)費(fèi)用，這也進(jìn)一步增加了費(fèi)用粘性。在2022年，工程機(jī)械市場(chǎng)需求下滑，三一重工的業(yè)務(wù)量有所減少，但研發(fā)費(fèi)用仍然保持較高水平，同比僅下降了3%，而在業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的年份，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)幅度則較大，如2021年研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)了18%。通過(guò)對(duì)海爾智家與三一重工這兩家具有代表性的制造業(yè)上市公司進(jìn)行深入分析，可以更直觀、全面地了解我國(guó)制造業(yè)上市公司費(fèi)用粘性的實(shí)際情況，探究其形成原因和影響因素，為提出針對(duì)性的成本管理策略提供有力的實(shí)踐依據(jù)。6.2案例公司費(fèi)用粘性表現(xiàn)及分析通過(guò)對(duì)海爾智家與三一重工2015-2024年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析，可以清晰地呈現(xiàn)出兩家公司的費(fèi)用粘性表現(xiàn)。以海爾智家為例，在2015-2017年期間，其營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別增長(zhǎng)了8.6%、6.9%和10.0%，同期銷(xiāo)售費(fèi)用分別增長(zhǎng)了11.2%、9.5%和13.4%，管理費(fèi)用分別增長(zhǎng)了9.8%、8.7%和11.9%，費(fèi)用增長(zhǎng)速度均高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度。而在201