2026年投資展望：價(jià)值重塑，靜待花開(kāi)。展望2026年，我們繼續(xù)看好：創(chuàng)新主線：全球流動(dòng)性有望繼續(xù)改善，對(duì)創(chuàng)新類資產(chǎn)的定價(jià)較為有利；國(guó)家政策鼓勵(lì)行業(yè)創(chuàng)新；同時(shí)建議積極關(guān)注前沿技術(shù)的發(fā)展。創(chuàng)新藥及制藥企業(yè)（ADC、二代IO、小核酸、減重、TCE）、器械（AI、腦機(jī)接口等）。創(chuàng)新藥及制藥領(lǐng)域的相關(guān)公司包括：恒瑞醫(yī)藥、信達(dá)生物、康方生物、百濟(jì)神州、科倫藥業(yè)、科倫博泰、和黃醫(yī)藥、中國(guó)生物制藥、海思科、信立泰、恩華藥業(yè)、澤璟制藥；器械領(lǐng)域的相關(guān)公司包括聯(lián)影醫(yī)療、萬(wàn)東醫(yī)療、金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷、翔宇醫(yī)療等；出海主線：中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)逐步具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，長(zhǎng)期看醫(yī)藥行業(yè)有望走出全球性大公司，但投資人也需對(duì)出海帶來(lái)的挑戰(zhàn)有充分預(yù)期，這必定是一個(gè)長(zhǎng)期而曲折的過(guò)程。代表性的細(xì)分行業(yè)是創(chuàng)新藥和器械公司，對(duì)公司產(chǎn)品及團(tuán)隊(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)估是最核心的選股依據(jù)。創(chuàng)新藥領(lǐng)域包括有重磅品種license-out潛力的公司，器械領(lǐng)域包括邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、華大智造等；疫苗領(lǐng)域包括康泰生物、康希諾及歐林生物等。邊際變化主線：（1）政策改善：包括醫(yī)藥流通及醫(yī)療設(shè)備更新主線，流通領(lǐng)域相關(guān)公司包括國(guó)藥控股、上海醫(yī)藥、華潤(rùn)醫(yī)藥及九州通等；設(shè)備更新主線包括邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、開(kāi)立醫(yī)療等。（2）供求關(guān)系改善：CXO行業(yè)，前期調(diào)整較為充分，全球投融資恢復(fù)有望推動(dòng)全球客戶需求逐步回暖，我們看好藥明康德、藥明生物、凱萊英、泰格醫(yī)藥、九洲藥業(yè)等具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的CXO龍頭；生命科學(xué)及生物制藥上游包括百普賽斯等。整合主線：建議重點(diǎn)關(guān)注器械及中藥子行業(yè)、部分制藥企業(yè)、央國(guó)企。風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；審批不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；宏觀環(huán)境波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。3摘要：如何選擇腦機(jī)接口投資方向？

非侵入和侵入式無(wú)優(yōu)劣之分，部分企業(yè)未來(lái)也會(huì)同步布局。當(dāng)前來(lái)看，侵入式腦機(jī)接口在部分領(lǐng)域疾病治療方面進(jìn)展迅速，其產(chǎn)品是需要經(jīng)過(guò)藥監(jiān)局審批的醫(yī)療器械，需關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新能力和技術(shù)壁壘；非侵入式腦機(jī)接口因信號(hào)采集質(zhì)量等原因，短期來(lái)看無(wú)法實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)的腦控效果，但在部分康復(fù)和消費(fèi)領(lǐng)域有一定的應(yīng)用空間，對(duì)于技術(shù)壁壘不高的產(chǎn)品類別，需關(guān)注企業(yè)的商業(yè)化能力。侵入式腦機(jī)接口技術(shù)本身也是研究大腦的工具，能讓對(duì)大腦的探索研究從曾經(jīng)的黑箱升級(jí)為對(duì)特定區(qū)域或特定神經(jīng)元的精細(xì)化研究，隨著數(shù)據(jù)積累和認(rèn)知的提升，有望助力提升非侵入式腦機(jī)的效果。若非侵入式腦機(jī)接口能實(shí)現(xiàn)部分技術(shù)突破，或可替代侵入式腦機(jī)接口的部分功能。2.腦機(jī)接口是醫(yī)療投資也是科技投資，增強(qiáng)人類方向的技術(shù)突破將產(chǎn)生更大的市場(chǎng)空間。侵入式腦機(jī)接口因其侵入式特點(diǎn)，短期來(lái)看僅被疾病人群接納，但其在疾病治療的同時(shí)，若能實(shí)現(xiàn)較大技術(shù)突破，也有望實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)人類的效果（如腦控機(jī)器人、記憶傳輸和數(shù)字人等），所以其意義不僅在于疾病治療；侵入式腦機(jī)接口若能進(jìn)一步減小其侵入性，非侵入腦機(jī)接口若能實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的信號(hào)采集及解碼，未來(lái)或許可被更多未患病的正常人接受，有更廣闊的發(fā)展空間。3.腦機(jī)接口概念相對(duì)寬泛、需求領(lǐng)域較廣，需要去偽存真，挖掘真實(shí)市場(chǎng)需求。目前腦機(jī)接口的概念相對(duì)寬泛，部分產(chǎn)品可單向刺激，部分產(chǎn)品可對(duì)外腦控，部分產(chǎn)品主要用于腦電圖檢測(cè)和分析等，需要去偽存真，篩選出真正適用腦機(jī)接口技術(shù)的細(xì)分領(lǐng)域和真實(shí)需求。全侵入式、半侵入式和非侵入式腦機(jī)接口要找到各自最為適合的場(chǎng)景，例如，部分腦控功能對(duì)于殘疾人屬于剛需，但是對(duì)于正常人，也可通過(guò)語(yǔ)音控制便捷實(shí)現(xiàn)、未必需要腦控。4.優(yōu)選國(guó)家政策支持的“真腦機(jī)”，有望更快實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地。對(duì)于腦機(jī)接口醫(yī)療器械，在醫(yī)?；鹗杖朐鏊俜啪彽谋尘跋?，醫(yī)保未來(lái)將更多聚焦支持真腦機(jī)、真需求、真療效；近期國(guó)家醫(yī)保局將植入式腦機(jī)接口納入了優(yōu)先審批目錄，并在多地進(jìn)行了腦機(jī)接口收費(fèi)立項(xiàng)，部分非侵入式腦機(jī)接口醫(yī)療器械有望通過(guò)腦機(jī)接口康復(fù)治療實(shí)現(xiàn)收費(fèi)。5.部分技術(shù)正處于早期發(fā)展階段，關(guān)注不同技術(shù)路徑實(shí)現(xiàn)較大技術(shù)突破的可能性。腦機(jī)接口相關(guān)的高級(jí)腦區(qū)的工作原理等基礎(chǔ)科學(xué)問(wèn)題，以及更高通道、更長(zhǎng)壽命電極、更小侵入損傷等部分技術(shù)點(diǎn)有待突破；部分技術(shù)路徑也有失敗的風(fēng)險(xiǎn)，或被藥物或生物材料類醫(yī)療器械治療替代的可能，短期來(lái)看投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大、屬于早期投資。45摘要：二級(jí)市場(chǎng)如何選擇腦機(jī)接口投資標(biāo)的？

從不同類型的腦機(jī)接口產(chǎn)品角度，建議關(guān)注有相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備或商業(yè)化能力較強(qiáng)的公司：侵入/半侵入式腦機(jī)接口技術(shù)壁壘較高，在核心零部件相關(guān)領(lǐng)域有多年研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，或較早與研發(fā)能力強(qiáng)的高校或初創(chuàng)公司建立密切合作的上市公司，可以憑借自身在產(chǎn)業(yè)及融資中的優(yōu)勢(shì)地位，共享腦機(jī)接口前沿技術(shù)并推動(dòng)產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度；非侵入式腦機(jī)接口預(yù)計(jì)將更早在醫(yī)療康復(fù)、日常生活等應(yīng)用領(lǐng)域商業(yè)化落地，在細(xì)分領(lǐng)域有相關(guān)產(chǎn)品基礎(chǔ)、或有渠道資源優(yōu)勢(shì)的上市公司，若積極轉(zhuǎn)型做腦機(jī)接口業(yè)務(wù)，有望較早實(shí)現(xiàn)商業(yè)化突破、打造腦機(jī)接口第二增長(zhǎng)曲線業(yè)務(wù)。2.從應(yīng)用場(chǎng)景及產(chǎn)業(yè)鏈角度，建議關(guān)注AI、機(jī)器人等融合方向：腦機(jī)接口作為一種基礎(chǔ)平臺(tái)技術(shù)，應(yīng)用場(chǎng)景呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，隨著人工智能、外骨骼機(jī)器人、混合現(xiàn)實(shí)等前沿技術(shù)領(lǐng)域快速發(fā)展，有望進(jìn)一步提升腦機(jī)接口產(chǎn)品的效果，擴(kuò)寬應(yīng)用場(chǎng)景和更高的市場(chǎng)天花板；同時(shí)，隨著腦機(jī)接口逐步從實(shí)驗(yàn)室走向商業(yè)化，產(chǎn)品應(yīng)用量級(jí)有望快速增長(zhǎng)、帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上游的持續(xù)擴(kuò)容。3.從公司腦機(jī)接口業(yè)務(wù)含量的角度，優(yōu)質(zhì)公司將逐步IPO，部分公司將通過(guò)投資并購(gòu)積極參與：未來(lái)部分一級(jí)市場(chǎng)腦機(jī)接口企業(yè)將于A股及港股上市，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的將逐步增多。若部分上市公司通過(guò)投資/并購(gòu)/業(yè)務(wù)合作/產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等方式，積極與一級(jí)市場(chǎng)知名企業(yè)合作，也可重點(diǎn)關(guān)注。4.從公司核心管理團(tuán)隊(duì)能力的角度，重點(diǎn)關(guān)注研發(fā)管理、資源整合、商業(yè)化和融資能力：腦機(jī)接口領(lǐng)域有不同技術(shù)方向，可以優(yōu)選有更明確應(yīng)用前景的細(xì)分方向，頭部企業(yè)或資金實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)可同時(shí)布局多個(gè)技術(shù)路徑產(chǎn)品，減少依賴單個(gè)技術(shù)路徑的失敗風(fēng)險(xiǎn)。腦機(jī)接口產(chǎn)品研發(fā)涉及多學(xué)科，對(duì)研發(fā)管理能力要求較高，若醫(yī)療器械研發(fā)管理經(jīng)驗(yàn)豐富，或可實(shí)現(xiàn)較高的研發(fā)創(chuàng)新效率、推動(dòng)產(chǎn)品更標(biāo)準(zhǔn)化地注冊(cè)審批上市，搶占市場(chǎng)先機(jī)。腦機(jī)接口相關(guān)非上市公司：如強(qiáng)腦科技、博?？怠㈦A梯醫(yī)療、智冉醫(yī)療、腦虎科技、微靈醫(yī)療、傲意科技等。腦機(jī)接口相關(guān)上市公司：如美好醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、誠(chéng)益通、樂(lè)普醫(yī)療、麥瀾德、創(chuàng)新醫(yī)療、邁普醫(yī)學(xué)、博拓生物、愛(ài)朋醫(yī)療、榮泰健康、三博腦科、心瑋醫(yī)療等。風(fēng)險(xiǎn)提示：研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)隱私安全風(fēng)險(xiǎn)，倫理風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)化進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。6摘要：二級(jí)市場(chǎng)如何選擇腦機(jī)接口投資標(biāo)的？花 券|

注：數(shù)據(jù)截至2025年12月26日收盤(pán)。腦機(jī)接口指數(shù)采用886047.TI同花順指數(shù)，成分股有45只，相比8841700.WI和866495.WI萬(wàn)得指數(shù)的成分股更全面。2025年初至今滬深300和腦機(jī)接口指數(shù)每日同比年初漲跌幅0%-20%20%40%60%80%滬深300腦機(jī)接口52.79%18.36%目前以腦機(jī)接口為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)大多尚未IPO上市，上市公司中，多家企業(yè)通過(guò)投資并購(gòu)或技術(shù)延伸，拓展腦機(jī)接口業(yè)務(wù)為第二增長(zhǎng)曲線，今年以來(lái)，多家相關(guān)公司市值大幅上漲。25年創(chuàng)新藥、AI醫(yī)療、商業(yè)航天等板塊大漲，我們預(yù)計(jì)26年腦機(jī)接口作為十五五規(guī)劃未來(lái)產(chǎn)業(yè)相關(guān)科技板塊，在科技牛市中也會(huì)輪動(dòng)上漲。腦機(jī)接口創(chuàng)新醫(yī)療器械的研發(fā)和商業(yè)化與創(chuàng)新藥有部分相似性：中國(guó)的產(chǎn)品可以做到me-too或me-better，我們預(yù)計(jì)未來(lái)也會(huì)有企業(yè)考慮以BD等形式出海。2025年初至今腦機(jī)接口醫(yī)療健康相關(guān)標(biāo)的漲跌幅公司公告，公司公眾券

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注：截至2025年12月26日收盤(pán)300003.SZ樂(lè)普醫(yī)療46%299侵入+非侵入子公司睿瀚醫(yī)療布局非侵入式腦機(jī)接口技術(shù)，核心產(chǎn)品主要包括HandyBot手功能康復(fù)機(jī)器人、上下肢主被動(dòng)訓(xùn)練系統(tǒng)、在研“腦機(jī)接口+VR+AI+機(jī)器人”多模態(tài)協(xié)同系統(tǒng)；子公司樂(lè)普醫(yī)電布局侵入式腦機(jī)接口技術(shù)，自研可充電DBS于2025年11月獲批三類證301087.SZ 可孚醫(yī)療 34% 94 侵入+投資紐聆氪醫(yī)療，后者專注于植入式腦機(jī)接口技術(shù)研發(fā)仿生耳，解決先天性聽(tīng)力損失問(wèn)題；非侵入投資力之智能，后者主要產(chǎn)品包括腦控康復(fù)機(jī)器人等301367.SZ 瑞邁特 33% 75 非侵入腦機(jī)接口技術(shù)與公司的呼吸機(jī)、睡眠儀在場(chǎng)景具有適配性介入臨床已參投三只腦科學(xué)基金；301293.SZ 三博腦科 31% 116 +DBS手術(shù)25年6月參與完成全球首例介入式腦機(jī)接口輔助人體患肢運(yùn)動(dòng)功能修復(fù)試驗(yàn)，幫助因腦梗導(dǎo)致左側(cè)肢體癱瘓的患者恢復(fù)運(yùn)動(dòng)功能；等旗下醫(yī)院開(kāi)展深部腦刺激DBS手術(shù)300430.SZ 誠(chéng)益通 26% 53 非侵入+子公司龍之杰于2024年7月發(fā)布三款非侵入式神經(jīng)康復(fù)設(shè)備樣機(jī)，2025H1發(fā)布面向教育領(lǐng)域的腦機(jī)接口生物反饋系統(tǒng)；侵入等孫公司腦連科技與清華大學(xué)高小榕團(tuán)隊(duì)合作侵入式研究證券代碼代表企業(yè)年初至今

總市值漲幅 (億元)接口方式部分腦機(jī)接口相關(guān)布局或臨床進(jìn)展002173.SZ創(chuàng)新醫(yī)療170%95侵入+ 控股子公司博靈腦機(jī)，博靈腦機(jī)C端產(chǎn)品25年11月已上市銷售；B端產(chǎn)品預(yù)計(jì)將于2026上半年完成二類醫(yī)療器械的注冊(cè)申報(bào)工作非侵入 公司保持對(duì)侵入式技術(shù)路線的高度關(guān)注6609.HK心瑋醫(yī)療119%17介入布局介入式腦機(jī)接口技術(shù)，已開(kāi)展動(dòng)物試驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了主動(dòng)意圖識(shí)別對(duì)機(jī)械臂的控制688626.SH翔宇醫(yī)療89%88非侵入預(yù)計(jì)將有20余款腦機(jī)相關(guān)產(chǎn)品陸續(xù)出樣機(jī)，其中腦電圖機(jī)（含便攜款）2025年6月已獲批上市，開(kāi)發(fā)腦控上肢康復(fù)訓(xùn)練機(jī)器人和腦機(jī)接口（BCI）下肢外骨骼系統(tǒng)；2026年春節(jié)前有望推出接近30個(gè)腦機(jī)接口新品，并于2026年內(nèi)完成多模態(tài)、多范式的配置升級(jí)688767.SH博拓生物71%58侵入戰(zhàn)略入股青石永雋并獲5%股權(quán)，該公司首款產(chǎn)品面向難治性重癥抑郁癥患者，已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段；公司由浙大侵入式腦機(jī)接口團(tuán)隊(duì)創(chuàng)辦，是南湖腦機(jī)交叉研究院首個(gè)科技成果轉(zhuǎn)化企業(yè)。688273.SH麥瀾德69%39非侵入26Q1腦機(jī)接口經(jīng)顱磁刺激儀將獲批；與多模態(tài)腦機(jī)接口技術(shù)企業(yè)榮腦科技合作；子公司南京銳詩(shī)得已有軟體手功能康復(fù)機(jī)器人技術(shù)和經(jīng)顱磁刺激系統(tǒng)，子公司和市面主流的兩家腦機(jī)接口設(shè)備進(jìn)行協(xié)同系統(tǒng)開(kāi)發(fā)，形成了基于運(yùn)動(dòng)想象和視覺(jué)反饋的腦機(jī)接口-手功能康復(fù)系統(tǒng)603579.SH榮泰健康64%48非侵入 公司和傲意科技共建腦機(jī)交互聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，共同推進(jìn)腦機(jī)融合技術(shù)和仿生機(jī)械手在智能健康領(lǐng)域的應(yīng)用300753.SZ愛(ài)朋醫(yī)療61%36合伙設(shè)立腦機(jī)接口領(lǐng)域的投資基金；侵入+ 公司推出非侵入式麻醉深度監(jiān)測(cè)儀+頑固性失眠麻醉治療系統(tǒng)；半侵入+ 參股公司常州瑞神安推出一次性使用顱內(nèi)腦電極、植入式迷走神經(jīng)刺激器（VNS）及植入式可充電脊髓刺激器（SCS）等；非侵入 控股公司朋睿腦科學(xué)的便攜式腦電圖機(jī)和便攜式腦電采集器25年9月已獲二類器械證，這是非侵入式多模態(tài)ADHD行為訓(xùn)練系統(tǒng)的核心組件；在研半侵入式癲癇預(yù)警系統(tǒng)301363.SZ美好醫(yī)療1%132侵入公司是全球人工植入耳蝸龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴和核心供應(yīng)商，已承擔(dān)人工耳蝸植入體產(chǎn)品中除PCBA與芯片制造等工序外的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，并具備將相關(guān)技7術(shù)儲(chǔ)備拓展至其他各類腦機(jī)接口產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)與精密制造的能力。8腦機(jī)接口非上市公司梳理司官網(wǎng)，公司公眾 券

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注：藍(lán)色底色為海外公司，白色底色為中國(guó)公司，下同代表企業(yè)接口方式Neuralink侵入式植入物、應(yīng)用程序和手術(shù)機(jī)器人2024年1月全球首例無(wú)線侵入式腦機(jī)接口臨床，截至2025年12月13日已有19例植入。Paradromics侵入式Connexus腦機(jī)接口：包含微電極陣列皮質(zhì)模塊、內(nèi)部收發(fā)器和連接引線2025年5月完成首次人體試驗(yàn)。BlackrockNeurotech侵入式猶他電極陣列等多種電極，NeuroPort數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)等2004年首次完成人體植入、無(wú)治療功能；2024年8月植入手術(shù)幫助漸凍癥患者說(shuō)話。PrecisionNeuroscience半侵入Layer

7皮質(zhì)接口2025年4月獲批FDA，目前已植入37例患者。Synchron介入式血管內(nèi)植入柔性電極陣列Stentrode2019年Stentrode首次植入4名重度雙上肢癱瘓患者；23年植入6名對(duì)常規(guī)治療無(wú)反應(yīng)的嚴(yán)重慢性雙側(cè)上肢癱瘓患者；2024年公司開(kāi)展首例Stentrode+Apple

Vision

Pro集成試驗(yàn)部分腦機(jī)接口相關(guān)布局及臨床進(jìn)展博睿康半侵入+非侵入芯智達(dá)階梯醫(yī)療侵入式腦虎科技智冉醫(yī)療微靈醫(yī)療非侵入式數(shù)字腦電圖機(jī)，和清華大學(xué)洪波團(tuán)隊(duì)合作NEO半侵入式腦機(jī)接口2023年10月NEO在宣武醫(yī)院成功進(jìn)行首例臨床植入試驗(yàn)；2025年5月啟動(dòng)多中心注冊(cè)臨床試驗(yàn)，32例截癱患者8月全部手術(shù)順利并成功開(kāi)機(jī)，NEO即將申報(bào)三類證侵入+ 電極、芯片、算法，半侵入式“北腦一號(hào)”，侵入式“北腦二號(hào)”半侵入 北腦一號(hào)已于2025年6月完成5例植入，10月18日啟動(dòng)多中心臨床試驗(yàn)；北腦二號(hào)已完成非人靈長(zhǎng)類試驗(yàn)HNE超柔性微納電極，StairPlex高通量神經(jīng)信號(hào)采集系統(tǒng)，AUFEIS輔助植入設(shè)備，V0.2植入手術(shù)機(jī)器人2025年3月與華山醫(yī)院合作完成國(guó)內(nèi)首例無(wú)線侵入式腦機(jī)人體長(zhǎng)期埋植前瞻性（FIM）臨床試驗(yàn)；12月二代產(chǎn)品已完成設(shè)計(jì)定型，通道數(shù)從64升級(jí)到256，使用壽命從5-8年升級(jí)到8-12年SilkTrode

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SurfTrode柔性電極，CereCube高通量神經(jīng)信號(hào)采集系統(tǒng)，MindExplorer軟件系統(tǒng)，智能手術(shù)機(jī)器人半侵入 與華山醫(yī)院分別于2024年8月、12月完成高精度實(shí)時(shí)運(yùn)動(dòng)解碼、實(shí)時(shí)合成漢語(yǔ)的臨床試驗(yàn)，2025年完成全無(wú)線腦機(jī)接口產(chǎn)品植入臨床試驗(yàn)侵入式高通量柔性電極，無(wú)線信號(hào)采集系統(tǒng)，解碼算法侵入式 2024年11月浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬第二醫(yī)院神經(jīng)外科團(tuán)隊(duì)聯(lián)合公司完成全球首例超薄柔性深部電極植入手術(shù)；2025年10月吉林大學(xué)中日聯(lián)誼醫(yī)院神經(jīng)外科與公司聯(lián)合完成國(guó)內(nèi)首例超百通道侵入式柔性腦機(jī)接口的臨床植入手術(shù)半侵入 WE-LINKINGⅠ型全植入式樣機(jī)，便攜式采集系統(tǒng)式 WE-LINKINGⅠ型全植入式樣機(jī)臨床招募中；便攜式采集系統(tǒng)作為神經(jīng)外科手術(shù)輔助定位系統(tǒng)在十幾家醫(yī)院廣泛應(yīng)用美敦力侵入式 Activa系列覆蓋帕金森病、特發(fā)性震顫、肌張力障礙等適應(yīng)癥；Percept系列覆蓋帕金森病、癲癇、肌張力障礙等適應(yīng)癥；閉環(huán)自適應(yīng)DBS DBS

(aDBS)覆蓋帕金森9腦機(jī)接口非上市公司梳理司官網(wǎng)，公司公眾券代表企業(yè)接口方式部分腦機(jī)接口相關(guān)布局及臨床進(jìn)展品馳醫(yī)療3.0T磁共振兼容DBS、可充電DBS、方向性DBS覆蓋帕金森病、肌張力障礙、特發(fā)性震顫、癲癇等多種神經(jīng)系統(tǒng)疾病景昱醫(yī)療侵入式DBS侵入式DBS可充電款SR1101、雙靶點(diǎn)丘腦底核STN+Aaxon8觸點(diǎn)可充電DBS覆蓋帕金森病、藥物成癮、難治性強(qiáng)迫癥等神經(jīng)系統(tǒng)及精神疾病Meta非侵入2024年9月推出首款A(yù)R眼鏡原型機(jī)Orion的配套肌電手環(huán)；2025年2月發(fā)布非侵入式腦機(jī)深度模型Brain2Qwerty；9月發(fā)布消費(fèi)級(jí)AI眼鏡Meta

Ray-Ban

Display和配套肌電腕帶Mattel非侵入 2009年推出非侵入式腦波控制玩具M(jìn)indFlexNeuroSky非侵入布局腦電圖（EEG）、多通道生物電位記錄器（EOG）和腦部活動(dòng)監(jiān)測(cè)設(shè)備等；2011年推出Mindset意念耳機(jī)，幫助提高注意力和冥想強(qiáng)腦科技非侵入傲意科技非侵入唯理科技布局智能仿生、智能健康、智能教育三大非侵入式產(chǎn)品線，

產(chǎn)品包括仿生手、仿生腿、靈巧手、安睡儀等；國(guó)內(nèi)首家且是目前唯一獲批FDA的腦機(jī)接口公司智能仿生手OHand系列2023年通過(guò)美國(guó)FDA/歐盟CE認(rèn)證；神經(jīng)康復(fù)外骨骼ORF系列2024年進(jìn)入上海創(chuàng)新醫(yī)療器械的綠色審批通道；智能腦電圖機(jī)OB系列的OB1000于2023年通過(guò)備案；靈巧手ROHand系列一代于2024年推出，二代于2025年5月上市非侵入 自研非侵入式腦機(jī)接口芯片、核心腦機(jī)接口算法、解決方案腦機(jī)接口：腦信號(hào)和外部設(shè)備交互，多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)1市場(chǎng)空間：潛在應(yīng)用場(chǎng)景豐富，若實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破將達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模23政策催化：技術(shù)革新和十五五強(qiáng)力催化，行業(yè)發(fā)展進(jìn)入快車道4風(fēng)險(xiǎn)提示目錄腦機(jī)接口：腦信號(hào)和外部設(shè)備交互，多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)1腦機(jī)接口：大腦與外部設(shè)備之間建立直接連接的通路券腦機(jī)接口：腦信號(hào)和外部設(shè)備交互，多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)信號(hào)輸出用戶（大腦）腦信號(hào)采集預(yù)處理特征提取分類識(shí)別腦信號(hào)處理與解碼外部設(shè)備控制神經(jīng)反饋信號(hào)輸入控制接口腦機(jī)接口是在大腦與外部設(shè)備之間建立直接連接的通路。近年來(lái)，隨著人工智能、神經(jīng)生物學(xué)、傳感器等技術(shù)提升，腦機(jī)接口技術(shù)快速發(fā)展。輸出式腦機(jī)接口原理主要是腦機(jī)接口采集大腦信號(hào)，再對(duì)其進(jìn)行預(yù)處理、特征提取、分類識(shí)別，生成執(zhí)行信號(hào)從而控制外部設(shè)備，最后用戶根據(jù)設(shè)備反饋信息繼續(xù)操控調(diào)整設(shè)備。輸入式腦機(jī)接口原理是由外部設(shè)備或繞過(guò)外周神經(jīng)或肌肉系統(tǒng)直接向大腦輸入電、磁、聲和光等刺激或神經(jīng)反饋，以調(diào)控中樞神經(jīng)活動(dòng)。腦機(jī)接口系統(tǒng)構(gòu)成： 腦機(jī)接口原理圖用戶：大腦。腦信號(hào)采集：為腦機(jī)接口系統(tǒng)提供輸入信號(hào)。采集方式包括頭皮腦電(EEG)、皮層腦電(ECoG)、單個(gè)神經(jīng)元記錄(Spikes)等。腦信號(hào)處理與解碼：包括腦信號(hào)預(yù)處理，根據(jù)神經(jīng)信號(hào)規(guī)律提取特征，用模式識(shí)別技術(shù)或機(jī)器學(xué)習(xí)算法訓(xùn)練分類模型。4）控制接口：把邏輯控制信號(hào)轉(zhuǎn)換為語(yǔ)義控制信號(hào)，并由語(yǔ)義控制信號(hào)轉(zhuǎn)化為物理控制信號(hào)。機(jī)器人等外設(shè)：與腦機(jī)接口通信或可控制的外部設(shè)備，如計(jì)算機(jī)系統(tǒng)或機(jī)器系統(tǒng)。神經(jīng)反饋：以視覺(jué)、聽(tīng)覺(jué)或觸覺(jué)等方式反饋給用戶，調(diào)整用戶的心理活動(dòng)，從而調(diào)節(jié)用戶的腦信號(hào)，最終提升腦機(jī)交互的性能。家醫(yī)保局，《腦機(jī)接口技術(shù)與應(yīng)用研究報(bào)告（2025年）侵入式腦機(jī)接口信號(hào)質(zhì)量最高，非侵入式安全系數(shù)最高省理工科技評(píng)論，Biologically

Inspired

Cognitive

Architectures期刊，第二屆南渡江智慧醫(yī)療與康復(fù)產(chǎn)業(yè)高峰論壇，BNCIHorizon

2020，《腦機(jī)接口技術(shù)與應(yīng)用研究報(bào)13告（2025年）》，新聞聯(lián)券腦機(jī)接口：腦信號(hào)和外部設(shè)備交互，多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)頭皮頭蓋骨腦硬膜蛛網(wǎng)膜軟腦膜大腦皮層白質(zhì)非侵入式半侵入式侵入式侵入、半侵入、非侵入式腦機(jī)電極植入位置腦機(jī)接口系統(tǒng)根據(jù)硬件接入方式的不同，分為侵入式、半侵入式、非侵入式和介入式腦機(jī)接口。侵入式腦機(jī)接口：通過(guò)開(kāi)顱手術(shù)，將收集顱內(nèi)神經(jīng)信號(hào)的電極穿透腦組織，植入患者大腦皮層，記錄神經(jīng)元的電壓電位，以獲得高強(qiáng)度、高質(zhì)量的信號(hào)。但是目前的侵入式腦機(jī)接口技術(shù)可能引發(fā)慢性炎癥反應(yīng)（如膠質(zhì)瘢痕形成）和免疫排斥，電極周圍后期形成的疤痕會(huì)導(dǎo)致信號(hào)變差。目前侵入式的臨床試驗(yàn)對(duì)象主要是運(yùn)動(dòng)功能喪失（如脊髓損傷）、語(yǔ)言中樞損傷（如失語(yǔ)癥）、視覺(jué)皮層病變（如腦缺氧、中風(fēng)、腦外傷或腫瘤等導(dǎo)致的視力障礙）患者，以及需要通過(guò)深部腦電刺激（Deep

Brain

Stimulation，簡(jiǎn)稱DBS）等神經(jīng)調(diào)控方式解決癲癇、帕金森、難治性抑郁等疾病的患者。美國(guó)公司Neuralink、Paradromics、Blackrock

Neurotech的試驗(yàn)，以及國(guó)內(nèi)企業(yè)階梯醫(yī)療+中國(guó)科學(xué)院腦科學(xué)與智能技術(shù)卓越創(chuàng)新中心+復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院合作的試驗(yàn)，北京芯智達(dá)與北京腦科學(xué)與類腦研究所合作在研的“北腦二號(hào)”均屬于侵入式腦機(jī)接口。侵入式腦機(jī)實(shí)現(xiàn)意念玩電腦游戲腦機(jī)接口：大腦與外部設(shè)備之間建立直接連接的通路euralink官網(wǎng)，Nature期刊，麻省理工科技評(píng)券腦機(jī)接口：腦信號(hào)和外部設(shè)備交互，多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)侵入式腦機(jī)接口受試者控制機(jī)械臂的過(guò)程以Neuralink公司2024年1月做出的全球首例無(wú)線侵入式腦機(jī)接口試驗(yàn)為例，因脊髓損傷而癱瘓的患者Noland在接受腦機(jī)接口芯片植入后，可以僅憑意念控制電腦光標(biāo)移動(dòng)、玩電腦游戲。這一動(dòng)作包含以下4個(gè)步驟：1）記錄：植入大腦運(yùn)動(dòng)皮層的電極陣列采集神經(jīng)元電信號(hào)2）解碼：信號(hào)經(jīng)深度學(xué)習(xí)算法解碼為控制光標(biāo)運(yùn)動(dòng)的指令3）控制：通過(guò)藍(lán)牙傳輸指令驅(qū)動(dòng)外設(shè)光標(biāo)運(yùn)動(dòng)4）反饋：受試者用肉眼觀察到光標(biāo)移動(dòng)（獲得視覺(jué)反饋），并開(kāi)始思考下一次光標(biāo)移動(dòng)的位置視覺(jué)反饋微電極陣列：記錄多通道神經(jīng)信號(hào)處理：解碼通過(guò)遙測(cè)的神經(jīng)活動(dòng)傳輸三維運(yùn)動(dòng)軌跡計(jì)算結(jié)果實(shí)時(shí)接口控制電腦光標(biāo)移動(dòng)三維手臂軌跡15侵入式腦機(jī)接口信號(hào)質(zhì)量最高，非侵入式安全系數(shù)最高腦機(jī)接口：腦信號(hào)和外部設(shè)備交互，多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)DBS技術(shù)原理：深部腦電刺激（DBS）是侵入式技術(shù)，通過(guò)在腦內(nèi)特定的神經(jīng)核團(tuán)植入電極，釋放高頻電刺激，對(duì)異常的大腦放電進(jìn)行調(diào)控，從而達(dá)到改善或治療疾病的目的。以帕金森患者為例，顱內(nèi)電極植入患者的丘腦底核，脈沖發(fā)生器通過(guò)皮下隧道植入鎖骨下胸壁，兩者通過(guò)導(dǎo)線相連。脈沖發(fā)生器發(fā)出電脈沖，刺激人腦內(nèi)控制運(yùn)動(dòng)的神經(jīng)核團(tuán)，并抑制異常的腦神經(jīng)信號(hào)，從而控制帕金森病癥狀，可以幫助患者恢復(fù)自理能力。DBS獲批用于帕金森等運(yùn)動(dòng)障礙性疾病，精神類疾病已開(kāi)展臨床試驗(yàn)。國(guó)外方面，1997年DBS在美國(guó)首次獲得FDA批準(zhǔn)，用于治療特發(fā)性震顫和帕金森病相關(guān)震顫；2002年FDA進(jìn)一步批準(zhǔn)DBS用于治療帕金森??；2018年適應(yīng)癥拓展至藥物難治性癲癇，另外DBS已經(jīng)在強(qiáng)迫癥、抑郁癥、阿爾茨海默病、神經(jīng)性厭食癥等精神疾病上開(kāi)展臨床試驗(yàn)。國(guó)內(nèi)方面，1998年中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)附屬第一醫(yī)院（安徽省立醫(yī)院）和首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京天壇醫(yī)院相繼于9月和11月開(kāi)展3例和1例DBS手術(shù)治療帕金森病相關(guān)震顫；2009年北京天壇醫(yī)院完成首例國(guó)產(chǎn)DBS植入手術(shù)，并聯(lián)合多家醫(yī)院開(kāi)展40例臨床試驗(yàn)；2013年國(guó)產(chǎn)DBS獲批上市；2022年景昱醫(yī)療DBS技術(shù)獲得FDA突破性醫(yī)療器械資質(zhì)，成為首個(gè)在神經(jīng)及精神疾病領(lǐng)域獲得突破性醫(yī)療器械資質(zhì)的企業(yè)；截至目前，國(guó)內(nèi)臨床應(yīng)用的DBS產(chǎn)品品牌包括美敦力、北京品馳醫(yī)療、蘇州景昱醫(yī)療、樂(lè)普醫(yī)療子公司樂(lè)普醫(yī)電等。我國(guó)DBS手術(shù)在帕金森患者中滲透率僅1%，還有提升空間。根據(jù)人民政協(xié)網(wǎng)，我國(guó)現(xiàn)有約362萬(wàn)帕金森患者，且預(yù)計(jì)在2030年達(dá)到500萬(wàn)人；根據(jù)《中華醫(yī)學(xué)雜志》，DBS在我國(guó)的適應(yīng)癥主要是帕金森，我國(guó)帕金森患者中接受DBS手術(shù)治療的僅占1%左右，和美國(guó)的8%、歐洲的6%相比，滲透率還有提升空間。家藥監(jiān)局官網(wǎng)，品馳醫(yī)療官網(wǎng)，人民政協(xié)網(wǎng)，《中華醫(yī)學(xué)雜志》，MichiganHead

&

Spine

Institute，中信建投證券品馳醫(yī)療DBS產(chǎn)品DBS植入位置侵入式腦機(jī)接口信號(hào)質(zhì)量最高，非侵入式安全系數(shù)最高省理工科技評(píng)論，Biologically

Inspired

Cognitive

Architectures期刊，第二屆南渡江智慧醫(yī)療與康復(fù)產(chǎn)業(yè)高峰論壇，BNCIHorizon

2020，《腦機(jī)接口技術(shù)與應(yīng)用研究報(bào)16告（2025年）》，新聞聯(lián)券腦機(jī)接口：腦信號(hào)和外部設(shè)備交互，多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)頭皮頭蓋骨腦硬膜蛛網(wǎng)膜軟腦膜大腦皮層白質(zhì)非侵入式半侵入式侵入式半侵入式腦機(jī)接口：通過(guò)微創(chuàng)顱骨鉆孔手術(shù)，將電極陣列植入硬腦膜或蛛網(wǎng)膜下腔，不穿透腦組織，雖然半侵入式相比侵入式獲得的信號(hào)質(zhì)量有衰減，但是引起的感染和免疫反應(yīng)能夠減少。目前半侵入式的臨床對(duì)象和侵入式相似，也是運(yùn)動(dòng)、語(yǔ)言、視覺(jué)等功能受損的患者。海外企業(yè)Precision

Neuroscience、國(guó)內(nèi)清華大學(xué)和博?？档暮献髟O(shè)備NEO，北京芯智達(dá)與北京腦科學(xué)與類腦研究所合作的產(chǎn)品“北腦一號(hào)”，腦虎科技和上海華山醫(yī)院合作的臨床研究均屬于半侵入式腦機(jī)接口。侵入、半侵入、非侵入式腦機(jī)電極植入位置半侵入式腦機(jī)實(shí)現(xiàn)意念控制電腦光標(biāo)半侵入式腦機(jī)實(shí)現(xiàn)意念控制機(jī)械臂侵入式腦機(jī)接口信號(hào)質(zhì)量最高，非侵入式安全系數(shù)最高省理工科技評(píng)論，第二屆南渡江智慧醫(yī)療與康復(fù)產(chǎn)業(yè)高峰1論7壇，公司官券腦機(jī)接口：腦信號(hào)和外部設(shè)備交互，多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)頭皮頭蓋骨腦硬膜蛛網(wǎng)膜軟腦膜大腦皮層白質(zhì)非侵入式半侵入式侵入式非侵入式腦機(jī)接口：無(wú)需手術(shù)，通過(guò)將電極無(wú)創(chuàng)放置在頭皮、耳部、前額等位置采集腦電信號(hào)。非侵入式對(duì)人體創(chuàng)傷最小、采集方法最為簡(jiǎn)單，但電極與神經(jīng)元距離較遠(yuǎn)，測(cè)得的信號(hào)噪聲較大，無(wú)法精準(zhǔn)干預(yù)或精準(zhǔn)診斷。目前非侵入式主要用于康復(fù)、助眠等。美國(guó)公司Meta、Mattel、NeuroSky、中國(guó)公司強(qiáng)腦科技、傲意科技、創(chuàng)新醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、誠(chéng)益通、麥瀾德、榮泰健康等的產(chǎn)品均屬于非侵入式技術(shù)。侵入、半侵入、非侵入式腦機(jī)電極植入位置非侵入式仿生手非侵入式腦波控制玩具非侵入式上下肢主被動(dòng)康復(fù)訓(xùn)練儀18侵入式腦機(jī)接口信號(hào)質(zhì)量最高，非侵入式安全系數(shù)最高ature

Communication券腦機(jī)接口：腦信號(hào)和外部設(shè)備交互，多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)非侵入式腦機(jī)接口技術(shù)使用人群廣泛，安全性更高，腦信號(hào)相對(duì)模糊以至于控制不夠精細(xì)。技術(shù)路徑上，目前業(yè)內(nèi)主流的非侵入式腦機(jī)接口包括基于腦電（EEG）、腦磁圖（MEG）、功能性近紅外（fNIRS）和功能性磁共振成像（fMRI）。EEG技術(shù)在目前研究中相對(duì)最成熟，它主要通過(guò)放置在頭皮的電極，記錄大腦神經(jīng)元的電活動(dòng)信號(hào)，將腦部的自發(fā)性生物電信號(hào)加以放大、記錄而得到波形。非侵入式腦機(jī)接口技術(shù)不斷優(yōu)化，最新研究已實(shí)現(xiàn)單個(gè)手指精細(xì)控制

。

2025

年

6

月

，

卡內(nèi)基梅隆大學(xué)研究

團(tuán)隊(duì)在《NatureCommunications》發(fā)表重磅研究，

宣布成功開(kāi)發(fā)出基于腦電圖（EEG）的非侵入式腦機(jī)接口系統(tǒng)，首次實(shí)現(xiàn)人類單個(gè)手指運(yùn)動(dòng)意念對(duì)機(jī)器人手的實(shí)時(shí)精準(zhǔn)控制，利用手指運(yùn)動(dòng)執(zhí)行（ME）和運(yùn)動(dòng)想象（MI）的腦電信號(hào)，通過(guò)深度學(xué)習(xí)模型將大腦意圖解碼為機(jī)器人手指的對(duì)應(yīng)動(dòng)作，在21名有腦機(jī)接口經(jīng)驗(yàn)的健康參與者中展現(xiàn)出顯著的控制精度（在雙指運(yùn)動(dòng)想象任務(wù)中實(shí)現(xiàn)80.56%的在線控制準(zhǔn)確率，三指運(yùn)動(dòng)執(zhí)行MI任務(wù)準(zhǔn)確率達(dá)60.61%），系統(tǒng)的響應(yīng)時(shí)間僅為1秒?？▋?nèi)基梅隆大學(xué)基于腦電圖的腦機(jī)接口可實(shí)現(xiàn)單個(gè)手指層面的實(shí)時(shí)機(jī)械手控制研究介入式腦機(jī)接口相比侵入、半侵入式安全性更高ournal

of

NeuroscienceMethods期刊，公司官網(wǎng)，科學(xué)網(wǎng)19，新華券腦機(jī)接口：腦信號(hào)和外部設(shè)備交互，多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)介入式腦機(jī)接口植入位置介入式腦機(jī)接口：通過(guò)微創(chuàng)介入手術(shù)將集成電極陣列的支架穿過(guò)頸靜脈、植入腦靜脈竇（如上矢狀竇），電極分布在血管壁上，采集神經(jīng)信號(hào)。例如美國(guó)公司Synchron的Stentrode設(shè)備，植入位置在腦靜脈系統(tǒng)的上矢狀竇內(nèi)，毗鄰初級(jí)運(yùn)動(dòng)皮層，通過(guò)血管內(nèi)電極記錄皮層靜脈壁的局部場(chǎng)電位；其導(dǎo)線穿過(guò)橫竇和頸靜脈，連接至皮下胸部植入式收發(fā)器，采集到的神經(jīng)信號(hào)經(jīng)過(guò)收發(fā)器無(wú)線傳輸至外部設(shè)備，顯示在計(jì)算機(jī)界面上。相比侵入式和半侵入式，介入式不需要做開(kāi)顱手術(shù)，安全性更高，相比非侵入式，介入式采集到的信號(hào)質(zhì)量更高；但不同患者的皮層靜脈結(jié)構(gòu)存在顯著差異，可能影響信號(hào)質(zhì)量和設(shè)備性能，現(xiàn)階段介入式的臨床試驗(yàn)對(duì)象主要是運(yùn)動(dòng)功能受到嚴(yán)重或完全損傷的患者。美國(guó)公司Synchron、中國(guó)公司心瑋醫(yī)療的在研產(chǎn)品、南開(kāi)大學(xué)段峰團(tuán)隊(duì)的試驗(yàn)均屬于介入式技術(shù)。2025年6月14日，全球首例介入式腦機(jī)接口輔助人體患肢運(yùn)動(dòng)功能修復(fù)試驗(yàn)在我國(guó)完成，成功幫助67歲腦梗后偏癱患者恢復(fù)手部抓握功能。該研究由南開(kāi)大學(xué)段峰教授團(tuán)隊(duì)牽頭，聯(lián)合福建三博教授林志雄、福建省第二人民醫(yī)院教授吳成翰，在三博腦科醫(yī)院福建院區(qū)完成試驗(yàn)。介入式腦機(jī)實(shí)現(xiàn)患肢自由抓握動(dòng)作侵入式腦機(jī)接口信號(hào)質(zhì)量最高，非侵入式安全系數(shù)最高省理工科技評(píng)論，BNCI

Horizon

2020，《腦機(jī)接口技術(shù)在20醫(yī)療健康領(lǐng)域應(yīng)用白皮書(shū)券腦機(jī)接口：腦信號(hào)和外部設(shè)備交互，多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)侵入式半侵入式介入式非侵入式接口方式通過(guò)開(kāi)顱手術(shù)，將電極穿透腦組織，植入患者大腦皮層通過(guò)開(kāi)顱手術(shù)，將電極植入到硬腦膜或蛛網(wǎng)膜上，不穿透腦組織通過(guò)微創(chuàng)手術(shù)，將集成電極陣列的支架穿過(guò)頸靜脈、植入腦靜脈血管內(nèi)，電極分布在血管壁上，采集神經(jīng)信號(hào)無(wú)需手術(shù)，通過(guò)將電極無(wú)創(chuàng)放置在頭皮、耳部、前額等位置采集腦電信號(hào)優(yōu)勢(shì) 信號(hào)質(zhì)量最高引發(fā)免疫反應(yīng)和創(chuàng)傷的概率相比侵入式降低相比侵入式和半侵入式，介入式安全性更高；相比非侵入式，介入式采集的信號(hào)質(zhì)量更高對(duì)人體創(chuàng)傷最小、采集方法最為簡(jiǎn)單劣勢(shì)創(chuàng)傷大，易引發(fā)免疫反應(yīng)和炎癥反應(yīng)導(dǎo)致信號(hào)質(zhì)量下降；可能產(chǎn)生免疫瘢痕，影響信號(hào)采集；技術(shù)難度大，經(jīng)濟(jì)成本高采集到的腦電信號(hào)質(zhì)量相比侵入式下降不同患者的皮層靜脈結(jié)構(gòu)存在顯著差異，可能影響信號(hào)質(zhì)量和設(shè)備性能采集數(shù)據(jù)量少；信噪比低，解碼困難；易受環(huán)境干擾，精確率低適應(yīng) 運(yùn)動(dòng)、語(yǔ)言、視覺(jué)等功能受損，癥 癲癇、帕金森、難治性抑郁等運(yùn)動(dòng)、語(yǔ)言、視覺(jué)等功能受損運(yùn)動(dòng)功能受損康復(fù)、助眠等代表企業(yè)美國(guó)Neuralink

、Paradromics、中國(guó)階梯醫(yī)療、芯智達(dá)、品馳

中國(guó)博?？怠⒛X虎科技、芯智醫(yī)療、景昱醫(yī)療、樂(lè)普醫(yī)電、 達(dá)、朋睿腦科學(xué)等青石永雋等Blackrock

Neurotech、美敦力 美國(guó)Precision

Neuroscienc

e

，

美國(guó)Synchron中國(guó)心瑋醫(yī)療等美國(guó)Meta、Mattel

、NeuroSky等中國(guó)強(qiáng)腦科技、傲意科技、創(chuàng)新醫(yī)療、誠(chéng)益通、翔宇醫(yī)療、麥瀾德、榮泰健康等代表高?？蒲性核袊?guó)科學(xué)院腦科學(xué)與智能技術(shù)卓越創(chuàng)新中心，北京腦科學(xué)與類腦研究所，浙江大學(xué)腦機(jī)智能實(shí)驗(yàn)室，南湖腦機(jī)交叉研究院清華大學(xué)高小榕團(tuán)隊(duì)、洪波團(tuán)隊(duì)，北京腦科學(xué)與類腦研究所，復(fù)旦大學(xué)神經(jīng)調(diào)控與腦機(jī)接口研究中心南開(kāi)大學(xué)段峰團(tuán)隊(duì)天津大學(xué)腦機(jī)海河實(shí)驗(yàn)室侵入式、半侵入式、介入式、非侵入式腦機(jī)接口市場(chǎng)空間：潛在應(yīng)用場(chǎng)景豐富，若實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破將達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模2應(yīng)用領(lǐng)域廣泛多樣，醫(yī)療保健是最主要應(yīng)用場(chǎng)景昱醫(yī)療、強(qiáng)腦科技等公司官網(wǎng)，中國(guó)信息通信研究券市場(chǎng)空間：潛在應(yīng)用場(chǎng)景豐富，若實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破將達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模腦機(jī)接口潛在應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，醫(yī)療保健領(lǐng)域是當(dāng)前主要應(yīng)用場(chǎng)景。腦機(jī)接口技術(shù)在醫(yī)療健康、教育教學(xué)、游戲娛樂(lè)、智能空間、軍事、社會(huì)安全等多個(gè)領(lǐng)域展現(xiàn)出其應(yīng)用潛力，其中醫(yī)療健康領(lǐng)域是最早被應(yīng)用并最接近實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地的細(xì)分領(lǐng)域。根據(jù)中國(guó)信息通信研究院數(shù)據(jù)，2023年腦機(jī)接口下游應(yīng)用中醫(yī)療占比約56%，消費(fèi)、工業(yè)、教育等非醫(yī)療領(lǐng)域占比44%。腦機(jī)接口應(yīng)用場(chǎng)景應(yīng)用場(chǎng)景概況典型產(chǎn)品產(chǎn)品簡(jiǎn)介醫(yī)療健康醫(yī)療健康領(lǐng)域是最早且最接近商業(yè)化的應(yīng)用場(chǎng)景，覆蓋了疾病預(yù)防、檢測(cè)、診斷、治療和康復(fù)的全面流程，服務(wù)于患者和健康人群。SR1101可充電植入式神經(jīng)刺激器套件來(lái)自景昱醫(yī)療，DBS（腦深部電刺激）產(chǎn)品，用于治療帕金森等多種神經(jīng)系統(tǒng)疾病。MASK來(lái)自MindMaze，VR醫(yī)療產(chǎn)品，用于幫助中風(fēng)患者恢復(fù)功能。軍事使無(wú)人裝備的操控更加直接和高效，極大提高了執(zhí)行高危任務(wù)的安全性和精準(zhǔn)度。腦控武器、腦機(jī)增強(qiáng)認(rèn)知能力和情緒穩(wěn)定性等來(lái)自美國(guó)DARPA資助開(kāi)發(fā)，通過(guò)腦機(jī)接口實(shí)現(xiàn)對(duì)武器裝備的控制教育教學(xué)監(jiān)測(cè)學(xué)生的腦電活動(dòng)，評(píng)估其注意力、情緒和學(xué)習(xí)效率，助力教師實(shí)時(shí)調(diào)整教學(xué)方法，提升教育效果。Focus專注力提升系統(tǒng)來(lái)自BrainCo，通過(guò)神經(jīng)反饋訓(xùn)練方法，結(jié)合精密腦電設(shè)備，閉環(huán)式提升專注力。游戲娛樂(lè)允許玩家僅憑意念控制游戲界面和操作，豐富了游戲體驗(yàn)和互動(dòng)性，開(kāi)創(chuàng)沉浸式和多維交互的新時(shí)代。Galea頭戴設(shè)備來(lái)自O(shè)penbci，連接空間計(jì)算和神經(jīng)技術(shù)的軟硬件平臺(tái)，可訪問(wèn)全方位傳感器數(shù)據(jù)。智能空間用戶直接與環(huán)境互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)燈光、溫度、娛樂(lè)設(shè)備等的控制，提供更個(gè)性化的生活及工作體驗(yàn)。NOIR系統(tǒng)來(lái)自斯坦福大學(xué)，將人類腦電波信號(hào)轉(zhuǎn)換為機(jī)器人可以執(zhí)行的技能集，完成烹飪、熨燙衣物等日?；顒?dòng)。社會(huì)安全提高反應(yīng)速度和能力，減少危險(xiǎn)作業(yè)傷害，提升犯罪偵破效率，為公共安全提供全新的技術(shù)支持。起步階段，暫無(wú)-23醫(yī)療保健應(yīng)用場(chǎng)景豐富，肢體運(yùn)動(dòng)障礙診療臨床進(jìn)展相對(duì)較快壇醫(yī)院、法國(guó)格勒諾布爾神經(jīng)科學(xué)研究所、天津大學(xué)等醫(yī)院/高校/研究所官網(wǎng)，Nature期刊，《2025腦機(jī)接口藍(lán)皮書(shū)》，界面新

券應(yīng)用場(chǎng)景應(yīng)用方式應(yīng)用案例肢體運(yùn)動(dòng)障礙診療通過(guò)腦機(jī)接口設(shè)備獲取并分析患者的腦電信號(hào)， 1）國(guó)外：2019年，法國(guó)格勒諾布爾神經(jīng)科學(xué)研究所為癱瘓患者佩戴腦機(jī)接口設(shè)備，設(shè)備采集大腦信號(hào)并運(yùn)用機(jī)器學(xué)習(xí)、模式識(shí)別等技術(shù)對(duì)處理后的信號(hào) 轉(zhuǎn)化為控制指令，用于驅(qū)動(dòng)外骨骼機(jī)器人。患者能夠借助外骨骼實(shí)現(xiàn)站立、行走等動(dòng)作。進(jìn)行分析，將其轉(zhuǎn)化為可被外部設(shè)備識(shí)別的指令，2）國(guó)內(nèi)：2024年，首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京天壇醫(yī)院神經(jīng)外科賈旺教授團(tuán)隊(duì)與清華大學(xué)洪波教授團(tuán)隊(duì)攜手或者控制外部輔助設(shè)備，如假肢、外骨骼機(jī)器人 合作，成功為一名高位截癱患者實(shí)施了微創(chuàng)無(wú)線腦機(jī)接口植入手術(shù)。經(jīng)過(guò)康復(fù)訓(xùn)練，該患者已實(shí)現(xiàn)通過(guò)腦等，使其做出相應(yīng)的動(dòng)作。 電活動(dòng)驅(qū)動(dòng)氣動(dòng)手套實(shí)現(xiàn)自主抓握。語(yǔ)言障礙功能重建腦機(jī)接口技術(shù)可以使患者自身的語(yǔ)言信息被腦機(jī)接口設(shè)備解碼，恢復(fù)聽(tīng)覺(jué)或開(kāi)口說(shuō)話。國(guó)外：2023年，美國(guó)加州大學(xué)舊金山分校神經(jīng)外科主任張復(fù)倫團(tuán)隊(duì)通過(guò)腦機(jī)接口技術(shù)，幫助一名因腦干中風(fēng)而導(dǎo)致全身癱瘓并失去了語(yǔ)言能力的患者，借助計(jì)算機(jī)中自己的動(dòng)畫(huà)形象和揚(yáng)聲器，傳達(dá)帶著語(yǔ)調(diào)和情緒的簡(jiǎn)單語(yǔ)句。其語(yǔ)音合成速率可達(dá)到每分鐘78個(gè)詞（錯(cuò)誤率為25%），與正常160詞/分鐘的說(shuō)話速度很相近；50個(gè)單詞的句子中，單詞錯(cuò)誤率為4.9%。國(guó)內(nèi)：2024年12月，腦虎科技聯(lián)合復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院神經(jīng)外科團(tuán)隊(duì)，成功為一名語(yǔ)言區(qū)占位腫瘤的癲癇患者開(kāi)展國(guó)內(nèi)首例高通量植入式柔性腦機(jī)接口臨床試驗(yàn)。通過(guò)被植入256通道柔性腦機(jī)接口，患者術(shù)后五天即達(dá)到142個(gè)常用漢語(yǔ)音節(jié)下71%的解碼準(zhǔn)確率，

每分鐘解碼速度達(dá)40個(gè)漢字，單字解碼時(shí)延小于100毫秒，整體系統(tǒng)延遲小于60毫秒。視覺(jué)障礙功能重建腦機(jī)接口技術(shù)可以使患者自身的感覺(jué)信息被腦機(jī)接口設(shè)備解碼，實(shí)現(xiàn)視覺(jué)恢復(fù)。國(guó)外：2020年，美國(guó)貝勒醫(yī)學(xué)院Daniel

Yoshor教授團(tuán)隊(duì)通過(guò)腦機(jī)接口技術(shù)，使用動(dòng)態(tài)電流電極刺激大腦皮層，在受試者腦海中成功呈現(xiàn)指定圖像，幫助盲人恢復(fù)視覺(jué)。國(guó)內(nèi)：2025年6月，復(fù)旦大學(xué)團(tuán)隊(duì)聯(lián)合中國(guó)科學(xué)院團(tuán)隊(duì)在Science期刊發(fā)表論文稱，團(tuán)隊(duì)研發(fā)出全球首款具有超寬光譜響應(yīng)能力的視覺(jué)假體，假體植入失明小鼠的眼底后，能高效地將接收到的光信號(hào)轉(zhuǎn)化為電信號(hào)，直接激活視網(wǎng)膜上尚存的神經(jīng)細(xì)胞，成功使模型恢復(fù)對(duì)可見(jiàn)光的感知能力，該假體在食蟹猴模型上植入半年、并未觀察到任何不良排異反應(yīng)。但考慮到醫(yī)學(xué)倫理限制，暫時(shí)不會(huì)進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。意識(shí)與認(rèn) 通過(guò)腦機(jī)接口設(shè)備獲取并分析患者的腦電信號(hào)，知障礙診療1）國(guó)外：2013年，美國(guó)南加州大學(xué)Theodore

Berger教授團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)大腦海馬體的記憶密碼，對(duì)老鼠和猴子大腦進(jìn)行了實(shí)驗(yàn)，證實(shí)大腦信息可通過(guò)硅芯片的電信號(hào)進(jìn)行復(fù)制以實(shí)現(xiàn)記憶移植。未來(lái)通過(guò)植入芯片可可以掌握患者的意識(shí)狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)意識(shí)障礙診斷與 以幫助局部大腦受損、中風(fēng)和老年癡呆癥患者恢復(fù)記憶。評(píng)定、預(yù)后判斷，甚至與意識(shí)障礙患者實(shí)現(xiàn)交流。2）國(guó)內(nèi)：2021年，首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京天壇醫(yī)院神經(jīng)外科意識(shí)障礙病區(qū)建成。這個(gè)病區(qū)將主要面向俗稱“植物人”

的意識(shí)障礙患者，運(yùn)用神經(jīng)調(diào)控、腦機(jī)接口等技術(shù)最大限度實(shí)現(xiàn)意識(shí)恢復(fù)、神經(jīng)功能改善。腦機(jī)接口在肢體運(yùn)動(dòng)功能障礙診療的應(yīng)用發(fā)展較快，目前臨床能夠幫助癱瘓患者實(shí)現(xiàn)自主抓握。腦機(jī)接口在醫(yī)療健康領(lǐng)域的應(yīng)用可以分為四種場(chǎng)景：1）肢體運(yùn)動(dòng)功能障礙重建，可以幫助四肢癱瘓患者自主抓握，或者幫助癱瘓、截癱患者意念控制電腦光標(biāo)、控制機(jī)械臂等，目前臨床進(jìn)展相對(duì)較快。2）語(yǔ)言障礙功能重建，可以幫助患者借助電腦揚(yáng)聲器說(shuō)話，以及幫助患者恢復(fù)聽(tīng)覺(jué)。3）視覺(jué)障礙功能重建，目前能夠使非人靈長(zhǎng)動(dòng)物恢復(fù)對(duì)可見(jiàn)光的感知能力，或者使患者腦海中呈現(xiàn)指定圖像。4）意識(shí)與認(rèn)知障礙診療，目前老鼠和猴子試驗(yàn)發(fā)現(xiàn)可以通過(guò)硅芯片的電信號(hào)進(jìn)行記憶移植，若技術(shù)實(shí)現(xiàn)較大突破，未來(lái)有望幫助局部大腦受損、中風(fēng)、老年癡呆癥患者恢復(fù)記憶。腦機(jī)接口的醫(yī)療健康應(yīng)用場(chǎng)景市場(chǎng)空間：潛在應(yīng)用場(chǎng)景豐富，若實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破將達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模24軍事應(yīng)用場(chǎng)景頻繁迭代，目前可實(shí)現(xiàn)腦控?zé)o人機(jī)和無(wú)聲神經(jīng)通信全內(nèi)

券軍事應(yīng)用場(chǎng)景頻繁迭代，以美國(guó)國(guó)防高級(jí)研究計(jì)劃局DARPA為例，其技術(shù)已實(shí)現(xiàn)腦控?zé)o人機(jī)與無(wú)聲神經(jīng)通信。腦機(jī)接口憑借神經(jīng)調(diào)控、態(tài)勢(shì)感知和遠(yuǎn)程操控方面的能力，在軍事作戰(zhàn)領(lǐng)域的應(yīng)用潛力不斷擴(kuò)展。以美國(guó)DARPA為例，該機(jī)構(gòu)成立于1958年，是美國(guó)國(guó)防部下屬科研機(jī)構(gòu)，專注于研發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)、高價(jià)值的前沿軍事技術(shù)，是美國(guó)腦機(jī)接口軍事領(lǐng)域研究的主要資助者和關(guān)鍵推動(dòng)力量，重點(diǎn)關(guān)注重建神經(jīng)功能和增強(qiáng)人體效能等軍事應(yīng)用。DARPA腦機(jī)接口研究可分為三個(gè)階段：初始階段（2006年以前）：通過(guò)早期項(xiàng)目“增強(qiáng)認(rèn)知”、人體輔助神經(jīng)設(shè)備”等形成了對(duì)人體警覺(jué)、疲勞、情緒、感知、決策等認(rèn)知能力相關(guān)神經(jīng)狀態(tài)的基本監(jiān)測(cè)能力。神經(jīng)感知技術(shù)階段（2006年-2014年）：發(fā)布多個(gè)項(xiàng)目并形成技術(shù)應(yīng)用，形成腦機(jī)接口的初步戰(zhàn)斗力，包括：1）控制假肢及機(jī)械臂，獲得遠(yuǎn)程戰(zhàn)場(chǎng)環(huán)境感知能力，“革命性假肢”項(xiàng)目耗時(shí)十年，且成果仍在不斷擴(kuò)展；2）改變?nèi)祟愑洃洝⑶榫w、偏見(jiàn)，進(jìn)而操控決策。Science期刊論文指出，“敘事網(wǎng)絡(luò)”項(xiàng)目通過(guò)定制化信息植入，可使目標(biāo)群體對(duì)軍事行動(dòng)支持率提升47%（美國(guó)麻省理工學(xué)院實(shí)驗(yàn)室2023年測(cè)試數(shù)據(jù)）；3）無(wú)聲通信，基于

6億美元級(jí)項(xiàng)目“人類輔助神經(jīng)設(shè)備”的研究基礎(chǔ)，“無(wú)聲談話”在2年內(nèi)（2011年完成）順利以小成本存檔完成；4）“情報(bào)分析師”和“認(rèn)知技術(shù)威脅預(yù)警”項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)大規(guī)模威脅目標(biāo)自動(dòng)掃描監(jiān)測(cè)。戰(zhàn)場(chǎng)應(yīng)用探索階段（2014年至今）：主要聚焦于雙向腦控武器裝備、增強(qiáng)人體效能、預(yù)防及修復(fù)腦神經(jīng)三個(gè)目標(biāo)。1）腦控武器裝備，“下一代非侵入式神經(jīng)技術(shù)N3”項(xiàng)目旨在開(kāi)發(fā)能夠同時(shí)寫(xiě)入和讀取腦電信號(hào)的可穿戴式腦機(jī)接口設(shè)備，實(shí)現(xiàn)超級(jí)認(rèn)知及與人工智能、半自主/自主武器裝備和無(wú)人機(jī)的完全交互應(yīng)用，目前初步實(shí)現(xiàn)利用腦電波接受和發(fā)送信息、與武器裝備進(jìn)行交互；2）增強(qiáng)人體效能，近兩年DARPA發(fā)布多項(xiàng)通過(guò)非侵入式技術(shù)提高作戰(zhàn)人員的警覺(jué)意識(shí)、情緒穩(wěn)定、認(rèn)知能力的項(xiàng)目，例如“警覺(jué)戰(zhàn)士啟動(dòng)計(jì)劃”和“STRENGTHEN計(jì)劃”；3）預(yù)防及修復(fù)腦神經(jīng)，“基石項(xiàng)目”、“神經(jīng)工程系統(tǒng)設(shè)計(jì)”、“恢復(fù)活動(dòng)記憶計(jì)劃”、“恢復(fù)活動(dòng)記憶計(jì)劃回放”項(xiàng)目從神經(jīng)科學(xué)角度研究深腦結(jié)構(gòu)功能，并為創(chuàng)傷性腦損傷提供了前期預(yù)防、后期調(diào)控的綜合對(duì)策。市場(chǎng)空間：潛在應(yīng)用場(chǎng)景豐富，若實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破將達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模25券年份0軍事應(yīng)用場(chǎng)景頻繁迭代，目前可實(shí)現(xiàn)腦控?zé)o人機(jī)和無(wú)聲神經(jīng)通信222222222222222222222222200000000000000000000000000000000111111111122222222345678901234567890123456初始階段 神經(jīng)感知技術(shù)階段 戰(zhàn)場(chǎng)應(yīng)用探索階段基石項(xiàng)目Cornerstone 2022-2026侵入/半侵入彌合差距BG+2020-2025神經(jīng)工程系統(tǒng)設(shè)計(jì)NESD2017-2021定向神經(jīng)可塑性訓(xùn)練TNT2017-2021手部本體感受和觸感界面HAPTIX2014-2020基于系統(tǒng)的新興療法神經(jīng)技術(shù)SUBNETS2014-2019電子處方ElectRx2016-2019恢復(fù)活動(dòng)記憶計(jì)劃RAM2014-2018人類輔助神經(jīng)設(shè)備HAND2002-2015可靠神經(jīng)接口技術(shù)計(jì)劃RE-NET2010-2015非侵入警覺(jué)戰(zhàn)士啟動(dòng)計(jì)劃AWARE2024-2026先進(jìn)飛機(jī)無(wú)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)射與回收ANCILLARY2022-2026神經(jīng)證據(jù)聚合工具計(jì)劃NEAT2022-2026增強(qiáng)情緒韌性和靈活認(rèn)知STRENG

THEN2022-2025下一代非侵入式神經(jīng)技術(shù)N32019-2024智能神經(jīng)接口INI2019-2021恢復(fù)活動(dòng)記憶回放RAM

Replay2016-2018敘事網(wǎng)絡(luò)N22011-2015革命性假肢2006-2014認(rèn)知技術(shù)威脅預(yù)警系統(tǒng)CT2WS2007-2011情報(bào)分析師NIA2006-2011加速學(xué)習(xí)2009-2011無(wú)聲談話Silent

Talk增強(qiáng)認(rèn)知AugCog全內(nèi)2002-20062010-2011DAR

PA的腦機(jī)接口軍事項(xiàng)目布局市場(chǎng)空間：潛在應(yīng)用場(chǎng)景豐富，若實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破將達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模2030-2040年全球腦機(jī)接口市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算市場(chǎng)空間：潛在應(yīng)用場(chǎng)景豐富，若實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破將達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模運(yùn)動(dòng)功能重建全球存量人數(shù)滲透率假設(shè)年均客單價(jià)假設(shè)市場(chǎng)規(guī)模醫(yī)療健康中風(fēng)9380萬(wàn)（2021年）15~30%嚴(yán)重殘疾/運(yùn)動(dòng)障礙者重癥患者有望做腦機(jī)接口2030年：按5%計(jì)算2040年：按15%計(jì)算2030年：18

6億美元2040年：28

4億美元癲癇5170萬(wàn)（2021年）30%難治性癲癇患者有望做腦機(jī)接口2030年：按10%計(jì)算2040年：按20%計(jì)算2030年：206.8億美元2040年：206.8億美元脊髓損傷2060萬(wàn)（2019年）20~40%神經(jīng)學(xué)分類為AIS

A完全損傷患者有望做腦機(jī)接口2030年：按5%計(jì)算2040年：按20%計(jì)算2030年：腦機(jī)臨床應(yīng)用增加、技術(shù)創(chuàng)新加速，假設(shè)4000美元2040年：腦機(jī)應(yīng)用逐漸普及、價(jià)格由此2030年：4

2億美元2040年：8

4億美元腦癱1800萬(wàn)（2025年）13~20%分類為GMFCS

IV–

V即嚴(yán)重限制行走、需要輔助/輪椅或有重度認(rèn)知/喂養(yǎng)障礙患者有望做腦機(jī)接口2030年：按5%計(jì)算2040年：按13%計(jì)算下降，假設(shè)2000美元2030年：36億美元2040年：46.8億美元帕金森1177萬(wàn)（2021年）20~40%臨床上需要持續(xù)多劑量/進(jìn)入并發(fā)癥期的重癥患者有望做腦機(jī)接口2030年：按15%計(jì)算2040年：按30%計(jì)算2030年：70.62億美元2040年：70.62億美元應(yīng)用場(chǎng)景適應(yīng)癥/場(chǎng)景內(nèi)容測(cè)算內(nèi)容風(fēng)、癲癇、帕金森存量人群數(shù)據(jù)來(lái)自The

Lancet

Neurology，腦癱數(shù)據(jù)來(lái)自全球腦癱聯(lián)盟研究基金會(huì)CPARF，中風(fēng)重癥率來(lái)自WorldStroke

Organization:

Global

Stroke

Fact

Sheet

2025，癲癇重癥率來(lái)自世界衛(wèi)生組織、脊髓損傷重癥率來(lái)自Nature，腦癱重癥率來(lái)自Developmental

Medicine&Child

Neurology，帕金森重癥率來(lái)自Brain

Sciences；麥肯2錫6；中信建投證券全球市場(chǎng)規(guī)模迅速攀升，未來(lái)有望達(dá)到上萬(wàn)億元市場(chǎng)規(guī)模腦機(jī)接口全球市場(chǎng)規(guī)模迅速攀升，若技術(shù)能實(shí)現(xiàn)較大突破、滲透率能較快提升，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到上萬(wàn)億人民幣。根據(jù)麥肯錫的數(shù)據(jù)，未來(lái)腦機(jī)接口行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到萬(wàn)億元級(jí)別；我們將腦機(jī)接口市場(chǎng)規(guī)模劃分為醫(yī)療健康和消費(fèi)教育等類別，醫(yī)療健康具體分為運(yùn)動(dòng)、語(yǔ)言、視覺(jué)功能重建與意識(shí)重建移植四類場(chǎng)景，消費(fèi)與教育分為注意力監(jiān)測(cè)和交互控制兩類場(chǎng)景，根據(jù)我們的測(cè)算，全球腦機(jī)接口市場(chǎng)規(guī)模2030、2040年有望攀升至1470億美元、3043億美元。滲透率、產(chǎn)品價(jià)格等假設(shè)條件與產(chǎn)品技術(shù)突破進(jìn)度、競(jìng)爭(zhēng)格局等因素有關(guān)，具體是2030、2040或未來(lái)哪一年能夠達(dá)到難以預(yù)測(cè)，本測(cè)算框架僅供參考。27市場(chǎng)空間：潛在應(yīng)用場(chǎng)景豐富，若實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破將達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模教育/娛樂(lè)等ADHD人群2.4-2.7億；K12學(xué)生15億、高校學(xué)生2.4億；駕駛類、工廠、礦山等

2030年：腦機(jī)臨床應(yīng)用增加、技術(shù)創(chuàng)新注意力監(jiān)測(cè) 高危工業(yè)等高注意力要求職業(yè)人群8-10億，以上人群有大量重疊，因此存量人 加速，假設(shè)400美元 2030年：320億美元群按10億人計(jì)算，愿意接受腦機(jī)接口注意力監(jiān)測(cè)的人群終局滲透率按照20%計(jì)

2040年：腦機(jī)應(yīng)用逐漸普及、價(jià)格由此 2040年：400億美元算，假設(shè)2030年、2040年滲透率分別為0.5%、8%、20% 下降，假設(shè)200美元數(shù)字設(shè)備交互控制 腦機(jī)接口帶來(lái)的交互控制有望顛覆傳統(tǒng)的打字、觸屏、手柄等交互，真正實(shí)現(xiàn)意識(shí)控制數(shù)字設(shè)備等，當(dāng)前技術(shù)尚未成熟，具體需求和市場(chǎng)規(guī)模目前及其他領(lǐng)域應(yīng)用 難以測(cè)算；如果技術(shù)成熟，我們假設(shè)普通人群的需求將迎來(lái)增長(zhǎng)，2030年、2040年市場(chǎng)規(guī)模粗略估計(jì)為300億美元、1200億美元合計(jì) 2030年：1470.13億美元2040年：3040.14億美元應(yīng)用場(chǎng)景適應(yīng)癥/場(chǎng)景內(nèi)容測(cè)算內(nèi)容運(yùn)動(dòng)功能重建滲透率假設(shè)年均客單價(jià)假設(shè)市場(chǎng)規(guī)模醫(yī)療健康全球存量人數(shù)35.36萬(wàn)測(cè)算）全部現(xiàn)存患者均為嚴(yán)重致殘程度，有望做腦機(jī)接口（基于全球患病

2030年：按10%計(jì)算肌萎縮側(cè)索硬化癥 率4.42/100000

2040年：按30%計(jì)算2030年：

41億美元2040年：

12億美元小計(jì)2030年：543.63億美元2040年：690.14億美元語(yǔ)言功能重建聽(tīng)覺(jué)障礙4.30億（致殘性聽(tīng)力損失）全球人工耳蝸植入用戶超100萬(wàn)人，有望做腦機(jī)接口2030年：按10萬(wàn)人計(jì)算2040年：按150萬(wàn)人計(jì)算2030年：腦機(jī)臨床應(yīng)用增加、技術(shù)創(chuàng)新加速，假設(shè)4000美元2040年：腦機(jī)應(yīng)用逐漸普及、價(jià)格由此下降，假設(shè)2000美元2030年：4億美元2040年：30億美元言語(yǔ)障礙言語(yǔ)障礙多因卒中、肌萎縮側(cè)索硬化癥等誘發(fā)，未來(lái)腦機(jī)接口臨床植入有望同時(shí)解決運(yùn)動(dòng)功能和語(yǔ)言功能重建問(wèn)題，因此此部分人群已在運(yùn)動(dòng)功能部分統(tǒng)計(jì)，不再重復(fù)統(tǒng)計(jì)視覺(jué)功能重建按4100萬(wàn)計(jì)算（完全失明）2030年：按5%計(jì)算2040年：按15%計(jì)算然完整、認(rèn)知功能保留等條件，假設(shè)5-20%有望做腦機(jī)接口 加速，假設(shè)5000美元3900-4300萬(wàn)，

完全失明人群中，適合做腦機(jī)接口的人群需要滿足視覺(jué)皮層仍2030年：腦機(jī)臨床應(yīng)用增加、技術(shù)創(chuàng)新

2030年：102.5億美元2040年：腦機(jī)應(yīng)用逐漸普及、價(jià)格由此 2040年：123億美元下降，假設(shè)2000美元意識(shí)重建與移植這方面需求一部分來(lái)自中風(fēng)、老年癡呆患者，一部分來(lái)自普通人群的意識(shí)移植需求，由于目前技術(shù)尚未成熟，具體需求和市場(chǎng)規(guī)模目前難以測(cè)算；但如果技術(shù)成熟，我們假設(shè)意識(shí)移植需求或?qū)⒂瓉?lái)增長(zhǎng)，因此2030年、2040年市場(chǎng)規(guī)模粗略估計(jì)為200億美元、600億美元。上表中僅對(duì)部分醫(yī)療健康項(xiàng)目進(jìn)行了預(yù)測(cè)，尚未對(duì)其他醫(yī)療健康領(lǐng)域如抑郁癥、失眠等做詳細(xì)預(yù)測(cè)萎縮側(cè)索硬化癥患病率來(lái)自Journal

Of

Neurology，聽(tīng)覺(jué)障礙數(shù)據(jù)來(lái)自世界衛(wèi)生組織，人工耳蝸植入人數(shù)來(lái)自美國(guó)國(guó)家聾癥及其他溝通障礙研究所，失明人數(shù)來(lái)自Global

estimates

of

visual

impairment:

2010，ADHD人群數(shù)據(jù)來(lái)自世界衛(wèi)生組織，教育與工業(yè)人群數(shù)據(jù)來(lái)自世界銀行，中信建投證券全球市場(chǎng)規(guī)模迅速攀升，未來(lái)有望達(dá)到上萬(wàn)億元市場(chǎng)規(guī)模腦機(jī)接口行業(yè)核心技術(shù)壁壘：電極、芯片