1、. 實驗報告證券投資學(xué)院名稱專業(yè)班級 提交日期評閱人 _評閱分?jǐn)?shù) _實驗三：固定收益證券內(nèi)在價值計算【實驗?zāi)康摹客ㄟ^實驗,理解債券屬性所決定的內(nèi)在價值，掌握債券現(xiàn)值計算公式；理解債券凸性、麥考萊久期及應(yīng)用；了解期限結(jié)構(gòu)理論?！緦嶒灄l件】1、個人計算機(jī)一臺，預(yù)裝Windows操作系統(tǒng)和瀏覽器；2、計算機(jī)通過局域網(wǎng)形式接入互聯(lián)網(wǎng)；3、matlab或者Excel軟件。【知識準(zhǔn)備】理論參考：課本第二章，理論課第二部分補(bǔ)充課件實驗參考材料：債券內(nèi)在價值計算word金融計算教程-matlab金融工具箱的應(yīng)用pdf電子書第4章 固定收益證券計算【實驗項目內(nèi)容】完成金融計算教程-matlab金融工具箱的應(yīng)用p

2、df電子書第4章 固定收益證券計算P101-107，例4-9至例4-14的計算?！緦嶒烅椖吭怼恳?、固定收益基本知識固定收益證券：一組穩(wěn)定現(xiàn)金流的證券。廣義上還包括債券市場上的衍生產(chǎn)品及優(yōu)先股，以債券為主。國債是固定收益的重要形式：以貼現(xiàn)債券與息票債券兩種形式發(fā)行。貼現(xiàn)債券：發(fā)行價低于面值，不支付利息，在到期日獲取面值金額的收益。息票：按一定的息票率發(fā)行，每隔一段時間支付一次，到期按面值金額贖回。本實驗通過六道例題解決以下六個問題：1、 根據(jù)貼現(xiàn)率、債券發(fā)行日、到期日計算債券收益率2、 根據(jù)債券收益率計算貼現(xiàn)率3、 計算債券價格4、 將年回報率轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的月回報率5、 債券價格給定的零息券收益

3、率6、 固定收益到期收益率（零息票債券：指買賣價格相對有較大折讓的企業(yè)或市政債券。出現(xiàn)大額折讓是由于債券并無任何利息，它們在發(fā)行時加入折扣，或由一家銀行除去息票，然后包裝成為令息票債券發(fā)行，投資者在債券到期時以面值贖回。）二、固定收益相關(guān)概念1、交易日：就是買賣雙方達(dá)成交易的日期。2、結(jié)算日：指買入方支付價格和賣出方交割證券的日期。3、到期日：指固定收益證券債務(wù)合約終止的日期。4、本金：即面值，是指固定收益票面金額。5、票面利率：就是發(fā)行人支付給持有人的利息，也稱名義利率6、月末法則：指當(dāng)債券到期日在某月的最后一天而且該月天數(shù)小于30天，有以下兩種情況：一是到期日在每月固定日期支付；二是票息在

4、每月最后一天支付。Matlab默認(rèn)第二種情況。7、起息日到交割日的天數(shù)：就是從計息日到交割日之間的天數(shù)。8、交割日距離到期日的天數(shù)：一般包括交割日不包括到期日?！緦嶒烅椖坎襟E與結(jié)果】例4-9某債券結(jié)算日為2002年10月1日，到期日為2003年3月31日，年貼現(xiàn)率為0.0497，求債券收益率。參數(shù)說明：Discount 為貼現(xiàn)率Settle 為結(jié)算日Maturity 為到期日調(diào)用方式：BEYield MMYield=tbilldisc2yield(Discount,Settle,Maturity)在MATLAB中執(zhí)行以下命令： Discount=0.0497; Settle=01-Oct-02

5、; Maturity=31-Mar-03; BEYield MMYield=tbilldisc2yield(Discount,Settle,Maturity)結(jié)果圖如下：所以結(jié)果為：BEYield =0.0517 為根據(jù)一年365天計算的收益率MMYield =0.0510 為根據(jù)一年360天計算的收益率例4-10某債券結(jié)算日為2002年10月1日，到期日為2003年3月31日，收益率為4.97%，求其貼現(xiàn)率。tbillyield2disc函數(shù)時tbilldisc2yield函數(shù)的逆函數(shù)。在MATLAB中執(zhí)行以下命令： Yield=0.0497; Settle=01-Oct-02;Maturi

6、ty=31-Mar-03; Discount=tbillyield2disc(Yield,Settle,Maturity)結(jié)果圖如下：所以結(jié)果為：Discount =0.0485 為債券貼現(xiàn)率例4-11已知債券結(jié)算日為2002年10月1日，到期日為2003年3月31日，債券收益率為4.5%，求該債券價格。參數(shù)說明：Rate 為債券的年收益率Settle 為結(jié)算日Maturity 為到期日Type （Optional）債券的類型，Type=1（默認(rèn)值）表示貨幣市場工具，Type=2表示債券，Type=3表示貼現(xiàn)率Price 債券的價格調(diào)用方式：Price=tbillprice(Rate,Sett

7、le,Maturity,Type)在MATLAB中執(zhí)行以下命令： Rate=0.045;Type=2;Settle=01-Oct-02;Maturity=31-Mar-03; Price=tbillprice(Rate,Settle,Maturity,Type)結(jié)果圖如下：所以結(jié)果為：Price =97.8172 為債券價格。例4-12一項投資為9年，念回報率為9%，問平均每月投資回報率是多少？參數(shù)說明：Rate 為債券的年回報率NumPeriods 年支付利率的次數(shù)Return 轉(zhuǎn)化后的利率調(diào)用方式：Return=effrr(Rate, NumPeriods)在MATLAB中執(zhí)行以下命令：

8、Return=effrr(0.09,12)結(jié)果圖如下：所以結(jié)果為：Return =0.0938 為每月投資回報率例4-13計算一個短期債券收益率，如果結(jié)算日為1993年6月24日，到期日為1993年11月1日，應(yīng)計期間計算方法為Actual/Actual，該債券價格為95元，求其收益率。參數(shù)說明：Price 債券的價格Settle 為債券結(jié)算日Maturity 為債券到期日Period （Optional）年發(fā)放票息的頻率，默認(rèn)值是2Basis （Optional）應(yīng)計天數(shù)的計算方式，內(nèi)容如下： 0=actual/actual(default)1=30/3602=actual/3603=act

9、ual/3654=30/360(PSA)5=30/360(ISDA)6=30/360(European)7= actual/365(Janpanese)EndMonthRule （Optional）月末法則，僅對到期日是30日或者小于30有效，0表示發(fā)放票息的日期相同，1（默認(rèn)值）表示票息在最后一天發(fā)放Yield 債券到期的收益率調(diào)用方式：Yield=zeroyield(Price,Settle,Maturity,Period,Basis,EndMonthRule)在MATLAB中執(zhí)行以下命令： Settle=24-Jun-1993;Maturity=1-Nov-1993; Basis=0;P

10、rice=95; Yield=zeroyield(Price,Settle,Maturity,Basis)結(jié)果圖如下：所以結(jié)果為：Yield =0.1490 為債券到期的收益率例4-14已知債券的票息率為0.05，結(jié)算日為1997年1月20日，到期日為2002年6月15日，每年支付兩次票息，天數(shù)方法為actual/actual，求到期收益率。參數(shù)說明：Price 債券的凈值（Clean Price）CouponRate 票息率Settle 為債券結(jié)算日Maturity 為債券到期日Period （Optional）年發(fā)放票息的頻率，默認(rèn)值是2Basis （Optional）應(yīng)計天數(shù)的計算方式，

11、EndMonthRule （Optional）月末法則，僅對到期日是30日或者小于30有效，0表示發(fā)放票息的日期相同，1（默認(rèn)值）表示票息在最后一天發(fā)放IssueDate （Optional）發(fā)行日FirstCouponRate （Optional）首次付息日LastCouponRate （Optional）最后一次付息日StartDate （Optional）現(xiàn)金收到日Face （Optional）債券的面值，默認(rèn)值為100Yield 債券到期的收益率調(diào)用方式：Yield=bndyield(Price,CouponRate,Settle,Maturity,Period,Basis)在MATL

12、AB中執(zhí)行以下命令： Price =95;CouponRate=0.05;Settle=20-Jan-1997;Maturity=15-Jun-2002; Period=2;Basis=0; Yield=bndyield(Price,CouponRate,Settle,Maturity,Period,Basis)結(jié)果圖如下：所以結(jié)果為：Yield =0.0610 為債券到期的收益率【實驗項目結(jié)論與心得】實驗結(jié)論：經(jīng)過實驗，得到以下結(jié)論：以BEYield表示根據(jù)一年365天計算的收益率；以MMyield表示根據(jù)一年360天計算的收益率。1、 根據(jù)貼現(xiàn)率、債券發(fā)行日、到期日計算債券收益率BEYield為0.0517；MMYield為0.0510；2、 根據(jù)債券收益率計算貼現(xiàn)率Discount為0.0485；3、 計算債券價格Price為97.8172；4、 將年回報率轉(zhuǎn)化為平均每月投資回報率Ret