1、在2.7基本的金融工具、內(nèi)容摘要、生活中，你一定要和金融系統(tǒng)打交道(儲蓄、貸款等)，你也要做一些金融決策(消費與儲蓄的比例、債券和股票的選擇等)。 本章以這些個問題為中心，介紹有助于金融決策的工具。 1、如何比較不同時間點的貨幣量。 2 .管理風(fēng)險的方法。 3 .根據(jù)對時間和風(fēng)險的分析，考察基本金融工具如何確定資產(chǎn)(如股票)的價值。 為了解決這樣的問題，我們必須學(xué)會如何比較不同時間點的貨幣量。 這是現(xiàn)在價值研究的問題。 現(xiàn)值是指使用現(xiàn)在的利率來定量將來貨幣所需的現(xiàn)在的貨幣量。 現(xiàn)在價值：測量貨幣的時間價值，如果今天給100美元，或者1.0年后給100美元，你想選哪個，有點難。 今天給100美元

2、，或者1.0年后給200美元，你想選哪個，基本的金融工具，計算貨幣量的累積的方法：把賺的利息留在賬戶上，賺更多的利息，為了回答第二個問題，需要計算1.0年后的200美元的現(xiàn)值。 根據(jù)現(xiàn)在銀行的計算法(這個過程也稱為“折扣”)，可以分析為200美元的現(xiàn)值為x，現(xiàn)在利率為5%。 則： 1年后得到： (1 5%)X 2年后得到： (1 5%)(1 5%)X=(1 5%)2X 10年后得到： (1 5%)10X即： (1 5%)10X=200，當(dāng)前值的適用、復(fù)利，基本金融工具即1.0年后的200美元的當(dāng)前值x為x=200 挑選1.0年后的200美元。 如果現(xiàn)在的利率不是5%而是8%的話呢？ 你還要選擇

3、1.0年后的200美元嗎？利率是8%的情況下，1.0年后的200美元的現(xiàn)在價值是200/(1 8%)10=93美元，應(yīng)該選擇現(xiàn)在的100美元。 我們的解決方案和利率、現(xiàn)值的適用、基本金融工具、這個問題的解決方案是什么？ 案例1 :一家公司正在考慮投資建設(shè)新工廠。 假設(shè)新工廠花費1億美元，1.0年后確定會帶來2億美元的利益。 該公司應(yīng)該實施這個項目工程嗎？ 如果利率是5%？ 2億元的現(xiàn)值2/(1 5%)10=1.23億公司選擇實施本項目工程。 利率是8%的話？ 2億元現(xiàn)值，2/(1 8%)10=0.93億公司放棄此項目，現(xiàn)值應(yīng)用，炒股2222222222222220000000000000000

4、00006股可能虧損。 那么，為什么有那么多人著迷呢？這是人們對風(fēng)險的態(tài)度問題。 根據(jù)人們對風(fēng)險的態(tài)度，可以分為兩類。 如果是新手的話，現(xiàn)在我把男同性戀委托給你。 扔硬幣，國徽朝上的話，我給你1000元。國徽朝下的話，請給我1000元。 你想?yún)⒓舆@個男同性戀嗎？風(fēng)險管理、風(fēng)險厭惡、風(fēng)險興趣、基本金融工具，因為很多人不參與是風(fēng)險厭惡者。 經(jīng)濟學(xué)家使用“效用”概念建構(gòu)風(fēng)險厭惡模型，該模型具有邊際效用減少的性質(zhì)。 隨著財富的增加，同一職場財富帶來的效用增加量逐漸減少。 當(dāng)效用從Y0依次增加到Y(jié)1、Y2、Y3時，效用的增加量分別為U1、U2、U3，U1U2U3、風(fēng)險厭惡：Y1、Y0、Y2、Y3、U1、

5、U2、U3、y、y、y、y、y、 基本金融工具根據(jù)風(fēng)險厭惡模型分析對剛才男同性戀的選擇題：風(fēng)險厭惡者不選擇加入該男同性戀，因為風(fēng)險厭惡者失去1000元的效用，高于1000元的效用。風(fēng)險厭惡、Y1，Y0，y2，1000元，損失1000元，得到1000元的效用，得到基本的金融工具，風(fēng)險厭惡為說明現(xiàn)實經(jīng)濟問題提供了起點?？紤]到保險、多樣性、風(fēng)險和收入的權(quán)衡，應(yīng)對風(fēng)險的一種方法是購買保險。 例如，汽車保險、火災(zāi)保險等在某種意義上，保險合同就是賭博。 交火災(zāi)保險沒有發(fā)生火災(zāi)，白白地交了丟失了錢的火災(zāi)保險后發(fā)生火災(zāi)，得到了追加的(超過你支付的費用)補償。 加入保險的話，風(fēng)險不是你一個人，而是很多人會和你一

6、起承擔(dān)。 保險市場、基本金融工具、保險市場分配風(fēng)險的能力被兩個問題所制約：相反選擇風(fēng)險高的人比風(fēng)險低的人申請保險的可能性高。 道德風(fēng)險購買保險的人，謹(jǐn)慎規(guī)避風(fēng)險的意義減少了。 保險公司避免不了這兩類問題，也避免不了自各兒的損失。 保險市場的制約、基本金融工具、美國金融危機使很多人認(rèn)識到那個企業(yè)是完全不可靠的企業(yè)。 金融學(xué)為厭惡風(fēng)險的人提供了實用的廣告老虎鉗。 “不要把你所有的雞蛋都放在男低音里”是“多樣性”理論的基本表現(xiàn)。 作為保險市場多樣性的一個例子，個人蒙受損失的風(fēng)險，所有的投保者分擔(dān)購買股票，多樣性可以降低風(fēng)險，降低購買1.0種類股票的風(fēng)險，比只購買一種股票的風(fēng)險降低50%，企業(yè)特有的風(fēng)

7、險多樣性，基本金融工具、014682030、市場風(fēng)險依然存在，股票數(shù)從1增加到1.0，風(fēng)險可以50%減少，股票數(shù)的增加可以降低此風(fēng)險(企業(yè)特定的風(fēng)險)， 市場風(fēng)險無法消除，基本的金融工具，風(fēng)險與收入的權(quán)衡，根據(jù)過去200年的數(shù)據(jù)，資產(chǎn)都是股票，平均收益率是8%，標(biāo)準(zhǔn)離差是2.0，資產(chǎn)都是政府債券(或銀行儲蓄)，平均收益率是3%，標(biāo)準(zhǔn)離差是人們在兩者之間進行權(quán)衡沒有25%股票，沒有股票，基本金融工具，3，我們根據(jù)最常見的資產(chǎn)來決定股票的價格是什么和其他一樣，最簡單的答案是，供給和需求決定股票的價格，進一步討論的話，是什么決定投資家對股票的支付意愿？ 這個問題沒那么簡單。 如果您研究了會計報告和未

8、來的前景以評估資產(chǎn)，評估資產(chǎn)，確定公司的價值，決定將一些基本分析、基本金融工具、當(dāng)前假設(shè)、自各兒資產(chǎn)投入股票大盤，并決定購買不同2.0類型的股票以實現(xiàn)多元化，您應(yīng)該如何選擇這種2.0類型的股票？ 購買股票實際上是想和這個企業(yè)效益(紅利)分享上次出售股票時的利益。 為此，有必要考慮兩個問題。 一是支付股票價格，二是你的總收益，即支付紅利的產(chǎn)水量的目前價值，以及當(dāng)最后一個上市的價格公司的價值企業(yè)價值超過股票價格時購買，基本分析，基本金融工具，其中股票價格是相對于公司價值市場中的產(chǎn)品的如果企業(yè)面臨的競爭程度、資本運行的程度、顧客的忠誠、政府的政策對企業(yè)的價值有一盞茶的理解，就可以決定是否購買這個股票

9、的企業(yè)價值的研究過程是一個基本的分析工作，在自各兒可以聘請能夠研究與普通發(fā)票相關(guān)的信息的專業(yè)的基本分析家、基金經(jīng)理基本上，除了上述三種方法之外，基本金融工具還可以決定以其他方式購買哪些2.0類型的股票。例如，列出股票，閉上眼睛用筆圈，選擇看起來像被你圈的方法，這是理論上有效的市場假說。 資產(chǎn)價格反映了該資產(chǎn)的所有公開和可用信息。 有效市場假說、和基本金融工具合理地反映了所有可用信息的資產(chǎn)價格描述，一個變量變動的路徑是無法預(yù)料的，有效市場假說建立在兩個基礎(chǔ)上：一個是所有企業(yè)上市的公司都被很多貨幣管理者跟蹤。 這些個管理者的工作是在股票價格低于公司價值時購買，反之亦然。 二是供求平衡決定了股票的市

10、場價格。 也就是說，認(rèn)為股票被高估的人和認(rèn)為股票被定值過低定的人是一樣的。 兩個結(jié)論是：股票大盤、價格、有效市場假說的基礎(chǔ)和結(jié)論、信息是有效的、隨機走道兒、基本金融工具、市場價格都是基于可獲得信息的公司價值的最好的估計。 另外，股票價格的變動不能基于可獲得的信息來預(yù)測。 因此，在研究各公司的情況之后，無論是選擇2.0種類的股票，還是自由選擇2.0種類的股票，都沒有本質(zhì)上的區(qū)別，有效市場假設(shè)、案例研究、基本金融工具、市場非合理性，從長期來看，在傳統(tǒng)的思維方法中，股票價格變動部分被認(rèn)為是心理上的原因。 20世紀(jì)50年代，凱恩斯建議資產(chǎn)價格的一部分是由投資者的“本能沖動”樂觀主義和悲觀主義的不合理波動驅(qū)動的。 經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于脫離合理的定價是重要的還是微不足道，存在很多爭論。 與