1、,期貨投資入門基礎(chǔ) 講課人： 中財期貨 高云松,高云松 先生,講師介紹,2011加盟中財集團，經(jīng)過長達四 個月的專業(yè)培訓(xùn)。 畢業(yè)于南通航院學(xué)院。 目前擅長期貨投資、行情分析和市場開拓。 本人的興趣愛好就是認(rèn)識成功人士，汲取成功經(jīng)驗。 聯(lián)系電話上海中財期貨有限公司(以下簡稱中財期貨)是一家現(xiàn)代化的期貨經(jīng)紀(jì)公司，為國內(nèi)首批代理期貨交易的經(jīng)紀(jì)公司之一，總部位于上海浦東陸家嘴金融中心，注冊資本金12000萬元，目前下設(shè)19家營業(yè)部遍布全國各地。 中財期貨經(jīng)營的業(yè)務(wù)包括商品期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)；公司是上海期貨交易所會員（會員號067），大連商品交易所會員

2、（會員號102），鄭州商品交易所會員（會員號017），中國金融期貨交易所會員（會員號205）。 中財期貨也是中國期貨業(yè)協(xié)會會員，上海期貨業(yè)同業(yè)公會理事會員；公司連續(xù)多年榮獲上海市企業(yè)誠信建設(shè)獎，2010年榮獲大連商品交易所“最具成長性會員”稱號。 中財期貨與國內(nèi)五大國有銀行合作開展全國范圍內(nèi)的銀期轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，幫助客戶及時的進行資金劃轉(zhuǎn)。 中財期貨擁有一流的交易環(huán)境和全新的軟硬件設(shè)施：配備博弈大師、內(nèi)文華財經(jīng)、富遠(yuǎn)等多套動態(tài)行情系統(tǒng)；交易服務(wù)器托管于上期所機房，通過局域網(wǎng)接入交易所以達到快速委托的目的。,一、 公司簡介,中財期貨研發(fā)團隊推出在線數(shù)據(jù)庫和長期圖表；定期提供日報、周報、月報和年報等基礎(chǔ)

3、研發(fā)資料，對行情走勢進行深入細(xì)致分析，為客戶提供有價值的研究報告；不定期推出緊貼市場的專題報告，全方位為投資者提供咨詢服務(wù)。 中財期貨在行業(yè)內(nèi)享有良好信譽。公司嚴(yán)格貫徹現(xiàn)代企業(yè)制度的法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范發(fā)展、穩(wěn)健經(jīng)營，有效執(zhí)行風(fēng)險管理等內(nèi)部控制制度。以“規(guī)范、自律、誠實、信用”為經(jīng)營準(zhǔn)繩，遵守各項法律法規(guī)和條例，自覺維護客戶利益，嚴(yán)格、規(guī)范的風(fēng)險管理在同行業(yè)內(nèi)擁有良好的聲譽；高水準(zhǔn)的專業(yè)資訊，細(xì)致周到的服務(wù)和優(yōu)越的交易環(huán)境為客戶提供安全、優(yōu)質(zhì)、高效的投資通道。 展望未來，中財人對中國的經(jīng)濟充滿信心、對期貨行業(yè)的發(fā)展充滿信心、對自身的發(fā)展更充滿信心。公司將致力于發(fā)展成為代理投資全球商品期貨及金融衍

4、生品并為客戶提供優(yōu)質(zhì)理財服務(wù)的專業(yè)型金融服務(wù)機構(gòu)。,一、 公司簡介,二、公司組織架構(gòu),二、公司組織結(jié)構(gòu),無錫營業(yè)部 2005年7月21日成立， 地址：江蘇省江陰市華士華陸路78號 聯(lián)系電話目錄,第一部分 公司簡介 一、公司介紹 二、公司的組織架構(gòu) 第二部分 期貨基礎(chǔ)知識 一、期貨市場概述 二、期貨市場組織結(jié)構(gòu) 三、基本術(shù)語 四、期貨交易制度與合約 第三部分 期貨交易 一、套期保值 二、期貨套利 三、期貨投機 第四部分 期貨價格分析 一、基本分析法 二、價格分析法 第五部分 期貨投資注意事項,期貨的概念 什么是期貨？ 所謂期貨，一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統(tǒng)一

5、制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這個標(biāo)的物，又叫基礎(chǔ)資產(chǎn)，是期貨合約所對應(yīng)的現(xiàn)貨，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個金融工具，如外匯、債券，還可以是某個金融指標(biāo)，如三個月同業(yè)拆借利率或股票指數(shù)。,期貨市場的起源,期貨是現(xiàn)貨貿(mào)易的升級 第一個現(xiàn)代期貨市場于1848年在美國芝加哥成立（CBOT） 芝加哥商品期貨交易所在1865年推出第一份標(biāo)準(zhǔn)化合約，并同時實行了保證金制度 中國的期貨市場經(jīng)過了1993年和1998年兩次大規(guī)模整頓后，即將迎來飛速發(fā)展,期貨市場的功能,規(guī)避風(fēng)險 價格發(fā)現(xiàn),1.規(guī)避風(fēng)險的功能,市場經(jīng)濟中的基本風(fēng)險：價格波動風(fēng)險,目的：盡可能避

6、免價格波動來獲得預(yù)期的穩(wěn)定的利潤。,目的：通過預(yù)期價格走勢利用價格波動來獲利。,現(xiàn)代期貨市場如何規(guī)避風(fēng)險,套期保值者在現(xiàn)貨市場和期貨市場建立一種盈虧沖抵的機制，無論價格如何波動，都能取得在一個市場盈利和另一個市場虧損，兩者大致相當(dāng)，從而將價格變動的風(fēng)險大部分轉(zhuǎn)移出去。,投機者通過保證金制度、雙向交易和對沖機制等交易制度，利用價格波動來獲利。 套利者利用不同市場之間的不合理的價格差異來謀取低風(fēng)險的利潤。,2、價格發(fā)現(xiàn)的功能,現(xiàn)貨市場 現(xiàn)貨市場的價格是買賣雙方私下達成的，因而是分散的，只反映某個時點的供求狀況，可預(yù)測能力差。,期貨市場 價格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易

7、運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。,價格發(fā)現(xiàn)的原因,供求集中，市場流動性強。期貨交易參與者眾多，可以代表供求雙方的力量，有助于價格的形成。 信息質(zhì)量高。期貨交易的交易者大都熟悉某種商品行情，有豐富的經(jīng)營知識和廣泛的信息渠道及科學(xué)的預(yù)測方法，因而期貨價格反映了大多數(shù)人的預(yù)測，比較接近代表供求變動趨勢。 期貨交易的透明度高，競爭公開化、公平化。,價格發(fā)現(xiàn)的意義,在期貨市場的兩個主要功能中，價格發(fā)現(xiàn)更為重要。經(jīng)過期貨市場交易者充分競爭而形成的價格體系有利于社會資源的優(yōu)化配置，其經(jīng)濟作用不可低估。 同種期貨品種在全球不同期貨市場上的價格差異和價格波動推動了資源在全球的合理配置

8、，并進一步促進價格聯(lián)動作用。,期貨市場組織結(jié)構(gòu),參與者：套期保值者，投機者，套利者 核心服務(wù)層：期貨交易所，結(jié)算機構(gòu)，期貨公司 相關(guān)服務(wù)機構(gòu)：交割倉庫，信息咨詢機構(gòu)，會計師事務(wù)所，律師事務(wù)所等 監(jiān)管機構(gòu)：中國證監(jiān)會，期貨行業(yè)協(xié)會，期貨交易所,二、期貨市場組織結(jié)構(gòu),基本術(shù)語,期貨合約的買賣：開倉、持倉、平倉 開倉：指交易者新買入或賣出一定數(shù)量的期貨合約（分別稱為：買入開倉，賣出開倉）。 持倉：指交易者持有期貨合約的過程，也叫未平倉頭寸。買入期貨合約后所持有的頭寸叫多頭頭寸，簡稱多頭；賣出期貨合約后所持有的頭寸叫空頭頭寸，簡稱空頭。 平倉：是指期貨交易者買入或者賣出與其所持合約的品種、數(shù)量和交割月

9、份相同但交易方向相反的合約，了結(jié)期貨交易的行為。（分別對應(yīng)為：賣出平倉，買入平倉）,基本術(shù)語,買入開倉（買）,賣出開倉（賣）,賣出平倉（賣）,買入平倉（買）,看漲,看跌,基本術(shù)語,保證金：是指期貨交易者按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)交納的資金，用于結(jié)算和保證履約。保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是尚未被合約占用的保證金，交易保證金是已被持倉合約占用的保證金。 結(jié)算：是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價格對交易雙方的交易盈虧狀況進行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。 交割：是指合約到期時，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。,

10、期貨交易所,定義：期貨交易所是專門進行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場所。 “期貨交易管理條例”：設(shè)立期貨交易所，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)（中國證監(jiān)會）審批。 我國現(xiàn)有期貨交易所4家： 大連商品交易所 鄭州商品交易所 上海期貨交易所 中國金融期貨交易所,期貨交易所職能,提供交易場所、設(shè)施和服務(wù) 制定并實施業(yè)務(wù)規(guī)則 設(shè)計合約、安排合約上市 組織和監(jiān)督期貨交易、結(jié)算和交割 監(jiān)控市場風(fēng)險 保證合約履行 發(fā)布市場信息 對會員進行監(jiān)督管理 監(jiān)管指定交割倉庫,期貨交易所的組織形式,會員制：由交易所全體會員共同出資組建的實行自律性管理的非營利性的會員制法人。 特點： 1. 繳納會員資格費是取得會員資格的基本條件之一，

11、不是投資行為，不存在回報問題； 2. 權(quán)力機構(gòu)是由全體會員組成的會員大會，其常設(shè)機構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會，理事會下設(shè)若干專業(yè)委員會，負(fù)責(zé)某一方面的工作。 3. 期貨交易所由中國證監(jiān)會垂直領(lǐng)導(dǎo)，交易所的總經(jīng)理和副總經(jīng)理由中國證監(jiān)會任命。 大連商品交易所，鄭州商品交易所和上海期貨交易所實行會員制。,期貨交易所的組織形式,公司制：由若干股東共同出資組建，以營利為目的股份有限公司。 特點： 1. 股份可按規(guī)定轉(zhuǎn)讓，盈利來自于從交易所進行的期貨交易中收取的各種費用，投資者從中分享收益； 2. 權(quán)力機構(gòu)是由全體股東組成的股東大會，其常設(shè)機構(gòu)是董事會，董事會下設(shè)若干專業(yè)委員會，負(fù)責(zé)某一方面的工作。另外設(shè)有

12、監(jiān)事會。 3. 董事長、副董事長的任免，由中國證監(jiān)會提名，董事會通過。董事長不得兼任總經(jīng)理。獨立董事由中國證監(jiān)會提名，股東大會通過。 中國金融期貨交易所實行公司制，由大連商品交易所，鄭州商品交易所，上海期貨交易所，上海證券交易所和深圳證券交易所各出資1億組成。,期貨結(jié)算機構(gòu),目前我國結(jié)算機構(gòu)是作為交易所的內(nèi)部機構(gòu) 結(jié)算機構(gòu)的作用 1. 計算期貨交易盈虧 2. 擔(dān)保交易履約 3. 控制市場風(fēng)險 兩級結(jié)算體系 1. 結(jié)算機構(gòu)對會員進行結(jié)算 2. 會員對其所代理的客戶進行結(jié)算,結(jié)算制度,分級結(jié)算制度 交易所會員由結(jié)算會員和非結(jié)算會員組成 交易所對結(jié)算會員進行結(jié)算，結(jié)算會員對投資者或非結(jié)算會員結(jié)算，非

13、結(jié)算會員對投資者結(jié)算 中國金融期貨交易所,非分級結(jié)算制度 交易會員即結(jié)算會員 不做結(jié)算會員和非結(jié)算會員之分 大連商品交易所 鄭州商品交易所 上海期貨交易所,3.期貨公司,期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織。 職能： 1. 根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)； 2. 對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險； 3. 為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢。 設(shè)立條件：注冊資本最低限額為人民幣3000萬元等。,4.期貨監(jiān)管機構(gòu),政府監(jiān)管機構(gòu)：中國證監(jiān)會是期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)。 期貨行業(yè)協(xié)會：中國期貨業(yè)協(xié)會成立于2

14、000年12月29日，注冊地和常設(shè)機構(gòu)在北京，是自律性組織，社會團體法人。受國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)的指導(dǎo)和監(jiān)督。2007年3月共有186家會員單位，其中團體會員183家（期貨公司為主），特別會員（期貨交易所）3家。 期貨交易所：大連、鄭州、上海、金融,5.相關(guān)服務(wù)機構(gòu),交割倉庫是經(jīng)交易所指定的為期貨合約履行實物交割的交割地點，是獨立法人。 結(jié)算銀行是交易所指定的、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。 介紹經(jīng)紀(jì)商（IB）：為期貨傭金商（期貨公司）開發(fā)客戶或接受期貨期權(quán)指令，但不接受客戶的資金，且必須通過期貨傭金商進行結(jié)算。 我國券商IB制度：由券商擔(dān)任期貨公司的介紹經(jīng)紀(jì)人提供中間介紹業(yè)務(wù)。,期

15、貨的品種合約,大連商品期貨交易所： 黃大豆 豆油 豆粕 玉米 棕櫚油 塑料 焦炭 鄭州商品期貨交易所： 白糖 棉花 強麥 硬麥 菜籽油 PTA 甲醇 上海期貨交易所： 銅 鋁 鋅 燃料油 橡膠 黃金 鉛 中國金融期貨交易所： 滬深300指數(shù)合約,期貨交易制度,保證金制度（5-15） T+0制度 雙向交易制度 符合上述三項交易制度的都可以看作是 期貨交易,標(biāo)準(zhǔn)化合約,特點：除價格外，其他規(guī)格全都確定,1 、由期貨交易所統(tǒng)一制訂的，規(guī)定在一定的時間、地點、交割一定數(shù)量和質(zhì)量的實物商品或金融商品的“標(biāo)準(zhǔn)化合約” 2、標(biāo)準(zhǔn)化合約具有法律約束力,滬深300指數(shù),期貨交易的其他制度,當(dāng)日無負(fù)債制度 漲跌停

16、板制度（擴板） 持倉限額制度 大戶報告制度 交割制度 強行平倉制度 風(fēng)險準(zhǔn)備金制度 信息披露制度,期貨交易的流程,開戶 下單 競價 結(jié)算 交割,期貨與股票的對比,期貨與股票相比，有幾個非常鮮明的特點， 這對股票投資者來說尤為重要： 1、期貨合約有到期日，不能無限期持有；股票可 以無期限長時間持有。 2、期貨是保證金交易，實行每日無負(fù)債結(jié) 算制度，保證金不足時需追加保證金；股票不用 追加保證金。 3、股指期貨既可以做多，也可以做空；股 票只能做多，不能做空。 4、股指期貨是T+0交易，股票是T+1交易。,期貨市場的主要參與者,生產(chǎn)商、經(jīng)銷商（套期保值者）占1%左右 投機者價格預(yù)測、風(fēng)險承擔(dān)者。占

17、99%,期貨的套期保值,套期保值的類型： 1 . 賣出套期保值 2 . 買入套期保值 套期保值的作用： 預(yù)防價格波動風(fēng)險，鎖定成本和利潤,套期保值的方法,套期保值的基本做法就是買進或賣出與現(xiàn)貨市場交易數(shù)量相等，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一個時間、通過賣出或買進相同的期貨合約對沖平倉，結(jié)清期貨交易帶來的利潤或虧損，以此來補償或抵消現(xiàn)貨市場變動所帶來的實際價格風(fēng)險或利潤,使交易者的經(jīng)濟收益穩(wěn)定在某一個一定的水平上。（即預(yù)期的合理盈利額度）,套利交易,套利交易的種類： 1 跨期套利 2 跨市場套利 3 跨品種套利,時間 市場 品種,期貨投機,期貨交易采取T+0制，您可以抓住日內(nèi)價格波

18、動的每一次機會進行交易，日內(nèi)可獲利了結(jié)，并可多次交易。 看漲做多看跌做空雙向選擇機會：您判斷價格要上漲時可以買進，等價格上漲到目標(biāo)價位時賣出了結(jié)，完成一次賺錢的機會，您也可以在判斷價格要下跌時賣出期貨合約，等到價格下跌到目標(biāo)價位時買入同一期貨合約進行了結(jié)，同樣完成一次賺錢的機會。 利潤大、投資回報率高：在現(xiàn)貨市場上，商品價格波動10%-30%是很正常的，要賺取這個差價利潤必須投入全額的資金，所以投資回報也就只有10%-30%，而在期貨市場，由于投入資金只需交易額的7-10%，所以回報率高達150-300%，這就是期貨市場的杠桿作用。,資金安全保證,客戶資金存入經(jīng)紀(jì)公司指定專用保證金賬戶?？顚Ｓ?/p>

19、，并實行封閉式管理，買賣雙方都是通過交易所進行交易。結(jié)算、資金劃傳也是通過交易所進行，不存在交易雙方的資金拖欠問題，免除了現(xiàn)貨市場的三角債現(xiàn)象，所以資金很安全。,期貨價格預(yù)測方法,基本面分析方法： 判斷較長時期價格趨勢 技術(shù)面分析方法： 判斷較短時期價格趨勢,基本面分析法,基本分析法，是根據(jù)商品產(chǎn)量、消費量和庫存量（或者供需缺口）, 即據(jù)商品的供給和需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的種種因素來預(yù)測商品價格走勢的分析方法。 其理論基礎(chǔ)供求原理 期初庫存本期生產(chǎn)量進口量期末庫存本期消費量出口量,需 求,需求：是指在一定時間、一定地點和某一價水平下，消費對某一商品所愿意并有能力購買的數(shù)量。 一般來說，在

20、其他條件不變的情況下，商品價格越高，人對它的需求量就越??；反之，商品價格越低，人們對它的需求量就越大。 這就是一般商品的所謂“需求法則”。,供 給,供給，是指在一定時間、一定地點和某一價格水平下，生產(chǎn)者或賣方愿意并可能提供的某種商品或勞務(wù)的數(shù)量。 一般來說，市場價格越高，賣方愿意為市場提供較多的產(chǎn)品數(shù)量：即價格越高，供給量越大；價格越低，供給量越小。 這就是“供給法則”。,影響商品期貨市場價格的其他因素,經(jīng)濟波動周期因素（危機、蕭條、復(fù)蘇、高漲） 金融貨幣因素（利率和匯率） 政治因素 政策措施因素 自然因素（氣候條件、地理變化和自然災(zāi)害） 投機和心理因素,技術(shù)面分析法,技術(shù)分析是以預(yù)測市場價格

21、變化的趨勢為目的，以圖表為主要手段，是對市場行為進行的研究。 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是： 1 市場行為包容消化一切 2 價格以趨勢方式演變 3 歷史會重演,K 線圖,K 線圖分為上影線、下影線與中間實體部分，分別用來表示當(dāng)天開盤價、最高價、最低價和收盤價。 如果收盤價較開盤價高，其中的實體部分用紅色來表示，表示當(dāng)天收紅盤，為陽線。 如果收盤價低于開盤價，其中的實體部分用綠色來表示，表示當(dāng)天收綠盤，為陰線。,K線,陽 線,陰 線,趨勢分析法,在技術(shù)分析中趨勢的分析永遠(yuǎn)是十分重要的核心內(nèi)容，“順勢而為”、“順勢交易”、“不可逆勢而動”等等均是市場上的有效法則。 趨勢具體有：上升、下降或橫向盤整的三種方

22、向。,技術(shù)指標(biāo)移動平均線,所謂“移動平均線”（均線）是指最近或相當(dāng)一段時間內(nèi)的算術(shù)平均線，如我們采用最近十天的價格或指數(shù)數(shù)據(jù)，我們把新的收市價逐日地加入10天數(shù)據(jù)之和,把往前倒數(shù)的第11個收市價剔除， 把新的總和除以10，就得到了10天移動平均線的數(shù)值。,移動平均線的運用,移動平均線的買入信號 短期均線從下方向上突破中期均線，構(gòu)成“黃金交叉”，這便是均線發(fā)出的買入信號。 移動平均線的賣出信號 短期均線從上方向下突破中期均線，構(gòu)成“死亡交叉”，這便是均線發(fā)出的賣出的信號。,技術(shù)指標(biāo)相對強弱指數(shù)（RSI）,相對強弱指數(shù)的要點是通過某個時期內(nèi)價格漲跌的統(tǒng)計結(jié)果，反推出買賣雙方力量的對比，依次對大勢及

23、其走勢作出研判。 由于投資者的買賣意愿中已包容了價格變化的所有因素，只要在一定時期內(nèi)這些因素保持相對穩(wěn)定, 相對強弱指數(shù)（RSI）便以價格的漲跌為基礎(chǔ)，評估市場買賣雙方的實力。,市場強弱指標(biāo)（RSI）是以0100的數(shù)值統(tǒng)計來表現(xiàn)市場價格走勢強弱的技術(shù)分析指標(biāo)。RSI50為中心值、為強弱界線值、分水嶺。（RSI50以上為強勢區(qū)，50以下為弱勢區(qū)。）,技術(shù)指標(biāo)隨機指標(biāo) (KDJ),根據(jù)統(tǒng)計學(xué)的原理，通過一個特定的周期（常為9日、9周等）內(nèi)出現(xiàn)過的最高價、最低價及最后一個計算周期的收盤價及這三者之間的比例關(guān)系，來計算最后一個計算周期的未成熟隨機值RSV，然后根據(jù)平滑移動平均線的方法來計算K值、D值與

24、J值，并繪成曲線圖來研判價格走勢 。 用目前股價在近階段股價分布中的相對位置來預(yù)測可能發(fā)生的趨勢反轉(zhuǎn)。,KDJ指標(biāo)的運用,1、當(dāng)價格經(jīng)過一段很長時間的低位盤整行情，并且K、D、J三線都處于50線以下時，一旦J線和K線幾乎同時向上突破D線時，表明市場即將轉(zhuǎn)強，價格跌勢已經(jīng)結(jié)束，將止跌朝上，可以開始做多，進行中長線建倉。這是KDJ指標(biāo)“黃金交叉”的一種形式。 2、當(dāng)價格經(jīng)過一段時間的上升過程中的盤整行情，并且K、D、J線都處于50線附近徘徊時，一旦J線和K線幾乎同時再次向上突破D線，成交量再度放出時，表明市場處于一種強勢之中，價格將再次上漲，可以加碼買做多或持多倉待漲，這就是KDJ指標(biāo)“黃金交叉”

25、的一種形式。 3、當(dāng)價格經(jīng)過前期一段很長時間的上升行情后，漲幅已經(jīng)很大的情況下，一旦J線和K線在高位（80以上）幾乎同時向下突破D線時，表明市場即將由強勢轉(zhuǎn)為弱勢，價格將大跌，這時應(yīng)平出多單或做空，這就是KDJ指標(biāo)的“死亡交叉”的一種形式。 4、當(dāng)價格經(jīng)過一段時間的下跌后，而向上反彈的動力缺乏，各種均線對價格形成較強的壓力時，KDJ曲線在經(jīng)過短暫的反彈到80線附近，但未能重返80線以上時，一旦J線和K線再次向下突破D線時，表明市場將再次進入極度弱市中，價格還將下跌，可以再做空或持有空單，這是KDJ指標(biāo)“死亡交叉”的一種形式。,1.D80，超買；D20，超賣 2.線K向上突破線D，買進信號；線K

26、向下跌破線D，賣出信號 3.線K與線D的交叉發(fā)生在70以上，30以下，才有效 4.KD指標(biāo)不適于發(fā)行量小，交易不活躍的股票； 5.KD指標(biāo)對大盤和熱門大盤股有極高準(zhǔn)確性。,技術(shù)指標(biāo)平滑異同平均線 (macd),全稱為均線集中分叉(Moving Average Convergence Divergence)，是最為簡單同時又最為可靠的指標(biāo)之一。MACD使用滯后性的均線指標(biāo)，來顯示趨勢特征。 從雙移動平均線發(fā)展而來的，由快的移動平均線減去慢的移動平均線。,當(dāng)MACD從負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買的信號。當(dāng)MACD從正數(shù)轉(zhuǎn)向負(fù)數(shù)，是賣的信號。當(dāng)MACD以大角度變化，表示快的移動平均線和慢的移動平均線的差距非常迅速的拉開，代表了一個市場大趨勢的轉(zhuǎn)變。,艾略特波浪理論,價格趨勢是大眾心理的反映，雖然人的心理活動千變?nèi)f化，難以捉摸，但大眾群體心理活動的總體效應(yīng)卻呈現(xiàn)出某種規(guī)則，這種總體效應(yīng)反映在市場上，就