1、金融分析工具，由33，360名張茵(注冊(cè)講師和國(guó)際金融經(jīng)理協(xié)會(huì)教授)主講，新世紀(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，全球化和全球化包括以下幾個(gè)方面：全球營(yíng)銷，全球供應(yīng)鏈和人才全球化。信息技術(shù)的創(chuàng)新促進(jìn)了商業(yè)決策的速度。此外，借助互聯(lián)網(wǎng)，市場(chǎng)調(diào)研技術(shù)擴(kuò)大了采訪范圍，使樣本量更大，渠道更直接，因此提供給財(cái)務(wù)和銷售部門的銷售預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)更準(zhǔn)確。復(fù)雜性由于全球化和信息化，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境日益復(fù)雜，包括電子工作流程、稅收制度與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的融合、匯率的交叉影響、企業(yè)在許多國(guó)家的資本市場(chǎng)發(fā)行證券的可能性、頻繁的跨國(guó)戰(zhàn)略聯(lián)盟、并購(gòu)等。公司的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值和股東利益的最大化。如果公司是一個(gè)公共實(shí)體，其價(jià)值最大化表現(xiàn)為股票價(jià)值的最大化。

2、如果公司經(jīng)理的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)增加了股票市場(chǎng)價(jià)值，社會(huì)生活質(zhì)量也會(huì)提高。總的來說，那些成功提高股票價(jià)格的公司將會(huì)繼續(xù)發(fā)展并雇傭更多的員工，從而使整個(gè)社會(huì)受益。消費(fèi)者利益價(jià)值的最大化要求公司以高效率、低成本和盡可能低的成本生產(chǎn)高質(zhì)量的商品或服務(wù)。這意味著企業(yè)必須不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，以開發(fā)出滿足消費(fèi)者需求的產(chǎn)品和服務(wù)。此外，公司必須通過高效的行動(dòng)、不斷改進(jìn)的服務(wù)、充足的商品和便利的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所不斷創(chuàng)造客戶價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)?，F(xiàn)金流管理是公司價(jià)值最大化的關(guān)鍵。為了提高股價(jià)，我們需要了解三個(gè)重要因素：1 .包括公司股票在內(nèi)的所有資產(chǎn)都是有價(jià)值的，因?yàn)樗鼈兡墚a(chǎn)生現(xiàn)金流；2.現(xiàn)金流的時(shí)間至關(guān)重要。收到現(xiàn)金

3、越快越好。公司可以用收到的現(xiàn)金進(jìn)行再投資，以產(chǎn)生額外的收入，或?qū)F(xiàn)金返還給投資者，以便投資者能夠進(jìn)行更有利可圖的投資；3.投資者通常不喜歡風(fēng)險(xiǎn)，所以他們會(huì)購(gòu)買現(xiàn)金流相對(duì)可預(yù)測(cè)的股票，而不是現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)較高的股票。為了做出正確的財(cái)務(wù)決策，我們必須充分了解客觀的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并猜測(cè)很快會(huì)發(fā)生什么。公司經(jīng)理不僅要?jiǎng)偃喂ぷ?，還要熟悉財(cái)務(wù)知識(shí)。財(cái)務(wù)分析作為一種財(cái)務(wù)管理工具，包括對(duì)項(xiàng)目、公司、行業(yè)乃至區(qū)域經(jīng)濟(jì)的財(cái)務(wù)狀況和績(jī)效進(jìn)行評(píng)估，并預(yù)測(cè)未來的狀況和績(jī)效。在公司內(nèi)部，財(cái)務(wù)分析不僅用于評(píng)估公司的運(yùn)營(yíng)，還用于評(píng)估各個(gè)部門和生產(chǎn)線的績(jī)效。在外部，公司可以衡量新客戶的信用價(jià)值，評(píng)估客戶或供應(yīng)商的信用評(píng)級(jí)，并通過財(cái)務(wù)分

4、析評(píng)估競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)表現(xiàn)。會(huì)計(jì)原則和基礎(chǔ)大多數(shù)公司使用兩種會(huì)計(jì)方法：收付實(shí)現(xiàn)制或權(quán)責(zé)發(fā)生制。收付實(shí)現(xiàn)制采用收付實(shí)現(xiàn)制，收入和支出只記錄在實(shí)際當(dāng)期的利潤(rùn)表中，通常不能提供公司短期盈利能力的信息，一般不被人們所接受。權(quán)責(zé)發(fā)生制采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，當(dāng)期已發(fā)生或應(yīng)承擔(dān)的所有已實(shí)現(xiàn)收入和費(fèi)用應(yīng)作為當(dāng)期收入或費(fèi)用處理；任何不屬于當(dāng)期的收入和費(fèi)用，不得視為當(dāng)期收入和費(fèi)用。權(quán)責(zé)發(fā)生制要求在會(huì)計(jì)周期結(jié)束時(shí)進(jìn)行大量的數(shù)據(jù)調(diào)整。財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性表達(dá)。它主要由資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表組成。財(cái)務(wù)報(bào)表可以為投資者和債權(quán)人在做出信貸、投資和其他決策時(shí)提供有價(jià)值的信息。公開上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)

5、表必須由公共會(huì)計(jì)師每年至少審計(jì)一次。在這種審計(jì)中，會(huì)計(jì)人員應(yīng)該檢查財(cái)務(wù)報(bào)表以及由報(bào)表準(zhǔn)備和確認(rèn)的數(shù)據(jù)。審計(jì)人員的評(píng)價(jià)主要集中在財(cái)務(wù)報(bào)表是否符合一般會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的任何實(shí)質(zhì)性變化是否已經(jīng)充分披露。會(huì)計(jì)假設(shè)，(1)交易成本根據(jù)歷史成本記錄。(2)貨幣單位是合適的計(jì)量單位。(3)報(bào)告記錄預(yù)定時(shí)間段的狀態(tài)。(4)本報(bào)告根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原則編制。(5)公司的經(jīng)營(yíng)將一直持續(xù)下去。(6)充分披露原則(不限于財(cái)務(wù)報(bào)表中提供的信息)。(7)該報(bào)告基于保守估計(jì)。財(cái)務(wù)報(bào)表的類型和報(bào)告周期公司管理層有權(quán)決定業(yè)務(wù)收入和支出的報(bào)告周期。對(duì)于年度報(bào)告，年度報(bào)告可以按日歷年、自然年或會(huì)計(jì)年度編制。會(huì)計(jì)期間可以少于

6、一年，如一個(gè)月或一個(gè)季度。通常，報(bào)告周期越短，報(bào)告的準(zhǔn)確性就越差。上市公司除了每季度向證券交易委員會(huì)提交財(cái)務(wù)報(bào)表外，還應(yīng)向股東公布年度財(cái)務(wù)報(bào)告。這些報(bào)告包含了大量關(guān)于公司及其管理狀況、產(chǎn)品線和過去一年及幾年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的信息。年度報(bào)告應(yīng)由非公司雇傭的獨(dú)立審計(jì)師進(jìn)行審計(jì)。中期報(bào)告中期報(bào)告是關(guān)于公司財(cái)務(wù)年度內(nèi)會(huì)計(jì)周期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。中期報(bào)告的主要目的是讓債權(quán)人在年度報(bào)告之外更好地了解公司的財(cái)務(wù)狀況。資產(chǎn)負(fù)債表是描述公司在特定時(shí)間點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表，通常是在會(huì)計(jì)周期結(jié)束時(shí)。資產(chǎn)負(fù)債表包括三個(gè)部分：資產(chǎn)公司持有的資源、責(zé)任公司承擔(dān)的債務(wù)以及公司股東權(quán)益所有者的利益。資產(chǎn)=負(fù)債股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表提

7、供財(cái)務(wù)分析所需的基本信息，通過這些信息可以計(jì)算流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，并了解公司的短期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債表和損益表為潛在貸款人提供了最基本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如銀行、投資者和考慮給予客觀信貸額度的賣方公司。資產(chǎn)作為公司的資源，是過去交易或事件的產(chǎn)物，為公司所擁有或控制，并可能在未來為公司帶來經(jīng)濟(jì)利益。資產(chǎn)有多種形式，可以是有形的，如土地、房屋、原材料和成品庫(kù)存，也可以是無形的，如專利和商標(biāo)。資產(chǎn)一般分為兩類：流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)(也稱為長(zhǎng)期資產(chǎn))。流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)(也稱為流動(dòng)資本和經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn))是指在一年或一個(gè)商業(yè)周期內(nèi)可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)。一個(gè)商業(yè)周期開始于一家公司投資現(xiàn)金購(gòu)買原材料來生產(chǎn)產(chǎn)品或服務(wù)，結(jié)束

8、于它從銷售這些產(chǎn)品或服務(wù)中獲得現(xiàn)金。流動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表上按流動(dòng)性(轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力)的順序排列。流動(dòng)資產(chǎn)一般包括現(xiàn)金、證券、短期應(yīng)收賬款、存貨和待攤費(fèi)用。有時(shí)，一些資產(chǎn)被歸類為流動(dòng)資產(chǎn)。這種情況意味著管理層希望在一個(gè)運(yùn)營(yíng)周期或一年內(nèi)將這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。流動(dòng)資產(chǎn)不包括限制性現(xiàn)金、出于控制目的的投資、長(zhǎng)期應(yīng)收賬款、人壽保險(xiǎn)退?，F(xiàn)金、土地和其他自然資源、可折舊資產(chǎn)和長(zhǎng)期待攤費(fèi)用。固定資產(chǎn)(長(zhǎng)期資產(chǎn))，固定資產(chǎn)，也稱為長(zhǎng)期資產(chǎn)，是對(duì)有形財(cái)產(chǎn)的永久性或半永久性投資，是生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必需的，不需要定期購(gòu)買和出售。固定資產(chǎn)通常需要一年以上或一個(gè)以上的商業(yè)周期才能轉(zhuǎn)換或保存為現(xiàn)金。固定資產(chǎn)一般分為四類：

9、有形資產(chǎn)、投資、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。通過資本租賃租賃的資產(chǎn)被歸類為固定資產(chǎn)。它在報(bào)告中顯示為分期付款的凈值，并按工廠、房地產(chǎn)和設(shè)備等項(xiàng)目列出。有形資產(chǎn)是公司業(yè)務(wù)活動(dòng)中使用的有形設(shè)備和設(shè)施。土地被視為固定資產(chǎn)，但與其他固定資產(chǎn)不同，不存在折舊問題，因?yàn)槿藗冋J(rèn)為土地永遠(yuǎn)不會(huì)用完。但是土地也包含枯竭的資源，如礦藏和森林。人們用消費(fèi)成本來計(jì)算這種資源的消耗。房屋也被歸類為固定資產(chǎn)，折舊率根據(jù)預(yù)期使用年限計(jì)算，在報(bào)告中用成本加永久改善費(fèi)用表示。機(jī)器的歷史成本包括在報(bào)表中，包括交付和安裝成本，加上為延長(zhǎng)機(jī)器壽命或提高服務(wù)質(zhì)量和數(shù)量而進(jìn)行的任何實(shí)質(zhì)性改進(jìn)的成本。機(jī)器的折舊率是根據(jù)其預(yù)期使用壽命計(jì)算的。在建工

10、程是指在建工程發(fā)生的費(fèi)用。項(xiàng)目完成后，成本將轉(zhuǎn)入相應(yīng)的有形資產(chǎn)賬戶。在項(xiàng)目建設(shè)期間，公司不能使用這些資產(chǎn)。累計(jì)折舊，折舊是一項(xiàng)資產(chǎn)在一個(gè)會(huì)計(jì)周期內(nèi)逐漸磨損和消失的費(fèi)用；這是一種將資產(chǎn)成本分配到其使用壽命的方法。累計(jì)折舊是到目前為止公司所有資產(chǎn)的折舊費(fèi)用之和。計(jì)算折舊的常用方法包括直線折舊法、加速折舊法和單位收益法。在編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，公司通常希望資產(chǎn)的折舊率會(huì)較低，因?yàn)檫@種方式反映的當(dāng)期收益最大，而資產(chǎn)的余額也最高。但是，在申報(bào)所得稅時(shí)，我們希望折舊率會(huì)快一些，這樣就可以把當(dāng)期的收入調(diào)整到最低，這樣繳納的所得稅就最少了。計(jì)算折舊時(shí)，應(yīng)考慮以下三個(gè)因素：(1)資產(chǎn)成本；(2)資產(chǎn)的壽命；(3)資產(chǎn)

11、報(bào)廢時(shí)的殘值。當(dāng)一項(xiàng)資產(chǎn)投入使用時(shí)，它必須首先估計(jì)其使用壽命和剩余價(jià)值。如果有合理的理由，這些估計(jì)數(shù)今后可以修改。直線折舊法在資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)平均分配折舊費(fèi)用，其計(jì)算方法為：年折舊費(fèi)用=(成本殘值)/預(yù)計(jì)使用壽命。余額遞減法是一種加速折舊法，它將直線折舊法的若干倍的折舊費(fèi)用應(yīng)用于賬面價(jià)值的遞減(成本減去累計(jì)折舊)，從而使折舊費(fèi)用在資產(chǎn)的估計(jì)使用壽命中不斷減少。我們將使用雙倍余額遞減法，這也是可以使用的最大倍數(shù)。其計(jì)算方法如下：1 .預(yù)計(jì)使用壽命2。年初賬面價(jià)值=每年折舊費(fèi)用的年數(shù)總和，也稱為折舊年限和年限法，也是一種加速折舊法。它通過將資產(chǎn)的凈成本減去殘值乘以一個(gè)逐年遞減的分?jǐn)?shù)來計(jì)算資產(chǎn)的

12、折舊額。在這種方法中，折舊費(fèi)用將在資產(chǎn)的預(yù)期使用壽命期間穩(wěn)步減少。年限總和法的折舊計(jì)算公式為：剩余使用壽命/使用壽命積(成本殘值)=年折舊費(fèi)。投資和持有證券是為了短期利益和流動(dòng)性，但長(zhǎng)期投資是不同的。投資者通常購(gòu)買并持有其他公司的股票和債券，以保持業(yè)務(wù)合作或獲得公司控制權(quán)。債務(wù)證券可分為持有至到期證券和可供出售證券。持有至到期證券是指公司希望并有能力持有至到期的證券。在報(bào)表中，持有至到期證券的價(jià)值顯示為攤余成本，而可供出售證券的價(jià)值顯示為合理的市場(chǎng)價(jià)值。投資和股權(quán)證券投資應(yīng)按照公允價(jià)值計(jì)算，普通股除外，因?yàn)槠胀ü蓪l(fā)生重大變化。計(jì)算普通股投資價(jià)值時(shí)，應(yīng)根據(jù)子公司凈利潤(rùn)份額的增減情況，采用權(quán)益法

13、調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資賬戶。母公司以每股收益收購(gòu)了子公司40%的股份投資還可以包括目前不用于商業(yè)的有形資產(chǎn)，如閑置的工廠和養(yǎng)老金專項(xiàng)基金。無形資產(chǎn)是指沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、版權(quán)和商譽(yù)，也屬于公司的長(zhǎng)期投資。在資產(chǎn)負(fù)債表中，無形資產(chǎn)按歷史成本入賬，并按法定壽命和使用壽命之間較短的年限攤銷。專利權(quán)是在一定時(shí)期內(nèi)授予發(fā)明人的唯一合法權(quán)利。專利權(quán)的價(jià)值是通過其獲得成本來計(jì)算的。專利權(quán)的成本應(yīng)當(dāng)按照其法定壽命和使用壽命之間較短的年限作為攤銷費(fèi)用計(jì)算。商標(biāo)是正式注冊(cè)的名稱、標(biāo)志或其他圖案，在法律上只限于其所有者或生產(chǎn)者，并將一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)與其他企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)區(qū)分開來。商標(biāo)管理機(jī)構(gòu)授予所有者一定

14、的使用壽命，然后他們必須每10年申請(qǐng)續(xù)展，才能繼續(xù)擁有商標(biāo)權(quán)。商標(biāo)的成本必須在受益期內(nèi)攤銷，但不得超過40年。無形資產(chǎn)，商譽(yù)是一個(gè)公司獲得的新價(jià)值，由于其獲得超額回報(bào)的能力而超過其資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。商譽(yù)是一種具有重大價(jià)值的資產(chǎn)，其攤銷期的選擇會(huì)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。在一些國(guó)家，商譽(yù)不計(jì)算在內(nèi)，因?yàn)樗涗浽诠蓶|權(quán)益中，所以它對(duì)報(bào)表中的收入沒有影響。在一些國(guó)家，商譽(yù)在公司獲得商譽(yù)的當(dāng)年計(jì)入費(fèi)用。組織成本是公司成立時(shí)的法律成本。這些成本被列為一項(xiàng)資產(chǎn)，通常在五年或更長(zhǎng)時(shí)間后被注銷。組織成本的攤銷期不能超過40年。特許經(jīng)營(yíng)權(quán)是指以特定公司的名義銷售產(chǎn)品或服務(wù)的合法權(quán)利。特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)用在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)逐步攤銷，

15、期限不得超過40年。版權(quán)是作家、畫家、音樂家、雕塑家和其他藝術(shù)家創(chuàng)造和表達(dá)自己的專有權(quán)利。版權(quán)的保護(hù)期是創(chuàng)作者的生存時(shí)間加上50年。版權(quán)成本應(yīng)在受益期內(nèi)攤銷，但不得超過40年。負(fù)債是公司承擔(dān)的債務(wù)，以未來現(xiàn)金流出的形式代表對(duì)債權(quán)人的承諾。負(fù)債通常分為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債是指從資產(chǎn)負(fù)債表日起一年或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)到期的債務(wù)，以時(shí)間較長(zhǎng)者為準(zhǔn)。包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用、長(zhǎng)期債務(wù)的流動(dòng)部分或資本租賃的流動(dòng)部分以及短期貸款。長(zhǎng)期負(fù)債是指必須在一年或一個(gè)商業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。一般來說，有兩種類型：資產(chǎn)融資安排和經(jīng)營(yíng)債務(wù)。與融資安排相關(guān)的債務(wù)包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付債券和貸款協(xié)議，通常要求按計(jì)劃支付本金和利

16、息。債務(wù)、信用協(xié)議是許多公司和銀行為未來借款而做出的貸款承諾。對(duì)于公司來說，一旦公司難以應(yīng)付當(dāng)前的債務(wù)，信用協(xié)議將會(huì)起到緩解公司還款壓力的作用。作為提供信貸協(xié)議的回報(bào)，銀行將收取承諾費(fèi)，通常是未使用貸款的百分比。銀行通常要求公司在其銀行賬戶中保留一定數(shù)量的資金作為補(bǔ)償性存款。經(jīng)營(yíng)負(fù)債包括公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的負(fù)債，如養(yǎng)老金義務(wù)、遞延稅款和服務(wù)擔(dān)保。遞延稅是根據(jù)會(huì)計(jì)收入向政府繳納的稅。當(dāng)已實(shí)現(xiàn)的納稅義務(wù)少于財(cái)務(wù)報(bào)表中的納稅義務(wù)時(shí)，將產(chǎn)生遞延稅款，公司將在未來彌補(bǔ)差額；相反，當(dāng)實(shí)際稅收負(fù)債高于財(cái)務(wù)報(bào)表中的負(fù)債時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生遞延所得稅資產(chǎn)。負(fù)債、保修責(zé)任負(fù)債是指因提供產(chǎn)品保修服務(wù)而產(chǎn)生的負(fù)債的估計(jì)金額。估

17、計(jì)保修責(zé)任的目的是在資產(chǎn)負(fù)債表日確認(rèn)保修責(zé)任，并確定銷售期間的保修服務(wù)成本。少數(shù)股東權(quán)益反映母公司以外的投資者在子公司中的權(quán)益，并表明其他投資者在子公司所有者權(quán)益中的份額。它不代表子公司的負(fù)債，也不應(yīng)計(jì)入股東權(quán)益。通常，在資產(chǎn)負(fù)債表中，小股東權(quán)益應(yīng)記錄在負(fù)債之后，股東權(quán)益之前。股東權(quán)益代表公司所有者的利益。因?yàn)樗歉鶕?jù)會(huì)計(jì)賬簿中記錄的價(jià)值計(jì)算的，所以也稱為權(quán)益的賬面價(jià)值。對(duì)于公司來說，所有權(quán)意味著擁有公司的普通股和優(yōu)先股。在財(cái)務(wù)報(bào)表中，優(yōu)先股的所有者權(quán)益價(jià)值表示為優(yōu)先股的面值，即每股的美元價(jià)值，股息也以美元價(jià)值計(jì)算。公司的普通股權(quán)益包括三部分：流通普通股、資本公積和留存收益。在資產(chǎn)負(fù)債表中，公司的股份主要有四種類型：(1)股東授權(quán)的股份數(shù)量