1、貨 幣 銀 行 學(xué)Economics of Money and Banking,福州大學(xué)管理學(xué)院黃祥鐘 ,信用,2,第二章 信 用,本章知識結(jié)構(gòu)： 一、信用的基本概念 二、對高利貸的認(rèn)識 三、信用形式和信用工具 1、商業(yè)信用 2、銀行信用 3、國家信用 4、消費(fèi)信用 重點(diǎn)：各種信用形式的特點(diǎn) 四、融資方式的比較,信用,3,一、信用的基本概念,1、定義：指的是一種借貸行為，是以償還和付息為條件的價值單方面運(yùn)動。 2、信用產(chǎn)生和存在的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是商品貨幣關(guān)系的存在。 3、基本特征：還本、付息。以及借出，期限。 4、信用三要素： 債權(quán)和債務(wù)；時間的間隔；信用工具,信用,4,5、信用的材料：實(shí)物借貸

2、貨幣借貸（貨幣的出現(xiàn)促進(jìn)了信用的發(fā)展，信用+貨幣 金融） 6、金融：廣義的金融泛指一切與貨幣流通和資金運(yùn)動有關(guān)的活動，包括貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算、流通、調(diào)控等； 狹義的金融專指貨幣的融通與調(diào)控。 信用包括所有的信用活動，凡具有債權(quán)債務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)活動都應(yīng)納入信用的范圍，即包括實(shí)物信用也包括貨幣信用，而金融則專指貨幣融通與資金運(yùn)動，在內(nèi)含上包括貨幣信用和證券融資，而不包括實(shí)物信用在內(nèi)。,信用,5,二、信用發(fā)展的形態(tài),1、高利貸：以高額利息為條件的信用活動。 高額利息：24%，36%到60%等。我國人行規(guī)定，超過同期商行貸款利率4倍者為高利貸。 歷史上的高利貸：史記貨殖列傳記載，西漢景帝為應(yīng)對

3、七國之亂，從無鹽氏借錢，利率為三個月10倍。 古代高利貸者：商人，官史，宗教機(jī)構(gòu),信用,6,（1）利息率高的原因： 資金用于非生產(chǎn)性用途 在前資本主義社會，資金需求大于供給,信用,7,（2）高利貸的歷史作用： 導(dǎo)致生產(chǎn)力發(fā)展緩慢。甚至倒退。 在客觀上促成資本主義前提條件的形成。（雇傭勞動的后備軍和大量的資本） 新興資產(chǎn)階級反對高利貸的斗爭對社會文明的發(fā)展有十分積極的影響。 思考：在今天，為什么仍然存在高利貸？,信用,8,2、借貸資本：指貨幣資本所有者以獲利為目的，借給職能企業(yè)及其他方面使用的貨幣資本。 （1）1694年，英格蘭銀行成立，標(biāo)志著高利貸在信用領(lǐng)域被粉碎。 它將年利率定為4.5%到6

4、%，而此前的銀行都是高利貸銀行，年利率在20%到40%。 （2）借貸資本與高利貸的區(qū)別： 利率不同,信用,9, 借款用途不同：前者用于生產(chǎn)性用途 對生產(chǎn)力影響不同：前者促進(jìn)生產(chǎn) 反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同：前者反映資本供求雙方分割剩余價值的關(guān)系；后者反映奴隸主、封建共同瓜分剩余勞動甚至必要勞動的關(guān)系。 資本來源不同：高利貸集中富人資本（商人、官史和宗教機(jī)構(gòu)），而借貸資本來自社會各階層，資金規(guī)模大巨大。,信用,10,三、信用關(guān)系中的各主體,1、個人2、企業(yè)3、政府 4、金融機(jī)構(gòu)5、中央銀行,信用,11,四、商業(yè)信用,1、定義：企業(yè)間由于商品交易而提供的信用。 注意：這是在商品交易過程中發(fā)生的商業(yè)信用，而

5、不是以實(shí)物（商品）提供信用。,信用,12,2、商業(yè)信用的特點(diǎn)： （1）商業(yè)信用的債權(quán)人和債務(wù)人都是生產(chǎn)經(jīng)營者。 （2）商業(yè)信用的借貸行為與商品的買賣行為是緊密結(jié)合在一起的。（企業(yè)之間不以商品交易為對象進(jìn)行的貨幣借貸，不是商業(yè)信用。） （3）一般來講，商業(yè)信用的動態(tài)與產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)動態(tài)是一致的。,信用,13,3、商業(yè)信用的作用 （1）積極作用： 有利于潤滑生產(chǎn)和流通，加速商品價值的實(shí)現(xiàn)過程； 有利于企業(yè)間的資金融通，加速資本周轉(zhuǎn); 有利于銀行信用發(fā)展和中央銀行貨幣政策操作。 （2）消極作用： 容易形成債務(wù)鏈和債務(wù)危機(jī)； 影響貨幣供給的調(diào)控和信用總量的控制.,信用,14,4、商業(yè)信用的局限性：,（

6、1）商業(yè)信用的規(guī)模受到企業(yè)閑置資本量的限制。 對于單個企業(yè)來講是如此，但全部企業(yè)作為一個整體，其商業(yè)信用規(guī)模是十分巨大的： （2）商業(yè)信用受商品買賣關(guān)系方向的嚴(yán)格限制。 （3）商業(yè)信用的期限較短。 （4）商業(yè)信用具有對象局限性。,信用,15,19972011年中國商業(yè)匯票發(fā)生額（單位：萬億元）,2011年中國全部金融機(jī)構(gòu)新增貸款約7.5萬億元。 數(shù)據(jù)來源：歷年央行貨幣政策執(zhí)行報告,信用,16,5、商業(yè)信用工具：票據(jù),信用,17,（1）票據(jù)的種類： 匯票：指一人向另一人簽發(fā)的，要求在某一時間（即期、定期或可確定的將來時間）向正當(dāng)持票人（某人或某指定人或執(zhí)票來人）支付一定金額的無條件書面命令。 關(guān)

7、鍵：無條件書面支付命令,Bill of Exchange No._(匯票號碼) Drawn under(出票依據(jù))_ L/C No ._Dated _ Payable with interest _% _(付款利息) Exchange for USD1397.00(匯票金額) Beijing, China 06/10/1998(出票時間地點(diǎn)) At(見票)_Sight of this FIRST of Exchange (Second of Exchange being unpaid )(付一不付二) Pay to the order of _ (收款人) the sum of(金額)US D

8、OLLARS ONE THOUSAND THREE HUNDRED NINTY SEVEN ONLY To(致付款人) _ _(出票人) (Signature)(簽字),信用,19, 本票：本票是一個人開給另一個人的無條件書面承諾，保證在（見票或在特定的或可以確定的）將來某一時期，向正當(dāng)持票人（某人或其指定人或執(zhí)票來人）支付一定金額。 注意：我國票據(jù)法規(guī)定，只有銀行能開立本票。企業(yè)開立票據(jù)時，必須有現(xiàn)實(shí)的交易作為基礎(chǔ)。,信用,20,（2）商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)： 無因性： 要式性： 流通性： 這些特點(diǎn)使得商業(yè)票據(jù)具有類似貨幣的作用，因而被歸入到信用貨幣的范圍。,信用,21,（3）商業(yè)票據(jù)行為 承兌：指

9、遠(yuǎn)期匯票的付款人在匯票上簽字表示同意出票人的命令到期付款的行為。 背書：持票人在票據(jù)背面簽字交付給受讓人以實(shí)現(xiàn)票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓的行為。,信用,22,6、強(qiáng)制商業(yè)信用 即拖欠不還，應(yīng)收帳款無法收回。 80年代到90年代初：信用風(fēng)險逐漸積累、第一次爆發(fā)（“三角債”問題）、政府直接介入 19911992年間，“三角債”的規(guī)模曾占到銀行信貸總額1/3的地步。 90年中后期屬于信用風(fēng)險的累積與蔓延時期，企業(yè)之間欠債的信用風(fēng)險不僅沒有減少，在總量規(guī)模、拖欠時間、最終形成壞帳的比例等方面都有增無減，企業(yè)部門的信用風(fēng)險越積越重；根據(jù)有關(guān)專家的估計，90年代末，我國國有商業(yè)銀行的不良債權(quán)（主要包括逾期、呆滯、壞帳貸

10、款）在全部貸款余額所占的比例高達(dá)2025%左右，而美國、芬蘭、瑞典的商業(yè)銀行能把這個比例控制在10%以下。,信用,23,7、商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)： （1）企業(yè)將未到期的票據(jù)出售給銀行以提前獲得資金的行為。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：商業(yè)銀行將貼現(xiàn)進(jìn)來的票據(jù)出售給另一家商業(yè)銀行的行為。 再貼現(xiàn)：商行將貼現(xiàn)進(jìn)來的未到期票據(jù)出售給中央銀行的行為。,信用,24,（2）貼現(xiàn)的計算 例：甲企業(yè)將3個月后到期的一張匯票貼現(xiàn)給銀行，已知貼現(xiàn)率是6%，匯票票面金額是10000元。求貼現(xiàn)息是多少？企業(yè)貼現(xiàn)所得是多少？ 貼現(xiàn)息=票面金額貼現(xiàn)率貼現(xiàn)天數(shù)360 =10000 6% 3 12 =150元 貼現(xiàn)所得=票面金額-貼現(xiàn)息 =10000-

11、150 =9850元 計算要認(rèn)真！,信用,25,五、銀行信用,1、定義：泛指銀行等金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式及存貸款方式與企業(yè)、單位、個人等方面發(fā)生的信用行為。這是占主導(dǎo)地位的信用形式。,信用,26,2、特點(diǎn)： （1）銀行信用的債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，一方是銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，另一方是企業(yè)單位個人，而且雙方交替充當(dāng)債權(quán)人和債務(wù)人。 （2）貸放的是社會資本,無規(guī)模局限；參與人更加廣泛，可動員各方面的閑置資金，同時向所有潛在的資金需求者提供信用。 （3）借貸對象是貨幣 （4）銀行信用的動態(tài)與產(chǎn)業(yè)周期動態(tài)往往是不一致的。,信用,27,3、銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系,（1）銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起

12、來的; （2）銀行信用的出現(xiàn)使商業(yè)信用進(jìn)一步得到發(fā)展; （3）銀行信用與商業(yè)信用是并存而非取代關(guān)系.,信用,28,我國銀行信用的規(guī)模,黑色為人民幣貸款余額，紅色為城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額。,信用,29,3、銀行信用工具 （1）銀行券：在商業(yè)票據(jù)流通基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，用以代替商業(yè)票據(jù)的銀行票據(jù)。由于銀行的信用比企業(yè)高，銀行就發(fā)行銀行券購入企業(yè)的商業(yè)票據(jù)?；蛘哒f，銀行以商業(yè)票據(jù)為準(zhǔn)備發(fā)行銀行券。,信用,30,（2）支票：活期存款客戶向其開戶銀行簽發(fā)的，命令銀行從其存款帳戶上支付一定金額給支票票面上指定人或持票人的命令書。,信用,31,（3）銀行匯票：由銀行簽發(fā)的匯票 （4）銀行本票：由銀行簽發(fā)的本票 銀行

13、信用大部分以存貸款方式存在，其工具主要就是存款合同和貸款合同。,信用,32,六、國家信用,1、定義：國家依據(jù)信用原則，從社會上籌措資金，滿足財政需要所形成的信用關(guān)系。 在一般信用關(guān)系中，債務(wù)人開出信用憑證交給債權(quán)人，債權(quán)人通常把信用貨幣交給債務(wù)人作為支付和流通手段。而在國家信用中，政府用自己的債券換回銀行的信用憑證，而前者本來就有可能直接充當(dāng)清償和支付手段。政府之所以采取這種迂回做法，一是要保證借貸資本能夠有投放的場所，并擴(kuò)大借貸的貨幣金額，二是有利于保持貨幣形式的統(tǒng)一。,信用,33,2、國家信用的工具 （1）國庫券：1年期以下的政府債券。為了解決臨時性的資金問題，但更重要的是為央行執(zhí)行貨幣政

14、策提供可操作的工具。 我國所稱國庫券實(shí)際上是中長期政府債券。 （2）中長期政府債券：1年期以上政府債券。為滿足某些建設(shè)項(xiàng)目的資金缺乏問題，以項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的收益還本付息。,信用,34,改革以來中國國債余額（億）,數(shù)據(jù)來源：中央政府網(wǎng)站,信用,35,改革以來中國年國債發(fā)行額（億）,數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)絡(luò)（不確定）,信用,36,我國的特別國債,1998年，我國發(fā)行2700億特別國債，補(bǔ)充四大國有銀行的自有資本。 2007年，發(fā)行15500億元特別國債購買外匯，（購買約2000億美元外匯，作為組建國家外匯投資公司的資本金來源。 ）批準(zhǔn)二00七年末國債余額限額調(diào)整為五萬三千三百六十五點(diǎn)五三億元。,信用,37,

15、常識介紹：記帳式國債與憑證式國債的區(qū)別,信用,38,3、國家信用的作用,（1）彌補(bǔ)政府財政赤字 （2）調(diào)劑財政年度收支的暫時不平衡 （3）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)：通過發(fā)行債券籌集的資金是國家財政調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要資金力量。 （4）國債的發(fā)行為央行開展公開市場業(yè)務(wù)提供了的必要的工具。 （5）國家信用是造成通貨膨脹的一個重要因素。,信用,39,4、國債發(fā)行對貨幣流通的影響 （1）若國債由央行購買，會引起貨幣供給的多倍增加。 （2）若國債由商行購買，會引起貨幣供給的等額增加。 （3）若由社會公眾購買，有下面兩種情況： 以退出流通的貨幣購買，會增加當(dāng)期有支付能力的需求。 以流通中的貨幣購買，不影響當(dāng)期總需求。,信用,4

16、0,特別的國債,圍海造田為荷蘭一大特點(diǎn)。從13世紀(jì)開始圍海造田，至今增加土地面積60萬公頃。如今荷蘭國土的20%是人工填海造出來的。 荷蘭的內(nèi)河堤壩的防洪標(biāo)準(zhǔn)是1250年一遇，防海大堤標(biāo)準(zhǔn)是萬年一遇。 1774年，息率為6的300 萬終身年金債券以及息率為2.5的有償證券，不到10小時就被搶購一空。,信用,41,七、消費(fèi)信用,1、定義：指工商企業(yè)、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以商品、貨幣或勞務(wù)等形態(tài)向消費(fèi)者提供的信用。 2、特點(diǎn)： （1）一般限于購買特定的消費(fèi)品。 （2）消費(fèi)信用的一個基本要求是消費(fèi)者要具備相應(yīng)的償還能力。 （3）常附有高利率及其他較苛刻的懲罰性條件。 消費(fèi)信用的主要方式有：賒銷、分期付

17、款購買、消費(fèi)信貸、記帳信貸等。,信用,42,商業(yè)銀行住房貸款增長概況,信用,43,3、銀行卡的分類,二戰(zhàn)后發(fā)展起來的，最初是汽油公司、旅行社、百貨公司為招攬顧客而使用，目前主要由銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行。銀行與商家之間存在利益之爭。,信用,44,4、消費(fèi)信用的作用,（1）在一定程度上緩和消費(fèi)者有限的購買力與由于各種原因造成的的緊急購買需求之間的矛盾。 （2）有利于整個社會消費(fèi)資金的調(diào)劑，發(fā)揮消費(fèi)對生產(chǎn)的促進(jìn)作用。 （3）消費(fèi)信用管理不當(dāng)，會造成生產(chǎn)與消費(fèi)脫節(jié)，不利于生產(chǎn)和市場的發(fā)展。,信用,45,思考題：現(xiàn)階段我國發(fā)展消費(fèi)信用的現(xiàn)實(shí)意義及對策。 （1）什么是消費(fèi)信用 （2）消費(fèi)信用有何作用及我國發(fā)展

18、消費(fèi)信用的意義 （3）分析我國消費(fèi)信用的現(xiàn)狀 （4）舉出具體措施 （5）簡單的結(jié)論,信用,46,八、租賃信用,1、經(jīng)營租賃：出租人將自己所有的閑置的資產(chǎn)設(shè)備租給承租人，收取租金。出租人承擔(dān)設(shè)備的維修、保險等事務(wù)，并擁有設(shè)備所有權(quán)。 2、融資租賃：承租人與出租人聯(lián)系，指定要購買的設(shè)備，出租人自身出資購入設(shè)備后，將設(shè)備租給承給人，承租人承擔(dān)設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用。一般說來，租賃期會是整個設(shè)備使用壽命期限，租賃期滿，設(shè)備所有權(quán)一般轉(zhuǎn)移給承租人。,信用,47,3、杠桿租賃：與融資租賃類似，但出租人只有部分資金購買設(shè)備，不足部分向銀行申請貸款，以設(shè)備和租金作擔(dān)保。,信用,48,九、融資方式,1、直接融資：通過金

19、融市場進(jìn)行的融資活動。 2、間接融資：通過金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的融資活動。 任何一個金融市場，總是有這兩種方式并存。 美國企業(yè)外部融資中，證券融資占55%以上， 在銀行力量強(qiáng)大的國家，如日本和德國，企業(yè)外部融資中，銀行貸款占80%以上，間接融資在20%左右。,信用,49,3、兩種融資方式的比較（書73頁） （1）風(fēng)險： （2）成本： （3）資金使用效率： （4）籌資期限： （5）使用資金自由：,信用,50,我國1995-2002年融資結(jié)構(gòu)簡圖 單位：%,信用,51,國內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門融資情況簡表,注：本表股票融資不包括金融機(jī)構(gòu)上市融資額。 2007年國債數(shù)扣除了1.55萬億元特別國債。 數(shù)據(jù)來源：

20、中國人民銀行貨幣政策執(zhí)行報告2007,2008。,信用,52,4、思考題：我國現(xiàn)階段融資方式及其存在問題。 （1）什么叫融資方式，包括哪兩種？ （2）我國現(xiàn)階段融資方式如何？ （3）存在問題：可從優(yōu)缺點(diǎn)比較展開。如：信用風(fēng)險過分集中在銀行；個人投資者缺乏合適的投資工具等等。 （4）簡要結(jié)論和建議。,信用,53,十、股份公司與信用,1、股份公司：依法發(fā)行股份募集資本而設(shè)立的以營利為目的公司制企業(yè). 書78頁，“股份有限公司這種組織形式的存在以信用關(guān)系的普遍發(fā)展為條件?！?2、股東，所有者，一股一票，有限責(zé)任。 3、公司經(jīng)理 4、所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離,信用,54,大股東如何剝奪小股東,信用,55,郎

21、咸平風(fēng)波,MBO（management buyout)：管理層收購 美國MBO的最大案例是1988年12月RJR Nabisco 公司的管理層收購。 在我國，2000年法人股的平均轉(zhuǎn)讓價格為同期流通股平均價格的13%。,信用,56,信用,57,郎咸平與顧雛軍,香港格林柯爾 天津格林柯爾 科龍,信用,58,2001年12月，香港格林柯爾以收購股票方式入主科龍后，科龍順利完成民營化重組，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)制。 截至2001年12月31日止的年度內(nèi),香港格林柯爾共向天津格林柯爾工廠預(yù)付了約2.3億元的采購款。2.3億元的交易,竟然是天津格林柯爾工廠2000年銷售收入的69.4倍。 2002 年4 月，科龍宣

22、布向香港格林科爾購買價值. 2700 萬元的制冷劑，6 月，科龍公司新任管理層到位后，又準(zhǔn)備繼續(xù)向香港格林科爾購買價值為3 億元的制冷劑。,信用,59,2004年8月9日，郎咸平在復(fù)旦大學(xué)作了題為格林柯爾：在“國退民進(jìn)”的盛宴中狂歡的演講報告。 2004年10月20日召開的一次“科龍20年發(fā)展與中國企業(yè)改革路徑”研討會，顧雛軍與國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所聯(lián)合發(fā)布名為科龍20年發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與中國企業(yè)改革路徑的調(diào)研報告，報告認(rèn)為，科龍短短“半年內(nèi)”就扭虧是經(jīng)過“戰(zhàn)略性整頓”，主要原因在于壓縮成本和新產(chǎn)品開發(fā)。,信用,60,2005年1月11日,香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會對格林柯爾科技及有關(guān)董事予以公

23、開譴責(zé),譴責(zé)原因就是其沒有及時披露2001年向天津格林柯爾工廠采購2.3億元制冷劑的關(guān)聯(lián)交易。 2005年4月29日，科龍公布了2004年年報，公司虧損6416萬元.而據(jù)科龍電器發(fā)布的2004年前3季度的業(yè)績報告顯示，在2004年1至9月底凈利潤超過2億元人民幣、每股收益也達(dá)到0.20元。,信用,61,2005年9月16日，科龍電器刊登公告說，公司昨日獲悉，經(jīng)佛山市人民檢察院批準(zhǔn)后，佛山市公安局已于9月2日對公司前董事長顧雛軍、執(zhí)行董事嚴(yán)友松、張宏及原管理人員姜源、晏果如、劉科、劉義忠等執(zhí)行逮捕 科龍電器（2005年9月16日）今天證實(shí)，顧雛軍持有公司的26.43股權(quán)，將以9億元轉(zhuǎn)讓給海信集團(tuán)旗下的海信空調(diào)。為顧當(dāng)初收購價的2.6倍,信用,62,鄧白氏