企業(yè)研究論文-企業(yè)智力資產(chǎn)效益貢獻的綜合評價企業(yè)智力資產(chǎn)包括所有的無形資產(chǎn)(但不包括“土地使用權(quán)”)，在本文智力資產(chǎn)分成五個要素：企業(yè)市場實力、成本優(yōu)勢、新產(chǎn)品開發(fā)能力、激勵制度和信息系統(tǒng)、技術(shù)資源狀況。智力資產(chǎn)的五要素對企業(yè)效益貢獻的度量可通過下面財務(wù)指標(biāo)來實現(xiàn)，但對智力資產(chǎn)的各要素的利用率和貢獻大小需要建立一套非財務(wù)指標(biāo)來綜合評價。1.智力資產(chǎn)效益貢獻的財務(wù)評價指標(biāo)不管什么智力資產(chǎn)所產(chǎn)生的效益貢獻最終都會反映到企業(yè)的利潤上，這種貢獻可用下列的財務(wù)指標(biāo)來衡量和評價。智力資產(chǎn)的效益貢獻率REBIT/Z-RO()智力資產(chǎn)的效益貢獻價值=R*Z智力資產(chǎn)的效益貢獻增長率G(本期智力資產(chǎn)的效益貢獻價值上期智力資產(chǎn)的效益貢獻價值)-1()G的增長率值也可以考慮取三年或五年的(幾何)平均增長率上述的公式中：Z，企業(yè)會計帳面總資產(chǎn)；EBIT，納稅付息前的利潤；RO，行業(yè)(平均)資產(chǎn)利潤率(EBIT/Z)或是評價用的標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)利潤率。在RO是取同行的平均水平時，財務(wù)指標(biāo)效益貢獻率R的三種情況；R0，意味著企業(yè)智力資產(chǎn)對企業(yè)效益貢獻比同行平均水平好，說明該企業(yè)在某些智力資產(chǎn)具有一定的優(yōu)勢，其鑒別方法可用下面的基本指標(biāo)評價法來確定；R0，意味著企業(yè)智力資產(chǎn)對企業(yè)效益貢獻比同行平均水平差，表明被評價企業(yè)存在著某些薄弱和不產(chǎn)生效益的智力資產(chǎn)，高層經(jīng)理希望能夠鑒別出那些智力資產(chǎn)，哪些需要用投資，哪些需要在管理制度上的改進就可產(chǎn)生更大的效益，這需要對智力資產(chǎn)效益貢獻作綜合的研究；R0，意味著企業(yè)智力資產(chǎn)對企業(yè)效益貢獻處于同行平均水平，表明被評價企業(yè)在某些智力資產(chǎn)需要加強管理或增加投資才能發(fā)揮它們的優(yōu)勢。對于RO是取評價設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)時，可得到類似的分析結(jié)論。貢獻增長率G的三種情況：G0，意味著本期企業(yè)智力資產(chǎn)效益貢獻比前期有所增長，G的值越大表明該企業(yè)智力資產(chǎn)優(yōu)勢呈顯著的上升趨勢；G0，意味著本期企業(yè)智力資產(chǎn)效益貢獻比前期有所下降，表明被評價企業(yè)存在著某些薄弱和需要投資提升的智力資產(chǎn)，或存在管理制度的弊病；G=0，意味著企業(yè)智力資產(chǎn)對企業(yè)效益貢獻前后期處于同等水平，說明被評價企業(yè)的某些智力資產(chǎn)沒有什么活力，無法形成優(yōu)勢。從上述的簡要分析可得到，智力資產(chǎn)貢獻的財務(wù)評價，僅能得到簡要的結(jié)論，要獲得智力資產(chǎn)各要素的評價信息需要應(yīng)用下面更專門的評價指標(biāo)體系進行綜合評價。2.智力資產(chǎn)效益貢獻的評價指標(biāo)體系目前，投資人和企業(yè)管理人員對一些常見的財務(wù)指標(biāo)的應(yīng)用是比較習(xí)慣的，如對公式(1)的計算和應(yīng)用都比較熟悉，但用怎樣評價指標(biāo)可以辨別企業(yè)的智力資產(chǎn)的各要素是否對企業(yè)效益有貢獻和投資不足以及其他不利的影響，這是一個新問題。因此，投資人判斷一個企業(yè)是否可以投資或現(xiàn)有投資是否繼續(xù)持有，除了考慮傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)外，本文主要考慮對智力資產(chǎn)的企業(yè)市場實力、成本優(yōu)勢、新產(chǎn)品開發(fā)能力、激勵制度和信息系統(tǒng)、技術(shù)資源狀況等5個評價要素，相應(yīng)地可建立一套非財務(wù)性指標(biāo)與智力資產(chǎn)的效益貢獻評價指標(biāo)結(jié)合而形成的綜合評價體系。此指標(biāo)體系分三層結(jié)構(gòu)，第一層是評價要素，第二層是從評價要素分解出的基本指標(biāo)，第三層是由基本指標(biāo)進一步分解的明細(xì)指標(biāo)。(1)評價要素a)企業(yè)市場實力。主要集中表現(xiàn)為三方面內(nèi)容：企業(yè)的戰(zhàn)略性產(chǎn)品的市場占有率，產(chǎn)品銷售利潤率、企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)和能力，企業(yè)的市場應(yīng)變能力，顧客滿意度。b)成本優(yōu)勢因素。成本因素是影響企業(yè)競爭力的一個重要要素，在其他競爭條件相同的情況下，降低成本獲得價格優(yōu)勢能使企業(yè)盡快地占領(lǐng)市場。c)新產(chǎn)品開發(fā)能力。用于衡量企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)革新的能力。d)激勵制度和企業(yè)信息系統(tǒng)。激勵制度是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分，也是企業(yè)活力的基本要素，企業(yè)信息系統(tǒng)是否完備決定企業(yè)的競爭和管理的優(yōu)勢和水平。e)技術(shù)資源狀況。技術(shù)人才資源情況、專利擁有情況。技術(shù)改造比重、開發(fā)創(chuàng)新能力、研究開發(fā)費用比重等。投資人員、集團管理人員和企業(yè)自身的管理人員都可用上述的5個要素來補充評價股權(quán)投資的未來財務(wù)業(yè)績。如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)市場實力和新產(chǎn)品開發(fā)能力比較差的情況下，則該企業(yè)未來的業(yè)績必定會下降。而這些要素評價是通過一系列基本指標(biāo)來表達，要素與下面基本指標(biāo)之間存在著密切的內(nèi)在聯(lián)系，它們相互依存，相互補充，相互制約，組成一個有機整體，這就是企業(yè)智力資產(chǎn)績效評價體系的特性。實際上，評價指標(biāo)體系是由一些評價基本指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值及其基本指標(biāo)的實際度量值組成的。不同時期的不同企業(yè)有特定基本指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值，以此適應(yīng)各類企業(yè)對智力資產(chǎn)進行效績評價。(2)各要素的基本指標(biāo)智力資產(chǎn)的業(yè)績評價是由一系列特性指標(biāo)組成，這些特性指標(biāo)是上述的5個評價要素的進一步分解，以便評價時作為衡量的基本指標(biāo)。本評價指標(biāo)體系采用了如下的22個評價基本指標(biāo)：1)市場占有率：各主要產(chǎn)品的綜合市場占有率。2)產(chǎn)品銷售利潤率：支付利息和所得稅前的利潤與銷售收入的比率。3)經(jīng)營者素質(zhì)：從知識結(jié)構(gòu)、領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)能力、創(chuàng)新意識和個人品德四方面評價。4)市場應(yīng)變能力：市場同類的新產(chǎn)品占有率，顧客需求和服務(wù)滿足程度。5)顧客滿意度：從產(chǎn)品交貨時間、產(chǎn)品質(zhì)量和售后服務(wù)三方面評價顧客對企業(yè)產(chǎn)品的