工程技術(shù)經(jīng)濟學(xué) 第三部分 給排水工程技術(shù)經(jīng)濟評價,第一章 緒論 第一節(jié) 技術(shù)與經(jīng)濟的概念及其相互關(guān)系 1、技術(shù)的概念 “科學(xué)”是人們對客觀規(guī)律的認(rèn)識和總結(jié)。 “技術(shù)”則是人類改造自然的手段和方法，是應(yīng)用各種科學(xué)所提示的客觀規(guī)律進行各種產(chǎn)品（或結(jié)構(gòu)、系統(tǒng)及過程）開發(fā)、設(shè)計和制造所采用的方法、措施、技巧等水平的總稱。其目的是為了更好的改造世界，為人類改造。 從技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的角度來看，技術(shù)是科學(xué)知識和技術(shù)的總和，是運用原理對自然進行控制與變革的方法和手段，是科學(xué)的具體應(yīng)用 科學(xué)技術(shù)是生產(chǎn)力。,2、經(jīng)濟的概念 經(jīng)濟包括三方面的含義： （1）“經(jīng)濟”指生產(chǎn)關(guān)系。 （2）“經(jīng)濟”指社會生產(chǎn)和再生產(chǎn)。 （3）“經(jīng)濟”指“節(jié)約“。,3、技術(shù)與經(jīng)濟的關(guān)系 經(jīng)濟是技術(shù)進步的目的和動力，技術(shù)則是經(jīng)濟發(fā)展的手段和方法。技術(shù)的先進性與經(jīng)濟的合理性是社會發(fā)展中一對相互促進、相互制約的既有統(tǒng)一、又相互矛盾的統(tǒng)一體。 （1）在社會再生產(chǎn)活動中，技術(shù)和經(jīng)濟是密切聯(lián)系、相互促進而又相互制約的兩個方面，既有矛盾、又有統(tǒng)一。 （2） 技術(shù)進步促進經(jīng)濟發(fā)展，而經(jīng)濟發(fā)展則是技術(shù)進步的歸宿和基礎(chǔ)。 （3）在技術(shù)和經(jīng)濟的關(guān)系中，經(jīng)濟占據(jù)支配地位。 四次技術(shù)革命,第二節(jié) 技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的研究對象和特點 技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的研究對象 技術(shù)經(jīng)濟學(xué)是研究工程技術(shù)在一定社會、自然條件下的經(jīng)濟效果的科學(xué)；它是研究工程技術(shù)各種可行方案未來經(jīng)濟效果差異的分析理論與計算方法和科學(xué)；它通過經(jīng)濟分析、對比、評價選優(yōu)等過程，達到確定最適合于實現(xiàn)工程技術(shù)所在的客觀環(huán)境（包括經(jīng)濟與自然環(huán)境）的技術(shù)政策、技術(shù)措施和技術(shù)方案的目的。 由此可見，技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的研究對象是技術(shù)的經(jīng)濟性問題，包括技術(shù)方案、技術(shù)政策、技術(shù)措施、新材料、新工藝、新技術(shù)、新設(shè)備的經(jīng)濟問題。凡是技術(shù)實踐，都必須考慮經(jīng)濟效果，并把經(jīng)濟分析運用于各種經(jīng)濟問題中去，這就是通常所說的技術(shù)經(jīng)濟分析。,技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的內(nèi)容 （1）為國家和部門制訂各種技術(shù)方案、技術(shù)政策與技術(shù)措施提供經(jīng)濟上的依據(jù)。研究技術(shù)方案、技術(shù)政策與技術(shù)措施的技術(shù)經(jīng)濟效果的評論理論和方法，并研究新材料、新產(chǎn)品、新工藝、新技術(shù)的經(jīng)濟效果評價理論和方法；研究衡量經(jīng)濟效果的指標(biāo)、指標(biāo)體系及計算方法；此外尚需研究技術(shù)經(jīng)濟效果的各種預(yù)測方法。 （2）研究多個技術(shù)可行方案選優(yōu)方法與改進方案的途徑，特別要研究如何選擇最優(yōu)方案和如何開展價值工程問題。 （3）研究提出技術(shù)經(jīng)濟效果的途徑，創(chuàng)造各種可行的方案。,技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的特點 技術(shù)經(jīng)濟學(xué)是技術(shù)和經(jīng)濟相結(jié)合的綜合性的邊緣科學(xué)，因此具有邊緣學(xué)科的特點，即一門學(xué)科采用另一門學(xué)科的理論與方法，或一門學(xué)科的內(nèi)容同另一門學(xué)科的內(nèi)容有機的結(jié)合而成的新學(xué)科。技術(shù)經(jīng)濟學(xué)必須以自然規(guī)律為基礎(chǔ)，但不同于技術(shù)科學(xué)研究自然規(guī)律本身，它又不同于其它經(jīng)濟科學(xué)研究經(jīng)濟規(guī)律本身，而是以經(jīng)濟科學(xué)作為理論指導(dǎo)和方法論。技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的任務(wù)不是創(chuàng)造和發(fā)明新技術(shù)，而是對成熟的技術(shù)和新技術(shù)進行經(jīng)濟性分析、比較和評價，從經(jīng)濟的角度為技術(shù)的采用和發(fā)燕尾服提供決策依據(jù)。技術(shù)經(jīng)濟學(xué)也不去研究經(jīng)濟規(guī)律，它是在尊重客觀經(jīng)濟規(guī)律的前提下，對技術(shù)方案的經(jīng)濟效果進行分析和評價。,（1）技術(shù)經(jīng)濟學(xué)強調(diào)的是技術(shù)可行基礎(chǔ)上的“經(jīng)濟分析”。 （2）工程技術(shù)的經(jīng)濟分析和評價與所處的客觀環(huán)境（自然環(huán)境與社會環(huán)境）關(guān)系密切。 （3）技術(shù)經(jīng)濟學(xué)是對新技術(shù)各可行方案的未來的“差異”進行經(jīng)濟效果分析比較的科學(xué)。 （4）技術(shù)經(jīng)濟學(xué)所討論的經(jīng)濟效果問題幾乎都和“未來”有關(guān)。,第二節(jié) 研究技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的重要意義 應(yīng)用技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的理論和方法，加強生產(chǎn)建設(shè)過程中的技術(shù)經(jīng)濟分析和研究，對于提高生產(chǎn)建設(shè)中的經(jīng)濟效果，具有重要意義。 建國以來，在經(jīng)濟建設(shè)中取得的成功經(jīng)驗和失誤 教訓(xùn)，反復(fù)證明了進行技術(shù)經(jīng)濟分析和講求經(jīng)濟效果的極端重要性。 早在我國的第一個五年計劃期間，每建設(shè)一個工程項目之前，也曾搞過“方案研究”、“建設(shè)意見書”、“技術(shù)經(jīng)濟論證”等，雖然研究的工作比較粗淺，但還是發(fā)揮了一定的作用，取得了較好的技術(shù)經(jīng)濟效果。 60年代初，國家提出了“調(diào)整、鞏固、充實、提高”的經(jīng)濟建設(shè)方針，制定了19631972年科學(xué)技術(shù)的10年發(fā)展規(guī)劃。60年代初期是我國技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的重要發(fā)展時期。 10年動亂期間，已初步形成的以提高經(jīng)濟效果為中心的經(jīng)濟發(fā)展路線被取消，國民經(jīng)濟的發(fā)展遭到很大程度的破壞。 十一屆三中全會以后，技術(shù)經(jīng)濟學(xué)受到了廣泛的重視并得以迅速發(fā)展。 90年代是我國經(jīng)濟建設(shè)實現(xiàn)“四化”宏偉目標(biāo)關(guān)鍵的10年。,第二章 建筑工程技術(shù)經(jīng)濟的基本概念和 基本經(jīng)濟要素 第一節(jié) 經(jīng)濟效益的內(nèi)容和特點 一、技術(shù)經(jīng)濟效果的概念 經(jīng)濟效果是指生產(chǎn)經(jīng)營活動或技術(shù)改革活動中，勞動耗費（或勞動占用）與取得的勞動成果的比較。勞動耗費是指技術(shù)活動、生產(chǎn)活動中活勞動和物化勞動的耗費；勞動占用指生產(chǎn)活動、技術(shù)改革活動中廠房設(shè)備、工具和原材料等的占用；勞動成果指從事生產(chǎn)經(jīng)營與技術(shù)革新等活動所得到的結(jié)果，如產(chǎn)量、利潤、各項費用與材料的節(jié)約等。經(jīng)濟效果的計算公式可表達如下：,二、經(jīng)濟效益的含義 經(jīng)濟效益一般指人們在物質(zhì)生產(chǎn)活動或技術(shù)改革活動中，消耗一定的活勞動和物化勞動后所能實際取得的符合社會需要的產(chǎn)品數(shù)量的大小。,三、技術(shù)方案經(jīng)濟效果的實質(zhì) 技術(shù)活動或生產(chǎn)過程中，消耗的勞動可分為三個部分：第一部分是生產(chǎn)資料的消耗所代表的物化勞動（通常用C表示）；第二部分是活勞動中的必要勞動部分，即勞動者為自己的那一部分（通常有“V”表示，即工資部分）；第三部分是活勞動中剩余勞動部分，或勞動者為社會作貢獻的那一部分活勞動（通常有m表示）。（C+V+m）代表社會勞動的總消耗量，如果用貨幣表示，C包括固定資產(chǎn)的折舊費、材料費、燃料費、動力費等等；V是工資；m是利潤。這樣，它的經(jīng)濟效果的數(shù)學(xué)表達式可以表示為： C+V+m=min,第二節(jié) 方案技術(shù)經(jīng)濟效果評價原則及其可比條件 一、方案技術(shù)經(jīng)濟效果評價原則 （1） 用戶第一的原則 （2）綜合評價的原則 （3）可比性原則 （4）堅持國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的原則 （5）節(jié)約稀有資源的原則 （6）從實際出發(fā)，正確處理好與其它方面關(guān)系的原則,二、技術(shù)方案經(jīng)濟比較的可比條件 (1) 滿足需要、預(yù)定目標(biāo)的可比性 (2) 消耗費用的可比性 (3) 價格指標(biāo)的可比性 (4) 時間因素的可比性,第三節(jié) 經(jīng)濟性分析常用的基本經(jīng)濟要素 一、投資 投資：為了達到預(yù)期目的而預(yù)先墊付的資金，有廣義和狹義之別。 廣義投資指總投資，包括固定資產(chǎn)投資、投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期利息和流動資金。 狹義投資即固定資產(chǎn)投產(chǎn)，是指項目按擬定建設(shè)規(guī)模（分期建設(shè)項目為分期建設(shè)規(guī)模）、產(chǎn)品方案、建設(shè)內(nèi)容進行建設(shè)所需的費用。它是用于購置設(shè)、儀表、建設(shè)廠房、構(gòu)筑物、完善現(xiàn)有技術(shù)、工藝、建立新的生產(chǎn)系統(tǒng)和新的企業(yè)等方面的資金。通常，這種投資是一次性發(fā)生或發(fā)生在工程的初始。,1、固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成 2、流動資金 3、投資的估算 4、建設(shè)資金籌措及來源 (1)財政撥款。 (2)銀行貸款。 (3)自籌資金。 (4)國外資金。,二、成本 產(chǎn)品成本是以貨幣形式表現(xiàn)的在生產(chǎn)過程中消耗了的勞動手段和全部勞動對象的價值，以及支付給勞動者的工資。產(chǎn)品成本是社會生產(chǎn)費用的一部分，它反映企業(yè)和工業(yè)部門在產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售過程中所發(fā)生的費用。 成本是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要綜合性指標(biāo)之一，它可綜合地反映技術(shù)水平、工藝完善程度、固定資產(chǎn)及流動資金的利用狀況、生產(chǎn)組織的完善程度、勞動生產(chǎn)率水平、產(chǎn)品銷售條件和物資技術(shù)供應(yīng)條件， 成本按其性態(tài)可劃分為固定成本、變動成本、半變動成本三種類型。,三、折舊 補償固定資產(chǎn)價值損耗的方法稱為折舊。 分類：有形磨損和無形磨損。 (1) 平均年限法 年折舊額=固定資產(chǎn)原值年折舊率 （2） 雙倍余額遞減法 這是一種固定資產(chǎn)帳面凈值和百分比計算折舊的方法，是快速折舊法的一種。其計算公式為：,第三章 經(jīng)濟分析的基本原則及應(yīng)用 第一節(jié) 經(jīng)濟性分析的基本原則 在進行經(jīng)濟性分析時，歸根到底都要歸結(jié)到下面兩個最為重要的基本原則上來： 第一基本原則：明確比較的目的和對象； 第二基本原則：重視方案的現(xiàn)金流量，找出方案間收益與費用的差額。,第二節(jié) 分?jǐn)傆嬎闩c損益計算 一、單位成本與分?jǐn)傆嬎?將費用在相關(guān)者之間進行公平分配的計算就是所謂“分?jǐn)偂薄?例：甲建筑工程公司租賃一臺打樁機，租賃費（包括維修費用）（此費用是與打樁個數(shù)不成比例的費用）每月為7500元，與打樁根數(shù)成比例的變動費（例如能量消耗、潤滑油、易耗口等）每根為10元。若取縱軸為打樁費用，橫軸為每月打樁數(shù)量，則二者的關(guān)系如圖3-1所示。 若該公司每月打樁500根，則每月打樁費用為： y=7500+10500=12500(元),應(yīng)為上述y值與總根數(shù)相除的商。 在這種約定下，各施工隊?wèi)?yīng)負擔(dān)的費用為： 第一施工隊 25200=5000（元） 第二施工隊 25300=7500（元） 若雙方商定各負擔(dān)租憑費的一半；變動費按各自打樁根數(shù)負擔(dān)，則各隊支出的費用為： 第一施工隊 （75002）+10300=6750（元）,若該公司第一施工隊和第二施工隊共用這臺樁機，且第一施工隊打樁200根，第二施工隊打樁300根，如果雙方商定打樁費用按各自打樁根數(shù)成比例地負擔(dān)時，則每根的平均成本 C,C=12500500=25（元） （相當(dāng)于圖3-1中的虛線）,二、單位成本與損益計算 以上題為例，說明什么是經(jīng)濟性計算，即損失計算。假如在一起施工的乙公司自己的打樁機發(fā)生故障，想用甲公司的打樁機打樁100根，并表示不影響甲公司使用，每打樁一根支付甲公司20元錢。此時如果甲公司應(yīng)用上述每根成本為25元作為判斷尺度而拒絕乙公司使用，這種作法對嗎（假設(shè)與打樁根數(shù)成比例的變動加工費由甲公司負擔(dān)）？顯然是不正確的。因為此時乙公司每打一根樁，甲公司為其負擔(dān)10元，因此，因接受乙公司的請求，將多得（2010）100=1000（元）。 計算得失的作法稱為損益計算。,第三節(jié) 使用平均成本時應(yīng)注意的事項 例： 某混凝土預(yù)制構(gòu)件廠生產(chǎn)預(yù)應(yīng)力鋼筋混凝土電桿，最近由于需求量減少產(chǎn)生了過剩庫存，為此準(zhǔn)備減少產(chǎn)量，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)新產(chǎn)品。該廠生產(chǎn)能力每月為1800根，現(xiàn)月產(chǎn)1600根， 但是，有人認(rèn)為減少道理會使生產(chǎn)費用增加。為此詢問財務(wù)部門，得知制造成本為： 制造1600根時，每根1200元 制造1400根時，每根1300元 由上述數(shù)據(jù)，有人認(rèn)為由目前月產(chǎn)量1600根減至1400根時其單位成本上升100元，因此生產(chǎn)費用增加額為： 1001400=140000（元） 這種算法正確嗎？事實上是錯誤的。 為了得到正確的結(jié)論，只要將財務(wù)上提供的平均成本值折算成總額之后加以比較即可。 生產(chǎn)1600根時 12001600=1920000（元） 生產(chǎn)1400根時 13001400=1820000（元） 故實際上將產(chǎn)量降了1400根時將比生產(chǎn)1600根節(jié)省生產(chǎn)費用100000元，而不是增加140000元。,第四節(jié) 損益分歧點與可變費用 一、新購置設(shè)備的優(yōu)劣比較 某建筑工程公司計劃租賃機械設(shè)備生產(chǎn)建筑配件，現(xiàn)正研究租賃A機械和B機械哪臺有利有問題。使用A機械時每月租賃費為1000元，與加工數(shù)量成比例的費用（材料費與變動加工費等）每個為1.20元；使用B機械時每月租賃費為1500元，與加工個數(shù)成比例的費用為1.00元。假設(shè)兩臺機械的加工質(zhì)量與加工速度等完全相同，試選擇方案。 CA=10001.20x CB=15001.00x 優(yōu)劣分歧點是判斷項目有利于否的分界點。,二、已有設(shè)備的優(yōu)劣比較 某建筑工程公司的木材加工廠，因使用機械的人多，為了提高工作效率，避免等待時間，所以租賃了兩臺具有同樣性能的木工機械A(chǔ)與B。其租賃費每月分別為800元、600元;變動加工費每小時10元、20元。,三、已有設(shè)備與欲購置設(shè)備的優(yōu)劣比較 當(dāng)欲將已具有的設(shè)備更換成新設(shè)備時，其比較的內(nèi)容又與上述情況不同。 以3.4.1所舉的問題為例。假如該建筑工程公司在開始選擇租賃A、B機械何者有利時，由于生產(chǎn)量比優(yōu)劣分歧點少很多，最多需要生產(chǎn)600個左右，因而業(yè)已租賃了A機械。為討論方便起見，假設(shè)機械租賃合同期為一年，且合同期內(nèi)不管使用與退還都需要支付租賃費。半年后，該公司所需配件量大幅度增加，因此考慮是否應(yīng)該改租B機械有利的問題。為簡化討論，假設(shè)B機械租賃合同期為半年。 此時如果仍用圖3-2所示的優(yōu)劣分歧點1000作為是否改換B機械的標(biāo)準(zhǔn)，那就是錯誤的了。因為A機械任憑費不論是否改用B機械都是不可改變的。今后半年（下次更新合同前）內(nèi)依據(jù)使用A機械還是B機械而改變的費用如圖3-4所示。其優(yōu)劣分歧點為： X0= 1500/（1.5-1.2） =7500（個） 因而，當(dāng)每月加工個數(shù)超過7500個時宜改換為B機械。合同期滿后比較應(yīng)租賃哪臺有利時，就與圖3-2相同了。這個問題的思路可以應(yīng)用于具體很多設(shè)備的企業(yè)研究是否需要更新的分析中。,第五節(jié) 生產(chǎn)能力狀態(tài)與考察范圍,一、生產(chǎn)能力狀態(tài) 生產(chǎn)能力與需求間的關(guān)系決定了生產(chǎn)能力所處的狀態(tài)。 （1）需求不足，供給能力有余的狀態(tài)生產(chǎn)能力過剩狀態(tài)； （2）需求超過生產(chǎn)能力的狀態(tài)生產(chǎn)能力不足狀態(tài)。 前者是在景氣后退期發(fā)生的，故稱為“不景氣型”。此時即使擴大生產(chǎn)能力也不能加收益，強制生產(chǎn)只能導(dǎo)致庫存過剩。后者常發(fā)生于景氣上升或是生產(chǎn)成熟期，因而稱為“景氣型”。此時只要增加生產(chǎn)能力，其銷售額就相應(yīng)增加，因而貢獻利潤也相應(yīng)增加。,第六節(jié) 沉沒成本及財務(wù)會計,一、沉沒成本 為了說明沉沒成本的概念，我們舉一個例子。 某人甲想用手頭余款500元購買一臺舊摩托車，去幾家舊物商店之后，發(fā)現(xiàn)乙店有一臺可心的車，售價恰好為500元，因而約好購買此車并交了定金100元（假設(shè)該定金不論購買與否都不能返回）。幾天后，朋友丙因工作調(diào)動想把自己與乙店相同的車以350元出售給甲。對甲來說是個難得的機會，但為時已晚?，F(xiàn)在買丙的車就等于白交給乙店100元。因而下不了決心到底買哪臺車合適。 通常將過去業(yè)已支付靠今后決策無法回收的金額稱為“沉沒成本”。因無論實施何種方案其值都不可改變，因此沉沒成本是不變動費用。,二、設(shè)備更新與會計損失 對設(shè)備更新時發(fā)生的各種費用的處理反映了經(jīng)濟性分析與財會觀點的不同。 例如： 某廠用5萬元購置了X機械后不久，得知用4萬元就可以買到同樣性能更好的Y機械。繼續(xù)使用X機械則作業(yè)費用（設(shè)備的維修、運轉(zhuǎn)等）每年為2萬元；相同的工作由Y機械做，則作業(yè)費每年僅為0.75萬元。兩機械的壽命都為5年。因X機械已按該廠情況予以改造，故殘值僅為1.5萬元。,第七節(jié) 有利產(chǎn)品的選擇 前面曾指出：將固定成本平均地分?jǐn)偟絾挝划a(chǎn)品上去的方法是方案選擇產(chǎn)生錯誤的原因之一。對產(chǎn)品的生產(chǎn)方案的選擇情況也是如此。 一、“逆差產(chǎn)品”與“順差產(chǎn)品” 某廠每天各做A、B兩種產(chǎn)品各一箱，每箱產(chǎn)品的生產(chǎn)時間皆為4h，每天工作8h。其成本及價格等如表3-4所示。其中直接勞務(wù)費用是將支付給作業(yè)人員的月薪換算成每日金額后，按實用工時成比例地分?jǐn)偟紸、B產(chǎn)品而成。間接經(jīng)費也是每日固定要發(fā)生的費用，它是按直接費用（這里為材料費與直接勞務(wù)費之各）成比例地分?jǐn)偟紸、B產(chǎn)品而得的數(shù)值。 由表3-4利潤欄可知產(chǎn)品B逆差產(chǎn)品，產(chǎn)品A是順差產(chǎn)品。如果不論生產(chǎn)A、B哪種產(chǎn)品都可銷售出去，那么怎樣制定生產(chǎn)計劃有利呢？從表面看來，每天僅做兩箱A產(chǎn)品有利。但是，假如將生產(chǎn)兩箱時的收益和費用列出（表3-5），則發(fā)現(xiàn)事實上與觀察的結(jié)果相反。,那么，如果僅生產(chǎn)兩箱B產(chǎn)品會怎樣呢（表3-5）？當(dāng)初看來是逆差產(chǎn)品的B反而順差產(chǎn)品了。 那么，應(yīng)該怎么解釋這種現(xiàn)象呢？ 前面曾指出，象表3-4這種將固定費用按產(chǎn)品分配的計算方法是傳統(tǒng)的全部成本計算方式。應(yīng)該指出，根據(jù)這種資料是不能正確判定哪個產(chǎn)品是有利的產(chǎn)品的。 如果目的是比較的給定的設(shè)備、人員等條件下哪個產(chǎn)品有利的話，那么就應(yīng)該以銷售價格減變動費后的貢獻利潤為盡度予以衡量。每箱的貢獻利潤：產(chǎn)品A為1600元；產(chǎn)品B為1800元。故B產(chǎn)品有利。此時，不論做哪種產(chǎn)品，固定費（直接勞務(wù)費與間接經(jīng)費共計3400元）都是不變的。各產(chǎn)品單獨生產(chǎn)時每天的利潤額（圖3-10）為： 制作兩箱A產(chǎn)品時：160023400=200（元） 制作兩箱B產(chǎn)品時：180023400=200（元） 因而A產(chǎn)品較B產(chǎn)品有利。 當(dāng)單位產(chǎn)品生產(chǎn)時間不同，而用于生產(chǎn)的總時間受到限制時，重要的是有效地利用時間，此時重要的是每單位時間的貢獻利潤，而不是每箱的貢獻利潤。,第八節(jié) 失敗損失 一家餐館A，由于剛剛營業(yè)，顧客稀少，人員和設(shè)備皆有富余，即處于生產(chǎn)能力有余狀態(tài)。一天，該店服務(wù)員將炒菜交給顧客時不慎滑落，不能吃了，但重新做尚來得及。假如容器沒有損傷。菜的價格及費用情況如表3-6所示。那么由于服務(wù)人員不慎所造成的損失是多少？ 假如另一家餐館B，因服務(wù)態(tài)度好，買賣興隆，供不應(yīng)求，即處于生產(chǎn)能力不足狀態(tài)。某菜的費用等與A餐館相同。如果發(fā)生與A餐館相同的情況，那么其損失是多少呢？,由于A餐館生產(chǎn)能力有余，不管滑落與否該天顧客人數(shù)并沒有發(fā)生變化，因而銷售收益不變。每損失一個菜僅僅損失了相應(yīng)的材料費及其它變動費6元，其它固定費并沒有增加。盡管損失后又重新做了，但人工費、折舊費及其它固定費總額未發(fā)生變化，因而總損失僅為6元。 由于B餐館生產(chǎn)能力不足，即全力以赴進行生產(chǎn)也滿足不了顧客需要，每損失一個菜就少銷售一個，即銷售收益減少12元。不論固定費還是變動費其總額并沒發(fā)生變化。因此，由于服務(wù)人員不慎造成的損失為12元。,第九節(jié) 技術(shù)改進方案的經(jīng)濟性分析 一、降低不合格品率的經(jīng)濟效益 有一個生產(chǎn)單一產(chǎn)品的工廠，產(chǎn)品的銷售價格及單位變動費分別為4元和1.5元；人工費每月為1.4萬元，固定費為8000元。最近每月生產(chǎn)2萬個，其中20%為不合格品，不合格品處理價格為零。目前該廠每月利潤為： G=420000（10.2）1.5020000(14000+8000) =12000(元) 現(xiàn)在該廠打算通過質(zhì)量管理使不合格品率減少一半，為此每月所需對策費用（例如設(shè)備改造、增加質(zhì)檢人員等）平均每月為2500元。那么此技術(shù)方案的經(jīng)濟效益如何？ 因為根據(jù)題意無法知道該廠生產(chǎn)能力處在什么狀態(tài)，因此分兩種情況討論。,（1） 假如該廠牌生產(chǎn)能力過剩狀態(tài) 該廠目前生產(chǎn)20000個，說明需求量為16000個?，F(xiàn)在如果將不合格品率降至10%，則包括不合格品在內(nèi)就必須生產(chǎn)x個，可得下式 x(10.1)=16000 x=16000/(10.1)=17778( 個) 較目前少生產(chǎn)2000017778=2222（個）。因銷售數(shù)量不變，僅材料費及變動費較前少1.502222=3333元。此值減去對策費2500元卻為該技術(shù)方案的經(jīng)濟效益，等于833元。,（2） 假如該廠處于生產(chǎn)能力不足狀態(tài) 與（1）相反，該廠產(chǎn)品需求量大，但生產(chǎn)能力每月只有2萬個。將不合格品率降至10%時的合格品將增加到： 20000（10.1）=18000( 個) 較目前增加2000個合格口。由于生產(chǎn)總量未變，其它各種費用不變，因此其銷售收益增加額卻為較前增加的利潤值： 42000=8000（元） 該值減對策費用2500元即為該技術(shù)方案的經(jīng)濟效益，其值為5500元?？梢姡藭r較生產(chǎn)能力過剩時的經(jīng)濟效益大很多。,二、增加運轉(zhuǎn)時間的經(jīng)濟效果 評價由于改善管理工作從而增加了機械設(shè)備運轉(zhuǎn)時間的經(jīng)濟效果也是如此。工廠由于減少設(shè)備故障所引起的停工時間、縮短工序銜接時間、提高運轉(zhuǎn)速度等擴大了生產(chǎn)能力。但是，對于生產(chǎn)能力有剩余的工廠卻不能拉加收益；而對于生產(chǎn)能力不足的工廠卻帶來與些相應(yīng)的貢獻利潤。 例如上述工廠在生產(chǎn)能力 不足情況下，當(dāng)減少工序銜接時間使月產(chǎn)量比原來增產(chǎn)10%、不合格品率依舊是20%時，其銷售收益的增加值為： 42000010%（10.2=6400(元) 變動費增加了 1.52000=3000（元） 因而利潤額增加值為64003000=3400元。但是，與此相反，在生產(chǎn)能力有余的情況下，運轉(zhuǎn)時間的增加并不能使銷售收益有任何增加。,第四章 資金時間價值計算與單方案評價 第一節(jié) 資金的時間價值 一、資金時間價值的含義 資金的時間價值有兩個含義： 其一是將貨幣用于投資，通過資金的運動而使貨幣增值； 其二是將貨幣存入銀行，相當(dāng)于個人失去了對這些貨幣的使用權(quán)，按時間計算這種犧牲的代價。,二、單利與復(fù)利 利息有單利和復(fù)利兩種，計算期可按一年或不同于一年的計算周期計算。 單利是指利息與時間成線性關(guān)系，即只計算本金的利息，而本金所產(chǎn)的利息不再計算利息。因而如果有P表示本金的數(shù)額，n表示計息的周期數(shù)，I表示單利的利率，I表示利息數(shù)額，則有： I=Pni 例如，以單利方式借款1000元，規(guī)定年利率為6%，則在每一年末利息額應(yīng)為： I=100010.06=60（元） 年末應(yīng)付本利和為1060元。 當(dāng)借入資金的時間等于幾個利息周期，例如上述款項共借3年，則償還情況如表4-1年示。,復(fù)利：就是借款人在每期末不支付利息，而將該期利息轉(zhuǎn)為下期的本金，下期再按本利和的總額計息。即不但本金產(chǎn)生利息，而且利息的部分也產(chǎn)生利息。 上述問題如果按6%復(fù)利計算，則有表4-2所示的形式。,第二節(jié) 資金時間價值復(fù)利的基本公式 一、現(xiàn)金流量圖 在經(jīng)濟活動中，用圖示的方法將現(xiàn)金流進與流出、量值的大小、發(fā)生的時間點描繪也來，并把該圖稱為現(xiàn)金流量圖。 現(xiàn)金流量圖的作法是：畫一水平直線，將該直線分成相等的時間間隔，間隔的時間單位依計息為準(zhǔn)，通常以年為單位。該直線的時間起點為零，依次向右延伸。用向上的比例線段表示現(xiàn)金流入，向一下的比例線段表示現(xiàn)金流出。,現(xiàn)金流量示意圖,二、資金的幾種表示方法 現(xiàn)值 年值 將來值,三、資金時間價值的基本公式 （1） 現(xiàn)值與將來值的相互換算 假如按復(fù)利6%將1000元錢存入銀行，則一年后的復(fù)本利和為： 1000+10000.06=1000(1+0.06)=1060（元） 此時若不取出利息而繼續(xù)存款，則第二年末的復(fù)本利和為： 1000（1+0.06）+1000(1+0.06)0.06=1000(1+0.06)2=1123.6(元) 如果用F表示三年年末的復(fù)本利和，其值則為： F=1000(1+0.06)3=1191.02(元) 其資金的變化情況如圖4-2所示。,通常用P表示現(xiàn)在時點的資金額（簡稱現(xiàn)值），用I表示資本的利率，n期期末的復(fù)本利和用F表示，則下述關(guān)系存在： F=P（1+I）n (4.2) （1+I）n ：稱為一次支付復(fù)本利和因數(shù)，用符號（F/P，I，n）表示。意味著：當(dāng)P、I、n為已知時，想知道n期期末的值為多少的計算，即將現(xiàn)值P換算成將來值F。 當(dāng)將來值F為已知時，可利用（4.2）式求出現(xiàn)值是多少。此時只要將（4.2）式稍加變換即可。即： P=F/ (1+I) n (4.3) 1/（1+I）n ：稱為一次支付現(xiàn)值因數(shù)，用符號（F/P，I，n）表示。意味著：已知F值求現(xiàn)值P為多少。,舉例：欲將一筆資金按年利率6%存入銀行，使6年后復(fù)本利和為1000元，則現(xiàn)在應(yīng)存款多少？,P=1000(P/F，6%，6)=10000.075=705(元),（2） 年等值與將來值的相互換算 假如每年年末分別按利率6%存入銀行100元，若按（4.2）式逐項折算成將來值，則4年末的復(fù)本利和F值為（圖4-4）：,F=1001+(1+0.06) (1+0.06)2+（1+0.06）3 應(yīng)用等數(shù)求和公式，則上式可變?yōu)椋?當(dāng)計息期間為n，每期期末支付的金額為A，資本的利率為I,則 n期末的復(fù)本利和F值為： (4.4) 上式中 稱為等額支付將來值因數(shù)，用符號 表示。應(yīng)用符號形式計算上例，則有： 當(dāng)已各將來值F欲將其換算成年等值A(chǔ)時，只需要將（4.4）式稍加變換即可得到： (4.5) 式中因數(shù) 稱為等額支付償債基金因數(shù)， 用符號 表示， 意味著由F值求A值 。,例如，欲在7年后償還1000元借款，打算每年年末存入銀行一定數(shù)額的款項（稱為償債基金），若存款利率為8%，則每年末存款額應(yīng)為： 即每年年末存款112.1 元.,年等值與將來的相互換算關(guān)系可以用圖4-5表示。,（）年等值與現(xiàn)值的相互換算 為了求出將年等值換算成現(xiàn)值的公式，只需應(yīng)用業(yè)已推導(dǎo)出的將值換算成值的關(guān)系式（4.5）與將值換算成值的公式（4.3）即可得到： （4.6） 為了得到當(dāng)值為已知，欲求年等值的公式，只需將上式稍加變換即得： （4.7） 式（4.6）是與相乘的系數(shù)稱為等額支付現(xiàn)值因數(shù)，用 表示，意味著年等值為已知時求現(xiàn)值；式(4.7)中與相乘稱為資本回收因數(shù)，用符號 表示，,現(xiàn)值和年等值的相互換算關(guān)系如圖4-6所示。,第三節(jié) 資金時間價值公式推導(dǎo)的假定條件 上面講述了復(fù)利計算的六個基本公式，為了準(zhǔn)確地應(yīng)用這些公式，必須搞清其推導(dǎo)的前提條件。這些條件是： （1）實施方案的初期投資假定發(fā)生在方案的壽命期初； （2）方案實施中發(fā)生的經(jīng)常性效益和費用假定發(fā)生在計息時間的期末； （3） 本期的期末為下期的期初； （4） 現(xiàn)值P是當(dāng)前期間開始發(fā)生的； （5） 將來值F是當(dāng)前以后的第n期期末發(fā)生的； （6） 年等值A(chǔ)是在考察期間間隔發(fā)生的；當(dāng)問題包括F和A 時，系列的最后一個A與F同時發(fā)生。,第四節(jié) 資金時間價值換算公式的應(yīng)用例題,第五節(jié) 等值的意義、名義利率與實際利率 一、等值的意義 在技術(shù)經(jīng)濟分析中等值的含意是：由于利息的存在，因而使不同時點上的不同金額的貨幣可以具有相同的經(jīng)濟價值。 這一點可用一個例子加以說明。如果年利率為6%，則現(xiàn)在的300元等值于8年后的478.20元。這是因為： 同樣，8年后的478.20元等值于現(xiàn)在的300元，即：,二、名義利率與實際利率 通常復(fù)利計算中的利率一般指年利率，計息期也以年為單位。但計息期不為一年時也可按上述公式進行復(fù)利計算。 當(dāng)年利率相同，而計息期不同時，其利息是不同的，因而存在有名義利率和實際利率之分。實際利率又稱為有效利率；名義利率又稱非有效利率。,第六節(jié) 基準(zhǔn)收益率、凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值 一、基準(zhǔn)收益率 所謂基準(zhǔn)收益率，就是企業(yè)或者部門所確定的投資項目應(yīng)該達到的收益標(biāo)準(zhǔn)。 應(yīng)該指出：基準(zhǔn)收益率與貸款的利率是不同的，通?；鶞?zhǔn)收益率應(yīng)大于貸款的利率。,二、凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值 凈現(xiàn)值（NPV）是投資方案執(zhí)行過程中生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量（現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出）按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率換算成現(xiàn)值的總和。 凈年值（AW）通常又稱為年值，是將投資方案執(zhí)行過程和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)的現(xiàn)金流量利用基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率換算成均勻的等額年值。 凈將來值（FW）通常稱將來值，是將投資方案執(zhí)行過程和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)的現(xiàn)金流量利用基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率換算成未來某一時點（通常為服務(wù)或生產(chǎn)年末）的將來值的總和。,求出凈現(xiàn)值之后，只要應(yīng)用現(xiàn)值換算成年值的公式可求得凈年值： 同樣，可求凈將來值（FW）如下： 或者：,下面用一個例子說明其求法和含義。 某施工機械投資1000萬元之后，將使年凈收益增加，該機械壽命為5年，基準(zhǔn)收益率為10%，殘值為零。 首先畫出該方案的現(xiàn)金流量圖。求凈現(xiàn)值時只需將各時點的現(xiàn)金流量換算至零時點即可。,第七節(jié) 內(nèi)部收益率與回收期 一、內(nèi)部收益率的概念及其求法 內(nèi)部收益率是一個被廣泛采用的投資方案評價標(biāo)準(zhǔn)，下面用實例說明其含義及求法。 假設(shè)投資1000萬元購置某設(shè)備后，第一年、每二年、第三年末分別可獲得600萬元、500萬元、400萬元的利潤，設(shè)備的壽命為3年，3年后的殘值為零。假如將這個投資問題加以抽象，看作是向銀行存款1000萬元，此后三年每年年末可以分別取出600萬元、500萬元、400萬元，三年末其存款的余額為零，顯然并不改變問題的實質(zhì)。假設(shè)該銀行的年利率為r（該值即為內(nèi)部收益率），則各年年末存款的余額應(yīng)為： 第一年末： 1000x(1+r)-600 第二年末： 1000x(1+r)-600x(1+r)-500 第三年末： 1000x(1+r)-600x(1+r)-500x(1+r)-400 因三年末存款的余額為零，故有下式成立：,二、回收期的求法 由于考慮到將來的不確定性和資金的籌措等問題，有時需要知道靠每年的凈收益將初期投資額回收完了的期間（稱為回收期）為多少年。 假如初期投資額為K0，每期期末的凈收益分別為R1、R2Rn，則回收期即為滿足下式的N值： （4.13） 如果R1=R2=R，則回收期可由下式求得：,上式中的資本回收因數(shù)如果不用符號，而用原始因數(shù)式表達，則有： 用上式求出n值，即可得到回收期的值為：,某自動化機械初期投資為2000萬元，此后每年年末的人工費將節(jié)約500萬元。那么該機械的壽命為多少年以上時，該節(jié)省人工費的投資方案是合適的？如果不考慮資金的時間價值，則應(yīng)有： 2000萬500萬=4（年） 即該機械壽命為4年以上合適。如果考慮資金的時間價值，例如 時，則回收期應(yīng)滿足下式的值： 由書末附錄的復(fù)利因數(shù)表可以查出 時資本回收因數(shù)值小于0.25的值應(yīng)大于6年。,第五章 不同條件下多方案的經(jīng)濟效果評價 方案之間的關(guān)系不同，所采用的尺度和標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)不同。本章主要講述方案之間的關(guān)系是獨立、互斥和混合時的選擇問題。 第一節(jié) 利潤額和利潤率 用利潤額判斷方案的優(yōu)劣顯然是不合理的。因而廣泛地采用投資效率的尺度，即以利潤率為尺度確定方案的優(yōu)劣。利潤率的表達式為：利潤率=利潤投資額。,第二節(jié) 方案選擇的目的、條件與類型 1、目的： 是想找到一種方法以使資金的總額達到最大，而不是僅權(quán)想知道方案的利潤額或利潤率是多少。 2、方案的類型 方案之間的關(guān)系不同，其選擇的方法和結(jié)論就不同。 根據(jù)方案間的關(guān)系，可以將其分為獨立方案、互斥方案和混合方案。,第六章 項目經(jīng)濟評價常用指標(biāo)與方法,反映經(jīng)濟效果的指標(biāo)稱為經(jīng)濟評價指標(biāo)。它們大體上可分為兩類： 一類是以貨幣單位計量的價值型指標(biāo)，如凈現(xiàn)值、凈年值等； 另一類是反映資金利用效率的效率型指標(biāo)，如內(nèi)部收益率、投資收益率、投資回收期等。 建設(shè)項目方案經(jīng)濟評價主要解決兩類問題： 第一類問題是項目方案的篩選問題，即建設(shè)項目方案能否通過一定的檢驗標(biāo)準(zhǔn)（可行性）；解決第一類問題的經(jīng)濟評價稱為項目方案絕對經(jīng)濟效果評價； 第二類問題是項目的優(yōu)劣問題，即不同項目方案的經(jīng)濟效果的大小問題（優(yōu)選性）。解決第二類問題的經(jīng)濟評價稱為項目方案相對經(jīng)濟效果評價。,第一節(jié) 絕對經(jīng)濟評價方法 絕對經(jīng)濟評價是絕對經(jīng)濟效果評價的簡稱，它不涉及項目方案之間的經(jīng)濟比較，只研究項目方案的經(jīng)濟效果能否通過預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn)。 參與相對經(jīng)濟效果評價的項目方案必須事先通過絕對經(jīng)濟評價。,一、凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值:是按一定的折現(xiàn)率將項目方案計算期內(nèi)的各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時點(通常是期初即零時點)的現(xiàn)值累加值，其計算公式是： （6-1） 式中NPV凈現(xiàn)值； CIt笫t年的現(xiàn)金流人額； COt第t年的現(xiàn)金流出額； n計算期，包括建設(shè)期與生產(chǎn)期； i折現(xiàn)率，反映資金的機會成本。,應(yīng)用凈現(xiàn)值指標(biāo)對項目方案進行絕對經(jīng)濟評價的判別準(zhǔn)則是： 若NPV0，則項目方案應(yīng)予以接受； 若NPV0時，說明項目方案的投資盈利率高于折現(xiàn)率，項目方案除達到了應(yīng)有的獲利水平外，還得到相當(dāng)于NPV的收益，所以項目方案可?。划?dāng)NPV0時，說明項目方案不能達到應(yīng)有的獲利水平，故方案不可取。,凈現(xiàn)值指標(biāo)的主要優(yōu)點是： 1、考慮了項目方案在整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時間安排和生產(chǎn)經(jīng)營情況。 2、其次是直接以貨幣額表示項目方案的凈收益，指標(biāo)含義直觀明確。 凈現(xiàn)值的缺點在于：計算凈現(xiàn)值時，必須事先給定折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定往往是一個比較復(fù)雜的問題。而且，凈現(xiàn)值并沒有表示出項目的確切盈利率，為此，凈現(xiàn)值總是不能為那些習(xí)慣于按資金的收益率來考慮問題的項目投資者所理解。,圖6-1 凈現(xiàn)值與計算期之關(guān)系 圖6-2 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率之關(guān)系,二、 內(nèi)部收益率法 內(nèi)部收益率法是動態(tài)經(jīng)濟評價方法中的另一個最重要的方法。 可通過解下述方程求得： （6-2） 式中 IRR內(nèi)部收益率。,設(shè)基準(zhǔn)收益率或社會折現(xiàn)率為i0，則判別準(zhǔn)則為： 若IRRi0，則項目方案在經(jīng)濟上可以接受； 若IRRi0，則項目方案在經(jīng)濟上不可以接受。,圖63 用線性插值法求IRR的近似值,三、效益費用比法 效益費用比是項目方案的收益現(xiàn)值與費用現(xiàn)值之比，其數(shù)字表達式為： (6-3) 應(yīng)用(BC)指標(biāo)評價單一項目方案的判別準(zhǔn)則為： 若(BC)1，項目方案可以接受； 若(BC)1，項目方案應(yīng)予拒絕。,四、靜態(tài)投資回收期法 靜態(tài)投資回收期就是用項目投產(chǎn)后每年的凈收入將項目全部投資收回所需要的時間，是 考察項目財務(wù)上投資回收能力的重要指標(biāo)。也就是能使公式 （6-4） 成立的Tp為靜態(tài)投資回收期。 靜態(tài)投資回收期一般以“年”為單位，自項目建設(shè)開始年算起。,中國有關(guān)部門確定的給水排水項目的基準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期為1015年。 設(shè)基準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期為Tb，判別準(zhǔn)則為： 若TpTb，則項目方案可考慮接受； 若TpTb，則項目方案不可接受。,五、動態(tài)投資回收期法 為了克服靜態(tài)投資回收期沒有考慮資金的時間價值的缺點，在投資項目方案評價中有時 采用動態(tài)投資回收期。動態(tài)投資回收期是能使下式成立的TP*： (6-7) 設(shè)基準(zhǔn)動態(tài)投資回收期為TP*，判別準(zhǔn)則為： 若TP*Tb*，則項目方案可考慮接受； 若TP*Tb*，則項目方案不可接受。,圖64 動態(tài)與靜態(tài)投資回收期之比較,六、投資收益率法 投資收益率就是項目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值，其一般表達式為： R=NB/K (69) 式中 K總投資； NB正常年份的凈收益，根據(jù)不同的分析目的，它可以是年利潤，也可以是年利潤稅金總額； R投資收益率，當(dāng)NB為年利潤時，稱為投資利潤率；NB為年利潤稅金總額時，稱為投資利稅率。 設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為Rb，判別準(zhǔn)則為： 若RRh，則項目方案可考慮接受； 若RRh，則項目方案不可接受。 按國家有關(guān)部門的現(xiàn)行規(guī)定，給水項目的基準(zhǔn)投資利潤率為8，基準(zhǔn)投資利稅率為 8.8。,例6-1 某市為改善環(huán)境，決定建設(shè)一個污水處理廠。該廠規(guī)模為5萬td，預(yù)計工程投資為4260萬，其中流動資金58萬。項目建設(shè)期為2年，當(dāng)年投產(chǎn)當(dāng)年達到設(shè)計生產(chǎn)能力。年經(jīng)營成本估計為562萬元，年銷售收入(以排污費充當(dāng))為913萬元，銷售稅金為30萬元。試從財務(wù)上對該項目做出評價(假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為7)。 項目計算期取25年，其中建設(shè)期2年，生產(chǎn)期23年。該項目建設(shè)期內(nèi)每年投入的資金占建設(shè)投資的一半，即2101萬元。流動資金在投產(chǎn)年全部投入，固定資產(chǎn)凈殘值占建設(shè)投資的3，即126萬元。以上兩項在計算期末全部回收。據(jù)此，可畫出該項目的現(xiàn)金流量圖，如圖65所示 。,圖65 現(xiàn)金流量圖,解： 凈現(xiàn)值(NPV) NPV=-2101 (PA，7，2)-58(PF，7，3)+321 (PA，7，23)(PF，7，2)十184(PF，7，25) =-2101 1.808-58X0.8163+32111.2720.8734+1840.1842 =-652(萬元)0 效益費用比(BC) B=913(PA，7，23)(PF，7，2)+184(PF，7，25) =91311.2720.8734+1840.1842 =9022 (萬元) C=2101(PA，7，2)+58(PF，7，3) +592(PA，7，23)(PF，7，2) =2101X 1.808+58X0.8163+592X 11.272X0.8734 =9674 (萬元) (BC)=90229674=0.931 內(nèi)部收益率(IRR) 令 im=5，則NPV(5)=26.0 (萬元) in=6，則NPV(6)=-343 (萬元) 于是 IRR：im+NPV(im)(in-im)NPV(im)+|NPV(iN)| =0.05+26(0.06-0.05)(26+343) =0.051=5.17,例6-2 某市給水工程設(shè)計規(guī)模10萬m3d，采用地面水源，常規(guī)處理。工程內(nèi)容包括河床式取水泵房一座，取水頭部一座，水廠一座和輸配水管線若干。工程建設(shè)投資為4852萬元，流動資金為42萬。項目建設(shè)期2年，投產(chǎn)當(dāng)年即達設(shè)計生產(chǎn)能力。年經(jīng)營成本284萬，銷售收入836萬(已扣除稅金)。試從財務(wù)上對該項目做出評價。 項目計算期取25年，其中建設(shè)期2年，生產(chǎn)期23年。設(shè)項目建設(shè)期內(nèi)每年投入的資金占建設(shè)投資的一半，即2426萬元。流動資金在投產(chǎn)年全部投入，固定資產(chǎn)凈殘值占建設(shè)投資的3，即146萬元。以上兩項在計算期末全部回收，據(jù)此可畫出該項目的現(xiàn)金流量 圖，如圖6-6所示。,圖66 項目現(xiàn)金流量,解： 內(nèi)部收益率(IRR) NPV(i)=-2426(PA，i，2)-42(PF，i，3)十552(PA，i，23) (PF，i，2)+184(PF，i，25) 令i=9，NPV(9)=174.6(萬元) i=10，NPV(10)：-171.8 (萬元) 于是 IRR二0.09+174.6(0.100.09)(174.6+171.8)=0.095=9.5 靜態(tài)投資回收期(Tp) Tp(4852+42)552+2=10.9 年 投資利潤率(R) R=552（4852+42） 100=11.3 評價結(jié)論：國家有關(guān)部門現(xiàn)行規(guī)定，給水項目的基準(zhǔn)收益率取8，基準(zhǔn)投資利潤率也取8，基準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期取15年，對照這些規(guī)定可知該項目在財務(wù)上是可行的。,第二節(jié) 相對經(jīng)濟評價方法 項目方案相對經(jīng)濟評價就是通常所說的技術(shù)經(jīng)濟比較。 一、凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值指標(biāo)既是對項目方案進行絕對經(jīng)濟評價的重要指標(biāo)，也是對多種設(shè)計方案進行相對經(jīng)濟評價的重要指標(biāo)。 應(yīng)用凈現(xiàn)值指標(biāo)進行項目方案經(jīng)濟比較的判別準(zhǔn)則是：凈現(xiàn)值較大的項目方案在經(jīng)濟上較優(yōu)。 例6-3 某市為解決供水緊張問題，計劃新建一自來水廠(含部分管網(wǎng)及其改造工程)。水廠規(guī)模確定為5萬m3d。在進行水廠設(shè)計時，曾就水廠建設(shè)提供2個方案。甲方案為市內(nèi)地下水源，乙方案為遠處高地水庫，經(jīng)濟指標(biāo)如表6-1。試進行經(jīng)濟比較。,解：設(shè)兩個方案的計算期均取20年，其中建設(shè)期2年，生產(chǎn)期18年，建設(shè)期內(nèi)各方案每年投入的資金占建設(shè)投資的流動一半，資金于第3年(投產(chǎn)年)投入；當(dāng)年投產(chǎn)即達到設(shè)計生產(chǎn)能力；固定資產(chǎn)凈殘值占建設(shè)投資的3，即甲方案為25萬元，乙方案為53萬元， 它們和流動資金一起于計算期末作為方案收入回收。兩方案的現(xiàn)金流量圖如圖6-7所示。,圖67 甲、乙兩方案現(xiàn)金流量圖,按現(xiàn)行規(guī)定，給水項目的基準(zhǔn)收益率取8，因此，折現(xiàn)率i可取8。 NPV甲=-414(PA，8，2)一86(PF，8，3)+247(PA，8，18) (PF，8，2)+111(PF，8，20) =-414X1.7833-860.7938+2479.37190.8573+1110.2146 =1178 (萬元) NPV乙=-878(PA，8，2)-57(PF，8，3)十498(PA，8，18) (PF，8，2)+110(PF，8，20) =2414 (萬元) 由于NPV乙NPV甲，所以乙方案在經(jīng)濟上占優(yōu)勢，應(yīng)考慮選用乙方案。,二、凈年值法 凈年值是通過資金等值換算將項目方案凈現(xiàn)值分?jǐn)偟接嬎闫趦?nèi)各年(從第1年到n年) 的等額年值，其表達式為： （6-10） 式中 NAV凈年值； (AP，i，n)資金回收系數(shù)；,例6-4 擬建一規(guī)模為2000m3d供水站。在進行方案設(shè)計時，曾提出兩個方案：方案甲主要以鋼板為材料，將各構(gòu)筑物做成罐體、箱體；方案乙主要以鋼筋、混凝土為材料，將各構(gòu)筑物做成鋼筋混凝土構(gòu)筑物。經(jīng)估算，甲、乙兩方案的投資分別為38.6萬元和46.2萬元，年凈收入分別為9.8萬元和10.6萬元。項目殘值不計，試從經(jīng)濟上比較兩方案的優(yōu)劣。現(xiàn)假設(shè)甲方案的計算壽命為20年，乙方案為40 年；兩方案當(dāng)年建設(shè)當(dāng)年投產(chǎn)并達到設(shè)計生產(chǎn)能力。折現(xiàn)率i取8。,三、費用現(xiàn)值法 在對多方案比較選優(yōu)時，如果諸方案產(chǎn)出價值相同，或者諸方案能夠滿足同樣需要但其 產(chǎn)出效益難以用價值形態(tài)(貨幣)計量，則可僅通過比較各方案的費用現(xiàn)值進行選擇。 各方案的費用現(xiàn)值可按下式表示: （6-11） 式中 PC費用現(xiàn)值；,例6.5某市為解決日益嚴(yán)重的水污染問題，決定建設(shè)污水治理工程。在進行污水處理廠(規(guī)模8萬m3d)工藝設(shè)計時，曾提出A、B兩方案。A方案以氧化溝法為主體，B方案以活性污泥法為主體。兩方案的處理效果相同，投資與運轉(zhuǎn)費用如表6-2所示。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為6，試從經(jīng)濟上比較兩方案的優(yōu)劣。 A、B兩方案處理效果相同，故可采用費用現(xiàn)值法進行比較。設(shè)兩個方案的計算期均為25年，其中建設(shè)期2年，生產(chǎn)期23年。兩方案在建設(shè)期內(nèi)每年的投資使用額各占其建設(shè)投資的50，流動資金于第2年末投入，第3年投產(chǎn)并于當(dāng)年達到設(shè)計生產(chǎn)能力。,圖610 兩方案現(xiàn)金(費用)流量圖,四、費用年值法 費用年值是通過資金等值換算將項目方案的費用現(xiàn)值分?jǐn)偟接嬎闫趦?nèi)各年(從第1年到 n年)的等額年值。其表達式為： AC=PC(AP，i，n)= COt(1+i)-t(AP，i，n) (6-12),五、折算費用法 折算費用又稱年折算費用，是過去常用的一種靜態(tài)評價指標(biāo)，通常按下式計算： W=EoK+C (6-13) 式中 W年折算費用； K總投資； Eo標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù)； C常生產(chǎn)年份的年經(jīng)營費用。,例6-10 某市為解決供水緊張問題，經(jīng)方案比較，決定采用遠離市區(qū)的黑河水源。 在設(shè)計輸水工程時，曾提出甲、乙兩種輸水方案：甲方案采用壓力輸水，輸水線路長度為72.6km，采用雙孔預(yù)應(yīng)力鋼筋混凝土管道，管徑各為1.8m，設(shè)有加壓站5座，工程造價15868萬元，年運行費用2128萬元；乙方案采用重力輸水，輸水線路長度為89km，采用 2.8m 3.3m的鋼筋混凝土輸水渠道，工程造價為10922萬元，年費用為122萬元。試從經(jīng)濟上比較兩方案的優(yōu)劣。 設(shè)投資效果系數(shù)為0.08。 解：則甲、乙兩方案的年折算費用為： W甲=158680.08+2128=3397 (萬元) W乙=109220.08+122=995 (萬元) 由于W乙遠小于W甲，所以乙方案明顯優(yōu)于甲方案。 實際上，本例不必經(jīng)過計算就可得到上述結(jié)論。因為乙方案無論是投資還是經(jīng)營費用都比甲方案要少。,六、總費用法 總費用也是過去常用的一種靜態(tài)評價指標(biāo)，通常按下式計算： Wt=K+Cn (614) 式中 Wt總計算費用； n計算期；,第