2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 摘 要 本報告所分析的 公路建設(shè)行業(yè) 是指國民經(jīng)濟行業(yè)分類 (GB/T4754-2002)中的 建筑業(yè)大類中 房屋和土木工程建設(shè)業(yè)中的路、道路、隧道和橋梁工程建筑。 本報告所分析的 公路建設(shè)行業(yè) 是指國民經(jīng)濟行業(yè)分類 (GB/T4754-2002)中的 道路運輸業(yè)，下含公路旅客運輸、道路貨物運輸、客運汽車站、公路管理與養(yǎng)護和其他道路運輸輔助活動，見下表。 道路運輸行業(yè)子行業(yè)分類 行業(yè)及代碼 子行業(yè)及代碼 行業(yè)描述 52 道路運輸業(yè) 5210 公路旅客運輸 指城市以外道路的旅客運輸活動。 5220 道路貨物運輸 指所 有道路的貨物運輸活動。 5231 客運汽車站 指長途旅客運輸汽車站的服務(wù)活動。 5232 公路管理與養(yǎng)護 5239 其他道路運輸輔助活動 數(shù)據(jù) 來源：國家統(tǒng)計局 一、 在國民經(jīng)濟中的地位 有所增強 2009年 ， 中國經(jīng)濟在政府強力刺激下逐步走出危機，中國公路建設(shè)和運輸行業(yè) 也開始好轉(zhuǎn)。 2009年 ，公路建設(shè)投資 占 GDP 比重 為 2.6%， 較 2008年提高了 0.6個百分點，行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位 有所加強 。 億元0100020003000400050006000700080009000100002001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009%0 . 0 00 . 5 01 . 0 01 . 5 02 . 0 02 . 5 03 . 0 0公路建設(shè)投資 公路建設(shè)投資占G D P 比重數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2001-2009 年 公路建設(shè)投資及其在 GDP 中的占比 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 億噸0501001502002502000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009%70717273747576777879公路貨運量 公路貨運量在運輸總量中占比數(shù)據(jù)來源： 世經(jīng)未來整理 2000-2009 年公路貨運量及其在運輸總量中的占比 億人次0501001502002503002000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年%909 0 . 5919 1 . 5929 2 . 5939 3 . 594公路客運量 公路客運量在運輸總量中的占比數(shù)據(jù)來源： 世經(jīng)未來整理 2000-2009 年公路客運量及其在運輸總量中的占比 二、發(fā)展環(huán)境 得到 改善 2009年國內(nèi)生產(chǎn)總值 335353億元，比上年增長 8.7%。 分季度看，一季度增長 6.2%，二季度增長 7.1%，三季度增長 7.8%。 分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值 35477億元，增長 4.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值 156958億元，增長 9.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值 142918億元，增長 8.9%。 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 3 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2000-2009 年中國 GDP 及其增速 國務(wù)院決 定自 2009年 1月 1日起實施成品油稅費改革，取消原在成品油價外征收的公路養(yǎng)路費、航道養(yǎng)護費、公路運輸管理費、公路客貨運附加費、水路運輸管理費、水運客貨運附加費等六項收費 。成品油稅費改革將對中國公路運輸業(yè)產(chǎn)生深遠的影響。 三、 建設(shè) 投資 大幅增長 2009年， 在中央政府經(jīng)濟刺激方案的作用下， 我國公路投資 額激增，總計 8658億元，比 2008年增加 2663億元，同比增長 44.4%。 2009年，全國新增公路通車里程 9.8萬公里，其中 高速公路 4719公里，全年新改建農(nóng)村公路 38萬公里。 2009年，農(nóng)村交通運輸發(fā)展持續(xù)推進。交通運輸部繼續(xù)加大農(nóng)村公路建設(shè)中央 投資比重并向中、西部地區(qū)傾斜，加大對“少邊窮”地區(qū)扶持力度，實施第三批農(nóng)村公路示范工程。全年新改建農(nóng)村公路 38萬公里。北京、天津 、上海、江蘇、浙江、遼寧、山西、安徽八省市提前完成“十一五”農(nóng)村公路建設(shè)目標。 2009年，全社會完成公路客運量 297.74億人，旅客周轉(zhuǎn)量 12090.85億人公里，分別比上年同期增長 3.7%和 7.34%。全社會完成公路貨運量 274.43億噸，貨物周轉(zhuǎn)量119188.53億噸公里，分別比上年增長 7.5%和 9.9%。 四、 市場分散 缺乏競爭 2009年， 我國道路運輸市場經(jīng)營業(yè)戶已經(jīng)超過 440萬戶，其中絕大多數(shù)都是小規(guī)模的經(jīng)營單位，不論從道路貨運市場、客運市場來看，還是從運輸服務(wù)、汽車維修等市場分析，市場集中度均 非常低。 類 似發(fā)達國家那樣的業(yè)務(wù)覆蓋全國跨省市、跨區(qū)域的大規(guī)2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 模道路運輸企業(yè) 尚未形成。 由于我國公路施工按照公路等級嚴格要求施工單位的資質(zhì)等級，所以高速公路、一級路及合同金額較大的橋梁隧道工程多由擁有特級資質(zhì)、一級資質(zhì)的企業(yè)承包建設(shè)。目前 660家一級施工企業(yè)大部分是省、直轄市的交通廳直屬的路橋公司或其改制后形成的企業(yè)。他們的前身大多是直屬交通部、交通廳的大型國有企業(yè)，主要從事國道建設(shè)，經(jīng)歷了我國公路發(fā)展的各個階段，因得天獨厚的政策優(yōu)勢有了長足的進步，擁有豐富的施工經(jīng)驗、先進的施工技術(shù)和施工設(shè)備以及強大的科研能力 ，代表著我國公路橋梁建設(shè)的先進水平，尤其在大型橋梁、隧道項目方面，是我國公路建設(shè)的先鋒隊。但是由于歷史形成的政府交通主管部門與下屬施工單位的“直接隸屬關(guān)系”和事業(yè)單位企業(yè)化管理的運行機制，使這些企業(yè)競爭意識不強，在市場中缺乏生機。 五、 東西部 發(fā)展 趨于 平衡 2009年，全國新增公路通車里程 9.8萬公里，其中 高速公路 4719公里，全年新改建農(nóng) 村公路 38萬公里。受各地區(qū)社會、經(jīng)濟發(fā)展等多種因素的影響，目前，東、中、西地區(qū)高速公路建設(shè)在總量上仍存在明顯的差異，東部地區(qū)在高速公路的占有率方面仍然占據(jù)絕對優(yōu)勢；但西部地區(qū)的增速高于東部地區(qū)，西部各省紛紛制定高速公路投資計劃。 增速上看，中西部高于東部。 09年甘肅高速公路通車里程增 327公里 ，增速高達33.7%。 六、 高速公路持續(xù)發(fā)展 2009年，全 國共修通高速公路 4719公里，高速公路總里程達到 6.5萬公里。中國高速公路通車總里程繼續(xù)居世界第二位。 近年來高速公路通車里程增長較快，里程增長率遠高于公路總里程增長率。 2000-2009 中國高速公路通車總里程及增長率 年份 公路總里程 里程增長率 高速公路通車總里程 里程增長率 （萬公里） （ %） （萬公里） （ %） 2000 140.27 3.77 1.63 40.3 2001 169.8 21.05 1.94 19.02 2002 176.52 3.96 2.51 29.38 2003 180.98 2.53 2.97 18.33 2004 187.07 3.37 3.43 15.49 2005 193.05 3.20 4.1 19.53 2006 348 80.26 4.54 10.73 2007 358.37 2.98 5.39 18.72 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2008 368 2.69 6.03 11.87 2009 377.8 2.66 6.5 7.79 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 在高速公路大發(fā)展的同時，也存在著局部地區(qū)高速公路數(shù)量過剩的危險。目前，中國高速公路總量仍然無法滿足經(jīng)濟運 行發(fā)展的需要，但局部地區(qū) 由于對需求預計不準確、規(guī)劃不合理或政績工程等原因， 出現(xiàn)了相對過剩和重復建設(shè)的危險。 七、 上市公司業(yè)績回歸常態(tài) 2008年，受宏觀經(jīng)濟形勢惡化和股市劇烈波動的影響，公路建設(shè)與運輸行業(yè)上市公司整體業(yè)績不佳，股價波動也較為劇烈。 2009年 ，隨著宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)和股市的逐步復蘇，公路建設(shè)與運輸行業(yè)上市公司表現(xiàn)回歸常態(tài)，行業(yè)內(nèi)絕大多數(shù)企業(yè)實現(xiàn)贏利。 2009 年公路建設(shè)行業(yè)上市公司總體排名 代碼 名稱 總資產(chǎn) 排名 營業(yè)總收入 排名 凈利潤 排名 000429.SZ 粵高速 A 891517.6 9 93,688.22 10 37,682.48 10 000548.SZ 湖南投資 211221.5 17 22,178.10 16 11,551.10 15 000828.SZ 東莞控股 472378.9 12 46,444.20 13 29,051.41 12 000886.SZ 海南高速 269503 16 21,161.72 17 5,486.00 17 000900.SZ 現(xiàn)代投資 563176.1 10 176,478.11 8 63,141.10 7 000916.SZ 華北 高速 421990.3 13 81,691.91 11 28,958.76 13 600012.SH 皖通高速 957368.6 8 177,156.23 7 73,043.28 6 600020.SH 中原高速 2195287 3 207,593.32 5 44,668.01 9 600033.SH 福建高速 1201280 6 200,608.99 6 88,091.57 4 600035.SH 楚天高速 374118.6 15 77,152.05 12 29,918.31 11 600106.SH 重慶路橋 484051.3 11 32,295.97 14 9,130.87 16 600269.SH 贛粵高速 1471120 4 325,210.03 3 133,538.01 2 600350.SH 山東高速 1387780 5 366,923.88 2 105,195.99 3 600368.SH 五洲交通 399793 14 24,050.59 15 13,594.82 14 600377.SH 寧滬高速 2549620 1 574,134.63 1 206,142.39 1 600548.SH 深高速 2220871 2 144,167.35 9 52,533.23 8 601107.SH 四川成渝 1060578 7 213,610.53 4 83,757.30 5 數(shù)據(jù)來源： 上市公司年報 2009 年公路建設(shè)行業(yè)上市公司總體排名 代碼 名稱 總資產(chǎn) 排名 營業(yè)總收入 排名 凈利潤 排名 000421.SZ 南京中北 268982.97 5 156,534.54 3 7363.978 8 000996.SZ 中國中期 92106.56 10 12,418.83 11 611.9952 11 002357.SZ 富臨運業(yè) 37321.78 11 18,164.07 10 4187.435 9 600119.SH 長江投資 121406.47 9 56,776.93 7 1460.855 10 600386.SH 北巴傳媒 165062.67 7 143,935.97 4 12583.12 5 600561.SH 江西長運 157921.84 8 99,160.02 6 10498.72 7 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 6 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 600611.SH 大眾交通 911674.95 1 343,399.73 1 65725.46 1 600650.SH 錦江投資 270759.90 4 159,839.62 2 30904.35 2 600662.SH 強生控股 291805.77 3 130,053.30 5 14035.75 3 601188.SH 龍江交通 311701.19 2 25,922.72 9 10802.96 6 601518.SH 吉林高速 231865.81 6 48,722.13 8 13385.88 4 數(shù)據(jù)來源： 上市公司年報 八 、行業(yè)運行風險仍然存 在 2010年， 公路建設(shè)與運輸行業(yè)面臨的不確定性因素仍較多，風險仍然存在。 行業(yè)存在的主要風險有： 宏觀 經(jīng)濟波動的風險； 政策 風險； 行業(yè) 風險 。其中，行業(yè)風險包括建設(shè)項目選擇風險、建設(shè)風險、公路運輸風險等等。 從宏觀層面上看，公路建設(shè)行業(yè) 與宏觀經(jīng)濟的聯(lián)系較為復雜。在經(jīng)濟高速發(fā)展時期，基礎(chǔ)設(shè)施往往無法滿足經(jīng)濟運行需要，因此政府大量投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域；而在經(jīng)濟運行走入低谷時，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)又成為刺激經(jīng)濟的重要手段。 公路運輸行業(yè) 分為公路客運業(yè)和公路貨運業(yè)，兩個行業(yè)都有順周期性，但公路貨運業(yè)與經(jīng)濟景氣程度的關(guān)聯(lián)更大。 燃 油稅改革將對中國的公路運輸業(yè)產(chǎn)生深遠影響，但影響需逐步顯現(xiàn)，且改革力度低于預期，因此短期內(nèi)不會帶來太大影響。 從整體上看， 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)的 短期 風險 較小 ，可選擇性介入。 九 、 2010 年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè) 信貸建議 2010年， 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)的信貸總體原則是：關(guān)注大型優(yōu)勢 公路建設(shè)與運輸 企業(yè)的信貸需求，選擇具有 未來長期優(yōu)勢的企業(yè) ，支持 運輸資源整合、公路建設(shè)聯(lián)網(wǎng) 項目，謹慎對待 高速公路收費權(quán)限即將到期 企業(yè)的信貸項目，選擇性參與大型實力 運輸企業(yè) 的兼并重組。 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 目 錄 第一章 公路建設(shè)與運輸行業(yè)基本情況 . 1 第一節(jié) 公路建設(shè)與運輸行業(yè)的定義及特點 . 1 一、公路建設(shè)的定義及分類 . 1 二、公路運輸?shù)亩x及特點 . 1 第二節(jié) 2009年公路建設(shè)與運輸行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位 . 2 第二章 2009 年公路建設(shè)與運輸行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 . 6 第一節(jié) 2009年宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析 . 6 一、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行 . 6 二、金融運行及貨幣政策 . 10 第二節(jié) 2009年公路建設(shè)與運輸行業(yè)政策環(huán)境分析 . 13 一、重點政策匯總 . 13 二、重點政策及重大事件分析 . 13 第三章 2009 年公路建設(shè)與運輸行業(yè)發(fā)展情況分析 . 19 第一節(jié) 2009年公路建設(shè)行業(yè)分析與預測 . 19 一、通車里程增長分析 . 19 二、農(nóng)村公路建設(shè) . 20 三、高速公路建設(shè) . 20 四、中國公路網(wǎng)規(guī)劃情況 . 22 五、公路建設(shè)預測 . 25 第二節(jié) 2009年公路運輸分析與預測 . 26 一、 2009 年公路客貨運量總體分析 . 26 二、公路客、貨運輸預測 . 29 第三節(jié) 2009年公路建設(shè)與運輸行業(yè)投融資情況分析 . 31 一、行業(yè)資金渠道分析 . 31 二、固定資產(chǎn)投資分析 . 31 三、行業(yè)投資特點分析 . 32 第四章 2009 年公路建設(shè)與運輸行業(yè)競爭狀況分析 . 33 第一節(jié) 2009年公路運輸集中度情況分析 . 33 一、公路運輸市場經(jīng)營業(yè)戶偏多，市場集中度過低 . 33 二、缺乏主導公路運輸市場的大規(guī)模企業(yè) . 34 三、公路運輸業(yè)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟尚未形成 . 34 第二節(jié) 2009年公路建設(shè)行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析 . 35 一、“波特五力”模型分析 . 35 第 三節(jié) 2009年公路建設(shè)與運輸行業(yè)生命周期分析 . 41 一、公路建設(shè)行業(yè)的生命周期分析 . 42 二、公路運輸行業(yè)的生命周期分析 . 42 第五章 2009 年公路建設(shè)與運輸行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況分析 . 44 第一節(jié) 2009年公路建設(shè)與運輸行業(yè)區(qū)域分布總體分析 . 44 一、我國公路建設(shè)區(qū)域分布特點分析 . 44 二、我國公路運輸區(qū)域分布分析 . 45 第二節(jié) 廣東省公路建設(shè)與運輸發(fā)展分析 . 47 一、公路建設(shè)與投資 . 47 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 二、公路運輸 . 49 三、 2010 年公路建設(shè)與運輸發(fā)展重點 . 50 第三節(jié) 江蘇省公路建設(shè)與運輸發(fā)展分析 .51 一、公路建設(shè)與投資 . 51 二、公路運輸 . 51 三、 2010 年公路建設(shè)與運輸發(fā)展重點 . 53 第四節(jié) 山東省公路建設(shè)與運輸發(fā)展分 析 .54 一、公路建設(shè)與投資 . 54 二、公路運輸 . 55 三、 2010 年公路建設(shè)與運輸發(fā)展重點 . 56 第六章 2009 年公路建設(shè)與運輸行業(yè)子行業(yè)發(fā)展情況分析 .59 第一節(jié) 2009年公路建設(shè)行業(yè)發(fā)展情況分析 .59 一、高速公路 . 59 二、農(nóng)村公路 . 60 第二節(jié) 2009年公路運輸行業(yè)發(fā)展情況 .60 一、公路旅客運輸 . 60 二、公路貨物運輸 . 62 第七章 2009 年公路建設(shè)與運輸行業(yè)企業(yè)發(fā)展情況分析 .65 第一節(jié) 行業(yè)內(nèi)上市公司綜合排名及各項指標排名 .65 一、總體排名分析 . 65 二、盈利能力分析 . 66 三、營運能力分析 . 68 四、償債能力分析 . 69 五、成長能力分析 . 70 第二節(jié) 福建高速發(fā)展情況分析 .71 一、企業(yè)簡介 . 71 二、十大股東 . 72 三、經(jīng)營狀況分析 . 72 四、主要經(jīng)營風險分析 . 75 五、公司未來發(fā)展展望 . 76 第三節(jié) 寧滬高速發(fā)展情況分析 .80 一、企業(yè)簡介 . 80 二、十大股東 . 80 三、經(jīng)營狀況分析 . 81 四、主導產(chǎn)品分析 . 83 五、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn) 略分析 . 84 第四節(jié) 山東高速發(fā)展情況分析 .85 一、企業(yè)簡介 . 85 二、股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)圖 . 85 三、經(jīng)營狀況分析 . 86 四、主要經(jīng)營風險分析 . 89 五、公司未來發(fā)展展望 . 90 第八章 2010 年公路建設(shè)與運輸行業(yè)風險分析 .91 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟波動風險 .91 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 9 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 一、公路建設(shè)宏觀波動風險 . 91 二、公路運輸宏觀波動風險 . 91 第二節(jié) 政策風險 . 92 一、燃油稅對公路建設(shè)與運輸行業(yè)的影響 . 92 二、政府還貸二級公路收費逐步取消 . 92 第三節(jié) 行業(yè)風險 . 93 一、公路建設(shè)項目選擇風險 . 93 二、公路項目建 設(shè)風險 . 93 三、公路運輸風險 . 94 第九章 投資及信貸建議 . 96 第一節(jié) 行業(yè)總體授信原則 . 96 第二節(jié) 公路建設(shè)行業(yè)信貸政策建議 . 96 一、公路建設(shè)行業(yè)總體信貸政策建議 . 96 二、企業(yè)信貸建議 . 97 第三節(jié) 公路運輸行業(yè)信貸政策建議 . 98 一、公路運輸行業(yè)總體信貸政策建議 . 98 二、企業(yè)信貸建議 . 99 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 10 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 附 表 表 1 公路運輸子行業(yè)分類 . 1 表 2 2009 年公路建設(shè)與運輸行業(yè)相關(guān)政策匯總 . 13 表 3 近年來公路通車里程增長情況 . 19 表 4 2009 年各省高速公路里程排名 . 20 表 5 國家公路運輸樞紐布局方案 . 22 表 6 2010 年各省高速公路預計通車里程 . 26 表 7 近幾年全國公路客貨運量 . 27 表 8 2009 年公路貨運量情況 . 28 表 9 2009 年公路客運量情況 . 28 表 10 公路客運量預測 . 29 表 11 公路貨運量預測 . 30 表 12 規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟的比較 . 34 表 13 2009 年公路運輸業(yè)上市公司規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟情況 . 35 表 14 2009 年我國工程機械行業(yè) 8 家企業(yè)銷售收入及營業(yè)利潤情況 . 36 表 15 中國公路建設(shè)企業(yè)等級資質(zhì)要求 . 38 表 16 我國公路施工行業(yè)進入壁壘狀況 . 38 表 17 公路運輸替代品分析 . 41 表 18 公路建設(shè)行業(yè)生命周期特征分析 . 42 表 19 2009 年 1-11 月各省公路建設(shè)投資情況 . 45 表 20 2009 年 1-5 月份客運量區(qū)域分布情況 . 46 表 21 2009 年 1-5 月份貨運量區(qū)域分布情況 . 46 表 22 2001-2009 年廣東省高速公路里程變化情況 . 47 表 23 江蘇省近年來營運車輛統(tǒng)計 . 53 表 24 2001-2009 年山東省高速公路里程及增長率 . 54 表 25 近年來高速公路通車里程增長情況 . 59 表 26 2009 年高速公路分省通車里程 . 59 表 27 2009 年公路建設(shè)行業(yè)上市公司總體排名 . 65 表 28 2009 年公路運輸行業(yè)上市公司總體排名 . 66 表 29 2009 年公路建設(shè)行業(yè)上市公司盈利能力 . 67 表 30 2009 年公路運輸行業(yè)上市公司盈利能力 . 67 表 31 2009 年公路建設(shè)行業(yè)上市公司營運能力 . 68 表 32 2009 年公路運輸行業(yè)上市公司營運能力 . 68 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 11 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 表 33 2009 年公路建設(shè)行業(yè)上市公司償債能力 . 69 表 34 2009 年公路運輸行業(yè)上市公司償債能力 . 70 表 35 2009 年公路建設(shè)行業(yè)上市公司成長能力 . 70 表 36 2009 年公路運輸行業(yè)上市公司成長能力 . 71 表 37 福建高速前十大股東 . 72 表 38 福建高速 2009 年主營業(yè)務(wù) 分行業(yè)情況 . 73 表 39 福建高速 2009 年主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況 . 73 表 40 2005-2009 年福建高速財務(wù)狀況 . 74 表 41 寧滬高速十大股東 . 80 表 42 2009 年主營業(yè)務(wù)構(gòu)成情況表 . 82 表 43 寧滬高速主要財務(wù)指標 . 82 表 44 山東高速前十大 股東 . 85 表 45 山東高速 2009 年主營業(yè)務(wù)分行業(yè)情況 . 86 表 46 山東高速 2009 年主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況 . 86 表 47 2005-2009 年山東高速財務(wù)狀況 . 88 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 12 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 附 圖 圖 1 2001-2009 年公路建設(shè)投資及其在 GDP 中的占比 . 4 圖 2 2000-2009 年公路貨運量及其在運輸總量中的占比 . 4 圖 3 2000-2009 年公路客運量及其在運輸總量中的占比 . 5 圖 4 2000-2009 年中國 GDP 及其增速 . 6 圖 5 2007-2009 年我國城鎮(zhèn)固定資 產(chǎn)投資累計增速情況 . 7 圖 6 2007-2009 年工業(yè)增加值增速情況 . 8 圖 7 2000-2009 年中國社會消費品零售總額及增速 . 9 圖 8 2008-2009 年我國進出口月度增速情況 . 9 圖 9 2007-2009 年月度 CPI， PPI 走勢情況 . 10 圖 10 2009 年我國貨幣供應(yīng)量增速 . 11 圖 11 2007-2009 年我國月度信貸投放規(guī)模 . 11 圖 12 2008-2009 年人民幣兌美元匯率走勢 . 12 圖 13 2009 年全國高速公路與國道地圖 . 21 圖 14 2000-2009 年全國公路貨運量及貨運周轉(zhuǎn)量 . 27 圖 15 2000-2009 年客運量及旅客周轉(zhuǎn)量 . 28 圖 16 公路客運量預測 . 30 圖 17 公路貨運量預測 . 31 圖 18 2009 年 1-11 月中國公路建設(shè)累計投資情況 . 32 圖 19 波特五力模型行業(yè)競爭結(jié)構(gòu) . 36 圖 20 2009 年中國公路建設(shè)一級資質(zhì)施工單位數(shù)量 . 39 圖 21 2000-2009 年公路貨運量和貨物周轉(zhuǎn)量占比情況 . 40 圖 22 2000-2009 年公路客運量和旅客 周轉(zhuǎn)量占比情況 . 40 圖 23 產(chǎn)業(yè)生命周期 . 41 圖 24 中國主要公路、高速公路分布 . 44 圖 25 2009 年 1-11 月中國公路 建設(shè)投資區(qū)域分布情況 . 45 圖 26 2001-2009 年廣東省高速公路通車里程及增長率 . 47 圖 27 2009 年 1-11 月廣東省公路建設(shè)投資累積情況 . 49 圖 28 2009 年 1-8 月份廣東省客運量 . 49 圖 29 2009 年 1-8 月份廣東省貨運量 . 50 圖 30 2009 年 1-11 月江蘇省公路建設(shè)投資累積情況 . 51 圖 31 江蘇省貨運量分月統(tǒng)計 . 52 圖 32 江蘇省客運量分月統(tǒng)計 . 52 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 13 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 圖 33 2001-2009 年廣東省高速公路通車里程及增長率 . 54 圖 34 2008 年 5 月 -2009 年 5 月山東省公路貨運量 . 55 圖 35 2008 年 5 月 -2009 年 5 月山東省公路貨運量 . 56 圖 36 2009 年公路客運量分月統(tǒng)計 . 61 圖 37 2000-2009 年公路客運量及增長率 . 61 圖 38 2009 年公路客運周轉(zhuǎn)量分月統(tǒng)計 . 62 圖 39 009 年公路客運量及增長率 . 62 圖 40 2009 年公路貨運量分月統(tǒng)計 . 63 圖 41 2000-2009 年貨運量及增長率 . 63 圖 42 2009 年公路貨運周轉(zhuǎn)量分月統(tǒng) 計 . 64 圖 43 2000-2009 年公路貨運量及增長率 . 64 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 第一 章 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)基本情況 第一節(jié) 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)的定義及 特點 一、 公路建設(shè)的定義 及分類 公路建設(shè)是一個復雜的過程，它一般包括規(guī)劃、測設(shè)、施工、養(yǎng)護等生產(chǎn)過程。 公路建設(shè)的內(nèi)容包括公路小修保養(yǎng)、養(yǎng)護大中修、公路基本建設(shè)三個方面。 按照國 民經(jīng)濟分類標準， 公路建設(shè)屬于建筑業(yè)大類中的房屋和土木工程建設(shè) 業(yè) 中的路、道路、隧道和橋梁工程建筑。 二、公路運輸?shù)亩x及特點 （一）公路運輸?shù)亩x 公路運輸是現(xiàn)代運輸主要方式之一，同時，也是構(gòu)成陸上運輸?shù)膬蓚€基本運輸方式之一 。它在整個運輸領(lǐng)域中占有重要的地位，并發(fā)揮著越來越重要的作用。 按照國民經(jīng)濟分類標準，公路運輸屬于道路運輸業(yè)，下含公路旅客運輸、道路貨物運輸、客運汽車站、公路管理與養(yǎng)護和其他道路運輸輔助活動，見下表。 表 1 公路運輸子行業(yè)分類 行業(yè)及代碼 子行業(yè)及代碼 行業(yè)描述 52 道路運輸業(yè) 5210 公路旅 客運輸 指城市以外道路的旅客運輸活動。 5220 道路貨物運輸 指所有道路的貨物運輸活動。 5231 客運汽車站 指長途旅客運輸汽車站的服務(wù)活動。 5232 公路管理與養(yǎng)護 5239 其他道路運輸輔助活動 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 （ 二 ）公路運輸?shù)奶攸c和作用 公路運輸是一種機動靈活、簡捷方便的運輸方式，在短途貨物集散運輸上，它比鐵路、航空運輸具有更大的優(yōu)越性，尤其在實現(xiàn)“門到門”的運輸中，其重要性更為顯著。盡管其他各種運輸方式各有特點和優(yōu)勢，但或多或少都要依賴公路運輸來完成最終兩端的運輸任務(wù)。例如 鐵路車站、水運港口碼頭和航空機場的貨物集疏運輸都離不開公路運輸。 但公路運輸也有一定的局限性，如：載重量小，不適宜裝載重件、大件貨物，不適宜走長途運輸；車輛運行中震動較大，易造成貨損貨差事故，同時，運輸成本費用較水運和鐵路高。 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 （三）公路運輸?shù)慕?jīng)營方式 在市場經(jīng)濟條件下，公路運輸?shù)慕M織形式一般有以下幾種類別。 1.公共運輸業(yè) 這種企業(yè)專業(yè)經(jīng)營汽車貨物運輸業(yè)務(wù)并以整個社會為服務(wù)對象，其經(jīng)營方式有： （ 1）定期定線。不論載貨多少，在固定線路上按時間表行駛。 （ 2）定線不定期。在固定路線商視貨載情況，派車行駛。 （ 3）定區(qū)不定期。在固定的區(qū)域內(nèi)根據(jù)貨載需要，派車行駛。 2.契約運輸業(yè) 按照承托雙方簽訂的運輸契約運送貨物。 與之簽訂契約的一般都是一些大的工礦企業(yè)，常年運量較大而又較穩(wěn)定。契約期一般都比較長，短的有半年、一年，長的可達數(shù)年。按契約規(guī)定，托運人保證提供一定的貨運量，承運人保證提供所需的運力。 3.自用運輸業(yè) 工廠、企業(yè)、機關(guān)自置汽車，專為運送自己的物資和產(chǎn)品，一般不對外營業(yè)。 4.汽車貨運代理 本身既不掌握貨源也不掌握運輸工具。他們以中間人身份一面向貨主攬貨，一面向運輸公司托運，借此收取手續(xù)費用和傭金。有 的汽車貨運代理專門從事向貨主攬取零星貨載，加以歸納集中成為整車貨物，然后自己以托運人名義向運輸公司托運，賺取零擔和整車貨物運費之間的差額。 第二節(jié) 2009年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)是 國民經(jīng)濟的命脈 ，是關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)性行業(yè) ， 在我國工業(yè)現(xiàn)代化進程中發(fā)揮了不可替代的作用 。 公路建設(shè)行業(yè)所從屬的建筑業(yè)是拉動中國經(jīng)濟增長的引擎；公路運輸行業(yè)為其他各工業(yè)行業(yè)提供原料和產(chǎn)品運輸?shù)然A(chǔ)性服務(wù)，為居民出行提供便利。 自新中國成立以來，我國的公路交通建設(shè)大致經(jīng)歷了四個階段。建國初期，由于對公路運輸在國民經(jīng)濟中的基礎(chǔ)性和先導性認識不足，公路 “長期滯后 ”于國民經(jīng)濟的發(fā)展。 20世紀 80年代以后，我國經(jīng)濟的全面發(fā)展，公路基礎(chǔ)設(shè)施成為國民經(jīng)濟建設(shè)中的2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 3 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 最薄弱環(huán)節(jié)，出現(xiàn)了 “全面緊張 ”的局面。 20世紀 90年代以后，中央將交通運輸事業(yè)尤其是公路的發(fā)展作為國民經(jīng)濟發(fā)展的全局性、戰(zhàn)略性和緊迫性任務(wù)，公路建設(shè)得以迅速發(fā)展。新世紀以來，我國繼續(xù)加大基礎(chǔ)建設(shè)投資力度，公路建設(shè)獲得了前所未有的大發(fā)展，使 “全面緊張 ”的交通狀況在近幾年內(nèi)得到根本改變，取得了一系列不平凡的成就。 其一，公路基礎(chǔ)建設(shè)取得歷史性突破。新世紀以來的 幾年，無疑是我國公路運輸發(fā)展最快最好的時期。 2009年，是中國經(jīng)濟從次貸危機中逐步恢復的一年。中央政府為刺激經(jīng)濟復蘇出臺了大規(guī)模投資方案。公路建設(shè)行業(yè)從中受益，增速較快 ，是我國近年來公路建設(shè)最輝煌的一年 。 2009年，我國公路投資高達 8658億元，比 2008年增加 2663億元，同比增長 44.4%，公路建設(shè)投資占 GDP 的 2.58%。 2009年末，全國公路總里程達 377.8萬公里，比上年末增加 9.8萬公里，其中高速公路總里程達 6.5萬公里，比 2008年末增長 44.4%。 2009年底，全國公路總里程達 386.08萬公里，比上年末增加 13.07萬公里。其中，國道 15.85萬公里，省道 26.60萬公里，縣道 51.95萬公里，鄉(xiāng)道 101.96萬公里，專用公路 6.72萬公里，村道 183.00萬公里，分別比上年末增加 0.32萬公里、 0.28萬公里、0.72萬公里、 0.84萬公里、減少 39公里和增加 10.91萬公里。各行政等級公路里程占公路總里程的比重比上年末分別下降 0.1個、 0.2個、 0.3個、 0.7個、 0.1個百分點和提高1.3個百分點。 與此同時， 2009年，全社會共完成農(nóng)村公路新改建里程 38 1萬公里，超額完成了年初確 定的 30萬公里的目標 。 截至 2009年底，中國農(nóng)村公路總里程達到 333 56萬公里，鄉(xiāng)鎮(zhèn)通達率達到 99 4，通暢率達到 92 7，東、中部地區(qū)建制村通暢率達到95 6和 88 5，西部地區(qū)建制村通達率達到 90 1。 廣大農(nóng)民群眾的出行條件和農(nóng)村地區(qū)的物資運輸條件得到明顯改善。 農(nóng)村公路建設(shè)是新農(nóng)村建設(shè)的重要內(nèi)容，對發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟，縮小城鄉(xiāng)差距，解決三農(nóng)問題有著重要作用。 其二，公路技術(shù)等級和路面狀況進一步提升。 2009年底，全國等級公路里程 305.63萬公里，比上年末增加 27.77萬公里，占公路總里程的 79.2%，比上年末提高 4.7個百分點。其中二級及以上高等級公路里程 42.52萬公里，比上年末增加 2.55萬公里，占公路總里程的 11.0%，比上年末提高 0.3個百分點。按公路技術(shù)等級分，各等級公路里程分別為：高速公路 6.51萬公里，一級公路 5.95萬公里，二級公路 30.07萬公里，三級公路 37.90萬公里，四級公路 225.20萬公里，等外公路 80.46萬公里，分別比上年末增加0.48萬公里、 0.52萬公里、 1.55萬公里、 0.48萬公里、 24.75萬公里和減少 14.71萬公里。全國有鋪裝路面和簡易鋪裝路面公路里程 225.25萬公里，比上年末增加 25.69萬公里，占總里程的 58.3%，比上年末提高 4.8個百分點。按公路路面類型分，各類型路面里程分別為：有鋪裝路面 172.00萬公里，其中瀝青混凝土路面 48.89萬公里，水泥混凝土路2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 面 123.10萬公里，比上年末分別增加 25.51萬公里、 4.78萬公里和 20.73萬公里；簡易鋪裝路面 53.25萬公里，比上年末增加 0.17萬公里；未鋪裝路面 160.83萬公里，比上年末減少 12.62萬公里。 億元0100020003000400050006000700080009000100002001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009%0 . 0 00 . 5 01 . 0 01 . 5 02 . 0 02 . 5 03 . 0 0公路建設(shè)投資 公路建設(shè)投資占G D P 比重數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 圖 1 2001-2009 年公路建設(shè)投資及其在 GDP 中的占比 其 三 ，公路 的 運輸 能力迅速增長。近年來，伴隨著我國公路建設(shè)的迅速發(fā)展，公路網(wǎng)絡(luò)的不斷完善，公路運輸業(yè)成為服務(wù)范圍最廣，承擔運量最大、運輸組織最為靈活、運輸產(chǎn)品最為多樣的運輸服務(wù)業(yè)。公路客貨運輸快速增長，服務(wù)國民經(jīng)濟能力顯著增強。公路運輸作為其他行業(yè)的引致性需求，難免受到經(jīng)濟大環(huán)境的影響。但 在 2009年， 無論公路貨運量還是客運量，都較前一年有較大增長 ，增長率也超過了 07-08年度。 億噸0501001502002502000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009%70717273747576777879公路貨運量 公路貨運量在運輸總量中占比數(shù)據(jù)來源： 世經(jīng)未來整理 圖 2 2000-2009 年 公路貨運量及其在運輸總量中的占比 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 億人次0501001502002503002000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年%909 0 . 5919 1 . 5929 2 . 5939 3 . 594公路客運量 公路客運量在運輸總量中的占比數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理 圖 3 2000-2009 年公路 客 運量及其在運輸總量中的占比 其 四 ，公路運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進展。近年來，通過政策引導和企業(yè)兼并重組，全國公路運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進。以資產(chǎn)為紐帶，企業(yè)兼并、重組和改制步伐加快，涌現(xiàn)出一批諸如中遠物流、中外運等大型運輸企業(yè)，集約化、規(guī)?；?、網(wǎng)絡(luò)化經(jīng)營水平和市場集中度明顯提高。初步形成大型專業(yè)集團主導行業(yè)發(fā)展方向的市場格局；各地采取有效措施，不斷優(yōu)化車型結(jié)構(gòu)，提升運輸裝備水平。 2006年全國中高級客車數(shù)量比 2001年增長近 1倍，營運貨車平均噸位比 2001年增長了 73。貨車重型化、廂式化、專業(yè)化日趨明顯，專用車輛 和重型貨車的數(shù)量比 2000年增長了 1倍。經(jīng)營結(jié)構(gòu)也有所改善，旅游客運、現(xiàn)代物流、小件快運、連鎖維修、汽車租賃等新型服務(wù)方式快速發(fā)展，進一步滿足了社會不同層次的運輸需求。 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 6 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 第二章 2009年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 第一節(jié) 2009年宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析 一、 國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行 （一） 國民經(jīng)濟穩(wěn)步增長 ,投資拉動作用大 根據(jù)國家統(tǒng)計局的初步核算， 2009年國內(nèi)生產(chǎn)總值 335353億元，比上年增長 8.7%。分季度看，一季度增長 6.2%，二季度增長 7.1%，三季度增長 7.8%。 分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值 35477億元，增長 4.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值 156958億元，增長 9.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值 142918億元，增長 8.9%。第一產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為 10.6%，比上年下降 0.1個百分點；第二產(chǎn)業(yè)增加值比重為 46.8%，下降 0.7個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為 42.6%，上升 0.8個百分點。 就三大需求對拉動經(jīng)濟的貢獻而言， 2009年投資、消費、出口對 GDP 的拉動作用分別為 8、 4.6和 -3.9個百分點?？紤]到政策對投資的刺激效應(yīng)放緩以及出口的逐步復蘇，預計 2010年三大需求對于經(jīng)濟的拉動和貢獻將會趨向平衡。 資料來源：國家統(tǒng)計局 圖 4 2000-2009 年中國 GDP 及其增速 （二）投資增長維持高位，政策刺激逐步正常 2009年全社會固定資產(chǎn)投資 224846億元，比上年增長 30.1%，增速比 2008年加快4.6個百分點。其中， 國有及國有控股投資 65418億元 ，增長 35.2%；房地產(chǎn)投資 38232億元，增長 16.1%，與 2008年相比減少 4.8個百分點。 分城鄉(xiāng)看，城鎮(zhèn)投資 和農(nóng)村投資2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 分別 增長 30.5%和 27.5%。分地區(qū)看，東 、中、西 部地區(qū)投資 分別增長 23.0%、 35.8%和26.8%。 總體來看， 2009年上半年城鎮(zhèn) 固定資產(chǎn)投資呈增速逐步提高的趨勢，進入下半年，投資增幅有所波動，盡管仍保持較快增長，但進入第四季度后投資減速趨勢明顯。在主要投資分類數(shù)據(jù)中，除了 國有及國有控股投資 外，增速均有小幅下降，這表明政策刺激依然主導投資高增長，但隨著經(jīng)濟形勢逐步好轉(zhuǎn)，政策刺激將逐步回歸正常，政策對于投資的刺激效應(yīng)將會逐漸減小。 資料來源：國家統(tǒng)計局 圖 5 2007-2009 年我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計增速情況 （三）工業(yè)生產(chǎn)逐漸加快，結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力大 2009年全年全部 工業(yè)增加值同比增長 8.3%，比上年同期回落 1.2個百分點。 規(guī)模以上工業(yè) 增加值增長 11.0%， 比上年同期回落 1.9個百分點。 其中國有及國有控股企業(yè)增長 6.9%；集體企業(yè)增長 10.2%，股份制企業(yè)增長 13.3%，外商及港澳臺商投資企業(yè)增長 6.2%；私營企業(yè)增長 18.7%。分輕重工業(yè)看，輕工業(yè)增長 9.7%，重工業(yè)增長 11.5%。 2009年下半年重工業(yè)增速的大幅提升，帶動了工業(yè)生產(chǎn)的恢復，為經(jīng)濟的持續(xù)回升帶了了動力。一方面，國內(nèi)投資增速仍然保持在高位；另一方面，出口形勢的好轉(zhuǎn)，進一步推動了工業(yè)生產(chǎn)的加速。但是應(yīng)該注意到的是，粗鋼（ 12.9%）、鋼材（ 15.2%）和水泥（ 16.0%） 等結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩產(chǎn)品的產(chǎn)量仍然同比大幅增長，表明結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力仍然很大。 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 圖 6 2007-2009 年工業(yè)增加值增速情況 （四）消費增長保持穩(wěn)定 2009年 社會消費品零售總額 125343億元，比上年增長 15.5%，比上年同期回落 6.1個百分點。 從市場運行動態(tài)看，與 2008年同期相比， 一季度社會消費品零售總額增長 15.0，二季度增長 15.0，三季度增長 15.3，四季度滑落到 16.5， 表明消費保持平穩(wěn)快速增長。 2009年， 城市消費品零售額 85133億元，增長 15.5%；縣及縣以下消費 品零售額40210億元，增長 15.7%，增長速度首次超過城市。 分行業(yè)看，批發(fā)和零售業(yè)零售額 105413億元，增長 15.6%；住宿和餐飲業(yè)零售額17998億元，增長 16.8%；其他行業(yè)零售額 1932億元，增長 2.5%。 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 9 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 圖 7 2000-2009 年中國社會消費品零售總額及增速 （五）進出口形勢好轉(zhuǎn) 2009年貨物進出口總額 22072億美元，比上年下降 13.9%。其中，貨物出口 12017億美元，下降 16.0%；貨物進口 10056億美元，下降 11.2%。進出口差額 1961億美元，比上年減少 1020億美元。 盡管 2009年全年進口和出口均呈現(xiàn)出負增長，但是進口增速和出口增速分別在 11月份和 12月份有負轉(zhuǎn)正，表明隨著保外需等各項政策作用的顯現(xiàn)以及外部市場需求進一步趨穩(wěn)，我國進出口形勢正在積極地向好的方向轉(zhuǎn)變。 數(shù)據(jù)來源： 國家統(tǒng)計局 圖 8 2008-2009 年我國進出口月度增速情況 （六） CPI、 PPI由跌轉(zhuǎn)升 2009年我國價格形勢經(jīng)歷了從下跌到回升的過程。 2008年 9月份以來，受國際金2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 10 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 融危機沖擊影響，主要價格指標急劇回落。 CPI和 PPI分別于 2009年 2月和 2008年 12月步入同比負增長，在 2009年 7月達到本輪低點。此后，隨著我國經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇態(tài)勢逐漸明朗，國際大宗商品價格不斷上漲，負翹尾因素影響逐漸減弱，主要價格指標開始回升。 CPI于 2009年 11 月結(jié)束了連續(xù) 9個月的同比負增長，同比上漲 0.6%； PPI于 2009年 12月結(jié)束了連續(xù) 12個月的同比負增長，同比上漲 1.7%。 2009年居民消費價格比上年下降 0.7%，比上年回落 6.6個百分點。全年各季度同比漲幅分別為 -0.6%、 -1.5%、 -1.3%和 0.7%。其中，食品類價格上漲 0.8%，漲幅比上年回落 13.8個百分點；非食品類價格下降 1.4%，比上年 回落 8.0個百分點。 2009年工業(yè)品出廠 價格同比下降 5.4%，比上年回落 12.3個百分點；各季度同比分別下降 4.6%、 7.2%、 7.7%和 2.1%。原材料、燃料、動力購進價格同比下降 7.9%，比上年回落 18.4個百分點；各季度同比分別下降 7.1%、 10.4%、 11.1%和 3.0%。 資料來源： 國家統(tǒng)計局 圖 9 2007-2009 年月度 CPI， PPI 走勢情況 二、金融運行及貨幣政策 （一）金融運行 貨幣供應(yīng)方面 。 2009年廣義貨幣供應(yīng)量 M2余額為 60.6萬億元， 同比 增長 27.7%，增速比上年高 10個百分點；狹 義貨幣供應(yīng)量 M1余額為 22.0萬億元， 同比 增長 32.4%，增速比上年高 23.3個百分點；流通中現(xiàn)金 M0余額為 3.8萬億元， 同比 增長 11.8%，增速比上年低 0.9個百分點 。 2009年全年凈投放現(xiàn)金 4027億元，同比少投放 71億元。 2009年前 11 個月， M2和 M1增速總體呈上升勢頭，盡管 12月末兩者增速均有回落，但仍保持在較高水平，顯示出貨幣供應(yīng)保持快速增長。 2009年 9月至 12月， M1增速均超過 M2增速，表明經(jīng)濟活躍度在上升。 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 11 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 數(shù)據(jù)來源： 世經(jīng)未來整理 圖 10 2009 年我國貨幣 供應(yīng)量增速 信貸 方面 。人民幣貸款保持 較快增長， 2009年末人民幣各項貸款余額 40.0萬億元，同比增長 31.7%，增速比上年高 13.0個百分點，比年初增加 9.6萬億元，同比多增 4.7萬億元 ?？傮w來看，信貸規(guī)模同比保持較快速度的增長，從 2009年 6月起，信貸規(guī)模同比增速持續(xù)保持在 32%左右的水平， 筑頂跡象明顯 ，伴隨著經(jīng)濟形勢逐漸好轉(zhuǎn)，信貸增速也將逐步回歸正常水平。 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行 圖 11 2007-2009 年我國 月度信貸投放規(guī)模 人民幣匯率方面，目前，我國的人民幣匯率政策是： 繼續(xù)按主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一 籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，發(fā)揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎(chǔ)性作用，保持人民幣匯率在合理均衡水2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 12 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 平上的基本穩(wěn)定 。 從人民幣匯率的變化分析， 2009年 來，人民幣保持了對美元的相對穩(wěn)定性，匯率走勢趨于平緩。人民幣匯率的變動，對我國經(jīng)濟的多方面將產(chǎn)生不同的影響，其變動也受到多種因素的制約。 2010年人民幣將面臨較大的升值壓力，預計在我國出口形勢企穩(wěn)后，人民幣將會出現(xiàn)小幅升值，但從全球情況與中國的實際情況出發(fā)，人民幣保持相對穩(wěn)定是最佳的選擇，大幅貶值或者繼續(xù)快速升值都不利于我國經(jīng)濟金融穩(wěn)定。 數(shù)據(jù) 來源：中國人民銀行 圖 12 2008-2009 年人民幣兌美元匯率走勢 （二）貨幣政策 通過分析 2009年 第四 季度貨幣政策執(zhí)行報告 ，觀察貨幣政策的變化趨勢： 貨幣政策基調(diào)維持不變，依然是 “繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策”， 但與第三季度報告“ 把握好政策的節(jié)奏和力度，增強政策的靈活性和可持續(xù)性 ”提法不同的是，第四季度報告的提法是“ 把握好政策實施的力度、節(jié)奏和重點，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性 ”。這表明未來的貨幣政策將更加具有針對性。 政策重心保持不變 。 第四季度報告在第三季度報告“ 妥善 處理保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理好通脹預期之間的關(guān)系” ”提法的基礎(chǔ)上增加了“ 鞏固和增強經(jīng)濟回升向好勢頭 ” 。 相比第三季度，第四季度報告仍然提出要保持信貸投放的平滑穩(wěn)定增長，同時 強調(diào)要加大金融支持經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整 的 力度，加大信貸政策對經(jīng)濟社會薄弱環(huán)節(jié)、就業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等方面的支持。這表明未來信貸投放在保持平穩(wěn)增長的同時將更加具有針對性。 2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 13 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 總體看我國經(jīng)濟仍將保持平穩(wěn)較快增長的基本態(tài)勢， 外部經(jīng)濟環(huán)境可能逐漸趨好 ，同時，目前全球經(jīng)濟復蘇的前景尚不明朗，內(nèi)需回升的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固。 從這個角度來看，貨幣政策不會很快收緊，而是會遵從微調(diào)的策略。 第二節(jié) 2009年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè) 政策 環(huán)境分析 一、重點政策匯總 2009年 以 來，國家頒布 了一系列關(guān)于公路建設(shè)與運輸?shù)恼叻ㄒ?guī) ， 著力點是提升公路公路建設(shè)質(zhì)量和安全性能；促進公路運輸?shù)木W(wǎng)絡(luò)化、規(guī)范化。 表 2 2009 年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)相關(guān)政策匯總 時間 政策名稱 政策思路 2009.01 成品油稅費改革 轉(zhuǎn)向“多用路多支出”的合理收 費模式 2009.02 逐步有序取消政府還貸二級公路收費實施方案 逐步將普通公路納入免費公路 網(wǎng)絡(luò) 2009.05 交通運輸部發(fā)布公路工程標準施工招標資格預審 文件和公路工程標準施工招標文件 加強公路施工招標投標和建設(shè) 管理 2009.05 交通運輸部修訂公路交通突發(fā)事件應(yīng)急預案 加強公路施工招標投標和建設(shè) 管理 2009.06 道路運輸車輛燃料消耗量檢測和監(jiān)督管理辦法 加快公路應(yīng)急管理體系建設(shè) 2009.09 2010 年全國干線公路養(yǎng)護與管理檢查方案（征求 意見稿） 五年一次，例行國檢，加強公路 養(yǎng)護與管理工作監(jiān)督 2009.12 國家高速公路網(wǎng)命名與編號實施工作 統(tǒng)一規(guī)范高速公路命名編號 2009.12 公路建設(shè)市場信用信息管理辦法 推進公路建設(shè)市場信用體系建 設(shè) 2009.12 公路施工企業(yè)信用評價規(guī)則 推進公路建設(shè)市場信用體系建 設(shè) 數(shù)據(jù)來源：相關(guān)部委、世經(jīng)未來整理 二、重點政策及重大事件分析 （一）成品油稅費改革 國務(wù)院決定自 2009年 1月 1日起實施成品油稅費改革，取消原在成品油價外征收的公路養(yǎng)路費、航道養(yǎng)護費、公路運輸管理費、公路客貨運附加費、水路運輸管理費、水運客貨運附加費等六項收費，逐步有序取消政府還貸二級公路收費；同時，將價內(nèi)征收的汽油消費稅單位稅額每升提高 0.8元，即由 每升 0.2元提高到 1元；柴油消費稅單位稅額每升提高 0.7元，即由每升 0.1元提高到 0.8元；其他成品油消費稅單位稅額相應(yīng)提高。 成品油稅費改革對中國公路運輸業(yè)有著重大影響，主要表現(xiàn)在： 1.有利于推動道路運輸業(yè)節(jié)能減排。當今，節(jié)能、環(huán)保已成為全球關(guān)注的熱點和焦2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 14 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 點，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型道路運輸業(yè)是科學發(fā)展觀的客觀要求，也是道路運輸業(yè)增強競爭力，立于不敗之地的根本途徑。費改稅之前，養(yǎng)路費、運管費、客貨運附加費等六費是道路運輸業(yè)的固定成本，經(jīng)營者單位時間內(nèi)運輸?shù)拇螖?shù)越多、運營的里程越多，分攤的固定成本就越少 ，所以很多經(jīng)營者的經(jīng)營理念是“多拉快跑”。費改稅后，養(yǎng)路費、運管費、客貨運附加費等并入油價，成為變動成本，經(jīng)營者受利益驅(qū)駛，必然改變經(jīng)營理念，在節(jié)油降耗方面下功夫。整合道路運輸資源，優(yōu)化運輸組織，實行規(guī)?；l(fā)展、集約化經(jīng)營、信息化服務(wù)、公司化管理，科學調(diào)配運力，減少空駛浪費，是節(jié)能增效的好辦法。 2.有利于推動車輛技術(shù)更新。優(yōu)化運力結(jié)構(gòu)也是節(jié)能的可行之策，費改稅后，很多道路運輸經(jīng)營者必然會選擇能耗低、效率高的車型，這就促使汽車制造業(yè)加快汽車工程技術(shù)革新，在不改變汽車性能的前提下盡量降低耗油量，同時發(fā)展其他動 力汽車，如乙醇燃料汽車、天燃汽燃料汽車、氫動力汽車、電動力汽車、混合動力汽車等等。 3.有利于公平競爭。費改稅之前，全國各地養(yǎng)路費、運管費、客貨運附加費征收標準不統(tǒng)一，很多車輛掛靠到征費標準低的省、地，實際上還在原地經(jīng)營，形成外掛車輛。外掛車輛由于管理權(quán)不明晰，形成“兩不管”，客觀上造成不公平競爭，擾亂了運輸市場秩序。 4.使黑車增多。 費改稅之前，黑車偷漏交通規(guī)費，依仗營運成本低的優(yōu)勢與合法車輛競爭，形成“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象。有人認為費改稅后黑車失去成本低的優(yōu)勢會自行減少，然而事實上費改稅以來各地黑車不僅沒 有減少，反而增多。原因是費改稅前合法運輸經(jīng)營與非法運輸經(jīng)營概念清晰，非法經(jīng)營者偷漏規(guī)費，自感違法，偷偷摸摸，而費改稅后各種交通規(guī)費并入油價，非法經(jīng)營者認為自己也繳納了規(guī)費，應(yīng)是合法經(jīng)營，理直氣壯，有的甚至認為費改稅后不需要運管部門了，所以黑車反而增多。 5.運輸企業(yè)失去政策優(yōu)勢。目前我國多數(shù)運輸企業(yè)的多數(shù)車輛是掛靠車輛，在費改稅之前運輸企業(yè)享有交通規(guī)費繳納優(yōu)惠政策，運輸企業(yè)實際上是靠“掛靠費”和“規(guī)費差”生存，費改稅后，“規(guī)費差”自然消失，運輸企業(yè)出現(xiàn)生存危機。 6.公路運輸市場面臨價格上升壓力，公路運輸市 場競爭力受到一定影響。公路運輸業(yè)的市場結(jié)構(gòu)接近完全競爭。完全競爭市場上成本的提高將完全轉(zhuǎn)嫁到消費者身上。因此，開征燃油稅后，公路運輸價格可能隨著企業(yè)運營成本的增加而上漲，使公路運輸在和鐵路等交通方式的競爭中競爭力下降。 （二） 政府還貸二級公路收費 逐步取消 2009年 2月 17日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)逐步有序取消政府還貸二級公路收費實施方案，明確提出要 “進一步調(diào)整完善收費公路發(fā)展政策，研究修訂收費公路管理條2010年 公路建設(shè)與運輸 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 15 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 例 ”。 2009年 1月 15日，在交通運輸部組建以來的第一次工作會議上，部長李盛霖代表部黨組提出，對收費公 路政策進行及時調(diào)整和完善，積極探索建立高速公路與普通公路統(tǒng)籌發(fā)展的新機制，逐步形成以高速公路為主體的收費公路網(wǎng)絡(luò)和以普通公路為主體的免費公路網(wǎng)絡(luò)，充分體現(xiàn)效率與公平。 逐步取消政府還貸二級公路收費，對高速公路企業(yè)的短期影響不大，但從長期上有不利影響。雖然國家傾力打造以普通公路為主體的免費公路網(wǎng)和以高速公路為主體的收費公路網(wǎng)并行發(fā)展，但實際上兩者存在著一定的競爭關(guān)系。二級公路免費，會削弱高速公路的競爭力，進而削弱高速公路企業(yè)的盈利能力。 （三）公路工程實施新標準 5月 11 日，交通運輸部發(fā)布了公路工程標準施工 招標資格預審文件和公路工程標準施工招標文件（以下簡稱公路工程標準文件）。 公路工程標準文件體現(xiàn)了以創(chuàng)新的方法解決問題的總體思路，主要創(chuàng)新點有： 一是市場信用評價結(jié)果與招投標掛鉤。公路工程標準文件在多個方面體現(xiàn)出對信用評級高的企業(yè)的獎勵措施：可申請更多的標段投標；可在履約擔保方面享受一定優(yōu)惠；可在質(zhì)量保證金方面享受一定優(yōu)惠。通過上述優(yōu)化措施，促使企業(yè)增強自律性，規(guī)范市場秩序。 二是首次出臺公路工程標準施工招標資格預審文件。資格預審是招標過程中的重要環(huán)節(jié)， 1999年和 2003年發(fā)布的兩版 公路工程國內(nèi)招標文件范本均無資格預審文件的內(nèi)容，為規(guī)范資格預審文件的編制，增加了公路工程標準施工招標資格預審文件。 三是探索解決實際進場人員履約問題。我國公路建設(shè)中一直存在著承包人實際進場人員與投標時填報人員相比更換問題嚴重。為解決這一問題，公路工程標準文件規(guī)定，