. 6 . 6 . 7 . 7 . 7 . 8 ge . 8 . 9 . 10 . 10 . 11 . 12 . 12 ne of . 12 2. . 13 in . 13 . 14 . 15 . 16 . 16 . 17 . 17 . 18 . 18 . 19 . 20 . 20 . 22 . 23 . 24 0 . 25 . 26 3. . 28 . 28 4. . 31 . 31 . 31 . 32 . 32 5. of . 33 . 33 . 34 . 34 . 34 . 35 . 35 be . 36 . 37 . 40 6. . 43 . 44 . 44 . 44 . 45 7. . 46 . 46 . 47 . 47 . 47 . 47 8. . 49 材料正在日益成為中國(guó)的致命弱點(diǎn)。行業(yè)分析家預(yù)測(cè)，到 2010年中國(guó)的木材供應(yīng)空缺將達(dá) 9000 萬(wàn) 國(guó)迅速成為木漿、廢紙、闊葉材、針葉材、熱帶原木和熱帶鋸材的世界主要進(jìn)口國(guó)之一。隨著俄羅斯開(kāi)始征收原木出口稅， 2007 年前 5 個(gè)月的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)進(jìn)口的木材材積上升了 19%，而價(jià)值增長(zhǎng)了 45%。事實(shí)上，中國(guó)木制品行業(yè)的一些企業(yè)面臨相當(dāng)嚴(yán)峻的形勢(shì)。許多中國(guó)生產(chǎn)商正在尋求其他的原材料供應(yīng)商。剛果政府在上海產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的 4 億美元林木資產(chǎn)迅速吸引了眾多的投資者，而中國(guó)國(guó)家商務(wù)部也將此項(xiàng)目視為值得推薦 項(xiàng)目。中國(guó)采取什么措施解決這些問(wèn)題呢？實(shí)行林權(quán)體制改革；加大進(jìn)口力度；六大工程增加人工速生林產(chǎn)量等等；中國(guó)政府的官員表現(xiàn)出了足夠的信心，相信他們能夠緩解未來(lái)的國(guó)內(nèi)木材供應(yīng)空白。解決中國(guó)木材短缺的一個(gè)關(guān)鍵措施是到 2015年大大增加國(guó)內(nèi)人工林木材的產(chǎn)量。此計(jì)劃包括增加 1,300 萬(wàn) 生人工林，材。 we 中國(guó)林業(yè) 制度自 2003 年起開(kāi)始經(jīng)歷了歷史性的改革，在這次改革中，林業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)更加明晰，經(jīng)營(yíng)權(quán)明確規(guī)定，收益權(quán)被嚴(yán)格賦予了持有林業(yè)資產(chǎn)的主體，而且，林業(yè)處置權(quán)給予了林權(quán)擁有者更安全、更可行以及更多樣的退出機(jī)制以保證投資者的利益。同時(shí)，中國(guó)政府大力推行三農(nóng)政策，使得林業(yè)行業(yè)以及林農(nóng)收益非淺，農(nóng)民植樹(shù)造林大力發(fā)展林業(yè)生產(chǎn)力的熱情空前高漲，并且在短時(shí)間的改革過(guò)程中得到了切實(shí)的現(xiàn)金收益。而中國(guó)政府推行的六大林業(yè)工程不僅保護(hù)了天然森林的面積和環(huán)境，而且，成幾何倍增長(zhǎng)的人工林面積使環(huán)境更美好，使企業(yè)有更豐富的原材料資源，也使國(guó)際 社會(huì)幾年來(lái)關(guān)注的 中國(guó)的減排量進(jìn)一步增加。對(duì)于外國(guó)投資者來(lái)說(shuō)，中國(guó)政府將林業(yè)投資中包含的直接造林和收購(gòu)現(xiàn)有林（出售時(shí)間為 7 年之后）劃分為環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目，享受相應(yīng)的稅收和政策的優(yōu)惠。并且，隨著中國(guó)進(jìn)入 來(lái)企業(yè)管理制度的不斷提升和完善，對(duì)于生物資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方式更有利于外國(guó)投資者。人民幣近年來(lái)不斷的升值和今后的升值預(yù)期也是大力吸引外國(guó)投資者的重要因素之一。 從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面來(lái)看，中國(guó)林業(yè)總體的供需呈現(xiàn)嚴(yán)重的失衡現(xiàn)象。中國(guó)林業(yè)上游有林木種植業(yè)、綠化苗木種植業(yè)等，在中游有木漿業(yè)、人造板業(yè)以及其他木材初加工業(yè)， 在下游有家具業(yè)、木地板業(yè)、建筑裝修業(yè)、包裝業(yè)、林化產(chǎn)業(yè)等。盡管這些細(xì)分子行業(yè)受?chē)?guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和各自市場(chǎng)供求環(huán)境的影響，景氣度不盡相同，但對(duì)于原材料的需求量巨大而且呈逐年上升的趨勢(shì)。這對(duì)林業(yè)行業(yè)的生產(chǎn)提出了很高的要求，也促 原材料價(jià)格逐年上漲， 林業(yè)行業(yè)上游企業(yè)的利潤(rùn)也水漲船高 , 這使林木上游企業(yè)呈現(xiàn)高景氣度。 盡管，林業(yè)行業(yè)也受到來(lái)自政策、價(jià)格、氣候等方面因素的影響，但我們總體上認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)大陸林業(yè)行業(yè)的投資由于其優(yōu)惠的政策扶持、較高的進(jìn)入壁壘、明顯的供求缺口以及對(duì)自然環(huán)境和人類社會(huì)帶來(lái)的巨大利益，必 將為投資者創(chuàng)造高預(yù)期的回報(bào)。 to o.5 in in of o. 6 in 1. : is o. 5 in he of of s 2% of .6 s of s : s is a of s he of o.1 in s a in in , 0,593 ,513 501 6 028 is to a) of at to to b) is to on c) is in in of of 1 005 3 2% s of a In we be as as ge of in 2% of s 005. s of 75 ha of 8% is at on to 1 007, 007, : : by A r e aS t oc ki n g v ol u m eA r e aS t oc ki n g v ol u m eA r e aS t oc ki n g v ol u m 724 964 r e aS t oc ki n g v ol u m eA r e aS t oc ki n g v ol u m eA r e aS t oc ki n g v ol u m 715 77 ou n g f or e s t M i e - a g e f or e s tT ot a lN e a r - m a t u r e f or e s t M a t u r e f or e s t O v e r - m a t u r e f or e s to to be to s A 2% s 0101. to % of by 93% 8% of in , 7) 1 007, : as a of 0 he is by as as FA s to 0). of 1 ll is by of WFs s 005, 60% of is 2 0% (by by is we 0 a be to FA ) to ) In an to in he of