精品文檔2016全新精品資料全新公文范文全程指導寫作獨家原創(chuàng)1/5論證券犯罪之信用交易文章標題論證券犯罪之信用交易證券犯罪總是伴隨著證券市場發(fā)展而不斷發(fā)展變化的。加入WTO以后，隨著全球證券市場國際化進程進一步加快，國內法律環(huán)境已經處于一種與國際法律環(huán)境互動的狀態(tài)之中，證券市場交往得更為頻繁、復雜，在為國內證券市場創(chuàng)新及發(fā)展帶來新機遇的同時，一些國際證券市場早已認定的證券犯罪，諸如短線交易、欺詐客戶、信用交易等犯罪，將會不可避免地出現(xiàn)在國內證券市場中，但由于我國刑法并沒有具體規(guī)定，對這些新型證券犯罪難咎其責。因此，我認為我國有必要根據證券市場發(fā)展新的形勢調整國內證券內法，拓展出遏止新型證券犯罪、維護投資者合法權益的法律空間。在這里，我想談談自己在辦理證券市場信用交易案件中所得到的一些認識和感悟，并與大家共同探討。信用交易最常見的行為就是證券公司為了賺取手續(xù)費、收取非法融資利息，對“大戶”、“特大戶”提供融資融券服務，諸如墊付其所需資金，允許少數“特大戶”在一定精品文檔2016全新精品資料全新公文范文全程指導寫作獨家原創(chuàng)2/5金額內進行透支交易，嚴重影響我國證券市場交易秩序。我曾參與辦理了一起關于證券市場信用交易造成巨大經濟損失的案件。案情并不復雜，我認為本案是一起典型的證券市場信用交易犯罪行為。證券公司下屬某營業(yè)部總經理劉某在明知證券法和總公司均明令禁止信用交易的情況下，為賺取手續(xù)費，以營業(yè)部名義向外融資融券，為營業(yè)部某“特大戶”提供信用交易，由于對“特大戶”的股票交易監(jiān)管不力，使營業(yè)部造成重大虧損，為挽回經濟損失，劉某又繼續(xù)為其融資甚至直接讓其透支炒股，最后造成光大證券經濟損失4000余萬元。經過我們的偵查，從證據上基本固定了上述事實，并向渝中區(qū)檢察院報捕。但經檢察院審查，認為劉某的行為只是行業(yè)違規(guī)，不構成犯罪，不予批準逮捕。然而，信用交易是否應該追究刑事責任呢一方面，信用交易一定程度上有助于證券交易運行，增加證券市場的供需，活躍證券交易市場。證券信用交易之所以在證券市場如此盛行不衰、屢禁不止，有著深刻的經濟、文化和市場背景。最主要有二方面的原因首先，從投資者角度看，客戶預測到某股票的價格將要上漲，苦精品文檔2016全新精品資料全新公文范文全程指導寫作獨家原創(chuàng)3/5于手頭無足夠的現(xiàn)金，或者投資者已經預測到股票價格要下跌，希望拋售這種股票，手中又恰好沒有此類股票，而信用交易正可以解決這些問題。前一種情況中，不足資金可以由證券公司采用各種方式為客戶墊款，補足保證金與客戶想要購買全部證券所需款項的差額，而后一種情況中，當客戶需要拋出證券時，證券公司就向客戶貸券。投資者可以利用證券信用實現(xiàn)“以小博大”，進行超出自身資金數額幾倍或者十幾倍的大宗交易，賺取額外的投資收益。其次，從證券公司角度看，信用交易能夠在較短的時間里，最大限度地增加證券交易量，進而增加交易手續(xù)費等營業(yè)利潤，使得證券公司有可能在競爭激烈的環(huán)境中生存下來。另一方面，雖然適度信用交易可以有效地保持和提高證券市場的流動性，尤其對投資者有很大的資產增值效應，額外的買空賣空在一定程度上有助力于市場運用自身的調節(jié)功能對股票價格的行情進行調節(jié)，但我認為信用交易并不適合我國證券市場。信用交易帶有明顯的短期投機色彩，追求證券交易的一次性博弈收益，促使投資者跟風炒作的博弈心理與日俱增。尤其在我國證券市場發(fā)育尚不成熟的情況下，盲目發(fā)展證券信用交易，關注一小部分喜愛冒險投資者的利益，忽視廣大中小股民的合法權益，從長遠看精品文檔2016全新精品資料全新公文范文全程指導寫作獨家原創(chuàng)4/5必將使證券市場受到扭曲或破壞，進而使最多數投資者的利益受到損害，還會引發(fā)一系列嚴重的市場效應和社會不安定因素。由于我國目前實行的股票保管、交易制度與國外不同，如果允許信用交易的話，還會給內幕交易、股票詐騙以及操縱交易價格提供機會。信用交易是通過人為制造額外需求與供給來恢復股票固有的供需彈性，但這種額外的虛假買賣行為中，隱藏著巨大的市場危機，一旦證券價格走勢與交易者的預計不符，看漲反而下跌或者看跌反而上揚，使得證券市場交易系統(tǒng)風險陡然增大，必然會引發(fā)證券市場交易系統(tǒng)的紊亂，嚴重破壞正常的交易秩序而且以巨款集中炒作幾個熱門股票，引起股價暴漲暴跌，容易造成股市資金充足的假像、發(fā)出錯誤的信號，使管理者不能真正掌握市場供需情況，從而作出有違實情的決策判斷。在當今證券市場中，信用交易愈演愈烈，一些投資者“借雞生蛋”，瘋狂投機，謀取暴利，一旦出現(xiàn)投資者判斷失誤，不等于這種擴大了的投資信用規(guī)模瞬間轉變?yōu)榕c之相等的巨大經濟損失，立即轉變?yōu)槭袌鐾顿Y風險，不會出現(xiàn)客戶巨額虧損乃至傾家蕩產，證券商巨額借款收不回來壞賬嚴重的經營風險。在信用交易的刑事立法方面，我國最早頒布禁止信用精品文檔2016全新精品資料全新公文范文全程指導寫作獨家原創(chuàng)5/5交易法規(guī)