1、十年磨礪 ,創(chuàng)業(yè)板終于在上周五開門迎客。 這是繼中小板后第二塊創(chuàng)造千萬富翁的陣地 , 投資者也有望借助未 來創(chuàng)業(yè)板實現(xiàn)尋寶淘金的目標(biāo)。然而創(chuàng)業(yè)板股票更大的漲跌幅度和直接退市機制的存在令不少 穩(wěn)健投資者對創(chuàng)業(yè)板望而卻步。理財人士建議 , 投資者不妨借助新股申購、中小盤基金以及 PE 產(chǎn)品曲線嘗鮮創(chuàng)業(yè)板。個案上周五 10 股齊發(fā)標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)正式啟動 , 不過呂先生和身邊不少炒股的朋友都沒有在 創(chuàng)業(yè)板開戶?！爸行∑髽I(yè)信息不透明 , 股價波動幅度更大 , 還有直接退市的制度有可能讓投資血本 無歸?！眳蜗壬偃紤] , 決定先觀望一段時間再決定是否炒創(chuàng)業(yè)板的股票。 讓他意外的是 , 不少 老股民也跟

2、他的想法類似 , 在他每日操盤的券商大戶室里 ,50%的人都沒有開戶。不過 , 呂先生也不甘錯過“淘金”的機會, 中小板啟動時的經(jīng)驗表明 , 新股上市 勢必會引起市場爆炒。呂先生決定先借助打新股或其他投資創(chuàng)業(yè)板的理財產(chǎn)品試探性地曲 線投資。三大途徑曲線尋寶創(chuàng)業(yè)板 根據(jù)深交所的數(shù)據(jù) ,創(chuàng)業(yè)板的開戶數(shù)僅超一成 ,而一份財經(jīng)網(wǎng)站的民意調(diào)查也顯示 ,有近 30% 的投資者表示不打算在創(chuàng)業(yè)板開戶 , 觀望者的比例也超過 20%?！案唢L(fēng)險是投資者熱情不高的主要原因。 ”長城證券分析師胡曉輝表示 , 與主板和中小板相 比, 創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險要高出很多。 一方面是單日漲跌幅度加大 , 另一個是直接退市風(fēng)險。

3、“漲跌 幅度加大 ,令股價的波動更大 ,這對普通散戶增加了操盤難度 ,而相比主板、 中小板的退市緩沖期 , 創(chuàng)業(yè)板直接退市的風(fēng)險 , 令投資者直面隨時會“血本無歸”的可能性。胡曉輝指出由于初期創(chuàng)業(yè)板開戶數(shù)在20%-30%左右, 參與申購戶數(shù)可能低于主板 ,因此投資者不妨嘗試打新股。再加上創(chuàng)業(yè)板自身的風(fēng)險性 , 部分打新股理財產(chǎn)品、基金以及保險公司, 其投資范圍可能暫時不包含創(chuàng)業(yè)板 , 此時創(chuàng)業(yè)板新股的中簽收益水平可能會因為參與者略少而有所提高 , 這也是散 戶投資者申購創(chuàng)業(yè)板新股的最有利時機。海通證券（600837, 股吧）相關(guān)負責(zé)人也表示 , 首批上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)資質(zhì)很好 ,與中小板無異 ,

4、 如果溢價合理 ,風(fēng)險也不會很高。普益財富研究員張星指出 , 目前尚未有專門針對創(chuàng)業(yè)板的打新股產(chǎn)品 , 但券商、信托等理財 產(chǎn)品都為創(chuàng)業(yè)板打新留有余地 , 而對風(fēng)險偏好稍高的投資者還可以通過主要投資中小盤的基金 和銀行信托發(fā)售的 PE產(chǎn)品曲線投資創(chuàng)業(yè)板。銀行基金態(tài)度謹(jǐn)慎日前, 不少券商理財產(chǎn)品負責(zé)人均在忙著核實產(chǎn)品資產(chǎn)管理和統(tǒng)計說明書是否符合投資創(chuàng) 業(yè)板的條件 , 不少符合條件的理財產(chǎn)品接連掛出公告表示投資意愿 , 但銀行和基金公司對于創(chuàng)業(yè) 板的投資機會仍處于觀望狀態(tài)。一位來自四大國有銀行私人銀行部的負責(zé)人對記者表示 , 目前的申購制度對機構(gòu)投資者有 了限額 ,而且機構(gòu)只能進行網(wǎng)下申購 , 中

5、簽之后至少還要持有三個月才能出售,因此收益預(yù)期很低, 并且個股也存在破發(fā)的風(fēng)險。 “我們做過測算 , 現(xiàn)階段開放創(chuàng)業(yè)板打新理財產(chǎn)品 , 收益率最多 相當(dāng)于一年期存款利率。 這樣打新產(chǎn)品基本上失去了存在的意義, 相信短期內(nèi)銀行不會推出針對創(chuàng)業(yè)板的打新產(chǎn)品。 ”“銀行出于防控風(fēng)險的考慮以及對創(chuàng)業(yè)板前景的不確定 ,在產(chǎn)品開發(fā)方面會相對滯后。 但不 排除創(chuàng)業(yè)板的投資效應(yīng)顯現(xiàn)后 , 為了迎合投資者需要而推出相應(yīng)產(chǎn)品。”光大銀行零售 業(yè)務(wù)部一位負責(zé)人表示。記者采訪獲悉 , 擁有私人銀行部門的國有和股份制銀行都針對其私人銀行客戶相繼推出了 多款涉及股權(quán)投資的理財產(chǎn)品。 “針對創(chuàng)業(yè)板的產(chǎn)品未來可能更多針對私人

6、銀行的客戶發(fā)售?！?交通銀行（601328,股吧）私人銀行部一位產(chǎn)品表示。而基金公司對創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度也與銀行類似。上周,證監(jiān)會出文明確基金公司可以投資創(chuàng)業(yè)板上市股票，隨后,基金紛紛發(fā)布公告表示參與創(chuàng)業(yè)板投資。不過，基金雖表態(tài)積極，但由于創(chuàng)業(yè)板投資可能存在更高風(fēng)險，基金在實際行動上十分謹(jǐn)慎，有的基金公司甚至興趣不高。如果參與創(chuàng) 業(yè)板首批新股的網(wǎng)上申購，每只基金至多能獲配一兩萬股 ，數(shù)量很少，總金額至多100多萬元，對 基金凈值的影響微乎其微。而推出針對創(chuàng)業(yè)板的基金，目前還為時過早?！北本┮患掖笮突鸸镜耐顿Y總監(jiān)對記者表示。另一家深圳合資基金公司的副總也稱，基金不會太多參與創(chuàng)業(yè)板，無論網(wǎng)上還是網(wǎng)下

7、申購，有機會也會適當(dāng)參與，但對于基金來說創(chuàng)業(yè)板目前還沒有太大的投資價值，誰也沒指望從這獲得暴利。投資比例不宜超過 20%基金業(yè)人士同時也建議投資者在初涉創(chuàng)業(yè)板時不要寄予過高期望。“不要對投資回報率要求過高，否則風(fēng)險也是巨大的?！钡率セ鹧芯恐行氖紫治鰩熃惔褐赋觥Ｉ衔奶峒暗慕恍兴饺算y行產(chǎn)品建議，高風(fēng)險投資者初期參與創(chuàng)業(yè)板的資金比例最好控制在 20%A內(nèi)。特別是從資產(chǎn)配置的角度出發(fā)，投資創(chuàng) 業(yè)板是為了獲得超越市場平均收益的進攻性資產(chǎn) ，只作為資產(chǎn)的補充而不應(yīng)是主力。而穩(wěn)健型投 資者則不適宜直接參與創(chuàng)業(yè)板二級市場 ，可以委托專家理財?shù)认嚓P(guān)理財產(chǎn)品進行試探性投資。打新產(chǎn)品收益率低，投資者不妨自行打

8、新適合人群：具有一定投資經(jīng)驗的老股民風(fēng)險程度：中等投資提示：切勿跟風(fēng)爆炒事實上在打新股新規(guī)出臺后，機構(gòu)相對散戶的打新優(yōu)勢并不明顯。個別銀行業(yè)人士認(rèn)為，由于收益率大幅下降，未來打新股產(chǎn)品將逐漸退出理財市場。因此張星認(rèn)為，個人投資者不妨嘗試在創(chuàng)業(yè)板自行打新股。他表示，對于資金實力雄厚的投資者，如果中簽可能性較大，應(yīng)該選擇市場普遍看好的成長性相對更高、發(fā)行市盈率較低的公司，可能在上市后獲得更高的收益。但對于資金規(guī)模小的投資 者來說，需盡最大努力提高中簽可能性 ，也許選擇10家公司中相對冷門的進行申購，中簽的可能性較大，這在近期中小板的新股申購過程中已經(jīng)有所體現(xiàn)。同時，統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，申購價格較高、單

9、個賬戶申購上限較高的個股中簽率較高。胡曉輝還提醒，普通投資者應(yīng)該特別注意炒作風(fēng)險 ，預(yù)計在游資的推動下，首批掛牌公司的 估值會被大幅拉高。近期市場上科技類股票已在相關(guān)預(yù)期下出現(xiàn)估值上升。如果投資者“打新”未能中簽，那參與二級市場交？a href=” target=_blank?要能夠抵御股票上市首日股價大幅飆漲的誘惑。創(chuàng)業(yè)板基金短期難見，前期借道中小盤基金適合人群：風(fēng)險偏好中上的投資者風(fēng)險程度：中咼投資提示：與藍籌基金搭配投資創(chuàng)業(yè)板如火如荼地推出，使得市場預(yù)期基金業(yè)也將為其展開產(chǎn)品創(chuàng)新，比如“創(chuàng)業(yè)板主題基金”。不過，基金業(yè)人士認(rèn)為，這類基金的推出尚需時日。江賽春指出 ，投資者或者可以考慮“曲

10、線”參與，將目光“瞄”向那些可以投資創(chuàng)業(yè)板的中小盤風(fēng)格的基金。而天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，已有45家基金公司公告旗下 287只基金可參與創(chuàng)業(yè) 板投資，超過納入統(tǒng)計431只基金的六成。而近期集中發(fā)行的新基金中，就有包括鵬華精選成長、諾德成長優(yōu)勢等多只股票型基金或多 或少地將 “成長型投資” 納入其投資策略的組成部分。 記者還從多家基金公司處獲悉 , 針對創(chuàng)業(yè) 板的“一對多” 專戶產(chǎn)品已在積極籌備中。 而上周五獲批的四只嘉實一對多專戶產(chǎn)品中 , 嘉實中 小盤資產(chǎn)管理計劃或多或少為創(chuàng)業(yè)板投資埋下了伏筆。一家國有銀行私人銀行理財顧問提示 , 中小盤基金向來都以具有較優(yōu)成長性的企業(yè)為主要 投資對

11、象 , 因此在不違背契約規(guī)定的前提下 , 中小盤基金都可以被認(rèn)為是可涉足創(chuàng)業(yè)板的基金。 不過該人士建議 , 投資者應(yīng)將中小盤基金作為衛(wèi)星資產(chǎn)進行配置 , 大盤藍籌基金的配置比例應(yīng)處 在核心低位。股權(quán)投資產(chǎn)品適合激進投資者中長期投資適合人群 : 金融資產(chǎn)在千萬元以上具有一定實業(yè)投資經(jīng)驗的投資者風(fēng)險程度 : 高投資提示 : 流動性差 , 配置比例不宜超 10%股權(quán)投資產(chǎn)品（即PE產(chǎn)品）從去年開始就已經(jīng)進入私人銀行客戶的視野 ，不過創(chuàng)業(yè)板的開啟 為PE產(chǎn)品帶來了又一興奮點?！坝浾邚?家中資行私人銀行處獲悉，今年以來中資行的私人銀行 已經(jīng)發(fā)售了至少4款PE產(chǎn)品,而外資行中如渣打銀行已成立了 PE團隊,

12、時機成熟時會向高端客 戶推薦其私募股權(quán)產(chǎn)品。用益信托工作室首席分析師李旸表示 , 如果企業(yè)成功在創(chuàng)業(yè)板上市 , 股權(quán)投資往往能夠?qū)崿F(xiàn) 非?？捎^的高回報。成功的例子如投資盛大網(wǎng)絡(luò)的PE基金獲得了 14倍的回報。即使保守估計PE的平均年化回報在 10%以上。李旸表示，目前市場上的PE產(chǎn)品由于投資顧問公司身份不同而稍顯差異。由證券公司擔(dān)任 投資顧問的PE產(chǎn)品通常是投資處于上市輔導(dǎo)期的公司，因此也被市場稱為“Pre-IPO ”股權(quán)投資產(chǎn)品。而由風(fēng)險投資公司擔(dān)任投資顧問的PE產(chǎn)品，往往會選擇較多投資標(biāo)的，李旸表示這類投資形式更接近標(biāo)準(zhǔn)的 PE。由于PE產(chǎn)品的投資期限為 5年左右甚至更長，因此李旸認(rèn)為該類

13、產(chǎn)品僅適合千萬級富豪進 行投資。交行私人銀行產(chǎn)品也表示 ， 投資者至少有同等資金規(guī)模的股票投資經(jīng)驗 ， 并且具有一定 的實業(yè)投資經(jīng)驗。投資的比例盡量不超過20%，對于偏穩(wěn)健的客戶 ，只建議配置 10%的比例。隨機讀管理故事： 索尼的內(nèi)部跳槽 有一天晚上，索尼董事長盛田昭夫按照慣例走進職工餐廳與職工一起就餐、聊天。他多年 來一直保持著這個習(xí)慣， 以培養(yǎng)員工的合作意識和與他們的良好關(guān)系。這天，盛田昭夫忽然發(fā)現(xiàn)一位年輕職工郁郁寡歡，滿腹心事，悶頭吃飯，誰也不理。于是，盛田昭夫就主動坐在這名 員工對面，與他攀談。幾杯酒下肚之后，這個員工終于開口了：我畢業(yè)于東京大學(xué)，有一份待 遇十分優(yōu)厚的工作。進入索尼

14、之前，對索尼公司崇拜得發(fā)狂。當(dāng)時，我認(rèn)為我進入索尼，是我 一生的最佳選擇。但是，現(xiàn)在才發(fā)現(xiàn)，我不是在為索尼工作，而是為課長干活。坦率地說，我 這位科長是個無能之輩，更可悲的是，我所有的行動與建議都得科長批準(zhǔn)。我自己的一些小發(fā) 明與改進，科長不僅不支持，不解釋，還挖苦我賴蛤蟆想吃天鵝肉，有野心。對我來說，這名 課長就是索尼。我十分泄氣，心灰意冷。這就是索尼？這就是我的索尼？我居然要放棄了那份 優(yōu)厚的工作來到這種地方！ 這番話令盛田昭夫十分震驚，他想，類似的問題在公司內(nèi)部員工中 恐怕不少，管理者應(yīng)該關(guān)心他們的苦惱，了解他們的處境，不能堵塞他們的上進之路，于是產(chǎn) 生了改革人事管理制度的想法。之后，索尼公司開始每周出版一次內(nèi)部小報，刊登公司各部門 的求人廣告，員工可以自由而秘密地前去應(yīng)聘，他們的上司無權(quán)阻止。另外，索尼原則上每隔 兩年就讓員工調(diào)換一次工作，特別是對于那些精力旺盛，干勁十足的人才，不是讓他們被動地 等待工作