1、Wow！我國理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展和監(jiān)管現(xiàn)狀黃翠敏、趙允寧、鄧旭婧理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展概況理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管新規(guī)一. 理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展概況（一）銀行理財(cái)產(chǎn)品總量規(guī)模 中國銀行業(yè)的理財(cái)產(chǎn)品2004年發(fā)展起來，至今已有10年歷史。 2011年，央行實(shí)施宏觀調(diào)控政策，法定存款準(zhǔn)備金率大幅度提高，銀行間市場銀根大幅緊縮，受存貸比約束，人民幣理財(cái)產(chǎn)品成為銀行負(fù)債吸納資金的重要渠道之一。監(jiān)管要求：存貸比=貸款/存款75%（一）銀行理財(cái)產(chǎn)品總量規(guī)模 截至2014年6月30日，全國498家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展了理財(cái)業(yè)務(wù)，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)51560只，賬面資金余額12.65萬億，較2013年末增長2.41萬億，增

2、幅23.54%。（二）理財(cái)產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)表1 銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品歷年期限結(jié)構(gòu)（單位：%）數(shù)據(jù)來源：Wind，2014年是前11個(gè)月的數(shù)據(jù)。（三）理財(cái)產(chǎn)品收益類型結(jié)構(gòu)表2 銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品歷年收益類型結(jié)構(gòu)（單位：%）數(shù)據(jù)來源：Wind，2014年是前11個(gè)月的數(shù)據(jù)。（四）理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)投向數(shù)據(jù)來源：中國社科院金融發(fā)展報(bào)告（2014），2013年是截至第3季度的數(shù)據(jù)。表3 人民幣理財(cái)產(chǎn)品歷年基礎(chǔ)資產(chǎn)投向 （單位：%）（四）理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)投向圖2 人民幣理財(cái)產(chǎn)品歷年基礎(chǔ)資產(chǎn)投向變化情況表數(shù)據(jù)來源：中國社科院金融發(fā)展報(bào)告（2014），2013年是截至第3季度的數(shù)據(jù)。（五）人民幣理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作模式人民幣理財(cái)產(chǎn)

3、品的運(yùn)作模式一 對(duì) 一 模 式由某一家銀行募集資金投資于特定的信托計(jì)劃，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的目的是籌集表內(nèi)存款以外的資金，規(guī)避存貸比的監(jiān)管。 主要應(yīng)用于單一信貸類基礎(chǔ)資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品資金池資產(chǎn)池模式多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)多筆資金商業(yè)銀行將同系列或者同類型不同時(shí)期發(fā)行的多元化理財(cái)產(chǎn)品，通過滾動(dòng)發(fā)售不同期限的理財(cái)產(chǎn)品持續(xù)性募集資金，以動(dòng)態(tài)管理模式保持理財(cái)資金來源和理財(cái)資金運(yùn)用平衡，并從中獲取收益的投資模式。原理是通過滾動(dòng)發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品，投資多個(gè)長期理財(cái)產(chǎn)品，獲得長短期軋差后的價(jià)差收入和手續(xù)費(fèi)收入。資金池-資產(chǎn)池模式貴金屬銀行理財(cái)產(chǎn)品資金池股市信托債券票據(jù)投資者投資 收益 一. 理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展概況二.理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)

4、險(xiǎn)1.產(chǎn)品設(shè)計(jì)自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)1.產(chǎn)品設(shè)計(jì)自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)來源：全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)，中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告2013 期限錯(cuò)配1.產(chǎn)品設(shè)計(jì)自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)資料來源：全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)，中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告2013 期限錯(cuò)配1.產(chǎn)品設(shè)計(jì)自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)期限錯(cuò)配非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等。1.產(chǎn)品設(shè)計(jì)自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)信息不透明1.產(chǎn)品設(shè)計(jì)自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)2.信用違約風(fēng)險(xiǎn)主要針對(duì)銀信合作的信貸類理財(cái)產(chǎn)品通過銀信合作，信貸資產(chǎn)由表內(nèi)轉(zhuǎn)入表外，可能有到期無法兌付的風(fēng)險(xiǎn)。 銀監(jiān)會(huì)于2010年下發(fā)72號(hào)文，要求商業(yè)銀行將表外信貸資產(chǎn)在2011年底前轉(zhuǎn)入表內(nèi)。3.剛性兌付引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)剛性兌付：指當(dāng)理財(cái)資金出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品可能違約或達(dá)不到預(yù)期收益時(shí)，作為發(fā)行方或渠道方的商業(yè)銀行、信托公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等為維護(hù)自身聲譽(yù)，通過尋求第三方機(jī)構(gòu)接盤、用自有資金先行墊款、給予投資者價(jià)值補(bǔ)償?shù)确绞奖ＷC理財(cái)產(chǎn)品本金和收益的兌付