1、騰訊公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析院系：管理學(xué)部班級：財(cái)務(wù)管理3 班姓名：閆超學(xué)號： 2021012003052021 年 12 月 5 日目錄一、研究對象及選取理由1、公司根本情況介紹2、公司商業(yè)形式介紹3、影響企業(yè)的重要風(fēng)險(xiǎn)因素二 、 騰訊財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一 ）、盈利構(gòu)造的分析（二 ）、公司的綜合指標(biāo)（三 ）、短期償債才能分析（四 ）、長期償債才能分析（五 ）、獲利才能分析（六 ）、營運(yùn)才能分析（七 ）獲現(xiàn)才能（八 ）開展才能分析三、杜邦分析四、財(cái)務(wù)比照分析五、總結(jié)一、研究對象及選取理由一研究對象本報(bào)告選取了騰訊控股 “簡稱騰訊 ，股份代號：00700。作為研究對象，我們除分析資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金流量表以及損

2、益表外還從短期，長期償債才能，獲利才能，營運(yùn)才能，獲現(xiàn)才能等方面分析了騰訊公司的開展情況。二行業(yè)概況2007年是中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)振奮的一年。據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心的資料顯示，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶于2007 年首次打破2億，截至2007 年底已達(dá)2.10 億，按年增長率為53%， 2006 年那么為23%。盡管用戶基數(shù)增加，互聯(lián)網(wǎng)增長率實(shí)際上不跌反升， 反映行業(yè)欣欣向榮的根本走勢。廣泛普及的寬頻網(wǎng)絡(luò)促進(jìn)了各種寬頻應(yīng)用，不僅幫組人們保持聯(lián)絡(luò)，還可以網(wǎng)上娛樂和查閱所需資訊。在社區(qū)方面，社交網(wǎng)絡(luò)一種讓用戶跟朋友網(wǎng)絡(luò)分享個(gè)人資料、日志、相片及其他資訊的互聯(lián)網(wǎng) 效勞 大為流行，補(bǔ)充了即時(shí)通信及電郵等傳統(tǒng)通信效勞。在

3、娛樂方面，據(jù)中國新聞出版總署的資料顯示，網(wǎng)絡(luò)游戲經(jīng)歷了又一年的強(qiáng)勁增長，中國的網(wǎng)絡(luò)游戲人數(shù)較去年增加23%至二零零七年的4,000 萬。網(wǎng)絡(luò)游戲已日漸成為中國年青人的主流娛樂，用戶在網(wǎng)絡(luò)音樂及網(wǎng)絡(luò)視頻的訴求仍大為進(jìn)步。在向用戶提供有用資訊方面，門戶網(wǎng)站作為用戶查閱新聞及其他有組織資訊的媒體繼續(xù)日趨普及，而搜尋功能亦成為了用戶查閱無組織資訊的途徑。隨著中國電子商務(wù)配套的根底建立，如供給商網(wǎng)絡(luò)、在線支付及物流的不斷改良，電子商務(wù)于二零零七年度開場脫穎而出，成為主流的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用范疇。公司根本情況介紹1.1 公司名稱：公司如今的名稱是 “騰訊控股， 是一家民營企業(yè)，它創(chuàng)立于1998 年 11 月，是與

4、開曼群島注冊成立的，2004年 6月 16日，騰訊在香港聯(lián)交所主板公開上市。1.2 股票代碼：007001.3 公司經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)和產(chǎn)品競爭力：騰訊是目前中國最大的互聯(lián)網(wǎng)綜合效勞提供商之一，也是中國效勞用戶最多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一。該公司目前提供互聯(lián)網(wǎng)增值效勞、挪動及電信增值效勞和網(wǎng)絡(luò)廣告效勞。通過即時(shí)通信 QQ騰訊網(wǎng)QQ 、騰訊游戲、QQS問、無線 門戶、搜搜、拍拍、財(cái)付通等中國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)平臺，打造中國最大的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)，滿足互聯(lián)網(wǎng)用戶溝通、資訊、娛樂和電子商務(wù)等方面的需求。截至2021 年 10月27日，QQ即時(shí)通信的活潑帳戶數(shù)到達(dá) 5.686億，最高同時(shí)在線帳戶數(shù)到達(dá) 1.053 億。騰訊的開展

5、深入地影響和改變了數(shù)以億計(jì)網(wǎng)民的溝通方式和生活習(xí)慣，并為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)創(chuàng)始了更加廣闊的應(yīng)用前景。2、 公司商業(yè)形式介紹騰訊商業(yè)形式分析：受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，我國總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，對投資及消費(fèi)產(chǎn)生不利影響。然而， 隨著中國政府出臺大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激方案，市場環(huán)境隨后大幅改善。就互聯(lián)網(wǎng)市場而言，網(wǎng)絡(luò)流量本錢的降低，挪動互聯(lián)網(wǎng)終端的不斷浸透及 3G網(wǎng)絡(luò)面市，均推動挪動互聯(lián)網(wǎng)的迅速開展。2021 年年底， 中國挪動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)激增98.5%至億。如此的快速增長，為各類挪動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用包括 WAP1戶、實(shí)時(shí)通信、社 交網(wǎng)絡(luò)效勞及游戲的提升打下根底，使得市場競爭極為劇烈。在中國互聯(lián)網(wǎng)市場持續(xù)開展中，騰訊已見證用

6、戶對更好效勞的不斷需求，以及與經(jīng)歷豐富及資金充足的競爭者的競爭更為劇烈。為在這充滿活力、競爭劇烈的行業(yè)中保持地位，騰訊一直持續(xù)在研發(fā)、技術(shù)架構(gòu)、人才開展及品牌方面繼續(xù)增加投資。在此過程中，其發(fā)生高額本錢，并可能需要放棄有礙用戶體驗(yàn)的假設(shè)干收入， 然而該投資長遠(yuǎn)而言有利于騰訊及其股東。騰訊現(xiàn)已形成了即時(shí)通訊業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)媒體、無線互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)、互動娛樂業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)、電子商務(wù)和廣告業(yè)務(wù)七大業(yè)務(wù)體系，并初步形成了“一站式在線生活的戰(zhàn)略布局。3、 影響企業(yè)的重要風(fēng)險(xiǎn)因素3.1 網(wǎng)絡(luò)市場的競爭劇烈近幾年， 我國的互聯(lián)網(wǎng)處于高速開展階段，每個(gè)市場都有多家企業(yè)參與競爭，騰訊的業(yè)務(wù)也受到了很大的挑戰(zhàn)，

7、從原來的彩虹QQ事件到近期的360事件，騰訊 在公關(guān)和產(chǎn)品上受到了大量的競爭。在IM即時(shí)通訊方面，不但有微軟 MSN和中 國挪動飛信業(yè)務(wù)競爭勢頭非常猛以外，SKYPE、多玩YY語音、淘寶旺旺、新浪UC、谷歌GTALK等也在積極搶占市場。而騰訊在閱讀器市場要受到傳統(tǒng)的IE、FIREFOX、遨游以外，還有360閱讀器、搜狗閱讀器、CHROME等強(qiáng)力競爭對手。 其盈利最高的網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，無論是平臺還是運(yùn)營的網(wǎng)游都和浩大等爭鋒相對。騰訊在每個(gè)業(yè)務(wù)都受到復(fù)數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的挑戰(zhàn)，所以騰訊一直都在積極開發(fā)新業(yè)務(wù)，從最早的B2B商務(wù)到最近白微薄還有QQ醫(yī)生，騰訊面臨的是外部競爭非常 劇烈的互聯(lián)網(wǎng)市場，如何去防范

8、這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是騰訊將來開展的主要課題。3.2 內(nèi)部業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)問題騰訊的業(yè)務(wù)開展白非常廣泛，從IM到博客、微薄、音樂、搜索、網(wǎng)游、閱讀器、 下載軟件等等，每個(gè)環(huán)節(jié)都在面臨劇烈到競爭。如何在投入方面確保平衡，如何合理的安排每個(gè)業(yè)務(wù)之間的關(guān)系，都是騰訊要考慮的一個(gè)問題。每個(gè)環(huán)節(jié)都要有大量的研發(fā)投入以確保在技術(shù)上有競爭優(yōu)勢，但是如何分配那么是一個(gè)問題， 對于虧損的業(yè)務(wù)要不要放棄，還是要繼續(xù)做下去，這都會造成騰訊公司的風(fēng)險(xiǎn)。 歷史證明騰訊公司不是每個(gè)業(yè)務(wù)都成功，比方閱讀器和下載軟件，做的比擬早，但是市場份額一直有限，如何去協(xié)調(diào)內(nèi)部業(yè)務(wù)，去分配權(quán)重，這會對騰訊將來開展造成一定的風(fēng)險(xiǎn)。3.3 技術(shù)創(chuàng)新所帶來的風(fēng)

9、險(xiǎn)由于內(nèi)外環(huán)境的不確定性、技術(shù)本身的難度和復(fù)雜性、以及企業(yè)自身技術(shù)才能有限性等因素，決定了技術(shù)創(chuàng)新的影響因素、成功與否以及其所帶來的社會及經(jīng)濟(jì)效益具有極大的不確定性，這種不確定性也就是我們通常所說的風(fēng)險(xiǎn)。騰訊公司歷來重視對科技創(chuàng)新的投入，每年都會投入大量的研發(fā)經(jīng)費(fèi)，有可能會出現(xiàn)投入的研發(fā)費(fèi)用不能帶來公司的銷售業(yè)績更大比例的增長。我們認(rèn)為，騰訊公司的主營業(yè)務(wù)以及處于成熟階段，如何去通過技術(shù)創(chuàng)新延長成熟期，并開展其他業(yè)務(wù)，這是一個(gè)關(guān)鍵的問題。技術(shù)創(chuàng)新帶來的風(fēng)險(xiǎn)分散在每個(gè)業(yè)務(wù)上。:、騰訊財(cái)務(wù)報(bào)表分析2021 年年報(bào)2021 年年報(bào)2021 年年報(bào)2021 年年報(bào)2007 年年報(bào)非流動資產(chǎn)21,300

10、,87710,456,3734,348,8233,359,6962,090,312流動資產(chǎn)35,503,48825,373,74113,156,9426,495,8614,835,132凈流動資產(chǎn)14,320,14012,351,6968,593,8634,404,2643,185,515流動負(fù)債21,183,34813,022,0454,563,0792,091,5971,649,617非流動負(fù)債6,532,673967,211644,033644,62840,770少數(shù)股東權(quán)益-借 / 貸624,51083,912120,14698,40664,661凈資產(chǎn)/ 負(fù)債28,463,83021

11、,756,95012,178,5107,020,9265,170,396股本 （資本及儲藏）198198197195194儲藏 （資本及儲藏）28,463,64021,756,75012,178,3107,020,7315,170,202股東權(quán)益/虧損（ 合計(jì) ）28,463,83421,756,94612,178,5077,020,9265,170,396無形資產(chǎn)（非流動資產(chǎn)）3,779,976572,981268,713370,314391,994物業(yè)、廠房及設(shè)備（ 非流動資產(chǎn)）5,906,8233,330,0572,585,2271,230,029905,670附屬公司權(quán)益（非流動資產(chǎn)）

12、00000聯(lián)營公司權(quán)益（ 非流動資產(chǎn)）4,399,9781,145,175477,622302,712179其他投資（非流動資產(chǎn)）4,343,6024,126,878494,87286,180136,651應(yīng)收賬款（流動資產(chǎn)）2,020,7961,715,4121,229,436983,459535,528存貨 （流動資產(chǎn)）0005,4831,701現(xiàn)金及銀行結(jié)存（ 流動資產(chǎn)）12,612,14010,408,2576,043,6963,067,9282,948,757應(yīng)付帳款（流動負(fù)債）2,244,1141,380,464696,511244,647117,062銀行貸款（流動負(fù)債）7,36

13、9,3505,298,947202,3220292,184非流動銀行貸款（ 非流動負(fù)債）00000總資產(chǎn)56,804,36535,830,11417,505,7659,855,5576,925,444總負(fù)債28,340,53014,073,1705,327,2582,834,6311,755,048股份數(shù)目1,839,814,0081,835,730,2351,818,890,0591,795,031,4431,788,574,647單位千千千千千幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣以 06、 07 年為例分析：騰訊公司2007 年末的資產(chǎn)總額為6,985,004 千元。其經(jīng)營規(guī)模比擬大，200

14、7 年末數(shù)比2006 年末數(shù) 4,650,572 千元增加2， 334， 432千元， 增幅為5.02%。 從負(fù)責(zé)總額來看，2007年末負(fù)責(zé)總額為1,709,561 。 2007年末數(shù)比2006 年末數(shù) 932,816 千元增加776， 745 千元，增幅為83.3%。 2007年末所有者權(quán)益總額為5,275,433 千元比 2006年末 3,717,756 千元增加1， 557，677 千元，增幅為41.9%。利潤表2021 年年2021 年年2021 年年2021 年年2007 年年報(bào)報(bào)報(bào)報(bào)報(bào)營業(yè)額28,496,07219,646,03112,439,9607,154,5443,820,9

15、23稅項(xiàng)-1,874,238-1,797,924-819,120-289,24533,505除稅前盈利12,099,0699,913,1336,040,7313,104,8951,534,503除稅后盈利10,224,8318,115,2095,221,6112,815,6501,568,008少數(shù)股東權(quán)益-21,748-61,584-65,965-31,073-1,988股息00639,264554,604257,803股東應(yīng)占盈利/（ 虧損 ）10,203,0838,053,6255,155,6462,784,5771,566,020除稅及股息后盈利/（ 虧損）10,203,0838,05

16、3,6254,516,3822,229,9731,308,217根本每股盈利（元 ）56144328615588攤薄每股盈利（元 ）54943327915185每股股息（元 ）6147353515銷售本錢9,928,3086,320,2003,889,4682,170,4211,117,557折舊1,207,732669,860405,876264,360147,326銷售及分銷費(fèi)用1,920,853945,370581,468518,147297,439一般及行政費(fèi)用5,283,1542,836,2262,026,3471,332,207840,113利息費(fèi)用/融資本錢72,53735,02

17、71,953140,732100,192毛利18,567,76413,325,8318,550,4924,984,1232,703,366經(jīng)營盈利12,253,5509,838,2136,020,4783,245,9741,635,026應(yīng)占聯(lián)營公司盈利/（ 虧損）-189,98675,75822,206-347-331單位千千千千千幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣以06、 07 為例 ： 2007年的主營業(yè)務(wù)利潤率=1061161/3814391*100%=27.8%2006年的主營業(yè)務(wù)利潤率=767579/2792141*100%=27.4%2007年比2006年進(jìn)步了0.4個(gè)百分點(diǎn)，說

18、明盈利才能又所進(jìn)步。2007 年的本錢費(fèi)用利潤率=1415600/4122497*100%=34.3%2006年的本錢費(fèi)用利潤率=1013556/1766865*100%=57.3%2007 年比 2006 年在本錢控制方面的才能有大幅度的下降，每百元少創(chuàng)造23 元的利潤，主要是2007 年由于匯兌虧損較為嚴(yán)重，增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用，造成了本錢的增加。2007 年?duì)I業(yè)增長率=(3814391-2792141)/2792141*100%=36%該指標(biāo)越大說明該公司的主營業(yè)務(wù)開展的越好，開展的前景越好，該指標(biāo)越小，說明公司的提供的效勞不對路，不能滿足市場的需求，2007 年騰訊的營業(yè)增長率偉36%， 說

19、明目前市場還有需求，但將來假如不能實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營，企業(yè)的開展前景不太明朗。騰訊公司2007 年凈利潤比2006 年增長50%。從總的方面來看，經(jīng)營情況良好。主營業(yè)務(wù)收入不斷增長，2007年比 2006年增長了36%。主營業(yè)務(wù)本錢比2007 年增長了37%，高于主營業(yè)務(wù)收入的程度。主營業(yè)務(wù)收支構(gòu)造較穩(wěn)定。其他業(yè)務(wù)經(jīng)營有所下降。2007年比 2006年下降了21%。銷售費(fèi)用呈增長趨勢。2007 年比2006 年增長了1.4%， 遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于主營業(yè)務(wù)收入增長的速度，說明銷售費(fèi)用控制的較好。管理費(fèi)用呈增長趨勢，2007年比2006年增長了37%，超過了主營業(yè)務(wù)收入的增長率，說明對管理費(fèi)用的控制力度不夠。財(cái)

20、務(wù)費(fèi)用呈增長勢頭，2007 年比 2006 年增長了116%，幾乎超過了主營業(yè)務(wù)收入的增長率的二倍，屬于嚴(yán)重失控。對外投資較為成功，投資收益2021 年比 2021 年增長了261%。2007 年?duì)I業(yè)外收支差額為-4036， 營業(yè)外收支波動較大，對總利潤有一定的影響。(一 )、盈利構(gòu)造的分析2006-2007年的利潤總額構(gòu)成表1.年度工程2007 年2006 年金額千兀比重%金額千兀比重%利潤總額14156001001013556100營業(yè)利潤1419639103251410其中：主營業(yè) 務(wù)利潤1061161767579補(bǔ)貼收入3315615231投資收益4405912202營業(yè)外收支凈 額-

21、4036 18958一企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入較為穩(wěn)定，波動不大，由于主營業(yè)是企業(yè)利潤的主要來源，所以帶來的盈利時(shí)間和才能可以持續(xù)一段時(shí)間，但仍需要 不斷的擴(kuò)展業(yè)務(wù)，或者增加主營業(yè)務(wù)在利潤總額中的比重?，F(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表2021年年報(bào)2021年年報(bào)2021年年報(bào)2021年年報(bào)2007年年報(bào)經(jīng)營業(yè)務(wù)所得之現(xiàn)金流入凈額13,358,10712,319,2938,398,3653,579,6271,835,704投資活動之現(xiàn)金流入凈額-15,354,758-12,014,997-5,024,795-2,514,533-734,247融資活動之現(xiàn)金流入凈額4,373,0244,112,146-397,11

22、0-869,94078,809現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加2,376,3734,416,4422,976,460195,1541,180,266會計(jì)年初之現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物10,408,2576,043,6963,067,9282,948,7571,844,320會計(jì)年終之現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物12,612,14010,408,2576,043,6963,067,9282,948,757外匯兌換率變動之影響-172,490-51,881-692-75,983-75,829購置固定資產(chǎn)款項(xiàng)-4,046,246-1,488,220-788,824-1,333,008-566,781單位千千千千千幣種人民幣人民幣人

23、民幣人民幣人民幣（二卜公司的綜合指標(biāo)06、07年公司綜合指標(biāo)分析單位人民幣千元工程/報(bào)告期2007年末2006年末償債才能流動比率速動比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)9資產(chǎn)負(fù)債比率盈利才能凈利潤率總資產(chǎn)報(bào)酬率經(jīng)營才能存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)536159固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.65資本構(gòu)成凈資產(chǎn)比率固定資產(chǎn)比率（三卜短期償債才能分析1流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債單位人民幣千元工程2007年末2006年末流動資產(chǎn)4,835,1323,734,434流動負(fù)債11,649,617867,847流動比率2.934.30分析結(jié)論:盡管與2006年末時(shí)比例有所下降，但是短期償債才能仍然很強(qiáng)2速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=流動

24、資產(chǎn)一存貨/.流動負(fù)債單位人民幣千元工程2007年末2006年末速動資產(chǎn)4,833,4313,731,968流動負(fù)債1,649,617867,847流動比率2.934.30分析結(jié)論：2007年末和2006年末的速動比率都超過了 1,可知騰訊公司的短期償債才 能很強(qiáng)，但相對于2006年末，2007年末時(shí)的償債才能有所下降。小結(jié)：通過比擬2006年末和2007年末流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的關(guān)系，可以 看出騰訊公司的資金流動性比擬高，短期還債才能較高。（四卜長期償債才能分析一資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)單位人民幣千元工程2007年末2006年末負(fù)債總額1,649,617867,847總資產(chǎn)額4,8

25、35,1323,734,434資產(chǎn)貝債率0.340.23騰訊公司2007年末資產(chǎn)負(fù)責(zé)率為24.47% ,2006年末資產(chǎn)負(fù)債率為20.05%, 公司在2007年末時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率增加了 4.42%,主要是因?yàn)?007年期間向銀行借 款292, 184千元，但是騰訊公司資產(chǎn)負(fù)債率總體任然處于較低程度， 詳細(xì)長期 償債才能如何還得比擬歷年數(shù)據(jù)，才能得出結(jié)論。二產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額+所有者權(quán)益單位人民幣千元工程2007年末2006年末負(fù)債總額1,709,561932,816所后者權(quán)益5,275,4333,717,756產(chǎn)權(quán)比率0.320.25三凈運(yùn)用資產(chǎn)對長期負(fù)債比率凈運(yùn)用資產(chǎn)對長期負(fù)債比率=流動

26、資產(chǎn)-流動負(fù)債/長期負(fù)債單位人民幣千元工程2007年末2006年末流動資產(chǎn)4,835,1323,734,434流動負(fù)債1,649,617867,847差額3,185,5152,866,587長期負(fù)債59,94464,969凈運(yùn)用資產(chǎn)對長期負(fù)債比率53.1444.12分析結(jié)論:2007年末和2006年末的比例都很高，而且呈上升勢頭，說明企業(yè)的長期負(fù)債 的償債風(fēng)險(xiǎn)在逐步降低。（五卜獲利才能分析會計(jì)年度2007/12/312006-12-31銷售毛利率70.70%70.80%營業(yè)利潤率42.70%41.50%一銷售毛利率銷售毛利率=銷售凈收入產(chǎn)品本錢/銷售凈收入x 100%2007 年=3,820,

27、923-1,117,557/3,820,923 X100% =70.7%2006 年=2,800,441-817,062/2,800,441 X 100% =70.8%銷售毛利率指標(biāo)主要考察公司產(chǎn)品在市場上競爭才能的強(qiáng)弱。從圖表可以 看出，騰訊06-07年的銷售毛利率維持高位且近似相等，說明它在市場上的競爭 力很穩(wěn)定且相當(dāng)強(qiáng)健，并且還有繼續(xù)維持高程度的趨勢二營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入（商品銷額）X 100%2007 年=1,635,026/ 3,820,923 乂 100% =42.7%2006 年=1,163,305/2,800,441 乂 100% =41.5%營業(yè)利潤率是衡

28、量公司經(jīng)營效率的指標(biāo)，它放映了在不考慮非營業(yè)本錢的情 況下，公司管理者通過經(jīng)營獲取利潤的才能。騰訊的營業(yè)利潤率相比照擬穩(wěn)定， 都在42%左右波動。反映中國聯(lián)通銷售額提供的營業(yè)利潤非常穩(wěn)定，企業(yè)盈利才能強(qiáng)勁。資產(chǎn)獲利才能分析會計(jì)年度2007/12/312006-12-31總資產(chǎn)收益率44.90%45.70%流動資產(chǎn)利潤率36.60%33.00%固定資產(chǎn)利潤率71.40%122%總資產(chǎn)收益率=凈利潤+平均 資產(chǎn)總額（平均負(fù)債總額十平均所有者權(quán)益）X 100%2007 年=1,568,008/ 6,985,004/2X 100%=44.9%2006 年=1,063,800/ 4,650,572/2X

29、 100%=45.7%總資產(chǎn)收益率集中表達(dá)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果間的關(guān)系。騰訊 06 年分別為44.9%, 07年增長到45.7%,反映企業(yè)綜合經(jīng)營管理程度相對穩(wěn)定，同 時(shí)企業(yè)投入產(chǎn)出的程度較好，公司全部資產(chǎn)的總體營運(yùn)效益較高。二流動資產(chǎn)利潤率流動資產(chǎn)利潤率=凈利潤 /期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)/22007 年=1,568,008/ 3,734,434 +4,835,132/2=36.6%2006 年=1,063,800/2,703,366 +3,734,434 =33.0%流動資產(chǎn)利潤率說明公司每占用一元流動資產(chǎn)平均獲得多少元的營業(yè)利潤，反映公司流動資產(chǎn)的實(shí)際盈利才能。騰訊在06年33

30、.0%。07年的流動資產(chǎn)利潤率在36.6%,說明公司在06, 07年流動資產(chǎn)的實(shí)際盈利才能增強(qiáng)。三 固定資產(chǎn)利潤率固定資產(chǎn)利潤率=全年利潤總額/全年固定資產(chǎn)平均總值2007年 =1,534,503/2,149,872=71.4%2006 年 =1,116,771/916,138=122%固定資產(chǎn)利潤率說明企業(yè)每占用一元固定資產(chǎn)平均能獲得多少元的營業(yè)利潤。騰訊的固定資產(chǎn)利潤率呈下降趨勢，從06 年的122%降至07 年的71.4%,說明公司固定資產(chǎn)盈利才能下降,但是固定資產(chǎn)盈利才能還是很強(qiáng)。資產(chǎn)收益率充分表達(dá)了投資者投入公司的自有資本獲取凈收益的才能，突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系，是評價(jià)公司資本經(jīng)

31、營效益的核心指標(biāo)。騰訊的該指標(biāo)屬于比擬穩(wěn)定的情況，說明在這2 年內(nèi)公司自有資產(chǎn)獲取收益的才能和運(yùn)營效益急速上升，對企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保證程度大大地進(jìn)步了。小結(jié):企業(yè)獲利才能的大小與管理人員的工作業(yè)績，投資者的投資收益，債權(quán)人的債權(quán)平安，企業(yè)職工的工資程度乃至整個(gè)國家的財(cái)政收入等都息息相關(guān)，從總體上來看，騰訊的整體獲利才能高且穩(wěn)定，獲利才能相當(dāng)?shù)膹?qiáng)。（六）、營運(yùn)才能分析一總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售折讓或折扣等/資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)/22800441/（3427122+4650572）/2=0.69（2006年 ）3820923

32、/（4650572+6985004）/2=0.65（2007年 ）通過分析可以知道，07 年比 06 年的周轉(zhuǎn)次數(shù)有所下降，但下降的幅度非常小，總體上來講企業(yè)的全部資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用效率還是比擬好的。二流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營業(yè)務(wù)收入/平均流動資產(chǎn)=主營業(yè)務(wù)收入/流動資產(chǎn)總額的年初數(shù)+流動資產(chǎn)總額的年末數(shù)/22800441/（2663627+3734434）/2=0.87（2006年 ）3820923/（3734434+4835132）/2=0.89（2007年 ）通過分析可以看出，07 年的周轉(zhuǎn)次數(shù)比06 年的有略微增加，企業(yè)的使用資金的效率比擬穩(wěn)定。三固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)固定資產(chǎn)

33、周轉(zhuǎn)率= 銷售收入/ 平均固定資產(chǎn)凈值=銷售收入/固定資產(chǎn)年初凈值 +固定資產(chǎn)年末凈資/22800441/（365047+549109）/2=6.12（2006年3820923/ 549109+839256 /2=5.50（2007年 ）一般來講固定資產(chǎn)次數(shù)反映了一個(gè)企業(yè)對其擁有的固定資產(chǎn)的利用效率，次數(shù)越多，說明其利用的效率越高，由分析可知，07 年的要比06 年的少一些，07年的固定資產(chǎn)使用效率有所下降。四存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨本錢/平均存貨余額=銷貨本錢/期初存貨+期末存貨/2817062/（2647+2466）/2=159（2006年 ）1117557/（2466+1701）/

34、2=536（2007年 ）由于騰訊不屬于消費(fèi)型企業(yè)，所以存貨較少，可以忽略不計(jì)的，至于銷貨本錢在其表中無法查找你，有待于進(jìn)一步商議。五應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=主營業(yè)務(wù)收入凈額/（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/22800441/ 222754+399337 /2=9.0（2006年 ）3820923/（399337+535528）/2=8.17 2007年由分析可得，07 年的周轉(zhuǎn)率比06 年有所下降，企業(yè)的應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度有所下降，有待于在應(yīng)收賬款這一方面將管理。小結(jié) ：綜上所述，2007 年的騰訊控股的總體資金營運(yùn)才能有所下降，但是幅度并不

35、大， 企業(yè)的營運(yùn)才能還是比擬好的，在一些缺陷的地方加以合理調(diào)整，比方應(yīng)收賬款工程，繼續(xù)保持穩(wěn)定開展。（七 ）獲現(xiàn)才能通常用經(jīng)營現(xiàn)金凈流入與投資資本的比值來反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的才能。獲現(xiàn)才能指標(biāo)彌補(bǔ)了根據(jù)損益表分析公司獲利才能指標(biāo)的缺乏，具有鮮明的客觀性。主要包含以下指標(biāo)：1、銷售現(xiàn)金比率：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量主營業(yè)務(wù)收入2007年 1,535,704/3,820,923=40.2%2006年 1,507,458/2,800,441=53.8%該指標(biāo)反映每元銷售得到的現(xiàn)金多少，既可反映公司消費(fèi)的商品在市場上的暢銷程度，又從另一個(gè)側(cè)面表達(dá)了公司管理層的經(jīng)營才能。該指標(biāo)的比率越大越好，類似于權(quán)責(zé)發(fā)生制下的主

36、營業(yè)務(wù)利潤率。而從以上信息，我們不難得出，騰訊在2006和 2007兩個(gè)年度內(nèi)的銷售現(xiàn)金比率都維持在40%以上，雖然 2007年較 2006年下降了13%，但是總體來說，比例仍然很高。這表達(dá)了騰訊的經(jīng)營才能很高，高于一般的市場行情。2、每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量普通股股數(shù)2007年 1,535,704/1,779,906=86.3%2006年 1,507,458/1,764,337=85.5%該指標(biāo)反映公司最大分派現(xiàn)金股利的才能，公司分派的現(xiàn)金股利假設(shè)超過該指標(biāo)比值，說明需要借款分紅，此時(shí)公司面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。因?yàn)轵v訊在2006 和 2007兩年分發(fā)的現(xiàn)金股利分別為210,211,00

37、0元和145,402,000元，因此我們可知騰訊分派的現(xiàn)金股利沒有超過該指標(biāo)比值，說明騰訊不需要借款分紅，公司不存在面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的情況，騰訊的公司財(cái)務(wù)情況是平安穩(wěn)健的。3、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量全部資產(chǎn)2007 年 1,535,704/6,985,004=22.0%2006年 1,507,458/4,650,572=32.4%該指標(biāo)說明公司全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的才能，該指標(biāo)比值越大越好。通過與同業(yè)平均程度或歷史同期程度比擬，可評價(jià)上市公司獲取現(xiàn)金才能的強(qiáng)弱和公司可持續(xù)開展的潛力。騰訊在 2006和 2007兩年的全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率都在20%以上，雖然 2007 年較 2006 年下降了

38、12%， 但任然高于一般的企業(yè)，但是低于一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，因此騰訊應(yīng)該重視此項(xiàng)指標(biāo)，改變下降趨勢，以獲得更多的利潤，使騰訊開掘可持續(xù)開展的潛力。（八）開展才能分析騰訊 2007 年的凈利潤為1449108,2006 年的凈利潤為960585，增長率為50.8%， 說明公司2007年的經(jīng)營業(yè)績較好，市場競爭力較強(qiáng)；銷售增長率指標(biāo)反映的是相對的銷售增減變動情況，與絕對量的銷售額增長額相比，更能反映公司的開展情況，銷售增長率是衡量公司經(jīng)營狀況和市場占有才能，預(yù)測公司經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志，也是公司擴(kuò)張量和存量資本的重要前提，2007 年?duì)I業(yè)增長率=本年主營業(yè)務(wù)收入增長額 /上年主營業(yè)務(wù)收入總額=36.6%說明企業(yè)的銷售增長在不斷上升，不過就總體而言，由于企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)過于單一，假如只著眼于企業(yè)的如今的業(yè)務(wù)而不加以擴(kuò)展，著從長遠(yuǎn)來看，企業(yè)的開展前景不太明朗。財(cái)務(wù)比照分析新浪 VS騰訊新浪簡介新浪(NASDAQ:SINA),是一家效勞于中國及全球華人社群的領(lǐng)先在線媒體及增 值資訊效勞提供商。擁有多家地區(qū)性網(wǎng)站，以效勞大中華地區(qū)與海外華人為己任，通過旗下五大業(yè)務(wù)主線為用戶提供網(wǎng)絡(luò)效勞。新浪