1、LOGOLOGO外匯基本面分析外匯基本面分析其他金融市場對外匯的影響其他金融市場對外匯的影響ATP亞洲匯點亞洲匯點基本面分析的概念基本面分析的概念決定外匯匯率的根本原因決定外匯匯率的根本原因 影響基本面的重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響基本面的重要經(jīng)濟數(shù)據(jù) 各國央行干預(yù)匯市的手段各國央行干預(yù)匯市的手段ATP亞洲匯點亞洲匯點1. 1.定義定義 基本分析就是根據(jù)經(jīng)濟學(xué)的基本理論，即價格水平的基本分析就是根據(jù)經(jīng)濟學(xué)的基本理論，即價格水平的高低與商品的供求關(guān)系原理，對某一外匯的供求關(guān)系與價高低與商品的供求關(guān)系原理，對某一外匯的供求關(guān)系與價格變動進行分析，尋找出影響外匯供求關(guān)系的因素。再根格變動進行分析，尋找出影響外匯

2、供求關(guān)系的因素。再根據(jù)這些因素的變化來分析判斷未來的匯率趨勢。據(jù)這些因素的變化來分析判斷未來的匯率趨勢。 基本分析主要是注重金融、經(jīng)濟理論、政區(qū)發(fā)展，從基本分析主要是注重金融、經(jīng)濟理論、政區(qū)發(fā)展，從而判斷需求要素。是對宏觀基本因素的狀況發(fā)生的變化以而判斷需求要素。是對宏觀基本因素的狀況發(fā)生的變化以及對外匯的及對外匯的 走勢造成的影響加以研究。其主要的研究對象走勢造成的影響加以研究。其主要的研究對象包括政治、軍事、經(jīng)濟、人文、地理、突發(fā)事件等各個方包括政治、軍事、經(jīng)濟、人文、地理、突發(fā)事件等各個方面。面。 . 一一、基本面分析的概念基本面分析的概念A(yù)TP亞洲匯點亞洲匯點 基本面分析在確定價格目標(biāo)

3、方面明顯地優(yōu)于技術(shù)分析。基本面分析在確定價格目標(biāo)方面明顯地優(yōu)于技術(shù)分析。好的基本面分析可以幫你近似的確定利潤目標(biāo)是毫無疑問好的基本面分析可以幫你近似的確定利潤目標(biāo)是毫無疑問的。通過使用基本的價格目標(biāo)，你應(yīng)該對是否獲取一次快的。通過使用基本的價格目標(biāo)，你應(yīng)該對是否獲取一次快速的小利潤還是持有一個較大的長期的價格目標(biāo)有一個大速的小利潤還是持有一個較大的長期的價格目標(biāo)有一個大體的想法體的想法 。3.優(yōu)點優(yōu)點4.局限性局限性 基本面分析確實有一定的局限性?；久娣治瞿軌蚋婊久娣治龃_實有一定的局限性?；久娣治瞿軌蚋嬖V你的最多只是方向和未來的價格移動的大致大小。它很訴你的最多只是方向和未來的價格移動的

4、大致大小。它很少能夠告訴你什么時候價格開始移動或者價格確切地會移少能夠告訴你什么時候價格開始移動或者價格確切地會移動多少。然而，知道方向和未來價格變化的大致大小當(dāng)然動多少。然而，知道方向和未來價格變化的大致大小當(dāng)然是關(guān)鍵的，并且這些信息對交易商來說也是十分珍貴的。是關(guān)鍵的，并且這些信息對交易商來說也是十分珍貴的。 ATP亞洲匯點亞洲匯點二、決定外匯匯率的根本原因二、決定外匯匯率的根本原因1 、一國經(jīng)濟增長速、一國經(jīng)濟增長速度度 影響匯率波動的最基本的因素。影響匯率波動的最基本的因素。 根據(jù)凱恩斯學(xué)派的宏觀經(jīng)濟理論，根據(jù)凱恩斯學(xué)派的宏觀經(jīng)濟理論，國民總產(chǎn)值的增長會引起國民收入國民總產(chǎn)值的增長會引

5、起國民收入和支出的增長。收入增加會導(dǎo)致進和支出的增長。收入增加會導(dǎo)致進口產(chǎn)品的需求擴張，繼而擴大對外口產(chǎn)品的需求擴張，繼而擴大對外匯的需求，推動本幣貶值。而支出匯的需求，推動本幣貶值。而支出的增長意味著社會投資和消費的增的增長意味著社會投資和消費的增加，有利于促進生產(chǎn)的發(fā)展，提高加，有利于促進生產(chǎn)的發(fā)展，提高產(chǎn)品的國際競爭力，刺激出口增加產(chǎn)品的國際競爭力，刺激出口增加外匯供給。所以從長期來看，經(jīng)濟外匯供給。所以從長期來看，經(jīng)濟增長會引起本幣升值。增長會引起本幣升值。ATP亞洲匯點亞洲匯點 由此看來，經(jīng)濟增由此看來，經(jīng)濟增長對匯率的影響是復(fù)長對匯率的影響是復(fù)雜的。但如果考慮到雜的。但如果考慮到貨

6、幣保值的作用，匯貨幣保值的作用，匯兌心理學(xué)有另一種解兌心理學(xué)有另一種解釋。釋。 即貨幣的價值取決即貨幣的價值取決于外匯供需雙方對貨于外匯供需雙方對貨幣所作的主觀評價，幣所作的主觀評價，這種主觀評價的對比這種主觀評價的對比就是匯率。而一國經(jīng)就是匯率。而一國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好，則濟發(fā)展態(tài)勢良好，則主觀評價相對就高，主觀評價相對就高，該國貨幣堅挺。該國貨幣堅挺。 ATP亞洲匯點亞洲匯點經(jīng)濟快速增長經(jīng)濟快速增長財政收支狀況良好財政收支狀況良好物價穩(wěn)定物價穩(wěn)定出口競爭力強出口競爭力強國際收支平衡國際收支平衡就業(yè)與利率水平均衡就業(yè)與利率水平均衡經(jīng)濟徘徊不前經(jīng)濟徘徊不前財政赤字?jǐn)U大財政赤字?jǐn)U大通貨膨脹嚴(yán)重通貨

7、膨脹嚴(yán)重出口減少出口減少國際收支惡化國際收支惡化失業(yè)率高失業(yè)率高. .利率失衡利率失衡匯率堅挺匯率堅挺匯率疲軟匯率疲軟影響匯率的基本經(jīng)濟因素影響匯率的基本經(jīng)濟因素ATP亞洲匯點亞洲匯點2.2.國際收支平衡的情況國際收支平衡的情況 影響匯率的最直接的因素。影響匯率的最直接的因素。 關(guān)于國際收支對匯率的作用早在關(guān)于國際收支對匯率的作用早在19世紀(jì)世紀(jì)60年代，英國人葛遜就作出年代，英國人葛遜就作出了詳細(xì)的闡述，之后，資產(chǎn)組合說了詳細(xì)的闡述，之后，資產(chǎn)組合說也有所提及。所謂國際收支，簡單也有所提及。所謂國際收支，簡單的說，就是商品、勞務(wù)的進出口以的說，就是商品、勞務(wù)的進出口以及資本的輸入和輸出。及資

8、本的輸入和輸出。 國際收支中如果出口大于進口，國際收支中如果出口大于進口，資金流入，意味著國際市場對該國資金流入，意味著國際市場對該國貨幣的需求增加，則本幣會上升。貨幣的需求增加，則本幣會上升。反之，若進口大于出口，資金流出，反之，若進口大于出口，資金流出，則國際市場對該國貨幣的需求下降，則國際市場對該國貨幣的需求下降，本幣會貶值。本幣會貶值。 ATP亞洲匯點亞洲匯點3.物價水平和通貨膨脹水平的差異物價水平和通貨膨脹水平的差異 在紙幣制度下，匯率從根本上來說是由貨幣所代在紙幣制度下，匯率從根本上來說是由貨幣所代表的實際價值所決定的。按照購買力評價說，貨幣表的實際價值所決定的。按照購買力評價說，

9、貨幣購買力的比價即貨幣匯率。購買力的比價即貨幣匯率。 如果一國的物價水平高，通貨膨脹率高，說明本如果一國的物價水平高，通貨膨脹率高，說明本幣的購買力下降，會促使本幣貶值。反之，就趨于幣的購買力下降，會促使本幣貶值。反之，就趨于升值。升值。 ATP亞洲匯點亞洲匯點5.5.人們的心理預(yù)期人們的心理預(yù)期 這是目前在的國際這是目前在的國際金融市場上表現(xiàn)得尤金融市場上表現(xiàn)得尤為突出的因素。為突出的因素。 匯兌心理學(xué)認(rèn)為外匯兌心理學(xué)認(rèn)為外匯匯率是外匯供求雙匯匯率是外匯供求雙方對貨幣主觀心理評方對貨幣主觀心理評價的集中體現(xiàn)。評價價的集中體現(xiàn)。評價高，信心強，則貨幣高，信心強，則貨幣升值。這一理論在解升值。這

10、一理論在解釋無數(shù)短線或極短線釋無數(shù)短線或極短線的匯率波動上起到了的匯率波動上起到了至關(guān)重要的作用。至關(guān)重要的作用。 ATP亞洲匯點亞洲匯點4. 4. 利率水平的差異利率水平的差異 所有貨幣學(xué)派的理論對利率在匯率波動所有貨幣學(xué)派的理論對利率在匯率波動中的作用都有論及。中的作用都有論及。 闡述的最為明確的是闡述的最為明確的是7070年代后興起的年代后興起的利率評價說。該理論從中短期的角度很利率評價說。該理論從中短期的角度很好的解釋了匯率的變動。利率對匯率的好的解釋了匯率的變動。利率對匯率的影響主要是通過對套利資本流動的影響影響主要是通過對套利資本流動的影響來實現(xiàn)的。來實現(xiàn)的。 在溫和的通貨膨脹下，

11、較高利率會吸引在溫和的通貨膨脹下，較高利率會吸引外國資金的流入，同時抑制國內(nèi)需求，外國資金的流入，同時抑制國內(nèi)需求，進口減少，使得本幣升高。但在嚴(yán)重通進口減少，使得本幣升高。但在嚴(yán)重通貨膨脹下，利率就與匯率成負(fù)相關(guān)的關(guān)貨膨脹下，利率就與匯率成負(fù)相關(guān)的關(guān)系。系。ATP亞洲匯點亞洲匯點6.6.其他因素其他因素 除此之外，影響匯率波動的因素還包括政府的貨幣、匯率政策，突除此之外，影響匯率波動的因素還包括政府的貨幣、匯率政策，突發(fā)事件的影響，國際投機的沖擊，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布甚至開盤收盤的影發(fā)事件的影響，國際投機的沖擊，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布甚至開盤收盤的影響。這些因素之間也會相互加強或相互抵消。響。這些因素之間

12、也會相互加強或相互抵消。ATP亞洲匯點亞洲匯點三三. .各國央行干預(yù)匯市的手段各國央行干預(yù)匯市的手段1.對市場發(fā)出警告對市場發(fā)出警告 中央銀行通過在外匯中央銀行通過在外匯市場發(fā)表聲明，來進行市場發(fā)表聲明，來進行口頭干預(yù)，以影響匯率口頭干預(yù)，以影響匯率的變化，達到干預(yù)的效的變化，達到干預(yù)的效果。這成為干預(yù)外匯市果。這成為干預(yù)外匯市場的信號。央行這樣做場的信號。央行這樣做是要警告外匯市場：它是要警告外匯市場：它的貨幣政策可能要發(fā)生的貨幣政策可能要發(fā)生變化。變化。ATP亞洲匯點亞洲匯點2.2.直接入市買賣直接入市買賣 各國為了保護出口，會在本國貨幣持續(xù)堅挺時直接干各國為了保護出口，會在本國貨幣持續(xù)堅

13、挺時直接干預(yù)外匯市場。通過拋售本國貨幣，買入他國貨幣的方法來預(yù)外匯市場。通過拋售本國貨幣，買入他國貨幣的方法來干預(yù)匯率，使匯率達到自己滿意的程度，或者使匯率對自干預(yù)匯率，使匯率達到自己滿意的程度，或者使匯率對自己的利益有益。己的利益有益。 央行在國際外匯市場上買入或賣出外匯，同時在國內(nèi)央行在國際外匯市場上買入或賣出外匯，同時在國內(nèi)的債券市場賣出或買入債券，從而使匯率變化而利率不的債券市場賣出或買入債券，從而使匯率變化而利率不變化。變化。ATP亞洲匯點亞洲匯點3.3.利用利率因素保衛(wèi)本國貨幣利率利用利率因素保衛(wèi)本國貨幣利率 如：如：1992年英國政府曾年英國政府曾2次宣布提高英鎊利率。次宣布提高

14、英鎊利率。 亞洲金融危機時港幣的年利率竟達到亞洲金融危機時港幣的年利率竟達到30億以上。億以上。 利率的變動會對國家的政策有所影響，無需必要是不會隨便利率的變動會對國家的政策有所影響，無需必要是不會隨便變動的。變動的。 在口頭警告、入市買賣都難以抵擋投機氣氛后，考慮到炒家在口頭警告、入市買賣都難以抵擋投機氣氛后，考慮到炒家需要大量的借入本幣，可以提高本幣的利率來維護本幣的幣值需要大量的借入本幣，可以提高本幣的利率來維護本幣的幣值。一方面提高了惡性沽空本幣的炒家的借入本幣的成本，迫使。一方面提高了惡性沽空本幣的炒家的借入本幣的成本，迫使炒家收手；另一方面，匯市其他投機者見本幣利率提高，為追炒家收

15、手；另一方面，匯市其他投機者見本幣利率提高，為追逐高收益而購買本幣，提高的本幣的買氣，從而保衛(wèi)了本幣匯逐高收益而購買本幣，提高的本幣的買氣，從而保衛(wèi)了本幣匯率穩(wěn)定率穩(wěn)定。 ATP亞洲匯點亞洲匯點4.4.宣布廢除本國貨幣自由兌宣布廢除本國貨幣自由兌換換 當(dāng)一切手段都無法平息投機對本幣的沖擊后，央行可能當(dāng)一切手段都無法平息投機對本幣的沖擊后，央行可能采取的最后一個手段就是：宣布廢除本國貨幣自由兌換，實采取的最后一個手段就是：宣布廢除本國貨幣自由兌換，實行匯率管制即固定匯率制，以保護本幣不受沖擊。這種情況行匯率管制即固定匯率制，以保護本幣不受沖擊。這種情況一般出現(xiàn)在發(fā)展中國家。一般出現(xiàn)在發(fā)展中國家。

16、 例如：例如：1998年東南亞金融危機，馬來西亞政府在各種措年東南亞金融危機，馬來西亞政府在各種措施用盡的仍難以抵擋投機客的沖擊下，被迫宣布施行匯率管施用盡的仍難以抵擋投機客的沖擊下，被迫宣布施行匯率管制，到制，到2003年仍沒有廢除匯率管制。年仍沒有廢除匯率管制。 西方國家奉行自由經(jīng)濟、金融政策，一般不會采用這種西方國家奉行自由經(jīng)濟、金融政策，一般不會采用這種手段。手段。 ATP亞洲匯點亞洲匯點各國的中央銀行各國的中央銀行美國聯(lián)邦儲備委員會美國聯(lián)邦儲備委員會 歐洲中央銀行歐洲中央銀行 英格蘭中央銀行英格蘭中央銀行 日本中央銀行日本中央銀行 加拿大中央銀行加拿大中央銀行 瑞士中央銀行瑞士中央銀

17、行 澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行 FRBFRBECBECBBOEBOEBOJBOJBOCBOCSNBSNBRBARBAATP亞洲匯點亞洲匯點1.利率（利率（Interest Rate）2.國內(nèi)生產(chǎn)總值（國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）3.非農(nóng)人口變動（非農(nóng)人口變動（NFP）4.零售物價指數(shù)（零售物價指數(shù)（RPI）和消費者物）和消費者物價指數(shù)（價指數(shù)（CPI）5.失業(yè)率失業(yè)率ATP亞洲匯點亞洲匯點 1. 1.利率（利率（Interest RateInterest Rate） 利率是指一定時期內(nèi)利息利率是指一定時期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。額同借貸資本總額的比率。當(dāng)經(jīng)濟過熱、通貨膨脹上升當(dāng)經(jīng)

18、濟過熱、通貨膨脹上升時，便提高利率、收緊信貸時，便提高利率、收緊信貸；當(dāng)過熱的經(jīng)濟和通貨膨脹；當(dāng)過熱的經(jīng)濟和通貨膨脹得到控制時，便會把利率適得到控制時，便會把利率適當(dāng)?shù)卣{(diào)低。因此，利率是重當(dāng)?shù)卣{(diào)低。因此，利率是重要的基本經(jīng)濟因素之一。要的基本經(jīng)濟因素之一。 利率是影響匯率最重要的因利率是影響匯率最重要的因素。素。ATP亞洲匯點亞洲匯點2.2.國內(nèi)生產(chǎn)總值（國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDPGDP）每年的每年的1、4、7、10月底公布上一季月底公布上一季度的初值，之后兩個月會公布兩次修度的初值，之后兩個月會公布兩次修正值。正值。 GDP 是代表一個國家境內(nèi)的全部經(jīng)濟是代表一個國家境內(nèi)的全部經(jīng)濟活動，不論誰擁有

19、生產(chǎn)資產(chǎn)。例如：活動，不論誰擁有生產(chǎn)資產(chǎn)。例如：外國公司在美國設(shè)立子公司，即使將外國公司在美國設(shè)立子公司，即使將營利匯回其位于其它國家的母公司，營利匯回其位于其它國家的母公司，其營利仍是美國其營利仍是美國 GDP 的一部份。的一部份。GDP 的數(shù)字高，表示該國的投資效率的數(shù)字高，表示該國的投資效率佳，海外資金容易流入，其幣值自然佳，海外資金容易流入，其幣值自然會往上攀升。會往上攀升。 ATP亞洲匯點亞洲匯點3.非農(nóng)人口變動（非農(nóng)人口變動（NFP） 非農(nóng)數(shù)據(jù)通常指美國非農(nóng)就業(yè)率非農(nóng)數(shù)據(jù)通常指美國非農(nóng)就業(yè)率,非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)與失非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)與失業(yè)率一同公布業(yè)率一同公布,公布時間通常為每月第一個周五

20、北京時間公布時間通常為每月第一個周五北京時間20:30。 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，它能反映出制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，它能反映出制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展及其增長，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)；是最受市展及其增長，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)；是最受市場關(guān)注的就業(yè)指標(biāo)，被認(rèn)為是美國最全面權(quán)威的就業(yè)數(shù)場關(guān)注的就業(yè)指標(biāo)，被認(rèn)為是美國最全面權(quán)威的就業(yè)數(shù)據(jù)。據(jù)。 ATP亞洲匯點亞洲匯點實例：實例：20092009年年6 6月非農(nóng)數(shù)據(jù)對匯市的影響月非農(nóng)數(shù)據(jù)對匯市的影響ATP亞洲匯點亞洲匯點4.4.失業(yè)率（失業(yè)率（Unemployment Rate)Unemployment Rate) 失業(yè)率是指一定時期全部就

21、業(yè)人口中有工作失業(yè)率是指一定時期全部就業(yè)人口中有工作意愿而仍未有工作的勞動力數(shù)字。該數(shù)據(jù)與非農(nóng)意愿而仍未有工作的勞動力數(shù)字。該數(shù)據(jù)與非農(nóng)就業(yè)人數(shù)一同由美國勞工部公布，公布時間也為就業(yè)人數(shù)一同由美國勞工部公布，公布時間也為每月第一周的周五。每月第一周的周五。 一般情況下，失業(yè)率下降，代表整體經(jīng)濟健一般情況下，失業(yè)率下降，代表整體經(jīng)濟健康發(fā)展，利于貨幣升值；失業(yè)率上升，便代表經(jīng)康發(fā)展，利于貨幣升值；失業(yè)率上升，便代表經(jīng)濟發(fā)展放緩衰退，不利于貨幣升值。濟發(fā)展放緩衰退，不利于貨幣升值。ATP亞洲匯點亞洲匯點5.5.零售物價指數(shù)（零售物價指數(shù)（RPIRPI）和消費者物價指數(shù)（）和消費者物價指數(shù)（CPIC

22、PI） RPI是在每個月是在每個月 11 日至日至 14 日公布前一個月的數(shù)據(jù)。日公布前一個月的數(shù)據(jù)。 它反映了不包括服務(wù)業(yè)在內(nèi)的零售業(yè)以現(xiàn)金、信用卡形式的它反映了不包括服務(wù)業(yè)在內(nèi)的零售業(yè)以現(xiàn)金、信用卡形式的商品交易情況。商品交易情況。 零售額的提升，代表個人消費支出的增加，零售額的提升，代表個人消費支出的增加，經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn)；反之如果零售額下降，則代表景氣趨緩或不經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn)；反之如果零售額下降，則代表景氣趨緩或不佳，利率可能調(diào)降，對美元偏向利空。佳，利率可能調(diào)降，對美元偏向利空。 CPI是在每月第三個星期公布上個月數(shù)據(jù)。是在每月第三個星期公布上個月數(shù)據(jù)。 它反映了消費者目前花費在商品、勞務(wù)等

23、的價格變化，顯示它反映了消費者目前花費在商品、勞務(wù)等的價格變化，顯示了通貨膨脹的變化狀況，是人們觀察該國通貨膨脹的一項重了通貨膨脹的變化狀況，是人們觀察該國通貨膨脹的一項重要指標(biāo)。要指標(biāo)。 ATP亞洲匯點亞洲匯點1.ISM1.ISM制造業(yè)指數(shù)（制造業(yè)指數(shù)（ISM.Manufacturing.Index)ISM.Manufacturing.Index)2.ISM2.ISM非制造業(yè)指數(shù)（非制造業(yè)指數(shù)（ISM,Non-ISM,Non-Manufactuing.Index)Manufactuing.Index)3.3.制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)4.4.貿(mào)易帳貿(mào)易帳5.5.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)工業(yè)

24、生產(chǎn)指數(shù)ATP亞洲匯點亞洲匯點1.ISM1.ISM制造業(yè)指數(shù)（制造業(yè)指數(shù)（ISM.Manufacturing.Index)ISM.Manufacturing.Index) 制造指數(shù)是反應(yīng)一段時間內(nèi)該國的制造業(yè)發(fā)展情況，尤其制造指數(shù)是反應(yīng)一段時間內(nèi)該國的制造業(yè)發(fā)展情況，尤其是對工業(yè)國家（美國、歐盟等）影響較大。如果公布的數(shù)據(jù)不是對工業(yè)國家（美國、歐盟等）影響較大。如果公布的數(shù)據(jù)不如預(yù)期，可能導(dǎo)致該國貨幣在一段時間內(nèi)處于弱勢（即下跌）如預(yù)期，可能導(dǎo)致該國貨幣在一段時間內(nèi)處于弱勢（即下跌）；如優(yōu)于預(yù)期，則處于優(yōu)勢（即上升）。投資者可以在公布數(shù)；如優(yōu)于預(yù)期，則處于優(yōu)勢（即上升）。投資者可以在公布數(shù)據(jù)的

25、時候順勢做短線操作。據(jù)的時候順勢做短線操作。 2.ISM2.ISM非制造業(yè)指數(shù)（非制造業(yè)指數(shù)（ISM,Non-Manufactuing.Index)ISM,Non-Manufactuing.Index) 非制造業(yè)指數(shù)是由美國供應(yīng)管理協(xié)會公布的，和制造業(yè)一樣非制造業(yè)指數(shù)是由美國供應(yīng)管理協(xié)會公布的，和制造業(yè)一樣是衡量制造業(yè)的重要指標(biāo)。是衡量制造業(yè)的重要指標(biāo)。 該數(shù)據(jù)以該數(shù)據(jù)以50為強弱分界點，為強弱分界點，50以以上表示制造業(yè)向好對貨幣有利；反之則意味著衰退，對貨幣不上表示制造業(yè)向好對貨幣有利；反之則意味著衰退，對貨幣不利。利。 ATP亞洲匯點亞洲匯點制造業(yè)和非制造業(yè)的關(guān)系制造業(yè)和非制造業(yè)的關(guān)系A(chǔ)

26、TP亞洲匯點亞洲匯點3.3.制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)ATP亞洲匯點亞洲匯點 采購經(jīng)理人指數(shù)（采購經(jīng)理人指數(shù)（Purchasing Managers Index)是一個是一個綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由五個擴散指數(shù)即新訂綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由五個擴散指數(shù)即新訂單指數(shù)單指數(shù)(簡稱訂單簡稱訂單)、生產(chǎn)指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)(簡稱生產(chǎn)簡稱生產(chǎn))、從業(yè)人員指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)(簡簡稱雇員稱雇員)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)(簡稱配送簡稱配送)、主要原材料庫存、主要原材料庫存指數(shù)指數(shù)(簡稱存貨簡稱存貨)加權(quán)而成。加權(quán)而成。 采購經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來表示，常以采購經(jīng)理人

27、指數(shù)是以百分比來表示，常以50%作為經(jīng)濟強作為經(jīng)濟強弱的分界點：即當(dāng)指數(shù)高于弱的分界點：即當(dāng)指數(shù)高于50%時，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊時，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號。當(dāng)指數(shù)低于號。當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近，尤其是非常接近40%時，則有經(jīng)濟蕭時，則有經(jīng)濟蕭條的憂慮。除了對整體指數(shù)的關(guān)注外，采購經(jīng)理人指數(shù)中的條的憂慮。除了對整體指數(shù)的關(guān)注外，采購經(jīng)理人指數(shù)中的支付物價指數(shù)及收取物價指數(shù)也被視為物價指標(biāo)的一種，而支付物價指數(shù)及收取物價指數(shù)也被視為物價指標(biāo)的一種，而其中的就業(yè)指數(shù)更常被用來預(yù)測失業(yè)率及非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口的其中的就業(yè)指數(shù)更常被用來預(yù)測失業(yè)率及非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口的表現(xiàn)。表現(xiàn)。 ATP亞洲匯點亞洲匯

28、點4.4.貿(mào)易帳（貿(mào)易帳（Trade Balance)Trade Balance) 貿(mào)易帳分是反映了國與國之間的商品貿(mào)易狀況，貿(mào)易帳分是反映了國與國之間的商品貿(mào)易狀況，是判斷宏觀經(jīng)濟運行狀況的重要指標(biāo)，也是外匯交是判斷宏觀經(jīng)濟運行狀況的重要指標(biāo)，也是外匯交易基本分析的重要指標(biāo)之一。易基本分析的重要指標(biāo)之一。 如果一個國家的進口總額大于出口，于是便會出如果一個國家的進口總額大于出口，于是便會出現(xiàn)現(xiàn)“貿(mào)易逆差貿(mào)易逆差”的情形；如果出口大于進口，便稱的情形；如果出口大于進口，便稱之為之為“貿(mào)易順差貿(mào)易順差”；如果出口等于進口，就稱之為；如果出口等于進口，就稱之為“貿(mào)易平衡貿(mào)易平衡”。因此，當(dāng)該國外貿(mào)

29、赤字?jǐn)U大時，就。因此，當(dāng)該國外貿(mào)赤字?jǐn)U大時，就會利淡該國貨幣，令該國貨幣下跌；反之，當(dāng)出現(xiàn)會利淡該國貨幣，令該國貨幣下跌；反之，當(dāng)出現(xiàn)外貿(mào)盈余時，則是利好該種貨幣的。因此，國際貿(mào)外貿(mào)盈余時，則是利好該種貨幣的。因此，國際貿(mào)易狀況是影響外匯匯率十分重要的因素。易狀況是影響外匯匯率十分重要的因素。 ATP亞洲匯點亞洲匯點5.5.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（Industrial Production)Industrial Production)每月每月 15 號公布上個月的統(tǒng)計結(jié)果。號公布上個月的統(tǒng)計結(jié)果。 是衡量制造業(yè)、礦業(yè)與公共事業(yè)的實質(zhì)產(chǎn)出，衡量的基礎(chǔ)是數(shù)量，是衡量制造業(yè)、礦業(yè)與公共事業(yè)的實質(zhì)

30、產(chǎn)出，衡量的基礎(chǔ)是數(shù)量，而非金額。指數(shù)上揚，代表經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，利率可能會調(diào)高，對美元應(yīng)而非金額。指數(shù)上揚，代表經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，利率可能會調(diào)高，對美元應(yīng)是偏向利多，反之為利空。是偏向利多，反之為利空。 ATP亞洲匯點亞洲匯點1. 1.核心耐久品訂單核心耐久品訂單2.2.生產(chǎn)者物價指數(shù)（生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI)PPI)3.3.個人消費支出（個人消費支出（PCEPCE）4.4.新屋銷售（新屋銷售（New.Home sale)New.Home sale)5.5.成屋銷售成屋銷售(Existing.Home sale)(Existing.Home sale)ATP亞洲匯點亞洲匯點1. 1.核心耐久品訂單核心耐久品

31、訂單(Durable Good Orders) 耐用品訂單耐用品訂單 代表未來一個月內(nèi)，代表未來一個月內(nèi)，對不易耗損的物品訂購數(shù)量，該數(shù)對不易耗損的物品訂購數(shù)量，該數(shù)據(jù)反應(yīng)了制造業(yè)活動情況。耐用品據(jù)反應(yīng)了制造業(yè)活動情況。耐用品訂單指數(shù)是反映制造業(yè)趨勢的主要訂單指數(shù)是反映制造業(yè)趨勢的主要指標(biāo)，因為大部分工業(yè)生產(chǎn)均按訂指標(biāo)，因為大部分工業(yè)生產(chǎn)均按訂單完成。單完成。 耐用品訂單的增加，表示制造業(yè)耐用品訂單的增加，表示制造業(yè)情況有所改善，利好該國貨幣。反情況有所改善，利好該國貨幣。反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，對該國貨幣利空。，對該國貨幣利空。 一般在每月的一般在每月

32、的 22 號至號至 25 號公布號公布前一個月的數(shù)據(jù)前一個月的數(shù)據(jù) 。ATP亞洲匯點亞洲匯點2.2.生產(chǎn)者物價指數(shù)生產(chǎn)者物價指數(shù)（Producer Price Producer Price IndexIndex） 生產(chǎn)者物價指數(shù)生產(chǎn)者物價指數(shù) (PPI) 主要在衡量各種商品在不同生主要在衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化情形。產(chǎn)階段的價格變化情形。 一般來說，生產(chǎn)者物價指數(shù)上揚對美一般來說，生產(chǎn)者物價指數(shù)上揚對美 元來說大多偏向元來說大多偏向利多：下跌則為利空。利多：下跌則為利空。 ATP亞洲匯點亞洲匯點3.3.個人消費支出（個人消費支出（PCEPCE） 個人消費反映了該國個人的實際購買力水

33、平，預(yù)示了未來消個人消費反映了該國個人的實際購買力水平，預(yù)示了未來消費者對于商品、服務(wù)等需求的變化。費者對于商品、服務(wù)等需求的變化。 個人支出包括個人購買商品和勞務(wù)兩方面的支出，是衡量居個人支出包括個人購買商品和勞務(wù)兩方面的支出，是衡量居民消費支出的重要指標(biāo)。民消費支出的重要指標(biāo)。 ATP亞洲匯點亞洲匯點4.4.新屋銷售（新屋銷售（New.Home sale)New.Home sale) 新屋銷售時衡量該國建筑業(yè)活躍程度的指標(biāo)，由于建筑新屋銷售時衡量該國建筑業(yè)活躍程度的指標(biāo)，由于建筑業(yè)為經(jīng)濟發(fā)展變化周期中的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，預(yù)示未來經(jīng)濟的變業(yè)為經(jīng)濟發(fā)展變化周期中的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，預(yù)示未來經(jīng)濟的變化。化。 新

34、屋開工率與建照準(zhǔn)許率的增加，則該國匯率上升；新屋開工率與建照準(zhǔn)許率的增加，則該國匯率上升；反之則匯率下降。反之則匯率下降。 每月的每月的 16 號至號至 19 號間公布號間公布 。5.5.成屋銷售成屋銷售(Existing.Home sale)(Existing.Home sale) 成屋銷售是用與衡量成屋的銷售數(shù)率。數(shù)據(jù)內(nèi)容包括地成屋銷售是用與衡量成屋的銷售數(shù)率。數(shù)據(jù)內(nèi)容包括地理區(qū)分、房價和市場余屋庫存資訊與預(yù)測房屋的供求。該理區(qū)分、房價和市場余屋庫存資訊與預(yù)測房屋的供求。該數(shù)據(jù)好于預(yù)期，則貨幣匯率數(shù)據(jù)好于預(yù)期，則貨幣匯率走強；反之則匯率走弱。走強；反之則匯率走弱。ATP亞洲匯點亞洲匯點新屋、成屋銷售走勢新屋、成屋銷售走勢ATP亞洲匯點亞洲匯點影響基本面影響基本面的因素的因素影響技術(shù)面影響技術(shù)面的因素的因素先通過基本面進行對匯市的分析，判斷其長期趨勢，先通過基本面進行對匯市