1、2006 年 9 月勞動和社會保障部國家職業(yè)資格試驗性鑒定參考答案與評分依據(jù)職業(yè)：理財規(guī)劃師等級：國家職業(yè)資格二級卷冊三：綜合評審案例分析題（共3題，第12題每題20分，第三題60分，共100分）1. 案例一：一、陳旺（男 ）和粱娥（女 ）夫婦倆生育有三個兒子，陳強、陳達、陳勝。老大陳強早己成家，和妻子趙丹生育一個女兒陳楠。老二陳達大學剛畢業(yè)參加工作，老三陳勝身體有殘疾一直跟隨父母生活。1999 年 4 月，陳強遭遇車禍去世，趙丹帶女兒改嫁，很少和陳家聯(lián)系。2000年 5 月， 因為家庭矛盾，陳達在當?shù)匾患颐襟w上公布和陳旺脫離父子關系，后與家人失去聯(lián)系。 2003 年 8 月，陳旺突發(fā)心臟病去

2、世。在外地的陳達聞訊趕回來，協(xié)助料理完喪事后，要求分割遺產(chǎn)，遭到其他家庭成員的反對，認為他已經(jīng)和陳旺脫離了父子關系，不享有繼承權、不能得到遺產(chǎn)。經(jīng)過估算，陳旺的家庭財產(chǎn)總價值共有200 萬元。問題：1、陳旺的遺產(chǎn)總值?2、按照法定繼承原則，該如何對陳旺的遺產(chǎn)進行分配?3、如果陳旺生前欲聘請你為其訂立一份財產(chǎn)傳承規(guī)劃，請列出你的具體操作程序和建議。（ 1 ） 陳旺的遺產(chǎn)總值？（5 分）應先將家庭財產(chǎn)總值中的屬于陳旺配偶梁娥的那部分財產(chǎn)分離出去，因此， 陳旺的遺產(chǎn)總值為100 萬元。（ 2） 按照法定繼承原則，該如何對陳旺的遺產(chǎn)進行分配？（5 分）按照一般原則，財產(chǎn)在梁娥、陳楠、陳達、陳勝色個人之

3、間進行平均分配，陳楠代位繼承父親陳勝的份額，陳勝可以適當多分。（ 3） 如果陳旺生前欲聘請你為其訂立一份財產(chǎn)傳承規(guī)劃，請列出你的具體操作程序和建議。 （ 10 分）第一步， 審核陳旺財產(chǎn)的權屬證明原件，保留該財產(chǎn)權屬證明復印件，并指導其填寫相關表格。第二步，計算和評估遺產(chǎn)第三步，分析財產(chǎn)傳承規(guī)劃工具分析遺囑、遺囑信托、人壽保險信托三種工具，根據(jù)需要選擇合適工具。并協(xié)助其合法有效地利用規(guī)劃工具。對遺囑和遺囑信托中需要注意的事項提醒陳旺，要給陳勝流出維持生活所必需的費用，否則遺囑將無效。第四步，形成制定財產(chǎn)傳承方案第五步，適時調(diào)整財產(chǎn)傳承規(guī)劃方案二、 張先生和張?zhí)幸粋€l0 歲的孩子，預計 17

4、 歲上大學，21 歲送孩子到澳大利亞去留學兩年，目前去澳大利亞留學兩年的費用為6 萬澳元，預計學費每年上漲5%。張先生家庭作為一個中等收入家庭，孩子上大學的費用肯定沒有問題，但是，對于出國留學的高額開支，在張先生夫婦看來并不是很容易的事情，需要提前規(guī)劃。請為張先生夫婦設計一個子女教育規(guī)劃方案。（參考匯率：1澳元=6.15元人民幣）一、理財分析：（ 10 分）（ 1） 孩子目前10 歲，距離21 歲出國留學還有11 年時間，投資期限較長。（ 2） 目前，在澳大利亞留學兩年的費用大概在6 萬澳元，11 年后，去澳大利亞留學兩年的費用將上漲為10 26 萬澳元。在國外留學，除了以當?shù)刎泿庞嬎愕牧魧W成

5、本外，還有相當大的匯率波動風險，例如三年前澳元兌人民幣匯率為1:4,現(xiàn)在已經(jīng)升到1: 6.5,使留學成本大大增加；但是將來隨著人民幣的升值，也許人民幣對澳元的成本又會下降，因此，無法精確估計在未來十數(shù)年內(nèi)的匯率成本。在本案例中，出于多估計支出的謹慎原則假定匯率仍以目前1澳元兌6.15人民幣計。則兩年留學期的費用10. 26萬澳元折合人民幣為630990 元。（ 3） 假設投資收益率為6%， 要在 11 年后有 630990 元的資金以供支付兩年留學的費用，需要每月投入3387 元。二、理財建議：（ 10 分）（ 1 ） 11 年的投資期限，平均每年收益率達到6%，這個收益合理并且可行，從目前來

6、看能滿足這個收益率的金融產(chǎn)品主要有：股票、股票型基金、偏股型基金、部分信托產(chǎn)品、部分人民幣理財產(chǎn)品、部分外匯理財產(chǎn)品、部分券商集合理財?shù)鹊?。?2）這筆資金用于子女教育，所以在考慮投資收益的同時要盡量保證投資的安全性。（ 3）權衡風險與收益、以及進入門檻的限制，我們建議給客戶做一個投資組合，可以將一半資金投資于穩(wěn)健型的股票基金；另一半投資于中長期債券型基金。債券型基金的風險相對較小，但是收益也低；而穩(wěn)健型的股票基金，其收益相對較高，但是波動也較大，風險相對較高。如果將資金分散投資在這兩類產(chǎn)品上，安全性和收益性也都有一定的保障。三、趙先生，38 歲。某風險投資機構(gòu)合伙人，趙太太，38 歲，某名牌

7、大學的副教授，兩人有一個 6 歲的兒子浩浩。趙先生的年稅后收入60 萬元左右，趙太太年稅后收入5 萬元左右，另有出席一些講座、論壇的稅后收入8 萬元左右。一家三口現(xiàn)在住在價款120 萬元的新房里新房于2005 年 6 月購買，首付5 成， 其余 5 成通過銀行進行10 年期住房抵押貸款，采用等額本息的還款方式還款，購買同月開始還款。趙太太在學校購買的有產(chǎn)權的福利房現(xiàn)在市場價格為55 萬，目前用于出租，每月租金2500 元。擁有市值21 萬元的小轎車一輛?，F(xiàn)有三年期定期存款30 萬元人民幣，2006 年 9 月到期?；钇诖婵?5 萬元，股票賬面價值現(xiàn)為 40 萬元， 在過去的一年間收益為6000

8、 元。 兒子浩浩一年的學費開支在1 萬元左右，車輛的使用費每年需要3 萬元，一家人平均每月的日常生活開支為1 5 萬元，趙太太年消費健身卡 8 000 元，平時家庭應酬每月支出1 500 元。一家人過著較為寬裕的生活，享受著單位的福利，沒有投任何商業(yè)保險。目前，趙先生覺得應聘請理財規(guī)劃師解決以下問題：1、面對現(xiàn)在很多企業(yè)一夜之間破產(chǎn)，趙先生考慮到自己所從事的職業(yè)風險較大，擔心所在機構(gòu)萬一破產(chǎn)，會影響家人的正常生活。2、趙先生看周圍的人都在投保商業(yè)保險，自己也有些動心，但面對眾多保險產(chǎn)品覺得無從下手。3、趙先生希望兒子浩浩能茁壯成長，享受最好的教育。在夫妻退休之前兒子的教育費 用是不成問題的，趙

9、先生考慮的是在退休后兒子剛好讀大學.則大學教育費用需要提前準備好。綜合考慮大學本科和出國讀碩士的計劃，這筆教育費用目標額度為80萬元。4、趙先生夫婦希望十二年后雙雙提前退休，并希望屆時可以存有200萬元作為退休養(yǎng)老金。趙先生希望能以定期定額投資的方式準備退休金。假定投資收益率為3.5%。5、趙先生是超級車迷，希望能夠在近幾年內(nèi)購置一輛價格120萬左右的跑車。6、能夠?qū)ΜF(xiàn)金等流動資產(chǎn)進行有效管理。提示：信息收集時間為 2006年7月31日。不考慮存款利息收入月支出均化為年支出的十二分之一貸款利率為5.508%1、客戶財務狀況分析：（20分）（1） 編制客戶資產(chǎn)負債表（計 5分，住房貸款項目：2分

10、） 表1:家庭資產(chǎn)負債表客戶：趙先生和趙太太家庭日期：2006年7月31日資金金額負債與凈資產(chǎn)金額現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物負債活期存款150, 000住房貸款（未還貸款本金）545, 761定期存款300, 000負債總計545, 761其他金額資產(chǎn)股票400, 000實物資產(chǎn)自住房1, 200, 000投資房產(chǎn)550, 000機動車210, 000凈資產(chǎn)2, 264, 239資產(chǎn)總計2, 810, 000負債與凈資產(chǎn)總計2, 810, 000（2） 編制客戶現(xiàn)金流量表（5分）表2:家庭現(xiàn)金流量表客戶：趙先生和趙太太家庭日期：2005年8月1日至2006年7月31日年收入金額年支出金額工資和薪金房屋按

11、揭還貸78, 167趙先生600, 000日常生活支出180, 000趙太太50, 000車輛使用支出30, 000投資收入60, 000休閑、娛樂支出26, 000租金收入20, 000子女教巨支出10, 000其他收入80, 000收入總計820, 000支出總計324, 167年結(jié)余495, 833（3） 客戶財務狀況的比例比分析（至少分析四個比率）（4分）客戶財務利率表結(jié)余比例60%投資與凈資產(chǎn)比率42%清償比率81%負債比率19%即付比率82%負債收入比率10%流動性比率17 客戶財務比率分析：A、 趙先生家庭目前的結(jié)余為 60%,即每年的稅后收入有 60%能節(jié)省下來。一方面說 明趙

12、先生家庭控制支出的能力較強，另一方面說明趙先生家庭累積凈資產(chǎn)的能力較 強，這部分結(jié)余資金也是理財?shù)闹攸c規(guī)劃對象。B、趙先生家庭的投資與凈資產(chǎn)的比率為42%,從以往的經(jīng)驗來看，投資于凈資產(chǎn)的比率到達50%左右是比較合適的。C、趙先生家庭清償比率為 81%,這個比率非常的高，如有需要，該家庭還可以承受一 定的負債。D、 負債比率與清償比率一樣，反映了同樣的家庭的償債能力問題，這個比率為19%,說明趙先生家庭債務負擔不重，通常的經(jīng)驗顯示，50%以下的負債比率即為合理。E、趙先生家庭的即付比率為 82%,略高于參考值70%,流動資產(chǎn)規(guī)?？梢越档汀、10%的負債收入比率說明趙先生家庭短期償債能力很強。

13、G、 趙先生家庭的流動性比率為17,也就是說在不動用其他資產(chǎn)時，趙先生家庭的流動資產(chǎn)可以支付家庭 17個月開支，對于趙先生夫婦的工資收入都比較穩(wěn)定的情況來 說，這個比率偏高，在做理財規(guī)劃時，可以對這部分資產(chǎn)進行調(diào)整。(4) 客戶財務狀況預測(3分)趙先生正處在事業(yè)的上升階段，收入上漲的空間大，但因為所從事的職業(yè)性質(zhì)具有風險，所以未來的收入也有很大的不穩(wěn)定性，趙太太的收入比較穩(wěn)定，有上升的空間，但是在 短期內(nèi)上升的潛力不大，隨著時間的推移，年齡的增長，家庭的債務負擔會逐漸減輕。(5) 客戶財務狀況總體評價(3分)趙先生家庭屬于高收入、高結(jié)余、財務狀況較好的家庭。但是該家庭財務狀況中存在的 問題包

14、括趙先生事業(yè)帶來的無限責任風險沒有規(guī)避、流動性比率過高、家庭成員和財產(chǎn) 的風險管理保障不充分，如果想順利的實現(xiàn)趙先生的理財規(guī)劃目標，還需要仔細規(guī)劃。2、理財規(guī)劃目標(6分)(1) 趙先生事業(yè)帶來的無限責任風險的隔離和防范(2) 趙先生家庭成員的商業(yè)保險保障(3) 浩浩80萬元高等教育資金的足夠準備(4) 夫婦提前退休，并屆時擁有 200萬元的退休養(yǎng)老資金(5) 近幾年內(nèi)購置一輛價值 120萬元左右的跑車(6) 保證家庭資產(chǎn)的適度流動性3、分項理財規(guī)劃方案(30分)(1) 趙先生事業(yè)帶來的無限責任風險可以通過設立信托隔離部分財產(chǎn)的方式得到很大程度的緩解。7 萬元的活期存款和30 萬元的定期存款作

15、為信托資金來源，信托給相關專業(yè)信托機構(gòu)，這筆錢可以在趙先生事業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等危機時，保證家庭（ 1） 常生活質(zhì)量不受影響，可以給趙先生較充分的時間來作事業(yè)上的緩沖。（ 2） 趙先生家庭的風險保障規(guī)劃中僅有社會保險是不完備的，需要為三位家庭成員補充商業(yè)保險。商業(yè)保險費用額度以50000 萬元左右為宜，即家庭可支配收入的10%，其中，趙先生夫婦可以考慮投保壽險、健康險和意外險；浩浩則考慮投保健康險和意外險。保費的分配上，趙先生、趙太太、浩浩的比例為6： 3： 1。這時充分考慮保額、保費比例與家庭收入貢獻相匹配，及保險中優(yōu)先考慮大人風險保障的原則。同時， 這個家庭還要考慮為出租房產(chǎn)投保財產(chǎn)險，但這部分費

16、用很低。 最后， 趙先生家庭還可以考慮目前市場上以家庭為單位推出的全家福性質(zhì)的綜合保險組合，這種選擇可能會節(jié)省一定的費用獲得其他的一些優(yōu)惠。（ 3） 浩浩的教育資金在上大學之前可以通過每年的正常生活支出來安排。目前要考慮規(guī)劃的是大學以后的高等教育資金?？紤]到趙先生夫婦提前退休的計劃，80 萬元高等教育資金和200 萬元的退休養(yǎng)老資金都要在12 年期間準備到位，才能保證 12年后趙先生夫婦高枕無憂的選擇提前退休。由于這項長期規(guī)劃在時間和額度上都缺乏彈性，所以采用定期定額的投資方式，投資工具的選擇，安全性為第一要素。假設選擇國債、保本的銀行理財產(chǎn)品和信譽高的信托產(chǎn)品為投資對象，與其投資收益率為3 5%，則通過財務計算器的計算，12 年內(nèi)每年要投入資金19 萬元。（ 4） 考慮到趙先生的收入較高，并且與生活直接相關的重要規(guī)劃的資金可以得到充分保證的前提下，趙先生跑車的豪華心愿可以通過規(guī)劃達成。新規(guī)劃實施后，4 年內(nèi)每年結(jié)余為26 萬元， 4 年后所得再加上賣掉原自有車輛的款項可以圓趙先生的跑車夢。（ 5） 家庭資產(chǎn)的流動性通過保留相當于家庭3 個月支出的現(xiàn)金