1、集權與分權的“成本”和“利益”集權體制分權體制所屬單位的積極性低高財務決策效率低高財務資源利用效率高低目標一致性高低企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式結構形態(tài)說明U型組織（1）僅存在于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)實行管理層級的集中控制（2）特點是高度集權（3）最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理H型組織（1）實質(zhì)上是企業(yè)集團的組織形式（2）特點是高度分權（3）最高決策層基本上是一個空殼，不能顯示長期效益和整體活力因此20世紀70年代后它在大型企業(yè)的主導地位逐漸被M型結構所取代M型組織M型結構由三個相互關聯(lián)的層次組成：第一個層次是由董事會和經(jīng)理班子組成的總部，它是企業(yè)的最高決

2、策層。它的主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和交易協(xié)調(diào)。第二個層次是由職能和支持、服務部門組成的。M型結構的財務是中央控制的，負責整個企業(yè)的資金籌措、運作和稅務安排。第三個層次是圍繞企業(yè)的主導和核心業(yè)務，互相依存又相互獨立的各所屬單位，每個所屬單位又是一個U型結構。可見M型結構集權程度較高，突出整體優(yōu)化，具有較強的戰(zhàn)略研究、實施功能和內(nèi)部協(xié)調(diào)能力?！拘≠Y料】美國大企業(yè)在20世紀50年代起施行多元化戰(zhàn)略，在70年代達到了高峰，80年代進入戰(zhàn)略轉換期，90年代多數(shù)大企業(yè)開始實施歸核化戰(zhàn)略?！痉桨笡Q策】1.單一方案在預期收益滿意的前提下，考慮風險 標準離差率<設定的可接受的最高值，可行2.多方案【決

3、策規(guī)則】風險最小，收益最高如果不存在風險最小，收益最高的方案，則需要進行風險與收益的權衡，并且還要視決策者的風險態(tài)度而定。公式法：優(yōu)點：便于在一定范圍內(nèi)計算任何業(yè)務量的預算成本，可比性和適應性強，編制預算的工作量相對較小。缺點：按公式進行成本分解比較麻煩，對每個費用子項目甚至細目逐一進行成本分解，工作量很大。 對于階梯成本和曲線成本只能先用數(shù)學方法修正為直線，才能應用公式法。 必要時，還需在“備注”中說明適用不同業(yè)務量范圍的固定費用和單位變動費用?！究偨Y】【總結】在租金計算中，利息和手續(xù)費通過折現(xiàn)率考慮，計算租金分兩種情況：（1）殘值歸出租人每年租金=（租賃設備價值-殘值現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)（

4、2）殘值歸承租人每年租金=租賃設備價值/年金現(xiàn)值系數(shù)【提示】當租金在年末支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為普通年金現(xiàn)值系數(shù)；當租金在年初支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為即付年金現(xiàn)值系數(shù)【普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1i）】。（三）可轉換債券的發(fā)行條件 一般可轉債 略分離交易可轉債 除符合公開發(fā)行證券（股票）的一般條件外，還應當符合的規(guī)定包括：（1）公司最近一期末未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元；（2）最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息；（3）最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額平均不少于公司債券1年的利息；（4）本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%，預計所

5、附認股權全部行權后募集的資金總量不超過擬發(fā)行公司債券金額等?！咎崾尽糠蛛x交易可轉債募集說明書應當約定，上市公司改變公告的募集資金用途的，賦予債券持有人一次回售的權利。 因素分析法：如果預測期銷售增加，則用（1預測期銷售增加率）；反之用“減”。如果預測期資金周轉速度加快，則應用（1預測期資金周轉速度加速率）；反之用“加”?！締栴}】銷售額增加之后，如何預計敏感資產(chǎn)和敏感負債的增加？方法一：A/S1=mA/S=mA=S×m根據(jù)銷售百分比預測方法二：敏感資產(chǎn)增加=基期敏感資產(chǎn)×銷售增長率 根據(jù)銷售增長率預測敏感負債增加=基期敏感負債×銷售增長率需要增加的資金=資產(chǎn)增加-敏

6、感負債增加外部融資需求量=資產(chǎn)增加敏感負債增加留存收益增加2.采用逐項分析法預測（以高低法為例說明）【原理】根據(jù)兩點可以確定一條直線原理，將高點和低點的數(shù)據(jù)代入直線方程yabx就可以求出a和b。把高點和低點代入直線方程得：解方程得：【提示】在題目給定的資料中，高點（銷售收入最大）的資金占用量不一定最大；低點（銷售收入最?。┑馁Y金占用量不一定最小。最高收入期資金占用量最低收入期資金占用量最高銷售收入最低銷售收入【應用】先分項后匯總（1）分項目確定每一項目的a、b。某項目單位變動資金（b）某項目不變資金總額（a）最高收入期資金占用量b×最高銷售收入 或最低收入期資金占用量b×最

7、低銷售收入（2）匯總各個項目的a、b，得到總資金的a、b。a和b用如下公式得到：a（a1a2am）（am1an）b（b1b2bm）（bm1bn）式中，a1，a2am分別代表各項資產(chǎn)項目不變資金，am1an分別代表各項敏感負債項目的不變資金。b1，b2bm分別代表各項資產(chǎn)項目單位變動資金，bm1bn分別代表各項敏感負債項目的單位變動資金。（3）建立資金習性方程，進行預測?！疽晁伎肌績煞N方法之間的關系【問題】采用資金習性預測法，預測出之后，如果求外部融資需求？外部融資需求預計資金需求量上年資金需求量留存收益增加【總結】融資租賃資本成本的計算（不考慮所得稅）（1）殘值歸出租人設備價值年租金

8、5;年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值現(xiàn)值（2）殘值歸承租人設備價值年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)【提示】當租金在年末支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為普通年金現(xiàn)值系數(shù)；當租金在年初支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為即付年金現(xiàn)值系數(shù)【普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1i）】。普通股資本成本輔助理解圖及公式【補充知識】單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=P-Vc邊際貢獻總額M=銷售收入-變動成本總額=（P-Vc）×Q邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入=單位邊際貢獻/單價變動成本率=變動成本/銷售收入=單位變動成本/單價邊際貢獻率+變動成本率=1息稅前利潤=收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本EBIT=（P-Vc）×

9、Q-F盈虧臨界點銷售量=F/（P-Vc）盈虧臨界點銷售額=F/邊際貢獻率【提示】本題需要注意幾個指標之間的關系： 稅前利潤利息利潤總額（稅前利潤）利潤總額×（1所得稅稅率）凈利潤每股收益凈利潤/普通股股數(shù) 【總結】 （二）營業(yè)期【補充幾個概念】稅后付現(xiàn)成本： 稅后付現(xiàn)成本付現(xiàn)成本×（1稅率）稅后收入： 稅后收入收入金額×（1稅率）非付現(xiàn)成本抵稅：非付現(xiàn)成本可以起到減少稅負的作用，其公式為：稅負減少額非付現(xiàn)成本×稅率年限相同時，采用凈現(xiàn)值法； 如果更新不改變生產(chǎn)能力，“負的凈現(xiàn)值”在金額上等于“現(xiàn)金流出總現(xiàn)值”，決策時應選擇現(xiàn)金流出總現(xiàn)

10、值低者。 年限不同時，采用年金凈流量法。如果更新不改變生產(chǎn)能力，“負的年金凈流量”在金額上等于“年金成本”，決策時應選擇年金成本低者?！咎崾尽浚?）現(xiàn)金流量的相同部分不予考慮； （2）折舊需要按照稅法規(guī)定計提；（3）舊設備方案投資按照機會成本思路考慮；（4）項目終結時長期資產(chǎn)相關流量包括兩部分：一是變現(xiàn)價值，即最終報廢殘值；二是變現(xiàn)價值與賬面價值的差額對所得稅的影響。1.流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的類型注意一個比率：流動資產(chǎn)與銷售收入比率。需要說明的是，這里的流動資產(chǎn)通常只包括生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的存貨、應收款項以及現(xiàn)金等生產(chǎn)性流動資產(chǎn)，而不包括股票、債券等有價證券等金融性流動資產(chǎn)?！拘庞脳l件決策】增加的

11、稅前損益0，可行。1.計算增加的收益增加的收益增加的銷售收入增加的變動成本增加的邊際貢獻增加的銷售量×單位邊際貢獻增加的銷售額×（1變動成本率）【注意】以上公式假定信用政策改變后，銷售量的增加沒有突破固定成本的相關范圍。如果突破了相關范圍，則固定成本也將發(fā)生變化，此時，計算收益的增加時還需要減去固定成本增加額。2.計算實施新信用政策后成本費用的增加：第一：計算占用資金的應計利息增加（1）應收賬款占用資金的應計利息增加應收賬款應計利息日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本應收賬款占用資金的應計利息增加新信用政策占有資金的應計利息原信用政策占用

12、資金的應計利息（2）存貨占用資金應計利息增加存貨占用資金應計利息增加存貨增加量×單位變動成本×資本成本（3）應付賬款增加導致的應計利息減少（增加成本的抵減項）應付賬款增加導致的應計利息減少應付賬款平均余額增加×資本成本比如原來在信用政策之下應付賬款的余額10萬，信用政策改變后應付賬款的余額變成了15萬，應付賬款增加5萬，假設資本成本是10%，帶來利息節(jié)約5000元。意味著應收賬款信用政策改變以后應付賬款帶來的利息增加5000元。第二：計算收賬費用和壞賬損失的增加收賬費用一般會直接給出，只需計算增加額即可；壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計算，然后計算增加額。第三：計

13、算現(xiàn)金折扣的增加（若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變）現(xiàn)金折扣成本賒銷額×折扣率×享受折扣的客戶比率現(xiàn)金折扣成本增加新的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×新的現(xiàn)金折扣率舊的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×舊的現(xiàn)金折扣率3.計算改變信用政策增加的稅前損益增加的稅前損益增加的收益增加的成本費用【決策原則】如果改變信用期增加的稅前損益大于0，則可以改變?！咎崾尽啃庞谜邲Q策中，依據(jù)的是稅前損益增加，因此，這種方法不考慮所得稅。A類：逾期金額比重大,占客戶數(shù)量的比例低催款的重點C類：逾期金額比重小,占客戶數(shù)量比例高B類：介于AC之間.含義：企業(yè)將賒銷

14、形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，轉讓給保理商（商業(yè)銀行），以獲得銀行的流動資金支持，加快資金周轉。有追索權保理供應商將債權轉讓給保理商，供應商向保理商融通資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權向供應商要求償還預付的貨幣資金?！咎崾尽窟@種方式在我國采用較多。無追索權保理保理商將銷售合同完全買斷，并承擔全部的收款風險明保理保理商和供應商需要將銷售合同被轉讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應商、購貨商之間的三方合同。暗保理供應商為了避免讓客戶知道自己因流動資金不足而轉讓應收賬款，并不將債權轉讓情況通知客戶，貨款到期時仍由銷售商出面催款，再向銀行償還借款。折扣保理又稱為融資保理

15、，即在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預付給銷售商，一般不超過全部合同額的70%90%。到期保理保理商并不提供預付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。保險儲備確定的方法最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。保險儲備的儲存成本保險儲備×單位儲存成本缺貨成本一次訂貨期望缺貨量×年訂貨次數(shù)×單位缺貨損失相關總成本保險儲備的儲存成本缺貨損失比較不同保險儲備方案下的相關總成本，選擇最低者為最優(yōu)保險儲備。 標準成本制定的基本思路和原理成本項目用量價格直接材料單位產(chǎn)品材料用量原材料單價直接人工單

16、位產(chǎn)品工時用量小時工資率制造費用單位產(chǎn)品工時用量小時制造費用分配率【注意】（1）制定制造費用的標準成本，一般是分別固定制造費用和變動制造費用來進行的。（2）確定有關標準的前提是現(xiàn)有的正常生產(chǎn)條件，不是理想情況，因此，其包括的內(nèi)容中既有必不可少的消耗，也包括一些難以避免的損失在內(nèi)。偶然的、意外的內(nèi)容不包括在內(nèi)?！竟潭ㄖ圃熨M用的差異分析】首先要明確兩個指標：其中：固定制造費用預算數(shù)預算產(chǎn)量×工時標準×標準分配率【總結】股票股利和股票分割的比較。內(nèi)容股票股利股票分割不同點（1）面值不變（2）股東權益結構改變（3）屬于股利支付方式（1）面值變?。?）股東權益結構不變（3）不屬于股利

17、支付方式相同點（1）普通股股數(shù)增加（股票分割增加更多）（2）每股收益和每股市價下降（股票分割下降更多）（3）股東持股比例不變（4）資產(chǎn)總額、負債總額、股東權益總額不變1.連環(huán)替代法設RA×B×C在測定各因素變動對指標R的影響程度時可按順序進行：基期 基期指標值R0A0×B0×C0（1）第一次替代 A1×B0×C0 （2）第二次替代 A1×B1×C0 （3）第三次替代 本期指標值R1A1×B1×C1（4）（2）（1）A變動對R的影響（3）（2）B變動對R的影響（4）（3）C變動對R的影響把各因素變

18、動綜合起來，總影響：RR 1R 02.差額分析法RA×B×CA因素變動的影響（A1A0）×B0×C0B因素變動的影響A1×（B1B0）×C0C因素變動的影響A1×B1×（C1C0）【提示】差額分析法公式的記憶：計算某一個因素的影響時，必須把公式中的該因素替換為本期與基期之差。在括號前的因素為本期值（新），在括號后的因素為基期值（舊）。命名規(guī)律母子率如資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)收益率等。子比率如流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率等。主要為短期償債能力指標，分母一般為“流動負債”。周轉率某項目周轉次數(shù)周轉額/該項目平均金額某項目周轉

19、天數(shù)計算期天數(shù)/周轉次數(shù)周轉額一般為收入凈額（存貨周轉率使用銷售成本）比率構造規(guī)律分子分母的時間特征必須保持一致。這里存在三種情況：時點數(shù)/時點數(shù)；時期數(shù)/時期數(shù)；時期數(shù)/時點數(shù)。第三種情況下，分母一般使用平均數(shù)?！拘〗Y】【提示】一般情況下：流動比率 >速動比率>現(xiàn)金比率?！究偨Y】股數(shù)變動有兩種情況：一是資本變動的股數(shù)變動；二是資本不變動的股數(shù)變動。資本變動時，股數(shù)變動要計算加權平均數(shù)；資本不變動時，不計算加權平均數(shù)?！咎崾尽肯♂屆抗墒找妫褪窃诳紤]稀釋性潛在普通股對每股收益稀釋作用之后，所計算出的每股收益。計算前提：假設稀釋性潛在普通股在發(fā)行日就全部轉換為普通股?？赊D換債券分子的調(diào)整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額；利息×（1所得稅