1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)2:營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力主要指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度，企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。營運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。企業(yè)營運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充，就是要通過對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力，評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)的效率、發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運(yùn)中存在的問題、為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。企業(yè)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。、格力電器近三年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)分析格力電器近二

2、年?duì)I運(yùn)能力分析表（單位：元）2014年度2015年度2016年度營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初總資產(chǎn)余額133,719,278,987.40156,230,948,479.88161,698,016,315.06期末總資廣余額156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35總資廣周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）0.9660.6330.64總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)入數(shù)（天）372.671568.72562.5營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,64

3、6.56110,113,101,850.23期初固定資產(chǎn)占有額14,034,138,414.4514,939,279,647.8815,431,813,077.20期末固定資產(chǎn)占有額14,939,279,647.8815,431,813,077.2017,681,655,478.06固定資廣周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）9.6646.6226.651固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)入數(shù)（天）37.25254.36454.127營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初流動(dòng)資產(chǎn)占有額103,749,697,809.77120,143,478,823.10

4、120,949,314,644.95期末流動(dòng)資廣占有額120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64流動(dòng)資廣周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）1.2510.8340.835流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)入數(shù)（天）287.77431.655431.138營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初應(yīng)收賬款余額1,849,275,342.792,661,347,628.692,879,212,111.93期末應(yīng)收賬款余額2,661,347,628.692,879,212,111.932,960,53

5、4,651.37應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）62.07836.30137.712應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)入數(shù)（天）5.7999.9179.546宮業(yè)成本123,258,979,560.0986,134,609,086.8091,529,379,824.61期初存貨余額13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存貨余額8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）11.3499.5329.896成本基礎(chǔ)存員局轉(zhuǎn)公數(shù)（天）31.72137.76836.378營業(yè)收入140,005,

6、393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初存貨余額13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存貨余額8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）12.89111.12911.905收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)入數(shù)（天）27.92632.34830.239營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初甘運(yùn)資金占用額7,241,308,607.60

7、11,754,956,734.778,324,133,667.19期末營運(yùn)資金占用額11,754,956,734.778,324,133,667.1916,034,503,792.91營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）14.7410.0179.041營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)入數(shù)（天）24.42335.93939.819應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)大數(shù)5.7999.9179.546存貨周轉(zhuǎn)大數(shù)31.72137.76836.378營業(yè)周期37.5247.68545.924（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比，它是衡雖資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)。體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到

8、產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)雖和利用效率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額，其中總資產(chǎn)平均余額=（期末+期初總資產(chǎn)余額之和）/2，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高，資產(chǎn)投資的效益越好，反之總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越低，周轉(zhuǎn)天數(shù)越高，說明公司利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率越差。從數(shù)據(jù)來看格力電器2014年、2015年、2016年三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)分別是0.966、0.633、0.64,格力電器15年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比14年下降了0.333,2016年基本和15年持平，15年和16年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，說明格力電器在這段時(shí)期利用全部資產(chǎn)

9、進(jìn)行經(jīng)營的效率降低，影響企業(yè)的盈利能力償債能力，企業(yè)應(yīng)該采取適當(dāng)措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度。（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或表示每1元固定資產(chǎn)支持的銷售收入。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時(shí)間，即平均天數(shù)。固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表明公司固定資產(chǎn)的利用效率越高；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越長，表明公司的獲利能力較弱。其計(jì)算公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均占用額，固定資產(chǎn)平均占用額=（期初固定資產(chǎn)占用額+期末固定資產(chǎn)占用額）/2,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

10、=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，格力電器2014年、2015年、2016年三年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別是9.644、6.622、6.651,數(shù)值從14年的9.644降到了16年的6.651,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)由37天上升到了54天，公司固定資產(chǎn)利用效率有所降低，主要原因是該公司主營業(yè)務(wù)收入的增加速度低于固定資產(chǎn)的投資增加速度。（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入就越多，流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能力就越好，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn);反之，周轉(zhuǎn)速度越慢，效率就越低下，流動(dòng)資

11、產(chǎn)的營運(yùn)能力就越差，企業(yè)必須不斷投入更多資源，以滿足流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要，導(dǎo)致資金使用效率降低，盈利能力下降。其計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額，流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額=（期初流動(dòng)資產(chǎn)占用額+期末流動(dòng)資產(chǎn)占用額）/2,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。從表中看到，格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2014年的1.251下降到2015年的0.834和2016年的0.835,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)由2014年的287.77上升到了2015年的431.655和2016年的431.138,說明格力電器的的流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能力和運(yùn)營效率較14年有很大降低。（四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

12、率是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賒銷凈收入與平均應(yīng)收賬款余額之比。它是衡雖企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及管理效率的指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)應(yīng)收賬款收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。與之相對(duì)應(yīng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。其計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額，應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/2,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。通過計(jì)算得知，格力電器2014年、2015年、2016年三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別是62.078,36.301,37.712,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是5.799,9.917,9.546,該公司2014

13、年-2016年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有大幅度降低，證明平均收賬期有所增加，應(yīng)收賬款的收回減慢，資金滯留在應(yīng)收長款上的數(shù)雖增多，資金使用效率有所降低。說明企業(yè)賬款回收發(fā)生困難，引起收賬費(fèi)用增加，并存在壞賬的可能性。如果公司實(shí)際收回賬款的天數(shù)越過了公司規(guī)定的應(yīng)收賬款天數(shù)，則說明債務(wù)人拖欠時(shí)間長，資信度低，增大了發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也說明公司催收賬款不力，使資產(chǎn)形成了呆賬甚至壞賬，造成了流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng)，這對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的。但從另一方面說，如果公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)太短，則表明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過于苛刻，這樣會(huì)限制企業(yè)銷售雖的擴(kuò)大，特別是當(dāng)這種限制的代價(jià)（機(jī)會(huì)收益）大于賒銷成

14、本時(shí)，會(huì)影響企業(yè)的盈利水平。（五）存貨周轉(zhuǎn)率分析：存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用雖是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，存貨的流動(dòng)性將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快（即存貨周轉(zhuǎn)率或存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越大、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短），存貨占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度就越快，這樣會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力及獲利能力。通過存貨周轉(zhuǎn)速度分析，有利于找出存貨管理中存在的小問題，盡可能降低資金占用水平。存貨周轉(zhuǎn)率有兩

15、種不同計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的計(jì)算方式。一是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷貨成本與存貨平均余額間的比率，它反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，主要用于流動(dòng)性分析。其計(jì)算公式為：成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本/存貨平均余額，其中：存貨平均余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）/2,成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額*360/營業(yè)成本。通過計(jì)算得知，格力電器2014年、2015年、2016年三年的成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)率分別是11.349,9.532,9.896,成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是31.721,37.768,36.378;二是以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營業(yè)收入與存貨

16、平均余額間的比率，主要用于獲利能力分析。其計(jì)算公式為：收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/存貨平均余額，其中：存貨平均余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）/2,收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額*360/營業(yè)收入。通過計(jì)算得知格力電器2014年、2015年、2016年三年的收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)率分別是12.891,11.129,11.905,收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是27.926,32.348,30.239。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)。營運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會(huì)越少

17、，變現(xiàn)速度快，銷售能力強(qiáng)。從上述數(shù)據(jù)顯示來看，格力電器近三年的存貨周轉(zhuǎn)速度較慢積壓了過多的存貨，資金占用水平高。企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力降低，影響企業(yè)短期償債能力。（六）營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率分析：營運(yùn)資金是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的總稱。流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的余額稱為凈營運(yùn)資金。一般而言，營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率越高，說明每1元營運(yùn)資本所帶來的銷售收入越多，企業(yè)營運(yùn)資本的運(yùn)用效率也就越高；反之，營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率越低，說明企業(yè)營運(yùn)資本的運(yùn)用效率越低。營運(yùn)資金的多少及其流動(dòng)性，可用于評(píng)估企業(yè)短期償債能力。衡雖的主要指標(biāo)有營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)和營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計(jì)算公式：營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/營運(yùn)資金平均占用額，營運(yùn)資金

18、平均占用額=（期初營運(yùn)資金占用額+期末營運(yùn)資金占用額）/2;營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)。從計(jì)算數(shù)據(jù)看，格力電器2014年、2015年、2016年三年的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)分別是14.74、10.017、9.041,運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是24.423、35.939、39.819,三年來該公司營運(yùn)資金為正數(shù)，說明格力公司采用的是穩(wěn)健的營運(yùn)資金政策，但是該公司三年來營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)不斷在下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷在延長，說明該公司營運(yùn)資金的管理效率在下降，公司需要加強(qiáng)營運(yùn)資金的管理以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（七）營業(yè)周期分析：營業(yè)周期是指從取得存貨或外購承擔(dān)付款義務(wù)，到收回因銷售商品或提供勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬

19、款的這段時(shí)間。其計(jì)算公式為：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額*360/營業(yè)收入，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額*360/營業(yè)收入。營業(yè)周期的長短是決定公司流動(dòng)資產(chǎn)需要雖的重要因素。較短的營業(yè)周期表明對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的有效管理。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。這就是營業(yè)周期與流動(dòng)比率的關(guān)系。決定流動(dòng)比率高低的主要因素是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。計(jì)算得知格力電器2014年、2015年、2016年三年的營業(yè)周期分別是37.52、47.685、45.924,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是5.799、9.917、9.546,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是3