1、人民幣升值對中國可能產(chǎn)生地影響：1我國地對外貿(mào)易將會(huì)出現(xiàn)重重困難因?yàn)槿嗣駧乓坏┥?，國?nèi)企業(yè)地商品在國際市場上地競爭力會(huì)降低.2影響外來投資.人民幣升值后在國內(nèi)市場地實(shí)際購買力并未變化，但外商在以人民幣結(jié)算地中國市場購買生產(chǎn)資料時(shí)地實(shí)際購買力則受到損失，直接降低外商對我國投資地信心.3. 使我國這樣一個(gè)勞動(dòng)力資源過剩地人口大國地就業(yè)問題雪上加霜.4. 將使?jié)摿ψ畲蟮貎?nèi)需市場-農(nóng)村市場進(jìn)一步萎縮，國內(nèi)地通貨緊縮現(xiàn)象隨之加劇.當(dāng)然,人民幣升值,也有一定地顯性地正面影響：可能意味著人民幣地位地提高，中國老百姓手中地財(cái)富更加值錢，中國地外債壓力減輕和購買力地增強(qiáng)等.2008年人民幣持續(xù)升值沒有任何懸念

2、主持人：我們第一個(gè)問題我們是想請周老師展望一下2008年中國地匯率，比如說人民幣兌美元，美元兌歐元，人民幣對歐元地走勢.周春生：2008年,人民幣兌美元持續(xù)升值是沒有任何懸念地.估計(jì)按照目前地金融形勢和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展地態(tài)勢來看，以及中國本身地對外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來看，2008年美元和人民幣匯率有可能人民幣升值兌換美元，我個(gè)人地判斷到6.6或6.7這樣一個(gè)水平，現(xiàn)在大概是7.1多一點(diǎn).升值有一個(gè)加快地趨勢，主要地原因是什么呢？一是美國整體經(jīng)濟(jì)形勢并不盡如人意，正如今天主題所說次級債對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響.這種影響一是會(huì)影響到美元在全球金融市場上地吸引力，第二，當(dāng)然也會(huì)影響到美國金融政策，像美聯(lián)儲

3、為了應(yīng)對次級債造成地負(fù)面影響，防止美國經(jīng)濟(jì)地大幅度滑落甚至出現(xiàn)滯脹簫條這些情況，已經(jīng)連續(xù)大幅度調(diào)低美元匯率.我們都知道按照匯率一般地理論，利率評價(jià)理論等等，當(dāng)一個(gè)貨幣它地利率下調(diào)地時(shí)候，它地吸引力就會(huì)下降，匯率也會(huì)受到影響,也鑒于此總地來說美元在2008年可能一個(gè)基本地基調(diào)是繼續(xù)走軟,其他地主要貨幣包括歐元等等甚至日元兌美元可能會(huì)有持續(xù)升值空間，人民幣繼續(xù)兌美元升值地空間可能更大一些.從這個(gè)角度來講,08年基本地情況人民幣兌美元依舊會(huì)像07年一樣有比較大幅度地升值.人民幣對歐元我個(gè)人地感覺可能會(huì)跟目前匯率水平相比，在下半年會(huì)有一個(gè)人民幣小幅度地升值，因?yàn)檫@些年來實(shí)際上我們一直談人民幣升值地問題

4、，我們主要是談人民幣兌美元或者兌美元掛鉤地貨幣，比如說對港幣地升值，但是對人民幣對歐元、英鎊、加元是在貶值，主要原因跟我們匯率政策有關(guān)，我們現(xiàn)在所謂一攬子貨幣，美元還是占有相當(dāng)大地比重，而美元這些年來對歐元，對加元絕大多數(shù)主要地貨幣實(shí)際上是有了比較大幅度地貶值,尤其是對歐元,這是我個(gè)人基本地判斷.匯率制度發(fā)生了根本地變化主持人：非常感謝周老師，這一次人民幣升值進(jìn)程實(shí)際上與我們2005年實(shí)行新地匯改是緊密聯(lián)系,今年不僅是奧運(yùn)年,也是改革開放30周年,我們有必要宏觀回顧一下改革開放以來人民幣匯率制度改革地進(jìn)程，周老師給我們簡要回顧一下這30年人民幣匯率改革地歷史.周春生：隨著中國經(jīng)濟(jì)體制改革和中國

5、經(jīng)濟(jì)整體對外開放，人民幣匯率制度這些年發(fā)生了非常大地變化，而且從整體經(jīng)濟(jì)形勢來講，我們中國實(shí)際上也從一個(gè)外匯季度短缺地國家，變成外匯盈余地國家，大量地外匯儲備.隨著經(jīng)濟(jì)基本面地和金融基本面地變化，當(dāng)然匯率政策也會(huì)有很大地變化，整體上來講，我們改革開放以來人民幣匯率制度是經(jīng)歷有單一政府規(guī)定地固定匯率制度，到了80年代我們有了雙軌制度，官方匯率與市場匯率變成雙軌匯率制度這么一個(gè)轉(zhuǎn)變，再轉(zhuǎn)變到所謂有管理地浮動(dòng)匯率制度.1997年以前人民幣匯率基本上是處在穩(wěn)中有升這么一個(gè)狀態(tài)，隨著重要經(jīng)濟(jì)體制改革地深入和中國經(jīng)濟(jì)地發(fā)展，海內(nèi)外對人民幣匯率地信心也不斷增強(qiáng)，特別97、98年亞洲金融危機(jī)期間，因?yàn)橹袊扇?/p>

6、了全球信任很穩(wěn)定地匯率制度，也使得大家對人民幣對中國匯率制度也贏得了一定地聲譽(yù).2005年7月隨著經(jīng)濟(jì)改革地深入，人民銀行又發(fā)布公告，對中國匯率體制進(jìn)行進(jìn)一步地改革，來充分發(fā)揮市場資源配置、匯率決定地作用我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)，參考所謂一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理地浮動(dòng)匯率制度那么人民幣地匯率不在盯住，我們有點(diǎn)像港幣盯住單一地美元，2007年我們開始盯住所謂包括美元、包括日元、包括歐元在內(nèi)一攬子貨幣，形成了更負(fù)彈性人民幣匯率機(jī)制人民幣匯率地形成機(jī)制還是到匯率本身都發(fā)生了很大地變化，現(xiàn)在議論最多地從2005年7月21日匯改以來就是人民幣升值地問題.我們把人民幣和美元之間地匯價(jià)進(jìn)行一個(gè)回顧地話

7、，我們知道在2005年7月21號匯率制度改革之前，一美元兌換人民幣大概1:8.27左右這個(gè)水平，現(xiàn)在已經(jīng)到了1:7.1略微多一點(diǎn)這么個(gè)水平，在兩年多地時(shí)間內(nèi)不僅僅是我們匯率制度發(fā)生了根本地變化，人民幣匯價(jià),人民幣在國際經(jīng)濟(jì)體系當(dāng)中地地位也發(fā)生了根本地變化，現(xiàn)在人民幣盡管不是可自由兌換地貨幣，但是人民幣地位到香港等很多地方，人民幣也變成很受歡迎地貨幣匯率水平由中國實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況決定主持人：謝謝周老師,因?yàn)楝F(xiàn)在我們目前2005年匯改以來我們殘跑一攬子匯率制度,你給解釋一下參考一攬子貨幣制度人民幣匯率如何決定,我們開始事實(shí)富有彈性匯率制度,很長時(shí)間美國國會(huì)動(dòng)輒指責(zé)我們認(rèn)為操縱匯率,為什么會(huì)發(fā)生這種情況

8、？周春生：一攬子貨幣大概包括十多種不同地貨幣,現(xiàn)在我沒有查到相關(guān)地資料,各種貨幣權(quán)重是怎樣地,因?yàn)檫@方面原因,像美國、歐洲等等以及中國主要地貿(mào)易伙伴國,可能說你匯率不夠透明.另外一個(gè)原因是什么呢？我們剛才講地人民幣兌美元已經(jīng)出現(xiàn)大幅度地升值,人民幣兌美元升值10%幾,對其他地主要貨幣并沒有出現(xiàn)升值,對美國來說,美國貿(mào)易赤字比較嚴(yán)重,尤其中美之間貿(mào)易關(guān)系越來越密切,美國從自身利益角度出發(fā),我覺得提出來對人民幣匯率地關(guān)注,或者表達(dá)某些不滿,一方面為了它地經(jīng)濟(jì)利益,另一方面也是一種政治需要,所以我覺得除非人民幣像當(dāng)年日元出現(xiàn)這么大幅度升值,否則地話我們永遠(yuǎn)會(huì)聽到這樣地聲音.我覺得就政府而言,作為中國

9、政策制定者而言,中國老百姓而言,別人說什么讓別人去說,我們根據(jù)自然地經(jīng)濟(jì)實(shí)際地狀況,自己經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要和承受能力,來決定我們自身決定我們自身地匯率制度和匯率水平,這符合中國人民利益,美國關(guān)注國家利益,我們中國也關(guān)注國家利益,不能別人說了什么話,人民幣還要大幅度升值,我們馬上大幅度升值,人家讓我們大幅度貶值,我們就大幅度貶值這是不可能地.其實(shí)美國政界包括商界人士也沒有抱這種信望,否則中國就不是主權(quán)獨(dú)立地國家.人民幣升值對中國地成本和收益主持人：回到中美匯率最重要一個(gè)雙邊匯率上來,周老師我們國內(nèi)目前人民幣在不斷地升值,在這個(gè)過程中經(jīng)濟(jì)學(xué)家有兩派觀點(diǎn),一派認(rèn)為人民幣繼續(xù)升值,而且加大升值地幅度,另外認(rèn)

10、為人民幣升值幅度比較快,我們要更加審慎地升值.在這種情況下我們發(fā)現(xiàn)人民幣升值對中國有收益也有成本,你給我們分析一下人民幣升值帶來地成本和收益.周春生：匯率主要影響是對外貿(mào)易地平臺,當(dāng)然也會(huì)波及到一個(gè)國家地物價(jià)水平.從目前地情況來看,我覺得人民幣要升值,升值有什么意義呢？從理論上來講,我們因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)地高速成長,現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)是全球最吸引眼球一個(gè)發(fā)展中地經(jīng)濟(jì),以及歷史原因造成人民幣幣值低估,跟人民幣真實(shí)購買力相比,我們還有購買力評價(jià)理論,從購買力角度來看，人民幣確實(shí)跟美元從目前匯率來看，人民幣低值依舊存在某種程度地低估，匯率是偏離均衡匯率，低估有好處也有壞處為什么人民幣要升值，先低估地壞處.首先匯

11、率低估某種意義商來說，意味著中國出口產(chǎn)品地賤買，我們就生產(chǎn)一個(gè)打火機(jī)可能只能賣十個(gè)美分，我們買別人打火機(jī)可能要花十個(gè)美元，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)這種情況賤買從國際貿(mào)易國際經(jīng)濟(jì)，實(shí)際上影響到所謂我們對外貿(mào)易地貿(mào)易條件同時(shí)人民幣地匯率幣值被低估意味著中國消費(fèi)者為進(jìn)口產(chǎn)品支付更高昂地價(jià)格,老百姓經(jīng)?；ㄒ蝗f兩萬元人民幣買一個(gè)國外手提包，我們一個(gè)真皮包賣幾百人民幣，只賣五十歐元，經(jīng)常出現(xiàn)這種情況.從理論上來講，如果匯率偏離均衡匯率中長期運(yùn)動(dòng)趨勢地話，民意匯率需要有一個(gè)相應(yīng)地調(diào)整,否則地話就會(huì)出現(xiàn)非均衡地狀態(tài)，出現(xiàn)所謂匯率失調(diào)地現(xiàn)象，匯率失調(diào)實(shí)際上某種意義上來說，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看匯率是價(jià)格，匯率失調(diào)就是價(jià)格信號失真價(jià)

12、格信號失真，會(huì)影響到資源配置，會(huì)影響到整體上地經(jīng)濟(jì)地平衡等等，包括我們現(xiàn)在大家都關(guān)注為什么大量熱錢流入中國，就是說大家預(yù)期人民幣還有繼續(xù)升值地空間,人民幣目前匯率還沒有真正反映人民幣購買力地水平.所以如果不使人民幣升值,就會(huì)出現(xiàn)熱錢不斷流入中國等待升值地情況，知道你失調(diào)價(jià)格早晚有一天是需要糾正需要調(diào)整地.從成本上來看，當(dāng)然我們講一個(gè)國家地貨幣升值，人民幣也不例外，首先影響是這個(gè)國家地出口貿(mào)易，也就意味這這個(gè)國家產(chǎn)品地出口地價(jià)格，放在全球視野是提高，別人按照外幣計(jì)算，美國說值多少美元，歐洲說值多少歐元.會(huì)對人民幣比較大幅度升值，對出口貿(mào)易會(huì)有影響，而且有影響到國內(nèi)出口導(dǎo)向型企業(yè)地生存和一些民族工

13、業(yè)地發(fā)展.比如像中國地汽車行業(yè)，我們整體上來說因?yàn)槲覀児に嚒⒓夹g(shù)等等水平跟國外地差異，我們汽車工業(yè)放在全球范圍內(nèi)沒有明顯競爭優(yōu)勢.如果人民幣匯率定地比較低，顯得進(jìn)口車非常昂貴，對國內(nèi)汽車生產(chǎn)廠家是好事進(jìn)口車會(huì)減少,人民幣大幅度升值意味著國產(chǎn)車和境外進(jìn)口車價(jià)格有時(shí)會(huì)消失，不僅僅是進(jìn)口地問題,消費(fèi)者也會(huì)認(rèn)為進(jìn)口車便宜，就會(huì)影響民族工業(yè)地發(fā)展.另外人民幣匯率升值有可能阻礙對中國就業(yè)問題產(chǎn)生負(fù)面影響，因?yàn)橹袊壳扒闆r來看，就業(yè)問題還是非常嚴(yán)峻地問題，盡管經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，我們也發(fā)現(xiàn)我們遠(yuǎn)沒有實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)地情況，甚至出現(xiàn)很多大學(xué)習(xí)畢業(yè)就失業(yè)這個(gè)情況，這個(gè)也是不爭地事實(shí).匯率升值當(dāng)然就意味著為什么會(huì)影響到就業(yè)

14、，因?yàn)槲覀儑鴥?nèi)有人說全中國是全球制造中心，我們競爭優(yōu)勢不是技術(shù)方面地優(yōu)勢，主要是成本方面地優(yōu)勢包括我們在吸引外資方面很多程度上一些外資企業(yè)來中國投資，我覺得主要看幾個(gè)因素,一個(gè)看中國巨大地潛在市場,二是看中國高速地經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭,三是看中國廉價(jià)資源和勞動(dòng)力.人民幣升值就會(huì)使得中國資源和勞動(dòng)力廉價(jià)優(yōu)勢逐漸地喪失,可能阻礙一部分利用中國勞動(dòng)力、土地、資源等各方面成本優(yōu)勢地也就是FDI國外直接投資可能會(huì)減少,可能轉(zhuǎn)到投向泰國、馬來西亞、越南等等.境外直接投資FDI到中國來雇傭中國本土地勞動(dòng)力,它轉(zhuǎn)到投到其他地地區(qū)和國家,當(dāng)然就會(huì)影響到我們這部分人地就業(yè),這是一個(gè)成本問題.整體上來看,從中國目前地經(jīng)濟(jì)發(fā)

15、展態(tài)勢和對外收支平衡地需要,以及我們面臨包括國內(nèi)通貨膨脹地壓力來看,人民幣可能還是應(yīng)當(dāng)會(huì)繼續(xù)升值,特別是近期我們知道一二月份以及去年年底,我們CPI物價(jià)上漲壓力已經(jīng)很大了.在這種情況下,因?yàn)楝F(xiàn)在CPI地上漲還不單單是國內(nèi)供求地問題了,很多價(jià)格上漲因素是輸入型有地是結(jié)構(gòu)型.比如說我們主要體現(xiàn)在食品和肉類地漲價(jià),這是一個(gè)結(jié)構(gòu)性地問題,食品漲價(jià)是全球性現(xiàn)象,第二是能源和基礎(chǔ)材料漲價(jià),這必然會(huì)提升一些工業(yè)品、產(chǎn)成品生產(chǎn)成本,所以跟著漲價(jià).所以我們能夠在匯率制度上,人民幣匯率方面做一些文章,對緩解通貨膨脹地壓力可能會(huì)有一定地幫助.為什么呢？第一個(gè)如果我們?nèi)嗣駧虐凑漳壳吧祽B(tài)勢去升值,就意味著進(jìn)口產(chǎn)品以人

16、民幣來計(jì)算會(huì)下降,這對CPI有一些正面地影響.另外人民幣升值使得進(jìn)口基礎(chǔ)性地材料,鐵礦石、鋼材、能源它地價(jià)格相對就會(huì)下降,原材料價(jià)格下降,當(dāng)然對于控制產(chǎn)成品,對于控制消費(fèi)品價(jià)格快速上漲有一定幫助.總地來說比較復(fù)雜,因?yàn)檫@個(gè)現(xiàn)象目前有面臨著對于政府來講,現(xiàn)在兩會(huì)召開,目前對中國來說面臨很多現(xiàn)象很難用教科書來解釋,我們一講物價(jià)上漲就緊縮銀根,現(xiàn)在物價(jià)上漲不單單是銀根地問題,糧食漲價(jià)跟銀根沒有多大關(guān)系,原油漲價(jià)跟銀根也沒有關(guān)系,你調(diào)地再高也無濟(jì)于事,你調(diào)到對其他需求有抑制作用.另外我們面臨矛盾是什么？我們內(nèi)需相對滯后,我們一直談內(nèi)需不足,這些年我們經(jīng)濟(jì)增長,其中投資需求地增長做了重要地貢獻(xiàn),然后是出

17、口,消費(fèi)需求地增長速度明顯地慢于投資需求地增長速度,看起來似乎很矛盾地現(xiàn)象,一方面增加內(nèi)需鼓勵(lì)消費(fèi),另外一方面消費(fèi)品價(jià)格再上漲,通過貨幣政策限制消費(fèi)品價(jià)格上漲,實(shí)際上就限制消費(fèi)需求,這兩個(gè)本身有矛盾.一味借助于利率和準(zhǔn)備金率地政策,我覺得起到地效果是比較有限.其次我們面臨國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展地矛盾,這個(gè)矛盾是什么呢？美國經(jīng)濟(jì)受到次級債影響走軟,美國實(shí)際上是中國地一個(gè)重要地貿(mào)易伙伴,也是中國出口產(chǎn)品重要輸出國,美國經(jīng)濟(jì)跟中國經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度越來越高,中國經(jīng)濟(jì)對全球,也就是我們講出口依存度越來越高,我們出口占GDP40%左右,對美國出口對中國GDP占到7%到8%地水平.美國經(jīng)濟(jì)疲軟,美國因?yàn)榇渭墏绊懗霈F(xiàn)問題,

18、當(dāng)然它對中國產(chǎn)品進(jìn)口需求,從美國來看會(huì)減少,中國對美國出口會(huì)減少.因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)中國影響力,美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題,也可能會(huì)對其他地世界經(jīng)濟(jì)大國,比如說歐盟、加拿大、美國等等這些地方經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到牽連,從中國進(jìn)口可能會(huì)減少,這些因素會(huì)影響到2008年中國出口增長速度.出口增長慢了按理不應(yīng)該調(diào)高匯率,調(diào)高匯率會(huì)使出口進(jìn)一步減少,目前經(jīng)濟(jì)形勢對中國出口產(chǎn)生一定影響.從另外角度來看,美國次級債使得我們匯率調(diào)整變得更加艱難,一個(gè)重要地原因是什么？美國經(jīng)濟(jì)疲軟,美元自然走勢也會(huì)走軟,特別美國調(diào)低利率,我們調(diào)高利率,想想看在這種情況下按照最基本國際金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)ABC我們也知道,一個(gè)利率走高地過比和一個(gè)利率走低貨幣

19、放在一起,它是兩個(gè)相反走向,還不是你調(diào)0.5%我調(diào)0.2%,這是兩個(gè)不同方向地走勢,人民幣調(diào)高利率,也面臨越來越大壓力,使得中國人民幣升值壓力更大,熱錢更涌現(xiàn)中國.我們前一段時(shí)間日元套利,日元套利確實(shí)是一本萬里發(fā)展地機(jī)會(huì),日本1%2%地利率借到錢,只要把它拿到中國來或者歐洲去,單單利率比日本銀行日元利率高很多,再加上幣值上升,日本大量人借錢到外國去做金融投資,這種風(fēng)險(xiǎn)是很小地,所以為什么叫套利,這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象都是有規(guī)律.我們目前確實(shí)面臨著一定矛盾,一方面人民幣匯率調(diào)高使得人民幣升值壓力加大.如果人民幣繼續(xù)大幅度升值,在國際經(jīng)濟(jì)形勢不是非常樂觀,美國經(jīng)濟(jì)形勢不是很樂觀地情況下,人民幣大幅度升值可能

20、使得出口地增長速度會(huì)快速地放緩,這個(gè)也都是我們考慮匯率政策、利率政策、貿(mào)易政策都需要考慮地.匯率政策要有效地控制通貨膨脹主持人：從周老師分析中我們可以看出,人民幣升值可能是對提高中國整體匯率可能是有幫助地,但是人民幣升值必然會(huì)某些部門造成比較大地沖擊,我們來看2008我們外貿(mào)部門日子不太好過,因?yàn)橛袔讉€(gè)因素.第一個(gè)人民幣繼續(xù)升值,2007年升值7%,2008年會(huì)超過這個(gè)幅度,第二個(gè)中國正在積極調(diào)整外貿(mào)政策降低一些行業(yè)地出口稅率,提高對某些行業(yè)地征收出口關(guān)稅,甚至有些出口配額等等.第三個(gè)隨著全球人員價(jià)格地上升,我們新推出勞動(dòng)法,這些種種因素對我們出口行業(yè)造成很大壓力,出口行業(yè)又是勞動(dòng)密集型行業(yè),

21、就業(yè)也是非常多,出口行業(yè)出了問題可能會(huì)對中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生影響,目前人民幣匯率升值地趨勢不變地情況下,中國政府應(yīng)該采取什么樣地政策組合來緩解對出口行業(yè)造成地沖擊,使得出口行業(yè)更加平穩(wěn)向前發(fā)展.周春生：我剛才談地也跟這個(gè)有關(guān)，目前我們宏觀經(jīng)濟(jì)政策確實(shí)面臨著非常復(fù)雜地甚至是矛盾地現(xiàn)象從國內(nèi)地情況來看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定地程度，中國越來越變成一個(gè)對內(nèi)也好、對外也好更負(fù)責(zé)任地國家對內(nèi)建立和諧社會(huì),所以我們勞動(dòng)法出臺等等，更多保障勞動(dòng)群眾基本利益對外我們力爭隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力地增強(qiáng),我們變成更負(fù)責(zé)任地國家現(xiàn)在中國政府應(yīng)該采取什么樣地政策來應(yīng)對這種挑戰(zhàn)？首先從就業(yè)地情況來看，包括勞動(dòng)法地出臺，總體上來看,我覺

22、得對于符合中國老百姓長遠(yuǎn)利益，對于中小企業(yè)估計(jì)勞動(dòng)法地執(zhí)行，我覺得需要一個(gè)緩沖期現(xiàn)在對于新地勞動(dòng)法還是有爭議，有真認(rèn)為這樣會(huì)大大增加人力成本，同時(shí)也削弱中國目前現(xiàn)階段中國很多制造業(yè)競爭優(yōu)勢，也聽到一些企業(yè),在我走訪企業(yè)地過程中,有人說我今年不增加新地人，因?yàn)檎埳袢菀姿蜕耠y，這是從勞動(dòng)政策方面從貨幣政策、財(cái)政政策和匯率政策這個(gè)角度來看，目前需要關(guān)注通貨膨脹，已經(jīng)關(guān)注到這兩天有些人大代表和政協(xié)委員現(xiàn)在通貨膨脹仍舊是中國政府，包括決策部門地人大代表關(guān)注通貨膨脹仍舊是重大任務(wù)什么樣地政策維持中國經(jīng)濟(jì)增長，我們不希望去年11.4%,11.5%,我們保持9%地增長速度，鄧小平說發(fā)展還是硬道理.從這個(gè)角度來

23、說,我們怎么樣遏制通貨膨脹，又維持經(jīng)濟(jì)一定增長，從出口角度來說，我們出口貿(mào)易順差去年非常大，即便受到負(fù)面影響也不是大地問題，這個(gè)我基本同意，我們只是把順差減少一點(diǎn)，我們目標(biāo)是逐漸實(shí)現(xiàn)貿(mào)易基本平衡，我們不需要很大地順差，因此我們在是外匯短缺地國家.我覺得現(xiàn)在政策，匯率政策主要借助于利率和準(zhǔn)備金率，能不能達(dá)到有效地在保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長地情況下，有效地控制通貨膨脹，我覺得從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，大家學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)ABC地時(shí)候覺得應(yīng)該是這樣，通貨膨脹、物價(jià)上漲我們就控制需求，控制需求就提高利率，或者緊縮銀根調(diào)整準(zhǔn)備金率，比如像美國公開市場我覺得現(xiàn)在通貨膨脹比我們以前教科書里面講地情況復(fù)雜得多，一個(gè)是全球化，有些東西

24、不是中國能控制地，比如說原材料能源地價(jià)格上漲我們都知道寶鋼最近談判鐵礦石漲價(jià),漲50%還是70%多,反正漲了很大地幅度,50%以上鐵礦石漲價(jià)寶鋼鋼材能不漲價(jià)嗎？鋼材一漲價(jià)房地產(chǎn)建筑材料也必定漲價(jià)，這是我們通過利率銀根緊縮從根本上解決問題，我對此持保留態(tài)度把利率調(diào)地足夠高肯定解決問題，大家都不建房子鋼材就減少，但是我們能不能負(fù)得起這個(gè)代價(jià)？我們現(xiàn)在是特殊原因造成了通貨膨脹，也需要用一些不同于以往地政策來進(jìn)行調(diào)整，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性地政策,包括豬肉漲價(jià)、農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)這個(gè)東西能不能控制住，我覺得控制不住.我倒是覺得如果出現(xiàn)通貨膨脹，我們考慮社會(huì)穩(wěn)定，考慮老百姓承受能力，這個(gè)非常正確，因?yàn)槊裆鷨栴}是中國最大

25、地問題我倒是覺得從另外一個(gè)角度，我們換位思考實(shí)際上糧食漲價(jià)對農(nóng)村老百姓到底是好還是不好總體上來說中國農(nóng)村老百姓是糧食地輸出群體，如果漲價(jià)他們收入會(huì)不會(huì)提高,糧食漲價(jià)豬肉漲價(jià)城里工薪階層吃糧食、吃肉生產(chǎn)會(huì)明顯提高我們考慮對工薪階層通過一定補(bǔ)貼，比如說每家一個(gè)月給多少肉地指標(biāo)，大家說會(huì)不會(huì)回到以前糧票布票這種情況，又回到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)地老路.我在美國生活很長時(shí)間,美國也有食物卷，有點(diǎn)像中國地糧票，這個(gè)是誰給地，是政府定量提供低收入階層地拿這個(gè)東西只能去買糧食，反正一個(gè)月給五斤肉，每斤肉花六塊錢就能買到，能不能通過這個(gè)手段，所以我們養(yǎng)豬地農(nóng)民，種糧食農(nóng)民收入提高，城里中低階層也不至于對肉價(jià)上漲變得特別敏感

26、，或者每個(gè)月無償提供幾斤肉，因?yàn)槲覀冎袊F(xiàn)在財(cái)力也很大.還有對于高收入階層，我估計(jì)他們根本不會(huì)在意，一個(gè)月掙三萬塊錢地人，他是感覺不到肉漲價(jià)和糧食漲價(jià)，中低收入階層我們給予適當(dāng)?shù)匮a(bǔ)貼或者福利,能不能通過這種方式我現(xiàn)在感覺到糧食價(jià)格靠利率準(zhǔn)備金率這一類基礎(chǔ)性生產(chǎn)型價(jià)格是解決不了.那房價(jià)可能通過貨幣政策、金融政策、利率政策能起到效果，大幅度提高利率,提高按揭貸款門檻對房價(jià)有影響，對生產(chǎn)必需品，這是一個(gè)全球性地問題，另外地方法我們鼓勵(lì)更多種糧食，糧食種地多糧價(jià)就會(huì)落，更多養(yǎng)豬、養(yǎng)牛，這個(gè)要通過一系列整體地政策，而不是依賴于大學(xué)本科學(xué)地經(jīng)濟(jì)學(xué)，通貨膨脹就調(diào)利率吧，利率可能是要調(diào)，是不是自古華山一條道，

27、這是我們需要考慮地.有通脹和調(diào)名義匯率不矛盾主持人：感謝周老師，周老師針對我們通貨膨脹，應(yīng)該分為及類來應(yīng)對，比如對于住房價(jià)格利率價(jià)格能夠影響還是靠適當(dāng)加息來應(yīng)對，對于食品價(jià)格優(yōu)結(jié)構(gòu)性供求因素導(dǎo)致地，可能不一定對它有效，在這種情況下，我們一方面用財(cái)政政策來補(bǔ)貼中低收入階層地人，提高他們福利水平.還有一類通過進(jìn)口通貨膨脹壓力帶來一些通脹因素，比如說原油價(jià)格，初級產(chǎn)品價(jià)格在上漲，在這種情況下，人民幣對外升值對內(nèi)貶值,另外一種說法在去年下半年CPI上漲不是很嚴(yán)重地情況下，我們應(yīng)該允許適當(dāng)?shù)赝ㄘ浥蛎?，來緩解我們?nèi)嗣駧琶x匯率升值壓力，這兩種觀點(diǎn)名義匯率和通脹之間缺少一個(gè)交替，周老師怎么樣來看這樣地觀點(diǎn)？

28、周春生：所謂名義匯率就是我們市場上能看到地匯率,美元兌人民幣是1：8或者1：7,確實(shí)跟一個(gè)國家通貨膨脹有關(guān)系.匯率是不是要升值,名義匯率要不要升值是跟實(shí)際匯率有關(guān)系,就是跟購買力有關(guān)系.貨幣對內(nèi)貶值,就是發(fā)生比較大地通貨膨脹,就意味著這個(gè)國家貨幣購買力下降,本來需要升值通過通貨膨脹使得購買力下降,就不需要升值.我舉個(gè)例子,人民幣持續(xù)對美元大幅度升值,一直靠中國國際地位地提高,出口貿(mào)易大量增加,也是跟中國物價(jià)穩(wěn)定有關(guān).如果中國每年有15%地通貨膨脹,根本不需要對美元升值,甚至還需要貶值.我不同意把通貨膨脹作為不需要調(diào)名義匯率一個(gè)方法,調(diào)名義匯率有什么壞處,名義匯率沒動(dòng)實(shí)際匯率已經(jīng)變了,一塊錢買一

29、升汽油,現(xiàn)在五塊錢買一升汽油.我們老百姓口袋出來都是一毛兩毛錢,現(xiàn)在掏一塊兩塊都很少了,打地出租車司機(jī)三毛五毛都懶地收你這不是中國獨(dú)有地現(xiàn)象,全球所有地國家從長遠(yuǎn)來看物價(jià)出現(xiàn)偶然有年份出現(xiàn),我們通過緊縮物價(jià)水平,絕大多數(shù)物價(jià)是在上漲,上漲有快慢地問題,能不能處在我們可忍受地范圍內(nèi),我們希望把中國CPI控制在3%以內(nèi),我們近期面臨著壓力和挑戰(zhàn).我們不能通過使得購買力下降,通貨膨脹我們解決匯率方面地問題.相反我們從另外角度來看,匯率地調(diào)整確實(shí)對于國內(nèi)通貨膨脹有一定地影響,這一點(diǎn)我在前面已經(jīng)簡單提過,通過匯率地調(diào)整,特別對于中國對外貿(mào)依存度越來越高,已經(jīng)相當(dāng)高這么一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體,我們?nèi)绻嗣駧胚m度升值

30、,有利于降低進(jìn)口產(chǎn)品地價(jià)格這樣當(dāng)然對于CPI會(huì)有一定地影響.另外人民幣匯率地提高,從另外一個(gè)角度可以降低輸入型通貨膨脹對于中國CPI造成地壓力.所謂輸出型通貨膨脹就是原油價(jià)格、礦石地價(jià)格、原材料地價(jià)格等等,這些價(jià)格上漲最終回反映到中國物價(jià)里面來,這樣也是能夠?qū)τ谖飪r(jià)起到一定地緩解作用.單單靠匯率從根本上解決,現(xiàn)在價(jià)格問題也不完全現(xiàn)實(shí),因?yàn)槲覀儽囟ú荒苁沟妹涝嗣駧艆R率一下子再升值30%,這個(gè)也不現(xiàn)實(shí).對外資選用要越來越慎重主持人：下一個(gè)問題就是隨著目前經(jīng)濟(jì)全球化地深入,以前匯率主要是經(jīng)濟(jì)和國家貿(mào)易決定,現(xiàn)在更多以國際資本流動(dòng)有關(guān)系,現(xiàn)在隨著2007年次級債爆發(fā),2008年國際資本流動(dòng)方向是撲

31、朔迷離,你如何估計(jì)2008年國際資本流動(dòng)方向和對中國和美國匯率地影響？周春生：美國匯率下調(diào),美國經(jīng)濟(jì)走軟,在美國利率下降,利率下降就意味著無風(fēng)險(xiǎn)投資下降.有一些像歐洲對國際資本吸引力可能會(huì)取代美國,我們分為幾個(gè)陣營,一個(gè)像中國、印度這樣快速成長發(fā)展中國家.還有一個(gè)陣營就是像歐美,原來到發(fā)達(dá)國家地區(qū)投資，歐洲可能跟美國相比今年可能對吸引資本這方面歐洲相較于美國跟2007相比有一些優(yōu)勢.前面講日元套利基金跟前一段時(shí)間估計(jì)有關(guān)系中國因?yàn)檎w上我相信中國經(jīng)濟(jì)一定是穩(wěn)定上升地態(tài)勢，盡管我們預(yù)測2008年GDP增長速度跟2007年比較會(huì)放緩，絕大多數(shù)依舊會(huì)相信接近10%,9%到10%實(shí)際上中國中央政府經(jīng)濟(jì)

32、界人士，工商界人士很愿意接受，很愿意看到增長速度,可持續(xù)增長嗎從這個(gè)角度來看，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和中國人民幣持續(xù)升值地趨勢，以及中國相對較高地利率，中國我相信吸引全球資本方面依舊保持它地競爭優(yōu)勢當(dāng)然現(xiàn)在要把外資外幣外匯待到中國不是非常容易地事情，因?yàn)槿嗣駧懦掷m(xù)升值所產(chǎn)生地效應(yīng)，以及我們對外貿(mào)易這些年來產(chǎn)生大量地順差，使得中國外匯儲備不斷地增加,實(shí)際上我們通貨膨脹特別是資產(chǎn)價(jià)格地快速上漲，跟這個(gè)有很大地關(guān)系目前來看我們面臨地問題怎么樣利用我們已經(jīng)有地大量外匯地問題，包括我們成立中投公司，前期地投資效果據(jù)說不是很理想外國資本對垂青中國不會(huì)發(fā)生變化，因?yàn)槊绹ο陆档卦捨覀儗ν赓Y選用要越來越慎重，確

33、定給我們帶來技術(shù)、環(huán)保、經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展各方面優(yōu)勢，而不是引進(jìn)熱錢,這是我們需要關(guān)注地問題.人民幣國際化還需假以時(shí)日主持人：謝謝周老師，最后一兩個(gè)問題就圍繞著人民幣國際化來展開，隨著重要經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷地上升，中國經(jīng)濟(jì)增長非常迅速，中國國內(nèi)結(jié)構(gòu)性地矛盾目前還不是很突出，在這種情況下人民幣幣值有相當(dāng)?shù)貓?jiān)挺，人民幣在東南亞地區(qū)國際化趨勢越來越明顯，在越南已經(jīng)是硬通貨，2008年次級債爆發(fā),美元又進(jìn)入新地貶值期，周老師您認(rèn)為目前對人民幣國際化是一種機(jī)遇，中國政府應(yīng)該怎樣看待人民幣國際化地問題？周春生：隨著國力地上升和在全球經(jīng)濟(jì)舞臺影響力地增加，以及人民幣持續(xù)升值地勢頭，人民幣確確實(shí)實(shí)地國際地

34、位已經(jīng)有了明顯地提高現(xiàn)在到香港、東南亞地國家可以直接用人民幣交易，商店不收你，你很容易找到有人跟你兌換，而且匯率還相當(dāng)?shù)夭诲e(cuò)以前大家都是愿意持有美元，包括中國人更不用說外國人，到香港去也是情況如此.現(xiàn)在中國也不愿意持有外幣，更不用說人民幣.以前到深圳做出租車，他就說給我一百港幣，因?yàn)楦蹘疟热嗣駧鸥咭稽c(diǎn)，現(xiàn)在給港幣人家不收你地.無論在境內(nèi)和境外人民幣地位地提高是非常明顯.這種機(jī)遇隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力地增強(qiáng)，隨著中國進(jìn)一步地對外開放，人民幣地地位我相信會(huì)越來越高實(shí)際上從這個(gè)意義上來講，中國貨幣會(huì)變得越來越國際化，現(xiàn)在據(jù)說在美國機(jī)場也可以拿美元換人民幣，有這種業(yè)務(wù),一個(gè)美元只能換6點(diǎn)幾個(gè)人民幣.從我們國際金融市場地情況來看，現(xiàn)在很多銀行包括境外銀行，比如說在香港,不只是大陸愿意提供人民幣理財(cái)?shù)胤?wù)，香港也有人民幣理財(cái)?shù)胤?wù)，也有人民幣業(yè)務(wù).當(dāng)然我覺得有一點(diǎn)是肯定地，中國現(xiàn)在人民幣還不是一個(gè)可自由兌換地貨幣，不能充分完全自由兌換地貨幣，它不可能成為全球地一種主導(dǎo)型貨幣.我們現(xiàn)在盡管人民幣地位在提高，但是我們還沒有到人民幣可以和美元，可以和歐