1、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)Macroeconomics第十三章第十三章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策 3第十三章第十三章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論與實踐宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論與實踐 學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo)通過本章的學(xué)習(xí)，掌握財政政策通過本章的學(xué)習(xí)，掌握財政政策與貨幣政策的運用，宏觀經(jīng)濟(jì)政與貨幣政策的運用，宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)及工具，理解內(nèi)在穩(wěn)定器策目標(biāo)及工具，理解內(nèi)在穩(wěn)定器的內(nèi)容，注重赤字財政政策與公的內(nèi)容，注重赤字財政政策與公債的應(yīng)用，了解財政債的應(yīng)用，了解財政貨幣政策貨幣政策的相互配合。的相互配合。 4第十三章第十三章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論與實踐宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論與實踐1313.1 .1 宏觀經(jīng)宏觀經(jīng)濟(jì)政濟(jì)政策策概況概況1313

2、.2 .2 財政政策財政政策1313.3 .3 貨幣政策貨幣政策13.4 13.4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的綜合運用宏觀經(jīng)濟(jì)政策的綜合運用 513.1 13.1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述 政策：政策：是政府行為，是政府憑借其權(quán)力，為了實現(xiàn)一定的目標(biāo)而對社會經(jīng)濟(jì)的某些方面或環(huán)節(jié)而采取的一系列措施和行為。 政策要素的邏輯體系政策要素的邏輯體系政策背景政策背景政策目標(biāo)政策目標(biāo)政策手段工具政策手段工具 6 一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策（macro-economic policy）是指國家或政府有意識、有）是指國家或政府有意識、有計劃地運用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控計劃地

3、運用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運行，以達(dá)到一定的政制宏觀經(jīng)濟(jì)的運行，以達(dá)到一定的政策目標(biāo)。策目標(biāo)。 7宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)主要有：宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)主要有： 充分就業(yè)充分就業(yè) 物價穩(wěn)定物價穩(wěn)定 經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)濟(jì)增長 國際收支平衡國際收支平衡 8充分就業(yè)充分就業(yè) 是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的第一目標(biāo)，廣泛意是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的第一目標(biāo)，廣泛意義上義上指一切生產(chǎn)素（包括勞動力）都有機(jī)指一切生產(chǎn)素（包括勞動力）都有機(jī)會以自己的愿意的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。會以自己的愿意的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。 由于測定其它要素的利用狀態(tài)非常困由于測定其它要素的利用狀態(tài)非常困難，因此，一般以勞動要素的利用

4、狀態(tài)來難，因此，一般以勞動要素的利用狀態(tài)來作為衡量尺度。作為衡量尺度。 充分就業(yè)并不意味著完全就業(yè)，仍然存充分就業(yè)并不意味著完全就業(yè)，仍然存在失業(yè)。在失業(yè)。 9物價穩(wěn)定物價穩(wěn)定 是一個宏觀概念，指價格總水平的穩(wěn)定。是一個宏觀概念，指價格總水平的穩(wěn)定。它不它不是指每種商品的價格固定不變，而是指價格是指每種商品的價格固定不變，而是指價格指數(shù)的相對穩(wěn)定，即不出現(xiàn)通貨膨脹。指數(shù)的相對穩(wěn)定，即不出現(xiàn)通貨膨脹。一般用價格指數(shù)來表示價格總水平的變化一般用價格指數(shù)來表示價格總水平的變化 消費物價指數(shù)消費物價指數(shù)CPI 批發(fā)物價指數(shù)批發(fā)物價指數(shù)PPI GDP平減指數(shù)平減指數(shù) 價格穩(wěn)定不是商品價格固定不變，而是價

5、格指價格穩(wěn)定不是商品價格固定不變，而是價格指數(shù)的相對穩(wěn)定。數(shù)的相對穩(wěn)定。 10經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)濟(jì)增長 是指在一個特定時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會所生產(chǎn)是指在一個特定時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長。的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長。 一般用實際國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長率來一般用實際國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長率來衡量。衡量。 持續(xù)、穩(wěn)定、長期的增長是經(jīng)濟(jì)社會所持續(xù)、穩(wěn)定、長期的增長是經(jīng)濟(jì)社會所追求的理想狀態(tài)。追求的理想狀態(tài)。 11國際收支平衡國際收支平衡 一個國家從國外收進(jìn)的貨幣資金與向外支付的貨幣資金一個國家從國外收進(jìn)的貨幣資金與向外支付的貨幣資金平衡。（年、季度、月）平衡。（年、季度、月）具體分為靜態(tài)平衡

6、與動態(tài)平衡、自主平衡與被動平衡。具體分為靜態(tài)平衡與動態(tài)平衡、自主平衡與被動平衡。 國際收支平衡對開放型經(jīng)濟(jì)國家至關(guān)重要。國際收支平衡對開放型經(jīng)濟(jì)國家至關(guān)重要。 國際收支失衡，會對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形成沖擊，影響國國際收支失衡，會對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形成沖擊，影響國內(nèi)的就業(yè)水平、價格水平及經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)的就業(yè)水平、價格水平及經(jīng)濟(jì)增長。 12四個目標(biāo)之間的關(guān)系四個目標(biāo)之間的關(guān)系以上四大目標(biāo)相互間既存在互補(bǔ)關(guān)系，也有交替關(guān)系。以上四大目標(biāo)相互間既存在互補(bǔ)關(guān)系，也有交替關(guān)系?；パa(bǔ)關(guān)系指一個目標(biāo)的實現(xiàn)對另一個的實現(xiàn)有促進(jìn)作用?；パa(bǔ)關(guān)系指一個目標(biāo)的實現(xiàn)對另一個的實現(xiàn)有促進(jìn)作用。交替關(guān)系是指一個目標(biāo)的實現(xiàn)對另一個有排斥作用。交替關(guān)

7、系是指一個目標(biāo)的實現(xiàn)對另一個有排斥作用。 既統(tǒng)一又矛盾：既統(tǒng)一又矛盾：（1）充分就業(yè)與物價穩(wěn)定：）充分就業(yè)與物價穩(wěn)定：充分就業(yè)不利于物價穩(wěn)定。充分就業(yè)不利于物價穩(wěn)定。（2）充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長：）充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長：一致而又矛盾一致而又矛盾（3）充分就業(yè)與國際收支平衡：）充分就業(yè)與國際收支平衡：充分就業(yè)不利于國際充分就業(yè)不利于國際收支平衡。居民有錢后購買外國商品，會形成逆差壓力。收支平衡。居民有錢后購買外國商品，會形成逆差壓力。（4）物價穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長：）物價穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長：在經(jīng)濟(jì)增長中，通貨膨脹在經(jīng)濟(jì)增長中，通貨膨脹是難以避免的。是難以避免的。 13 二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具1

8、. 需求管理需求管理2. 供給管理供給管理3. 國際經(jīng)濟(jì)政策國際經(jīng)濟(jì)政策 142.2.供給管理供給管理 供給管理是通過對總供給的調(diào)節(jié)，來達(dá)到一定的供給管理是通過對總供給的調(diào)節(jié)，來達(dá)到一定的政策目標(biāo)。政策目標(biāo)。 （1 1）收入政策。）收入政策。 （2 2）指數(shù)化政策。）指數(shù)化政策。 （3 3）人力政策又稱就業(yè)政策。）人力政策又稱就業(yè)政策。 （4 4）經(jīng)濟(jì)增長政策。）經(jīng)濟(jì)增長政策。 1.1.需求管理需求管理 需求管理是指通過調(diào)節(jié)總需求來達(dá)到一定政策目需求管理是指通過調(diào)節(jié)總需求來達(dá)到一定政策目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具。它包括財政政策和貨幣政標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具。它包括財政政策和貨幣政策。需求管理政策是以

9、凱恩斯的總需求分析理論為策。需求管理政策是以凱恩斯的總需求分析理論為基礎(chǔ)制定的，是凱恩斯主義所重視的政策工具。基礎(chǔ)制定的，是凱恩斯主義所重視的政策工具。 153.3.國際經(jīng)濟(jì)政策國際經(jīng)濟(jì)政策 國際經(jīng)濟(jì)政策是對國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的調(diào)節(jié)。國際經(jīng)濟(jì)政策是對國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的調(diào)節(jié)。 現(xiàn)實中每一個國家的經(jīng)濟(jì)都是開放的，各國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實中每一個國家的經(jīng)濟(jì)都是開放的，各國經(jīng)濟(jì)之間存在著日益密切的往來與相互影響。一國的宏觀之間存在著日益密切的往來與相互影響。一國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)中有國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的內(nèi)容（即國際收支經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)中有國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的內(nèi)容（即國際收支平衡），其他目標(biāo)的實現(xiàn)不僅有賴于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，平衡），其他目標(biāo)的實

10、現(xiàn)不僅有賴于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，而且也有賴于國際經(jīng)濟(jì)政策。因此，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策而且也有賴于國際經(jīng)濟(jì)政策。因此，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策中也應(yīng)該包括國際經(jīng)濟(jì)政策。中也應(yīng)該包括國際經(jīng)濟(jì)政策。 16三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的理論基礎(chǔ)三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的理論基礎(chǔ) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的理論基礎(chǔ)是凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的理論基礎(chǔ)是凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)的總需求決定國民收入的理論，即學(xué)的總需求決定國民收入的理論，即ISLM模型模型。 該模型說明了商品市場和貨幣市場同時達(dá)到均該模型說明了商品市場和貨幣市場同時達(dá)到均衡時利息率和國民收入是如何決定的，并且指出了衡時利息率和國民收入是如何決定的，并且指出了模型中的模型中的IS曲線和曲線和LM曲

11、線的位置變動會對均衡的曲線的位置變動會對均衡的利息率水平和國民收入水平產(chǎn)生何種影響。該模型利息率水平和國民收入水平產(chǎn)生何種影響。該模型是分析財政政策和貨幣政策效應(yīng)的工具。是分析財政政策和貨幣政策效應(yīng)的工具。 17 一、財政政策的內(nèi)容一、財政政策的內(nèi)容概念：財政政策概念：財政政策（fiscal policy），就是指政府為提），就是指政府為提高就業(yè)水平，減輕經(jīng)濟(jì)波動，防止通貨膨脹，實現(xiàn)高就業(yè)水平，減輕經(jīng)濟(jì)波動，防止通貨膨脹，實現(xiàn)穩(wěn)定增長而采取的稅收、借債水平和政府支出的政穩(wěn)定增長而采取的稅收、借債水平和政府支出的政策，即政府為了實現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)而對其收策，即政府為了實現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)而

12、對其收入和支出水平所作出的決策。入和支出水平所作出的決策。 財政政策通過財政制度發(fā)揮作用，主要包括財政政策通過財政制度發(fā)揮作用，主要包括政府的支出與稅收。政府的支出與稅收。13.2 13.2 需求管理（一）財政政策需求管理（一）財政政策 18 2 2、財政政策目標(biāo)、工具財政政策目標(biāo)、工具v政策政策目標(biāo)目標(biāo)：財政收支變化：財政收支變化調(diào)節(jié)總需求調(diào)節(jié)總需求調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)1 1）政府支出體系）政府支出體系第一，政府支出內(nèi)容第一，政府支出內(nèi)容 主要包括：社會福利支出；退伍軍人的福利支出主要包括：社會福利支出；退伍軍人的福利支出；國家防務(wù)和安全支出；債務(wù)利息支出；教育和職業(yè)；國家防務(wù)和安全支出；債務(wù)利

13、息支出；教育和職業(yè)訓(xùn)練支出；公共衛(wèi)生和保健支出；科學(xué)技術(shù)研究費用訓(xùn)練支出；公共衛(wèi)生和保健支出；科學(xué)技術(shù)研究費用；交通、公路、機(jī)場、港口和住宅的支出；自然資源；交通、公路、機(jī)場、港口和住宅的支出；自然資源的環(huán)境保護(hù)的支出；國際交往與國際事務(wù)的支出。的環(huán)境保護(hù)的支出；國際交往與國際事務(wù)的支出。 19第二，政府支出方式第二，政府支出方式主要有：主要有：政府購買和政府轉(zhuǎn)移支付政府購買和政府轉(zhuǎn)移支付v財政政策工具財政政策工具（1 1）政府購買：）政府購買：政府對商品和勞務(wù)的購政府對商品和勞務(wù)的購買，它形成實際購買需求，它的變動影響買，它形成實際購買需求，它的變動影響社會總需求水平。購買軍需品、機(jī)關(guān)公用社

14、會總需求水平。購買軍需品、機(jī)關(guān)公用品、政府雇員報酬、公共項目工程等；品、政府雇員報酬、公共項目工程等； 20 2 2、財政政策目標(biāo)、工具財政政策目標(biāo)、工具v政策政策目標(biāo)目標(biāo)：財政收支變化：財政收支變化調(diào)節(jié)總需求調(diào)節(jié)總需求調(diào)節(jié)經(jīng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)濟(jì)v財政政策工具財政政策工具（2 2）政府轉(zhuǎn)移支付：）政府轉(zhuǎn)移支付：政府在社會福利保險、貧政府在社會福利保險、貧困救濟(jì)和補(bǔ)助等方面的支出。它把納稅人的一部困救濟(jì)和補(bǔ)助等方面的支出。它把納稅人的一部分收入轉(zhuǎn)移到接受轉(zhuǎn)移支付的人手中，對收入進(jìn)分收入轉(zhuǎn)移到接受轉(zhuǎn)移支付的人手中，對收入進(jìn)行了重新分配。政府轉(zhuǎn)移支付的變動通過影響個行了重新分配。政府轉(zhuǎn)移支付的變動通過影響個人

15、可支配收入影響消費，進(jìn)而影響總需求。適合人可支配收入影響消費，進(jìn)而影響總需求。適合福利保險、貧困救濟(jì)、補(bǔ)助等。福利保險、貧困救濟(jì)、補(bǔ)助等。 212 2）政府收入體系）政府收入體系 政府收入主體上來源于政府收入主體上來源于稅收稅收和和公債公債兩部分兩部分 3 3）稅收：）稅收： 稅收是財政收入的主要來源，依據(jù)法律稅收是財政收入的主要來源，依據(jù)法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收取，稅收具有強(qiáng)制性預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收取，稅收具有強(qiáng)制性、無償性、固定性特點。、無償性、固定性特點。 按照課稅對象，包括財產(chǎn)稅、所得稅、按照課稅對象，包括財產(chǎn)稅、所得稅、流轉(zhuǎn)稅。流轉(zhuǎn)稅。 222 2）政府收入體系）政府收入體系 第二，按稅負(fù)能

16、否轉(zhuǎn)嫁，稅收又可分為直第二，按稅負(fù)能否轉(zhuǎn)嫁，稅收又可分為直接稅和間接稅兩種。接稅和間接稅兩種。 第三，按照收入中被扣除的比例，稅收可第三，按照收入中被扣除的比例，稅收可以分為累退稅、累進(jìn)稅和比例稅三種。以分為累退稅、累進(jìn)稅和比例稅三種。 手段：稅收手段：稅收T T、稅率稅率t t、調(diào)整稅收結(jié)構(gòu)；調(diào)整稅收結(jié)構(gòu)； 23里根總統(tǒng)曾經(jīng)實行減稅方案，是因為他認(rèn)為高里根總統(tǒng)曾經(jīng)實行減稅方案，是因為他認(rèn)為高稅收對那些努力工作和為將來儲蓄的人是不公平稅收對那些努力工作和為將來儲蓄的人是不公平的。的。1010年之后，克林頓總統(tǒng)說：年之后，克林頓總統(tǒng)說：“現(xiàn)在我們新增稅現(xiàn)在我們新增稅賦的賦的80%80%以上是由年

17、收入以上是由年收入2020萬美元以上的人承擔(dān)的萬美元以上的人承擔(dān)的。在這種稅收模式中我們會得到真正的公平。在這種稅收模式中我們會得到真正的公平。” ” 十六世紀(jì)時精明的法國財政部長柯勒貝爾說：十六世紀(jì)時精明的法國財政部長柯勒貝爾說：“征稅就象從鵝身上拔毛：你要拔最多的毛，但征稅就象從鵝身上拔毛：你要拔最多的毛，但又最好不要讓鵝叫又最好不要讓鵝叫”。 244 4）公債）公債當(dāng)收入少而支出多，就會出現(xiàn)赤字。當(dāng)收入少而支出多，就會出現(xiàn)赤字?，F(xiàn)今世界上大多數(shù)國家財政盈余少，赤字多。現(xiàn)今世界上大多數(shù)國家財政盈余少，赤字多。國際上衡量政府財政赤字有兩條警戒線：國際上衡量政府財政赤字有兩條警戒線：財政赤字不

18、能超過財政赤字不能超過GDP總量的總量的3%。 財政赤字不能超過財政支出的財政赤字不能超過財政支出的15% 彌補(bǔ)赤字方法？彌補(bǔ)赤字方法？ 發(fā)行公債發(fā)行公債是政府向公眾舉借的債務(wù)或公眾對政府的債權(quán)。是政府向公眾舉借的債務(wù)或公眾對政府的債權(quán)。作用：作用：1. 彌補(bǔ)赤字，增加政府收入。彌補(bǔ)赤字，增加政府收入。2.影響貨幣供求，促使利率發(fā)生變動，進(jìn)而影響消費和投資。影響貨幣供求，促使利率發(fā)生變動，進(jìn)而影響消費和投資。 254 4）公債：）公債：內(nèi)債、外債；內(nèi)債、外債；長（長（5 5年以上）、中（年以上）、中（1-51-5年）、短期（年）、短期（1 1年以下）公債年以下）公債政府的公共債務(wù)或公眾對政府的

19、債權(quán)。政府的公共債務(wù)或公眾對政府的債權(quán)。短期債：通過出售國庫券取得，主要進(jìn)入貨幣市場（短短期債：通過出售國庫券取得，主要進(jìn)入貨幣市場（短期資金市場）交易。利率較低。期限有期資金市場）交易。利率較低。期限有3 3個月、個月、6 6個月和個月和1 1年年三種。三種。中長期債：通過發(fā)行中長期債券取得，中長期債：通過發(fā)行中長期債券取得，1-51-5年為中期債券年為中期債券，5 5年以上為長期債券。美國長期債券最長為年以上為長期債券。美國長期債券最長為4040年。中長期年。中長期債券因時間長，風(fēng)險大而利率較高。主要進(jìn)入資本市場（長債券因時間長，風(fēng)險大而利率較高。主要進(jìn)入資本市場（長期資金市場）交易。期資

20、金市場）交易。公債數(shù)量既影響財政收入又影響貨幣數(shù)量。公債數(shù)量既影響財政收入又影響貨幣數(shù)量。 26 二、財政政策的運用二、財政政策的運用1.1.財政政策的運用財政政策的運用財政政策就是要運用政府開支與稅收來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)財政政策就是要運用政府開支與稅收來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì) 27n斟酌使用的財政政策：斟酌使用的財政政策：n政府審時度勢，斟酌使用，變動支出水平或稅收，以穩(wěn)政府審時度勢，斟酌使用，變動支出水平或稅收，以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。n具體應(yīng)用：具體應(yīng)用：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行。逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行。n擴(kuò)張性財政政策：擴(kuò)張性財政政策：蕭條時，總需求蕭條時

21、，總需求 總供給，存在通貨膨脹。總供給，存在通貨膨脹。u政府減少開支、增稅等措施，抑制需求。政府減少開支、增稅等措施，抑制需求。2.斟酌使用的財政政策斟酌使用的財政政策 28擴(kuò)張性的財政政策擴(kuò)張性的財政政策經(jīng)濟(jì)蕭條經(jīng)濟(jì)蕭條失業(yè)嚴(yán)重失業(yè)嚴(yán)重擴(kuò)張性的財政政策擴(kuò)張性的財政政策減少稅收、減少稅收、降低稅率、降低稅率、調(diào)整稅收結(jié)構(gòu)調(diào)整稅收結(jié)構(gòu)增加政府購買、增加政府購買、增加轉(zhuǎn)移性支付增加轉(zhuǎn)移性支付擴(kuò)大公債的發(fā)行擴(kuò)大公債的發(fā)行總需求增加總需求增加國民收入國民收入Y增加增加失業(yè)減少失業(yè)減少 29緊縮性的財政政策緊縮性的財政政策經(jīng)濟(jì)過熱經(jīng)濟(jì)過熱-通貨膨脹嚴(yán)重通貨膨脹嚴(yán)重-緊縮財政政策緊縮財政政策-增加稅收、增

22、加稅收、提高稅率、提高稅率、調(diào)整稅收結(jié)構(gòu)調(diào)整稅收結(jié)構(gòu)減少政府購買、減少政府購買、減少轉(zhuǎn)移性支付減少轉(zhuǎn)移性支付縮小公債的發(fā)行縮小公債的發(fā)行總需求減少總需求減少國民收入國民收入Y減少減少物價下降物價下降 30斟酌使用（權(quán)衡性或相機(jī)抉擇）的財政政策：斟酌使用（權(quán)衡性或相機(jī)抉擇）的財政政策：擴(kuò)張性的財政政策與緊縮性財政政策擴(kuò)張性的財政政策與緊縮性財政政策 政府有意識地進(jìn)行反周期的相機(jī)決擇。政府有意識地進(jìn)行反周期的相機(jī)決擇。 從從2020世紀(jì)世紀(jì)3030年代初美國羅斯福政府的年代初美國羅斯福政府的“新新政政”到到6060年代初肯尼迪政府的繁榮，都是年代初肯尼迪政府的繁榮，都是斟酌使用財政政策提高有效需求

23、的結(jié)果。斟酌使用財政政策提高有效需求的結(jié)果。 斟酌使用財政政策打破了年度預(yù)算平衡。斟酌使用財政政策打破了年度預(yù)算平衡。 313、財政政策的局限性、財政政策的局限性1 1）政策時滯）政策時滯 認(rèn)識時滯：認(rèn)識時滯：從經(jīng)濟(jì)波動出現(xiàn)到認(rèn)識該問題之間所從經(jīng)濟(jì)波動出現(xiàn)到認(rèn)識該問題之間所流逝的那一段時間。對政策制定的歷史進(jìn)行研究表流逝的那一段時間。對政策制定的歷史進(jìn)行研究表明，認(rèn)識時滯平均約為明，認(rèn)識時滯平均約為5 5個月。個月。 決策時滯和行動時滯：決策時滯和行動時滯：從認(rèn)識到政策決定和政策從認(rèn)識到政策決定和政策實施所耽擱的時間。政府要為財政政策立法，在美實施所耽擱的時間。政府要為財政政策立法，在美國，法

24、案要由國會參眾兩院討論批準(zhǔn)，這需要一個國，法案要由國會參眾兩院討論批準(zhǔn)，這需要一個較長的過程；較長的過程； 奏效時滯：奏效時滯：政策實施到產(chǎn)生效果需要時間，比政策實施到產(chǎn)生效果需要時間，比如稅率降低到反映在工資單上，到增加消費，需要如稅率降低到反映在工資單上，到增加消費，需要一段時間。一段時間。 政策效應(yīng)時滯要求政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)時要具體分析波政策效應(yīng)時滯要求政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)時要具體分析波動是長久性的還是暫時的。動是長久性的還是暫時的。 322）不確定性： 公眾預(yù)期的不確定性，公眾預(yù)期的不確定性，使政府很難知道消費者和使政府很難知道消費者和企業(yè)的預(yù)期。企業(yè)的預(yù)期。 經(jīng)濟(jì)中難以預(yù)測的沖擊的不確定性，經(jīng)濟(jì)中

25、難以預(yù)測的沖擊的不確定性，比如石油價比如石油價格的波動、戰(zhàn)爭、災(zāi)害等。格的波動、戰(zhàn)爭、災(zāi)害等。 當(dāng)存在當(dāng)存在乘數(shù)的不確定性乘數(shù)的不確定性時，任何政策都不應(yīng)當(dāng)時，任何政策都不應(yīng)當(dāng)“竭盡全力竭盡全力”地使用。地使用。 乘數(shù)的不確定性越大，運用政策工具越要謹(jǐn)慎。乘數(shù)的不確定性越大，運用政策工具越要謹(jǐn)慎。乘數(shù)作用的不確定性，總需求變動的不確定性；乘數(shù)作用的不確定性，總需求變動的不確定性； 外在的不可預(yù)測的隨機(jī)因素的干擾。 33v 1.定義：定義： 內(nèi)在穩(wěn)定器：內(nèi)在穩(wěn)定器：是指財政制度本身所是指財政制度本身所具有的能夠調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展具有的能夠調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的作用。的作用。

26、v 是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時擾對國民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時期自動抑制膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時期自動減輕蕭期自動抑制膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時期自動減輕蕭條，毋須政府采取任何行動。條，毋須政府采取任何行動。 自動穩(wěn)定器是經(jīng)濟(jì)波動的第一道防線，有自動穩(wěn)定器是經(jīng)濟(jì)波動的第一道防線，有減震功能。減震功能。二、自動穩(wěn)定器自動穩(wěn)定器（Automatic stabilizers） 34二、自動穩(wěn)定器自動穩(wěn)定器（Automatic stabilizers） 一般有：一般有：政府稅收的自動變化政府稅收的自動變化政府支出的自動

27、變化政府支出的自動變化農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度 352.自動的財政政策的作用機(jī)制（功能）自動的財政政策的作用機(jī)制（功能）（1）累進(jìn)稅率制）累進(jìn)稅率制 繁榮時期收入增加，稅率上升，更多的人由于繁榮時期收入增加，稅率上升，更多的人由于收入上升自動進(jìn)入較高的納稅等級，使稅收增加，收入上升自動進(jìn)入較高的納稅等級，使稅收增加，且增長幅度大于收入增長幅度，抑制個人消費的增且增長幅度大于收入增長幅度，抑制個人消費的增加；公司利潤上升，符合納稅條件的公司數(shù)目增加加；公司利潤上升，符合納稅條件的公司數(shù)目增加，稅率上升，抑制了公司所得的上升，抑制了投資，稅率上升，抑制了公司所得的上升，抑制了投資需求的

28、增加。需求的增加。 反之，亦然。反之，亦然。 YTC(i) AEY 36自動的財政政策的作用機(jī)制自動的財政政策的作用機(jī)制（2）政府轉(zhuǎn)移支付制度）政府轉(zhuǎn)移支付制度 在經(jīng)濟(jì)衰退和蕭條時期，失業(yè)率上升，領(lǐng)取在經(jīng)濟(jì)衰退和蕭條時期，失業(yè)率上升，領(lǐng)取失業(yè)補(bǔ)助的人數(shù)和其他貧困人口相應(yīng)增加，從而失業(yè)補(bǔ)助的人數(shù)和其他貧困人口相應(yīng)增加，從而導(dǎo)致政府轉(zhuǎn)移支付也自動增加，使得人們的可支導(dǎo)致政府轉(zhuǎn)移支付也自動增加，使得人們的可支配收入增加，進(jìn)而抑制消費需求的下降。配收入增加，進(jìn)而抑制消費需求的下降。反之，亦然。反之，亦然。YTRCAEY 37自動的財政政策的作用機(jī)制自動的財政政策的作用機(jī)制（3）農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度）農(nóng)產(chǎn)

29、品價格維持制度多年來，世界各國政府一直對農(nóng)產(chǎn)品實行支持價格多年來，世界各國政府一直對農(nóng)產(chǎn)品實行支持價格 經(jīng)濟(jì)蕭條時期，經(jīng)濟(jì)蕭條時期，Y，農(nóng)產(chǎn)品價格，農(nóng)產(chǎn)品價格，政府按支持，政府按支持價格收購農(nóng)產(chǎn)品，可使農(nóng)民收入維持在一定水平上價格收購農(nóng)產(chǎn)品，可使農(nóng)民收入維持在一定水平上。經(jīng)濟(jì)繁榮時，。經(jīng)濟(jì)繁榮時，Y，農(nóng)產(chǎn)品價格，農(nóng)產(chǎn)品價格，政府拋出曾收，政府拋出曾收購的農(nóng)產(chǎn)品，限制價格購的農(nóng)產(chǎn)品，限制價格，抑制了農(nóng)民收入的增加，抑制了農(nóng)民收入的增加，降低了消費和總需求水平，同時穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格，降低了消費和總需求水平，同時穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格，防止通貨膨脹。，防止通貨膨脹。 38自動的財政收支變化自動的財政收支變化

30、由于稅收、轉(zhuǎn)移支付受國民收入水平的影響，經(jīng)由于稅收、轉(zhuǎn)移支付受國民收入水平的影響，經(jīng)濟(jì)衰退時，稅收減少，轉(zhuǎn)移支付增加，政府購買卻濟(jì)衰退時，稅收減少，轉(zhuǎn)移支付增加，政府購買卻很難降下來，結(jié)果是財政赤字成為經(jīng)濟(jì)衰退不可避很難降下來，結(jié)果是財政赤字成為經(jīng)濟(jì)衰退不可避免的現(xiàn)象。凱恩斯認(rèn)為非壞事，可以減輕經(jīng)濟(jì)衰退免的現(xiàn)象。凱恩斯認(rèn)為非壞事，可以減輕經(jīng)濟(jì)衰退的程度。所以，不加區(qū)別地保證財政平衡會造成資的程度。所以，不加區(qū)別地保證財政平衡會造成資源浪費。源浪費。 但是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)健康成長時，自動的財政政策會但是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)健康成長時，自動的財政政策會使稅收提高，對經(jīng)濟(jì)起到抑制作用，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)使稅收提高，對經(jīng)濟(jì)起到抑

31、制作用，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家把這種現(xiàn)象稱為家把這種現(xiàn)象稱為財政拖累財政拖累。 39三、赤字財政政策與公債三、赤字財政政策與公債1 1）凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張運用赤字財政政策的理）凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張運用赤字財政政策的理由由 （1 1）在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，財政政策是增加政府支出，）在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，財政政策是增加政府支出，減少政府稅收，這樣就必然出現(xiàn)財政赤字。凱恩斯認(rèn)減少政府稅收，這樣就必然出現(xiàn)財政赤字。凱恩斯認(rèn)為，財政政策應(yīng)該為實現(xiàn)充分就業(yè)服務(wù)，因此必須放為，財政政策應(yīng)該為實現(xiàn)充分就業(yè)服務(wù)，因此必須放棄財政收支平衡的舊信條，實行赤字財政政策。棄財政收支平衡的舊信條，實行赤字財政政策。 40 有關(guān)公債的理論

32、有關(guān)公債的理論(2)(2)凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家對公債的觀點：公債非中凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家對公債的觀點：公債非中性理論性理論 凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家不僅把公債作為彌補(bǔ)財政赤凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家不僅把公債作為彌補(bǔ)財政赤字的重要手段，也是政府實施財政政策的重要工具。字的重要手段，也是政府實施財政政策的重要工具。凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，赤字財政政策不僅是必要凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，赤字財政政策不僅是必要的，而且是可能的。的，而且是可能的。 提出的提出的“公債哲學(xué)公債哲學(xué)”思想：思想： 41三、赤字財政政策與公債三、赤字財政政策與公債 第一，公債的債務(wù)人是國家，債權(quán)人是公眾。國家與公眾第一，公債的債務(wù)人是國家，債

33、權(quán)人是公眾。國家與公眾的根本利益是一致的，政府欠公眾的債就是自己欠自己的債；的根本利益是一致的，政府欠公眾的債就是自己欠自己的債； 第二，政府的政權(quán)是穩(wěn)定的，這就保證了債務(wù)的償還是有第二，政府的政權(quán)是穩(wěn)定的，這就保證了債務(wù)的償還是有保證的，不會引起信用危機(jī)；保證的，不會引起信用危機(jī)； 第三，公債不會對子孫后代構(gòu)成負(fù)擔(dān)，因為發(fā)行公債可以促第三，公債不會對子孫后代構(gòu)成負(fù)擔(dān)，因為發(fā)行公債可以促使資本更多地形成，加快經(jīng)濟(jì)增長的速度，從而使子孫后代在使資本更多地形成，加快經(jīng)濟(jì)增長的速度，從而使子孫后代在償付公債負(fù)擔(dān)之后，還能得到更多的財富和消費。償付公債負(fù)擔(dān)之后，還能得到更多的財富和消費。（3 3）政府

34、實行赤字財政政策是通過發(fā)行公債來進(jìn)行的。）政府實行赤字財政政策是通過發(fā)行公債來進(jìn)行的。 公債直接賣給中央銀行，而不是直接賣給公眾。公債直接賣給中央銀行，而不是直接賣給公眾。 42里根：把公債從里根：把公債從6767英里英里100100英里英里 （10001000美元）美元） 19921992年底政府債券總量達(dá)年底政府債券總量達(dá)4 4 萬億美元，萬億美元，平均每個美國人分?jǐn)偟狡骄總€美國人分?jǐn)偟?.61.6萬美元。萬美元。 43 2 2）公債政策）公債政策 公債公債（national debt）是指政府的舉債行為）是指政府的舉債行為 （1 1）有利于政治上的穩(wěn)定。）有利于政治上的穩(wěn)定。 （2 2

35、）有助于將項目收益者和納稅人聯(lián)系在）有助于將項目收益者和納稅人聯(lián)系在一起。一起。 （3 3）有助于刺激經(jīng)濟(jì)。）有助于刺激經(jīng)濟(jì)。 功能財政功能財政 4413.3 13.3 需求管理（二）貨幣政策需求管理（二）貨幣政策 一、凱恩斯主義的貨幣政策一、凱恩斯主義的貨幣政策 1.1.貨幣政策概述貨幣政策概述 貨幣政策貨幣政策（monetary policy）是指中央）是指中央銀行通過對貨幣供給量的調(diào)節(jié)來調(diào)節(jié)利銀行通過對貨幣供給量的調(diào)節(jié)來調(diào)節(jié)利息率，再通過利息率的變動來影響總需息率，再通過利息率的變動來影響總需求，求，進(jìn)而影響整個經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)進(jìn)而影響整個經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。目標(biāo)的宏

36、觀經(jīng)濟(jì)政策。 45v貨幣政策一般目標(biāo)：貨幣政策一般目標(biāo)：v充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、價格穩(wěn)定、匯充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、價格穩(wěn)定、匯率穩(wěn)定和保持收支平衡等。率穩(wěn)定和保持收支平衡等。v貨幣政策特殊目標(biāo)：貨幣政策特殊目標(biāo)：v防止大規(guī)模的銀行倒閉和金融恐慌，防止大規(guī)模的銀行倒閉和金融恐慌，穩(wěn)定利率以防止利率大幅度的波動。穩(wěn)定利率以防止利率大幅度的波動。2.2.貨幣政策目標(biāo)貨幣政策目標(biāo) 463.3.貨幣政策的主要工具貨幣政策的主要工具中央銀行借改變實際貨幣供給量中央銀行借改變實際貨幣供給量(M)(M)以影以影響利率和國民收入的政策響利率和國民收入的政策主要貨幣政策工具有：主要貨幣政策工具有：調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率

37、調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率中央銀行調(diào)整再貼現(xiàn)率中央銀行調(diào)整再貼現(xiàn)率公開市場業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù) 47（1 1）公開市場業(yè)務(wù)）公開市場業(yè)務(wù) 中央銀行在公開市場上買賣政府債券，其目的不是牟利，中央銀行在公開市場上買賣政府債券，其目的不是牟利，而是控制貨幣供應(yīng)量和利率的政策行為。而是控制貨幣供應(yīng)量和利率的政策行為。如買進(jìn)債券，增加貨幣量，利率下降；如賣出債券，減少貨如買進(jìn)債券，增加貨幣量，利率下降；如賣出債券，減少貨幣量，利率上升。幣量，利率上升。這是目前中央控制貨幣供給最重要、最常用的工具這是目前中央控制貨幣供給最重要、最常用的工具特點：特點：1 央行可以通過公開市場業(yè)務(wù)把銀行準(zhǔn)備金控制在自己意愿范圍內(nèi)央行

38、可以通過公開市場業(yè)務(wù)把銀行準(zhǔn)備金控制在自己意愿范圍內(nèi)2 這種手段具有主動性，央行可以根據(jù)自己意愿進(jìn)行。這種手段具有主動性，央行可以根據(jù)自己意愿進(jìn)行。3 3 這種手段具有靈活性，央行可以靈活改變貨幣供給方向。這種手段具有靈活性，央行可以靈活改變貨幣供給方向。4 不易引起社會公眾的注意。不易引起社會公眾的注意。 48商業(yè)銀行向中央銀行貸款的方式。商業(yè)銀行向中央銀行貸款的方式。商業(yè)銀行向中央銀行所付的利息率就稱貼現(xiàn)率。商業(yè)銀行向中央銀行所付的利息率就稱貼現(xiàn)率。 中央銀行從商業(yè)銀行手中買進(jìn)已貼現(xiàn)了的但仍未到期的銀中央銀行從商業(yè)銀行手中買進(jìn)已貼現(xiàn)了的但仍未到期的銀行票據(jù)的活動就稱為再貼現(xiàn)。并且在再貼現(xiàn)時

39、同樣要預(yù)先扣行票據(jù)的活動就稱為再貼現(xiàn)。并且在再貼現(xiàn)時同樣要預(yù)先扣除一定百分比的利息作為代價，這種利息就叫做中央銀行對除一定百分比的利息作為代價，這種利息就叫做中央銀行對商業(yè)銀行的貼現(xiàn)率，即再貼現(xiàn)率。商業(yè)銀行的貼現(xiàn)率，即再貼現(xiàn)率。是指中央銀行調(diào)高或降低對商業(yè)銀行發(fā)放是指中央銀行調(diào)高或降低對商業(yè)銀行發(fā)放貸款的利息率，以限制或鼓勵銀行借款，從而影響銀行系統(tǒng)貸款的利息率，以限制或鼓勵銀行借款，從而影響銀行系統(tǒng)的存款準(zhǔn)備金和利率，進(jìn)而決定貨幣存量和利率，以達(dá)到宏的存款準(zhǔn)備金和利率，進(jìn)而決定貨幣存量和利率，以達(dá)到宏觀調(diào)控的目標(biāo)。觀調(diào)控的目標(biāo)。（2 2）中央銀行的再貼現(xiàn)（）中央銀行的再貼現(xiàn)（） 49政策有：

40、變動貼現(xiàn)率，變動貼現(xiàn)條件。政策有：變動貼現(xiàn)率，變動貼現(xiàn)條件。 如降低貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件，商業(yè)銀行得到更多的如降低貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件，商業(yè)銀行得到更多的資金，增加流通中的貨幣供給量，降低利息率。反之，則資金，增加流通中的貨幣供給量，降低利息率。反之，則相反。相反。v這是美國中央銀行最早運用的貨幣政策。這是美國中央銀行最早運用的貨幣政策。但它是一個被動性的政策。但它是一個被動性的政策。v特點：通常與公開市場業(yè)務(wù)配合使用。特點：通常與公開市場業(yè)務(wù)配合使用。（2 2）中央銀行的再貼現(xiàn)（）中央銀行的再貼現(xiàn)（） 50v指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須將其存款的一指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須將其存款的一部分繳納

41、中央銀行作為準(zhǔn)備金的制度。部分繳納中央銀行作為準(zhǔn)備金的制度。v中央銀行通過調(diào)整法定準(zhǔn)備金比率來影響貨中央銀行通過調(diào)整法定準(zhǔn)備金比率來影響貨幣供給量和利息率。幣供給量和利息率。其目的：其目的：為了保證存款人及時、足額地提?。灰矠榱藶榱吮ＷC存款人及時、足額地提取；也為了規(guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動，防止它們不適當(dāng)?shù)財U(kuò)張規(guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動，防止它們不適當(dāng)?shù)財U(kuò)張存款，增加銀行體系的風(fēng)險；更為了通過對準(zhǔn)備率的調(diào)存款，增加銀行體系的風(fēng)險；更為了通過對準(zhǔn)備率的調(diào)節(jié)，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。節(jié)，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。（3 3）法定存款準(zhǔn)備金制度）法定存款準(zhǔn)備金制度（） 51（3 3）調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率）調(diào)整法定存款準(zhǔn)

42、備率如降低準(zhǔn)備金率，增加貨幣量，利率下降；如降低準(zhǔn)備金率，增加貨幣量，利率下降；如提高準(zhǔn)備金率，減少貨幣量，利率上升。如提高準(zhǔn)備金率，減少貨幣量，利率上升。v特點：簡單但不輕易使用特點：簡單但不輕易使用具體做法：具體做法： 在經(jīng)濟(jì)蕭條時，為刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，中央銀行可以降低法定在經(jīng)濟(jì)蕭條時，為刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，中央銀行可以降低法定準(zhǔn)備率。在商業(yè)銀行不保留超額儲備的條件下，法定準(zhǔn)備率的準(zhǔn)備率。在商業(yè)銀行不保留超額儲備的條件下，法定準(zhǔn)備率的下降將給商業(yè)銀行帶來多余的儲備，使它們得以增加貸款。這下降將給商業(yè)銀行帶來多余的儲備，使它們得以增加貸款。這樣，商業(yè)銀行的存款和貸款將發(fā)生一輪一輪的增加，導(dǎo)致貨幣樣

43、，商業(yè)銀行的存款和貸款將發(fā)生一輪一輪的增加，導(dǎo)致貨幣供給量的增加。貨幣供給量的增加又會降低利率，從而刺激投供給量的增加。貨幣供給量的增加又會降低利率，從而刺激投資的增加，最終引起國民收入水平的倍數(shù)增加。資的增加，最終引起國民收入水平的倍數(shù)增加。 反之，在經(jīng)濟(jì)過熱時，中央銀行可用提高法定準(zhǔn)備率的方法反之，在經(jīng)濟(jì)過熱時，中央銀行可用提高法定準(zhǔn)備率的方法減少貨幣供給，以抑制投資的增長，減輕通貨膨脹的壓力。減少貨幣供給，以抑制投資的增長，減輕通貨膨脹的壓力。 52（4 4）其他措施）其他措施1)道義勸告道義勸告v指中央銀行運用自己在金融體系中的特殊地位指中央銀行運用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通

44、過對銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影和威望，通過對銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達(dá)到控制信用的目的的響其貸款和投資方向，以達(dá)到控制信用的目的的政策。即中央銀行對商業(yè)銀行的貸款、投資業(yè)務(wù)政策。即中央銀行對商業(yè)銀行的貸款、投資業(yè)務(wù)進(jìn)行指導(dǎo)，要求商業(yè)銀行采取與其一致的做法。進(jìn)行指導(dǎo)，要求商業(yè)銀行采取與其一致的做法。v特點：道義勸告沒有法律地位，也不同特點：道義勸告沒有法律地位，也不同于強(qiáng)制性行政手段。于強(qiáng)制性行政手段。3 53（4 4）其他措施）其他措施2)2)墊頭支付：墊頭支付：規(guī)定購買有價證券必須付出的規(guī)定購買有價證券必須付出的“墊頭墊頭”3)3)利息率上限：利息率上限：又稱又稱

45、Q Q號條例，即規(guī)定商業(yè)銀行和號條例，即規(guī)定商業(yè)銀行和其他儲蓄機(jī)構(gòu)對定期存款和儲蓄存款的利息率上限其他儲蓄機(jī)構(gòu)對定期存款和儲蓄存款的利息率上限4 4）控制分期付款：）控制分期付款：經(jīng)濟(jì)蕭條時，規(guī)定減少應(yīng)付現(xiàn)經(jīng)濟(jì)蕭條時，規(guī)定減少應(yīng)付現(xiàn)金的比例和延長分期付款的期限；金的比例和延長分期付款的期限；5 5）控制抵押貸款條件：）控制抵押貸款條件：經(jīng)濟(jì)蕭條時，放松抵押貸經(jīng)濟(jì)蕭條時，放松抵押貸款的條件，并延長抵押期限?？畹臈l件，并延長抵押期限。3 54（1 1）在經(jīng)濟(jì)蕭條時，）在經(jīng)濟(jì)蕭條時，ADAS，為了刺激，為了刺激AD ，就，就要采用擴(kuò)張性的貨幣政策。即要采用擴(kuò)張性的貨幣政策。即在公開市場買進(jìn)有價在公開

46、市場買進(jìn)有價證券，降低貼現(xiàn)率并放松貼現(xiàn)條件，降低準(zhǔn)備率等證券，降低貼現(xiàn)率并放松貼現(xiàn)條件，降低準(zhǔn)備率等。擴(kuò)張性貨幣政策可以提高貨幣供給量，降低利息擴(kuò)張性貨幣政策可以提高貨幣供給量，降低利息率，刺激總需求增長。率，刺激總需求增長。（2 2）在經(jīng)濟(jì)繁榮時，）在經(jīng)濟(jì)繁榮時，ADAS，為了抑制，為了抑制AD ，就要采用緊縮性的貨幣政策。即在就要采用緊縮性的貨幣政策。即在公開市場賣出有公開市場賣出有價證券，提高貼現(xiàn)率并嚴(yán)格貼現(xiàn)條件，提高準(zhǔn)備率價證券，提高貼現(xiàn)率并嚴(yán)格貼現(xiàn)條件，提高準(zhǔn)備率等。等。緊縮性的貨幣政策可以減少貨幣供給量，提高緊縮性的貨幣政策可以減少貨幣供給量，提高利息率，抑制總需求增長。利息率，抑

47、制總需求增長。4.4.貨幣政策的運用貨幣政策的運用 55三、兩種政策的混合使用三、兩種政策的混合使用v財政政策和貨幣政策的混合使用（財政政策和貨幣政策的混合使用（monetary-fiscal policy mix， the policy mix）：）： 如果某一時期經(jīng)濟(jì)處于蕭條狀態(tài)，政府既可如果某一時期經(jīng)濟(jì)處于蕭條狀態(tài)，政府既可以采用膨脹性財政政策，也可以采用膨脹性貨幣以采用膨脹性財政政策，也可以采用膨脹性貨幣政策。但膨脹性財政政策會使利率上升，膨脹性政策。但膨脹性財政政策會使利率上升，膨脹性貨幣政策會使利率下降（貨幣政策會使利率下降（IS-LMIS-LM分析）。因而政分析）。因而政府和中央

48、銀行可以根據(jù)具體情況和不同目標(biāo)，選府和中央銀行可以根據(jù)具體情況和不同目標(biāo)，選擇不同的政策組合。擇不同的政策組合。 56三、財政三、財政貨幣政策的相互配合貨幣政策的相互配合 1.1.宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇 572.兩種政策的混合使用兩種政策的混合使用（1 1）當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時可以把擴(kuò)張性財政政策與擴(kuò)張時可以把擴(kuò)張性財政政策與擴(kuò)張性貨幣政策混合使用，這樣能更有力地刺激經(jīng)濟(jì)。性貨幣政策混合使用，這樣能更有力地刺激經(jīng)濟(jì)。擴(kuò)張性財政政策使總需求增加但提高了利率水平，擴(kuò)張性財政政策使總需求增加但提高了利率水平，采用擴(kuò)張性貨幣政策就可以抑制利率的上升，以消采用擴(kuò)張性貨幣政策就可以抑制利率

49、的上升，以消除或減少擴(kuò)張性財政政策的擠出效應(yīng)，使總需求增除或減少擴(kuò)張性財政政策的擠出效應(yīng)，使總需求增加。加。 582.兩種政策的混合使用兩種政策的混合使用（2 2）當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時，可實行，可實行“雙緊雙緊”組合，即采用緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策組合，即采用緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策來降低需求，控制通貨膨漲。一方面采用緊縮性的來降低需求，控制通貨膨漲。一方面采用緊縮性的財政政策，從需求方面抑制了通貨膨脹；另一方面財政政策，從需求方面抑制了通貨膨脹；另一方面采用緊縮性貨幣政策，從貨幣供給量方面控制通貨采用緊縮性貨幣政策，從貨幣供給量方面控制通貨膨脹。由于緊

50、縮性財政政策在抑制總需求的同時會膨脹。由于緊縮性財政政策在抑制總需求的同時會使利率下降，而緊縮性貨幣政策使利率上升，從而使利率下降，而緊縮性貨幣政策使利率上升，從而不使利率的下降起到刺激總需求的作用。不使利率的下降起到刺激總需求的作用。 59 （3 3）當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條但又不太嚴(yán)重時）當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條但又不太嚴(yán)重時，可采用擴(kuò)張性，可采用擴(kuò)張性財政政策與緊縮性貨幣政策相混合。這樣是為了刺財政政策與緊縮性貨幣政策相混合。這樣是為了刺激總需求的同時又能抑制通貨膨脹，這種混合的結(jié)激總需求的同時又能抑制通貨膨脹，這種混合的結(jié)果往往是對增加總需求作用不確定，但卻使利率上果往往是對增加總需求作用不確定，但卻使利率上升。

51、升。 （4 4）當(dāng)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)通貨膨脹又不太嚴(yán)重時）當(dāng)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)通貨膨脹又不太嚴(yán)重時，可，可采用緊縮財政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合。一方采用緊縮財政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合。一方面用緊縮性財政政策壓縮總需求；另一方面用擴(kuò)張面用緊縮性財政政策壓縮總需求；另一方面用擴(kuò)張性貨幣政策降低利率，刺激投資，以免財政過度緊性貨幣政策降低利率，刺激投資，以免財政過度緊縮而引起衰退縮而引起衰退。 60 兩種政策的混合使用兩種政策的混合使用1. 經(jīng)濟(jì)蕭條但不太嚴(yán)重：經(jīng)濟(jì)蕭條但不太嚴(yán)重： 松財政緊貨幣松財政緊貨幣2. 經(jīng)濟(jì)過熱產(chǎn)生嚴(yán)重通貨膨脹：緊財政緊貨幣經(jīng)濟(jì)過熱產(chǎn)生嚴(yán)重通貨膨脹：緊財政緊貨幣3. 經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通漲但不

52、太嚴(yán)重：緊財政松貨幣經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通漲但不太嚴(yán)重：緊財政松貨幣4 .經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條：松財政松貨幣經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條：松財政松貨幣 61 6213.5 供給管理政策供給管理政策收入政策：收入政策： 控制工資與物價控制工資與物價指數(shù)化政策：指數(shù)化政策： 實行工資、稅收指數(shù)化實行工資、稅收指數(shù)化人力資源政策：人力資源政策：人力資本投資、完少勞動市場、支持勞動力流動等人力資本投資、完少勞動市場、支持勞動力流動等經(jīng)濟(jì)增長政策：經(jīng)濟(jì)增長政策： 勞動力數(shù)量與質(zhì)量、資本積累、技術(shù)進(jìn)步勞動力數(shù)量與質(zhì)量、資本積累、技術(shù)進(jìn)步 63作業(yè)1、什么是財政的自動穩(wěn)定器作用，它通過哪些制度、什么是財政的自動穩(wěn)定器作用，它通過哪些制度發(fā)揮作用，它能夠改變經(jīng)濟(jì)運行的方向嗎？發(fā)揮作用，它能夠改變經(jīng)濟(jì)運行的方向嗎？2、推導(dǎo)不同條件下的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)、推導(dǎo)不同條件下的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)3、假定法定準(zhǔn)備金率是、假定法定準(zhǔn)備金率是0.12,沒有超額準(zhǔn)備金沒有超額準(zhǔn)備金,對現(xiàn)金對現(xiàn)金的需求是的需求是1000億美元。億美元。（1）假定總準(zhǔn)備金是）假定總準(zhǔn)備金是400億美元，貨幣供給是多少？億美元，貨幣供給是多少？（2）若中央銀行把準(zhǔn)備金率提高到）若中央銀行把準(zhǔn)備金率提高到0.2，貨幣供給變，貨幣供給變動多少？（假定總