1、TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告1 、企業(yè)基本概況2、 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析3、 財(cái)務(wù)效率分析4、 結(jié)論與分析一、企業(yè)基本概況1、公司簡(jiǎn)介T(mén)CL即The Creative Life 三個(gè)英文單詞首字母的縮寫(xiě)，意為創(chuàng)意感動(dòng)生活。是全球性規(guī)模經(jīng)營(yíng)的消費(fèi)類電子企業(yè)集團(tuán)之一，旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團(tuán)、TCL多媒體科技、TCL通訊科技。 TCL集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)辦于1981年，是一家從事家電、信息、通訊、電工產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，集技、工、貿(mào)為一體的特大型國(guó)有控股企業(yè)。 2、概況公司名稱：TCL集團(tuán)股份有限公司交易所：深圳證券交易所 注冊(cè)資本：847622萬(wàn)元法人代表：李東生 所屬行業(yè)：制造業(yè)二.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表

2、分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析總述2014年 2月24日TCL集團(tuán)發(fā)布了2013年財(cái)報(bào)。其財(cái)報(bào)顯示，2013年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入853.2億元，同比增長(zhǎng)22.9%；凈利潤(rùn)28.9億元，同比增長(zhǎng)126.7%。 TCL多媒體銷售LCD電視1,718.4萬(wàn)臺(tái)，全球市場(chǎng)占有率為6.5%，排名全球第三位，并以18.1%的市場(chǎng)占有率繼續(xù)位居中國(guó)市場(chǎng)第一位。 1、資產(chǎn)負(fù)債表分析TCL集團(tuán)2011年至2013年度的資產(chǎn)負(fù)債表反映出其資產(chǎn)總量基數(shù)令人樂(lè)觀，展現(xiàn)出了其雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和資產(chǎn)狀況，在2013年度更是高達(dá)780.8億元人民幣， 這也是預(yù)示著企業(yè)以后的發(fā)展所擁有的的良好的基礎(chǔ)。 TCL集團(tuán)總資產(chǎn)本期減少166415.8

3、 千元， 說(shuō)明TCL集團(tuán)本年資產(chǎn)規(guī)模有小幅度下降，進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：1.2013年流動(dòng)資產(chǎn)率為：61%，在總資產(chǎn)中占有較大比重，說(shuō)明企業(yè)變現(xiàn)能力較強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性較高。2.從表中可以看出TCL貨幣資金比較穩(wěn)定，比2012年有所下降對(duì)企業(yè)支付能力影響不是很大，應(yīng)收賬款有較大幅度下降。3.固定資產(chǎn)的比重變化不大，說(shuō)明企業(yè)的固定資產(chǎn)未有大幅度增加，固定資產(chǎn)的折舊比較可靠。4.短期借款，TCL資產(chǎn)負(fù)債表顯示：TCL電器2013年末的短期借款為63,39,987,332.00元，比2012年下降了4，165，399，372.00元主要原因是縮小借款規(guī)模所致5.2013年年末TCL應(yīng)付

4、賬款為11,023,953,979.00元，較2012年下降了1，670，411，921.00元，相比有了較大下降，應(yīng)付賬款產(chǎn)生的主要用途是本公司應(yīng)付原材料款和外購(gòu)零部件款。2、利潤(rùn)表分析1）.營(yíng)業(yè)收入項(xiàng)目2013/12/312012/12/312011/12/31營(yíng)業(yè)收入85,324,085,862.0069,448,351,329.0060,751,549,863.00TCL2012年度營(yíng)業(yè)收入為69,448,351,329.00比2011年60,751,549,863.00增加8,696,801,466.00 ，上漲14.31%,2013年為85,324,085,862.00比2012年

5、增長(zhǎng)15,875,734,533.00 上漲22.85%說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，企業(yè)所依賴的業(yè)務(wù)有較好的市場(chǎng)發(fā)展前景。2） .營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)成本是與營(yíng)業(yè)收入直接相關(guān)的，已經(jīng)確定了歸屬期和歸屬對(duì)象的各種直接費(fèi)用。營(yíng)業(yè)成本主要包括主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、其他業(yè)務(wù)成本。TCL2012年度營(yíng)業(yè)成本為58,108,009,361.00比上年增長(zhǎng)6,988,745,232.00 上漲13.67%,2013年度營(yíng)業(yè)成本為70,358,812,306.00比上年增長(zhǎng)12,250,802,945.00 上漲21.08%。 3） .期間費(fèi)用期間費(fèi)用是指不能直接歸屬于某個(gè)特定產(chǎn)品成本的費(fèi)用。它是隨著時(shí)間推移而發(fā)生的與當(dāng)期產(chǎn)品的

6、管理和產(chǎn)品銷售直接相關(guān)期間費(fèi)用包括直接從企業(yè)的當(dāng)期產(chǎn)品銷售收入中扣除的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。TCL2012年度期間費(fèi)用為10,773,165,645.00 比上年增加2,579,779,318.00 上漲31.48%,2013年度期間費(fèi)用為13,255,635,366.00 比上年增長(zhǎng)2,482,469,721.00 上漲23.04%，主要是由于銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的增加而引起的增長(zhǎng)。4）.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)l 對(duì)于公司凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，TCL集團(tuán)表示主要原因在于，華星光電2013年實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷以及TCL通訊業(yè)務(wù)智能手機(jī)銷量大幅提升，帶動(dòng)公司盈利能力大幅改善。3、現(xiàn)金流量表分析 l TCL集團(tuán)20

7、13年現(xiàn)金流入中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占71.48%，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入占7.21%，籌集活動(dòng)現(xiàn)金流入占21.31%，可見(jiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流入量主要由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生，反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，收現(xiàn)能力較強(qiáng)且壞賬風(fēng)險(xiǎn)較小，現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理。具體看各項(xiàng)收入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入兩中銷售、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金所占比重達(dá)到67.39%，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較正常，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量中收回投資收到的現(xiàn)金所占比重較大，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量中取到借款收到的現(xiàn)金占19.86%，說(shuō)明企業(yè)向銀行借款進(jìn)行了籌資。三、財(cái)務(wù)效率分析1.償債能力指標(biāo)年份2011年2012年2013年流動(dòng)比率1.271.131.29速動(dòng)比率

8、1.040.870.96應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率6.535.625.95應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.759.199.05存貨周轉(zhuǎn)率6.335.695.83短期償債能力分析l 從表中可看出，從2011年到2013年，TCL集團(tuán)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率大致上呈上升趨勢(shì)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率基本保持穩(wěn)定，說(shuō)明集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)不僅從數(shù)額上足以抵償流動(dòng)負(fù)債，而且流動(dòng)資產(chǎn)具有較好的變現(xiàn)能力。而且，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率大，表明企業(yè)應(yīng)付賬款的平均償付時(shí)間長(zhǎng)于應(yīng)收賬款收回所需要的時(shí)間。說(shuō)明企業(yè)用于抵債的流動(dòng)資產(chǎn)較多，有足夠的現(xiàn)金去償還到期債務(wù)，可得出，TCL集團(tuán)具有較強(qiáng)的短期償債能力。 l 長(zhǎng)期償債能力分析l 資

9、產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益負(fù)債率基本保持不變，有形凈值負(fù)債率上升，其償債能力有所下降，長(zhǎng)期資本負(fù)債率上升，說(shuō)明企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)增大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)總資產(chǎn)比率逐年下降，固定資產(chǎn)對(duì)總資產(chǎn)比率大致是是上升的，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率大。且固定比率達(dá)到1，固定資產(chǎn)高于所有者權(quán)益，企業(yè)自有資金不能滿足購(gòu)置固定資產(chǎn)的需要，必須依靠其他來(lái)源的資金，其長(zhǎng)期償債能力較弱。企業(yè)必須減小長(zhǎng)期資本負(fù)債率和有形凈值負(fù)債率，提高償債能力。指標(biāo)年份2011年2012年2013年資產(chǎn)負(fù)債率0.740.750.74權(quán)益負(fù)債率0.210.20.24有形凈值負(fù)債率305322.84321.39長(zhǎng)期資本負(fù)債率46.3023.7451.24流

10、動(dòng)資產(chǎn)對(duì)總資產(chǎn)比率6564.1861.38固定資產(chǎn)對(duì)總資產(chǎn)比率14.272726.08固定比率54.76105102l 從2011年到2013年，TCL集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在基本穩(wěn)定的前提下略有下降，雖有下降，但是幅度不大，說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款管理的問(wèn)題不大。應(yīng)該加大收款工作力度，及時(shí)催促顧客繳款。l 從2011年到2013年，集團(tuán)的營(yíng)業(yè)周期和存貨周轉(zhuǎn)率都在下降，說(shuō)明企業(yè)存貨管理中存在問(wèn)題，存在滯銷或積壓現(xiàn)象。企業(yè)用促銷、打折或更多的方法將產(chǎn)品銷售出去，減少庫(kù)存，同時(shí)更快得收回應(yīng)收賬款，簡(jiǎn)短營(yíng)業(yè)周期。l 從2011年到2013年，TCL集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年穩(wěn)步上升，周轉(zhuǎn)一次所需的平均天數(shù)逐年

11、下降，說(shuō)明該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)使用效率越來(lái)越高，發(fā)展趨勢(shì)良好。指標(biāo) 年份2011年2012年2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.759.199.05存貨周轉(zhuǎn)率6.335.695.83營(yíng)業(yè)周期16.0814.8814.88流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.311.401.72流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重65.1564.1861.38流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)之比4.572.402.35存貨與流動(dòng)資產(chǎn)比重17.5723.3625.42速動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)資產(chǎn)比率82.4376.6474.58固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9.044.354.09非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.300.100.17營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率17.2114.3222.86總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.950.901.08且

12、流動(dòng)資產(chǎn)占固定資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比重下降，與2011年相比，2012年企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從0.3次下降到0.1次，2013年又上升到0.17次，說(shuō)明非流動(dòng)資產(chǎn)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入的能力基本保持穩(wěn)定。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)雖逐年下降，但是所占比重大。集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升高，全部資產(chǎn)創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)收入的能力基本保持穩(wěn)定，并有所提高，主要是固定資產(chǎn)投資周期較短。而且營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率從2011年到2013年逐年上升，說(shuō)明企業(yè)對(duì)總資產(chǎn)中各項(xiàng)資產(chǎn)的利用是趨于合理的。所以，集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)能力較好。3.盈利能力分析l 從圖可看出，從2011年到2013年，TCL集團(tuán)的營(yíng)業(yè)毛利率從15.86%上升到17.54%，主要是由于營(yíng)業(yè)成本占銷售收

13、入的比重下降?？赡苁怯捎诋a(chǎn)品售價(jià)提高，也可能是企業(yè)加強(qiáng)成本控制取得了成效。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2.01%下降到1.49%，主要是因?yàn)殇N售費(fèi)用、管理費(fèi)用占銷售收入的比重上升，其中銷售費(fèi)用從8.98%到9.47%，管理費(fèi)用從4.61%到5.86%。l 企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收入占營(yíng)業(yè)收入的比重也較大,凈利潤(rùn)由2.75%到3.38%。我們可以減少在銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用的投入，縮小成本。 4.投資報(bào)酬分析指標(biāo)年份2011年2012年2013年資產(chǎn)報(bào)酬率 3.1% 2.5% 4.8% 存貨周轉(zhuǎn)率 7.56.87.1凈資產(chǎn)收益率 54%6.5%14.3%稅后舉債成本 1.1% 0.46% 0.23%資本保值增值率 1.161

14、0.50.99基本每股收益0.12 0.09 0.25稀釋每股收益0.12 0.09 0.25每股現(xiàn)金流量 1.300.460.61每股凈資產(chǎn)2.382.382.34l 從2011年到2013年，TCL集團(tuán)的資產(chǎn)報(bào)酬率穩(wěn)步上升，每百元資產(chǎn)可獲得的息稅前利潤(rùn)，2011年為3.1元，2012年為2.5元，2013年為4.8元，表明企業(yè)資產(chǎn)盈利能力逐漸上升，發(fā)展趨勢(shì)良好，未來(lái)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。年度資產(chǎn)報(bào)酬率 = 息稅前利潤(rùn)率 × 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2011年 3.1 3.36 0.95 2012年 2.5 2.36 0.90 2013年 4.8 4.25 1.08 l TCL集團(tuán)的資產(chǎn)報(bào)酬率被分解成

15、息稅前利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個(gè)指標(biāo)。2012年與2011年相比，資產(chǎn)報(bào)酬率下降了0.6個(gè)百分點(diǎn)，其中主要原因是由于息稅前利潤(rùn)從3.36%下降到2.36%，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本保持穩(wěn)定，且略有下降。2013年與2012年相比，資產(chǎn)報(bào)酬率提高了2.3個(gè)百分點(diǎn)，則由于息稅前利潤(rùn)率提高和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快雙重因素作用的的結(jié)果。息稅前利潤(rùn)率由2.36%上升到4.25%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由0.9%上升到1.08%.5.發(fā)展能力分析1）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率2013年：-0.022）.資產(chǎn)3年平均增長(zhǎng)率=0.4631563053）資本累積率2012年： 1.0389891492013年： 1.2061944384）三年平均

16、資本增長(zhǎng)率=0.8339748295）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率2012年=0.1431535742013年=0.2285977176）營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率=0.5251506717).凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率2012年=-0.2383770632013年=1.2665710918.)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 2012年= -0.8007051182013年= 4.2434326789).可持續(xù)增長(zhǎng)率 2012年：0.0492520152013年：-0.0135812686.綜合財(cái)務(wù)分析-杜邦財(cái)務(wù)體系主要指標(biāo)201120122013凈資產(chǎn)收益率/%8.966.441.44銷售凈利率/%2.751.833.38資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.950.901.08權(quán)益乘數(shù)3.433.910.39四、 結(jié)論與分析 TCL集團(tuán)在30多年的發(fā)展中取得了令人矚目的成就，總體來(lái)說(shuō) 無(wú)論是從短期還是從中期來(lái)分析，當(dāng)前的TCL股票具有明顯的投資價(jià)值，隨著公司在液晶電視領(lǐng)域核心競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步增強(qiáng)，公司業(yè)績(jī)有望獲得不斷釋放。 TCL存在的問(wèn)題與改進(jìn)： 1.期間費(fèi)用占成本費(fèi)用中大部分。 改進(jìn)措施：TCL集團(tuán)繼續(xù)加強(qiáng)自身的經(jīng)營(yíng)盈利能力，這是維持企業(yè)盈利能力的保證，也是企業(yè)所需資金最根本的由來(lái)。TCL公司應(yīng)