1、1第九章第九章 短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)管理3第第9章章 短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)管理學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo)4教學(xué)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容5第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資本管理n一、營(yíng)運(yùn)資本的概念一、營(yíng)運(yùn)資本的概念n廣義的營(yíng)運(yùn)資本是指營(yíng)運(yùn)總資本，即在生廣義的營(yíng)運(yùn)資本是指營(yíng)運(yùn)總資本，即在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的短期資產(chǎn)。產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的短期資產(chǎn)。n狹義的營(yíng)運(yùn)資本是指凈營(yíng)運(yùn)資本，是短期狹義的營(yíng)運(yùn)資本是指凈營(yíng)運(yùn)資本，是短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額。資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額。67第二節(jié) 短期資產(chǎn)管理n一、短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)n（一）短期資產(chǎn)的特征n1、周轉(zhuǎn)速度快n2、變現(xiàn)能力強(qiáng)n3、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小8（9二、短期資產(chǎn)的持有政策 101112 北方公司資產(chǎn)組合與籌

2、資組合北方公司資產(chǎn)組合與籌資組合 單位：元單位：元 資產(chǎn)組合 籌資組合短期資產(chǎn) 40000長(zhǎng)期資產(chǎn) 60000短期資金 20000長(zhǎng)期資金 80000合計(jì) 100000 合計(jì) 10000013n資產(chǎn)組合對(duì)北方公司風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的影響 單位：元項(xiàng)目項(xiàng)目現(xiàn)在情況現(xiàn)在情況（保守的組合）（保守的組合）計(jì)劃變動(dòng)情況計(jì)劃變動(dòng)情況（冒險(xiǎn)的情況）（冒險(xiǎn)的情況）資產(chǎn)組合資產(chǎn)組合 短期資產(chǎn)短期資產(chǎn) 長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)凈利凈利 40000 60000 100000 2000030000 70000 100000 24000幾個(gè)主要比率幾個(gè)主要比率 投資報(bào)酬率投資報(bào)酬率 短期資產(chǎn)短期資產(chǎn)/總資產(chǎn)總資產(chǎn) 流動(dòng)

3、比率流動(dòng)比率 20000/100000 = 20% 40000/100000 = 40% 40000/20000 = 2 24000/100000 = 24% 30000/100000 = 30% 30000/20000 = 1.514第三節(jié)第三節(jié) 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理151617 181920n某公司四種現(xiàn)金持有方案項(xiàng)目項(xiàng)目A AB BC CD D現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量100200300400機(jī)會(huì)成本率機(jī)會(huì)成本率12%12%12%12%機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本12243648短缺成本短缺成本5030100總成本總成本625446482122確定現(xiàn)金余額的存貨模型2/NN額余金現(xiàn)1t2t3t時(shí)間23bNTi

4、N2TC則：總成本24bNTiN2TC總成本iN2持有成本bNT轉(zhuǎn)換成本最佳現(xiàn)金余額圖iTbNNbNTiN22TC為零，得求導(dǎo)數(shù)，并令一階導(dǎo)數(shù)，對(duì)總成本25)(2000%3010060002元最佳現(xiàn)金余額N262728第四節(jié)第四節(jié) 短期金融資產(chǎn)管理短期金融資產(chǎn)管理n一、短期金融資產(chǎn)管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容一、短期金融資產(chǎn)管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容n1.概念概念n 短期金融資產(chǎn)是指能夠隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間短期金融資產(chǎn)是指能夠隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過(guò)不準(zhǔn)備超過(guò)1 1年（含年（含1 1年）的股票、債券、基金等。年）的股票、債券、基金等。n2.持有動(dòng)機(jī)持有動(dòng)機(jī)n （1 1）現(xiàn)金的替代品）現(xiàn)金的替代品n （2 2）

5、獲取收益）獲取收益2930二、短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)n1.1.短期國(guó)庫(kù)券短期國(guó)庫(kù)券n2.2.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單大額可轉(zhuǎn)讓定期存單n3.3.貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金n4.4.商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)n5.5.證券化資產(chǎn)證券化資產(chǎn)313233343536三、短期金融資產(chǎn)的投資組合決策n1.1.三分組合模式三分組合模式n2.2.風(fēng)險(xiǎn)與收益組合模式風(fēng)險(xiǎn)與收益組合模式n3.3.期限搭配組合模式期限搭配組合模式37383940414243 況和信用政策中華公司現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)情4445A 方案：18000%20)10000100000()(0PSSPAA1500%15)10000100000(36040(36000RSSC

6、IAAA5130%7 . 5)10000100000()(0AAABSSK113705130150018000AAAmAKIPP46B方案：23000%20)1500010000()(0PSSPBB2344%15)360/4510000015000360/75()(360/00RSSCIBBB7800%6100000%1215000)(0BBBBSSK128567800234423000BBBmBKIPP4748項(xiàng)目A方案B方案信用條件n/452/10,n/30銷(xiāo)售收入增加20000增加30000平均收現(xiàn)期60天30天壞賬損失率8%4%折扣收入百分比 需付現(xiàn)金折扣的銷(xiāo)售收入占銷(xiāo)售收入的百分比為

7、0需付現(xiàn)金折扣的銷(xiāo)售收入占銷(xiāo)售收入的百分比為50%49項(xiàng)目A方案信用條件變化對(duì)銷(xiāo)售利潤(rùn)的影響信用條件變化對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響現(xiàn)金折扣成本的變化信用條件變化對(duì)壞賬損失的影響信用條件變化產(chǎn)生的凈收益40002 . 0*20000PSPAA112515. 0*)36060*200003604560*100000()360360(000RCSCCSIAAAA3600)06. 008. 0(*10000008. 0*20000)(00BBSBSKAAAA725360011254000AmAAAmAKDIPP0MAD50項(xiàng)目B方案信用條件變化對(duì)銷(xiāo)售利潤(rùn)的影響信用條件變化對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響現(xiàn)金折扣

8、成本的變化信用條件變化對(duì)壞賬損失的影響信用條件變化產(chǎn)生的凈收益60002 . 0*30000PSPBB25015. 0*)36030*300003604530*100000()360360(000RCSCCSIBBBB800%)6%4(100000%430000)(00BBSBSKBBBB1300%2%50)30000100000(%2)360(0BBBMBDCSSD5750)800(1300)250(6000BmBBBmBKDIPP515253545657本節(jié)小結(jié)：n一、應(yīng)收賬款的功能、成本與管理目標(biāo)一、應(yīng)收賬款的功能、成本與管理目標(biāo)n二、應(yīng)收賬款政策的制定二、應(yīng)收賬款政策的制定n1、信用標(biāo)

9、準(zhǔn)、信用標(biāo)準(zhǔn)n2、信用條件、信用條件n3、收賬政策、收賬政策n4、綜合信用政策、綜合信用政策n三、應(yīng)收賬款的日?？刂迫?、應(yīng)收賬款的日?？刂苙信用調(diào)查信用調(diào)查 信用評(píng)估信用評(píng)估 監(jiān)控監(jiān)控 催收催收58第六節(jié)第六節(jié) 存貨規(guī)劃及控制存貨規(guī)劃及控制596061為零求導(dǎo)數(shù)，并令一階導(dǎo)數(shù)，對(duì)由QQAFCQT2AFCTFACQACAF22)(2總成本經(jīng)濟(jì)批數(shù)可得：經(jīng)濟(jì)批量62)(4006400120022件CAFQ63FQACQTQCQAFQQA2)(22全年總成本全年儲(chǔ)存總成本全年訂貨成本平均庫(kù)存量訂購(gòu)批數(shù)則：每件年儲(chǔ)存成本。每批訂貨成本；每批訂貨量；全年需要量；CFQA64項(xiàng)目各種批量 ）元年總成本合計(jì)

10、（）元年訂貨成本（）元年儲(chǔ)存成本（）（件）訂購(gòu)批量（批訂購(gòu)批量TFQACQQQA2*40004003600120012600800180060022400120012004003250016009003004272020007202405300024006002006656667本年儲(chǔ)存成本年采購(gòu)成總成本年訂貨成本（元）1440010120062400400400120068本年儲(chǔ)存成本年采購(gòu)成總成本年訂貨成本（元）14360%)21 (1012006260040060012006970)(21ntmrSS計(jì)算公式為：保險(xiǎn)儲(chǔ)備SntRR的計(jì)算公式為：訂貨點(diǎn))(21)(21ntmrntmrnt7

11、1)(21ntmrS保險(xiǎn)儲(chǔ)備（件）50)20102512(21（件）（訂貨點(diǎn)2502010251221)21ntmrR72n（三）存在缺貨情況下的存貨成本（三）存在缺貨情況下的存貨成本 n n 允許缺貨情況下，存貨決策相關(guān)成本有：訂貨允許缺貨情況下，存貨決策相關(guān)成本有：訂貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本。成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本。n 例題：例題：P313P313例例9-179-17737475通常劃分標(biāo)準(zhǔn)是通常劃分標(biāo)準(zhǔn)是：A A類(lèi)存貨：類(lèi)存貨： 其品種數(shù)量約占全部存貨品種的其品種數(shù)量約占全部存貨品種的5%10%5%10%，但資金，但資金占用額約占全部存貨資金占用額的占用額約占全部存貨資金占用額的60

12、%80%60%80%；B B類(lèi)存貨：類(lèi)存貨： 其品種數(shù)量約占全部存貨品種的其品種數(shù)量約占全部存貨品種的20%30%20%30%，但資，但資金占用額約占全部存貨資金占用額的金占用額約占全部存貨資金占用額的15%30%15%30%；C C類(lèi)存貨：類(lèi)存貨： 其品種數(shù)量約占全部存貨品種的其品種數(shù)量約占全部存貨品種的60%70%60%70%，但資，但資金占用額約占全部資金的金占用額約占全部資金的5%15%5%15%。76n（三）存貨質(zhì)量控制（三）存貨質(zhì)量控制n 權(quán)衡利弊，靈活進(jìn)行削價(jià)處理。權(quán)衡利弊，靈活進(jìn)行削價(jià)處理。n 建立存貨減值準(zhǔn)備制度。建立存貨減值準(zhǔn)備制度。n 完善責(zé)任控制措施。完善責(zé)任控制措施。

13、n（四）適時(shí)制管理（四）適時(shí)制管理n 計(jì)劃要求。計(jì)劃要求。n 與供應(yīng)商的聯(lián)系。與供應(yīng)商的聯(lián)系。n 準(zhǔn)備成本。準(zhǔn)備成本。n 其他的成本因素。其他的成本因素。n 電子數(shù)據(jù)互換。電子數(shù)據(jù)互換。77思思 考考 題題n如何對(duì)現(xiàn)金進(jìn)行日常控制如何對(duì)現(xiàn)金進(jìn)行日?？刂?n應(yīng)收賬款的主要功能及管理的主要內(nèi)容應(yīng)收賬款的主要功能及管理的主要內(nèi)容有哪些有哪些? 78自自 測(cè)測(cè) 題題 1、某企業(yè)全年需用A材料2400噸，每次訂貨成本為400元，每噸材料年儲(chǔ)存成本12元，則每年最佳訂貨次數(shù)為（ ）次。 12 6 3 4 2、某企業(yè)全年需要A材料3600噸，單價(jià)100元/噸，目前每次的訂貨量和訂貨成本分別為600噸和400元，則該企業(yè)每年存貨的訂貨成本為（ ） 4800 1200 3600 2400 79自測(cè)題答案80習(xí)習(xí) 題題 某企業(yè)甲材料的年需求量為某企業(yè)甲材料的年需求量為40004000千克，每千千克，每千克標(biāo)準(zhǔn)價(jià)為克標(biāo)準(zhǔn)價(jià)為2020元。銷(xiāo)售企業(yè)規(guī)定：元。銷(xiāo)售企業(yè)規(guī)定： 客戶(hù)每批購(gòu)買(mǎi)量不足客戶(hù)每批購(gòu)買(mǎi)量不足10001000千克的，則按照標(biāo)準(zhǔn)價(jià)千克的