1、外國(guó)直接外國(guó)直接(zhji)投資投資第一頁(yè)，共30頁(yè)。l美國(guó)商業(yè)(shngy)部對(duì)FDI做了一個(gè)更精確的定義：FDI是指一個(gè)美國(guó)公民、組織或附屬集團(tuán)在一個(gè)外國(guó)商業(yè)(shngy)實(shí)體中占有10%或以上的股權(quán)。一旦一個(gè)公司從事 FDI，它就成為一家跨國(guó)企業(yè)（跨國(guó)一詞在此指一個(gè)國(guó)家以上） 。第1頁(yè)/共30頁(yè)第二頁(yè)，共30頁(yè)。l外國(guó)直接投資(tu z)的存量：外國(guó)直接投資(tu z)的存量指的是在某一時(shí)間點(diǎn)外國(guó)企業(yè)擁有的資產(chǎn)的累計(jì)總值。第2頁(yè)/共30頁(yè)第三頁(yè)，共30頁(yè)。第三，F(xiàn)DI的流動(dòng)方向發(fā)生了顯著變化，似乎有越來(lái)越多的FDI流向亞洲和東歐的發(fā)展中國(guó)家。最后，中小企業(yè)所做的FDI明顯增加。第3頁(yè)/共

2、30頁(yè)第四頁(yè)，共30頁(yè)。首先，盡管在過(guò)去30年里，貿(mào)易壁壘總的來(lái)講有所下降，但企業(yè)(qy)仍然害怕貿(mào)易保護(hù)主義壓力。公司管理者們認(rèn)為FDI是規(guī)避未來(lái)貿(mào)易壁壘的一種方法。其次，很多發(fā)展中國(guó)家發(fā)生的向民主政治和自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變鼓勵(lì)了FDI，它們放松了對(duì)經(jīng)濟(jì)的管制，采取了向外國(guó)投資者開(kāi)放的私有化政策，并解除了對(duì)F D I的很多限制，這些都增強(qiáng)了它們對(duì)外國(guó)投資者的吸引力。第4頁(yè)/共30頁(yè)第五頁(yè)，共30頁(yè)。1980年，世界最大的382家跨國(guó)公司中有178家是美國(guó)的，40家是英國(guó)(yn u)的。然而，到了1990年，美國(guó)在世界F D I總流出量中所占比例已下跌到 10.3，位居第二，而日本上升到了第一位

3、。另外，越來(lái)越多的中小企業(yè)也加入到FDI投資的行列第5頁(yè)/共30頁(yè)第六頁(yè)，共30頁(yè)。第6頁(yè)/共30頁(yè)第七頁(yè)，共30頁(yè)。 據(jù)越南當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，奔馳汽車公司正追加2000萬(wàn)美元在越南投資，用于新車生產(chǎn)。其他詳情尚不得知。奔馳公司2007年在越南的新車銷量增長(zhǎng)了90%至2278輛，這些全都是在越南生產(chǎn)的奔馳C級(jí)和E級(jí)車。今年1月，梅賽德斯-奔馳（越南）公司宣布已獲得越南相關(guān)部門批準(zhǔn)以整車方式(CBU)進(jìn)口奔馳S級(jí)轎車、R級(jí)MPV、SLK級(jí)敞篷車、GL級(jí)SUV、ML級(jí)SUV等，消費(fèi)者可從正規(guī)途徑進(jìn)口奔馳車，并可享受售后服務(wù)。據(jù)越南汽車制造商協(xié)會(huì)(VAMA)統(tǒng)計(jì)，越南銷量前16位的汽車制造商2007年總

4、銷量為80392輛，創(chuàng)越南歷史新高，與越南政府確定的2010年達(dá)到10萬(wàn)輛的目標(biāo)已相差不遠(yuǎn)。另?yè)?jù)越南工貿(mào)部，越南現(xiàn)有(xin yu)40多家汽車制造商、100多家汽車零部件供應(yīng)商，全年汽車總產(chǎn)能超過(guò)20萬(wàn)輛。第7頁(yè)/共30頁(yè)第八頁(yè)，共30頁(yè)。進(jìn)行(jnxng)FDI最起碼有以下的缺陷：與出口和許可相比，外國(guó)直接投資可能費(fèi)用更高：一個(gè)FDI公司必須要在外國(guó)建立生產(chǎn)設(shè)施或者購(gòu)買一家外國(guó)企業(yè)與出口和許可相比，外國(guó)直接投資可能風(fēng)險(xiǎn)更大：在一個(gè)“游戲規(guī)則”和文化背景與本國(guó)相差很大的國(guó)家做生意會(huì)遇到很多問(wèn)題。一家公司第一次到國(guó)外做 FDI時(shí)，由于對(duì)當(dāng)?shù)厍闆r缺乏了解，它比本地公司更有可能犯下嚴(yán)重的錯(cuò)誤。而如

5、果單純做出口，就不必承擔(dān)與 FDI有關(guān)的費(fèi)用，與出口相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也可通過(guò)使用當(dāng)?shù)劁N售代理而得以減少。同樣，當(dāng)一個(gè)公司給國(guó)外企業(yè)生產(chǎn)許可權(quán)時(shí)，它也不必承擔(dān)與 F D I相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)都已轉(zhuǎn)移給受許可人。第8頁(yè)/共30頁(yè)第九頁(yè)，共30頁(yè)。第9頁(yè)/共30頁(yè)第十頁(yè)，共30頁(yè)。第一，許可方式有可能使一個(gè)公司(n s)的寶貴技術(shù)訣竅被潛在的外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手得到。（美國(guó)無(wú)線電公司(n s)在日本）第二個(gè)問(wèn)題是許可不能使公司嚴(yán)格控制在國(guó)外的生產(chǎn)、營(yíng)銷和經(jīng)營(yíng)策略，而這種控制對(duì)于實(shí)現(xiàn)公司利潤(rùn)最大化來(lái)講是很必要的（柯達(dá)在日本）許可的第三個(gè)問(wèn)題是，如果一個(gè)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不是以產(chǎn)品為基礎(chǔ)，而是建立在與產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)的

6、管理、營(yíng)銷和制造能力上，則這些能力不適于以許可的形式進(jìn)行轉(zhuǎn)移。（豐田公司）第10頁(yè)/共30頁(yè)第十一頁(yè)，共30頁(yè)。假設(shè)在一個(gè)寡頭壟斷行業(yè)中有三家大公司，A、B和C。A公司在法國(guó)投資建立了一家子公司， B和C公司認(rèn)為(rnwi)如果A公司的投資取得了成功，就會(huì)危及它們兩公司在法國(guó)的出口業(yè)務(wù)，并且使A公司獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。另外， A公司也有可能在法國(guó)發(fā)現(xiàn)某些能提高其競(jìng)爭(zhēng)力的要素并把它們帶回美國(guó)?？紤]到這些， B公司和C公司決定跟隨A公司去法國(guó)投資建廠。第11頁(yè)/共30頁(yè)第十二頁(yè)，共30頁(yè)。所以在這些國(guó)家的投資被看作是降低成本的最佳途徑。但是，該理論卻沒(méi)有解釋為什么在這些時(shí)候公司進(jìn)行(jnxng)FDI更

7、有利可圖，而從本國(guó)市場(chǎng)直接出口或者給外國(guó)企業(yè)生產(chǎn)許可給公司帶來(lái)的利潤(rùn)卻沒(méi)那么大。第12頁(yè)/共30頁(yè)第十三頁(yè)，共30頁(yè)。地點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：指的是通過(guò)利用國(guó)外某一地點(diǎn)的資源稟賦或有利條件所獲得的優(yōu)勢(shì)以及公司認(rèn)為值得與自己的獨(dú)特條件（比如(br)公司的技術(shù)、管理和營(yíng)銷能力）結(jié)合在一起的優(yōu)勢(shì)。例子：自然資源（石油）、人力資源（在中國(guó)投資）、高級(jí)要素資源（硅谷）第13頁(yè)/共30頁(yè)第十四頁(yè)，共30頁(yè)。第14頁(yè)/共30頁(yè)第十五頁(yè)，共30頁(yè)。激進(jìn)觀點(diǎn)：持激進(jìn)觀點(diǎn)的理論學(xué)家認(rèn)為，跨國(guó)企業(yè)（MNE）是帝國(guó)主義統(tǒng)治的一種手段。他們把MNE看作是資本主義-帝國(guó)主義母國(guó)為給自己(zj)謀求最大利益而對(duì)東道國(guó)進(jìn)行剝削的一種工具。

8、他們認(rèn)為， MNE從東道國(guó)獲取最大利潤(rùn)帶回母國(guó)，卻沒(méi)有給東道國(guó)任何有價(jià)值的東西。然而，到了80年代末，激進(jìn)觀點(diǎn)(gundin)在世界幾乎每一個(gè)地方都開(kāi)始衰退，這其中有三個(gè)主要原因：1. 東歐的巨變；2. 總的來(lái)講，擁護(hù)激進(jìn)觀點(diǎn)(gundin)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況很差；3. 擁護(hù)資本主義思想而不是激進(jìn)思想的一些發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很好（比如，新加坡、香港特別行政區(qū)、韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)） 。第15頁(yè)/共30頁(yè)第十六頁(yè)，共30頁(yè)。主張自由市場(chǎng)觀點(diǎn)的國(guó)家基本上是一些發(fā)達(dá)和發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)（為什么？），包括美國(guó)、英國(guó)、智利、瑞士、新加坡、香港特別行政區(qū)、荷蘭(h ln)和丹麥，東歐很多國(guó)家也開(kāi)始擁護(hù)這種觀點(diǎn)

9、但實(shí)際上沒(méi)有哪一個(gè)國(guó)家采取的是純粹意義上的自由市場(chǎng)觀點(diǎn)（就像沒(méi)有哪一個(gè)國(guó)家采取的是純粹意義上的激進(jìn)觀點(diǎn)一樣） 。第16頁(yè)/共30頁(yè)第十七頁(yè)，共30頁(yè)?；谶@種認(rèn)識(shí)，持實(shí)用的民族主義觀點(diǎn)的國(guó)家采取的是盡可能(knng)擴(kuò)大民族利益、減少不利影響的政策。根據(jù)這種觀點(diǎn)，只有當(dāng) FDI的好處大于不利時(shí)，政府才批準(zhǔn)FDI。日本是一個(gè)典型的采取實(shí)用的民族主義觀點(diǎn)的國(guó)家，它的政策可能(knng)是采取這種觀點(diǎn)的國(guó)家中對(duì) FDI限制最強(qiáng)的。第17頁(yè)/共30頁(yè)第十八頁(yè)，共30頁(yè)。就資本而言，很多跨國(guó)企業(yè)因其規(guī)模大、財(cái)力雄厚，可以獲得東道國(guó)公司(n s)無(wú)法獲得的資金來(lái)源技術(shù)是刺激一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和工業(yè)化的催化劑

10、，很多國(guó)家缺乏開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)的研究與開(kāi)發(fā)資源和技能，而FDI可以提供這些技術(shù)。通過(guò)FDI提供的外國(guó)管理技能也會(huì)給東道國(guó)帶來(lái)很大的好處。在外國(guó)MNE的子公司工作的本國(guó)人員可以學(xué)習(xí)這種管理 技能，然后應(yīng)用于本國(guó)第18頁(yè)/共30頁(yè)第十九頁(yè)，共30頁(yè)。直接(zhji)效應(yīng)是指外國(guó)的 MNE直接(zhji)雇傭東道國(guó)人員間接效應(yīng)體現(xiàn)在由于外國(guó)投資，當(dāng)?shù)?dngd)供貨商創(chuàng)造出新的工作，而且由于MNE的雇員增加了在本國(guó)經(jīng)濟(jì)中的消費(fèi)，這也會(huì)相應(yīng)地創(chuàng)造一些就業(yè)一些批評(píng)人士認(rèn)為，F(xiàn)DI創(chuàng)造的“新工作”并非都體現(xiàn)為就業(yè)的凈增加。以日本汽車公司在美國(guó)的FDI（替代效應(yīng)）FDI對(duì)東道國(guó)的影響：好處第19頁(yè)/共3

11、0頁(yè)第二十頁(yè)，共30頁(yè)。FDI可以兩種方式幫助(bngzh)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差這一目標(biāo)：第一，如果F D I能替代產(chǎn)品或服務(wù)的進(jìn)口，它就可以改善東道國(guó)的國(guó)際收支往來(lái)項(xiàng)目狀況。第二，當(dāng)M N E利用國(guó)外的子公司向其他國(guó)家出口產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)，也會(huì)對(duì)東道國(guó)的國(guó)際收支產(chǎn)生好處。第20頁(yè)/共30頁(yè)第二十一頁(yè)，共30頁(yè)。 外國(guó)公司的進(jìn)入會(huì)造成對(duì)本國(guó)的幼稚工業(yè)產(chǎn)生(chnshng)毀滅性的打擊。 對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的不利影響：對(duì)國(guó)際收支的不利影響：首先，F(xiàn)DI最初帶來(lái)的資本流入必然會(huì)伴隨著后期出現(xiàn)的資本流出第二個(gè)不利影響是，當(dāng)外國(guó)子公司從國(guó)外大量進(jìn)口生產(chǎn)投入品時(shí)，將造成東道國(guó)的國(guó)際收支往來(lái)項(xiàng)目中借方數(shù)額的增加第21頁(yè)/共30頁(yè)

12、第二十二頁(yè)，共30頁(yè)。第22頁(yè)/共30頁(yè)第二十三頁(yè)，共30頁(yè)。第二，流出的F D I對(duì)母國(guó)的就業(yè)也會(huì)有積極影響。與對(duì)國(guó)際收支的影響一樣，如果外國(guó)子公司能在當(dāng)?shù)貏?chuàng)造對(duì)母國(guó)的資本(zbn)設(shè)備、中間產(chǎn)品和零配件等的需求，F(xiàn) D I就會(huì)相應(yīng)地給母國(guó)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。第三，當(dāng)母國(guó)的M N E從國(guó)外市場(chǎng)學(xué)到寶貴的技能并將它們帶回國(guó)內(nèi)時(shí)，對(duì)母國(guó)的經(jīng)濟(jì)自然會(huì)有好處，這是一種反向的資源 -轉(zhuǎn)移效應(yīng)。第23頁(yè)/共30頁(yè)第二十四頁(yè)，共30頁(yè)。運(yùn)用我們學(xué)過(guò)的國(guó)家貿(mào)易理論(lln)來(lái)解釋FDI第24頁(yè)/共30頁(yè)第二十五頁(yè)，共30頁(yè)。鼓勵(lì)對(duì)外FDI：很多投資者的母國(guó)都有政府支持的保險(xiǎn)計(jì)劃，為各種主要的對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)。這些保險(xiǎn)的范圍包括東道國(guó)沒(méi)收財(cái)產(chǎn)（國(guó)有化）風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)爭(zhēng)損失和不能將利潤(rùn)匯回母國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)。這種計(jì)劃有助于鼓勵(lì)公司(n s)去政局不穩(wěn)的國(guó)家進(jìn)行投資限制對(duì)外FDI： 出于對(duì)國(guó)際收支狀況的擔(dān)憂而對(duì)資本外流進(jìn)行限制 很多國(guó)家有時(shí)也用稅收政策來(lái)鼓勵(lì)本國(guó)公司在國(guó)內(nèi)投資 最后，出于政治原因，有些國(guó)家禁止本國(guó)公司到某些國(guó)家投資。第25頁(yè)/共30頁(yè)第二十六頁(yè)，共30頁(yè)。限制FDI流入：但最常用的有兩種：所有權(quán)限制和經(jīng)營(yíng)(jngyng)要求所有權(quán)的限制： 東道國(guó)往往是以保護(hù)國(guó)家安全或國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)為理由禁止外國(guó)公司進(jìn)