1、增長103.。9截4止%年012月31日，公司總資產(chǎn)億4元1，凈資產(chǎn)增長103.。9截4止%年012月31日，公司總資產(chǎn)億4元1，凈資產(chǎn)三一重工（600031）2010年度財務報表分析報告一、行業(yè)分析全球經(jīng)濟一體化和我國加入世貿(mào)組織為機械制造業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間，機械制造業(yè)作為我國的支柱產(chǎn)業(yè)隨著我國西部大開發(fā)以及大規(guī)模的基礎(chǔ)建設工程必將得到快速發(fā)展?！笆濉逼陂g對水利發(fā)展的重視程度答復提升，公共財政對水利的投入將大幅增強。這些因素都是的行業(yè)高增長、高景氣得以維持。然而發(fā)達國家搶灘我國市場，競爭激烈。全球外需市場仍不容樂觀，國際貿(mào)易保護主義愈加嚴重。隨著國際市場競爭的日趨激烈，工程機械行業(yè)需

2、謹防新的技術(shù)壁壘。在全球氣候變暖的背景下，低碳、綠色、安全燈新經(jīng)濟理念已經(jīng)形成，嚴防歐美日等發(fā)達國家依次為借口指定相關(guān)法律政策組織我國工程機械起來也和產(chǎn)品的進入。二、公司基本經(jīng)營情況三一重工為三一集團核心企業(yè)。三一是全球工程機械制造商50強、全球最大的混凝土機械制造商、中國企業(yè)50強0、工程機械行業(yè)綜合效益和競爭力最強企業(yè)、福布斯“中國頂尖企業(yè)”，中國最具成長力自主品牌、中國最具競爭力品牌、中國工程機械行業(yè)標志性品牌、亞洲品牌50強0。公司主要經(jīng)營業(yè)務為建筑工程機械、起重機械、停車庫、通用設備及機電設備的生產(chǎn)、銷售與維修（其中特種設備制造須憑本企業(yè)行政許可）；金屬制品、橡膠制品及電子產(chǎn)品、鋼絲

3、增強液壓橡膠軟管和軟管組合件的生產(chǎn)、銷售；客車（不含小轎車）和改裝車的制造與銷售（憑審批機關(guān)許可文件經(jīng)營）；五金及法律法規(guī)允許的礦產(chǎn)品、金屬材料的銷售；提供建筑工程機械租賃服務；經(jīng)營商品和技術(shù)的進出口業(yè)務（國家法律法規(guī)禁止和限制的除外）。據(jù)三一重工201年0年報顯示，全年實現(xiàn)營業(yè)收入.億元55，同比增長增長103.。9截4止%年012月31日，公司總資產(chǎn)億4元1，凈資產(chǎn)增長103.。9截4止%年012月31日，公司總資產(chǎn)億4元1，凈資產(chǎn)9；4營業(yè)%利潤68.9億7元，同比增長105.；5凈7利%潤61.6億4元，同比增長103.。9截4止%年012月31日，公司總資產(chǎn)億4元1，凈資產(chǎn)mAN&#

4、165;財務報表分析陳啟超119.億1元9，凈資產(chǎn)收益率為54.。6泵7送%事業(yè)部銷售額達217億元，成為三一重工首個突破200億規(guī)模的事業(yè)部。SANY財務報表分析陳啟超三、資產(chǎn)負債表三一重工資產(chǎn)負債表單位：元報表日期流動資產(chǎn)貨幣資金結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)衍生金融資產(chǎn)應收票據(jù)應收賬款預付款項應收保費應收分保賬款應收分保合同準備金應收利息應收股利其他應收款應收出口退稅應收補貼款應收保證金內(nèi)部應收款買入返售金融資產(chǎn)存貨待攤費用待處理流動資產(chǎn)損益一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應收款長期股權(quán)投資其他長期投資投資性房地產(chǎn)

5、固定資產(chǎn)原值累計折舊固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)減值準備固定資產(chǎn)凈額在建工程工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性牛物資產(chǎn)公益性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)開發(fā)支出商譽長期待攤費用股權(quán)分置流通權(quán)遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計流動負債短期借款向中央銀行借款吸收存款及冋業(yè)存放拆入資金交易性金融負債衍生金融負債應付票據(jù)應付賬款預收款項賣出回購金融資產(chǎn)款應付手續(xù)費及傭金應付職工薪酬應父稅費應付利息應付股利其他應交款應付保證金內(nèi)部應付款其他應付款預提費用預計流動負債應付分保賬款保險合同準備金財務報表分析陳啟超代理買賣證券款代理承銷證券款國際票證結(jié)算國內(nèi)票證結(jié)算遞延收益應付短期債券一年內(nèi)到期的非流動負債其他流

6、動負債流動負債合計非流動負債長期借款應付債券長期應付款專項應付款預計非流動負債遞延所得稅負債其他非流動負債非流動負債合計負債合計所有者權(quán)益實收資本或股本資本公積庫存股專項儲備盈余公積一般風險準備未確定的投資損失未分配利潤擬分配現(xiàn)金股利外幣報表折算差額歸屬于母公司股東權(quán)益合計少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益或股東權(quán)益合計負債和所有者權(quán)益或股東權(quán)益總計四、公司利潤表二一重工利潤表單位：元報表日期一、營業(yè)總收入營業(yè)收入利息收入已賺保費手續(xù)費及傭金收入房地產(chǎn)銷售收入其他業(yè)務收入一、營業(yè)總成本營業(yè)成本利息支出手續(xù)費及傭金支出房地產(chǎn)銷售成本研發(fā)費用退保金賠付支出凈額提取保險合同準備金凈額保單紅利支出分保費用其他業(yè)務

7、成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務費用資產(chǎn)減值損失公允價值變動收益投資收益其中對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益匯兌收益期貨損益托管收益補貼收入其他業(yè)務利潤三、營業(yè)利潤營業(yè)外收入營業(yè)外支出非流動資產(chǎn)處置損失利潤總額所得稅費用未確認投資損失四、凈利潤歸屬于母公司所有者的凈利潤少數(shù)股東損益五、每股收益基本每股收益稀釋每股收益六、其他綜合收益七、綜合收益總額歸屬于母公司所有者的綜合收益總額歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額mAN¥財務報表分析陳啟超五、償債能力分析1）短期償債能力 營運資本營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=20,436,800,000.00-17,531,000,000.00=2,9

8、05,800,000.00分析：三一重工2010年流動資產(chǎn)地步流動負債后都有一定的剩余。從營運資本的角度來看，說明公司的短期償債能力尚有保證。 流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=20,436,800,000.00/17,531,000,000.001.17分析：流動比率指標越高，表明企業(yè)的短期償債能力越強，企業(yè)所面臨的短期流動性風險越小，債權(quán)人安全程度較高。三一重工2010年流動比率小于均值2。 速動比率速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債=（20,436,800,000.00-5,687,270,000.00）/17,531,000,000.000.84分析：速凍比

9、率用來衡量公司流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動負債的能力。該值小于1的標準值，單從此項數(shù)據(jù)分析，可以認為短期償債能力較差。 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動資產(chǎn)=（5,970,400,000.00+53,135,400.00）/20,436,800,000.000.30分析：現(xiàn)金比率代表了企業(yè)隨時可以償債的能力或?qū)ω搨碾S時支付程度。三一重工2010年現(xiàn)金比率較高。公司的直接支付能力不會有太大問題。2）長期償債能力 資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%=19,422,200,000.00/31,340,800,000.00*100%61.97%分析：三一重工20

10、10年資產(chǎn)負債率為61.97%，處于相對較高的水平。由于負債經(jīng)營可以獲得杠桿收益以及避稅等好處，一定程度的負債經(jīng)營有利于增加公司的價值。 股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總債*100%=1-資產(chǎn)負債率=1-61.97%=38.03%分析：股東權(quán)益比率越高，說明公司資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)越多，償還債務的保障程度越高。 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負債率）=2.57分析：權(quán)益乘數(shù)是對資產(chǎn)負債率的必要補充，反映了全部資產(chǎn)與股東權(quán)益的倍數(shù)關(guān)系。三一重工2010年權(quán)益乘數(shù)較高，說明公司資產(chǎn)對負債的依賴程度較高。 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益*100%財務報

11、表分析陳啟超=19,422,200,000.00/11,918,500,000.00*100%562.96%分析：三一重工公司2010年產(chǎn)權(quán)比率較高，說明公司長期償債能力有待加強。 長期資本負債率長期資本負債率=長期負債/(長期負債+股東權(quán)益)*100%=1,891,260,000.00/(1,891,260,000.00+11,918,500,000.00)=13.70%分析：長期資本負債率反應公司長期資本的結(jié)構(gòu)。該公司長期資本負債率較高即每1元長期資本中長期負債占0.14元。mAN¥財務報表分析陳啟超六、營運能力分析 應收賬款周轉(zhuǎn)率及應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款平均余額=(期初應收賬

12、款+期末應收賬款)/2=(5,727,910,000.00+3,851,520,000.00)/2=4,789,715,000.00應收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應收賬款平均余額=33,954,900,000.00/4,789,715,000.00分析：應收賬款周轉(zhuǎn)率反應公司應收賬款變現(xiàn)速度快慢與管理效率高低。三一重工2010年應收賬款周轉(zhuǎn)率為7次，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為51天。 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應收賬款周轉(zhuǎn)率=360/751.43 存貨周轉(zhuǎn)率存貨平均余額=(期初存貨+期末存貨)/2=(5,687,270,000.00+2,939,530,000.00)/2=4,313,40

13、0,000.00存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額=21,441,800,000.00/4,313,400,000.00分析：存貨周轉(zhuǎn)率既是考核公司存貨運用效率的指標，也與公司的盈利能力相關(guān)。三一重工的存貨周轉(zhuǎn)率為5，即每年可以周轉(zhuǎn)5次存貨，存貨運用效率較高。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)平均占用額=(期初流動資產(chǎn)合計+期末流動資產(chǎn)合計)/2=(20,436,800,000.00+10,732,500,000.00)/2=15,584,650,000.00流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均占用額=33,954,900,000.00/15,584,650,000.002.18分析：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越

14、高，公司以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越高，說明公司流動資產(chǎn)的經(jīng)營利用效果越好，公司的經(jīng)營效率越高。三一重工公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.18。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360/2.18165.13 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)平均凈值=(期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定值產(chǎn)凈值)/2=(6,156,300,000.00+2,955,740,000.00)/2=4,556,020,000.00固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均凈值=33,954,900,000.00/4,556,020,000.007.45分析：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應公司固定資產(chǎn)在一定時期內(nèi)實現(xiàn)的營業(yè)收入，說明

15、公司固定資產(chǎn)的利用效率。三一重工公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為7.45，說明公司有較強的運營能力。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360/7.45=48.32總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)平均余額=(期初總資產(chǎn)余額+期末總資產(chǎn)余額)/2=(31,340,800,000.00+15,837,000,000.00)/2=23,588,900,000.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額=33,954,900,000.00/23,588,900,000.001.44分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度越快，說米高公司的全部資產(chǎn)經(jīng)營利用的效果越好，進而

16、使公司的償債能力和盈利能力得到增強。然而單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標所能揭示的信息非常有限。mAN¥財務報表分析陳啟超七、盈利能力分析總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率=（利潤總額+利息支出）/總資產(chǎn)平均余額*100%=6,938,250,000.00/23,588,900,000.00*100%29.41%分析：總資產(chǎn)收益率越高說明公司資產(chǎn)運用效率好，也意味著盈利能力強。 流動資產(chǎn)收益率=利潤總額/平均固定資產(chǎn)原值*100%=6,938,250,000.00/4,556,020,000.00*100%=152.29%分析：固定資產(chǎn)收益率是公司在一定期限內(nèi)實現(xiàn)的收益額與該時期公司平均固定資產(chǎn)總額的比率，

17、反應了古寺拱頂資產(chǎn)利用效果的綜合指標。 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均股東權(quán)益*100%=5,615,460,000.00/11,918,500,000.00*100%=47.12%分析：凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標。其既可以反映資本的增值能力，又影響著公司股東價值的大小。該指標越高，則說明了盈利能力越好。 市盈率（11.12.08開盤）市盈率=每股市價/每股收益=12.25/0.7316.75分析：市盈率在一個公司內(nèi)紀念的數(shù)值能夠表明公司盈利能力的穩(wěn)定性，可以在一定程度上反映公司管理部門的經(jīng)營能力和公司盈利能力及潛在的成長能力。 市凈率（11.12.08開盤）市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)=12.25/2.445.02分析：市凈率反映了股價相當于每股凈資產(chǎn)的倍數(shù)。 營業(yè)利潤比重=（營業(yè)利潤-公允價值變動收益-投資收益+資產(chǎn)減值損失）/凈利潤*100%=（6,938,250,000.00-50,346,600.00-42,286,000.00+152,955,000.00）/6,164,030,000.00*100%113.54%分析：營業(yè)利潤比重指標反映主營業(yè)務（其他業(yè)務所占比例一般較?。┦找嬖谄髽I(yè)整體收益中的比重。指標數(shù)值高，說明公司主營業(yè)務突出，生產(chǎn)經(jīng)營相對穩(wěn)定；反之，則可能存在隱患。該公司營業(yè)利潤比重較高，公司資產(chǎn)較為