1、一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的

2、傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資專注、嚴(yán)謹(jǐn)、專業(yè)、卓越Investment Analysis Report 202X某某投資某某投資管理有限公司一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿

3、。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的

4、雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資202X經(jīng)濟(jì)形勢(shì)投資環(huán)境02私募投資基金的合法性03定向增發(fā)04-2-Contents目錄一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，

5、屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資積

6、極穩(wěn)妥化解產(chǎn)業(yè)過(guò)剩幫助企業(yè)降低成本化解房地產(chǎn)庫(kù)存擴(kuò)大有效供給防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)今年中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議提出了五大發(fā)展任務(wù)大發(fā)展任務(wù)指明了今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主線202X經(jīng)濟(jì)形勢(shì)-3-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，

7、散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資202X經(jīng)濟(jì)形勢(shì)01投資環(huán)境02私募投資基金的合法性03定向增發(fā)04-4-Contents目錄一場(chǎng)大雪

8、后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿

9、。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資希臘債務(wù)危機(jī)、美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)利率政策、中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩及其對(duì)世界其地區(qū)產(chǎn)生的影響等等投資環(huán)境的變化，讓投資者憂心忡忡。投資環(huán)境投資環(huán)境：2015年-5-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝

10、更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高

11、大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資202X經(jīng)濟(jì)形勢(shì)01投資環(huán)境02私募投資基金的合法性03定向增發(fā)04-6-Contents目錄一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪

12、，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某

13、某投資管理有限公司某某投資0105各類私募基金管理人應(yīng)當(dāng)通過(guò)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的私募基金登記備案系統(tǒng)辦理登記備案手續(xù)。新基金法規(guī)定私募人數(shù)不能超過(guò)200人。投資人與管理人之間必須定合同，各方面的義務(wù)和責(zé)任必須規(guī)定清楚。 私募絕對(duì)不可以公開宣傳。參與私募的必須是合格投資人。020304合法性私募投資基金的合法性-7-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高

14、大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的

15、花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資私募投資基金的合法性-8-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿

16、了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資目前市場(chǎng)上的主流投資投資保守型投資風(fēng)險(xiǎn)型投資儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)債券股票外匯基金期貨收藏房地產(chǎn)-9-某某投資管理有限公司某某投資一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚

17、厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清

18、香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資202X經(jīng)濟(jì)形勢(shì)01投資環(huán)境02私募投資基金的合法性03定向增發(fā)04-10-Contents目錄一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我

19、和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，

20、一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資最近，定向增發(fā)投資再度成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)，“高收益”、“低風(fēng)險(xiǎn)”，甚至“零風(fēng)險(xiǎn)”，投資者都對(duì)其趨之若騖。定向增發(fā)什么是定向增發(fā)？01已經(jīng)上市的公司，如果為了融資而發(fā)行新股，被稱為再融資。定向增發(fā)是被廣泛采用的一種再融資手段，意為：上市公司向符合條件的特定投資者，非公開發(fā)行新股，募得資金通常被上市公司用來(lái)補(bǔ)充資金、并購(gòu)重組、引入戰(zhàn)略投資者等。參與定增的玩家主要是大的機(jī)構(gòu)投資者10名以內(nèi)的投資人提供幾億到幾十億的資金，購(gòu)買上市公司定向增發(fā)的新股。-11-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的

21、塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵

22、，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資最近，定向增發(fā)投資再度成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)，“高收益”、“低風(fēng)險(xiǎn)”，甚至“零風(fēng)險(xiǎn)”，投資者都對(duì)其趨之若騖。定向增發(fā)01上市公司定增新股票有如下幾個(gè)特征：1、投資人不超過(guò)10名；2、定向增發(fā)股票的價(jià)格相比二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格一般有6-8折的折讓；3、投資者通過(guò)定增持有的新股12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，控股股東及其關(guān)聯(lián)方認(rèn)購(gòu)的，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)

23、讓。-12-什么是定向增發(fā)？一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中

24、，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資上市公司為什么要定向增發(fā)新股？02定向增發(fā)定增已成為上市公司再融資的主要手段，經(jīng)益財(cái)網(wǎng)投研中心的統(tǒng)計(jì)，其總體融資額不斷擴(kuò)大，已超過(guò)IPO成為A股市場(chǎng)第一大融資來(lái)源。同時(shí)作為再融資手段的一種，相比配股不僅不會(huì)造成股價(jià)大跌，而且還會(huì)明顯刺激股價(jià)

25、上升。-13-某某投資一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠

26、的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資02定向增發(fā)而且，上市公司定向增發(fā)新股不需要經(jīng)過(guò)繁瑣的審批程序，對(duì)公司沒有盈利要求，也不用漫長(zhǎng)地等待。并且采用定向增發(fā)方式，承銷傭金大概是傳統(tǒng)方式的一半左右。對(duì)于一些面臨重大發(fā)展機(jī)遇的公司而言，定增是一個(gè)關(guān)鍵的融資渠道。-14-上市公司為什么要定

27、向增發(fā)新股？某某投資一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的

28、松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資投資人怎么看定向增發(fā)？03定向增發(fā)定向增發(fā)在經(jīng)投資人競(jìng)價(jià)的定價(jià)機(jī)制中，投資人對(duì)最終定價(jià)有一定的影響力。而折價(jià)定價(jià)使得投資人能獲得比其他投資者成本更低、安全邊際更高、投資風(fēng)險(xiǎn)更低的綜合優(yōu)勢(shì)，達(dá)到比二級(jí)市場(chǎng)的股票投資者賺得更多、虧得更少的投資效果。對(duì)參

29、與定增的投資人來(lái)說(shuō)，可以憑借這種簡(jiǎn)單和低成本的方式進(jìn)入高成長(zhǎng)公司或行業(yè)，輕易獲得公司和行業(yè)高速發(fā)展帶來(lái)的利潤(rùn)。而且上市公司一般會(huì)與參與定增的投資人簽署保底或回購(gòu)協(xié)議，來(lái)保障投資人的收益。-15-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，

30、在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)定向增發(fā)股票是利好還是利空，對(duì)股價(jià)的影響怎樣？04可以說(shuō)，能夠得到

31、證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)進(jìn)行定向增發(fā)的上市公司一般都是基本面相對(duì)較好的公司，定增的股票本身質(zhì)地較優(yōu)，一般在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，在同行業(yè)股票中有較好的超額收益能力，具備長(zhǎng)線投資特點(diǎn)。上市公司定向增發(fā)，往往意味著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入、各方面資源的整合、強(qiáng)力的資金支持等長(zhǎng)期利好。通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、實(shí)施并購(gòu)或者整體上市，定向增發(fā)極有可能給上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)立竿見影的效果。-16-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后

32、的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。

33、在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)04比如鞍鋼向鞍鋼集團(tuán)定向增發(fā)，然后再用募集資金反向收購(gòu)集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)鋼鐵資產(chǎn)，由此不僅解決了長(zhǎng)期存在的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，而且還迅速提升了鞍鋼的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，增厚了每股收益，推動(dòng)股價(jià)快速上漲。更為重要的是，定向增發(fā)的股權(quán)一般鎖定期只有一年，投資周期短且收益豐厚。目前投資人對(duì)公司擬定向增發(fā)的股份的需求相當(dāng)旺盛。-17-定向增發(fā)股票是利好還是利空，對(duì)股價(jià)的影響怎樣？一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不

34、撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，

35、積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)哪些因素會(huì)影響定增產(chǎn)品的收益？05除了折價(jià)率，定向增發(fā)投資收益率受大盤同期漲跌幅的影響更大，權(quán)重達(dá)到70%。如果要對(duì)某一具體的定增投資的成敗影響因素按重要性排序，股票市場(chǎng)大盤的點(diǎn)位及后續(xù)運(yùn)行趨勢(shì)可排第一，其次是擬投資目標(biāo)公司所處行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，再次則是擬投資目標(biāo)公司自身的基本面狀況及其股票的特質(zhì)。-18-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒

36、，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我

37、和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)05可以說(shuō)，機(jī)構(gòu)投資者實(shí)施定向增發(fā)項(xiàng)目投資時(shí)大盤的點(diǎn)位、估值水平、后續(xù)走勢(shì)決定了大部分定向增發(fā)投資項(xiàng)目的盈虧及盈虧水平。在股票市場(chǎng)整體估值水平橫向、縱向比較都相對(duì)合理或低估時(shí)，投資獲益的概率很大。如果股票市場(chǎng)整體在高位下行機(jī)率較大，則應(yīng)停止投資。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者還應(yīng)注意在擬投資目標(biāo)公司所處行業(yè)及公司自身的估值均處于合理水平或低估時(shí)進(jìn)行投資，而不是相反。-1

38、9-哪些因素會(huì)影響定增產(chǎn)品的收益？一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在

39、風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)什么時(shí)候投資定增產(chǎn)品最好？06從獲得絕對(duì)收益的投資需求出發(fā)，在股市底部區(qū)域折價(jià)買入優(yōu)質(zhì)上市公司的股票，之后股市進(jìn)入牛市周期，投資者長(zhǎng)期持有股票至解禁后變現(xiàn)賣出，定增投資獲利的概率及獲利的幅度最好。從獲得超額收益的投資需求出發(fā)，

40、在股市盤整周期投資定增項(xiàng)目，獲取超額收益的機(jī)率最大。在股市已經(jīng)明顯進(jìn)入牛市周期時(shí)投資定向增發(fā)策略產(chǎn)品，投資跑輸大盤的概率反而更高。你問(wèn)會(huì)不會(huì)虧？只要選股注意攻守搭配，20-50%的收益是行業(yè)標(biāo)配。-20-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一

41、株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)06目前，股票定增價(jià)格一般較市價(jià)有7.5-8.5折的折扣

42、，折價(jià)率為定向增發(fā)投資提供了一定的安全邊際，也是定向增發(fā)能夠獲得超額收益的重要來(lái)源，通過(guò)限售換取折價(jià)的規(guī)則仍然存在。自2007年10月份的6124點(diǎn)以來(lái)，上證指數(shù)已經(jīng)在2000點(diǎn)附近徘徊了7年之久，大部分上市公司都經(jīng)歷了一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期，部分劣質(zhì)股票價(jià)格也被市場(chǎng)所反應(yīng)，由于鎖定期的存在，定增與二級(jí)市場(chǎng)具有蹺蹺板效應(yīng)，因此，目前拿部分處于價(jià)格低位的定增項(xiàng)目相對(duì)安全。-21-什么時(shí)候投資定增產(chǎn)品最好？一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩

43、黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中

44、，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)07應(yīng)該關(guān)注定增產(chǎn)品是否有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖安排。定增投資是一種單邊做多的投資品種，應(yīng)利用股指期貨、衍生品等組合投資工具、投資策略、投資方法達(dá)到發(fā)揮定向增發(fā)投資的優(yōu)點(diǎn)、防范其缺點(diǎn)的目的。這樣一來(lái)，定向增發(fā)投資就可成為適用于股票市場(chǎng)上升、盤整、下跌全行情走勢(shì)的業(yè)務(wù)與盈利模式。定向增發(fā)投資是一次性買賣，要想獲得好的投資收益，買得好很重要，而賣得好也同樣決定最終的投資業(yè)績(jī)?；鸸芾砣说耐顿Y策略和歷史業(yè)績(jī)是很重要的考察方面。-22-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣

45、賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)

46、節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)07要考慮定向增發(fā)資金用途。當(dāng)所募集資金被用于非主營(yíng)業(yè)務(wù)或進(jìn)行研發(fā)時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)往往偏高，可能為投資者帶來(lái)?yè)p失。盡管定向增發(fā)產(chǎn)品有較高的收益，但是其中也暗藏風(fēng)險(xiǎn)，由于定增產(chǎn)品合同條款較為寬泛，產(chǎn)品管理人具有很大自主權(quán)，如果上市公司選擇上出現(xiàn)問(wèn)題，投資者就會(huì)蒙受巨額損失。所以，回款之前，不妨要求產(chǎn)品發(fā)行方

47、將你參與定增的股票或股票池發(fā)過(guò)來(lái)看一下。-23-選擇定增產(chǎn)品應(yīng)該注意什么？一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚

48、厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)2015 年定增市場(chǎng)數(shù)據(jù)解析2015 年定向增發(fā)數(shù)量及規(guī)模再創(chuàng)新高 2015 年二級(jí)市場(chǎng)異動(dòng)頻繁，IPO 被迫暫停四個(gè)月。與此同時(shí)，多項(xiàng)政策出臺(tái)推動(dòng)并購(gòu)重組，擴(kuò)大配套募集資金比例，非公開

49、發(fā)行作為上市公司再融資的渠道地位進(jìn)一步提升。一般而言，定增項(xiàng)目可通過(guò)現(xiàn)金、資產(chǎn)等方式進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，鎖定期又分為一年期與三年期。 據(jù)此分類，2011 年至 2015 年不同項(xiàng)目的募資規(guī)模及增發(fā)次數(shù)統(tǒng)計(jì)如下： 1-24-現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)類（一年期）定增項(xiàng)目以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的一年期定增項(xiàng)目近 5 年保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2015 年全年募資規(guī)模達(dá) 3976 億元，增發(fā)次數(shù) 250 次。此類定增項(xiàng)目因鎖定期較短，得到普通投資者的青睞。業(yè)內(nèi)通常采 用組合投資策略有效分散風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避單票“踩雷”，同時(shí)提升投資風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭

50、，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)

51、到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)2015 年定增市場(chǎng)數(shù)據(jù)解析以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的三年期定增項(xiàng)目在 2014 年至 2015 年間呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，募資規(guī)模達(dá) 3534 億元，增發(fā)次數(shù)達(dá) 304 次，較前一年均上升了 2 倍以上?，F(xiàn)金類的三年期定增項(xiàng)目增發(fā)次數(shù) 超出一年期定增項(xiàng)目，開始成為上市公司進(jìn)行再融資的重要手段，值得關(guān)注。同時(shí)由于再融 資項(xiàng)目期限的拉長(zhǎng)，更加考驗(yàn)投資者的投行業(yè)務(wù)能力及配套資金實(shí)力?，F(xiàn)金

52、認(rèn)購(gòu)類（三年期）定增項(xiàng)目資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)類定增項(xiàng)目1-25-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)

53、寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)2定增項(xiàng)目持續(xù)獲得超額收益據(jù) 2011-2015 年定增實(shí)施較多的年份進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，定增市場(chǎng)平均絕對(duì)收益率（按鎖定期 1 年后解禁當(dāng)日收盤價(jià)/增發(fā)價(jià)-1）約為 47.16%。相對(duì)滬深 300 指數(shù)，定增市場(chǎng)平均相

54、對(duì)定增 收益率為 40.74%，超額收益顯著。定增平均收益率滬深300收益率超額收益200978.90%96.00%-17.10%201045.67%-12.51%58.18%201111.41%-25.0136.42%201249.29%7.55%41.47%201354.34%-7.65%61.99%201478.00%51.66%26.34%201542.77%5.58%37.19%平均定增收益47.16%47.16%平均超額收益40.74%40.74%【 定增策略的有效性領(lǐng)先多數(shù)主動(dòng)管理水平 】數(shù)據(jù)來(lái)源： Wind咨訊-26-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔

55、松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，

56、散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)2011-2012年，受熊市影響，很多定增項(xiàng)目?jī)r(jià)格確定后，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)一路下跌，以致定增的折價(jià)逐漸被磨平甚至破發(fā)。2012 年平均定增折價(jià)率為-0.22%5定增的折價(jià)率到底有多少？-27-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松

57、枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見

58、高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)2009-現(xiàn)在，定增項(xiàng)目的折價(jià)率分布42%10%-30%的定增項(xiàng)目折價(jià)率在24.5%30%以上的定增項(xiàng)目折價(jià)率在15.86%0-10%的定增項(xiàng)目折價(jià)率在17.4%0可以看出，大部分定增項(xiàng)目具有較高的折價(jià)率，能夠提供較厚的安全墊，但是投資定增也是有風(fēng)險(xiǎn)的，在投資的時(shí)候要選擇真正有價(jià)值的標(biāo)的。5定增的折價(jià)率到底有多少？-28-一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，

59、積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著

60、淡淡的清香。一場(chǎng)大雪后的上午，我和爺爺來(lái)到了龍泉湖欣賞雪景。只見高大的塔松上，積滿了厚厚的雪，但是，她不畏嚴(yán)寒，昂著頭，屹力在風(fēng)雪中，墨綠的松枝更顯她百折不撓的傲骨風(fēng)姿。在假山上，一株株臘梅，在隆冬時(shí)節(jié)吐露出嫩黃的花朵，散發(fā)著淡淡的清香。某某投資管理有限公司某某投資定向增發(fā)投資定增的一大優(yōu)勢(shì)，就是能夠折價(jià)買入已上市企業(yè)的股份。l折價(jià)包括兩部分：1）定增的價(jià)格通常以董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日均價(jià)的9折為底價(jià)。2）定增方案公布后，股價(jià)往往上漲。因此待定向增發(fā)實(shí)施完畢時(shí)，股票在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)高于定增的價(jià)格。這之間形成的差價(jià)稱為折價(jià)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)的歷年定增結(jié)果分析，大部分年份的平均折價(jià)率在16%