1、市場理財產(chǎn)品分市場理財產(chǎn)品分析中融國際信托私人銀行部 前 言中融信托私人銀行部客戶的特點是具有相當資產(chǎn)的中產(chǎn)階級以上人群，并且由于客戶經(jīng)理的工作是以咨詢來帶動產(chǎn)品銷售，所以在工作中勢必會遇到客戶咨詢感興趣或已經(jīng)持有的金融產(chǎn)品，在此我們對以下金融工具做出一個簡要的覆蓋面比較廣的介紹。目錄銀行理財產(chǎn)品1基金2信托3期貨4目錄外匯5黃金交易6保險7收藏8不動產(chǎn)9 1.銀行理財產(chǎn)品銀監(jiān)會出臺的商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法對于“個人理財業(yè)務(wù)”的界定是，“商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動”。商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)按照管理運作方式的不同，分為理財顧問服務(wù)和綜合

2、理財服務(wù)。我們一般所說的“銀行理財產(chǎn)品”，其實是指其中的綜合理財服務(wù)。銀行理財產(chǎn)品按照標準的解釋，應(yīng)該是商業(yè)銀行在對潛在目標客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對特定目標客戶群開發(fā)設(shè)計并銷售的資金投資和管理計劃。在理財產(chǎn)品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權(quán)管理資金，投資收益與風(fēng)險由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔。一般根據(jù)本金與收益是否保證，我們將銀行理財產(chǎn)品分為保本固定收益產(chǎn)品、保本浮動收益產(chǎn)品與非保本浮動收益產(chǎn)品三類。另外按照投資方式與方向的不同，新股申購類產(chǎn)品、銀信合作品、QDII產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品等，也是我們經(jīng)常聽到和看到的說法。 人民幣理財四類產(chǎn)品按照投資方向，人民幣理財市場分為四類：債券及

3、貨幣市 場類產(chǎn)品、人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、信托產(chǎn)品類型還有QDII產(chǎn)品。 債券及貨幣市場類產(chǎn)品： 此產(chǎn)品主要投資于銀行間市場可流通的金融工具，其本金和收益有保障，安全性高，收益性較好，產(chǎn)品期限一般為1個月至1年。此產(chǎn)品分為兩種，一種客戶不承擔信用風(fēng)險，資金投向于銀行間市場的國債、金融債、同業(yè)存款、符合商行授信要求的商業(yè)票據(jù)等，到期無法償還本息的可能性幾乎為零。 另一種客戶需承擔信用風(fēng)險：資金投向于短期融資券和企業(yè)債，理論上存在到期不能償還債券本息的可能性。從收益率狀況來看，這類產(chǎn)品參考收益率與銀行間市場利率行情關(guān)系緊密，通常以發(fā)行該產(chǎn)品時銀行間市場相同期限的市場收益率為參考，目前略高于銀行存款。其發(fā)

4、展趨勢就是存款利率市場化和債券型基金。 人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品： 此類產(chǎn)品即商行將理財本金投資于境內(nèi)銀行間市場，人民 幣收益部分通過互換或購買期權(quán)等方式參與境外市場運作。 收益與某些國際市場指標掛鉤，如匯率、利率、公司信用、 黃金等。投資者在對掛鉤指標預(yù)期正確時，可獲得高于普 通人民幣理財產(chǎn)品的投資收益率。 信托理財產(chǎn)品六類緊跟熱點此類產(chǎn)品本質(zhì)是銀行對信托產(chǎn)品進行遴選再加工后設(shè)計為銀行理財產(chǎn)品向客戶發(fā)行。此類產(chǎn)品收益率較高，資金運用領(lǐng)域廣泛、運用方式多樣，資金運用領(lǐng)域可橫跨貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)，且信托資金可以采取貸款、投資、買入返售、租賃等多種方式，滿足理財客戶多樣化需求。其主要參與方，包括商行

5、、信托公司和理財客戶。比較流行的信托類產(chǎn)品六類，去年流行打新股產(chǎn)品、資本市場投資理財產(chǎn)品（私募等）、FOF產(chǎn)品、低風(fēng)險信托貸款理財產(chǎn)品、銀行轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品、上市公司股票質(zhì)押融理財產(chǎn)品。 QDII跌到三角已可關(guān)注QDII合格境內(nèi)投資者，即在目前中國資本未完全開放情況下，允許本地投資者通過經(jīng)認可的合格機構(gòu)，進行海外投資。目前主要包括銀行、基金公司作為投資操作人，其資金投向也不完全相同?；鸸绢惖腝DII產(chǎn)品多投資于海外基金及股市，尤其以香港市場為主，因目前下跌很深，部分產(chǎn)品的凈值已經(jīng)跌到3角至5角，很不受投資者和監(jiān)管機構(gòu)的歡迎，但基于香港市場的領(lǐng)跌性，其實已經(jīng)到了投資關(guān)注期。 09年銀行理

6、財產(chǎn)品的特點銀行理財產(chǎn)品在2009年開局呈現(xiàn)兩個特點：一是產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量銳減，二是預(yù)期收益下降。降息效應(yīng)顯現(xiàn)發(fā)行數(shù)量腰斬央行從去年9月份至今的多次降息效應(yīng)終于在1月顯現(xiàn)，多次大幅降息使得銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行量驟減。2009年1月，國內(nèi)29家商業(yè)銀行共發(fā)行銀行理財產(chǎn)品208款，較2008年12月下降52.29%。相比于2008年每月平均發(fā)行數(shù)，降幅更加明顯，超過57%。信貸的激增并且票據(jù)融資占比較高，極大遏制了信貸與票據(jù)資產(chǎn)類理財產(chǎn)品的發(fā)行，而假期因素也是產(chǎn)品減少的重要原因。1月31日至2月5日，15家商業(yè)銀行共發(fā)行了40款理財產(chǎn)品。其中，外幣理財產(chǎn)品發(fā)行了22款，市場占比為55%。2月6日至2月1

7、2日，17家商業(yè)銀行共發(fā)行了44款理財產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量繼續(xù)保持低位。15家中資銀行發(fā)行了41款理財產(chǎn)品，2家外資銀行發(fā)行了3款理財產(chǎn)品。本周和上周出現(xiàn)了相反的現(xiàn)象，在上周各中資銀行相繼推出了外幣理財產(chǎn)品，而本周中資銀行則未發(fā)行外幣理財產(chǎn)品。關(guān)注流動性高和穩(wěn)健收益型產(chǎn)品隨去年下半年的持續(xù)降息，銀行理財產(chǎn)品的收益大幅下降，眼下央行票據(jù)等收益率也跟著大降，票據(jù)類穩(wěn)健型理財產(chǎn)品年化收益率與七天通知存款相差無幾，很難獲得市場追捧。 2.基金定義：證券投資基金是一種間接的證券投資方式。基金管 理公司通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托 管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運 用資金，從事

8、股票、債券等金融工具投資，然后共擔投資 風(fēng)險、分享收益。 分類開放式基金與封閉式基金公司型基金與契約型基金股票型基金、債券型基金與平衡型基金開放式基金：開放式基金，在國外又稱共同基金。是指基 金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時根據(jù)市場供求情況 發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。 封閉式基金：是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢 后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。公司型基金：指基金本身為一家股份，公司通過 發(fā)行股票或受益憑證的方式來籌集資金。投資者購買了該 家公司的股票，就成為該公司的股東，憑股票領(lǐng)取股息或 紅利、分享投資所獲得的收益。 公司型基金在法律上是具 有獨立“法人”地位

9、的股份投資公司。契約型基金：契約型基金又稱單位信托基金，是指把投資 者、管理人、托管人三者作為當事人，通過簽訂基金契約 的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。股票型基金：以上的基金資產(chǎn)投資于股票的基金。 債券型基金：以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金稱為債券型基金，因為其投資的產(chǎn)品收益比較穩(wěn)定，又被稱為“固定受益基金”。平衡型基金：平衡型基金是指以既要獲得當期收入，又追求基金資產(chǎn)長期增值為投資目標，把資金分散投資于股票和債券，以保證資金的安全性和盈利性的基金。 特點集合理財，專業(yè)管理。 組合投資，分散風(fēng)險。利益共享，風(fēng)險共擔。嚴格監(jiān)管，信息透明。獨立托管，保障安全。 中融信托

10、基金評價體系對基金的評估的內(nèi)容： 基金： 收益率；存續(xù)期；歷年表現(xiàn)；基金公司；風(fēng)險系數(shù)；基金 規(guī)模等 基金經(jīng)理： 從業(yè)經(jīng)歷；學(xué)歷；過往業(yè)績等09年基金產(chǎn)品的特點“低風(fēng)險”成為新年基金市場的關(guān)鍵詞。 華寶興業(yè)、 瑞銀旗下的債券基金和貨幣市場基金成為2009年首批上市的新基金后，南方旗下的保本基金也將于近日打開申購。低風(fēng)險產(chǎn)品拉開2009年新基金發(fā)行大幕。 2008年，基金在震蕩市搏殺了一整年。截至最后一個交易日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，除了債券型和貨幣型基金全年實現(xiàn)正收益，年平均凈值回報率達6.52%和3.52%外，其余各類型基金均出現(xiàn)虧損，保本基金也出現(xiàn)9.70%的凈值虧損。 指數(shù)型基金則成為2008年

11、受傷害最大的品種，16只跑完全年的指數(shù)型基金凈值平均下跌超過六成。 在未來尚有進一步降息空間的背景下，貨幣市場基金收益有望在未來1至3個月維持在較高水平，綜合收益和流動性均具有一定優(yōu)勢。建議投資者在注重基金歷史收益及穩(wěn)定性的同時，兼顧其規(guī)模及流動性因素。保本基金：適合中長期投資者 綜合分析操作策略、擔保機制以及歷史風(fēng)險收益特征，保本基金適合可以進行中長期投資、追求高安全邊際下適度收益的投資者。 3.信托定義：信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán) 委托給受托人，由受托人按委托的意愿以自己的名義，為 受益人的利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。 分類固定收益類證券投資類政信類新股申購類

12、其他類 特點信托財產(chǎn)的所有權(quán)、管理權(quán)、受益權(quán)相分,并且信托財產(chǎn)法律上獨立，給投資者提供最大限度的安全保證。信托資金的運用較為靈活，投資領(lǐng)域多元化。信托公司是目前惟一準許同時在資本市場、貨幣市場和實業(yè)領(lǐng)域投資的金融機構(gòu)。信托投資項目一般都會要求資金需求方提供多個抵押、質(zhì)押擔保，或由其他資質(zhì)良好的機構(gòu)提供擔保。所以，信托項目的安全性較高。 信托四大金剛近年來，多家私募頻發(fā)新品，信托型私募表現(xiàn)突出，四大 信托模式各顯其能，“目前國內(nèi)信托主要是四種模式，以 自主管理為代表的云南信托模式，華潤深 與平安為代 表的深圳模式，以華寶信托為代表的上海模式，以中融信 托為代表的政信合作模式。 深圳模式深圳模式的

13、優(yōu)點在于操作起來比公募基金更靈活，沒有持 倉比例限制，相關(guān)的業(yè)績激勵使決策者更有動力；缺點在 于，投資顧問水平良莠不齊，目前來說國內(nèi)有良好品牌的 投資顧問較少，同時其操作時間較短，新老公司更替較 快，不利于投資者判斷其專業(yè)水平。 云南信托模式精細化管理見長，自主管理 上海模式上海模式主要是結(jié)構(gòu)化的集合信托 中融信托政信模式與政府合作，以基礎(chǔ)設(shè)施類投資為主。安全穩(wěn)健回報穩(wěn)定風(fēng)險低目前市場中信托產(chǎn)品的對比中融信托信托產(chǎn)品庫中融信托的過往業(yè)績中融信托的產(chǎn)品證券、房地產(chǎn)等投資市場的低迷不能完全簡單地歸于金融危機，更多的是經(jīng)歷股權(quán)分置改革，房地產(chǎn)市場高歌猛進后的理性回歸，是市場周期規(guī)律使然。調(diào)整是為了應(yīng)

14、對，是為了贏得今后一段時期內(nèi)的主動。我們經(jīng)歷了證券市場、房地產(chǎn)市場的高位滑落，盡管有陣痛，但同樣教會了我們正視市場的周期性。而對于中國信托行業(yè)而言，在市場周期性地輪回中，我們還處于市場的成長階段，發(fā)展空間巨大。我們完全有理由相信，2009年將會為中國信托行業(yè)的發(fā)展留下濃墨重彩的一筆！ 1、市場滲透加快 行業(yè)影響力將進一步提升。 國家刺激經(jīng)濟各項政策的出臺，將在2009得到陸續(xù)貫徹落實。不論是資本、產(chǎn)業(yè)還是貨幣市場，都將帶來旺盛的信托投融資需求，為信托行業(yè)帶來難得的發(fā)展機遇。信托對各種有效市場的滲透力度將進一步加大，行業(yè)影響力將得到提升。 2、市場競爭加劇 信托公司經(jīng)營將出現(xiàn)分化。 隨著信托公司

15、換發(fā)新牌工作的結(jié)束，增資擴股的完成，信托公司全牌照經(jīng)營的獲準，原有區(qū)域信托業(yè)務(wù)相對壟斷的局面將被打破，不論是地域還是業(yè)務(wù)領(lǐng)域，都將面臨行業(yè)內(nèi)各家信托公司的同臺較量。信托公司跨區(qū)域、跨行業(yè)的市場競爭將進一步加劇。預(yù)計未來一段時期內(nèi)，業(yè)務(wù)渠道的全國布局將成為換發(fā)新牌信托公司全力角逐的工作重點。股東背景的強弱，執(zhí)行團隊的高低，品牌服務(wù)的優(yōu)劣將使信托公司的經(jīng)營出現(xiàn)分化，信托公司間的高低排名，經(jīng)營優(yōu)劣將更為明顯。 3、產(chǎn)品設(shè)計面臨突破， 信托財產(chǎn)的保障機制將得到強化。 不論是在產(chǎn)品流動性安排還是預(yù)期收益上來看，信托產(chǎn)品與其他理財產(chǎn)品相比，缺陷明顯，將制約信托理財產(chǎn)品的競爭力。新的一年，各家信托公司在產(chǎn)品

16、期限、收益特別是流動性安排上將會繼續(xù)尋求新的突破。而面對投資領(lǐng)域的諸多不確定性，信托投資的風(fēng)險控制措施將進一步受到考驗，信托產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)上的風(fēng)險轉(zhuǎn)移、分擔等保障機制將會更趨靈活多樣，以更好的應(yīng)對市場變化，更有效地保障信托財產(chǎn)安全，維護受益人利益。 4、受托盡職管理將會有更高的要求。 隨著信托財產(chǎn)規(guī)模的日益擴大，受益人群體的日益增多，對受托人的盡責管理將會提出更高的要求。特別是鑒于信托靈活多樣制度的發(fā)揮，信托工具將成為金融市場的一把雙刃劍。不論在資本、產(chǎn)業(yè)還是貨幣市場，不論承擔中間人還是其他角色，信托公司在財產(chǎn)管理方面將會被賦予更多的責任和義務(wù)。信托公司的盡職管理將受到前所未有的關(guān)注。針對信托公

17、司的信息披露不論是發(fā)布時間還是發(fā)布內(nèi)容都只會加強。 5、產(chǎn)品推陳出新將成為必然。 在當前刺激經(jīng)濟宏觀調(diào)控的大背景下，信托行業(yè)面臨前所未有的發(fā)展機遇期。一方面，銀信、政信合作的深化將推動信托公司職能的轉(zhuǎn)型，將由單純地融資型向投融資顧問型轉(zhuǎn)變，勢必推動現(xiàn)有信托投融資產(chǎn)品更新?lián)Q代，以更好的滿足市場需要。基礎(chǔ)設(shè)施類集合資金信托規(guī)模將實現(xiàn)大幅增長。銀信合作將保持持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢。另一方面，創(chuàng)新類業(yè)務(wù)中，在國家積極鼓勵和支持下，房地產(chǎn)信托基金將有可能率先取得突破。信托公司對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的努力將有可能在2009年得到豐厚的回報。 4.期貨 什么是期貨，簡單講，就是交易標準化合約。 期貨標準化合 約并非一紙文書

18、。是通過期貨交易所達成的一項具有法律約束力的協(xié)議，即同意在將來買賣某種商品的契約。用術(shù)語來表達，期貨合約指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量的實物商品或金融商品的標準化合約。 特點 期貨市場公開、公平、公正，沒有股票市場的諸多黑幕，不用擔心關(guān)聯(lián)交易和董事長攜款潛逃，期貨交易比的是大家的分析判斷。你不必是天才，也不必是先知，甚至可以不用有大學(xué)文憑，只要你擁有一套簡單可行的方法，你就可以取得成功。如果你能掌握適合自己的投資策略，期貨會讓你迅速積聚大多數(shù)人一生都不能擁有的財富，你的人生可能從此與眾不同。這就是期貨的魅力。 期貨市場是一個變現(xiàn)能力極強的市場，保證金

19、制度的魅力使得期貨權(quán)益的增長有時候變得神奇。可能許多投資者對于筆者提出的“紙上富貴”并不太認同，畢竟贏錢就是硬道理。 國內(nèi)期貨品種期貨國內(nèi)上市品種 大連商品交易所: 大豆、豆粕、豆油、玉米、棕油、塑料 鄭州商品交易所: 小麥、棉花、白糖、菜油、PTA 上海期貨交易所: 銅、鋁、鋅、天膠、燃油、黃金 中國金融期貨交易所: 滬深300指數(shù)(目前僅做模擬盤) 5.外匯外匯交易市場主要包含兩個市場，其一為銀行與客戶之間的外匯市場；其二為銀行與銀行間的外匯市場。世界上最主要的外匯市場依次為；倫敦、紐約和東京。其他如法蘭克福、巴黎、香港、新加坡等都是其重要組成部分。依靠先進的電腦設(shè)備，一個外匯區(qū)域，幾乎2

20、4小時全天候交易的金融投資市場。 外匯市場的參與者 市場的主要參與者除了外匯商業(yè)銀行以外，還包括外匯經(jīng)紀商、進出口商及其他外匯供應(yīng)者、外匯投資者及中央銀行。其中以外匯商業(yè)銀行和外匯投資者為主要的玩家。 外匯主要品種在了解了外匯的基本概念后，我們來看看目前在外匯市場上交易量比較大的外匯主要品種：美元、歐元、日元、英鎊、港幣等等，這些外匯品種都是目前外匯市場上交易頻繁、交易量較大的外匯；同時，它們也可看成是外匯市場上的晴雨表，它們的劇烈、頻繁變動往往會導(dǎo)致整個外匯市場上的劇烈變動。 匯率顯示在國際市場，匯率是以五位數(shù)字顯示的，如： EURUSD(歐元兌美元) 1.3518 USDJPY(美元兌日元

21、) 102.39 匯率的最小變化為最后的一個數(shù)字的變化，一個點即： USD(美元) 0.000l JPY(日元) 0.0l 外匯交易途徑1通過中國銀行、交通銀行等國內(nèi)有外匯交易柜臺的銀行進行交易。 交易時間：周一至周五； 交易方式：實盤買賣， 交易，可掛單買賣； 買賣差價：主要貨幣20個點左右； 2通過境外金融機構(gòu)在境外銀行交易。 交易時間：周一至周六上午；24小時天； 交易方式：保證金交易，通過 進行交易(國際長途)，可掛單買賣； 買賣差價：主要貨幣3-8個點； 3通過互聯(lián)網(wǎng)交易 交易時間：周至周六上午；24小時天； 交易方式：保證金制交易；通過互聯(lián)網(wǎng)進行交易；可掛單買賣； 買賣差價：主要貨

22、幣57個點； 09年外匯市場展望始于美國的金融危機已演變?yōu)橐粓鋈蛐缘慕?jīng)濟危機，本次危機對美國本土、發(fā)達經(jīng)濟體及新興市場的打擊日益明顯，2009 年全球可能會經(jīng)歷二戰(zhàn)后最嚴重的經(jīng)濟衰退。盡管各國政府為挽救經(jīng)濟做出了巨大努力，但目前還看不到任何危機結(jié)束的跡象，危機仍處在擴散蔓延及向深入發(fā)展中。 在2008 年8 月金融危機全面爆發(fā)之后，世界主要央行悉數(shù)調(diào)整了方向，由對抗通脹轉(zhuǎn)向?qū)顾ネ?，主要貨幣利率大幅下調(diào)，預(yù)計這一降息周期將持續(xù)到2009 年。 我們?nèi)钥春妹涝诮?jīng)濟危機期間的表現(xiàn)，美元也許不會重現(xiàn)2008 年秋季的強勁漲勢，但整體預(yù)計仍偏強，有繼續(xù)走高的空間，歐洲貨幣走勢將相對偏弱，歐元與英鎊

23、會繼續(xù)分化，日元做為避險標的在2008 年風(fēng)生水起，這一趨勢將延續(xù)到2009 年，而商品貨幣與CRB 指數(shù)的偏離度超出正常范圍，顯示盡管商品貨幣跌幅巨大，但或許仍存在高估。 人民幣如期暫停了強勁的升值趨勢，展望2009 年，人民幣基本上不存在繼續(xù)升值的可能性，做為唯一可以針對出口部門使用的調(diào)控工具，在人民幣利率見底后，中國的匯率政策出現(xiàn)調(diào)整的可能性非常大，人民幣貶值的風(fēng)險仍在上升。 6.黃金交易分類實物黃金：實物黃金業(yè)務(wù)是指實物黃金的買賣，其投資保值的特性較強，是追求黃金保值人士的首選，適合有長期投資、收藏和饋贈需求的投資者。紙黃金：是指投資者在賬面上買進賣出黃金賺取差價獲利的投資方式。與實金

24、相比，紙黃金全過程不發(fā)生實金提取和交收的二次清算交割行為，從而避免了黃金交易中的成色鑒定、重量檢測等手續(xù)，省略了黃金實物交割的操作過程，對于有“炒金”意愿的投資者來說，紙黃金的交易更為簡單便利，獲利空間更大。分類黃金期貨：又叫AU（T+D）交易?；A(chǔ)定義參見期貨定義。特點是杠桿交易（保證金率7%）；無交割期規(guī)定；無漲跌停板限制。黃金投資的參考指標美元美國指標原油歐洲指標黃金市場，這是與國際市場密不可分的，考慮到黃金有它的固有的特殊性，以及從2008年的表現(xiàn)來看，相對來說比其他一些行業(yè)要堅挺，特別是當國際黃金價格跌到一定低點時，引來了不少黃金投資者，在全球金融市場和實體經(jīng)濟一片風(fēng)雨飄搖之際，不少

25、投資人紛紛將目光轉(zhuǎn)向了相對穩(wěn)定的黃金投資領(lǐng)域。尤其是在全球股市大幅重挫、原油價格泡沫破滅、各國貨幣兌美元都自高點滑落的情況下，唯獨黃金價格仍能維持在每盎司700-800美元之間波動，沒有過多的受到金融危機與經(jīng)濟衰退的影響，這也相對體現(xiàn)了黃金的避險功能，都認為持有黃金能保值與對抗經(jīng)濟不景氣。因此綜合國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境來看，我認為2009年的黃金市場，應(yīng)該還是比較平穩(wěn)的市場，整年價格波動的區(qū)間或許與2008年相似，高不了多少，低也低不到那里。有一點要指出的是，黃金除了有貨幣作用和與經(jīng)濟有關(guān)外，與地緣政治有很大關(guān)系，越是戰(zhàn)爭、危機、動蕩越能體現(xiàn)它的功能價值，所以明年的世界經(jīng)濟不可能馬上反轉(zhuǎn)，金價也就應(yīng)該不會大跌，或許還能相對樂觀。 7.保險定義：保險(僅指商業(yè)保險)是指投保人根據(jù)合同約定，向保險人支付保險費， 保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財產(chǎn)損失承擔賠償