1、銀行業(yè)務(wù)架構(gòu)發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告技術(shù)創(chuàng)新，變革未來目 錄Contents2銀行業(yè)發(fā)展1、銀行：業(yè)務(wù)架構(gòu)2、銀行：業(yè)務(wù)變遷計(jì)算機(jī)行業(yè)很多時(shí)候研究的是行業(yè)信息化問題。而研究每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的主要落腳點(diǎn)，是要集中 在供給和需求。因此需求研究是我們研究每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的核心點(diǎn)。而對(duì)于計(jì)算機(jī)行業(yè)而言，不 同的細(xì)分領(lǐng)域，其需求屬性有著較大的區(qū)別。并不是每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的IT需求，都是有下游客戶 的盈利能力決定的（雖然這個(gè)因素很重要）。理解一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的IT需求，我們需要理解這個(gè)行業(yè)的業(yè)務(wù)屬性。通過業(yè)務(wù)屬性來分析該細(xì)分 領(lǐng)域的IT特點(diǎn)。我們認(rèn)為，可以從以下幾個(gè)方面來理解：業(yè)務(wù)屬性、業(yè)務(wù)主體、IT定位、產(chǎn)業(yè) 趨勢(shì)。銀行業(yè)的特

2、點(diǎn)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)業(yè)務(wù)屬性業(yè)務(wù)主體IT定位業(yè)務(wù)是否經(jīng)常變化？ 業(yè)務(wù)變化的主導(dǎo)變 量是什么？2B or 2C?成本中心？利潤中心？決定客戶愿意為IT支付的程度業(yè)務(wù)創(chuàng)新與IT創(chuàng) 新的結(jié)合銀行業(yè)是一個(gè)比較特殊的企業(yè)群體。1）不同類型的銀行，其業(yè)務(wù)開展的種類差異較大。比如 國有大行VS農(nóng)商行。2）銀行對(duì)接的客戶比較復(fù)雜，基本涉及到了所有行業(yè)、所有個(gè)體。既有 2C業(yè)務(wù)，也有2B業(yè)務(wù)。3）銀行業(yè)務(wù)的開展，是在一系列政策準(zhǔn)則下進(jìn)行。從IT角度理解銀行業(yè)41產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)業(yè)務(wù)屬性業(yè)務(wù)主體IT定位234業(yè)務(wù)雖成熟，但仍在不斷變化，不斷創(chuàng)新 變化，即IT需求既有2B客戶，也有2C客戶從成本中心，到利潤中心業(yè)務(wù)與IT技術(shù)融合，數(shù)

3、據(jù)資產(chǎn)或?qū)倓傞_始業(yè)務(wù)內(nèi)容IT系統(tǒng)在研究每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域之前，我們都要分析這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的下游客戶是哪些群體？IT一直作 為企業(yè)的成本中心，客戶的盈利能力、規(guī)模體量直接決定了其愿意為IT所付出的規(guī)模（當(dāng) 然決定一個(gè)垂直領(lǐng)域IT規(guī)模的因素有很多）。因此，我們?cè)谘芯裤y行IT之前，我們需要對(duì)銀行這樣的下游客戶群體進(jìn)行分析。分析目的： 第一，幫助我們理解銀行IT下游客戶的屬性，以及客戶對(duì)IT的定位。第二，我們知道，核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)（業(yè)務(wù)IT系統(tǒng)）與業(yè)務(wù)內(nèi)容（業(yè)務(wù)屬性）的關(guān)系非常緊密。 業(yè)務(wù)系統(tǒng)是業(yè)務(wù)內(nèi)容實(shí)現(xiàn)的工具，業(yè)務(wù)內(nèi)容是業(yè)務(wù)系統(tǒng)的構(gòu)建的母體。只有深刻理解業(yè)務(wù)，才能開發(fā)適用于客戶需求的IT系統(tǒng)。工具5目的完全

4、匹配 一一對(duì)應(yīng)銀行業(yè)務(wù)與銀行IT系統(tǒng)個(gè)人為積蓄貨幣和取得利息而存入銀行的存款指行政、企事業(yè)單位存在商業(yè)銀行的存款作為銀行客戶與銀行發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系，法律認(rèn)可的組織，含企業(yè)、事業(yè) 單位、政府機(jī)關(guān)等按客戶劃分產(chǎn)品 按性質(zhì)劃分分類個(gè)人公司同業(yè)資產(chǎn)負(fù)債中間投資貸款 國內(nèi)投資 國際投資債券、股票個(gè)人單位同業(yè)個(gè)人 單位投資、旅游、住房、汽車、助學(xué) 信用、擔(dān)保、票據(jù)貼現(xiàn)活期、定期基本戶、一般戶、臨時(shí)戶、專用戶結(jié)算業(yè)務(wù)銀行卡電子銀行借記卡、信用卡網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機(jī)銀行、自助銀行代收付其他信用證、保理、托收、咨詢、外匯按本外幣、按渠道、按表現(xiàn)形式、按產(chǎn)品層次、按表內(nèi)表外等方法劃分銀行業(yè)：業(yè)務(wù)框架6按性質(zhì)劃分：

5、資產(chǎn)、負(fù)債、中間業(yè)務(wù)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。根據(jù)銀行與資金的關(guān)系，可分為：資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)。資產(chǎn)與負(fù) 債業(yè)務(wù)統(tǒng)稱為信用業(yè)務(wù)，收益體現(xiàn)為利息凈收入，信用業(yè)務(wù)以外的稱為中間業(yè)務(wù)，收益體現(xiàn)為 手續(xù)費(fèi)或傭金收入。網(wǎng)上銀行手機(jī)銀行電話銀行微信銀行ATM柜臺(tái)銀聯(lián)網(wǎng)聯(lián)渠道接入7資產(chǎn)業(yè)務(wù)貸款授信負(fù)債業(yè)務(wù)資金 業(yè)務(wù)投資 業(yè)務(wù)個(gè)人存款對(duì)公存款中間業(yè)務(wù)支付結(jié)算外匯銀行卡理財(cái)同業(yè)按性質(zhì)劃分：資產(chǎn)業(yè)務(wù)8商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)就是銀行使用資金的業(yè)務(wù)，按資金用途的不同可分為現(xiàn)金資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、 貸款、票據(jù)貼現(xiàn)和投資業(yè)務(wù)等，其中貸款和票據(jù)貼現(xiàn)統(tǒng)稱為信貸業(yè)務(wù)。貸款是商業(yè)銀行最主要的資產(chǎn)，一般占銀行總資產(chǎn)的50%70%。定義分類信貸

6、資產(chǎn)通過銀行授信方式而形成的銀 行資產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)短期貸款 中期貸款 長期貸款貼現(xiàn)業(yè)務(wù)銀行承兌匯票貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)非信貸資產(chǎn)銀行資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)下除信貸資 產(chǎn)及呆賬準(zhǔn)備之外的其他所有 資產(chǎn)項(xiàng)目無風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性按性質(zhì)劃分：負(fù)債業(yè)務(wù)商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行通過一定的形式，提供資金來源的業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中 間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。其主要內(nèi)容包括吸收存款、發(fā)行金融債券、同業(yè)借款等。其中，存款業(yè)務(wù)是商業(yè) 銀行最重要的負(fù)債業(yè)務(wù)。負(fù)債業(yè)務(wù)可分為：主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)和被動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)。主動(dòng)負(fù)債：資金存放與否以及存放的數(shù)量和時(shí)間完全取決于客戶的意愿，銀行無決定的權(quán)利。被動(dòng)負(fù)債：銀行為調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債組合或調(diào)整流動(dòng)性而主動(dòng)發(fā)起的行

7、為。銀 行 負(fù) 債 業(yè) 務(wù)9主動(dòng)負(fù)債被動(dòng)負(fù)債吸收存款業(yè)務(wù)發(fā)行債券同業(yè)拆借債券正回購票據(jù)轉(zhuǎn)出個(gè)人存款對(duì)公存款再貼現(xiàn)資料來源：銀行業(yè)務(wù)與信息化系統(tǒng)分析、華泰證券研究所可撤銷貸款承諾、不可撤銷貸款承諾網(wǎng)上銀行、ATM、POS、電話銀行 手機(jī)銀行、家居銀行提供市場(chǎng)信息、企業(yè)管理咨詢、項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估、項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估 企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定、對(duì)公（對(duì)私）理財(cái)業(yè)務(wù)、私人銀行封閉式基金托管業(yè)務(wù)、開放式基金托管業(yè)務(wù)信用證、匯款、商業(yè)匯票和銀行匯票、支票等國內(nèi)外 支付結(jié)算、銀行卡（包括信用卡和借記卡）業(yè)務(wù)銀行承兌匯票、備用信用證、各類銀行保函遠(yuǎn)期合約、金融期貨、互換、期權(quán)等金融衍生品業(yè)務(wù)承諾類中間業(yè)務(wù)擔(dān)保類中間業(yè)務(wù)支付結(jié)算

8、類中間業(yè)務(wù)基金托管類中間業(yè)務(wù)服務(wù)類中間業(yè)務(wù)交易類中間業(yè)務(wù)電子銀行類中間業(yè)務(wù)代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券、代理買賣外匯 代理類中間業(yè)務(wù)代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、代理金融機(jī)構(gòu)委托、代收代付中間業(yè)務(wù)：不必動(dòng)用，或少量動(dòng)用自身資金。依托技術(shù)、信用、人才等方面的優(yōu)勢(shì)，為客戶辦 理各種委托事項(xiàng)，提供各類金融服務(wù)或出借信用，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，從中收取手續(xù)費(fèi)或傭 金的業(yè)務(wù)。按業(yè)務(wù)所需的銀行專業(yè)能力來看，交易類、服務(wù)類、基金托管類中間業(yè)務(wù)需要較高 專業(yè)服務(wù)能力。按性質(zhì)劃分：中間業(yè)務(wù)10按客戶劃分：批發(fā)（To B）業(yè)務(wù)批發(fā)（To B）業(yè)務(wù)企 業(yè) 貸 款票據(jù)業(yè)務(wù)工 房 票 商 票 票 商 地 據(jù) 票 據(jù) 據(jù) 信 產(chǎn) 貼

9、保 置 池 貸信 現(xiàn) 貼 換 業(yè)貸務(wù)企業(yè)存款集理活 定 團(tuán) 銀 期 期 賬 企 存 存 戶 對(duì) 款 款 管 賬資產(chǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)支保擔(dān)付理保結(jié)業(yè)業(yè)算務(wù)務(wù)國 國內(nèi) 際 單 雙 銀 貸 代 代支 支 式 式 行 款 理 理結(jié) 結(jié) 理 理 函 諾 券 險(xiǎn) 算 算現(xiàn)公代理業(yè) 司外匯務(wù)理買賣財(cái)付 付 保 保 保 承 證 保 管 售外 匯金 結(jié)保 證理 匯金交 易財(cái) 融 債企 基務(wù) 資 券 業(yè) 金 顧 顧 承 年 托 問 問 銷 金 管衍 生投資銀行資產(chǎn)托管品業(yè) 務(wù)11電子衍商務(wù)生交易品基金交托管易由于在分業(yè)體系下，國有四大行（工農(nóng)中建）分別從事工商信貸、農(nóng)業(yè)開發(fā)與建設(shè)、涉外信貸、 建設(shè)投資相關(guān)業(yè)務(wù)

10、，為的是扶持國有企業(yè)、地方基建發(fā)展，故長期以來，我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)以 批發(fā)為主，主要形式是為政企客戶發(fā)放貸款。業(yè) 務(wù) 支 持資 金 服 務(wù)企業(yè)存款企業(yè)貸款多元融資銀 行 TO B業(yè) 務(wù)資產(chǎn)托管公司理財(cái)同業(yè)金融普惠金融國際業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈金融服務(wù)業(yè)金融交易結(jié)算內(nèi) 部 管 理企業(yè)年金財(cái)務(wù)管理內(nèi)控監(jiān)督薪酬福利公司網(wǎng)銀代收代付基礎(chǔ)數(shù)據(jù)客戶管理12按客戶劃分：批發(fā)（To B）業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)個(gè)人貸款綜 住 消 助 合 房 費(fèi) 學(xué) 授 貸 貸 貸 信 款 款 款To C 業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)個(gè)人存款活定通期期知儲(chǔ)儲(chǔ)存蓄蓄款結(jié) 構(gòu) 性 存 款中間業(yè)務(wù)支付 結(jié)算國國外內(nèi)際匯支支存付付款結(jié)結(jié)算算銀行卡 業(yè)務(wù)借信記用卡卡代理業(yè)務(wù)代代

11、理理?；U(xiǎn)金投 資 理 財(cái)個(gè) 人 理 財(cái)衍 生 品 業(yè) 務(wù)衍 生 品 交 易132006年前后，零售業(yè)務(wù)快速發(fā)展。其主要?dú)w因于內(nèi)外兩方面的力量：一方面，2006年底我國履 行加入WTO承諾，人民幣業(yè)務(wù)進(jìn)一步對(duì)外資銀行開放，具有豐富零售業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的外資銀行業(yè)積極 在我國拓展業(yè)務(wù)。另一方面，資本市場(chǎng)大發(fā)展對(duì)銀行產(chǎn)生了脫媒影響，2005年信用債的發(fā)行量僅 為0.22萬億元，2006年發(fā)行量增長了1.2倍，達(dá)到0.49萬億元，到2012年信用債的發(fā)行量更是達(dá) 到3.8萬億元。面對(duì)內(nèi)外壓力銀行采取了以中間業(yè)務(wù)為導(dǎo)向的發(fā)展策略，一是大力發(fā)展信用卡業(yè) 務(wù)，二是大力發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)。按客戶劃分：零售（To C）業(yè)務(wù)

12、財(cái) 富 管 理基 礎(chǔ) 服 務(wù)個(gè)人存款個(gè)人貸款信用卡服務(wù)銀 行 TO C業(yè) 務(wù)普惠金融借記卡服務(wù)電子銀行跨境金融私人銀行投資理財(cái)財(cái)富規(guī)劃生 活 服 務(wù)公積金企業(yè)年金生活繳費(fèi)出國金融電子社保線上商城稅務(wù)服務(wù)第三方服務(wù)支付結(jié)算保管箱薪資管理賬戶管理理財(cái)教育轉(zhuǎn)賬匯款14按客戶劃分：零售（To C）業(yè)務(wù)幣貸款零售銀行的主要客戶是個(gè)人或消費(fèi)者，許多零售銀行還為中小企業(yè)(SMEs)提供服務(wù)。各家商業(yè)銀行以信用卡為發(fā)力點(diǎn)進(jìn)行零售轉(zhuǎn)型，并通過數(shù)字化渠道持續(xù)推動(dòng)存款與消費(fèi)信貸增 長。2010-2019年，我國消費(fèi)信貸規(guī)模保持強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，從0.96萬億攀升至近10萬億元，信用卡應(yīng)償信貸總額從0.45萬億增至7.

13、59萬億元。圖表：我國商業(yè)銀行各項(xiàng)貸款余額占比圖表：我國商業(yè)銀行新增企業(yè)/居民貸款對(duì)比新增企業(yè)/機(jī)構(gòu)戶人民幣貸款新增居民戶人民100%80%60% 40%20%0%2005-012005-122006-112007-102008-092009-082010-072011-062012-052013-042014-032015-022016-012016-122017-112018-102019-09資料來源：中國人民銀行、華泰證券研究所48.8%48.0%44.9% 44.6%43.4%45.5%39.7% 40.1%13.6%15.2%19.0%17.7%17.8%18.4%17.6%18.

14、6%23.3%24.6%25.3%27.4%28.1%28.8%31.3%33.7%20%40%60%0%2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017資料來源：中國人民銀行、華泰證券研究所大中型企業(yè)人民幣貸款余額占比 小微型企業(yè)人民幣貸款余額占比個(gè)人人民幣貸款余額占比15按客戶劃分：零售（To C）業(yè)務(wù)線下網(wǎng)點(diǎn)數(shù) 字 銀 行渠道打通互融互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)催生數(shù)字銀行產(chǎn)生，網(wǎng)上銀行+手機(jī)銀行+電話銀行等，使得銀行服務(wù)渠道逐漸豐富。一方面，布局線上渠道有助于提升銀行產(chǎn)品交叉銷售，豐富業(yè)務(wù)種類，加速產(chǎn)品迭代，如同富 國銀行的零售轉(zhuǎn)型，通過線上布局，平均每個(gè)零售家庭

15、持有的產(chǎn)品數(shù)量從3.2個(gè)提升至6.3個(gè)； 另一方面，線上線下渠道打通，互相促進(jìn)，增強(qiáng)零售用戶體驗(yàn)。網(wǎng)上銀行手機(jī)銀行電話銀行獲客、拓客、維客、黏客、轉(zhuǎn)化打破時(shí)空局限，優(yōu)化客戶體驗(yàn)IT賦能16智能化升級(jí)改造技術(shù)與平臺(tái)支持按客戶劃分：零售（To C）業(yè)務(wù)萬戶20092010201120122013201420152016201720182019浦發(fā)銀行手機(jī)銀行客 戶數(shù)1013201243136641,1501,9001,9003,4664,260興業(yè)銀行手機(jī)銀行客戶數(shù)1842643725469205288321,1971,8452,551網(wǎng)上銀行客 戶總數(shù)3193004245436888329331

16、,0881,2321,332建設(shè)銀行電話銀行客 戶數(shù)5,4377,1929,62112,43314,97017,40220,60024,200網(wǎng)上銀行客 戶總數(shù)4,0285,7988,59312,13915,28018,20021,28024,16227,67631,25735,009手機(jī)銀行客 戶數(shù)7,8882,2444,6958,39011,65214,67918,28422,32126,63831,10635,259民生銀行手機(jī)銀行客 戶數(shù)331005551,3021,9032,4753,079中信銀行手機(jī)銀行客戶數(shù)023426451,2731,9582,7333,6704,58317資

17、料來源：Wind、華泰證券研究所；備注：客戶數(shù)量單位為萬戶。按客戶劃分：零售（To C）業(yè)務(wù)目 錄Contents18銀行業(yè)發(fā)展1、銀行：業(yè)務(wù)架構(gòu)2、銀行：業(yè)務(wù)變遷19781993200320132018格局初步建立“撥改貸”奏響了中國金融 體系從政治激勵(lì)向經(jīng)濟(jì)激勵(lì)的變革 序曲，商業(yè)銀行開始按“市場(chǎng)邏輯” 轉(zhuǎn)型人民銀行大一統(tǒng)的格局被打 破，并逐漸裂變成各類專業(yè)銀行1984：“四大行”設(shè)立1993：“四大行” 剝離政策業(yè)務(wù)， 三大政策行設(shè)立1987：招行、 中信、深發(fā)展相 繼成立商業(yè)化轉(zhuǎn)型（1）1994年商業(yè)銀行 法頒布，中國銀行業(yè) 從此有了法理上的依據(jù)（2）銀行業(yè)第一次經(jīng)歷 了陣痛技術(shù)性破產(chǎn)

18、和天量的資產(chǎn)剝離1994：商業(yè)銀行 法頒布1998：財(cái)政部發(fā)行2700億特別國債補(bǔ) 充國有銀行資本金“黃金十年”在逐步完成股改、資產(chǎn) 剝離之后，銀行業(yè)迎來 了繁榮的發(fā)展期：十年 內(nèi)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資 產(chǎn)規(guī)模增長4.5倍，利潤 增長53倍，不良率下降 17pct2012：隨著規(guī)模不斷擴(kuò)張，不良率上行不良周期開啟互金 沖擊強(qiáng)監(jiān) 管周期開啟2001：加入 WTO2006：允許外資銀行在中國設(shè)立分行三重挑戰(zhàn)新 一 輪 發(fā) 展 周 期 開 啟2013：從2013年8號(hào)文開始，針對(duì)同 業(yè)業(yè)務(wù)、非標(biāo)業(yè)務(wù)、 理財(cái)業(yè)務(wù)等的不斷 規(guī)范，則帶來了深 刻的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整2018：不良率企 穩(wěn)、互金熱趨于理 性、對(duì)監(jiān)管的

19、適應(yīng) 期結(jié)束19銀行業(yè)發(fā)展史從1978年改革開放起，我國銀行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷四十余年，劃分為四個(gè)階段：（1）1978-1993年：格局初步建立；（2）1994-2003年：商業(yè)化轉(zhuǎn)型，四大行經(jīng)歷陣痛期；（3）2004-2013年：規(guī)?？焖贁U(kuò)張；（4）2014-2018年：面臨三重挑戰(zhàn)。銀行業(yè)發(fā)展史：格局初步建立（1978-1993年）（1）“撥改貸”開啟了中國金融體系從政治激勵(lì)向經(jīng)濟(jì)激勵(lì)的變革進(jìn)程，商業(yè)銀行開始按“市 場(chǎng)邏輯”轉(zhuǎn)型。（2）1983年9月7日頒布的關(guān)于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定規(guī)定，中國人民 銀行專門行使中央銀行職能，分設(shè)“工農(nóng)中建”。人民銀行大一統(tǒng)的格局被打破，并逐漸裂變

20、成各類專業(yè)銀行。人民銀行工商銀行國開行四大行承擔(dān)專 業(yè)銀行職能工商信貸業(yè)務(wù)農(nóng)業(yè)銀行農(nóng)業(yè)開發(fā)和建設(shè)中國銀行涉外信貸業(yè)務(wù)建設(shè)銀行建設(shè)投資業(yè)務(wù)進(jìn)一步地，剝 離政策業(yè)務(wù)中長期信貸與投資20進(jìn)出口銀行支持對(duì)外貿(mào)易農(nóng)發(fā)行服務(wù)“三農(nóng)”銀行業(yè)發(fā)展史：四大行經(jīng)歷陣痛期（1994-2003年）（1）1994年商業(yè)銀行法頒布，中國銀行業(yè)從此有了法理上的依據(jù)。（2）銀行業(yè)第一次經(jīng)歷了陣痛技術(shù)性破產(chǎn)和天量的資產(chǎn)剝離，四大AMC對(duì)應(yīng)四大行，助其 進(jìn)行不良資產(chǎn)剝離。各級(jí)政府（中 央和地方）干 預(yù)四大行經(jīng)營對(duì)國有企業(yè)的 信貸支持銀行自身客戶管理不善技術(shù)性破產(chǎn)1999年，四大行不良 貸款總額約3.2萬億， 彼時(shí)，大型商業(yè)銀行

21、報(bào)告的不良資產(chǎn)率是 25%，市場(chǎng)的估計(jì)基 本在35%至40%1999年國務(wù)院先后成立四大 資產(chǎn)管理公司，專門解決四 大行不良資產(chǎn)問題：華融 工行、長城農(nóng)行、東方 中行、信達(dá)建行與國開21四大AMC2003年，為了補(bǔ)充國有銀行 資本金，成立中央?yún)R金，動(dòng) 用450億美元外匯儲(chǔ)備注資中 行、建行政府注資工行：2006年10月，A+H同 時(shí)上市；農(nóng)行：2010年7月，先后在A、H股上市；中行：2006年，中行先后登 陸A、H股；建行：2005年港交所上市，2006年回歸A股；交行：2005、2007年先后登 陸港交所、上交所股份制改革銀行業(yè)發(fā)展史：快速擴(kuò)張階段（2004-2013年）在逐步完成股改、資

22、產(chǎn)剝離之后，銀行業(yè)迎來了繁榮的發(fā)展期：十年內(nèi)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn) 規(guī)模增長4.5倍，利潤增長53倍，不良率下降17pct。四大增長動(dòng)力我國現(xiàn)代商業(yè)銀行體系 從無到有的持續(xù)改革，主流 銀行的產(chǎn)權(quán)改革、公司治理、 資本市場(chǎng)等各類制度建設(shè)接 近完工；分業(yè)監(jiān)管形成套利機(jī)會(huì)制度紅利中國金融體系高儲(chǔ)蓄率、較 長時(shí)間貨幣寬松形成的資金 紅利，為銀行業(yè)在資產(chǎn)端的 狂飆突進(jìn)，提供了源源不斷 的充足燃料。相對(duì)低廉的資 金成本，為行業(yè)盈利奠定了 堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)成本優(yōu)勢(shì)08年金融危機(jī)以來，中國經(jīng) 濟(jì)逐漸步入“負(fù)債型”增長 通道，十余年內(nèi)，企業(yè)、政 府、居民三大部門輪番加杠 桿。經(jīng)濟(jì)部門的持續(xù)債務(wù)擴(kuò) 張，創(chuàng)造了銀行業(yè)持續(xù)的

23、資 產(chǎn)擴(kuò)張機(jī)會(huì)，這在間接融資 體系為主導(dǎo)的中國尤為明顯市場(chǎng)紅利以港臺(tái)、歐美為師，使得中 國的商業(yè)銀行在極短的時(shí)間 內(nèi)完成了戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、系統(tǒng) 的布局，以信用卡、財(cái)富管 理、投資銀行、資金交易、 大數(shù)據(jù)風(fēng)控等為代表22后發(fā)優(yōu)勢(shì)銀行業(yè)發(fā)展史：短暫迷茫期（2014-2018年）經(jīng)歷十年高速發(fā)展期后，銀行開始面臨三重挑戰(zhàn)：（1）不良率周期開啟；（2）互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊；（3）強(qiáng)監(jiān)管周期開啟。三重挑戰(zhàn)2012-2013年是最近一輪不良 周期的起點(diǎn)，其中2012年銀 行業(yè)不良貸款余額開始上行， 2013年則是不良率上行。直 至2017-2018年才基本企穩(wěn)23不良周期開啟互聯(lián)網(wǎng)金融、Fintech先后興 起，由

24、技術(shù)驅(qū)動(dòng)的金融革命， 對(duì)銀行業(yè)形成強(qiáng)烈的外在沖 擊，并內(nèi)化為困惑、焦慮和 迷?！盎ソ稹睕_擊始于2012年的金融自由 化浪潮，在路線上被不斷修 正，新的監(jiān)管政策不斷推出， MPA、流動(dòng)性管理、資本管 理等制度約束使得總體經(jīng)營 趨于保守和審慎（被動(dòng)）；而從2013年8號(hào)文開始，針對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)、非標(biāo)業(yè)務(wù)、 理財(cái)業(yè)務(wù)等的不斷規(guī)范，則 帶來了深刻的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整強(qiáng)監(jiān)管周期銀行業(yè)發(fā)展史：前四個(gè)階段的業(yè)務(wù)邏輯面臨轉(zhuǎn)變、優(yōu)化規(guī)模導(dǎo)向結(jié)構(gòu)、效率、質(zhì)量導(dǎo)向銀行的規(guī)模效應(yīng)表現(xiàn)為資產(chǎn)規(guī)模和渠道的覆蓋率，因?yàn)樗从吵鲆患毅y行能否更全面、更便捷 地為更多的客戶提供金融服務(wù)。擁有龐大規(guī)模的銀行不僅在存、貸業(yè)務(wù)上有優(yōu)勢(shì)，而且能夠

25、擁 有更多的中間業(yè)務(wù)收入來源，包括結(jié)算業(yè)務(wù)、銀行卡、現(xiàn)金管理、投資銀行、資金托管，以及 基金、保險(xiǎn)、信托等金融產(chǎn)品的經(jīng)營和交叉銷售等，從而獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)的紅利。大規(guī)模生息資產(chǎn)龐大的網(wǎng)點(diǎn)廣泛的客戶群巨額利息收 入可觀的非利 息收入我國居民、企業(yè)、政府 三大部門負(fù)債規(guī)模已處 高點(diǎn)，或?qū)o杠桿可加24資產(chǎn)規(guī)模對(duì)商業(yè)銀行（尤其是股份制）業(yè)績 的貢獻(xiàn)度正在降低，結(jié) 構(gòu)、效率、質(zhì)量因素驅(qū) 動(dòng)銀行新一輪業(yè)績?cè)鲩L擴(kuò)大（類）信貸資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)入相對(duì)陌生的資產(chǎn)領(lǐng)域（資本市場(chǎng)）既然銀行的業(yè)務(wù)邏輯是規(guī)模導(dǎo)向，必然需要資產(chǎn)擴(kuò)張。兩條途徑：（1）表內(nèi)信貸，包括傳統(tǒng)的 個(gè)人與企業(yè)貸款、同業(yè)投資、債券投資等；（2）表外的資管、理財(cái)

26、、代銷等。在2012年之后，隨著“大資管盛世”的到來，表外理財(cái)、表外的代銷業(yè)務(wù)成為很多銀行規(guī)模和利潤增長的主要來源。表內(nèi)資產(chǎn)個(gè)人、企業(yè)貸款同業(yè)投資債券投資表外資產(chǎn)資管理財(cái)基金代銷利率市場(chǎng)化、剛兌逐漸破 除，逼迫銀行尋找新資產(chǎn)相對(duì)陌生的資產(chǎn)領(lǐng)域可轉(zhuǎn)/交債垃圾債衍生品普惠金融股票股權(quán)投資銀行業(yè)發(fā)展史：前四個(gè)階段的業(yè)務(wù)邏輯面臨轉(zhuǎn)變、優(yōu)化25低頻業(yè)態(tài)高頻業(yè)態(tài)地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)的投行、同業(yè)、泛資管業(yè)務(wù)是我國銀行業(yè)獲取資產(chǎn)的絕佳途徑，特點(diǎn)就是低頻（資金流轉(zhuǎn)和交易次數(shù)相對(duì)少，一單非標(biāo)業(yè)務(wù)一年交易次數(shù)1-2次）且遠(yuǎn)離終端用戶。盡管 零售銀行業(yè)務(wù)取得長足發(fā)展，小額、分散的C端資產(chǎn)在銀行總資產(chǎn)的占比逐漸提升，但總體而言， 占支柱地位的仍然是上述B端資產(chǎn)。在剛兌的庇護(hù)下，大力發(fā)展B端資產(chǎn)，短期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)快速 擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。低頻業(yè)務(wù)地產(chǎn)政府融資平臺(tái)同業(yè)泛資管高頻業(yè)務(wù)26支付結(jié)算財(cái)富管理供應(yīng)鏈金融電商銀行業(yè)發(fā)展史：前四個(gè)階段的業(yè)務(wù)邏輯面臨轉(zhuǎn)變、優(yōu)化提升服務(wù)質(zhì)量，并根據(jù) 客戶需求迅速開發(fā)迭代 新產(chǎn)品。以產(chǎn)品為中心以客戶為中心前四個(gè)階段，全社會(huì)金融需求旺盛（尤其是信貸需求），銀行處于典型的賣方市場(chǎng)。在此背景 下，銀行的經(jīng)營哲學(xué)必然是“以產(chǎn)品為中心，