1、利潤管理第一講 利潤分配和股利支付方式 .才干目的 可以對股份公司詳細某一年的利潤分配方案及其采取的緣由進展初步分析和評價。知識目的 掌握利潤的構(gòu)成和管理要求、利潤的分配原那么和分配程序、了解不同股利支付方式的特點。素質(zhì)目的 培育自覺獲取信息的才干、數(shù)據(jù)運用分析才干、與人溝通的才干。.教學重點與難點：【重點】1、稅后利潤分配程序2、各種股利發(fā)放方式的優(yōu)缺陷【難點】 1 、對不同的股利實際的了解1、.趙孟頫夫人的 元代著名書法家趙孟頫曾經(jīng)萌生過娶妾的念頭。結(jié)法妻子管夫人作了一首詞： “他儂我儂，忒煞情多；情多處，熱如火：把一塊泥，捻一個他，塑一個我。將咱兩個一齊突破，用水調(diào)和；再捻一個他，再塑一

2、個我。我泥中有他，他泥中有我：我與他生同一個衾，死同一個槨。 自在討論：引入新知識“他中有我，我中有他股東和公司的關(guān)系 想想看，在現(xiàn)代企業(yè)中，投資者和被投資企業(yè)以及投資者相互之間是怎樣的一種關(guān)系？在這個故事中他遭到啟發(fā)了嗎？.五糧液分配預(yù)案引起不滿中小股東用腳行使投票權(quán)案例討論：.自在討論：“國家作為利潤分配的主體，是以什么身份和什么方式參與利潤分配的 ？企業(yè)職工并非企業(yè)的股東，他們能否參與企業(yè)利潤分配？假設(shè)是，請問是如何參與的？ .一、利潤的構(gòu)成和管理要求想一想：以下部門最希望了解的是哪個層次的利潤率？ 進貨與制造部門 銷售毛利率 銷售部門 運營利潤率 財務(wù)經(jīng)理 總資產(chǎn)報酬率 股東 凈資產(chǎn)收

3、益率.1計算可供分配利潤可供分配利潤=本期實現(xiàn)凈利潤+-加年初未分配利潤減年初未彌補虧損2計提法定盈余公積金10%3計提公益金5%-10%4支付優(yōu)先股股利5計提恣意盈余公積金6支付普通股股利二、企業(yè)稅后利潤分配程序 P212(重點) 為什么4和6 之間要插入5這個步驟呢？.將雞整只出賣和分塊出賣的區(qū)別 在市場上有一個賣雞的人，把雞殺干凈了整只出賣。但是天氣太熱，買雞的人不多，即使有來問的，也大多希望能買半只雞，怕買多了吃不了壞掉。于是這個人便把雞切成四塊出賣。假設(shè)把整只雞看成是整個公司，把雞塊看成是公司的股東，那么他贊成股利支付與否和股東相關(guān)還是無關(guān)？ 股利無關(guān)論和股利相關(guān)論 小組討論：.股利

4、無關(guān)論代表人物：莫迪格萊尼、米勒主要觀念： 股利政策不影響企業(yè)價值投資者不關(guān)懷公司股利分配企業(yè)價值由資產(chǎn)的盈利才干決議 一、股利實際.股利相關(guān)論在手之鳥實際代表人物：戈登、林特納 在投資者眼中，現(xiàn)金股利的風險比資本利益的風險小得多,股利收入比資本利得更加穩(wěn)定可靠. “雙鳥在林，不如一鳥在手信息傳播實際 股利向投資者傳播公司收益情況的信息.財務(wù)報告能夠有假，但股利的發(fā)放是以實踐盈利才干為根底的，是難以作假的.稅差實際 股利適用稅率高于長期資本利得適用稅率，從避稅的角度思索，投資者更情愿企業(yè)多留少派.利潤管理 主講：周顧宇 湖職院工商管理分院 : 第二講 股利政策 .才干目的 可以運用利潤管理方法

5、，對上市公司采取不同股利支付方式和股利政策的理由進展初步分析；并可以根據(jù)實踐經(jīng)濟情況，制定企業(yè)股利政策。知識目的 了解股利發(fā)放程序，熟練分析股利政策的影響要素，了解不同股利支付方式的特點、掌握并了解不同股利政策的特點。素質(zhì)目的 培育自覺獲取信息的才干、數(shù)據(jù)運用分析才干、溝通表達才干。.教學重點與難點：【重點】1、各種股利發(fā)放方式的優(yōu)缺陷2、影響股利政策的要素3、各種股利政策的優(yōu)缺陷【難點】 根據(jù)實踐經(jīng)濟情況，制定企業(yè)股利政策.本次課內(nèi)容安排股利分派程序股利分派方式影響股利政策的要素常用股利政策操練1C公司的股利支付時間表操練2佛山照明股利分派方式深化用友軟件高額現(xiàn)金股利方案自行歸納總結(jié)各要素視

6、頻上石化股東大會畫股利政策表示圖導入新課進一步深化站在小股東角度試評五糧液公司股利分配方案.一、 股利分派程序股利宣告日 除息日 股權(quán)登記日 股利發(fā)放日2021.11.15 2021.12.11 2021.12.15 2021.1.2 操練一C公司2021年11月15日發(fā)布公告：“本公司董事會在2021年11月15日的會議上決議，本年度的股利支付方案為10派5；本公司將于2021年1月2日將上述股利支付給已在2021年12月15日登記為本公司股東的人士。新股東該在哪天買最好？.案例訓練：請根據(jù)下表分析該公司所采用的主要股利支付方式是什么？ 佛山照明歷年凈利潤、每股收益及分紅配股方案表 序號年份

7、凈利潤(萬元)每股收益(元)分配方案(每10股)送紅股(股)轉(zhuǎn)增股(股)派現(xiàn)金(元)1200622632.500.63004.62200520481.940.57004.23200417334.870.480044200316115.350.45003.85200215837.190.57013.5操練二.二、股利分派方式現(xiàn)金股利股票股利送股、配股實物股利負債股利.操練三.用友軟件600588股份是一家從事軟件開發(fā)的高科技企業(yè)。2001年5月18日公開發(fā)行股票并在上交所上市。公司股本總額1億元，每股面值1元，其中流通股2500萬股,每股36.68元，法人股每股1.12元。2001年每股收益0.

8、704元。公司股東大會于2002年4月30日經(jīng)過2001年分紅方案，即每10股派6元現(xiàn)金股利。股利發(fā)放日為5月28日。流通股股東的反映：分配方案對大股東有利，對小股東不利。希望派現(xiàn)與送股并存。為什么小股東不滿足于派現(xiàn)呢？為什么政府提倡現(xiàn)金分紅？ 董事長王文京才干深化訓練.一法律要素出于資本充足、積累、不得超額累積、償債才干的法律規(guī)定，公司應(yīng)該少分股利。二契約限制出于公司債務(wù)契約中的保證債務(wù)人資金平安性的規(guī)定，公司應(yīng)少分股利。三利潤的穩(wěn)定性公司每期的利潤不穩(wěn)定，那么須少發(fā)股利。四資產(chǎn)的流動性公司資產(chǎn)流動性弱，那么須少發(fā)現(xiàn)金股利。五籌資才干新創(chuàng)建的公司或小公司，籌資才干弱，須少發(fā)股利。六投資時機為

9、了配合好的投資時機，應(yīng)少發(fā)股利。七資本本錢的比較思索到內(nèi)部籌資留存收益的資本本錢低，可少發(fā)股利。 八公司控制權(quán)為了防止發(fā)行新股而使股權(quán)稀釋，應(yīng)少發(fā)股利。三、影響股利政策的要素知識和才干的歸納.四、常用的股利政策類型剩余股利政策固定或穩(wěn)定增長股利政策固定股利支付率股利政策低正常股利加額外股利政策 視頻:上石化股東大會最令人打動的一幕.剩余股利政策本政策的要點： 盈余先滿足投資需求，如有剩余才向股東發(fā)放股利步驟采用理由： 在于堅持理想的資本構(gòu)造，使加權(quán)平均資本本錢最低。 .固定或穩(wěn)定增長股利政策本政策的要點： 每年發(fā)放的股利額固定在某一特定程度上并在較長時期內(nèi)堅持不變 圖示采用本政策的理由： 可以

10、使投資者以為公司在穩(wěn)定正常開展，還有利于投資者安排股利收入和其他支出 .金額元 每股利潤 每股股利 時間 固定或穩(wěn)定增長股利政策股利政策表示圖：.本政策的要點： 公司確定一個股利占盈利的比例，長期按此比例支付股利；股利的發(fā)放額隨公司運營的好壞而動搖。圖示采用本政策的理由： 能使股利與公司盈利嚴密地結(jié)合起來；股利支付額不穩(wěn)定，容易給人呵斥公司開展不穩(wěn)定的覺得 固定股利支付率政策.金額元 每股利潤 每股股利 時間 固定股利支付率政策股利政策表示圖：.本政策的要點： 在普通情況下每年都只支付數(shù)額較低的正常股利，在盈余較多的年份里，再根據(jù)實踐情況向股東發(fā)放額外股利。 圖示采用本政策的理由： 不僅可以使

11、公司具有較大的靈敏性，而且還可以讓那些依托股利生活的投資者每年都可以得到數(shù)額較低但穩(wěn)定的股利 。 低正常股利加額外股利政策.金額元 每股利潤 每股股利 低正常股利 時間低正常股利加額外股利政策股利政策表示圖：.五糧液分配預(yù)案股利政策的制定進一步深化訓練：課內(nèi)角色體驗.總結(jié)關(guān)鍵知識：一、股利分派程序二、股利分派方式三、影響股利政策的要素四、常用股利政策的種類、特點和優(yōu)缺陷關(guān)鍵技巧：根據(jù)公司詳細情況的不同確定不同的股利政策.【例1】關(guān)于股票股利，說法正確的有：( )單項選擇 A股票股利會導致股東財富的添加 B股票股利會引起一切者權(quán)益各工程的構(gòu)造發(fā)生變化 C股票股利會導致公司資產(chǎn)的流出 D股票股利會

12、引起公司負債的添加B【例2】領(lǐng)取股利的權(quán)益與股票相分別的日期叫作： 單項選擇 A股利宣告日 B股利登記日 C除息日 D股利支付日C【例3】收益分配的普通順序應(yīng)為： 多項選擇注：按先后順序陳列以下各項 A支付普通股股利 B計提法定公積金 C計提恣意公積金 D支付優(yōu)先股股利BDCA小試牛刀：.【例4】主要依托股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策是 單項選擇A.剩余股利政策 B.固定或繼續(xù)增長的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低股利加額外股利政策【例5】容易呵斥股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是 多項選擇A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D

13、.低正常股利加額外股利政策A AB自我測試【例6】剩余股利政策的特點是： 單項選擇 A使股利與公司盈余嚴密配合 B先從盈余中留用根據(jù)一定目的資本構(gòu)造測算出的投資所需權(quán)益資本，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。 C每年發(fā)放的股利固定在一固定程度上。 D每年按一固定的股利支付率發(fā)放股利。 B.課后作業(yè)：對知識的穩(wěn)定1、某公司某年提取了公積金、公益金后的稅后凈利為600萬元，第二年的投資方案所需資金800萬元，公司的目的資本構(gòu)造為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%，那么，按照目的資本構(gòu)造的要求，公司投資方案所需的股權(quán)資本數(shù)額、當年發(fā)放的股利額為多少？假定該公司當年流通在外的只需普通股100萬股，那么每股股利為多少？. 以創(chuàng)業(yè)方案制定小組為單位，制定本組創(chuàng)業(yè)公司今后5年、