1、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)期末復(fù)習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題不具有資本市場的個(gè)體的消費(fèi)和投資法則是（A ）。AMRT=MRSBMRTMRS CMRTMRSD無法確定當(dāng)市場利率上升時(shí)，債權(quán)人的效用與市場利率不變時(shí)相比（A ）。A增加 B下降 C不變 D上述三種情況都有可能4.當(dāng)經(jīng)濟(jì)中存在借貸市場（資本市場）,但是不存在生產(chǎn)機(jī)會(huì)時(shí)，關(guān)于參與者的最優(yōu)消假定經(jīng)濟(jì)中存在完善的資本市場，如果市場利率上升，則下列說法正確的（ B ）。A債權(quán)人與債務(wù)人的效用都增加 B債權(quán)人的效用增加，債務(wù)人的效用下降C債權(quán)人與債務(wù)人的效用都下降 D無法判斷債權(quán)人和債務(wù)人的效用的變化費(fèi)選擇，下列說法正確的是（B）。參與者不可能消費(fèi)自己的稟賦 B參與者的

2、選擇是基于無差異曲線與借貸市場線（資本市場線）相切原理如果不同參與者具有相同的稟賦，即使他們具有不同的效用函數(shù)，他們的最優(yōu)消 費(fèi)決策都是一樣的，即他們選擇相同數(shù)量的現(xiàn)在消費(fèi)和將來消費(fèi)5.關(guān)于邊際替代率（MRS），以下說法不正確的是（ C ）。市場均衡時(shí)所有參與者的 MRS 不一定都相等AMRS 表示在保持效用水平不變的情況下，期初的消費(fèi)減少單位的消費(fèi)品，期末需要多少額外的消費(fèi)品補(bǔ)償在 C0-C1 平面上（現(xiàn)在消費(fèi)和將來消費(fèi)平面，現(xiàn)在消費(fèi)C0 為橫軸，將來消費(fèi) C1 為縱軸），MRS 表示無差異曲線的斜率CMRS 表示通過現(xiàn)有的技術(shù)，期每放棄個(gè)單位的消費(fèi)品（即投資一單位消費(fèi)品），期可以獲得多少單

3、位額外的消費(fèi)品D同一參與者的 MRS 不是一個(gè)固定的常數(shù)當(dāng)市場利率上升時(shí)，債務(wù)人的效用與市場利率不變時(shí)相比（ B）。A增加B下降C不變D上述三種情況都有可能在 C0- C1 平面上（現(xiàn)在消費(fèi)和將來消費(fèi)平面，現(xiàn)在消費(fèi)C0 為橫軸，將來消費(fèi) C1 為縱軸），關(guān)于參與者的無差異曲線，以下說法不正確的是（ D ）。A無差異曲線是向下傾斜的，具有負(fù)的斜率 B參與者具有無窮多條無差異曲線，并且不可以相交 C無差異曲線越往東北方向，其所代表的效用水平越高D無差異曲線是向上傾斜的，具有正的斜率當(dāng)市場利率下降時(shí)，債權(quán)人的效用人的效用與市場利率不變時(shí)相比（A）。9.關(guān)于邊際轉(zhuǎn)換率（MRT），以下說法正確的是（A）

4、。下降B增加C不變D上述三種情況都有可能AMRT 表示通過現(xiàn)有的技術(shù)，期初每放棄個(gè)單位的消費(fèi)品（即投資一單位消費(fèi)品），期末可以獲得多少單位額外的消費(fèi)品在 C0-C1 平面上（現(xiàn)在消費(fèi)和將來消費(fèi)平面，現(xiàn)在消費(fèi)C0 為橫軸，將來消費(fèi) C1 為縱軸），MRT 表示無差異曲線的斜率CMRT 表示在保持效用水平不變的情況下，期的消費(fèi)減少單位的消費(fèi)品，期需要多少額外的消費(fèi)品補(bǔ)償D如果每個(gè)參與者都可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行借貸，那么在均衡時(shí)，不同的參與者的MRT 不一定相同下列證券中（ D）不屬于固定收入證券。A存款帳戶B分期付款單據(jù)C國庫券D股票十年期面值為 1000 元的債券，其息票率為 10%，那么下面哪些

5、說法是正確的( B) A該債券不能看作一系列零息債券的組合 B該債券可以看作十只零息債券的組合，即為 9 只面值為 100 元、到期期限分別為 1至 9 年的零息債券和 1 只面值為 1100 元、到期期限為 10 年的零息債券的組合該債券可以看作十只零息債券的組合，即為10 只面值為 100 元、到期期限分別為1 至 10 年的零息債券的組合該債券可以看作十只零息債券的組合，即為10 只面值為 1000 元、到期期限分別為1 至 10 年的零息債券的組合如果 2 年期的即期利率為 6%，3 年期的即期利率為 6%，那么 2 年末至 3 年末的遠(yuǎn)期利率是（B）。A7%B6C5D條件不足，無法計(jì)

6、算某一永續(xù)年金的數(shù)額為 50 元，假定市場利率為 10%，那么該年金的現(xiàn)值為（ B）。A550 元B500 元C610.51 元D條件不足，無法計(jì)算市場上有兩種債券：債券A 和債券B，它們的面值都是 1000 元，期限都為 20 年， 債券A 的息票率為 8%，債券 B 的息票率為 12%，市場利率為 10%，則關(guān)于債券的發(fā)行價(jià)格下面說法正確的是（ B）。債券A 的發(fā)行價(jià)格大于債券B 的發(fā)行價(jià)格債券A 的發(fā)行價(jià)格小于債券B 的發(fā)行價(jià)格債券A 的發(fā)行價(jià)格等于債券B 的發(fā)行價(jià)格上述說法都不正確在利率的期限結(jié)構(gòu)理論中，關(guān)于市場分割理論與期限偏好理論以下說法不正確的是（ A ）。A都假定市場存在分割

7、B即期利率是由每個(gè)市場的供需條件決定的C兩種理論都認(rèn)為投資者不會(huì)因?yàn)槭找娌顒e離開其所在市場而進(jìn)入另一市場 D市場分割理論認(rèn)為投資者不會(huì)因?yàn)槭找娌顒e離開其所在市場而進(jìn)入另一市場，而期限偏好理論認(rèn)為投資者會(huì)因?yàn)槭找娌顒e離開其所在市場而進(jìn)入另一市場如果 1 年期的即期利率為 8%，2 年期的即期利率為 10%，那么 1 年末至 2 年末的遠(yuǎn)期利率（ B）。低于 1 年期的即期利率 8%高于 2 年期的即期利率為 10%在 1 年期的即期利率 8%和 2 年期的即期利率為 10%之間以上判斷都不正確中石油公司準(zhǔn)備發(fā)行一種債券，面值為 10000 元，息票率為 8，每半年付息，到期期限為 20 年，假定

8、此時(shí)市場利率為 7，那么在該債券在發(fā)行之前，你判斷其發(fā)行價(jià)格一定是（ B ）。A等于面值，平價(jià)發(fā)行 B大于面值，溢價(jià)發(fā)行C小于面值，折價(jià)發(fā)行 D上述三種情況都有可能如果名義年利率為 10%，每半年計(jì)息的有效利率為（ A ）。A10.25%B10.52C9.16D10以下關(guān)于債券的描述，說法不正確的是（ C ）。債券價(jià)格與利率反向變動(dòng)其他因素相同時(shí)，當(dāng)利率變動(dòng)時(shí)，債券價(jià)格波動(dòng)性是到期期限的函數(shù)，長期債券價(jià)格波動(dòng)性大于短期債券。在其他因素相同的條件下，債券價(jià)格變動(dòng)的百分比（波動(dòng)性）和其息票率的高低呈同向關(guān)系。由債券到期期限和其價(jià)格波動(dòng)性之間的關(guān)系所導(dǎo)致的價(jià)格變動(dòng)的百分比隨到期期限而增長，但增長的速

9、度遞減。如果 1 年期的即期利率為 10%，2 年期的即期利率為 10%，那么 1 年末至 2 年末的遠(yuǎn)期利率 ( C）。A低于 1 年期的即期利率 10%C等于 10%D無法判斷B高于 2 年期的即期利率為 10%如果名義年利率為 12%，每半年計(jì)息的有效利率為（ D）。A14.01%B12C11.93D12.36在期初-期末消費(fèi)坐標(biāo)平面上經(jīng)過生產(chǎn)機(jī)會(huì)集上一點(diǎn)的切線的斜率被稱為：A A、邊際轉(zhuǎn)換率B、邊際替代率C、主觀時(shí)間偏好率D、資本市場利率某零息國債現(xiàn)在的到期收益率為 3.6%，如果一年前該債券的到期收益率也是 3.6%， 則該零息國債現(xiàn)在的價(jià)格相對于一年前的價(jià)格是：BA、下降B、上升C

10、、不變D、無法判斷下列哪一項(xiàng)不是易變性偏好理論的觀點(diǎn)？ C A、投資者對不同期限的債券具有不同的偏好B、大多數(shù)情況下，投資人存在喜短厭長的傾向C、期限不同的債券市場是相互分割的D、只有當(dāng)投資人持有長期債券能獲得一個(gè)正的易變性酬金，才愿意從短期債券轉(zhuǎn)而持有長期債券二、計(jì)算題一只年期、息票率為 10%、面值 1000 元的債券，每年付息一次。如果市場利率為 10，則該債券的價(jià)格為多少？如果市場利率上升至 12，則該債券的價(jià)格為多少？如果市場利率跌至 8%，則該債券的價(jià)格為多少？由上述計(jì)算結(jié)果你可以發(fā)現(xiàn)什么規(guī)律？試總結(jié)。某軟件公司發(fā)行一種年期債券，面值為 1000 元，票面利率為 10%，5 年后派

11、息的市場價(jià)格為 1134 元，在計(jì)算之前，你認(rèn)為到期收益率是：大于 10%？小于 10%？等于 10%？，為什么？求到期收益率，并比較結(jié)果與你先前的判斷是否一致。一個(gè)年齡 70 歲的老人，如果他在一次性費(fèi)的情況下買了一份價(jià)值10000 元的保險(xiǎn)，從 71 歲開始，保險(xiǎn)公司每年支付給老人1000 元。如果此時(shí)市場利率為 8%，并且老人預(yù)期自己能活到 85 歲，問：保險(xiǎn)公司支付給老人的現(xiàn)金流可看作什么證券？該老人是否應(yīng)該購買該保險(xiǎn)？某公司發(fā)行一種 5 年期債券，其面值為 1000 元，息票率為 11%，每年付息。如果該債券的發(fā)行價(jià)格為 1038 元。請問：勿需計(jì)算請判斷該債券的到期收益率：大于 1

12、1%？小于 11%？等于 11%？為什么？求該債券的到期收益率，看是否驗(yàn)證你的判斷。小明了解到江鈴汽車公司準(zhǔn)備發(fā)行一種五年期附息債券，其面值為10000 元，息票率為 15%，每年付息。如果市場認(rèn)為該債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)該為 10000 元，小明沒有經(jīng)過計(jì)算就知道了此時(shí)的市場收益率,他是怎樣做到這一點(diǎn)的呢？你認(rèn)為此時(shí)的市場收益率為多少？如果該債券的發(fā)行價(jià)格為 11081.43 元，求該債券的到期收益率。某地產(chǎn)集團(tuán)發(fā)行一種 15 年期債券，其面值為 10000 元，息票率為 10%，每年付息。如果該債券的發(fā)行價(jià)格為 10000 元，勿需計(jì)算請回答該債券的到期收益率為多少？為什么？（4 分）如果該債券

13、的發(fā)行價(jià)格為 11712 元，求該債券的到期收益率；它與息票率相比是：大于息票率？小于息票率？等于息票率？。（6 分）一年期零息國債的年化到期收益率為 3%，二年期零息國債的年化到期收益率為 5%。財(cái)政部計(jì)劃發(fā)行 2 年期面值為 100 元的附息票債券，息票率為 8%，每年支付一次利息。請問：（1）該債券的售價(jià)將是多少？（2）根據(jù)無偏期望理論，市場對 1 年后該債券價(jià)格的預(yù)期是多少？在一個(gè)實(shí)驗(yàn)中，某受試者首先被要求在方案A 和方案 B 中做選擇，方案A 的內(nèi)容是：確定得到 500 元；方案B 的內(nèi)容是：得到 1000 元的概率是 0.2，得到 500 元的概率是 0.5，得到 100 元的概率是 0.3。結(jié)果是該受試者偏好于 A。于是，受試者又被要求在方案C 和方案D 中做選擇，方案C 的內(nèi)容是：以 0.5 的概率得到 500 元，以 0.5 的概率得到 100 元；方案D 的內(nèi)容是：以 0.2 的概率得到 1000 元，以 0.8 的概率得到 100 元。結(jié)果是該受試者偏好于D。請分析該受試者的偏好能否用期望效用函數(shù)來表示？為什么？某個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的效用函數(shù)為1/2u z z，請問該經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)的特征如何？下圖顯示了未來兩種可能的消費(fèi)計(jì)劃x 與y，請問該經(jīng)濟(jì)主體會(huì)選擇哪一種消費(fèi)計(jì)劃？12P()