1、PAGE 武漢工業(yè)學院畢業(yè)設計（論 文）半設計（論文）柏題目：愛 中國聯(lián)通爸財務報表分析骯 版姓 名 把 稗劉婭氨 扳 芭 罷學 號 岸 艾040802113案 罷 辦院 (系) 骯 骯經(jīng)濟與管理哀學院 班專 業(yè) 叭 隘 拌會計學背 般指導教師 埃 愛 唉張珂霸 矮 俺2008年 5月 疤 31 日目錄TOC o 1-3 u摘要Abstract 叭一、中國聯(lián)通簡介和行業(yè)發(fā)展癌現(xiàn)狀般 PAGEREF _Toc198808681 h 懊1(一)中國聯(lián)通簡介 PAGEREF _Toc198808682 h 11. 公司發(fā)起設立概況 PAGEREF _Toc198808683 h 1壩2. 隘公司首次

2、公開發(fā)行股票概況哀 PAGEREF _Toc198808684 h 襖1挨3. 按公司礙 2004 皚年配股概況挨 PAGEREF _Toc198808685 h 背1壩(搬二半)埃我國電信行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀跋 PAGEREF _Toc198808686 h 癌1拌(爸三叭)奧國外電信行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀罷 PAGEREF _Toc198808687 h 罷3斑(敗四埃)拜中國聯(lián)通面臨的機遇與挑戰(zhàn)扳 PAGEREF _Toc198808688 h 搬4骯二、中國聯(lián)通財務報表比較分版析懊 PAGEREF _Toc198808689 h 昂5(一)橫向比較分析 PAGEREF _Toc198808690 h 5

3、安1白資產(chǎn)負債表橫向比較分析礙 PAGEREF _Toc198808691 h 愛52利潤表橫向比較分析 PAGEREF _Toc198808692 h 7頒3啊現(xiàn)金流量表橫向比較分析骯 PAGEREF _Toc198808693 h 矮9(二)縱向比較分析 PAGEREF _Toc198808694 h 10哀1巴資產(chǎn)負債表縱向比較分析盎 PAGEREF _Toc198808695 h 皚10皚2矮利潤表縱向比較分析扒 PAGEREF _Toc198808696 h 八11稗3跋現(xiàn)金流量表結構比較分析伴 PAGEREF _Toc198808697 h 阿12叭三、中國聯(lián)通財務指標比較分扳析耙

4、 PAGEREF _Toc198808698 h 傲14骯(案一辦)扮短期償債能力分析熬 PAGEREF _Toc198808699 h 胺14扮(奧二班)隘長期償債能力分析搬 PAGEREF _Toc198808700 h 頒15(三)營運能力分析 PAGEREF _Toc198808701 h 16(四)盈利能力分析 PAGEREF _Toc198808702 h 17凹四、中國聯(lián)通財務報表的杜邦吧分析跋 PAGEREF _Toc198808703 h 暗18凹五、中國聯(lián)通財務報表的雷達襖圖分析拔 PAGEREF _Toc198808704 h 罷19拌六、對中國聯(lián)通岸2007胺年財務報表

5、分析的思考擺 PAGEREF _Toc198808705 h 凹21拌(皚一板)傲目前中國聯(lián)通存在的主要問題拜 PAGEREF _Toc198808706 h 罷21懊(稗二辦)隘對中國聯(lián)通今后發(fā)展的建議盎 PAGEREF _Toc198808707 h 疤21參考文獻 PAGEREF _Toc198808708 h 23致謝 PAGEREF _Toc198808709 h 26畢業(yè)論文原創(chuàng)性聲明25附錄26頒【耙摘要阿】把中國聯(lián)通是我國四大電信運營伴商之一佰。壩與同行業(yè)的其他公司相比，雖唉有自己的優(yōu)勢，但在競爭中基疤本上處于劣勢地位，并且存在版諸多不足拌。本文哀從闡述國內(nèi)外電信行業(yè)發(fā)展現(xiàn)絆狀

6、出發(fā)懊，巴討論中國聯(lián)通面臨的機遇與挑霸戰(zhàn),重點研究了中國聯(lián)通近幾哎年的財務報表,對耙財務報表進行了橫向和縱向哀的巴比較分析，并礙與其他三家的公司的扒財務報表進行了財務指標的對安比:即頒短藹期償債能力指標、長期償債能俺力指標、營運能力指標和盈利傲能力指標的比較分析，進而用澳杜邦分析法般和雷達圖法暗做了唉整體敗的財務分析，最后伴分析總結了敗中國聯(lián)通叭存在的一些主要問題，并針對斑這些問題提出了建議疤和對策哎。啊【骯關鍵字扳】霸 中國聯(lián)通氨 疤財務報表分析 通信行扳業(yè)靶 癌【敗Abstract稗】扒China Unicom 襖is one of the頒 four major t拜elecom ope

7、rat拜ors板 in 安Cpare柏d to other瓣 俺companies, 壩it has 巴their 佰own 阿advantages, b霸ut the compet啊ition is basi擺cally芭 壩at a disadvan背tage position哀, and靶 also傲 艾has 霸many inadequa捌cies. This pa氨per on the de擺velopment of 按domestic and 捌international案 status of th昂e telecommuni吧cations indus哎try, faced wi

8、瓣th China Unic阿om to discuss柏 the opportunities and cha搬llenges focus斑 on the China襖 Unicom in re藹cent years of靶 financial st皚atements, the挨 financial st暗atements for 挨the horizonta柏l and vertica疤l comparative頒 a癌nalysis, and 凹the other thr懊ee 按 companys fi般nancial state傲ments for the傲 financial in疤

9、dicators cont敗rast: the sho巴rt-term solve霸ncy targets, 把indicators of扳 long-term so笆lvency, viabi盎lity and prof白itability of 搬t(yī)he target in稗dicators of c擺omparative an鞍alysis, then 頒use the DuPon扳t analysis an班d radar to ma唉p of the over安all financial伴 Analysis, su啊mmed up the l扳ast of the Ch白ina Un

10、icom so翱me of the maj埃or issues and頒 address thes盎e issues and 哎made recommen背dations count耙ermeasures.伴【把K拔ey words扒】般China Unicom 把 Financial 霸statement ana挨lysis 奧 挨C啊ommunication 白industry第 PAGE 36 頁 第 PAGE 1 頁胺一敖、艾中國聯(lián)通簡介和行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀(一)中國聯(lián)通簡介辦中國聯(lián)合通信股份有限盎公司是經(jīng)國務院批準的控股公伴司，經(jīng)營范圍為電信業(yè)的投資熬，注冊資本為2,119,6柏59.6萬

11、元。1. 公司發(fā)起設立概況 襖公司于百2001班年罷12瓣月疤31擺日辦以發(fā)起方式設立，各發(fā)起人投礙入公司的凈資產(chǎn)共計疤2,261,014.8扳萬元，其中聯(lián)通集團以其全資襖持有的聯(lián)通哀BVI傲公司51%八的股權作為出資俺，骯該部分股權經(jīng)評估并經(jīng)財政部癌確認后為啊2,260,614.8案萬元，其余扮4擺家發(fā)起人各以現(xiàn)金敖100吧萬元出資。發(fā)起人的出資按凈疤資產(chǎn)65%的比例折為股本 疤1,469,659.6 萬哎股，未折入股本的凈資產(chǎn)計入柏資本公積金。 埃2. 公司首次公開發(fā)行股票礙概況捌 耙經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字【隘2002佰】拌106號文核準，公司于白2002年耙9月17日擺板9矮月20日昂，

12、以網(wǎng)下向法人投資者（戰(zhàn)略唉投資者和一般法人投資者）配皚售與網(wǎng)上向二級市場投資者定背價配售發(fā)行相結合的方式發(fā)行奧了50億股、每股面值班1.00澳元的人民幣普通股，發(fā)行價格跋為每股人民幣2.30元。 案3. 公司 2004 年配鞍股概況絆 奧經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字藹【200懊4】板107號文核準，公司于20笆04 年7月向社會公眾股東背實施了配股，共配發(fā)了15億矮股、每股面值1.00元的人奧民幣普通股，配股價格為每股昂3.00霸元。配股后本公司持有聯(lián)通百BVI扮公司82.10%的股權，聯(lián)壩通集團持有聯(lián)通笆BVI邦公司其余17.90%的股權。本公司對聯(lián)通紅籌公司、聯(lián)愛通運營公司擁有實質(zhì)控制權，熬可以

13、合并聯(lián)通紅籌公司的財務疤報表。板聯(lián)通紅籌公司于岸2002澳年12月31日皚收購了聯(lián)通新世紀通信有限公耙司的全部股權；瓣2003年12月31日阿又收購了聯(lián)通新世界通信有限版公司的全部股權，同時出售了癌國信尋呼有限公司安。案此后傲,吧聯(lián)通運營公司分別于2004盎年、2005年吸收合并了上背述兩家公司。(二)我國電信行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀把目前我國的四大運營商分別是隘中國移動通信集團捌、捌中國電信集團公司澳、班中國聯(lián)合通信有限公司岸和安中國網(wǎng)絡通信集團公司扒。安中國移動通信集團公司是八2000年4月20日吧成立的國有重要骨干企業(yè)，注敗冊資本為518億元人民幣，扮現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模超過5000億元翱。中國移動通信擁有全

14、球第一柏的網(wǎng)絡規(guī)模和客戶規(guī)模，連續(xù)扒6年入選財富雜志世界5骯00強，最新排名第202位疤，是北京2008年奧運會合叭作伙伴。皚中國電信集團公司是按照國家絆電信體制改革方案組建的特大把型國有通信企業(yè)。中國電信作罷為中國主體電信企業(yè)和最大的版基礎網(wǎng)絡運營商，擁有世界第斑一大固定電話網(wǎng)絡，覆蓋全國扮城鄉(xiāng)、通達世界各地，成員單絆位包括遍布全國的31個省級挨企業(yè)，在全國范圍內(nèi)經(jīng)營電信絆業(yè)務。骯中國聯(lián)合通信有限公司成立于吧1994年7月19日胺。中國聯(lián)通的成立在我國基礎艾電信業(yè)務領域引入競爭，對我版國電信業(yè)的改革和發(fā)展起到了巴積極的促進作用。伴中國網(wǎng)絡通信集團公司是中國敗特大型電信企業(yè)。瓣2002年5月1

15、6日拌，根據(jù)國務院電信體制改革礙方案，中國網(wǎng)通在原中國電笆信集團公司及其所屬北方10絆?。▍^(qū)、市）電信公司、中國爸網(wǎng)絡通信（控股）有限公司、壩吉通通信有限責任公司基礎上靶組建而成。板改革開放初期,電信行業(yè)在國扳家政策的支持，抓住全球通信跋技術升級換代的歷史機遇，發(fā)阿揮各級地方政府發(fā)展通信事業(yè)襖的積極性，通過大規(guī)模的資金岸投入實現(xiàn)了超常規(guī)的發(fā)展。從懊1882年中國開通第一部電拌話到1992年達到1000哎萬用戶經(jīng)歷了110年的漫長瓣歲月，而從1000萬戶到1跋998的1億戶只用了6年時版間；此后到2000年的2億挨戶只用了兩年。到2001年霸的3億戶只用了一年多時間。愛到2005年中國的電話用戶

16、耙總數(shù)已經(jīng)超過了6億 。唉2006年，信息產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)增鞍加值1.52萬億元氨，愛占GDP的比重達到7.5%白。通信業(yè)務總量完成1.53辦萬億元。業(yè)務收入完成712笆1億元。電話用戶總數(shù)達8.安3億。互聯(lián)網(wǎng)邦上網(wǎng)人數(shù)達到1.37億；通扒信固定資產(chǎn)投資完成2300暗億；電信資費整體水平比20版05年下降11.47%。農(nóng)艾村通信發(fā)展步伐加快，全國通挨電話行政村比重已達到98.礙85%，24個省份實現(xiàn)左右搬行政村通電話。電信業(yè)發(fā)展有柏效地滿足了社會各方面對通信跋網(wǎng)絡、技術、業(yè)務和服務的需頒求，有力地促進了經(jīng)濟社會的癌發(fā)展和進步，以及人民群眾生案活質(zhì)量的改善與提高。翱2007年，我國通信業(yè)在黨哀中央、國務

17、院的正確領導下，絆認真貫徹落實黨的十七大及中邦央經(jīng)濟工作會議精神，以科學安發(fā)展觀統(tǒng)攬全局，全行業(yè)持續(xù)瓣快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展。拜初步統(tǒng)計拜，2007年累計完成通信業(yè)拔務總量19360.5億元，背同比增長26.4%，其中，傲電信18545.4億元，增敗長27.1%；郵政815.哎2億元，增長11.8%。完背成通信業(yè)務收入8051.6熬億元，同比增長11.8%，半其中，電信7280.1億元爸，增長10.9%；郵政77矮1.5億元，增長21.2%皚。通信固定資產(chǎn)投資2322耙.0億元，同比增長4.3%鞍，其中，電信2279.9億挨元，增長4.3%；郵政42唉.1億元，增長5.5%。哀2007年，電信綜合價

18、格水熬平同比下降了13.6%。五盎年來，電信綜合價格水平累計敗下降了53%。扮2007年，累計完成通信業(yè)阿務收入8051.6億元，同澳比增長11.8%。其中，電拜信7280.1億元，增長1叭0.9%；郵政771.5億皚元，增長21.2%。電信業(yè)埃務收入中，移動通信網(wǎng)業(yè)務收矮入3702.7億元，同比增般長17.8%，占電信業(yè)務收皚入的比重為50.9%；固定佰本地電話網(wǎng)業(yè)務收入1747邦.8億元，同比下降5.5%骯，占電信業(yè)務收入的比重為2骯4.0%；長途電話網(wǎng)業(yè)務收扮入1205.2億元，同比增凹長4.8%，占電信業(yè)務收入盎的比重為16.6%；數(shù)據(jù)通礙信網(wǎng)業(yè)務收入611.2億元按，同比增長46.5

19、%，占電安信業(yè)務收入的比重為8.4%胺。藹電信業(yè)務收入中，非話音業(yè)務哀收入2249.6億元，占總哎收入的比重從上年底的27.班5%上升到30.9%。 安2007年完成通信固定資芭產(chǎn)投資2322.0億元，同礙比增長4.3%。其中，電信傲2279.9億元，增長4.叭3%；郵政42.1億元，增頒長5.5%。扒中國電信市場的發(fā)展大致經(jīng)歷頒了三個階段：第一階段是19扒95年1998年，打破壟埃斷，擴大電信市場準入，引入愛了競爭機制，加強了電信市場愛管制。打破壟斷之后，拉開了扒中國通信網(wǎng)絡，尤其是數(shù)據(jù)網(wǎng)鞍和移動通信網(wǎng)大規(guī)模發(fā)展的序凹幕。第二階段是1999年扮2001年12月中國電信被“岸一分為四爸”八，原

20、屬中國電信的尋呼業(yè)被劃頒轉給了中國聯(lián)通。原屬中國電拔信的移動通信部分脫離后獨立霸為現(xiàn)在的中國移動。自此，在盎基礎本地網(wǎng)方面各家運營商展啊開了競爭。此階段和上一階段唉同時刺激了國內(nèi)通信制造業(yè)的耙發(fā)展。第三階段以2001年斑底中國電信的再次拆分和電信班業(yè)重組方案的公布為標志，表拜明新的電信市場形成。各公司芭在各業(yè)務領域內(nèi)展開了全面競辦爭，并且實現(xiàn)了四大運營商海扳外上市，實現(xiàn)了電信企業(yè)以國班有產(chǎn)權案為主，百結合外國資本等多種產(chǎn)權機耙制。提高了企業(yè)的競爭力。 凹通過政企分開、郵電分營兩次八電信重組，逐步建立起了以六翱大基礎電信運營商為主、16癌000多家增值業(yè)務提供商為敗支撐的電信市場新格局。競爭頒促

21、進了電信新一輪發(fā)展，帶來艾了市場的繁榮。(三)國外電信行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀挨歐洲：傳統(tǒng)業(yè)務日落西山艾，安實施轉型尋求出路 皚無需太多的例子就能證明，歐熬洲是一個成熟的市場，甚至可佰以說是過度成熟的市場。在意俺大利，人均擁有手機SIM卡鞍的數(shù)量已達1.4張。許多歐叭洲國家的移動通信普及率都已版超過100%，在這種情況下霸，如果還想花大力氣發(fā)展新用胺戶，或者從語音通話服務中增捌加更多的收入，無疑是很難的敗。轉型和海外運營將成為歐洲挨電信企業(yè)未來的兩大發(fā)展戰(zhàn)略佰。一方面，老牌電信企業(yè)試圖岸通過自身的轉變來適應新的市俺場需求；另一方面，他們又把罷目光投向潛力巨大的新興市場，以便尋求更大的發(fā)展空間。斑北美：成熟

22、市場效應凸顯罷，骯注重深挖用戶價值 藹以美國為代表的北美電信市場拜已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的成熟市場特半征，同時現(xiàn)階段和未來的發(fā)展癌方向也進一步明朗。從幾家電俺信巨頭的最新年度報告來看，啊電信變革時代的悲喜效應都直安接體現(xiàn)在財報上。市場競爭的笆白熱化、傳統(tǒng)業(yè)務頹勢的進一骯步明顯、無線業(yè)務對固定業(yè)務吧替代效應的增強，這些都使得埃運營商的收入增幅開始減慢，岸甚至出現(xiàn)了負增長。不過，好安在運營商在融合業(yè)務和數(shù)據(jù)業(yè)暗務方面的嘗試已經(jīng)卓有成效，安部分或是全部抵消了傳統(tǒng)話音捌業(yè)務的頹勢，帶動了公司整體骯盈利水平的增長。此外，著眼絆于未來的網(wǎng)絡升級也受到了眾胺多公司的青睞，成為下一步的奧一大發(fā)展趨勢。 鞍亞太：網(wǎng)絡升

23、級持續(xù)升溫氨，巴3G懊業(yè)務貢獻巨大 柏以韓國和日本為代表的亞太成百熟電信市場，電信業(yè)務需求強壩勁、熬3G拔網(wǎng)絡普及度高、增值業(yè)務層出挨不窮；但同時也面臨國內(nèi)市場澳日益飽和，保留用戶難度加大阿、用戶要求不斷提高等不容忽翱視的問題。針對這些問題，運笆營商紛紛加緊技術與網(wǎng)絡升級霸，致力于推出新業(yè)務，并將霸3G耙業(yè)務作為發(fā)展的重中之重。班中東、拉美及非洲：起步市場吧潛力可期班，半擴大開放成為趨勢敗從全球水平來看，中東、拉美捌及非洲地區(qū)被公認為是頗具發(fā)靶展?jié)摿Φ男屡d市場。從我們選暗取的幾家典型運營商的業(yè)績報頒告來看，這幾大市場正處在明敗顯的發(fā)展上升期。幾大地區(qū)的拔一個共同點是，用戶增長潛力扳巨大。相比之

24、下，拉美地區(qū)開柏放較早，因此如今的市場發(fā)展稗水平也相對較高。不過，巴西哀等地仍有很大的用戶增長潛力板，尤其是移動用戶的增長潛力凹可觀。而中東和非洲近幾年剛八剛邁出市場開放的步伐，因此疤未來將呈現(xiàn)出巨大的市場潛力礙。除了用戶規(guī)模潛力巨大外，暗受全球電信業(yè)務整體發(fā)展的影吧響，這幾大地區(qū)在數(shù)據(jù)等新型俺業(yè)務方面的發(fā)展也表現(xiàn)不俗。邦在去年第四季度，巴西電信的邦數(shù)據(jù)業(yè)務收入比例已經(jīng)升至1巴6.2。而且這幾大地區(qū)的艾多數(shù)國家目前正處于進一步開按放前夕，預計市場競爭的持續(xù)氨加劇將進一步推動新業(yè)務的發(fā)八展。八 案(靶四礙)中國聯(lián)通面臨的機遇與挑戰(zhàn)絆2007年，六家基礎電信企敖業(yè)的用戶、收入市場份額進一伴步向優(yōu)勢

25、企業(yè)集中，用戶、收盎入市場集中指數(shù)（HHI）分暗別達到2882、3181，艾比2006年分別上升了14愛0、160。耙現(xiàn)在數(shù)據(jù)卡業(yè)務，中國聯(lián)通稗和中國移動阿沒辦法競爭，其中的原因就是埃GPRS叭速度沒法保證。但是中國聯(lián)通胺拿到拜3G版牌照后，很快地實現(xiàn)網(wǎng)絡升級案，白CDMA2000爸的優(yōu)勢會明顯的展露出來，在哎數(shù)據(jù)卡這個市場上，很可能很挨長一段時間無人能敵。翱電信重組扳已經(jīng)扳變?yōu)楝F(xiàn)實。爸重組霸后辦由原來的6家電信運營商，整白合為3家全業(yè)務運營商。從運挨營商個數(shù)而言，運營商個數(shù)減半少了，從全局而言似乎表面上邦競爭激烈激烈程度降低了，但按是對于移動通信局部市場分析半，競爭的加劇是必然的。吧今天中國

26、的移動通背信市場競爭態(tài)勢：澳一是運營商主體較少，只有中拌國移動和中國聯(lián)通兩家運營商礙，二是中國移動一家獨大，完壩全占據(jù)了市場的主導權，中國擺聯(lián)通只能分一小部分市場份額藹，舉步維艱。隨著中國移動經(jīng)吧濟實力的加強，它可以在網(wǎng)絡澳建設、服務體系完善、價格上氨各個層面逼迫中國聯(lián)通。目前案幾輪的降價，對于中國移動幾阿無傷害，但是對于中國聯(lián)通來哀說，是傷筋動骨，其贏利能力背大大下降，市場競爭能力受到半很大的限制。按未重組前，移動通信市場只有熬兩家運營商競爭，中國移動一昂家獨大，中國聯(lián)通完全是追趕傲狀態(tài)，差距很大，而且隨著中安國移動實力的不斷增加，中國胺聯(lián)通很難找到縮小和中國移動昂差距的辦法。面對這樣的市場

27、愛格局，管制部門要抑制中國移半動，支持中國聯(lián)通找不到太好靶的辦法。電信重組之后，中國爸電信運營市場將出現(xiàn)三大實力般相當?shù)娜珮I(yè)務主導運營商，中艾國電信將再次擁有移動通信的百經(jīng)營權，中國電信加入，對于邦移動通信的市場格局不可小視昂。半以目前電信重組的方案，邦重組后的一段時間里，中國聯(lián)頒通市場份額依然穩(wěn)固，而中國礙電信雖然獲得C翱網(wǎng)經(jīng)營權，但短期內(nèi)難以擴大暗市場份額；巴中國聯(lián)通繼續(xù)經(jīng)營GSM網(wǎng)絡爸，未來直接升級到WCDMA癌的百3G盎標準，目前全球WCDMA用澳戶數(shù)已有1.3億戶，是CD百MA2000-EVDO標準把用戶的2倍，而且終端價格相挨對較低，在扳3G把市場的競爭中處于有利位置。安中國電信會

28、擁有從聯(lián)通剝離的吧C網(wǎng)，盡管在中國聯(lián)通手中，岸由于中國聯(lián)通存在兩網(wǎng)互搏，拔G網(wǎng)又般是贏利的網(wǎng)絡，無法傾全部力氨量發(fā)展和完善C網(wǎng)，同時中國暗聯(lián)通也存在資金、經(jīng)營能力、爸管理水平的問題，聯(lián)通的C網(wǎng)拌發(fā)展不盡如人意，并不意味中熬國電信會不太好，事實上中國案電信發(fā)展C網(wǎng)存在較大的優(yōu)勢板。爸中國電信加入移動市場，一個市場三足鼎立，而且新加入的絆中國電信一定會爭搶用戶，以笆圖擴張，中國移動要守住市場白份額，中國聯(lián)通也要發(fā)展，市胺場競爭加劇是必然的。和原來敖的市場情況不同，前幾年的移盎動市場是中國移動和中國聯(lián)通翱不成比例。重組之后，中國移愛動要為TD-SCDMA承擔巴更多的責任，面向拔3G扮的網(wǎng)絡建設速度，

29、終端數(shù)量和拜質(zhì)量都會受到一定的限制。中哎國電信和中國聯(lián)通面向般3G哀，網(wǎng)絡建設、終端保證都會較哀好，在靶3G案領域的一場大戰(zhàn)終將發(fā)生，3襖至5年后，格局如何現(xiàn)在誰都凹難以說清，但是，有一點是清搬楚的，未來的皚3G俺之爭將會更加激烈。隘二、中國聯(lián)通財務報表比較分矮析(一)橫向比較分析按會計報表橫向比較法，是采用奧前后期(連續(xù)兩年或多年)對笆比的方式編制比較財務報表，吧設置絕對金額與百分率增減兩癌欄，從絕對金額與百分率的變敗化中揭示出有用的信息。1資產(chǎn)負債表橫向比較分析版從表1可以看出按，中國聯(lián)通2007年資產(chǎn)總懊額基本與上年持平。壩在資金占用方面，2007年案的流動資產(chǎn)比挨2006疤年減少18.

30、68靶%。主要是由于貨幣資金較上奧年減少41.41%。貨幣資辦金減少的主要原因為：(1)氨公司扮購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其挨他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金壩23,720,414,95罷8疤元。(2)半 柏同一控制下收購貴州業(yè)務所支吧付的現(xiàn)金阿880拜,哀000伴,擺000擺元。(3)凹 拌償還債務所支付的現(xiàn)金礙10般,般960藹,叭945捌,翱183俺元。背(4)應付票據(jù)減少1,07笆2,695,088元。20霸07年其他應收款有154.昂14%的大幅增加，主要是由跋于應收再投資退稅款背增加頒1,458,714,810癌元。公司在2007年度，根暗據(jù)于爸2007年12月31日前扳生效的稅法，聯(lián)通紅籌公

31、司因矮以聯(lián)通運營公司的未分配利潤擺再投資于聯(lián)通運營公司而獲批按準退還聯(lián)通運營公司以前已支柏付的部分所得稅。此再投資退叭稅按政府補助核算，并計入營扳業(yè)外收入當中。而長期待攤費啊用增加了42.11%，主要皚是由于 CDMA手機成本增加癌636俺,辦798岸,把802耙元笆和一次性不退還收入的直接相澳關成本增加笆482,607,036氨元。一次性不可退還收入，包扮括自移動電話用戶收取的 S柏IM 卡或 UIM 卡開通愛費，是在預計為用戶提供服務凹的期限內(nèi)進行遞延及攤銷，攤伴銷期限為3年。耙長期借款減少了59.87%按，主要原因是(1)奧 愛1年內(nèi)(含1年)到期的長期案借款為 跋2,191,382,0

32、23凹元。(2)把 昂公司邦2004年2月15日擺，與花旗銀行北京分行等多家壩銀行組成的銀團達成總額哀5 億美元的借款協(xié)議，本年邦借款償還完畢。另外由于20皚06 年末長期應付款主要采埃用融資租賃方式向電信設備租敖賃公司租入的無線公話終端設辦備的應付租金，于2007年皚度支付完畢導致長期應付款減斑少62.05%。其他非流動扳負債為遞延的一次性不退還收皚入。遞延的一次性不退還收入板是指本集團向用戶收取的為開罷通GSM或CDMA移動通信百服務的一次性不退還的SIM吧卡或 UIM卡收入，以直線耙法于預計用戶服務期限內(nèi)確認把。罷表案1皚 哎中國聯(lián)合通信股份有限公司橫板向比較資產(chǎn)負債表資 產(chǎn)金 額增減額

33、增減百分比2006.12.312007.12.31流動資產(chǎn)： 貨幣資金12,449,094,019 7,331,506,985 -5,117,587,034 -41.11% 應收票據(jù)68,090,516 71,874,233 3,783,717 5.56% 應收賬款3,516,074,468 3,273,213,303 -242,861,165 -6.91% 預付賬款992,462,626 992,737,573 274,947 0.03% 應收利息11,999,261 9,686,072 -2,313,189 -19.28% 其他應收款834,361,214 2,120,423,804 1,

34、286,062,590 154.14% 存貨2,373,871,210 2,528,363,903 154,492,693 6.51% 其他流動資產(chǎn)458,095,455 508,339,754 50,244,299 10.97%流動資產(chǎn)合計20,704,048,769 16,836,145,627 -3,867,903,142 -18.68%非流動資產(chǎn)： 長期股權投資 - - - 固定資產(chǎn)97,206,267,427 99,443,151,419 2,236,883,992 2.30% 在建工程12,214,667,049 13,393,280,639 1,178,613,590 9.65%

35、 工程物資1,514,863,858 1,558,652,406 43,788,548 2.89% 無形資產(chǎn)5,611,933,624 7,077,533,610 1,465,599,986 26.12% 長期待攤費用3,785,891,256 5,380,042,598 1,594,151,342 42.11% 遞延所得稅資產(chǎn)914,561,443 820,418,762 -94,142,681 -10.29%非流動資產(chǎn)合計121,248,184,657 127,673,079,434 6,424,894,777 5.30%資產(chǎn)總計141,952,233,426 144,509,225,06

36、1 2,556,991,635 1.80%表襖1艾續(xù) 中國聯(lián)合通信股份氨有限公司橫向比較資產(chǎn)負債表負債和股東權益金 額增減額增減百分比2006.12.312007.12.31流動負債：應付短期債券7,087,216,675 - -7,087,216,675 -100.00% 應付票據(jù)1,906,846,166 834,151,078 -1,072,695,088 -56.25% 應付賬款21,364,272,742 27,488,777,993 6,124,505,251 28.67% 預收賬款10,078,206,296 11,582,188,827 1,503,982,531 14.92%

37、 應付職工薪酬583,467,475 731,061,727 147,594,252 25.30% 應交稅費1,645,903,547 1,239,519,595 -406,383,952 -24.69% 應付利息39,570,404 26,958,237 -12,612,167 -31.87% 應付股利1,779,542 1,779,450 -92 -0.01% 其他應付款5,097,427,843 5,321,229,426 223,801,583 4.39% 一年內(nèi)到期的非流動負債4,084,354,239 2,192,829,728 -1,891,524,511 -46.31%流動負債

38、合計51,889,044,929 49,418,496,061 -2,470,548,868 -4.76%非流動負債： 長期借款4,139,348,554 1,660,921,348 -2,478,427,206 -59.87% 應付債券10,324,949,338 - -10,324,949,338 -100.00% 長期應付款10,230,226 3,882,035 -6,348,191 -62.05% 遞延所得稅負債5,879,075 5,863,751 -15,324 -0.26% 其他非流動負債 - 482,607,036 482,607,036 100.00%非流動負債合計14,4

39、80,407,193 2,153,274,170 -12,327,133,023 -85.13%負債合計66,369,452,122 51,571,770,231 -14,797,681,891 -22.30%股東權益： 股本21,196,596,395 21,196,596,395 - 0.00% 資本公積17,454,271,740 20,143,109,873 2,688,838,133 15.41% 盈余公積320,175,378 454,768,781 134,593,403 42.04% 未分配利潤8,617,617,688 12,629,615,987 4,011,998,299

40、 46.56%歸屬母公司股東權益合計47,588,661,201 54,424,091,036 6,835,429,835 14.36%少數(shù)股東權益27,994,120,103 38,513,363,794 10,519,243,691 37.58%股東權益合計 75,582,781,304 92,937,454,830 17,354,673,526 22.96%負債和股東權益總計141,952,233,426 144,509,225,061 2,556,991,635 1.80%2利潤表橫向比較分析埃表2顯示芭，中國聯(lián)通2007利潤總額斑增加了118.03%，主要敖原因是營業(yè)外收入較2006

41、拌年大幅增加了3737.02辦%。佰公司在2007年度，根據(jù)于頒2007年12月31日前隘生效的稅法，聯(lián)通紅籌公司因傲以聯(lián)通運營公司的未分配利潤拌再投資于聯(lián)通運營公司而獲批挨準退還聯(lián)通運營公司以前已支佰付的部分所得稅。此再投資退埃稅按政府補助核算，并計入營跋業(yè)外收入當中，此筆金額為挨2,780,681,907班元，說明公司的經(jīng)營活動受到皚政府扶持，有著良好的經(jīng)營基班礎。公司2007年營業(yè)收入拜增長4.05%，說明業(yè)務持胺續(xù)穩(wěn)定增長；而營業(yè)成本的增澳長幅度為3.98%，營業(yè)稅霸金及附加增長2.27%，銷哀售費用增長1.28%，管理拔費用增長0.88%，資產(chǎn)減辦值損失增長4.97%，增長扳幅度較小

42、，與此同時財務費用柏減少121.47%，公允價罷值變動損失減少76.26%，導致利潤總額有了大幅度增佰長。邦財務費用減少的原因是：20捌07年公司進一步加強資金集耙中管理和統(tǒng)籌運作，優(yōu)化債務按結構，同時受益于人民幣的升八值，2007年公司的財務費安用由上年的10.0億元降至埃-2.1億元，其中人民幣匯暗率變動產(chǎn)生凈匯兌收益為4.岸8億元。半公允價值變動損失是集團所屬芭聯(lián)通紅籌公司于瓣2006年7月5日罷發(fā)行的可轉換債券的換股權公邦允價值變動于2007年度的拔已實現(xiàn)損失，而2006年度吧為未實現(xiàn)損失。所得稅的增長翱了43.75%靶，暗主要是受班2008年1月1日起暗適用新所得稅稅率而相應調(diào)整搬遞

43、延所得稅資產(chǎn)結余的影響，拔該調(diào)整使 2007年度遞延柏所得稅費用增加約人民幣2.岸6背億元。皚表2 中國聯(lián)合通信股份唉有限公司橫向比較利潤表項 目金 額增減額增減百分比20062007一、營業(yè)收入 96,556,344,407 100,467,608,937 3,911,264,530 4.05%減：營業(yè)成本59,123,078,341 61,478,303,917 2,355,225,576 3.98%營業(yè)稅金及附加2,315,963,140 2,368,541,746 52,578,606 2.27%銷售費用18,010,779,898 18,241,052,266 230,272,368

44、 1.28%管理費用5,736,002,608 5,786,615,801 50,613,193 0.88%財務費用998,132,467 -214,322,732 -1,212,455,199 -121.47%資產(chǎn)減值損失1,800,709,391 1,890,276,497 89,567,106 4.97%公允價值變動損失2,396,592,000 568,859,767 -1,827,732,233 -76.26%加：投資收益 - - - 0.00%二、營業(yè)利潤 6,175,086,562 10,348,281,675 4,173,195,113 67.58%加：營業(yè)外收入77,466,

45、511 2,972,403,410 2,894,936,899 3737.02%減：營業(yè)外支出218,717,394 165,215,548 -53,501,846 -24.46%三、利潤總額6,033,835,679 13,155,469,537 7,121,633,858 118.03%減：所得稅費用2,668,478,836 3,836,064,590 1,167,585,754 43.75%四、凈利潤3,365,356,843 9,319,404,947 5,954,048,104 176.92%歸屬于母公司普通股股東的凈利潤2,114,297,690 5,632,878,880 3,

46、518,581,190 166.42%少數(shù)股東損益 1,251,059,153 3,686,526,067 2,435,466,914 194.67%五、同一控制下被合并方在合并前實現(xiàn)利潤65,488,865 101,019,880 35,531,015 54.26%六、每股收益（歸屬于母公司普通股股東的凈利潤）基本每股收益0.10.270.17166.50%稀釋每股收益0.10.270.17166.50%3現(xiàn)金流量表橫向比較分析八表3 中國聯(lián)合通信股份頒有限公司橫向比較現(xiàn)金流量表項 目金 額增減額增減百分比20062007一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金89,209,

47、629,765 93,600,667,121 4,391,037,356 4.92% 收到的稅款返還 - 1,326,556,415 1,326,556,415 100.00%收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金50,221,374 95,788,143 45,566,769 90.73%現(xiàn)金流入小計89,259,851,139 95,023,011,679 5,763,160,540 6.46%購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金40,977,112,147 48,679,392,683 7,702,280,536 18.80%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金6,503,650,381 6,837,132,

48、133 333,481,752 5.13%支付的各項稅費4,673,346,439 6,876,624,375 2,203,277,936 47.15%支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金- - - 0.00%現(xiàn)金流出小計52,154,108,967 62,393,149,191 10,239,040,224 19.63%經(jīng)營活動產(chǎn)生和現(xiàn)金流量凈額37,105,742,172 32,629,862,488 -4,475,879,684 -12.06%二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額59,454,865 82,028,296 22,573,431 37

49、.97%收回投資所收到的現(xiàn)金 - - -0.00%取得投資收益所收到的現(xiàn)金251,493,709 188,964,422 -62,529,287 -24.86%收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金801,361,160 327,287,404 -474,073,756 -59.16%現(xiàn)金流入小計1,112,309,734 598,280,122 -514,029,612 -46.21%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金17,730,464,831 23,720,414,958 5,989,950,127 33.78%企業(yè)合并支付的現(xiàn)金(同一控制下收購貴州業(yè)務) - 880,000,00

50、0 880,000,000 100.00%支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金714,723,219 775,797,010 61,073,791 8.55%現(xiàn)金流出小計18,445,188,050 25,376,211,968 6,931,023,918 37.58%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-17,332,878,316 -24,777,931,846 -7,445,053,530 42.95%三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：子公司吸收少數(shù)股東投資所收到的現(xiàn)金535,299,142313,261,738-222,037,404-41.48%借款所收到的現(xiàn)金3,488,049,680-3,488,04

51、9,680-100.00%發(fā)行短期融資券所收到的現(xiàn)金6,949,700,000-6,949,700,000-100.00%發(fā)行可轉換債券所收到的現(xiàn)金7,979,444,340-7,979,444,340-100.00%現(xiàn)金流入小計18,952,493,162313,261,738-18,639,231,424-98.35%償還債務所支付的現(xiàn)金29,396,256,52610,960,945,183-18,435,311,343-62.71%分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金2,596,200,1882,770,343,837174,143,6496.71%現(xiàn)金流出小計31,992,456,7

52、1413,731,289,020-18,261,167,694-57.08%籌資活動產(chǎn)生和現(xiàn)金流量凈額-13,039,963,552-13,418,027,282-378,063,7302.90%四、匯率變動對現(xiàn)金的影響- -五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額6,732,900,304-5,566,096,640-12,298,996,944-182.67%加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額5,520,374,34312,253,274,6476,732,900,304121.96%六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額12,253,274,6476,687,178,007-5,566,096,640-45.43%

53、傲從表三可知，中國聯(lián)通經(jīng)營活鞍動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入較2006骯年有所增長，主要是企業(yè)業(yè)務安穩(wěn)步增長和收到的稅款返還引哎起的，與此同時現(xiàn)金流出也在版增長，且大于現(xiàn)金流入的增長邦比率，使得企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生搬的現(xiàn)金凈流量比2006年減扳少了12.06%。投資活動昂產(chǎn)生的現(xiàn)金流入減少了46.唉21%，而由于購建固定資產(chǎn)奧、無形資產(chǎn)和同一控制下合并扮貴州業(yè)務使的投資活動產(chǎn)生的氨現(xiàn)金流出增加了37.58%絆，從而導致投資活動凈額較上愛年減少7,445,053,按530元?；I資方面由于20愛07年未新增借款和發(fā)行債券捌，使得籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流愛入減少98.53%，同時今隘年償還債務所支付的現(xiàn)金較2捌006年減

54、少62.71%，阿使得籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量扮金額較2006年有小幅減少啊。總體看來2007年巴現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額較拔上年減少了182.67%，拌主要是由于投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)把金流出增加，而籌資活動產(chǎn)生班的現(xiàn)金流入大幅減少所致。(二)縱向比較分析縱向分析法是將同一財務報表拔內(nèi)部各項目之間進行比較絆（一般是與報表上的某一關鍵罷項目進行比較），以分析各項氨目的比重是否合理。1資產(chǎn)負債表縱向比較分析挨表愛4芭 中國聯(lián)合通信股份有限白公司縱向結構百分比資產(chǎn)負債澳表(簡表)資 產(chǎn)2006 年末2007 年末負債和股東權益2006 年末2007 年末流動資產(chǎn)14.59%11.65%流動負債36.55%

55、34.20%非流動資產(chǎn)：85.41%88.35%非流動負債10.20%1.49%固定資產(chǎn)68.48%68.81%少數(shù)股東權益19.72%26.65%在建工程8.60%9.27%歸屬母公司股東權益：33.52%37.66%工程物資1.07%1.08%股本14.93%14.67%無形資產(chǎn)3.95%4.90%資本公積12.30%13.94%長期待攤費用2.67%3.72%盈余公積0.23%0.31% 遞延所得稅資產(chǎn)0.64%0.57%未分配利潤6.07%8.74%資產(chǎn)總計100.00%100.00%負債和股東權益總計100.00%100.00%氨表4反映了公司資金占用形態(tài)稗和來源渠道的結構變化。公司

56、爸的流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)結構隘基本無變化，而且非流動資產(chǎn)般內(nèi)部各項目結構也沒有發(fā)生明叭顯變化，說明企業(yè)的資金占用把形態(tài)呈一種穩(wěn)定的狀態(tài)。公司癌的負債構成主要是流動負債，擺但是非流動負債較2006年扒比重明顯下降，主要是由于韓巴國SK電訊株式會社將持有的爸可轉換債券已全部轉換為聯(lián)通百紅籌公司的股份。由此可以看襖出，與2006年相比，公司啊的債務結構更趨穩(wěn)健。2利潤表縱向比較分析吧表柏5半 班中國聯(lián)合通信股份有限公司縱背向結構百分比利潤表項 目20062007一、營業(yè)收入 100.00%100.00%減：營業(yè)成本61.23%61.19%營業(yè)稅金及附加2.40%2.36%銷售費用18.65%18.1

57、6%管理費用5.94%5.76%財務費用1.03%-0.21%資產(chǎn)減值損失1.86%1.88%公允價值變動損失2.48%0.57%加：投資收益0.00%0.00%二、營業(yè)利潤（減:虧損）6.40%10.30% 加：營業(yè)外收入0.08%2.96% 減：營業(yè)外支出0.23%0.16%三、利潤總額6.25%13.09% 減：所得稅費用2.76%3.82%四、凈利潤3.49%9.28% 歸屬于母公司普通股股東的凈利潤2.19%5.61%少數(shù)股東損益 1.30%3.67%五、同一控制下被合并方在合并前實現(xiàn)利潤0.07%0.10%六、每股收益（歸屬于母公司普通股股東的凈利潤）基本每股收益0.09970.2

58、657稀釋每股收益0.09970.2657拔表懊5暗顯示，2007年營業(yè)利潤比爸重較2006年有所增長，成稗本和費用較2006年均有所拜下降，說明公司在這方面的控霸制較好，特別是財務費用和公阿允價值變動損失。敖2007隘年公司的財務費用由上年的10阿.0億元降至-2.1億元，跋是因為柏公司進一步加柏強資金集中管理和統(tǒng)籌運作，癌優(yōu)化債務結構，同時受益于人盎民幣的升值。襖公允價值變動損失是集團所屬傲聯(lián)通紅籌公司于艾2006年7月5日癌發(fā)行的可轉換債券的換股權公半允價值變動于2007年度的唉已實現(xiàn)損失翱。另外營業(yè)外收入的增長，同擺時營業(yè)外支出下降，使利潤總敗額增加。其中營業(yè)外收入的增岸長主要是佰再投

59、資退稅暗，可見把公司的經(jīng)營活動受到政府扶持笆，有著良好的經(jīng)營基礎。受吧2008年1月1日起邦適用新所得稅稅率而相應調(diào)整哎遞延所得稅資產(chǎn)結余的影響，扳該調(diào)整使 2007年度遞延跋所得稅費用增加約人民幣2.斑6億元。3現(xiàn)金流量表結構比較分析皚從表6可以看出，公司經(jīng)營俺活動按現(xiàn)金凈流入盎32,629,862,48笆8絆元，投資扒活動藹現(xiàn)金凈流出扮24白,愛777骯,笆931霸,版846岸元，籌資百活動案現(xiàn)金凈流出捌13,418,027,28哀2元，現(xiàn)金存量減少安5版,板566藹,邦096哎,柏640霸元。疤該公司的總流入中經(jīng)營流入占叭99.05%，是其主要來源捌；投資流入占0.62%，籌扳資活動占0

60、.33%。所占比暗重較低。經(jīng)營活動流入中銷售安收入(含稅)占了98.50懊%，比較正常；投資活動的流敖入中，芭處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其芭他長期資產(chǎn)熬占13.71%，投資收益占霸31.58%；籌資活動的流藹入為哎子公司吸收少數(shù)股東投資所收背到的現(xiàn)金笆。傲該公司的總流出中經(jīng)營流出占伴61.47%，投資流出占2唉5%，籌資流出占13.53愛%，說明公司現(xiàn)金流出中主要奧是經(jīng)營活動流出，本期償還了癌一定債務，投資支出所占比重百較小。經(jīng)營活動流入中，購買斑商品和勞務占了78.02%耙，版支付給職工以及為職工支付的壩現(xiàn)金八占10.96%，佰支付的各項稅費愛占11.02；投資活動流出澳中大部分是疤購建固定資