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1、 貨幣市場總結(jié)貨幣市場的作用貨幣市場工具的比較1貨幣市場的作用健全的貨幣市場是合理的利率期限結(jié)構(gòu)和利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)形成的基礎(chǔ),是機(jī)構(gòu)投資者和企業(yè)進(jìn)行流動性管理的必不可少的場所,也是市場化貨幣政策調(diào)控得以有效傳導(dǎo)的前提。2美國貨幣市場工具的比較名稱期限發(fā)行人 特點短期國庫券(treasury bills) 3個月，6個月，9個月和1年 由一國財政部發(fā)行、由該國政府提供信用擔(dān)保的短期融資工具 買賣價差小，交易成本低，流動性與變現(xiàn)性非常好 ，無信用風(fēng)險商業(yè)票據(jù)(commercial paper) 通常是30天到50天，期限一般少于270天資金雄厚、財政健全、信譽(yù)卓著的大公司籌集短期資金的工具期限較短，幾

2、乎沒有二級市場大額可轉(zhuǎn)讓存單一般為14天到一年，平均期限在2-4個月不等 銀行或儲蓄機(jī)構(gòu) 利率比同期銀行存款高，二級市場相對發(fā)達(dá)，但仍比不上國庫券市場銀行承兌匯票 以3個月期限為多 經(jīng)銀行承兌的遠(yuǎn)期商業(yè)匯票 以銀行信用代替商業(yè)信用回購協(xié)議 1年以內(nèi) 證券的賣者與買者約定在指定日期以約定價格購回證券 為證券交易商、商業(yè)銀行、儲蓄機(jī)構(gòu)和其他機(jī)構(gòu)籌措短期資金聯(lián)邦基金 以1-2日最為常見，一般不超過1個月，極少數(shù)長達(dá)1年 原來是商業(yè)銀行在聯(lián)儲賬戶上的超額儲備和不足儲備之間的余額借貸，現(xiàn)在已成為商業(yè)銀行、儲蓄機(jī)構(gòu)、聯(lián)儲、外國銀行的分支機(jī)構(gòu)之間拆借短期資金的市場手續(xù)簡便,一般無須擔(dān)保貨幣市場共同基金 申購

3、、贖回十分便利，可直接簽發(fā)支票積少成多，屬持有人共同所有費用低、風(fēng)險低、流動性高，投資于貨幣市場工具3計算購買下列歐洲可轉(zhuǎn)讓定期存單的交割金額。 發(fā)行者：ABN銀行發(fā)行日期：1998年12月19日 發(fā)行方式：平價到期日：1999年12月19日面值：1百萬美元計息利率：9.00%交割日期：1999年7月25日購買價格：8.40%利息計算方法：實際天數(shù)/3604購買下列銀行承兌匯票的交割金額發(fā)行日期：1996年1月12日到期日：1996年4月12日交割日期：1996年2月10日面值：30萬美元報價：7.6080%利息計算方法：實際天數(shù)/3605在一為期2個月（61天）的買斷式回購協(xié)議中，首期資金支付額（IP）為1200萬元，到期資金支付額

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