1、銀行間市場利率的一路下跌讓貨幣基金收益不占優(yōu)勢。余額寶昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，余額寶的7日年化收益率為3.98%，近兩年以來首次跌破4%。從余額寶數(shù)據(jù)可以看出，6月1以來余額寶7日年化收益率一直在4%上方，昨日突然跌破4%關(guān)口。針對(duì)余額寶近期收益下降的原因，濟(jì)安金信基金研究中心分析師馬永靖向北京商報(bào)記者表示，“雖然今年6月資2金面會(huì)有所偏緊，但較往年6月還是十分寬松的，再加上央行幾次降息，大的市場環(huán)境決定了貨幣基金收益率持續(xù)走低;其次，貨幣基金主投的是銀行間協(xié)議存款，部分新進(jìn)資金可能3所投的協(xié)議存款收益較高，但以前的資金大部分還是投資了相對(duì)收益率較低的協(xié)議存款，整體平均下來，余額寶收益也很難漲起來

2、”?！氨O(jiān)管層最新發(fā)布的貨幣市場基金監(jiān)督管理辦4法(征求意見稿)，對(duì)貨幣基金的流動(dòng)性要求提高，投資久期限定在120天之內(nèi)，意味著收益率也會(huì)隨之下滑?！?馬永靖補(bǔ)充道。實(shí)際上，余額寶的基金資產(chǎn)組合中，銀行存款5和結(jié)算備付金所占投資比例比較高。也因此，資金面的緊張程度影響著余額寶收益的高低。受寬松貨幣政策影響，銀行間市場資金面相比去年同期格外寬松，這從市場利率也可以看出6。今年6月初，銀行間多品種中短期Shibor利率創(chuàng)下歷史新低。近兩日，雖然Shibor利率有所反彈，但仍處于較低水平。昨日，短期利率中，隔夜Shibor上漲2個(gè)7基點(diǎn)，至1.151%;7天期Shibor上漲9.5個(gè)基點(diǎn)，至2.238

3、%;14天期Shibor上漲6.4個(gè)基點(diǎn)，至2.793%;1月期Shibor上漲0.9個(gè)基8點(diǎn)，至3.108%。分析人士表示，銀行間市場低利率仍將維持一段時(shí)間，余額寶等貨幣基金產(chǎn)品收益仍將出現(xiàn)下跌。對(duì)于投資者來說，余額寶還有配置價(jià)值嗎?馬永靖認(rèn)為，從寬9松的資金環(huán)境來看，余額寶收益率跌破4%實(shí)際上是很正常合理的，沒有必要過分恐慌?？陀^來看，余額寶流動(dòng)性很高，而且整體收益依然跑贏銀行定期存款利率，如果投資者只是將10其作為現(xiàn)金理財(cái)工具，而不是為了博取高收益，依然具有很大的配置價(jià)值，是否繼續(xù)持有余額寶，主要還是看投資者理財(cái)?shù)亩ㄎ弧Ｒ晃汇y行業(yè)分析人士認(rèn)為， 從目前市場資金面來看11，貨幣基金整體收益率依然會(huì)下滑。貨幣基金3%、4%的年化收益率很正常，