1、金融學(xué)課件 主講:隆雁翔中國(guó)地質(zhì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院1參考教材金融學(xué)曹龍騏 高等教育出版社金融概論朱新蓉 中國(guó)金融出版社金融學(xué)概論李樹(shù)生 中國(guó)金融出版社金融學(xué)概論蓋銳 清華大學(xué)出版社金融學(xué)概論宋瑋 中國(guó)人民大學(xué)出版社金融學(xué)概論孫桂芳 中國(guó)金融出版社2金融學(xué)組成體系3金融學(xué)金融工具金融市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)金融管理貨幣央行商行非銀行金融機(jī)構(gòu)票據(jù)有價(jià)證券匯率政策貨幣政策資本市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)4金融主體金融主體以金融工具為媒介的互動(dòng)金融市場(chǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管5金融學(xué)金融運(yùn)行機(jī)制金融實(shí)體工具機(jī)構(gòu)自發(fā)機(jī)制管理機(jī)制6第一章 貨幣與貨幣制度要學(xué)習(xí)金融，必須先了解貨幣。在現(xiàn)實(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中，沒(méi)有人不知道貨幣，社會(huì)上每一個(gè)人、每一家

2、企業(yè)，幾乎天天都在和貨幣打交道，但是對(duì)貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展過(guò)程、貨幣的性質(zhì)、貨幣的運(yùn)行規(guī)律、職能作用等問(wèn)題，人們卻未必都能了解。正如英國(guó)一位國(guó)會(huì)議員曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“受戀愛(ài)愚弄的人，甚至還沒(méi)有因鉆研貨幣本質(zhì)而受愚弄的人多?！蔽鞣揭晃唤?jīng)濟(jì)學(xué)家也曾說(shuō)過(guò)：在一萬(wàn)個(gè)人中，只有一個(gè)人懂得貨幣問(wèn)題。78910第一節(jié) 貨幣的起源一、貨幣與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，世界各國(guó)，不論其政治、經(jīng)濟(jì)制度如何不同，社會(huì)上的每一個(gè)人、每一家企業(yè)、每一個(gè)機(jī)關(guān)、團(tuán)體與組織，幾乎天天都要與貨幣打交道。貨幣不僅與社會(huì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活息息相關(guān)，而且貨幣量與其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量高度相關(guān)。人類(lèi)社會(huì)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明，貨幣量的變化對(duì)一個(gè)國(guó)家的宏觀

3、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的影響重大。錢(qián)不是萬(wàn)能的，但沒(méi)有錢(qián)是萬(wàn)萬(wàn)不能的。11第一節(jié) 貨幣的起源二、貨幣的起源1、貨幣是為了滿足商品交換的需要而產(chǎn)生的。2、商品價(jià)值的表現(xiàn)形式的發(fā)展經(jīng)歷了四個(gè)階段：1）簡(jiǎn)單價(jià)值形式:一種商品在偶然的物物交換中被用來(lái)表現(xiàn)其他商品的價(jià)值量。 一只綿羊=兩把石斧2）擴(kuò)大的價(jià)值形式；多種商品可作為價(jià)值的表現(xiàn)物.3）一般價(jià)值形式；一種或幾種商品被長(zhǎng)期固定地作為價(jià)值的表現(xiàn)物.4）貨幣形式:當(dāng)一般等價(jià)物被固定在金銀等貴金屬上12第一節(jié) 貨幣的起源(一)唯心論解釋?zhuān)贺泿琶空撠泿琶空撜J(rèn)為，貨幣是人們（類(lèi)）思考、協(xié)議（商）或國(guó)家政權(quán)的結(jié)果和產(chǎn)物；認(rèn)為貨幣只是計(jì)量商品價(jià)值的一種符號(hào)，否認(rèn)貨幣必須是

4、具有內(nèi)在價(jià)值的一般等價(jià)物；從而認(rèn)為貨幣之所以成為貨幣，與貨幣本身的價(jià)值無(wú)關(guān)。其有代表性觀點(diǎn)主要有以下幾種： 國(guó)家貨幣論。這種觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣是國(guó)家創(chuàng)造的，貨幣的價(jià)值及其購(gòu)買(mǎi)力和支付能力，完全是由國(guó)家賦予的。 圣人先賢制幣論。這種觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣是圣人先賢為解決民間交換困難而創(chuàng)造出來(lái)的。 眾人協(xié)商論。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣是人們共同協(xié)議的結(jié)果，是眾人協(xié)商的產(chǎn)物。13第一節(jié) 貨幣的起源(二)貨幣的真正起源：貨幣因何、如何、憑何產(chǎn)生 馬克思的貨幣理論認(rèn)為，貨幣并非人們主觀臆想或協(xié)商的產(chǎn)物，更不是皇帝欽定的，或上帝賜予的，或圣人先哲發(fā)明的。貨幣根源于商品本身，它是商品內(nèi)在矛盾（使用價(jià)值與價(jià)值的矛盾）發(fā)展的必然產(chǎn)物

5、，它是商品交換發(fā)展的結(jié)晶。 貨幣是在由商品交換發(fā)展所決定的價(jià)值形式的發(fā)展中產(chǎn)生的。商品價(jià)值形式的發(fā)展經(jīng)歷了四個(gè)階段，即簡(jiǎn)單的價(jià)值形式、擴(kuò)大的價(jià)值形式、一般價(jià)值形式和價(jià)值的貨幣表現(xiàn)形式，其中，貨幣只不過(guò)是一種高級(jí)的價(jià)值表現(xiàn)形式而已。這就是貨幣隨著商品生產(chǎn)和商品交換的發(fā)展由萌芽到形成的全部歷史過(guò)程。馬克思對(duì)貨幣起源的論證是基于對(duì)商品交換的分析的。而商品交換的一個(gè)基本前提是：具有價(jià)值。14第一節(jié) 貨幣的起源三、貨幣的定義及本質(zhì)(一)貨幣在日常生活中的種種涵義其主要代表性涵義有三種：其一，常指通貨。其二，把貨幣看成是財(cái)富的同義語(yǔ)。其三，把貨幣等同于收入。你認(rèn)為什么是貨幣呢？15第一節(jié) 貨幣的起源(二)

6、貨幣的理論定義 馬克思的貨幣定義 貨幣是從商品世界中分離出來(lái)的、固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品。這個(gè)定義包括以下含義：(1)貨幣是商品。 (2)貨幣是一般等價(jià)物。 (3)貨幣是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的商品。 (4)貨幣體現(xiàn)一定的生產(chǎn)關(guān)系。16我們概論起來(lái)說(shuō)貨幣的本質(zhì)有兩點(diǎn)1、貨幣是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品。1）在商品貨幣時(shí)代，貨幣的流通是依賴(lài)其自身的價(jià)值來(lái)實(shí)現(xiàn)的；2）在信用貨幣時(shí)代，貨幣的流通是依靠政府的強(qiáng)制性規(guī)定以及社會(huì)公眾對(duì)政府穩(wěn)定幣值的信心來(lái)實(shí)現(xiàn)的。172、貨幣體現(xiàn)一定的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系。四、貨幣形態(tài)的演變(一)、貨幣的形態(tài)經(jīng)過(guò)了一個(gè)由低級(jí)到高級(jí)、從具體的物品到抽象的符號(hào)的演變過(guò)程，即：

7、 從普通商品貨幣到金屬塊貨幣到金屬鑄幣到可以完全兌換的銀行券再到不可兌換的銀行券 或信用貨幣。18(二)、貨幣的各種形態(tài)1、商品貨幣1)什么是商品貨幣？ 商品貨幣從形態(tài)看是指用商品充當(dāng)貨幣、作為一般等價(jià)物而存在。商品貨幣是足值貨幣。2) 充當(dāng)貨幣的商品一般必須具備四個(gè)特征：價(jià)值比較高；易于分割；易于保存；便于攜帶。193）、古代的貨幣多為普通商品貨幣。例如貝、牛羊等牲畜以及煙草、可可豆等農(nóng)產(chǎn)品。4）、金屬商品貨幣 與普通商品 相比，金屬充當(dāng)貨幣具有許多優(yōu)點(diǎn)，如價(jià)值較高、易于分割、便于攜帶等等。 充當(dāng)貨幣的金屬主要有金、銀、銅，鐵作為貨幣的情況較少。值得指出的是，它們作為貨幣的順序并非簡(jiǎn)單地、嚴(yán)

8、格地從賤金屬向貴金屬過(guò)渡。20 金屬貨幣的形式包括金屬塊貨幣和金屬鑄幣。中國(guó)最早的鑄幣是銅鑄幣，有三種形制：布、刀、和銅貝。2、代用貨幣 代用貨幣是指代替金屬商品貨幣流通并可隨時(shí)兌換成金屬商品貨幣的貨幣。 中國(guó)的紙幣。例如公元十世紀(jì)北宋年間的紙幣（“交子”），明代發(fā)行的“大明寶鈔”等等。 英國(guó)金匠業(yè)發(fā)行的保管憑證。214）、由銀行發(fā)行的可以自由兌換的銀行券。3、信用貨幣 信用貨幣是指貨幣作為商品，其自身的價(jià)值與它作為貨幣的價(jià)值不完全相等，并且不能兌現(xiàn)的貨幣。 信用貨幣的主要形式包括輔幣、主幣以及支票存款等。22一、價(jià)值尺度貨幣體現(xiàn)商品的價(jià)值并衡量商品的價(jià)值量。貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度有如下特點(diǎn):1、可

9、以是觀念上的貨幣;2、必須是十足的貨幣;3、具有獨(dú)占性和排他性;即貨幣形式的唯一性.4、通過(guò)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)來(lái)完成.價(jià)格是商品價(jià)值量的貨幣體現(xiàn).第二節(jié) 貨幣的職能23二、流通手段職能貨幣作為商品交換媒介促進(jìn)商品交換的功能。有如下特點(diǎn)：1、現(xiàn)實(shí)的貨幣；2、可以是不足值的貨幣，因而可以用價(jià)值符號(hào)來(lái)代替；3、具有一定的貨幣危機(jī)性。24三、貯藏手段職能貨幣退出流通，被當(dāng)作價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)或社會(huì)財(cái)富的一般形式保存起來(lái)。有如下特點(diǎn)：1、必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣；2、必須是十足的貨幣；3、質(zhì)上的無(wú)限性和量上的有限性。貯藏貨幣在可購(gòu)買(mǎi)商品的數(shù)量上是有限的，但貨幣作為一般等價(jià)物是可以同任何商品相交換的。25四、支付手段職能貨幣作

10、為價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移時(shí)的功能。有以下特點(diǎn)：1、必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣；2、可以是不足值的貨幣；3、貨幣危機(jī)性最大。五、世界貨幣職能指貨幣越出國(guó)境，在國(guó)際上發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)的功能。26貨幣成為世界貨幣職能部門(mén)后，作用體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：1、作為支付手段以平衡國(guó)際收支差額；2、作為購(gòu)買(mǎi)手段進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易；3、作為一般性財(cái)富轉(zhuǎn)移到他國(guó)。金屬貨幣可自動(dòng)取得國(guó)際貨幣職能；而信用貨幣因其名義價(jià)值是發(fā)行國(guó)強(qiáng)制賦予的，只有少數(shù)幾個(gè)國(guó)家的貨幣有此職能。信用貨幣成為國(guó)際貨幣的條件：1）發(fā)行國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大；2）自由兌換貨幣；3）幣值相對(duì)穩(wěn)定。27 一、貨幣制度的構(gòu)成要素貨幣制度是一國(guó)由法律制定的關(guān)于貨幣發(fā)行和

11、流通的結(jié)構(gòu)和組織形式.1、貨幣的幣材在金屬商品貨幣時(shí)代，貨幣材料的選擇是建立貨幣制度的首要步驟。 第三節(jié) 貨幣制度及演變28選擇什么樣的金屬作為本位幣的幣材，就會(huì)構(gòu)成相應(yīng)的貨幣本位制度。 在信用貨幣時(shí)代，幣材的選擇只不過(guò)是個(gè)技術(shù)問(wèn)題。2、貨幣單位 規(guī)定貨幣單位的名稱(chēng)，如美元、英鎊等。 確定貨幣單位的金屬含量及其成色，如英鎊按1870年鑄幣條例，每英鎊其含金量為7.97克。293、本位幣和輔幣 用法定貨幣金屬按照國(guó)家規(guī)定的規(guī)格經(jīng)國(guó)家造幣廠鑄成的鑄幣稱(chēng)之為本位幣。又稱(chēng)為主幣,具有無(wú)限法償?shù)哪芰?有以下兩個(gè)特點(diǎn):1、多以貴金屬為幣材，是足值貨幣，可自由鑄造。2、無(wú)限法償?shù)呢泿拧?輔幣是為了滿足小額交

12、易的需要而產(chǎn)生的。國(guó)家壟斷鑄造權(quán)，是不足值貨幣，鑄造收益歸國(guó)家。有限法償?shù)呢泿拧?0信用貨幣制度下，貨幣是由中央銀行壟斷發(fā)行的，并通過(guò)銀行體系的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)入流通。4、黃金準(zhǔn)備制度目的是建立國(guó)家的黃金儲(chǔ)備，保存在中央銀行或國(guó)庫(kù)，用于三方面：作為兌付銀行券的準(zhǔn)備金；作為貨幣量調(diào)節(jié)準(zhǔn)備金；作為國(guó)際支付準(zhǔn)備金。二、貨幣制度的演變1、銀本位制：以銀為主幣幣材，無(wú)限法償，自由鑄造，自由輸出入國(guó)境。缺點(diǎn)：銀容易氧化，單位價(jià)值沒(méi)有金子高銀價(jià)的波動(dòng)比較劇烈312、金銀復(fù)本位制 含義：是金、銀兩種鑄幣被同時(shí)法定為本位貨幣，金銀均可自由鑄造、自由輸出入國(guó)境，同為無(wú)限法償，金幣和銀幣之間，金幣銀幣與貨幣符號(hào)之間都可自

13、由兌換。優(yōu)點(diǎn)：幣材較充足32金銀復(fù)本位形式金銀平行本位制：不規(guī)定法定比例 缺點(diǎn)：比例經(jīng)常變動(dòng)，不穩(wěn)定金銀雙本位制：規(guī)定法定比例 缺點(diǎn)：“矯正”比例失調(diào)跛行本位制：金為法定，銀為輔助幣，銀不能無(wú)限法償。評(píng)價(jià)：是不穩(wěn)定的貨幣制度。 33雙本位制度與“格雷欣法則”定義：在雙本位貨幣制度的情況下，實(shí)際價(jià)值高于法定價(jià)值的“良幣”會(huì)被驅(qū)逐出流通，導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值低于法定價(jià)值的“劣幣”充斥市場(chǎng)的現(xiàn)象，這就是“劣幣”驅(qū)逐“良幣”規(guī)律，又稱(chēng)為“格雷欣法則”。為什么？被人們貯藏起來(lái)。34格雷欣法則假定金幣的實(shí)際價(jià)值高于法定價(jià)值，也就是1個(gè)金幣本身值12個(gè)單位，但法定價(jià)值只值10單位。10個(gè)銀幣本身值8個(gè)單位，但法定價(jià)

14、值卻要值10個(gè)單位。那么對(duì)于出售值10個(gè)單位物品的賣(mài)者來(lái)說(shuō)，他傾向于接受金子，這樣合算。同時(shí)，有金子以后傾向于保留并儲(chǔ)藏。并傾向用銀子來(lái)進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。35格雷欣法則如果每個(gè)人都這樣的話，金幣逐漸退出流通，市場(chǎng)上充斥著“劣幣”銀幣。也就是說(shuō)，在交易過(guò)程中，會(huì)發(fā)生貨幣的價(jià)值實(shí)際價(jià)值的情況。如果大家都知道這樣的情況，那么都會(huì)拒絕接受銀幣，寧可不交易。這樣交易就無(wú)法實(shí)現(xiàn)，市場(chǎng)將不復(fù)存在。363、金本位制 原因：A、格雷欣法則的作用B、黃金比較穩(wěn)定C、英國(guó)率先實(shí)行金本位制的刺激作用D、世界黃金產(chǎn)量激增提供了必要的物質(zhì)基礎(chǔ)。類(lèi)型：金幣、金塊、金匯兌本位制37金幣本位制特點(diǎn)：（A）金幣可以自由鑄造成；（B）輔幣

15、和銀行券可以自由兌換成金幣；（C）黃金可以自由輸出入國(guó)境作用：（A）促進(jìn)了資本主義生產(chǎn)的發(fā)展； （B）促進(jìn)了資本主義信用制度的發(fā)展； （C）促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易與資本輸出的發(fā)展破壞原因：（A）黃金國(guó)內(nèi)不能自由流通； （B）銀行券不能兌換；（C）黃金不能自由出入國(guó)境總之，戰(zhàn)爭(zhēng)、危機(jī)導(dǎo)致黃金匱乏 38金塊本位制和金匯兌本位制 原因：一戰(zhàn)后，經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定，想恢復(fù)金本位制，但困難：一是黃金存量分布不平衡；二是黃金產(chǎn)量有限。金塊本位制：不鑄金幣，國(guó)內(nèi)流通的是價(jià)值符號(hào)；銀行券在一定條件下可有限制兌換黃金；實(shí)行時(shí)間不長(zhǎng)。金幣退出流通，只在大額償付中使用，貨幣可兌換黃金，但有諸如最低限額的限制金匯兌本位制：國(guó)內(nèi)沒(méi)有

16、金幣流通，將本國(guó)貨幣依附于實(shí)行金本位制國(guó)家的本位幣，并將黃金外匯存放該國(guó)的貨幣制度。評(píng)價(jià)：是相對(duì)穩(wěn)定的貨幣制度。30年代大危機(jī)后崩潰。 39布雷頓森林體系建立背景主要內(nèi)容作用崩潰40布雷頓森林體系的建立 背景：二戰(zhàn)，美元霸主地位確立；各國(guó)對(duì)外匯進(jìn)行管制。 建立：1944年7月，在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林召開(kāi)44國(guó)會(huì)議，通過(guò)了布雷頓森林協(xié)議（包括國(guó)際貨幣基金協(xié)定和國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定），建立了以美元為中心的資本主義貨幣體系。 41布雷頓森林體系的主要內(nèi)容以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行雙掛鉤（美元與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣與美元掛鉤）實(shí)行固定匯率制國(guó)際貨幣基金組織保證向會(huì)員國(guó)提供輔助

17、性?xún)?chǔ)備供應(yīng)會(huì)員國(guó)不得限制經(jīng)常性項(xiàng)目的支付，不得采取歧視性貨幣政策實(shí)際上是國(guó)際金匯兌本位制。42布雷頓森林體系的作用積極作用：美元視同黃金，彌補(bǔ)了國(guó)際清償能力的不足匯率穩(wěn)定國(guó)際貨幣基金組織發(fā)揮了積極作用缺陷：以美元為中心，美國(guó)操縱國(guó)際金融活動(dòng)以美元為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，本身具有不穩(wěn)定性固定匯率有利于美國(guó)輸出通貨膨脹，不利于其它各國(guó) 43布雷頓森林體系的解體 1971年，美國(guó)放棄金本位制；1972-73年，美國(guó)發(fā)生兩次美元危機(jī)，各國(guó)放棄固定匯率，實(shí)行浮動(dòng)匯率制；1974年，國(guó)際協(xié)定正式排除貨幣與黃金的固定聯(lián)系，布雷頓森林體系徹底瓦解。44小結(jié)：金本位制的興起與衰落興起于18世紀(jì)末（英國(guó)1816年）-一戰(zhàn)

18、前成為主要幣制 - 一戰(zhàn)中遭破壞 - 一戰(zhàn)后至30年代大危機(jī)，實(shí)行金塊本位制和金匯兌本位制，危機(jī)后美元崩潰- 黃金本位制（布雷雷頓森林體系） 1974年最終徹底崩潰。 45紙幣本位不兌現(xiàn)的信用貨幣制度 目前各國(guó)普遍實(shí)行特點(diǎn)：A、切斷銀行券與黃金的聯(lián)系B、國(guó)家法定強(qiáng)制流通C、由銀行通過(guò)信用渠道投入流通D、非現(xiàn)金流通成為貨幣流通主體 46兩個(gè)特例跨國(guó)貨幣制度：歐元地區(qū)貨幣制度：多種貨幣制度在一國(guó)內(nèi)共存：人民幣、港幣、澳門(mén)幣一國(guó)兩制三幣47歐元 1999年1月1日，歐元啟動(dòng)，歐元成為歐共體十一國(guó)唯一的法定貨幣，各成員國(guó)原有的貨幣可繼續(xù)流通到2002年6月30日。48歐元羅馬條約：建立歐洲經(jīng)濟(jì)共同體。

19、德洛爾報(bào)告：形成歐洲貨幣聯(lián)盟馬斯特里赫特條約：正式提出歐洲貨幣聯(lián)盟和推出歐洲單一貨幣歐元的設(shè)想。49歐元與區(qū)域貨幣一體化區(qū)域貨幣一體化：在一定地區(qū)內(nèi)的國(guó)家和地區(qū)，在貨幣金融領(lǐng)域?qū)嵤﹪?guó)際協(xié)調(diào)，并最終形成統(tǒng)一的貨幣體系。理論基礎(chǔ)：最適通貨區(qū)理論（蒙代爾）理論內(nèi)核：采用統(tǒng)一的區(qū)域貨幣，有利于安排匯率，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)目標(biāo)。5051一、貨幣與其他類(lèi)似貨幣的區(qū)別1、貨幣與現(xiàn)金 大多數(shù)人言及貨幣時(shí)，把貨幣等同于現(xiàn)金； 對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)家來(lái)說(shuō)，把貨幣等同于現(xiàn)金，定義過(guò)于狹窄了。因?yàn)樵S多大額交易是使用支票來(lái)進(jìn)行支付的；在現(xiàn)代支付體才是系中，現(xiàn)金只是貨幣中的零錢(qián)，支票才是大頭。現(xiàn)金與貨幣是部分與整體的關(guān)系。第四節(jié)

20、貨幣的度量522、貨幣與財(cái)富 在現(xiàn)實(shí)生活中，貨幣一詞經(jīng)常被看成是財(cái)富的同義詞； 人們擁有財(cái)富的方式很多，貨幣只是其中的一種。因此，財(cái)富的定義顯然過(guò)寬了。3、貨幣與收入 人們經(jīng)常把貨幣等同于收入。但是，收入是一個(gè)流量，而貨幣則是一個(gè)存量； 即便知道某人在特定時(shí)期的收入，他也未必會(huì)全部以貨幣的形式來(lái)持有。534、貨幣與存款存款與貨幣亦是部分與整體的關(guān)系。5、從職能角度來(lái)定義貨幣從商品世界中分離出來(lái)的、固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品。（馬克思）54任何一種能執(zhí)行交換中介、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)或完全流動(dòng)的財(cái)富貯藏手段職能的物品都可看成是貨幣。 （梅耶） 在商品或勞務(wù)的支付中或債務(wù)的償還中被普遍接受的任何物品。（米

21、什金）55 顯然，按照職能定義的貨幣至少應(yīng)包括現(xiàn)金和支票存款。二、貨幣層次的劃分1、為什么要?jiǎng)澐重泿诺膶哟危?貨幣是引起經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的一個(gè)重要因素，而具有不同貨幣性的資產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是不同的； 通過(guò)對(duì)貨幣層次的劃分，有利于中央銀行更好地調(diào)控貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。2、不同層次的貨幣 根據(jù)資產(chǎn)的流動(dòng)性來(lái)劃分貨幣供應(yīng)量的層次，56已被大多數(shù)國(guó)家政府所接受； 綜合各國(guó)情況，貨幣供應(yīng)量層次大致劃分如下： M1= 流通中現(xiàn)金 + 支票存款（狹義貨幣） M2= M1 + 定期存款和儲(chǔ)蓄存款（廣義貨幣） M3= M2 + 其它短期流動(dòng)資產(chǎn)（如國(guó)庫(kù)券、銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)等） 各國(guó)具體的貨幣層次劃分有一定

22、的差異，主要是不同層次的貨幣所包含的資產(chǎn)類(lèi)型不盡相同，如中國(guó)貨幣供給量的具體劃分方式為：57 M0= 流通中的現(xiàn)金； M1= M0 + 企業(yè)活期存款 + 機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款 + 農(nóng)村存款 + 個(gè)人持有的信用卡類(lèi)存款（狹義貨幣）； M2= M1+ 城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款 + 企業(yè)存款中具有定期存款性質(zhì)的存款 + 信托類(lèi)存款 + 其它存款（廣義貨幣）； M3= M2 + 金融債券 + 商業(yè)票據(jù) + 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等。 M3是根據(jù)金融工具的不斷創(chuàng)新而設(shè)置的。58 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生及其發(fā)展一、信用的含義1、什么是信用？ 在西方各國(guó)文字中，信用一詞均源于拉丁文credere,意為信任、相信、信守諾言等。中

23、國(guó)的傳統(tǒng)觀念中，與之相當(dāng)?shù)氖墙栀J、債權(quán)債務(wù)關(guān)系等。 信用是指以還本付息為條件的借貸行為。它反映了借貸雙方的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。第二章 信用及信用工具592、信用的本質(zhì) 信用不是一般的借貸行為，而是以還本付息為條件的； 信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式； 信用不僅是一種經(jīng)濟(jì)行為，而且是一定生產(chǎn)關(guān)系的體現(xiàn)。二、信用的產(chǎn)生1、信用是一個(gè)很古老的經(jīng)濟(jì)范疇 信用關(guān)系在物物交換時(shí)代即已產(chǎn)生，信用的內(nèi)60容以財(cái)物和勞務(wù)為主。 中國(guó)古代的信用。公元前300年， 孟嘗君放債取息的故事中有許多關(guān)于借貸的記載；管子中有篇“問(wèn)”，其中有多處涉及以借債、放債為對(duì)象的調(diào)查內(nèi)容。 在西方，有關(guān)債務(wù)的記載更早。如公元前18世紀(jì)，古巴比倫皇

24、帝漢謨拉比編制了一部法典，其中關(guān)于債務(wù)問(wèn)題的規(guī)定非常具體。2、信用產(chǎn)生的條件 私有制的產(chǎn)生是借貸關(guān)系產(chǎn)生的前提條件。61 貨幣與信用的產(chǎn)生均以私有征性制為前提，但其產(chǎn)生和發(fā)展具有相對(duì)獨(dú)立性。3、信用的對(duì)象 實(shí)物借貸與貨幣借貸； 金融范疇的形成：貨幣與信用的結(jié)合。三、信用的發(fā)展1、高利貸信用概念：以取得高額利息為特征的借貸活動(dòng)。62高利貸信用的主體 貸者：商人、奴隸主和封建主、宗教機(jī)構(gòu)； 借者：農(nóng)民、小手工業(yè)者、奴隸主和封建主。高利貸產(chǎn)生的原因 由前資本主義社會(huì)的經(jīng)濟(jì)條件所決定； 在金屬貨幣時(shí)代，金屬貨幣的供給有限，而需求卻很大，供求關(guān)系決定了較高的利率水平。資產(chǎn)階級(jí)的反高利貸斗爭(zhēng) 原因：高利貸

25、阻礙了資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；63 資本主義自身的發(fā)展動(dòng)搖了高利貸的壟斷地位； 政府通過(guò)法律手段限制利率的最高水平。2、資本主義信用表現(xiàn)為借貸資本的運(yùn)動(dòng).借貸資本是指貨幣資本家為獲取利息而貸給職能資本家使用的貨幣資本,是生息資本的現(xiàn)代形式.主要特點(diǎn):1)是所有權(quán)資本;所有權(quán)和使用權(quán)相分離.2)是作為商品的資本;3)是具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式. 64借貸資本不同于產(chǎn)業(yè)和商業(yè)資本,產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)形式是G-WPWP，商業(yè)資本運(yùn)動(dòng)形式是G-W-G,借貸資本運(yùn)動(dòng)形式是G-G.3、社會(huì)主義信用其基本特征仍然是有借有還和支付利息，并同借貸資本在運(yùn)動(dòng)形式上有許多共同之處，但是社會(huì)主義信用與資本主義信用有本質(zhì)區(qū)別，即社會(huì)

26、主義信用體現(xiàn)社會(huì)主義的信用關(guān)系，摒棄了資本剝削的性質(zhì)及其體現(xiàn)的剝削關(guān)系。65一、現(xiàn)代信用活動(dòng)的基礎(chǔ)1、盈余與赤字、債權(quán)與債務(wù)出現(xiàn)資金盈余單位和資金短缺單位，并產(chǎn)生調(diào)劑資金的需要是產(chǎn)生資金借貸的重要條件。2、信用關(guān)系中的主體 信用關(guān)系中的個(gè)人；信用關(guān)系中的企業(yè)； 信用關(guān)系中的政府；作為信用媒介的金融機(jī)構(gòu)。3、信用要素1） 一項(xiàng)信用行為取決于授信人對(duì)信用申請(qǐng)人的第二節(jié) 信用形式66信任程度，而此信任程度又與信用申請(qǐng)人的資信等級(jí)有關(guān)。2）資金貸出后是否能按期收回取決于借款者的還款意愿和還款能力，信用評(píng)估應(yīng)從這兩方面著手。信用評(píng)估常用的是5C分析法，即分析借款人的品格(character)、能力(ca

27、pacity)、資本(capital)、擔(dān)保(collateral)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境(condition)。二、現(xiàn)代信用的形式1、商業(yè)信用 什么是商業(yè)信用？67 商業(yè)信用是企業(yè)之間在買(mǎi)賣(mài)商品時(shí)，以延期付款的形式或預(yù)付貨款的形式提供的信用。2） 商業(yè)信用的特點(diǎn)：主體是企業(yè)；客體是商品商業(yè)信用的運(yùn)動(dòng)與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)是一致的。3） 商業(yè)信用的局限性：規(guī)模受到限制；使用方向受到限制；具有對(duì)象上的局限性；期限受限制。682、 銀行信用銀行信用是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式提供給工商企業(yè)的信用。1）銀行信用的特點(diǎn)以貨幣形態(tài)提供的信用；債權(quán)人是銀行，債務(wù)人是企業(yè)或個(gè)人；盛衰與經(jīng)濟(jì)周期變化不一致。2）與商業(yè)信用相比

28、的優(yōu)點(diǎn)規(guī)模不受企業(yè)貨幣資本數(shù)量的限制；不受貸款方向的限制；期限靈活。693、國(guó)家信用 什么是國(guó)家信用？ 國(guó)家信用是以國(guó)家為信用主體的一種信用活動(dòng)。2）國(guó)家信用的形式 國(guó)內(nèi)信用：發(fā)行國(guó)債、財(cái)政向中央銀行透支或借款。 國(guó)際信用：向外國(guó)政府借款、向國(guó)際金融機(jī)構(gòu)借款、向國(guó)外商業(yè)銀行借款以及在國(guó)外發(fā)行債券等形式。703、國(guó)家信用的特點(diǎn) 1） 國(guó)家信用的主體是政府2） 安全性較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較小3） 通常帶有一定的強(qiáng)制性4） 交易性、流動(dòng)性較強(qiáng) 由于國(guó)家債券的信譽(yù)高、安全性好，在證券市場(chǎng)上是優(yōu)良的交易對(duì)象，交易量大，流動(dòng)性非常強(qiáng)。713）國(guó)家信用的作用 1、彌補(bǔ)財(cái)政赤字；（增稅、發(fā)行貨幣及債券）思考：為什么說(shuō)相

29、對(duì)于增稅與發(fā)行貨幣而言，國(guó)家發(fā)行公債是彌補(bǔ)財(cái)政赤字的最好方式？2、籌集生產(chǎn)建設(shè)資金和組合閑置資源；3、調(diào)節(jié)貨幣流通促進(jìn)社會(huì)供求均衡。4、消費(fèi)信用1）什么是消費(fèi)信用？消費(fèi)信用是由工商企業(yè)、銀行以及其它信用機(jī)構(gòu)以商品或貨幣形式向消費(fèi)者個(gè)人提供的信用。2）消費(fèi)信用的形式：商品賒銷(xiāo)，分期付款，消費(fèi)貸款，消費(fèi)信用卡。725、租賃信用（一）含義：出租人將其所擁有的具有較高價(jià)值的資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)有償出租給承租人使用的一種信用。特點(diǎn)：1）融資與融物相結(jié)合； 2）兩權(quán)分離。（二）主要形式：731）融資租賃：出租人根據(jù)承租人的決定購(gòu)買(mǎi)其所選定的機(jī)器設(shè)備租給承租人使用并收取租金的租賃方式?！耙匀谖锎嫒谫Y”其特征：

30、租賃期限較長(zhǎng)；租賃期滿時(shí)，承租人不需退還。租賃期內(nèi)雙方不得解約。租賃物的安裝、維修、保養(yǎng)及保險(xiǎn)費(fèi)均由承租人負(fù)擔(dān)。承租人支付的租金等于出租人的全部投資。稱(chēng)為“全部付清租賃”742）經(jīng)營(yíng)租賃：稱(chēng)為服務(wù)或維修租賃，出租人既為承租人提供融資便利又負(fù)責(zé)提供租賃物的維修保養(yǎng)等服務(wù)。同時(shí)還承擔(dān)租賃物陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，是一種短中期的商品信貸方式。特征：租賃期限短。租金高于融資性租賃。出租人提供服務(wù)。出租人負(fù)責(zé)選擇設(shè)備。合理情況下承租人可提前解約。合同期滿后，承租人可退還租賃物。全部投資一般應(yīng)通過(guò)多次租賃來(lái)收回，故稱(chēng)為“未完全付清租賃”。753）衡平租賃：杠桿性租賃或借貸式租賃。類(lèi)似于融資性租賃，不同之處在于其至

31、少涉及三方面當(dāng)事人。具體做法出租人提供部分設(shè)備價(jià)款，其余部分由出租人以設(shè)備作抵押向銀行貸款，同時(shí)將向承租人收租金的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給銀行作額外的保證。特征：至少有三方當(dāng)事人；貸款人對(duì)出租人無(wú)追索權(quán)；出租人購(gòu)買(mǎi)設(shè)備時(shí)至少支付20%的款項(xiàng)。764）售后回租：稱(chēng)回租租賃，指設(shè)備的所有者將自己擁有的設(shè)備出售給租賃公司然后再租回的租賃方式。作用：對(duì)承租人而言，可解決急需周轉(zhuǎn)的流動(dòng)資金，通過(guò)對(duì)那些能升值的設(shè)備進(jìn)行售后回租可獲得設(shè)備溢價(jià)的現(xiàn)金收益。對(duì)出租人而言，是擴(kuò)大其業(yè)務(wù)簡(jiǎn)便可行的辦法。775）綜合性租賃：融資租賃業(yè)務(wù)與貿(mào)易業(yè)務(wù)相結(jié)合的租賃方式。具體有與補(bǔ)償貿(mào)易相結(jié)合：承租人不是以現(xiàn)匯而是以租進(jìn)的機(jī)器設(shè)備所生產(chǎn)的

32、產(chǎn)品來(lái)償付租金。與來(lái)料加工相結(jié)合：承租人租進(jìn)設(shè)備同時(shí)，承攬出租人的來(lái)料加工，并以加工費(fèi)收入來(lái)抵付租金。與包銷(xiāo)相結(jié)合：承租人生產(chǎn)的產(chǎn)品由出租人包銷(xiāo)，出租人從包銷(xiāo)收入中扣取租金。 78金融工具是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生，能夠證明金融交易金額、期限、價(jià)格的書(shū)面文件。它對(duì)于債權(quán)債務(wù)雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均有法律約束作用。 金融工具種類(lèi)很多，若以期限為分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，可以將金融工具分為短期金融工具和長(zhǎng)期金融工具。金融工具還可按發(fā)行主體進(jìn)行分類(lèi)，可分為金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具和非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具。第三節(jié) 信用工具79一、短期信用工具（一）票據(jù)票據(jù)的含義有廣義和狹義之分。廣義的票據(jù)包括各種有價(jià)證券和商業(yè)憑證。

33、狹義的票據(jù)僅指匯票、本票和支票。 票據(jù)具有以下特征：(1)票據(jù)是以支付一定金額為目的的有價(jià)證券。 (2)票據(jù)是一種完全有價(jià)證券。(3) 票據(jù)是一種流通證券。801、商業(yè)票據(jù) 商業(yè)票據(jù)是以商業(yè)信用進(jìn)行交易時(shí)所開(kāi)出的一種證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書(shū)面憑證。具體又可分為商業(yè)本票和商業(yè)匯票。1）商業(yè)本票 商業(yè)本票是由債務(wù)人向債權(quán)人簽發(fā)的承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付一定數(shù)額款項(xiàng)的債務(wù)憑證。81 商業(yè)本票涉及兩個(gè)關(guān)系人，即出票人（債務(wù)人）和受票人（債權(quán)人）。2）商業(yè)匯票 商業(yè)匯票是指由債權(quán)人簽發(fā)的要求債務(wù)人無(wú)條件向持票人支付一定款項(xiàng)的書(shū)面命令。 商業(yè)匯票涉及三個(gè)關(guān)系人，即出票人（債權(quán)人）、付款人（債務(wù)人）、和持票人（收款

34、人）。 商業(yè)匯票必須經(jīng)過(guò)付款人承兌才能生效。82 商業(yè)票據(jù)可以背書(shū)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。背書(shū)人必須承擔(dān)連帶責(zé)任。符合條件的商業(yè)票據(jù)還可以提請(qǐng)銀行貼現(xiàn)。2、銀行票據(jù) 銀行票據(jù)是以銀行信用為基礎(chǔ)，由銀行承擔(dān)付款義務(wù)的信用工具；它包括銀行本票和銀行匯票。1）銀行本票 銀行本票是由銀行簽發(fā)以其自身為付款人的一種票據(jù)。83 銀行本票有兩個(gè)關(guān)系人，即銀行（發(fā)票人）與收款人（持票人）。簽發(fā)行在受理銀行本票申請(qǐng)書(shū)并收妥款項(xiàng)后，可以簽發(fā)銀行本票。銀行本票主要用于在同城范圍內(nèi)的商品和勞務(wù)的交易中進(jìn)行支付。2）銀行匯票 銀行匯票是銀行向客戶(hù)收妥款項(xiàng)后，簽發(fā)給持往異地辦理轉(zhuǎn)帳或支取現(xiàn)金的票據(jù)。銀行匯票涉及四個(gè)關(guān)系人，即匯款人、發(fā)

35、票人（匯出銀行）、持票人（收款人）和付款人（兌付銀行）。 84 銀行匯票特別適合于異地采購(gòu)的交易以及先款后貨和銀貨兩清的交易。3、支票 支票是銀行活期存款的存戶(hù)根據(jù)協(xié)議向銀行開(kāi)立的支付命令。支票的流通是以活期存款為基礎(chǔ)的。支票可以提現(xiàn)或者轉(zhuǎn)帳。 支票的種類(lèi)很多，有記名支票、不記名支票、劃線支票和保付支票等等。85(二)信用證商業(yè)信用證,是商業(yè)銀行受客戶(hù)委托開(kāi)出的證明客戶(hù)有支付能力并保證支付的信用憑證。旅行信用證又稱(chēng)貨幣信用證，是銀行發(fā)給客戶(hù)據(jù)以支取現(xiàn)款的一種憑證。86（三）信用卡信用卡是指在消費(fèi)信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種短期、小額的信用工具，它是銀行對(duì)消費(fèi)者個(gè)人發(fā)行的一種賦予信用的憑證，具有“先消費(fèi)

36、、后付款”的特點(diǎn)和發(fā)放循環(huán)貸款的作用。開(kāi)展信用卡業(yè)務(wù)，給消費(fèi)者帶來(lái)了方便，故有“一卡傍身，世界通行”之說(shuō)，使承接信用卡的商業(yè)服務(wù)部門(mén)擴(kuò)大了營(yíng)業(yè)額，也使銀行增加了利息和傭金的收入。87二、長(zhǎng)期信用工具 （一）股票1. 概念:是股份公司發(fā)給股東作為入股憑證并借以獲得一定收益的一種有價(jià)證券。2. 分類(lèi)(1) 基本分類(lèi):為普通股和優(yōu)先股。普通股是最普通也最重要的股票種類(lèi)。優(yōu)先股是股份公司發(fā)行的股息固定且領(lǐng)取優(yōu)先的股票。88(2)按股票有無(wú)票面額可將股票分為有面值股票和無(wú)面值股票。有面值股票是指股票的票面上記載有一定金額的股票。無(wú)面值股票是指股票票面上不記載金額的股票。這種股票僅在票面上標(biāo)明該張股票在公

37、司總股本中所占的比例，因此又稱(chēng)為比例股。它的價(jià)值隨著公司財(cái)產(chǎn)的增減而增減，總處于變動(dòng)狀態(tài)。89(3)按股票記名與否可將股票分為記名股票和不記名股票。 記名股票是指把股東的姓名記在股票票面和公司的股東名冊(cè)上的股票。無(wú)記名股票是指股票上不記載股東姓名的股票，無(wú)論是誰(shuí)，只要持有股票就有股東資格。股票的轉(zhuǎn)讓不須背書(shū)、登記，只要將股票交付給受讓人，轉(zhuǎn)讓就是有效的。90(4)流通股票和非流通股票。 所謂流通股票是指可以上市交易的股票，具有極大的流動(dòng)性，易于被人接受。所謂非流通股票，是指不能上市轉(zhuǎn)讓交易的股票，它僅僅是一種股權(quán)的證明，但并不意味著它們永遠(yuǎn)在流通領(lǐng)域之外，在合適的時(shí)機(jī)下，這些非流通股有可能轉(zhuǎn)化

38、為流通股。91(5)我國(guó)的股票類(lèi)別： 國(guó)家股，又稱(chēng)國(guó)有股。 法人股，是股份公司創(chuàng)立時(shí)，以本企業(yè)有權(quán)自主支配的資金認(rèn)購(gòu)非上市流通股份，或改組企業(yè)原集體資產(chǎn)折算入股形成的股份。 A股，是社會(huì)公眾以私有財(cái)產(chǎn)投入公司所形成的股份，可分為公司職工股和社會(huì)公眾股兩種形式。 B股,它是相對(duì)于社會(huì)公眾股A股而言。H股，是我國(guó)內(nèi)地上市公司經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)在香港聯(lián)合交易所掛牌上市交易的股票。 N股,是我國(guó)內(nèi)地上市公司經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)在紐約交易所掛牌上市交易的股票。 92（二）債券1. 概念債券是一種有價(jià)證券，是發(fā)行者依照法定程序發(fā)行并且承諾按一定條件還本付息的書(shū)面憑證。2. 分類(lèi)(1)按發(fā)行主體的不同，債券可分為政府債券

39、、金融債券、公司(企業(yè))債券等幾大類(lèi)。93(2)按償還期限的長(zhǎng)短，債券可分為短期債券、中期債券和長(zhǎng)期債券。 (3)按有無(wú)抵押擔(dān)保，可將債券分為信用債券和擔(dān)保債券。 信用債券也稱(chēng)無(wú)擔(dān)保債券，是僅憑發(fā)行人的信用而發(fā)行的，沒(méi)有抵押擔(dān)保品，也沒(méi)有第三者擔(dān)保的債券。 擔(dān)保債券指以財(cái)產(chǎn)作為抵押或由第三者為其擔(dān)保還本付息而發(fā)行的債券。94(4)按發(fā)行方式的不同，債券可分為公募債券和私募債券。公募債券是指公開(kāi)向社會(huì)公眾發(fā)行的債券。 私募債券是指向特定關(guān)系的少數(shù)投資者發(fā)行的債券。 (5)按債券是否記名可將債券分為記名債券和無(wú)記名債券。 記名債券是指在券面和發(fā)行人的債權(quán)人名冊(cè)上記載債權(quán)人姓名的債券。 無(wú)記名債券是

40、指券面上不注明債權(quán)人姓名，也不在債權(quán)人名冊(cè)上登記債權(quán)人姓名的債券。95(6) 按付息方式可分為剪息債券、貼現(xiàn)債券和一次還本付息債券。剪息債券，是在券面上附有各期息票的中長(zhǎng)期債券。 貼現(xiàn)債券，是按低于債券面值的價(jià)格發(fā)行而到期按債券面值兌付本金，不另付利息的債券。 一次還本付息債券，是指在債務(wù)期間不支付利息，只在債券到期后按規(guī)定的利率一次性向持有者支付利息并還本的債券。96（三）證券投資基金1. 概念投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資工具，是通過(guò)發(fā)行基金份額，募集社會(huì)公眾投資者的資金，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)，獲得的收益按基金證券份額平均分配給投資者的一種證券投資工具。972. 投資

41、基金的特征 小額投資，費(fèi)用低廉。分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。專(zhuān)家理財(cái)，專(zhuān)業(yè)管理。流動(dòng)性好，變現(xiàn)力強(qiáng)。品種繁多，選擇性強(qiáng)。經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，收益可觀。983. 證券投資基金的類(lèi)型 (1)按照設(shè)立基金的法律基礎(chǔ)及組織形態(tài)的不同，可將投資基金分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司型投資基金，是依據(jù)公司法組成的、以盈利為目的、投資于有價(jià)證券的股份制投資公司。契約型投資基金，是指根據(jù)一定的信托原則，由委托者、受托者和受益者三方訂立信托投資契約而組建的基金形態(tài)。99(2)根據(jù)基金運(yùn)作方式的不同，投資基金可以劃分為開(kāi)放型和封閉型兩種。 開(kāi)放型投資基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖

42、回的基金。封閉型基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。100(3) 根據(jù)投資目標(biāo)的不同，可將投資基金劃分為成長(zhǎng)基金、收入基金和平衡基金。成長(zhǎng)基金是基金中最常見(jiàn)的一種，它追求的是基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。 收入基金主要投資于可帶來(lái)現(xiàn)金收入的有價(jià)證券，如政府公債、公司債券等，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的。 平衡基金的投資目標(biāo)是既要獲得短期收入，又要追求長(zhǎng)期增值，所以一般會(huì)把資金分散投資于股票和債券。101(4)基金按籌資和投資的地域不同，可分為國(guó)內(nèi)投資基金、國(guó)外投資基金和混合型基金。國(guó)內(nèi)投資基金的籌資地為國(guó)內(nèi)，并以國(guó)內(nèi)證券為特定的投資對(duì)象。國(guó)外投資基金的籌資地為國(guó)外，并以國(guó)外證券為特定的投資對(duì)象?；旌闲突鸺韧顿Y于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)又投資于國(guó)外證券市場(chǎng)。102一、利息及其本質(zhì)1、馬克思的利息理論 貨幣轉(zhuǎn)換成資本以及資本所有權(quán)和資本使用權(quán)的分離是利息產(chǎn)生的內(nèi)在前提； 利息是剩