1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250010 事件 6 HYPERLINK l _TOC_250009 事件回顧 6 HYPERLINK l _TOC_250008 事件背景 6 HYPERLINK l _TOC_250007 事件點(diǎn)評 6 HYPERLINK l _TOC_250006 擴(kuò)展償付能力監(jiān)管指標(biāo)，完善基礎(chǔ)制度 6 HYPERLINK l _TOC_250005 增加對不達(dá)標(biāo)險企的監(jiān)管措施，根據(jù)風(fēng)險評級實(shí)施差異化管理 7 HYPERLINK l _TOC_250004 壓實(shí)保險公司主體責(zé)任，提高償付能力信息透明度 8 HYPERLINK l _TOC_250003 結(jié)合償二

2、代二期工程建設(shè)，明確償付能力監(jiān)管的三支柱框架 9 HYPERLINK l _TOC_250002 影響：強(qiáng)化市場監(jiān)管，提高險企抗風(fēng)險能力，引導(dǎo)中小險企合規(guī)運(yùn)營 10 HYPERLINK l _TOC_250001 估值與投資建議 11 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險提示 12圖表目錄圖 1：保險板塊估值圖（上為A 股，下為H 股） 11表 1：管理規(guī)定對償付能力達(dá)標(biāo)保險公司的要求 6表 2： 2020 年三季度末保險業(yè)償付能力狀況 7表 3：管理規(guī)定與 2008 年管理規(guī)定在監(jiān)管措施方面的比對 8表 4：償二代二期工程的主要變化 10事件事件回顧1 月 25 日，中國銀保

3、監(jiān)會修訂并發(fā)布了保險公司償付能力管理規(guī)定(以下簡稱管理規(guī)定)，旨在貫徹落實(shí)第五次全國金融工作會議精神、防范和化解金融風(fēng)險、補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板，并以此加強(qiáng)保險公司償付能力監(jiān)管。管理規(guī)定定于 2021 年 3 月 1 日起正式實(shí)施，原管理規(guī)定同時廢止。下一步，銀保監(jiān)會將做好管理規(guī)定的落實(shí)工作，進(jìn)一步防控保險業(yè)償付能力風(fēng)險，維護(hù)好保險消費(fèi)者利益。事件背景原管理規(guī)定（保監(jiān)會令20081 號）發(fā)布于 2008 年，其實(shí)施 10 多年來，在加強(qiáng)和完善償付能力監(jiān)管、強(qiáng)化資本剛性約束、防范和化解保險業(yè)風(fēng)險方面發(fā)揮了重要作用。 2016 年,中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力監(jiān)管體系（以下簡稱“償二代”）正式實(shí)施，原管理規(guī)定

4、已不能完全適應(yīng)償二代實(shí)施后的實(shí)際，需要及時總結(jié)吸收償二代建設(shè)實(shí)施的最新成果以及監(jiān)管實(shí)踐中好的經(jīng)驗(yàn)做法，提升償付能力監(jiān)管規(guī)章的科學(xué)性和有效性。因此，償二代實(shí)施后，原保監(jiān)會就啟動了對原管理規(guī)定的修訂工作，2017 年形成了初稿，并自 2020 年 7 月 30 日至 8 月 29 日向社會公開征求意見。中國銀保監(jiān)會對各方提出的意見和建議，逐條認(rèn)真研究，充分采納科學(xué)合理的意見建議，形成了修訂后的管理規(guī)定。事件點(diǎn)評擴(kuò)展償付能力監(jiān)管指標(biāo)，完善基礎(chǔ)制度原管理規(guī)定下的償付能力監(jiān)管指標(biāo)為償付能力充足率，不低于 100%即為償付能力達(dá)標(biāo)的公司。根據(jù)償二代三支柱監(jiān)管框架體系，修訂后的管理規(guī)定和征求意見稿保持一致，

5、將監(jiān)管指標(biāo)擴(kuò)展為核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率和風(fēng)險綜合評級三個有機(jī)聯(lián)系的指標(biāo)。具體來說，核心償付能力充足率，即核心資本與最低資本之比，衡量保險公司高質(zhì)量資本的充足狀況，不得低于 50；綜合償付能力充足率，即實(shí)際資本與最低資本之比，衡量保險公司資本的總體充足狀況，不得低于 100；風(fēng)險綜合評級衡量保險公司總體償付能力風(fēng)險（包括可資本化風(fēng)險和難以資本化風(fēng)險）的大小，不得低于 B 類。不符合上述任意一條的，均屬于償付能力不達(dá)標(biāo)公司。保險業(yè)償付能力監(jiān)管指標(biāo)的改進(jìn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了監(jiān)管的剛性約束。表 1：管理規(guī)定對償付能力達(dá)標(biāo)保險公司的要求償付能力監(jiān)管指標(biāo)指標(biāo)解釋監(jiān)管要求指標(biāo)一核心償付能力充足率核

6、心資本與最低資本的比值，衡量保險公司高質(zhì)量資不低于 50%本的充足狀況指標(biāo)二綜合償付能力充足率實(shí)際資本與最低資本的比值，衡量保險公司資本的總不低于 100%體充足狀況指標(biāo)三風(fēng)險綜合評級對保險公司償付能力綜合風(fēng)險的評價，衡量保險公司總體償付能力風(fēng)險的大小B 類及以上資料來源：銀保監(jiān)會，從銀保監(jiān)會發(fā)布的 2020 年三季度末保險行業(yè)償付能力情況上看，核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率指標(biāo)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了最低標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險綜合評級出現(xiàn)了6 家不達(dá)標(biāo)公司，分別是 C 類 5 家：長安責(zé)任、渤海人壽、百年人壽、前海人壽、君康人壽；以及 D 類 1家：中法人壽。表 2： 2020 年三季度末保險業(yè)償付能力狀況

7、監(jiān)管指標(biāo)保險公司財(cái)產(chǎn)險公司人身險公司再保險公司綜合償付能力充足率（%）242.5276.6236.5321.6核心償付能力充足率（%）風(fēng)險綜合評級230.5A 類98 家-B 類73 家-C 類5 家-D 類1 家資料來源：銀保監(jiān)會官網(wǎng)相關(guān)資料整理，增加對不達(dá)標(biāo)險企的監(jiān)管措施，根據(jù)風(fēng)險評級實(shí)施差異化管理管理規(guī)定延用了征求意見稿中對于不達(dá)標(biāo)險企的監(jiān)管措施，結(jié)合償二代規(guī)則，中國銀保監(jiān)會將通過評估保險公司操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險和流動性風(fēng)險，結(jié)合其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率，對保險公司總體風(fēng)險進(jìn)行評價，確定其風(fēng)險綜合評級，分為A 類、B 類、C 類和D 類，并采取差別化監(jiān)管措施。管理

8、規(guī)定還明確指出，“對于核心償付能力充足率低于 60%或綜合償付能力充足率低于 120%的保險公司，銀保監(jiān)會將會將其劃為重點(diǎn)核查對象?！薄皩τ诤诵膬敻赌芰Τ渥懵屎途C合償付能力充足率達(dá)標(biāo)，但操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險、流動性風(fēng)險中某一類或某幾類風(fēng)險較大或嚴(yán)重的C 類和 D 類保險公司，中國銀保監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)風(fēng)險成因和風(fēng)險程度，采取針對性的監(jiān)管措施。”新監(jiān)管措施被分類為必須采取的措施和根據(jù)償付能力充足率下降的具體原因可選擇采取的措施，前者為 4 項(xiàng)，后者為 8 項(xiàng)。此外還規(guī)定了對于采取上述措施后，險企償付能力未明顯改善或進(jìn)一步惡化情況，銀保監(jiān)會還可以采取接管、申請破產(chǎn)等監(jiān)管措施，以進(jìn)一步強(qiáng)

9、化償付能力監(jiān)管的剛性約束。表 3：管理規(guī)定與 2008 年管理規(guī)定在監(jiān)管措施方面的比對2021 年保險公司償付能力管理規(guī)定2008 年保險公司償付能力管理規(guī)定第二十六條對于核心償付能力充足率低于 50%或綜合償付能力充足率低于 100%的保險公司，中國銀保監(jiān)會應(yīng)當(dāng)采取以下第（一）項(xiàng)至第（四）項(xiàng)的全部措施：（一）監(jiān)管談話；（二）要求保險公司提交預(yù)防償付能力充足率惡化或完善風(fēng)險管理的計(jì)劃；（三）限制董事、監(jiān)事、高級管理人員的薪酬水平；（四）限制向股東分紅；中國銀保監(jiān)會還可以根據(jù)其償付能力充足率下降的具體原因，采取以下第（五）項(xiàng)至第（十二）項(xiàng)的措施：（五）責(zé)令增加資本金；（六）責(zé)令停止部分或全部新業(yè)

10、務(wù)；（七）責(zé)令調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，限制業(yè)務(wù)和資產(chǎn)增長速度，限制增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，限制商業(yè)性廣告；（八）限制業(yè)務(wù)范圍、責(zé)令轉(zhuǎn)讓保險業(yè)務(wù)或責(zé)令辦理分出業(yè)務(wù)；（九）責(zé)令調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，限制投資形式或比例；（十）對風(fēng)險和損失負(fù)有責(zé)任的董事和高級管理人員，責(zé)令保險公司根據(jù)聘用協(xié)議、書面承諾等追回其薪酬；（十一）依法責(zé)令調(diào)整公司負(fù)責(zé)人及有關(guān)管理人員；（十二）中國銀保監(jiān)會根據(jù)保險公司的風(fēng)險成因和風(fēng)險程度認(rèn)為必要的其它監(jiān)管措施。對于采取上述措施后償付能力未明顯改善或進(jìn)一步惡化的，由中國銀保監(jiān)會依法采取接管、申請破產(chǎn)等監(jiān)管措施。中國銀保監(jiān)會可以視具體情況，依法授權(quán)其派出機(jī)構(gòu)實(shí)施必要的監(jiān)管措施。第三十八條對于不足類公司，中國

11、保監(jiān)會應(yīng)當(dāng)區(qū)分不同情形，采取下列一項(xiàng)或者多項(xiàng)監(jiān)管措施：（一）責(zé)令增加資本金或者限制向股東分紅；（二）限制董事、高級管理人員的薪酬水平和在職消費(fèi)水平；（三）限制商業(yè)性廣告；（四）限制增設(shè)分支機(jī)構(gòu)、限制業(yè)務(wù)范圍、責(zé)令停止開展新業(yè)務(wù)、責(zé)令轉(zhuǎn)讓保險業(yè)務(wù)或者責(zé)令辦理分出業(yè)務(wù)；（五）責(zé)令拍賣資產(chǎn)或者限制固定資產(chǎn)購置；（六）限制資金運(yùn)用渠道；（七）調(diào)整負(fù)責(zé)人及有關(guān)管理人員；（八）接管；（九）中國保監(jiān)會認(rèn)為必要的其他監(jiān)管措施。資料來源：銀保監(jiān)會官網(wǎng)，壓實(shí)保險公司主體責(zé)任，提高償付能力信息透明度保險公司作為償付能力管理的主體，在此次管理規(guī)定要求中尤其承擔(dān)了重要的責(zé)任。與征求意見稿基本一致，管理規(guī)定要求保險公司建

12、立健全償付能力風(fēng)險管理的組織架構(gòu)，“建立完備的償付能力風(fēng)險管理制度和機(jī)制，加強(qiáng)對保險風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險和流動性風(fēng)險等固有風(fēng)險的管理”，來有效降低公司的控制風(fēng)險。保險公司還應(yīng)當(dāng)通過報送償付能力報告，開展償付能力壓力測試，按年度滾動編制公司三年資本規(guī)劃，接受市場監(jiān)督等方式，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升內(nèi)生資本的能力，運(yùn)用適當(dāng)?shù)耐獠抠Y本工具補(bǔ)充資本，保持償付能力充足、達(dá)標(biāo)。另外，相比于征求意見稿，新管理規(guī)定刪去了針對境內(nèi)有效資產(chǎn)的兩條規(guī)定，是對征求意見稿的一處改動。此外，中國銀保監(jiān)會也應(yīng)當(dāng)定期披露保險業(yè)償付能力總體狀況和償付能力監(jiān)管工作情況，強(qiáng)化相關(guān)方對保險公司的

13、監(jiān)督約束作用，并及時對各保險公司償付能力風(fēng)險管理水平進(jìn)行評估。管理規(guī)定將保險公司風(fēng)險管理能力與資本要求相掛鉤，有助于進(jìn)一步強(qiáng)化保險公司償付能力管理和風(fēng)險防控的主體責(zé)任，激勵和引導(dǎo)保險公司不斷提升風(fēng)險管理水平。并且通過信息披露和市場監(jiān)督等方式，提高了險企償付能力信息的透明度，降低信息不對稱帶來的市場風(fēng)險。結(jié)合償二代二期工程建設(shè)，明確償付能力監(jiān)管的三支柱框架本次管理規(guī)定結(jié)合了我國保險市場發(fā)展的實(shí)際情況以及國際金融監(jiān)管改革的趨勢，充分吸取了保險償二代多年來的建設(shè)成果，將償二代中提出的“三支柱框架”提升為部門性的規(guī)章制度，提出要“以風(fēng)險為導(dǎo)向，制定定量資本要求、定性監(jiān)管要求、市場約束機(jī)制相結(jié)合的償付能

14、力監(jiān)管具體規(guī)則，對保險公司償付能力充足率狀況、綜合風(fēng)險、風(fēng)險管理能力進(jìn)行全面評價和監(jiān)督檢查”。近日，銀保監(jiān)會對償二代現(xiàn)行規(guī)則進(jìn)行了全面修訂，形成了償二代二期工程 20 項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則修訂稿（征求意見稿）和修訂說明，并于在業(yè)內(nèi)征求意見。本次修訂對現(xiàn)行 17 項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行了全面修訂，增加了 3 項(xiàng)新的監(jiān)管規(guī)則，即第 7 號規(guī)則市場風(fēng)險和信用風(fēng)險的穿透計(jì)量、第 14 號規(guī)則資本規(guī)劃、第 20號規(guī)則勞合社(中國)，形成償二代主干技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)共 20 個監(jiān)管規(guī)則。第一支柱修訂：明確規(guī)定核心及附屬資本均需符合外生性的要求，準(zhǔn)確識別和計(jì)量保險公司的投資風(fēng)險，夯實(shí)資本質(zhì)量。例如針對長期股權(quán)投資和投資性房地產(chǎn)，一支柱

15、通過強(qiáng)化減值評估和按成本模式計(jì)量等要求提高其認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，防止險企通過以公允價值計(jì)量增值來提高償付能力。同時，對于因嵌套關(guān)系復(fù)雜而無法穿透的資產(chǎn)，設(shè)定了懲罰因子，大幅提高其資本要求，引導(dǎo)保險公司減少投資嵌套，提高信息透明度。在最低資本評估上，大幅提升了保險公司持有的子公司、聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的長期股權(quán)投資基礎(chǔ)因子。針對利率風(fēng)險，二期工程擴(kuò)大了壽險公司對沖的資產(chǎn)范圍，通過采用凈現(xiàn)金流的方法統(tǒng)一折現(xiàn)率，引導(dǎo)保險公司優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，使壽險公司的利率風(fēng)險大幅下降。二期工程還根據(jù)過去這三年市場的最新的變化，重新校準(zhǔn)了保險風(fēng)險、市場風(fēng)險和信用風(fēng)險的風(fēng)險因子，增加了資產(chǎn)集中度風(fēng)險特征因子，并定期進(jìn)行季度壓

16、力測試和敏感性測試。第二支柱修訂：對風(fēng)險綜合評級和償付能力風(fēng)險管理要求進(jìn)行了優(yōu)化。本次修訂細(xì)化了保險公司的監(jiān)管評級類別；修改償付能力風(fēng)險管理要求，強(qiáng)化了對于股權(quán)結(jié)構(gòu)、監(jiān)事會首席風(fēng)險官等公司治理層面的評估要求；增加流動性檢測指標(biāo)，如將現(xiàn)金流測試的頻度由每年一次修訂為每季度一次，同時將現(xiàn)金流預(yù)測區(qū)間統(tǒng)一為未來 12 個月；資本規(guī)劃新增規(guī)則，要求各保險公司滾動編制未來三年的資本規(guī)劃，以保證資本的充足情況。第三支柱修訂：主要擴(kuò)展了險企償付能力信息披露的要求。針對風(fēng)險傳染和集中度風(fēng)險，明確了最低資本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)、保險集團(tuán)風(fēng)險綜合評級(IRR)和償付能力風(fēng)險管理要求與評估(SARMRA)的監(jiān)管要求及評價標(biāo)準(zhǔn)。

17、三支柱框架體系的基本確立，提高了保險償付能力監(jiān)管體系的風(fēng)險針對性和風(fēng)險覆蓋面，從定性與定量的角度更加科學(xué)有效地反映出保險行業(yè)的風(fēng)險變化情況，從而引導(dǎo)企業(yè)做出針對性的改進(jìn)和管理手段，提高險企自身的風(fēng)險管理水平和風(fēng)險抵御能力，對于保險行業(yè)出現(xiàn)的粗放式經(jīng)營以及高杠桿投資等等行為也有一定的矯正和平抑作用。變化類別主要變化概述表 4：償二代二期工程的主要變化第一支柱（一）在償二代二期下，監(jiān)管認(rèn)為應(yīng)提高長股投、投資性房地產(chǎn)等資產(chǎn)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，對未來盈余分級，夯實(shí)保險資本質(zhì)量，完善財(cái)務(wù)再保險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，補(bǔ)齊監(jiān)管短板；（二）實(shí)施穿透監(jiān)管，按照“全面穿透，穿透到底”原則，準(zhǔn)確識別和計(jì)量保險公司投資風(fēng)險，通過判斷風(fēng)險

18、真實(shí)轉(zhuǎn)移性和合同真實(shí)期限，完善財(cái)務(wù)再保險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，補(bǔ)齊監(jiān)管短板；（三）完善長期股權(quán)投資的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際資本強(qiáng)化減值要求，最低資本提升風(fēng)險因子；（四）利率風(fēng)險擴(kuò)大對沖資產(chǎn)范圍，采用凈現(xiàn)金流方法，統(tǒng)一折現(xiàn)率曲線，引導(dǎo)保險公司優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理；（五）全面校準(zhǔn)保險風(fēng)險、市場風(fēng)險和信用風(fēng)險的風(fēng)險因子，增加集中度風(fēng)險特征因子，及時反映保險業(yè)風(fēng)險變化。第二支柱（一）風(fēng)險綜合評級（IRR）：評級的分類更加細(xì)致，但是有些地方也有一些精簡，比如說操作風(fēng)險的評價類別的由9 類精簡為 5 類，針對難以資本化的評價指標(biāo)由 535 個精簡為 112 個；（二）償付能力風(fēng)險管理要求（SARMRA）：著眼保險公司基礎(chǔ)性風(fēng)

19、險管理能力，強(qiáng)化了公司治理層面的評估要求，優(yōu)化監(jiān)管評估機(jī)制，調(diào)整了制度健全性和遵循有效性的權(quán)重，提高監(jiān)管效率；（三）流動性風(fēng)險：增加流動性監(jiān)測指標(biāo)，強(qiáng)化現(xiàn)金流測試對短期風(fēng)險的預(yù)警能力，完善流動性風(fēng)險管理的治理結(jié)構(gòu)和管理流程等定性監(jiān)管要求；（四）資本規(guī)劃：要求保險公司每年滾動編制未來三年的資本規(guī)劃，確保資本充足；要求保險公司將資本規(guī)劃納入戰(zhàn)略規(guī)劃、風(fēng)險管理以及績效考核等統(tǒng)籌考量，深化資本管理在保險公司經(jīng)營管理中的實(shí)踐和應(yīng)用。第三支柱（一）擴(kuò)展了保險公司償付能力信息公開披露的內(nèi)容，增加了對重大事項(xiàng)、管理層分析與討論、外部機(jī)構(gòu)意見、償付能力報告審計(jì)重大變動等披露要求；（二）根據(jù)三個支柱規(guī)則的變化，相

20、應(yīng)調(diào)整報告內(nèi)容；增加了業(yè)務(wù)經(jīng)營、盈利指標(biāo)等信息的報告要求；（三）針對風(fēng)險傳染和集中度風(fēng)險等集團(tuán)特有風(fēng)險，明確最低資本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，明確保險集團(tuán)風(fēng)險綜合評級（IRR）和償付能力風(fēng)險管理要求與評估（SARMRA）的監(jiān)管要求及評價標(biāo)準(zhǔn)；（四）按照穿透監(jiān)管原則，要求對承保部和公司層面的可資本化風(fēng)險分別評估和計(jì)量，以有效識別勞合社(中國)的償付能力風(fēng)險。資料來源：銀保監(jiān)會官網(wǎng)相關(guān)材料整理，影響：強(qiáng)化市場監(jiān)管，提高險企抗風(fēng)險能力，引導(dǎo)中小險企合規(guī)運(yùn)營隨著償二代二期工程穩(wěn)步地推進(jìn)，以及新管理規(guī)定的落地，保險業(yè)的風(fēng)險防控將會得到進(jìn)一步加強(qiáng)，監(jiān)管效果也將越來越好。在實(shí)施過程中，險企對于操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險和

21、流動性風(fēng)險等等的抵抗能力也會隨之提高。更為嚴(yán)格和透明的監(jiān)管制度將大大改善保險行業(yè)的整體經(jīng)營環(huán)境，對于大型上市險企而言，其償付能力較強(qiáng)，在差異化的監(jiān)管下具有更大的優(yōu)勢。償二代二期工程對于核心和附屬資本的嚴(yán)要求也將在一定程度上影響各險企的經(jīng)營行為和運(yùn)營能力，促進(jìn)行業(yè)內(nèi)部的整合和優(yōu)化。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于保險合同期限和風(fēng)險轉(zhuǎn)移的相應(yīng)管理和監(jiān)督、對于風(fēng)險因子的有力調(diào)控以及嚴(yán)格的管控措施，將會極大地抑制中小險企經(jīng)營過程中的不合規(guī)現(xiàn)象，如最近的中小險企在健康險和車險運(yùn)營定價上出現(xiàn)的激進(jìn)式行為等。這將引導(dǎo)整個保險行業(yè)走向更健康、更成熟、更合規(guī)的運(yùn)營模式上去，降低行業(yè)整體的運(yùn)營風(fēng)險。估值與投資建議寬信用邊際呈現(xiàn)收斂趨勢，預(yù)計(jì)對成長股形成一定壓制，對金融周期股相對有利。從目前測算的數(shù)據(jù)，與目前 10 年期國債收益率約 3.16%的水平以及中國長期穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基本面相比，當(dāng)前股價反映的無風(fēng)險利率預(yù)期悲觀，監(jiān)管層持續(xù)推進(jìn)市場改革，高分紅低估值的保險股配置價值凸顯，繼續(xù)看好估值修復(fù)。管理規(guī)定將于 2021 年 3 月 1 日起正式實(shí)施，預(yù)計(jì)對行業(yè)中小公司的影響比較大，對上市公司影響不大，將有利于行業(yè)更好地防范化解金融風(fēng)險、補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板，帶動保險