1、新能源汽車市場(chǎng)回顧板塊行情回顧2022 年 7 月 4 日到 2022 年 7 月 29 日滬深 300 指數(shù)下跌-6.64，其中電力設(shè)備與新能源板塊上漲 2.93，在電新二級(jí)子版塊中，漲幅前二的板塊為儲(chǔ)能（+20.74）和光伏設(shè)備（+16.03），跌幅前兩名的板塊為：鋰電化學(xué)品（-9.67）和核電（-8.58）。圖1：中信一級(jí)行業(yè)月漲跌幅（，2022.7.4-2022.7.29）資料來源: Wind，整理圖2：電氣設(shè)備及新能源子行業(yè)漲跌幅（，2022.7.4-2022.7.29）資料來源: Wind，整理行業(yè)動(dòng)態(tài)回顧大眾汽車歐洲首個(gè)超級(jí)電池工廠動(dòng)工7 月 8 日，大眾汽車首個(gè)位于德國(guó)的 Sa

2、lzgittter 工廠正式啟動(dòng)建設(shè)。目前大眾在歐洲規(guī)劃了 6 座電池工廠，合計(jì) 240GWh 的動(dòng)力電池制造規(guī)模，德國(guó) Salzgittter的 40GWh 工廠將于 2025 年正式生產(chǎn)。梅賽德斯-奔馳能源公司宣布與加拿大儲(chǔ)能公司簽署合作協(xié)議7 月 8 日，梅賽德斯-奔馳能源公司已與加拿大初創(chuàng)企業(yè) Moment Energy 公司簽署了一項(xiàng)供應(yīng)協(xié)議，將為后者提供退役的電動(dòng)汽車電池進(jìn)行梯次利用。Moment Energy 將首批退役的動(dòng)力電池用于兩個(gè) 60kWh 儲(chǔ)能項(xiàng)目中。松下北美 4680 工廠落地7 月 14 日，松下北美 4680 工廠終于落地堪薩斯州，未來將配套特斯拉德州超級(jí)工廠搭

3、載 4680 電池的車型，松下目前在日本試制 4680 電池，最早將在 2023 年開始供應(yīng)特斯拉 4680 電池。松下北美工廠投資 40 億美元，預(yù)計(jì)產(chǎn)能將超過 50Gwh。容百科技切入鈉電池與磷酸錳鐵鋰賽道7 月 20 日，容百科技基于“新一體化”戰(zhàn)略，布局高鎳三元材料、LMFP 材料和鈉離子電池正極材料等三大材料，容百科技計(jì)劃到 2025 年規(guī)劃形成高鎳正極材料年產(chǎn) 60 萬噸、磷酸錳鐵鋰材料年產(chǎn) 30 萬噸、鈉電正極材料年產(chǎn) 10 萬噸的生產(chǎn)能力。當(dāng)升科技發(fā)布超高鎳無鈷、鈉電池正極、磷酸錳鐵鋰等六款新品7 月 20 日，當(dāng)升科技發(fā)布六款產(chǎn)品，包含超高鎳無鈷（Ni95 材料，0.1C 倍

4、率條件下比容量達(dá)到 221.3mAh/g），磷酸錳鐵鋰（錳含量達(dá)到 65，比容量 155mAh/g），鈉電池正極（公司采用層狀涉及方案，比容量達(dá)到 177mAh/g），富鋰正極（可在 4.6-4.8V 電壓下工作，產(chǎn)品比容量 248mAh 以上），雙向復(fù)合固態(tài)正極材料（超高鎳正極 Ni93 疊加固態(tài)電池，0.1C 倍率條件下產(chǎn)品比容量可達(dá)到 221.1mAh/g）和富鋰正極，固態(tài)電解質(zhì)等。目前部分產(chǎn)品已進(jìn)入客戶認(rèn)證，部分產(chǎn)品在于電池廠配套性能測(cè)試改進(jìn)中。華友鈷業(yè)官宣與福特汽車、淡水河谷印尼合作7 月 21 日，華友鈷業(yè)與福特汽車和淡水河谷印尼簽署了合作備忘錄，擬引入福特汽車共同規(guī)劃建設(shè)高壓酸浸

5、濕法項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將于 2025 年竣工投產(chǎn)。該項(xiàng)目是采用華友鈷業(yè)經(jīng)驗(yàn)證的濕法工藝、技術(shù)和配置，以處理淡水河谷印尼 Pomalaa 礦山的褐鐵礦。項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能為年產(chǎn)不超過 12 萬噸鎳金屬量的氫氧化鎳鈷產(chǎn)品（MHP）。項(xiàng)目建成后，華友鈷業(yè)將向福特汽車每年供應(yīng)約 8.4 萬噸鎳當(dāng)量的材料產(chǎn)品。福特宣布與寧德時(shí)代開展合作7 月 21 日，福特中國(guó)宣布 2023 年起北美市場(chǎng) Mustang Mach-E 將新增磷酸鐵鋰版本，2024 年起北美市場(chǎng)的 F-150 Lightning 純電皮卡也將配備磷酸鐵鋰電池包，這些電池包將由寧德時(shí)代進(jìn)行供應(yīng)。福特計(jì)劃 2023 年全球電動(dòng)汽車銷量超過 60萬輛，其中

6、包含 27 萬輛 Mustiang Mach-E 和 15 萬輛 F-105 Lightning。同時(shí)福特計(jì)劃于 2026 年達(dá)到年產(chǎn)能 200 萬輛目標(biāo)，目前已完成 70動(dòng)力電池定點(diǎn)工作。公司重大公告【天賜材料】7 月 13 日，公司公告孫公司池州天賜使用自籌資金投資建設(shè)“年產(chǎn)7.5 萬噸鋰電基礎(chǔ)材料項(xiàng)目”，項(xiàng)目總投資 3.22 億元，其中建設(shè)投資為 1.97 億元，鋪底流動(dòng)資金為 1.25 億元?！井?dāng)升科技】7 月 16 日，當(dāng)升材料與清陶能源在江蘇省昆山市簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議（2022-2025 年），雙方?jīng)Q定依托在各自領(lǐng)域的技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，在動(dòng)力汽車領(lǐng)域開展全面合作，包括但不限于：1）新

7、產(chǎn)品開發(fā)及前沿技術(shù)合作 2）產(chǎn)品供貨合作 3）全球產(chǎn)能布局協(xié)同 4）金融及資本合作【寧德時(shí)代】7 月 21 日，寧德時(shí)代公告擬投資 140 億元在山東濟(jì)寧建設(shè)動(dòng)力及儲(chǔ)能電池項(xiàng)目，建設(shè)周期為 24 個(gè)月。假設(shè)單 GWh 投資額 3.4 億元，預(yù)計(jì)產(chǎn)能規(guī)模在 40GWh 左右。同時(shí)寧德時(shí)代公告股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，合計(jì)授予股票權(quán)益 513.4 萬股，行權(quán)價(jià) 526.46 元/份，授予價(jià)格 263.23 元/股。共授予激勵(lì)對(duì)象 4688 人，包括在公司任職的董事、高級(jí)管理人員，中層管理人員，核心骨干等。【億緯鋰能】7 月 22 日，億緯鋰能擬與紫金鋰業(yè)、瑞福鋰業(yè)簽訂投資協(xié)議書，三方擬合作在湖

8、南省成立合資公司，分期投資建設(shè)年產(chǎn) 9 萬噸鋰鹽項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資規(guī)模預(yù)計(jì) 30 億元；其中第一期建設(shè)年產(chǎn) 3 萬噸碳酸鋰鋰鹽項(xiàng)目，對(duì)應(yīng)投資額約人民幣 9 億元（億緯鋰能參股 26股權(quán)，紫金鋰業(yè)參股 34股權(quán)，瑞福鋰業(yè)持股40股權(quán)）。根據(jù)實(shí)施需要，本協(xié)議各方協(xié)商確定項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度和產(chǎn)能規(guī)模的擴(kuò)大，并可分階段同時(shí)按各自持股比例將合資公司的資本金增資至 10 億元?！救莅倏萍肌? 月 26 日，公司擬向特定對(duì)象發(fā)行 A 股股票募集資金，本次發(fā)行的募集資金總額不超過人民幣 60.68 億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于以下項(xiàng)目：1）鋰電正極材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，投資總額為 59.15 億元，擬使用募集資金金額 34.8

9、9 億元（包含仙桃一期年產(chǎn) 10 萬噸 鋰電正極材料項(xiàng)目，投資總額 44.24 億元，擬使用募集資金金額 22.42 億元；遵義 2-2 期年產(chǎn) 3.4 萬噸鋰電正極材料項(xiàng)目，投資總額 7 億元，擬使用募集資金金額 5 億元；韓國(guó)忠州 1-2 期年產(chǎn) 1.5 萬噸鋰電正極材料項(xiàng)目，投資總額 7.92 億元，擬使用募集資金金額 7.47 億元）。2）2025動(dòng)力型鋰電材料綜合基地（一期）項(xiàng)目，投資總額 19.45 億元，擬使用募集資金金額 4.93 億元。3）工程裝備一期項(xiàng)目，投資總額 4.32 億元，擬使用募集資金金額 2.66 億元。4）補(bǔ)充流動(dòng)資金，投資總額 11.8 億元，擬使用募集資金

10、金額 11.8億元?！捐碧﹣怼? 月 28 日，公司擬非公開發(fā)行 A 股股票募集資金，募集資金總額不超過 85 億元人民幣，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將投資于如下項(xiàng)目：1）年產(chǎn)10 萬噸高性能鋰離子電池負(fù)極材料一體化建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額 48.1 億元，擬投入募集資金 38.9 億元。2）年產(chǎn) 9.6 億平方米基膜涂覆一體化建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額 25.36 億元，擬投入募集資金 23.74 億元。3）補(bǔ)充流動(dòng)資金，項(xiàng)目總投資額 22.36 億元，擬投入募集資金 22.36 億元?！緡?guó)軒高科】7 月 28 日，公司公布關(guān)于發(fā)行 GDR 并在瑞交所上市公告，此次發(fā)行 GDR 共計(jì) 2283.

11、34 萬份，對(duì)應(yīng) 1.14 億份 A 股股票。GDR 占國(guó)軒高科股份總數(shù)比例將達(dá)到 6.42。產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)與熱點(diǎn)跟蹤新能源車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)跟蹤6 月國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)產(chǎn)銷旺盛6 月國(guó)內(nèi)新能源車銷量 59.7 萬輛，同比+132.8、環(huán)比+33.6，其中新能源乘用車銷量達(dá)到 56.9 萬輛，創(chuàng)下單月歷史新高。盡管今年上半年新能源汽車產(chǎn)銷受到了疫情影響，但各個(gè)車企高度重視新能源汽車產(chǎn)品，將供應(yīng)鏈資源優(yōu)先向新能源汽車集中，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，6 月國(guó)內(nèi)新能源乘用車滲透率為 27.4，環(huán)比上漲 0.8pct。自主品牌中，上半年乘用車占新能源汽車比例已經(jīng)達(dá)到了 39.8。圖3：中國(guó)新能源汽車銷量（萬輛）圖4：中國(guó)新能

12、源汽車銷量-分結(jié)構(gòu)（輛）資料來源: 中汽協(xié)，整理資料來源: 中汽協(xié)，整理6 月 A00 級(jí)車銷量占比繼續(xù)下降，A0、B 級(jí)車銷量占比小幅提升。6 月國(guó)內(nèi) A00 級(jí)新能源乘用車批發(fā)銷量為 12.2 萬輛， 環(huán)比+14.9； 占比下降至 21.5, 環(huán)比-4.0pct。A0 級(jí)車批發(fā)銷量為 7.3 萬輛，環(huán)比+46.8，占比上升至 13.0，環(huán)比+1.0pct。A 級(jí)車銷量為 17.7 萬輛，環(huán)比+28.0，占比下降至 31.2，環(huán)比-2.0ct。 B 級(jí)車銷量為 18.2 萬輛，環(huán)比+57.0，占比上升到 32.1，環(huán)比+4.2pct。圖5：國(guó)內(nèi)新能源乘用車分級(jí)別銷量（輛）圖6：國(guó)內(nèi)新能源乘用

13、車分級(jí)別占比資料來源: 乘聯(lián)會(huì)，整理資料來源: 乘聯(lián)會(huì)，整理6 月新勢(shì)力持續(xù)走好，其他合資和豪華品牌仍待發(fā)力。6 月新能源乘用車中自主品牌銷量為 25.7 萬輛，環(huán)比-9.8，市場(chǎng)占比下降到 61.9，環(huán)比-6.7pct。外資車企銷量表現(xiàn)依舊亮眼，6 月銷量為 5.8 萬輛，環(huán)比+79.5，市場(chǎng)占比上升到 13.8，環(huán)比+6.1pct。造車新勢(shì)力方面，6 月銷量達(dá)到 6.5 萬輛，環(huán)比-7.7，市場(chǎng)占比下降到 15.7。圖7：2022 年 6 月國(guó)內(nèi)新能源乘用車市場(chǎng)結(jié)構(gòu)資料來源:乘聯(lián)會(huì)，整理分企業(yè)來看，比亞迪銷量依舊領(lǐng)跑，奇瑞、廣汽等傳統(tǒng)車企表現(xiàn)相對(duì)突出。6 月比亞迪/特斯拉/特斯拉上汽通用五

14、菱位列銷量前三，銷量分別為 13.4/7.9/5.0萬輛，環(huán)比+17.2/+145.0/+32.7。隨著自主車企在新能源路線上的多線并舉產(chǎn)品投放，市場(chǎng)基盤持續(xù)擴(kuò)大，廠商批發(fā)銷量突破萬輛的企業(yè)有 16 家（環(huán)比增 3家，同比增 11 家），占新能源乘用車總量 85。圖8：2022 年 6 月國(guó)內(nèi)新能源車企電動(dòng)車銷量排名（輛）資料來源:乘聯(lián)會(huì)，整理表1：部分造車新勢(shì)力各月銷量（輛）蔚來小鵬理想哪吒威馬零跑2021 年 1 月7748601553792195204016682021 年 2 月589022232300272210063932021 年 3 月725751024900324624829

15、972021 年 4 月7102514755394015138827702021 年 5 月6711568643234508150331952021 年 6 月8083656577135138400739412021 年 7 月7931804085896011414144042021 年 8 月5880721494336613434644482021 年 9 月106281041270947699500541172021 年 10 月36671013876498107502536542021 年 11 月10878156131348510013502756282021 年 12 月104891

16、60001408710127506278072022 年 1 月9652129221226811009268580852022 年 2 月6131622584147117331134352022 年 3 月99851541411034120263700100592022 年 4 月5074900241678813330990872022 年 5 月70241012511496110092991100692022 年 6 月12961152951302413157403111259資料來源:乘聯(lián)會(huì)，整理分車型來看，特斯拉 Model Y 銷量上升至第一，宏光 MINI 銷量退居第二，各車型銷量均

17、較好。6 月特斯拉 Model Y 銷量上升至第一，單月銷量達(dá)到 5.3 萬輛，環(huán)比+163.0；宏光 MINI 退居第二，單月銷量為 4.6 萬輛，環(huán)比+35.9；比亞迪宋 DM 下降至第三名，銷量為 3.2 萬輛，環(huán)比+0.3。圖9：2022 年 6 月國(guó)內(nèi)新能源乘用車分車型銷量排名（輛）資料來源:乘聯(lián)會(huì)，整理歐洲新能源車市場(chǎng)逐漸回暖， 美國(guó)市場(chǎng)環(huán)比略有下降6 月歐洲八國(guó)新能源車銷量為 17.4 萬輛，同比-10.2，環(huán)比+19.8。6 月挪威新能源車滲透率為 89.9，瑞典/英國(guó)/德國(guó)滲透率分別達(dá)到 55.0/21.6/26.0。能源高價(jià)無疑影響了歐洲新能源車市場(chǎng)提速。今年以來，歐洲主要

18、市場(chǎng)的傳統(tǒng)汽車需求持續(xù)衰退，增速趨緩，但新能源車滲透率進(jìn)一步提升，5 月俄烏沖突影響逐步減弱后，歐洲新能源車市場(chǎng)已逐漸回暖。表2：歐洲主要國(guó)家新能源車銷量（輛）德國(guó)挪威瑞典法國(guó)意大利英國(guó)葡萄牙西班牙2021 年 1 月369038309689314654625412384142420572021 年 2 月40157845279531747684376647148032832021 年 3 月656811299717500294551500039333212258332021 年 4 月50804105459433208201154218752234848882021 年 5 月5400811

19、7199500244131289022975235966122021 年 6 月647341732317829373441414331981292874392021 年 7 月5561888976309184101136821039225460432021 年 8 月5335714410932317404644612437193439942021 年 9 月564971645412205289341399946605273571152021 年 10 月542941034210156271141225724537294665822021 年 11 月6816913927114302857812

20、51832522349971692021 年 12 月811881915116224386691186236041327190352022 年 1 月5561888976309184101136821039225460432022 年 2 月4988970121090623140864815094248763232022 年 3 月617621493015950315251059455350302763972022 年 4 月4387281891056722958860219348215362562022 年 5 月524219820125082654811965227872455675420

21、22 年 6 月58437133911434933864132633045128887396資料來源:KBA、SMMT、CCFA 等，整理美國(guó)新能源車銷量環(huán)比下降。6 月美國(guó)新能源車銷量 7.4 萬輛，同比+51.7，環(huán)比-12.7，滲透率 6.5，環(huán)比-1.1pct。6 月份美國(guó)電動(dòng)汽車的平均售價(jià)與 5 月份相比上漲了 3.8，達(dá)到 6.6 萬美元以上，同比增長(zhǎng) 13.7。圖10：美國(guó)新能源車銷量情況（輛）資料來源: Marklines，整理5 月全球新能源車市場(chǎng)表現(xiàn)較好，比亞迪力壓特斯拉。根據(jù) Clean Technica 數(shù)據(jù)，2022 年 5 月全球新能源乘用車銷量 70.0 萬輛，同

22、比+58.4、環(huán)比+29.2。分企業(yè)看，比亞迪、特斯拉、上汽通用五菱位列前三，銷量分別為 11.5/5.8/3.8 萬輛。分車型看，五菱宏光 MINIEV 穩(wěn)居第一，全球銷量為 3.4 萬輛；比亞迪宋 Plus 位居全球第二，銷量為 3.2 萬輛；特斯拉 Model Y 位列第三，銷量為 2.8 萬輛。圖11：全球新能源乘用車銷量情況（萬輛）資料來源: Clean technica，整理圖12：2022 年 5 月全球新能源乘用車企銷量排名（萬輛）圖13：2022 年 5 月全球新能源乘用車型銷量排名（萬輛）資料來源: Clean technica，整理資料來源: Clean technica

23、，整理動(dòng)力電池裝機(jī)數(shù)據(jù)跟蹤磷酸鐵鋰裝機(jī)占比回升。6 月我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量 27.0GWh，同比增長(zhǎng) 143.3，環(huán)比增長(zhǎng) 45.5。分結(jié)構(gòu)來看中，三元電池裝機(jī)量 11.6GWh，同比增長(zhǎng) 94.9，環(huán)比增長(zhǎng) 39.4，6 月三元電池裝機(jī)占比 42.9，環(huán)比 5 月下降 2pct；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量 15.4GWh，同比增長(zhǎng) 201.5，環(huán)比增長(zhǎng) 50.7，6 月磷酸鐵鋰電池裝機(jī)占比57.1，環(huán)比 5 月上升 2pct；磷酸鐵鋰裝機(jī)占比回升主要系特斯拉國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)鏈恢復(fù)情況較好，6 月特斯拉中國(guó)交付量為 78906 輛，環(huán)比增長(zhǎng) 145,生產(chǎn)供應(yīng)端迅速恢復(fù)帶動(dòng)了磷酸鐵鋰裝機(jī)數(shù)據(jù)回升。2022 上

24、半年我國(guó)累計(jì)裝機(jī)量 110.1GWh, 其中三元電池裝機(jī)量 45.6GWh, 占比41.4，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量 64.4 GWh,占比 58.6。分企業(yè)來看，6 月寧德時(shí)代裝機(jī)量 13.4GWh，國(guó)內(nèi)市占率 49.6；比亞迪排名第二，裝機(jī)量為 5.0GWh，市占率 18.5，LG 新能源居第三，裝機(jī)量為 1.7GWh，市占率6.2。圖14：國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池逐月配套量（GWh）圖15：2022 年 6 月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)配套量（GWh）資料來源: 動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，整理資料來源: 動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，整理鋰電產(chǎn)業(yè)鏈材料數(shù)據(jù)跟蹤7 月三元正極材料價(jià)格下行，電解液、負(fù)極、隔膜產(chǎn)品價(jià)格均穩(wěn)定。需求端

25、方面，電池端 7 月排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng) 15以上，整體行業(yè)需求表現(xiàn)較為旺盛。正極材料方面，鎳鹽、鈷鹽因需求疲軟價(jià)格走低，鋰鹽價(jià)格平穩(wěn)，三元正極材料成本下行帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格下跌。電解液方面，溶質(zhì)六氟磷酸鋰供需呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢(shì)，因而價(jià)格回升，添加劑、電解液價(jià)格暫穩(wěn)。負(fù)極方面，原材料石油焦價(jià)格因石油價(jià)格下降而小幅下調(diào)，石墨化加工資源目前依舊比較稀缺，加工費(fèi)居高不下，石墨負(fù)極產(chǎn)品環(huán)節(jié)價(jià)格穩(wěn)定。隔膜方面，原材料聚乙烯聚丙烯價(jià)格下行，隔膜產(chǎn)品整體供需緊缺，產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定。鈷：鈷鹽價(jià)格持續(xù)下行。鈷產(chǎn)品方面，主要受到下游消費(fèi)電子等行業(yè)需求疲軟影響，鈷產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行。鋰鹽：碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格保持平穩(wěn)。目前，碳酸鋰/氫氧化鋰價(jià)格

26、位于 48.3/49.1萬元/噸，價(jià)格環(huán)比持平。三元前驅(qū)體：報(bào)價(jià)延續(xù)下行。原材料端，硫酸鎳整體價(jià)格小幅下行；硫酸鈷方面，因下游需求疲軟，本月價(jià)格下行幅度較大。三元前驅(qū)體價(jià)格整體傳導(dǎo)上游原材料鎳鹽、鈷鹽價(jià)格下行結(jié)果， 目前，NCM523/NCM622/NCM811 前驅(qū)體報(bào)價(jià)分別為 11.1/12.1/13.3 萬元/噸，單月跌幅為 15.3/14.2/13.1。三元正極：價(jià)格小幅下行。需求端，中鎳高電壓產(chǎn)品在動(dòng)力市場(chǎng)需求熱情不減，成為三元與磷酸鐵鋰電池比拼成本的有力武器，主流企業(yè)的生產(chǎn)安排與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)一定調(diào)整。供應(yīng)端，進(jìn)入第三季度以來，受益于動(dòng)力電池企業(yè)新增產(chǎn)能爬坡與國(guó)內(nèi)新車型上市的備貨需

27、要，頭部企業(yè)的生產(chǎn)維持在較高水平。成本端，受原料行情回落不斷走低影響，三元正極材料傳導(dǎo)了部分原材料價(jià)格下行結(jié)果。目前，NCM523/NCM622/NCM811 報(bào)價(jià)分別為 32.6/35.4/38.1 萬元/噸，單月跌幅為 3.0/2.7/2.8。磷酸鐵鋰：價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定。雖然當(dāng)前磷酸鐵市場(chǎng)供需仍顯偏緊。成本端方面，原材料磷酸價(jià)格繼續(xù)走低帶動(dòng)生產(chǎn)成本小幅下行。目前，磷酸鐵鋰報(bào)價(jià)為 15.6萬元/噸，本月報(bào)價(jià)持穩(wěn)。圖16：三元正極市場(chǎng)價(jià)格一覽（元/噸）圖17：三元前驅(qū)體市場(chǎng)價(jià)格一覽（元/噸）資料來源: 百川盈孚，整理資料來源: 百川盈孚，整理圖18：正極磷酸鐵鋰價(jià)格一覽（元/噸）圖19：碳酸鋰

28、市場(chǎng)價(jià)格一覽（元/噸）資料來源: 百川盈孚，整理資料來源: 百川盈孚，整理負(fù)極材料：原材料焦類價(jià)格小幅下調(diào)，石墨負(fù)極產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)。負(fù)極原料石油焦價(jià)格跟隨石油價(jià)格變動(dòng)有小幅下調(diào)，石墨化加工資源目前依舊比較稀缺，加工費(fèi)居高不下，目前電芯廠對(duì)材料價(jià)格上漲較為敏感，石墨負(fù)極產(chǎn)品成本傳導(dǎo)整體不順暢。目前人造石墨負(fù)極中高端產(chǎn)品報(bào)價(jià)處于 5.8 萬元/噸，報(bào)價(jià)平穩(wěn)。隔膜：報(bào)價(jià)平穩(wěn)。原材料端聚乙烯、聚丙烯價(jià)格跟隨原油價(jià)格變動(dòng)而持續(xù)下行，自 3 月價(jià)格高點(diǎn)至今，原材料價(jià)格最大跌幅達(dá)到 16。隔膜產(chǎn)品方面，企業(yè)與終端電池企業(yè)深度綁定，合作方式以簽訂長(zhǎng)期合作協(xié)議為主，售價(jià)基本平穩(wěn)。目前，國(guó) 內(nèi) 16um 濕 法 基

29、 膜 /16um 干 法 基 膜 /7um+2um+3um 濕 法 涂 覆 膜 報(bào) 價(jià) 為 1.35/0.95/2.50 元/平，價(jià)格環(huán)比持平。圖20：負(fù)極市場(chǎng)價(jià)格一覽（元/噸）資料來源: 百川盈孚，整理圖21：隔膜市場(chǎng)價(jià)格一覽（元/平）資料來源: 百川盈孚，整理電解液：六氟價(jià)格回升，電解液價(jià)格穩(wěn)定。供給端，6 月中下旬六氟磷酸鋰價(jià)格跌至 24.5 萬元/噸，達(dá)到行業(yè)內(nèi)中小廠盈虧平衡線，因此行業(yè)內(nèi)中小廠開始逐步減產(chǎn)停產(chǎn)，同時(shí)疊加下游電池企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比上升，需求端表現(xiàn)良好，六氟磷酸鋰供需呈現(xiàn)緊平衡，行業(yè)內(nèi)六氟磷酸鋰價(jià)格再次回升，當(dāng)前六氟市場(chǎng)平均價(jià)格為26.75 萬元/噸，相較于 24.5 萬/噸年

30、內(nèi)價(jià)格低點(diǎn)上漲約 10。電解液方面，價(jià)格暫未傳導(dǎo)六氟價(jià)格上漲結(jié)果。圖22：電解液市場(chǎng)價(jià)格一覽（萬元/噸）圖23：六氟磷酸鋰市場(chǎng)價(jià)格一覽（萬元/噸）資料來源: Wind，整理資料來源: Wind，整理圖24：鈷價(jià)格一覽（元/噸）圖25：氯化鈷和硫酸鈷價(jià)格一覽（元/噸）資料來源: Wind，整理資料來源: Wind，整理圖26：氧化鈷和四氧化三鈷價(jià)格一覽（元/噸）圖27：碳酸鋰、氫氧化鋰價(jià)格一覽（元/噸）資料來源: Wind，整理資料來源: Wind，整理鋰電產(chǎn)業(yè)鏈熱點(diǎn)跟蹤容百科技、當(dāng)升科技推出全新鈉電池、磷酸錳鐵鋰方案鈉電池方面，容百科技 7 月 20 日戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)發(fā)布四款新型鈉離子正極材料，其

31、中一款為普魯士白產(chǎn)品，其余三款為層狀氧化物產(chǎn)品。公司預(yù)計(jì)鈉離子電池應(yīng)用領(lǐng)域分別涉及儲(chǔ)能、二輪車、小動(dòng)力、數(shù)碼、動(dòng)力電池等。公司目前普魯士白產(chǎn)品年產(chǎn)能 6000 噸，層狀氧化物預(yù)計(jì)在 2022 年底完成開發(fā)。 2023Q2 鈉離子電池正極材料達(dá)到 3.6 萬噸產(chǎn)能，全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)萬噸級(jí)出貨。公司計(jì)劃 2025 年鈉離子正極材料產(chǎn)能達(dá)到 60 萬噸，預(yù)計(jì)出貨超 10 萬噸。表3：容百科技鈉電池方案產(chǎn)能產(chǎn)品性能應(yīng)用領(lǐng)域能量密度產(chǎn)品（組分）類別普魯士FW-1(Fe/Mn）白60-160Wh儲(chǔ)能/kg60壓實(shí)密度 1.5-4； 00噸 平均電壓 3-4.5V/年壓實(shí)密度3.0層狀氧化物NL-1（Nimol

32、0-10 ）100-130Wh/kg二輪車、小動(dòng)力、數(shù)碼等平均電壓3.3V水分400ppm3.6萬pH3.0噸/年層狀氧化物NL-2（Nimol10-20 ）130-170Wh/kg動(dòng)力、儲(chǔ)能平均電壓3.3V水分600ppm(截止 20pH3.0二層狀氧化物NL-3（Nimol50 ）170-200Wh/kg動(dòng)力平均電壓3.3水分800ppm季度）pH13資料來源:容百科技發(fā)布會(huì)，整理當(dāng)升科技同時(shí)間發(fā)布新一代鈉離子電池正極材料，該材料繼續(xù)沿用與三元材料一致的層狀結(jié)構(gòu)。公司通過特殊微晶結(jié)構(gòu)的均相前驅(qū)體設(shè)計(jì)、系統(tǒng)優(yōu)化高溫固相結(jié)晶調(diào)控技術(shù)以及多層級(jí)多元素協(xié)同修飾，來實(shí)現(xiàn)正極材料的完美結(jié)晶。目前公司正

33、極材料比容量能夠做到 177.2mAh/g，能夠兼容現(xiàn)有三元正極生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)在 2023-2024 年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。材料性能單位競(jìng)品當(dāng)升科技產(chǎn)品比容量mAh/g170.6177.2比容量mAh/g80.991.3能量效率147.2169.2倍率性能（1C/0.1C）80.391.4表4：當(dāng)升科技鈉電池方案（0.1C）（0.33C）資料來源:當(dāng)升科技發(fā)布會(huì)等，整理磷酸錳鐵鋰方面，目前容百方案成本當(dāng)前較 LFP 高 10，能量密度提升 15。公司規(guī)劃通過固液一體化，原料上溯升級(jí)等方式使得成本比 LFP 低 10，目前產(chǎn)品循環(huán)壽命可以達(dá)到 3000 次，具體磷酸錳鐵鋰方案如下表所示。表5：容百科技磷酸錳

34、鐵鋰方案類別NCM811LMFP能量密度目的和市場(chǎng)產(chǎn)品 159用于改善錳鐵鋰交 210Wh/kg工性能，搶占動(dòng)力用LFP 市場(chǎng)提高電池容量，提高產(chǎn)品 220 -3070 -80230Wh/kg壓實(shí)密度，用于中低產(chǎn)品 370-8020-30250Wh/kg端電動(dòng)車市場(chǎng)，中高端電動(dòng)自行車；用于改善高鎳三元安全性能和循環(huán)性能，降低三元成本，產(chǎn)品 4955270Wh/kg用于中高端電動(dòng)汽車市場(chǎng)；高鎳三元迭代產(chǎn)品資料來源:容百科技發(fā)布會(huì)，整理當(dāng)升發(fā)布磷酸錳鐵鋰法案則顯示公司通過前驅(qū)體獨(dú)特技術(shù)實(shí)現(xiàn)鐵錳原子級(jí)混合和多元素組合改性來提升性能。錳含量達(dá)到 65，比容量達(dá)到 155mAh/g，倍率性能好、循環(huán)壽命

35、高。目前產(chǎn)品可純用，可以高鎳和超高鎳三元混用。產(chǎn)線方面可以與磷酸鐵鋰兼容。月度觀點(diǎn)和近期重點(diǎn)關(guān)注本月觀點(diǎn)： 三元正極材料價(jià)格逐步下行， 中下游產(chǎn)銷兩旺， 電池企業(yè)盈利逐步回升終端需求表現(xiàn)優(yōu)異，新車型蓄勢(shì)待發(fā)，電池盈利逐步回升6 月以來隨著全球生產(chǎn)以及需求端的恢復(fù)，整體新能源車銷量快速上升，表現(xiàn)較為優(yōu)異，尤其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，6 月國(guó)內(nèi)新能源乘用車銷量 56.9 萬輛，創(chuàng)歷史新高。7 月以來，比亞迪海洋系列、蔚來 ET7、問界M7、長(zhǎng)安深藍(lán) SL03 等多款新車型相繼上市將帶動(dòng)需求高速增長(zhǎng)。電池企業(yè)方面，7 月行業(yè)平均排產(chǎn)環(huán)增 15以上，整體中下游呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺行情。材料端方面，鎳、鈷、正極材料價(jià)格下行

36、，預(yù)計(jì)電池企業(yè)盈利水平將逐步回升。6 月國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)產(chǎn)銷旺盛，三元正極材料價(jià)格逐步下行車端：6 月國(guó)內(nèi)新能源車銷量 59.7 萬輛，同比+132.8、環(huán)比+33.6，其中新能源乘用車銷量達(dá)到 56.9 萬輛，創(chuàng)下單月歷史新高。下半年在高油價(jià)背景下多款新能源重磅車型推出有望持續(xù)提振需求，電動(dòng)車市場(chǎng)有望維持高景氣。6 月歐洲八國(guó)新能源車銷量為17.4 萬輛，同比-10.2，環(huán)比+19.8。6 月美國(guó)新能源車銷量7.4 萬輛，同比+51.7，環(huán)比-12.7，滲透率 6.5，環(huán)比-1.1pct。電池端：6 月份，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量 27.0GWh，同比增長(zhǎng) 143.3，環(huán)比增長(zhǎng) 45.5。分企業(yè)看，6 月寧德時(shí)代裝機(jī)量 13.4GWh，國(guó)內(nèi)市占率 49.6；比亞迪排名第二，裝機(jī)量為 5.0GWh，市占率 18.5，LG 新能源居第三，裝機(jī)量為 1.7GWh，市占率6.2。材料端：7 月