1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250019 1、 優(yōu)質(zhì)的能量飲料賽道，格局集中、龍頭松動(dòng) 4 HYPERLINK l _TOC_250018 、 能量飲料賽道優(yōu)質(zhì)，迎合飲料功能化、健康化趨勢(shì) 4 HYPERLINK l _TOC_250017 、 消費(fèi)場(chǎng)景呈現(xiàn)多樣化，消費(fèi)群體逐步擴(kuò)大 5 HYPERLINK l _TOC_250016 、 格局松動(dòng)，龍頭之間的差距在縮小 5 HYPERLINK l _TOC_250015 、 龍頭各具差異化優(yōu)勢(shì)，高中低檔涇渭分明 6 HYPERLINK l _TOC_250014 2、 東鵬飲料：全國(guó)第二大知名能量品牌 8 HYPERLINK l _

2、TOC_250013 、 多年精耕飲料市場(chǎng)，能量行業(yè)先行者之一 8 HYPERLINK l _TOC_250012 、 東鵬飲料實(shí)控人持股比例較高，股權(quán)激勵(lì)綁定公司與員工利益 10 HYPERLINK l _TOC_250011 3、 東鵬飲料：差異化的定位，全國(guó)化的市場(chǎng)逐漸打開(kāi) 11 HYPERLINK l _TOC_250010 、 聚焦功能性飲料，多元化產(chǎn)品布局 11 HYPERLINK l _TOC_250009 、 主打能量飲料，產(chǎn)品線(xiàn)延伸相對(duì)緩慢 11 HYPERLINK l _TOC_250008 、 差異化的大單品定位已經(jīng)深入人心 12 HYPERLINK l _TOC_250

3、007 、 全國(guó)化營(yíng)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)品牌下沉和泛全國(guó)化 12 HYPERLINK l _TOC_250006 、 差異化和多樣化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和滲透定價(jià) 13 HYPERLINK l _TOC_250005 、 精準(zhǔn)數(shù)據(jù)化營(yíng)銷(xiāo)推動(dòng)渠道下沉，精耕渠道完善渠道網(wǎng)絡(luò) 14 HYPERLINK l _TOC_250004 、 由南向北的全國(guó)化市場(chǎng)空間逐漸打開(kāi) 14 HYPERLINK l _TOC_250003 、 廣東市場(chǎng)仍有較大的滲透空間 16 HYPERLINK l _TOC_250002 、 華中、華東、廣西市場(chǎng)初具規(guī)模，成長(zhǎng)潛力大 16、 其他市場(chǎng)逐步推進(jìn)，全國(guó)化擴(kuò)張有序進(jìn)行 174、 東鵬飲料：完善全國(guó)

4、化產(chǎn)能布局，盈利能力穩(wěn)步提升 174.1、 華南、西南產(chǎn)能落地有望優(yōu)化產(chǎn)能布局 17 HYPERLINK l _TOC_250001 5、 投資建議 19 HYPERLINK l _TOC_250000 6、 風(fēng)險(xiǎn)提示 20圖表目錄圖 1： 2014-2019 年國(guó)內(nèi)飲料市場(chǎng)規(guī)模保持小個(gè)位數(shù)增長(zhǎng) 4圖 2： 2021 年國(guó)內(nèi)能量飲料市場(chǎng)有望快速增長(zhǎng) 4圖 3： 2014-2019 年能量飲料增速最快 4圖 4： 2019 年能量飲料占比僅為 7.9% 4圖 5： 國(guó)內(nèi)能量飲料人均消費(fèi)量遠(yuǎn)低于歐美國(guó)家 5圖 6： 國(guó)內(nèi)能量飲料的人均消費(fèi)額與歐美日相比較低 5圖 7： 能量飲料市場(chǎng)格局明晰 6圖

5、8： 2013-2020 年中國(guó)紅牛銷(xiāo)售額增速回落 6圖 9： 2011 年來(lái)中國(guó)紅牛市場(chǎng)份額有所下降 6圖 10： 東鵬飲料產(chǎn)品矩陣初具規(guī)模，能量飲料仍是主打 9圖 11： 東鵬飲料多年精耕飲料市場(chǎng) 9圖 12： 東鵬飲料 2017-2019 營(yíng)收復(fù)合增速 13.96% 10圖 13： 東鵬飲料 2017-2019 凈利潤(rùn)復(fù)合增速 24.43% 10圖 14： 能量飲料仍是主打，其他產(chǎn)品有待發(fā)力 10圖 15： 南方市場(chǎng)是主要市場(chǎng) 10圖 16： 創(chuàng)始人及家族絕對(duì)控股 11圖 17： 2019 年?yáng)|鵬飲料能量飲料收入大幅提高 12圖 18： 東鵬特飲堅(jiān)持年輕化的品牌策略，持續(xù)加大品牌宣傳力度

6、 13圖 19： 能量飲料中 500ml 金瓶收入占比快速上升 14圖 20： 2019 年廣東、華中、廣西市場(chǎng)占比最高 15圖 21： 對(duì)標(biāo)廣西，其他市場(chǎng)人均消費(fèi)額提升空間大 15圖 22： 2019 年廣東市場(chǎng)加速增長(zhǎng) 16圖 23： 廣東市場(chǎng)滲透率快速提升 16圖 24： 2017-2019 年華中、華東和廣西市場(chǎng)銷(xiāo)售額變化 17圖 25： 華中、華東和廣西人均消費(fèi)額穩(wěn)步提升 17圖 26： 西南、華北和北方銷(xiāo)售額快速增長(zhǎng) 17圖 27： 西南、華北和北方市場(chǎng)人均消費(fèi)額快速增長(zhǎng) 17圖 28： 能量、包裝水產(chǎn)能利用率有所提升 19圖 29： 產(chǎn)能利用率穩(wěn)步提升 19表 1： 東鵬特飲定價(jià)

7、適中，更具滲透性 7表 2： 股權(quán)激勵(lì)綁定核心員工，實(shí)現(xiàn)利益一致 11表 3： 從 2019 年各區(qū)域市場(chǎng)人均消費(fèi)額來(lái)看，全國(guó)化仍有較大拓展空間 15表 4： IPO 資金主要用于產(chǎn)能建設(shè)和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)升級(jí) 18表 5： 華南、重慶生產(chǎn)基地有望優(yōu)化全國(guó)產(chǎn)能布局 18表 6： 2018-2019 產(chǎn)能快速擴(kuò)張 19表 7： 500ml 金瓶、250ml 金罐產(chǎn)能快速提升 19表 8： 東鵬飲料相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo) 201、 優(yōu)質(zhì)的能量飲料賽道，格局集中、龍頭松動(dòng)1.1、 能量飲料賽道優(yōu)質(zhì)，迎合飲料功能化、健康化趨勢(shì)飲料市場(chǎng)空間飽和，呈現(xiàn)功能化、健康化的趨勢(shì)。2014-2019 年我國(guó)飲料行業(yè)銷(xiāo)售額從 465

8、2 億元增長(zhǎng)至 5786 億元，實(shí)現(xiàn) 4.5%的復(fù)合增長(zhǎng)，增速較低和行業(yè)基數(shù)已大、人口結(jié)構(gòu)等因素有關(guān)。但結(jié)構(gòu)上，消費(fèi)者對(duì)飲料的風(fēng)味、健康性、功能等方面需求提升，功能性成為飲料細(xì)分品類(lèi)發(fā)展的趨勢(shì)，2014-2019 年能量飲料在細(xì)分飲料市場(chǎng)中增速最高，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 15%，2019 年能量飲料銷(xiāo)售額為 427.75 億，仍保持較快增長(zhǎng)。能量飲料市場(chǎng)保持高景氣度，是飲料紅海市場(chǎng)中的一大亮點(diǎn)。從規(guī)模上來(lái)看，目前銷(xiāo)售額占比排名前五的品類(lèi)依次為包裝飲用水、即飲茶飲料、碳酸飲料、果汁和能量飲料，隨著生活和工作節(jié)奏的加快，橫向?qū)Ρ绕渌奉?lèi)，能量保健飲料仍有上升空間。圖1：2014-2019 年國(guó)內(nèi)飲料

9、市場(chǎng)規(guī)模保持小個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)圖2：2021 年國(guó)內(nèi)能量飲料市場(chǎng)有望快速增長(zhǎng)6000550050004500400035003000市場(chǎng)規(guī)模（億元）同比增速（%）6543210201420152016201720182019500450400350300250200150100500能量飲料市場(chǎng)規(guī)模（億元）同比增速（%）50454035302520151050數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、研究所圖3：2014-2019 年能量飲料增速最快圖4：2019 年能量飲料占比僅為 7.9%15.0%14.6%10.8%6.4% 5.8%1.6% -0.7% -1.5% -5.

10、5%20.0%1.7%1.8%0.3%2.1%包裝飲用水即飲茶15.0%10.0%5.0%能量飲料0.0%-5.0%-10.0%7.9%15.6%14.9%果汁21.1%34.6%碳酸飲料果汁能量飲料運(yùn)動(dòng)飲料亞洲特色飲料即飲咖啡濃縮飲料即飲咖啡包裝飲用水運(yùn)動(dòng)飲料亞洲特色飲料碳酸飲料即飲茶濃縮飲料數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所國(guó)內(nèi)人均消費(fèi)水平較低，成長(zhǎng)空間廣闊。與歐美國(guó)家相比，我國(guó)能量飲料行業(yè)起步較晚。隨著我國(guó)居民可支配收入和消費(fèi)水平的提高，消費(fèi)者在選購(gòu)飲料時(shí)對(duì)產(chǎn)品的健康性、功能性需求日益提升，消費(fèi)人群也持續(xù)擴(kuò)大。盡管如此，目前國(guó)內(nèi)人均能量飲料消費(fèi)量仍然

11、較低，僅為發(fā)達(dá)國(guó)家美、日、英等國(guó)的 10%-20%，而市場(chǎng)需求仍有較大提升空間。圖5：國(guó)內(nèi)能量飲料人均消費(fèi)量遠(yuǎn)低于歐美國(guó)家圖6：國(guó)內(nèi)能量飲料的人均消費(fèi)額與歐美日相比較低30.025.020.015.080.072.142.835.114.36.260.040.010.05.020.024.613.911.24.02.20.0美國(guó)日本英國(guó)中國(guó)香港 中國(guó)大陸0.0美國(guó)日本英國(guó)中國(guó)香港 中國(guó)大陸數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所。單位：升。數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所。單位：美元、 消費(fèi)場(chǎng)景呈現(xiàn)多樣化，消費(fèi)群體逐步擴(kuò)大消費(fèi)場(chǎng)景和人群持續(xù)擴(kuò)大。自 20 世紀(jì) 90 年代能量飲料首次進(jìn)入中國(guó)市

12、場(chǎng)以來(lái)，隨著生活和工作節(jié)奏的加快，以及各大品牌持續(xù)的廣告宣傳，能量飲料逐漸從高端保健需求向大眾健康需求滲透，消費(fèi)人群從普通的白領(lǐng)人群向藍(lán)領(lǐng)人群擴(kuò)張。能量飲料的消費(fèi)場(chǎng)景從最初的運(yùn)動(dòng)、加班、熬夜、駕駛等疲勞場(chǎng)景拓展到居家保健、聚會(huì)旅行等更為休閑的場(chǎng)景。部分品牌對(duì)電競(jìng)、音樂(lè)節(jié)等活動(dòng)提高贊助，也使得消費(fèi)群體由過(guò)去的運(yùn)動(dòng)員、體力勞動(dòng)工作者向?qū)W生、白領(lǐng)等更多消費(fèi)者擴(kuò)大，總體呈現(xiàn)出消費(fèi)年輕化的趨勢(shì)。、 格局松動(dòng)，龍頭之間的差距在縮小行業(yè)準(zhǔn)入壁壘高，龍頭主導(dǎo)市場(chǎng)格局，高集中度下跨界品牌企業(yè)機(jī)會(huì)較小。雖然能量飲料行業(yè)市場(chǎng)化程度較高，但在品牌、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、規(guī)?；?jīng)營(yíng)、食品安全和生產(chǎn)資質(zhì)方面存在一定壁壘。功能飲料是具

13、有特定保健功能，并獲得保健食品批準(zhǔn)證書(shū)的特殊能量飲料，而國(guó)家對(duì)于保健食品的監(jiān)管力度日益加大，因此在功能飲料的細(xì)分賽道上，技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)資質(zhì)方面準(zhǔn)入門(mén)檻較高。目前國(guó)內(nèi)能量飲料歷經(jīng)多年的發(fā)展，已經(jīng)形成幾大頭部企業(yè)主導(dǎo)的穩(wěn)定格局，其他傳統(tǒng)飲料品牌很難介入。2019年市場(chǎng)份額前五的企業(yè)依次為紅牛、東鵬特飲、樂(lè)虎、體質(zhì)能量和戰(zhàn)馬，CR5 約為 92%。而 2016 年以后能量飲料市場(chǎng)一度吸引統(tǒng)一、伊利、安利等知名企業(yè)推出各自旗下的能量飲料產(chǎn)品，但目前尚未形成規(guī)模。圖7：能量飲料市場(chǎng)格局明晰5% 3%4%6%10%57%15%紅牛東鵬特飲樂(lè)虎體質(zhì)能量戰(zhàn)馬XS其他數(shù)據(jù)來(lái)源：歐睿、研究所。注：采用 2019

14、年各品牌市占率數(shù)據(jù)。商標(biāo)糾紛下的“紅?！饼堫^地位松動(dòng)，東鵬有望最為受益。華彬集團(tuán)與泰國(guó)天絲集團(tuán)自 2016 年就“紅牛”中國(guó)代理權(quán)的糾紛延續(xù)至今，作為其中之一的商標(biāo)糾紛于2020 年 11 月最高院終審判決，判決結(jié)果將“紅牛”商標(biāo)歸泰國(guó)天絲集團(tuán)所有，預(yù)計(jì)雙方后續(xù)仍將繼續(xù)圍繞紅牛中國(guó)市場(chǎng)的相關(guān)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題繼續(xù)爭(zhēng)論。雙方的糾紛導(dǎo)致紅牛與天絲集團(tuán)之間的相互競(jìng)爭(zhēng)，一方面降低了華彬集團(tuán)對(duì)紅牛的品牌和營(yíng)銷(xiāo)投入，另一方面2016 年以來(lái)雙方糾紛期間天絲自主開(kāi)發(fā)的紅牛安奈吉產(chǎn)品導(dǎo)致了終端消費(fèi)者認(rèn)知混亂和產(chǎn)品口碑下降。近幾年來(lái)紅牛營(yíng)收規(guī)模保持穩(wěn)定，但市場(chǎng)份額處于下降態(tài)勢(shì)，同時(shí)華彬重磅推出且寄予厚望的戰(zhàn)馬也未能承接紅

15、牛的市場(chǎng)，紅牛品牌糾紛也就為后進(jìn)者東鵬、樂(lè)虎等品牌創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)。圖8：2013-2020 年中國(guó)紅牛銷(xiāo)售額增速回落圖9：2011 年來(lái)中國(guó)紅牛市場(chǎng)份額有所下降250200150100500-50銷(xiāo)售額（億元）同比增速（%）2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 202035302520151050(5)(10)90%80%70%60%50%40%2011201620172019數(shù)據(jù)來(lái)源：歐睿、研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：歐睿、研究所、 龍頭各具差異化優(yōu)勢(shì)，高中低檔涇渭分明高中低檔龍頭涇渭分明。紅牛精準(zhǔn)卡位高端市場(chǎng)，各款產(chǎn)品均為 250ml 小容量且零售價(jià)在 6 元以上。東鵬特

16、飲和樂(lè)虎緊隨其后采取跟隨策略，主打中端市場(chǎng)，定價(jià)則相對(duì)適中，產(chǎn)品單價(jià)在 2.5-4 元/250ml。2018-2019 年?yáng)|鵬飲料進(jìn)行了兩次終端零售指導(dǎo)價(jià)格的下調(diào)，將 250ml 金罐由 5 元/罐下調(diào)為 4 元/罐，250ml 金瓶由 3.5 元/瓶下調(diào)為 3 元/瓶。目前東鵬特飲已形成更為寬泛的價(jià)格帶，250ml 金磚、250ml 金瓶、250ml 金罐和 500ml 金瓶組成“2 元-3 元-4 元-5 元”豐富的產(chǎn)品體系，與競(jìng)品相比包裝紅牛更具滲透力，滿(mǎn)足多樣化的市場(chǎng)需求。表1：東鵬特飲定價(jià)適中，更具滲透性飲料（?；撬釓?qiáng)化型）規(guī)格（ml）250250250250售價(jià)（元）6.06.06

17、.56.8單價(jià)（元/250ml）6.06.06.56.8東鵬特飲產(chǎn)品名稱(chēng)（泰國(guó)天絲）紅牛安奈吉飲料（泰國(guó)天絲）紅牛維生素風(fēng)味（華彬紅牛）紅牛維生素功能飲料（華彬紅牛）紅牛維生素功能飲料包裝產(chǎn)品名稱(chēng)小金瓶大金瓶金罐金磚規(guī)格（ml）250500250250售價(jià)（元）3.05.04.02.0單價(jià)（元/250ml）3.02.54.02.0樂(lè)虎包裝產(chǎn)品名稱(chēng)氨基酸維生素功能飲料（牛磺酸型）氨基酸維生素功能飲料牛磺酸肌醇飲料規(guī)格（ml）380250 250售價(jià)（元）4.04.0 5.0單價(jià)（元/250ml）2.64.05.0包裝體質(zhì)能量產(chǎn)品名稱(chēng)牛磺酸型維生素飲料?；撬釓?qiáng)化維生素飲料?；撬釓?qiáng)化營(yíng)養(yǎng)素飲料規(guī)格（

18、ml）580600330售價(jià)（元）4.05.04.0單價(jià)1.72.13.0（元/250ml）資料來(lái)源：天貓、京東、研究所2、 東鵬飲料：全國(guó)第二大知名能量品牌、 多年精耕飲料市場(chǎng)，能量行業(yè)先行者之一東鵬飲料是國(guó)內(nèi)能量飲料的先行者之一。東鵬飲料旗下產(chǎn)品涵蓋能量飲料、非能量飲料以及包裝飲用水三大品類(lèi)，主要產(chǎn)品包括東鵬特飲、由柑檸檬茶、陳皮特飲、包裝飲用水等，其中東鵬特飲為核心產(chǎn)品。1994 年公司前身東鵬實(shí)業(yè)成立，開(kāi)始致力于飲料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。1998 年，自主研發(fā)的“東鵬特飲維生素功能飲料”獲得保健食品批文認(rèn)證。2003 年企業(yè)完成國(guó)企到民企的改制。2009 年，東鵬特飲首創(chuàng)功能飲料 PET

19、 塑料瓶包裝，打破了傳統(tǒng)高端能量飲料必需罐裝包裝的市場(chǎng)局限、突出差異化，迅速打開(kāi)了市場(chǎng)。 2013 年，東鵬推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)模式改革，邀請(qǐng)謝霆鋒擔(dān)任品牌代言人，在央視大量投放廣告，開(kāi)啟了東鵬全國(guó)化的步伐，顯著提高了品牌知名度和影響力，并樹(shù)立起“累了、困了喝東鵬特飲”、“年輕就要醒著拼”深入人心的品牌形象。除能量飲料外，東鵬飲料還推出了植物飲料、乳味飲料和包裝飲用水，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線(xiàn)。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的產(chǎn)品研發(fā)、改良和營(yíng)銷(xiāo)推廣，東鵬特飲的品牌、功效、風(fēng)味逐漸獲得認(rèn)可，成為消費(fèi)者所熟知的能量飲料品牌。2019 年，東鵬特飲市場(chǎng)占有率達(dá)到行業(yè)第二，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出。圖10：東鵬飲料產(chǎn)品矩陣初具規(guī)模，能量飲料仍是主

20、打資料來(lái)源：東鵬飲料官網(wǎng)圖11：東鵬飲料多年精耕飲料市場(chǎng)資料來(lái)源：東鵬飲料官網(wǎng)、研究所東鵬飲料營(yíng)收保持快速增長(zhǎng)，廣東是主銷(xiāo)區(qū)。2017-2019 年，東鵬飲料營(yíng)業(yè)總收入從 28.44 億元增長(zhǎng)到 42.09 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 13.96%；歸母凈利潤(rùn)從 2.96億元增長(zhǎng)到 5.71 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 24.43%。整體來(lái)看，2019 年?yáng)|鵬飲料營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。從渠道上看，東鵬飲料 99%以上銷(xiāo)售收入來(lái)自線(xiàn)下渠道。從區(qū)域上看，廣東地區(qū)為線(xiàn)下銷(xiāo)售主陣地，2019 年收入占比約為六成。華中、華東、西南地區(qū)近三年中收入占比有所上升。從產(chǎn)品上看，2017-2019 年能量飲料貢

21、獻(xiàn)的收入均在 95%以上，能量飲料銷(xiāo)售是最主要的收入來(lái)源。圖12：東鵬飲料 2017-2019 營(yíng)收復(fù)合增速 13.96%圖13：東鵬飲料 2017-2019 凈利潤(rùn)復(fù)合增速 24.43%4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000營(yíng)業(yè)總收入（百萬(wàn)元）同比增速（%）4540353025201510502017201820196005004003002001000凈利潤(rùn)（百萬(wàn)元）同比增速（%）201720182019200150100500(50)數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所圖14：能量飲料仍是主打，其他產(chǎn)品

22、有待發(fā)力圖15：南方市場(chǎng)是主要市場(chǎng)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%包裝飲用水非能量飲料能量飲料201720182019100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%其他區(qū)域西南區(qū)域華東區(qū)域廣西區(qū)域華中區(qū)域廣東區(qū)域201720182019數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所、 東鵬飲料實(shí)控人持股比例較高，股權(quán)激勵(lì)綁定公司與員工利益東鵬飲料股權(quán)集中度較高。截至 2020 年 4 月，東鵬飲料創(chuàng)始人林木勤為公司董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人和控股股東，持股比例為 55.27%。其中第二大股東君正投資股東是東鵬飲料的私募股權(quán)

23、投資機(jī)構(gòu)加華資本。第三大股東鯤鵬投資的有限合伙人林煜鵬系控股股東林木勤之子，通過(guò)鯤鵬投資間接持有東鵬飲料 3.87%的股份。創(chuàng)始人及其家族成員持股占比超過(guò) 60%，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中且相對(duì)穩(wěn)定。上市前實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，員工和公司利益高度一致。2019 年 4 月，為充分調(diào)動(dòng)員工的積極性，東鵬飲料通過(guò)股權(quán)激勵(lì)方案，并成立東鵬遠(yuǎn)道、東鵬致遠(yuǎn)、東鵬致誠(chéng)三家投資發(fā)展合伙企業(yè)作為股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)，合計(jì)持股比例為 2.06%，共形成 6052 萬(wàn)元股份支付費(fèi)用。本次股權(quán)激勵(lì)以部分核心技術(shù)、管理人員為激勵(lì)對(duì)象，將公司和核心骨干員工利益綁定。表2：股權(quán)激勵(lì)綁定核心員工，實(shí)現(xiàn)利益一致姓名職務(wù)持股平臺(tái)持股比例主要工作經(jīng)歷林木勤

24、董事長(zhǎng)、總裁東鵬遠(yuǎn)道0.48%2015 年 1 月至 2019 年 4 月任東鵬飲料及其前身董事長(zhǎng)、總經(jīng)理；2019 年 4 月至今任東鵬飲料董事長(zhǎng)、總裁。東鵬致遠(yuǎn)0.01%東鵬致誠(chéng)0.01%胡海娥總工程師東鵬遠(yuǎn)道0.06%2015 年 1 月至今，歷任東鵬飲料及其前身質(zhì)量技術(shù)中心總經(jīng)理、質(zhì)量技術(shù)研發(fā)中心總工程師、研發(fā)管理中心總工程師。李學(xué)莉研發(fā)管理副總監(jiān)東鵬致誠(chéng)0.01%2015 年 1 月至今歷任東鵬飲料及其前身產(chǎn)品研發(fā)工藝工程師、質(zhì)量技術(shù)中心技術(shù)經(jīng)理、質(zhì)量技術(shù)研發(fā)中心技術(shù)副總監(jiān)、研發(fā)管理中心研發(fā)管理副總監(jiān)。資料來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所圖16：創(chuàng)始人及家族絕對(duì)控股資料來(lái)源：東鵬飲料

25、招股說(shuō)明書(shū)、研究所3、 東鵬飲料：差異化的定位，全國(guó)化的市場(chǎng)逐漸打開(kāi)東鵬飲料已經(jīng)通過(guò)差異化的產(chǎn)品、品牌、營(yíng)銷(xiāo)已經(jīng)形成了獨(dú)特的品牌定位，“累了、困了，喝東鵬特飲”和“年輕就要醒著拼”等廣告詞深入人心，東鵬特飲作為能量飲料的第二大龍頭，已經(jīng)具備全國(guó)化的品牌基礎(chǔ)和能力，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍然廣闊。2016 年以來(lái)東鵬飲料借助行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇在產(chǎn)品包裝設(shè)計(jì)、消費(fèi)場(chǎng)景、渠道下沉等多方面努力加快發(fā)展步伐。、 聚焦功能性飲料，多元化產(chǎn)品布局、 主打能量飲料，產(chǎn)品線(xiàn)延伸相對(duì)緩慢東鵬飲料初步形成東鵬特飲、由柑檸檬茶、陳皮特飲、包裝飲用水等多品類(lèi)的產(chǎn)品組合，其中東鵬特飲為核心產(chǎn)品，其主要成分為?；撬?、賴(lài)氨酸及多種 B 族維生

26、素，具有對(duì)抗疲勞、緩解困乏、促進(jìn)能量代謝、補(bǔ)充機(jī)體所需能量的功效。東鵬特飲從外包裝設(shè)計(jì)切入，先后開(kāi)發(fā) 250ml 及 500ml 瓶裝、250ml 罐裝和 250ml 紙軟包三種包裝類(lèi)型，滿(mǎn)足不同人群和不同消費(fèi)場(chǎng)景，推動(dòng)?xùn)|鵬特飲收入持續(xù)快速增長(zhǎng)，2017- 2019 年，東鵬特飲銷(xiāo)售收入從 27.35 億元提升到 40.03 億元，收入占比保持在 95%以上。圖17：2019 年?yáng)|鵬飲料能量飲料收入大幅提高450040003500300025002000150010005000能量飲料收入（百萬(wàn)元）同比增速（%）454035302520151050201720182019數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股

27、說(shuō)明書(shū)、研究所其他品類(lèi)拓展相對(duì)緩慢。東鵬飲料的非能量飲料主要包括由柑檸檬茶、陳皮特飲、菊花茶、冬瓜汁飲料等植物飲料、乳味飲料和包裝飲用水。近年來(lái)銷(xiāo)售收入有所增加，但整體規(guī)模相對(duì)較小，仍處于市場(chǎng)開(kāi)發(fā)階段，合計(jì)收入占比不足 5%。、 差異化的大單品定位已經(jīng)深入人心、 全國(guó)化營(yíng)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)品牌下沉和泛全國(guó)化創(chuàng)意營(yíng)銷(xiāo)，精準(zhǔn)且年輕化的品牌定位。紅牛一直秉承著進(jìn)口高端的能量飲料形象，而營(yíng)銷(xiāo)的特點(diǎn)也突出另類(lèi)頂級(jí)的極限運(yùn)動(dòng)為主。但對(duì)于能量飲料的需求是廣泛的，尤其對(duì)于中國(guó)，大量的藍(lán)領(lǐng)勞動(dòng)力及年輕人群更是主力消費(fèi)群體。東鵬通過(guò)更直接的定位和廣告宣傳鎖定目標(biāo)人群心智。東鵬飲料通過(guò)謝霆鋒的代言和“累了困了，喝東鵬特飲”的央

28、視廣告宣傳打下全國(guó)化品牌的認(rèn)知基礎(chǔ)，一躍成為知名的第二大能量飲料品牌。后續(xù)在品牌定位上繼續(xù)強(qiáng)化年輕人消費(fèi)場(chǎng)景，突出“年輕就要醒著拼”持續(xù)深耕年輕消費(fèi)群體。在投放的媒體渠道方式上，集中在深受年輕人喜愛(ài)的活動(dòng)和平臺(tái)中提高曝光，例如贊助體育和電競(jìng)賽事、植入青春類(lèi)影視綜藝；內(nèi)容方面也加強(qiáng)推廣了辦公室加班、朋友聚會(huì)、居家旅行等日常情景，加深消費(fèi)者廣泛的產(chǎn)品和品牌認(rèn)知。圖18：東鵬特飲堅(jiān)持年輕化的品牌策略，持續(xù)加大品牌宣傳力度資料來(lái)源：東鵬飲料官網(wǎng)、研究所、 差異化和多樣化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和滲透定價(jià)從東鵬飲料發(fā)展歷史上看，東鵬飲料重視并善于把產(chǎn)品包裝設(shè)計(jì)作為一個(gè)角度突出差異化定位和營(yíng)銷(xiāo)賣(mài)點(diǎn)，也通過(guò)多樣化的包裝來(lái)

29、滿(mǎn)足不同的消費(fèi)場(chǎng)景。總結(jié)起來(lái)，對(duì)銷(xiāo)售有重大貢獻(xiàn)和重大里程碑意義的設(shè)計(jì)共有以下三點(diǎn)：獨(dú)特差異化的瓶裝設(shè)計(jì)打破能量飲料必須罐裝的一貫印象。2009 年?yáng)|鵬特飲首創(chuàng) PET 塑料瓶包裝和獨(dú)特的防塵蓋專(zhuān)利設(shè)計(jì)，并推出 250ml 金瓶特飲，更好地滿(mǎn)足了消費(fèi)者對(duì)能量飲料方便、衛(wèi)生、易攜帶的需求，尤其受到卡車(chē)司機(jī)、藍(lán)領(lǐng)工人的歡迎，強(qiáng)化了瓶裝能量飲料的的差異化形象。在一片紅海的同類(lèi)罐裝產(chǎn)品中，東鵬特飲憑借新穎的差異化包裝迅速打開(kāi)了市場(chǎng)，瓶裝特飲首次鋪市后，終端客戶(hù)的返單率超過(guò)了五成，當(dāng)年銷(xiāo)量有較大幅度提升。大瓶裝設(shè)計(jì)更加飲料化、大眾化，憑借高性?xún)r(jià)比躍居為第一大單品。大瓶裝500ml是繼 250ml 后的又一

30、大單品，憑借更高性?xún)r(jià)比、飲料化的設(shè)計(jì)迅速打開(kāi)市場(chǎng)。2017年下半年首先在華東、華北和西南等弱勢(shì)市場(chǎng)試推 500ml 金瓶特飲，市場(chǎng)反饋積極。 2018 年 500ml 金瓶特飲開(kāi)始在全國(guó)范圍內(nèi)上市推廣，由于其單位容量?jī)r(jià)格實(shí)惠，性?xún)r(jià)比較高，得到了市場(chǎng)的熱烈反響，銷(xiāo)量增長(zhǎng)達(dá)到 1242%。500ml 金瓶自 2017 年上市之后，迅速獲得消費(fèi)者青睞，銷(xiāo)售收入大幅提升，由 2017 年的 0.60 億元提升至2019 年的 21.67 億元，目前收入占比達(dá)到 51.5%，是銷(xiāo)量最大的單品。金罐強(qiáng)化禮品場(chǎng)景，切入春節(jié)禮品市場(chǎng)。2018 年底，東鵬飲料開(kāi)始推廣小罐禮盒裝，并首先在“送禮文化”濃厚的河南市

31、場(chǎng)推出春節(jié)送禮活動(dòng)，充分積累了禮品營(yíng)銷(xiāo)的經(jīng)驗(yàn)。2020 年春節(jié)期間，東鵬繼續(xù)著力在山東、安徽市場(chǎng)對(duì)禮盒裝進(jìn)行促銷(xiāo)和堆貨，且銷(xiāo)售情況良好，部分地區(qū)在春節(jié)期間即達(dá)成全年銷(xiāo)售目標(biāo)的六成以上。經(jīng)過(guò)兩年的培育，東鵬已逐漸打開(kāi)小罐裝禮品市場(chǎng)，并以此推動(dòng)了北方區(qū)域市場(chǎng)的開(kāi)拓。隨著疫情形勢(shì)有所緩和后，東鵬也將繼續(xù)重視禮品裝在節(jié)假日的促銷(xiāo)推廣活動(dòng)。圖19：能量飲料中 500ml 金瓶收入占比快速上升250ml金磚250ml金罐250ml金瓶500ml金瓶100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%201720182019數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所、 精準(zhǔn)數(shù)據(jù)化營(yíng)銷(xiāo)推動(dòng)渠道下沉，精

32、耕渠道完善渠道網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)化營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)加強(qiáng)消費(fèi)者黏性，綁定渠道利益，進(jìn)而推動(dòng)渠道下沉。自 2016 年以來(lái)東鵬飲料不斷通過(guò)創(chuàng)新二維碼營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)推動(dòng)渠道的下沉。（1）2018 年以前的 促銷(xiāo)形式以“掃碼贏紅包”為主，即掃碼并關(guān)注東鵬特飲公眾號(hào)贏取微信紅包，消費(fèi)者 拿到實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金優(yōu)惠的同時(shí)，東鵬飲料還可通過(guò)大數(shù)據(jù)引擎獲取掃碼地區(qū)、消 費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)次數(shù)等信息，對(duì)多次購(gòu)買(mǎi)的消費(fèi)者頒發(fā)針對(duì)性獎(jiǎng)勵(lì)。該活動(dòng)使東鵬飲料與 終端消費(fèi)者產(chǎn)生了直接互動(dòng)，一方面加強(qiáng)了現(xiàn)有用戶(hù)的忠誠(chéng)度和消費(fèi)黏性，另一方 面裂變出更多精準(zhǔn)粉絲，激勵(lì)了大量消費(fèi)需求。（2）2019 年下半年，東鵬飲料推出 極具進(jìn)攻性的“一元樂(lè)享”促銷(xiāo)活動(dòng)，即如果消

33、費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)到帶有“一元樂(lè)享”字樣的產(chǎn)品，即可在附近門(mén)店加一元換取一罐 250ml 金罐特飲。東鵬飲料對(duì)成熟度不同的市場(chǎng)靈 活調(diào)整中獎(jiǎng)率，有針對(duì)性地培育用戶(hù)。活動(dòng)平均中獎(jiǎng)率為 30%，在空白市場(chǎng)上可達(dá)到 50%。本次活動(dòng)是針對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商和終端門(mén)店的促銷(xiāo)補(bǔ)貼，在保證其利潤(rùn)的同時(shí)增加了銷(xiāo)量，極大地增進(jìn)了經(jīng)銷(xiāo)商和終端門(mén)店的銷(xiāo)售積極性，期間加快開(kāi)拓出大量新網(wǎng)點(diǎn)。完善渠道網(wǎng)絡(luò)，推廣精耕模式。東鵬飲料以經(jīng)銷(xiāo)為主要銷(xiāo)售模式，采取精耕的渠道模式對(duì)各區(qū)域市場(chǎng)進(jìn)行經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)管理。精耕模式即配備專(zhuān)業(yè)的銷(xiāo)售人員與經(jīng)銷(xiāo)商、批發(fā)商和門(mén)店共同進(jìn)行銷(xiāo)售，全方位指導(dǎo)下游渠道和零售終端，從而有效提升東鵬飲料渠道滲透能力和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的控制力。

34、截至 2019 年底，東鵬飲料合計(jì)擁有 1263 家經(jīng)銷(xiāo)商和超 5000 名業(yè)務(wù)代表，每名業(yè)務(wù)代表覆蓋約 200 個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，目前東鵬產(chǎn)品已覆蓋近 120 萬(wàn)家終端門(mén)店。精耕模式以前主要在廣東、廣西、華東和華中等核心市場(chǎng)開(kāi)展，其他區(qū)域采取大流通模式，即依靠經(jīng)銷(xiāo)商自身的市場(chǎng)資源和服務(wù)能力進(jìn)行經(jīng)銷(xiāo)和渠道維護(hù)工作。未來(lái)東鵬飲料將逐步向其他區(qū)域推廣精耕模式，因地制宜，靈活復(fù)制，推動(dòng)全國(guó)化市場(chǎng)的開(kāi)拓。、 由南向北的全國(guó)化市場(chǎng)空間逐漸打開(kāi)東鵬飲料全國(guó)化市場(chǎng)布局一共分為三個(gè)階段。（1）2006-2011 年，扎根華南市場(chǎng)：東鵬飲料立足廣東，集中在廣東區(qū)域進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)拓，在廣東區(qū)域培育了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。（2）201

35、2-2018 年，北向啟動(dòng)全國(guó)化：東鵬飲料啟動(dòng)全國(guó)化營(yíng)銷(xiāo)宣傳，同時(shí)業(yè)務(wù)范圍逐步向中部、西部輻射，先后在滁州、南寧、重慶設(shè)立了主營(yíng)飲料生產(chǎn)銷(xiāo)售子?xùn)|鵬飲料，并在濟(jì)南、成都和上海設(shè)立負(fù)責(zé)銷(xiāo)售分公司。（3）2019 年-至今，深化全國(guó)化：東鵬飲料對(duì)全國(guó)區(qū)域市場(chǎng)的營(yíng)銷(xiāo)管理架構(gòu)進(jìn)行了梳理，成立了廣東營(yíng)銷(xiāo)本部、全國(guó)營(yíng)銷(xiāo)本部和全國(guó)直營(yíng)本部三大本部，并確立了廣西、華東、華中、華北、西南五個(gè)事業(yè)部及北方大區(qū)，針對(duì)各區(qū)域不同的市場(chǎng)特點(diǎn)，因地制宜制定銷(xiāo)售策略。目前，東鵬飲料共擁有增鵬、莞鵬、徽鵬、桂鵬、華鵬、渝鵬等多處生產(chǎn)基地，其中華鵬、渝鵬基地正在建設(shè)中，產(chǎn)能可有效覆蓋華南、西南、華東等全國(guó)主要地區(qū)?；厥袌?chǎng)：廣東

36、地區(qū)作為東鵬飲料的基地市場(chǎng)，品牌影響力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，貢獻(xiàn)了六成以上的銷(xiāo)售收入，根據(jù)城鎮(zhèn)人口數(shù)量測(cè)算，廣東地區(qū)目前人均消費(fèi)額為 28.68 元，超過(guò)全國(guó)平均人均消費(fèi)水平，但對(duì)標(biāo)歐美國(guó)家還有較大的成長(zhǎng)空間。2017-2019 年，隨著其他區(qū)域市場(chǎng)的不斷拓展，廣東地區(qū)收入占比由 66.66%下降到60.12%。成長(zhǎng)性市場(chǎng)：廣西和華東地區(qū)是重點(diǎn)培育且增速較快的成長(zhǎng)性市場(chǎng)，近年來(lái)收入占比穩(wěn)中有增。廣西地區(qū) 2019 年人均消費(fèi)額為 16.32 元，與廣東市場(chǎng)臨近，在全國(guó)各區(qū)域市場(chǎng)上排列第二；華東地區(qū)雖然收入增速較快，但人均消費(fèi)額不足3 元，考慮到華東地區(qū)人口眾多，收入和消費(fèi)水平相對(duì)較高，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、工廠(chǎng)

37、眾多，在的“一元樂(lè)享”活動(dòng)中參與度較高，華東市場(chǎng)在短期和長(zhǎng)期內(nèi)仍有非常大的成長(zhǎng)空間。機(jī)會(huì)市場(chǎng)：華中和西南地區(qū)目前有一定市場(chǎng)基礎(chǔ)，但收入占比仍然較低，合計(jì)約為 15%，人均消費(fèi)額分別為 3.59 元、1.76 元，是著力開(kāi)發(fā)和培育的機(jī)會(huì)市場(chǎng)。東鵬飲料計(jì)劃未來(lái)三年在重慶建設(shè)生產(chǎn)基地并進(jìn)一加大對(duì)中西部市場(chǎng)的投入，充分挖掘該地區(qū)的市場(chǎng)潛力?？瞻资袌?chǎng)：華北、北方區(qū)域目前基本處于空白市場(chǎng)，合計(jì)收入占比約為 4%，人均消費(fèi)額不到 1 元，市場(chǎng)仍需要培育，繼續(xù)完善經(jīng)銷(xiāo)商體系和市場(chǎng)推廣，但長(zhǎng)期來(lái)看，華北和北方市場(chǎng)的潛力較大。圖20：2019 年廣東、華中、廣西市場(chǎng)占比最高圖21：對(duì)標(biāo)廣西，其他市場(chǎng)人均消費(fèi)額提升

38、空間大3.4%4.6%0.6%1.0%9.4%9.9%60.1%11.1%廣東區(qū)域華中區(qū)域廣西區(qū)域廣東區(qū)域華中區(qū)域廣西區(qū)域華東區(qū)域西南區(qū)域華北區(qū)域北方區(qū)域30.0025.0020.0015.0010.005.00華東區(qū)域西南區(qū)域華北區(qū)域北方區(qū)域線(xiàn)上銷(xiāo)售 0.00201720182019數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所表3：從 2019 年各區(qū)域市場(chǎng)人均消費(fèi)額來(lái)看，全國(guó)化仍有較大拓展空間人均消費(fèi)額（元/人）城鎮(zhèn)人口（萬(wàn)人）銷(xiāo)售收入（億元）廣東區(qū)域25.208786 28.68華中區(qū)域4.6312895 3.59廣西區(qū)域4.14253416.32華東區(qū)域3.

39、94154902.54西南區(qū)域1.91108551.76華北區(qū)域1.44179180.81北方區(qū)域0.24172440.14數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所、 廣東市場(chǎng)仍有較大的滲透空間廣東地區(qū)作為東鵬飲料的基地市場(chǎng)，品牌影響力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，貢獻(xiàn)了六成以上的銷(xiāo)售收入，根據(jù)城鎮(zhèn)人口數(shù)量測(cè)算，廣東地區(qū)目前人均消費(fèi)額為 28.68 元，超過(guò)全國(guó)平均人均消費(fèi)水平，但對(duì)標(biāo)歐美國(guó)家還有較大的成長(zhǎng)空間。2018 年廣東市場(chǎng)銷(xiāo)售額小幅下降，2019 年得益于廣東營(yíng)銷(xiāo)本部的成立和全渠道精耕策略的實(shí)行，廣東市場(chǎng)銷(xiāo)售額有較大回升，同比增長(zhǎng) 36.52%。2017-2019 年，隨著其他區(qū)域市場(chǎng)的不

40、斷開(kāi)發(fā)，廣東地區(qū)收入占比由 66.66%下降到 60.12%。圖22：2019 年廣東市場(chǎng)加速增長(zhǎng)圖23：廣東市場(chǎng)滲透率快速提升銷(xiāo)售收入（億元）同比增速（%）3040%35%2530%2025%20%1515%1010%5%50%人均消費(fèi)額（元/人）同比增速（%）353025201510540%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%0201720182019-5%0201720182019-10%數(shù)據(jù)來(lái)源：東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)、研究所、 華中、華東、廣西市場(chǎng)初具規(guī)模，成長(zhǎng)潛力大華中、華東和廣西地區(qū)是重點(diǎn)培育且增速較快的成長(zhǎng)性市場(chǎng)，近年來(lái)

41、收入占比穩(wěn)中有增，尤其在 2018 年重新梳理和確立營(yíng)銷(xiāo)本部，并持續(xù)加大營(yíng)銷(xiāo)投入后，2019 年華中、華東、廣西銷(xiāo)售額同比增 62%、48%、26%。廣西地區(qū) 2019 年人均消費(fèi)額為16.32 元，在全國(guó)各區(qū)域市場(chǎng)上排列第二；華東地區(qū)雖然收入增速較快，但人均消費(fèi)額不足 3 元，考慮到華東地區(qū)人口眾多、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，在的“一元樂(lè)享”活動(dòng)中參與度較高，華東市場(chǎng)在短期和長(zhǎng)期內(nèi)仍有較大的成長(zhǎng)空間。華中地區(qū)目前有一定市場(chǎng)基礎(chǔ)，但收入占比仍然較低，約為 11.05%，人均消費(fèi)額為 3.59 元，對(duì)標(biāo)廣西地區(qū)市場(chǎng)仍有較大的滲透空間。噸，新增約 54%的產(chǎn)能。分別看廣州產(chǎn)能有效緩解華南地區(qū)產(chǎn)能緊張、承接?xùn)|莞產(chǎn)能

42、，而重慶產(chǎn)能有效補(bǔ)充西南地區(qū)產(chǎn)能空白，進(jìn)一步完善全國(guó)化產(chǎn)能布局。表4：IPO 資金主要用于產(chǎn)能建設(shè)和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)項(xiàng)目類(lèi)型項(xiàng)目名稱(chēng)實(shí)施主體投資總額（萬(wàn)元）資金占比擬用募集資金投入金額（萬(wàn)元）生產(chǎn)基地建設(shè)華南生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目華鵬72,878.0037.93%46,907.67重慶西彭生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目渝鵬50,853.0026.47%33,996.10小計(jì)123,731.0064.40%80,903.77營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)及品牌推廣營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)及品牌推廣項(xiàng)目東鵬飲料37,091.0719.31%37,091.07信息化升級(jí)建設(shè)集團(tuán)信息化升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目東鵬飲料5,309.182.76%5,309.18鵬訊云商信息化升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目鵬訊云商2,212.041.15%2,212.04小計(jì)7,521.223.91%7,521.22研發(fā)中心建設(shè)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目華鵬3,147.001.64%3,147.00總部大樓建設(shè)總部大樓建設(shè)項(xiàng)目東鵬飲料20,