1、請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)1報(bào)告摘要特鋼不同于普鋼，屬政策大力支持行業(yè)特鋼生產(chǎn)工藝復(fù)雜、技術(shù)壁壘高，下游應(yīng)用主要為國(guó)防軍工、電力、石化、核電、環(huán)保、汽車(chē)、航空、船舶、鐵路等行業(yè)的高端、特種裝備制造 領(lǐng)域?！笆濉眹?guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)推動(dòng)新材料產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效，面向航空航天、軌道交通、電力電子、新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè) 發(fā)展需求，擴(kuò)大高強(qiáng)輕合金、特種合金、高品質(zhì)特殊鋼等規(guī)?；瘧?yīng)用范圍，行業(yè)逐步進(jìn)入全球高端制造業(yè)采購(gòu)體系。2019年10月，工信部明確指 出將以鋼鐵新材料為抓手，引導(dǎo)特鋼企業(yè)深入?yún)⑴c鋼鐵新材料平臺(tái)建設(shè)，加快解決部分關(guān)鍵鋼鐵材料“卡脖子”問(wèn)題，有效推動(dòng)特鋼

2、產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對(duì)比海外發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)中高端特鋼占比將快速提高日本：日本特鋼產(chǎn)量與質(zhì)量均在全球鋼鐵行業(yè)中排名居前，是支撐日本汽車(chē)、火車(chē)、工程機(jī)械、能源設(shè)備等高附加值產(chǎn)品全球競(jìng)爭(zhēng)的重要基石。 與中國(guó)類(lèi)似，日本在追求高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，特鋼迎來(lái)快速發(fā)展階段，到2018年特鋼占比已達(dá)到24.5%。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，特鋼產(chǎn)品種類(lèi)豐富，主要 以中高端產(chǎn)品為主，高端產(chǎn)品占30%,中端產(chǎn)品占49%,低端產(chǎn)品占21%，目前高端制造業(yè)與對(duì)外出口仍是支撐特鋼產(chǎn)量上漲的重要因素。歐洲：與日本相似，歐洲特鋼占比的提升同樣伴隨著經(jīng)濟(jì)的提升與制造業(yè)的發(fā)展。近年歐洲特鋼占比已穩(wěn)定在相對(duì)較高的水平，到2018年歐洲特鋼占比約為21.43%

3、，我國(guó)當(dāng)前水平仍與之相差較大。2019年我國(guó)人均GDP超過(guò)1萬(wàn)美元，逐步從追求總量轉(zhuǎn)變到追求高質(zhì)量，材料升級(jí)迫在眉睫。目前我國(guó)特鋼比例僅4.5%，與日本、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó) 家相差仍然較大。當(dāng)前高端制造迅猛發(fā)展的背景下，特鋼需求有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)。假設(shè)我國(guó)也可以達(dá)到日本2018年24.5%的特鋼比，預(yù)計(jì)將有望 實(shí)現(xiàn)24410萬(wàn)噸特鋼產(chǎn)量，而2019年特鋼年化產(chǎn)量規(guī)模約為12921萬(wàn)噸，存在11489萬(wàn)噸產(chǎn)量差，再加上“進(jìn)口替代”帶來(lái)的300-400萬(wàn)噸中高端特 鋼，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間。高端制造需求擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)特鋼估值有望進(jìn)一步提升特鋼估值具有一定的溢價(jià)，從日本、香港、美國(guó)的特鋼公司估值來(lái)看，多處于15

4、-25倍的較高水平。我們認(rèn)為特鋼公司下游需求多為高科技屬性 領(lǐng)域，未來(lái)具有較好的發(fā)展前景，應(yīng)當(dāng)享有一定的估值溢價(jià)。2報(bào)告摘要請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)代碼名稱(chēng)最新評(píng)級(jí)EPSPE股價(jià)201820192020E201820192020E20/02/28000708.SZ中信特鋼增持1.141.691.817.7316.1315.1027.28002318.SZ久立特材增持0.36-0.6917.5715.8712.478.59300034.SZ鋼研高納增持0.24-0.4636.1649.7934.8816.13002756.SZ永興材料增持1.08-1.4411.08

5、18.3513.6419.630826.HK天工國(guó)際增持0.110.150.2115.9016.1011.822.72002075.SZ沙鋼股份增持0.53-15.0626.06-7.00600399.SHST撫鋼增持1.32-1.89-3.39投資建議在我國(guó)提質(zhì)增效，鼓勵(lì)發(fā)展高端制造業(yè)，解決“卡脖子”材料進(jìn)行進(jìn)口替代的背景下，參考國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展歷程，我們認(rèn)為特鋼子 行業(yè)進(jìn)入了長(zhǎng)期快速發(fā)展的行業(yè)拐點(diǎn)，需長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注。推薦關(guān)注中信特鋼、久立特材、永興材料、鋼研高納、沙鋼股份、ST撫鋼以及港 股天工國(guó)際等。風(fēng)險(xiǎn)提示原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，特鋼下游需求增速不及預(yù)期，模型及推算過(guò)程有一定局限性。重點(diǎn)推

6、薦公司盈利預(yù)測(cè)表資料來(lái)源：Wind,太平洋研究院整理（數(shù)據(jù)來(lái)自Wind一致性預(yù)測(cè)）目錄CONTENT（本報(bào)告資料來(lái)源：WIND，太平洋證券研究院）（一）特鋼產(chǎn)品具有高科技含量，對(duì)國(guó)家高端制造業(yè)有重要意義（二）政策與市場(chǎng)合力作用下，高端特鋼的需求將快速增長(zhǎng)（三）特鋼產(chǎn)品是高端制造業(yè)基礎(chǔ)一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期（一）日本：粗鋼見(jiàn)頂后日本特鋼快速發(fā)展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨高端（二）歐洲：特鋼占比提升促升市場(chǎng)需求，制造業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)特鋼上行（三）我國(guó)特鋼占比不及發(fā)達(dá)國(guó)家，高端特鋼存在明顯進(jìn)口依賴二、對(duì)比海外發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)特鋼空間廣闊三、高端制造需求擴(kuò)張，特鋼估值有望繼續(xù)攀升四、投資建議 五、風(fēng)險(xiǎn)提示請(qǐng)

7、務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)資料來(lái)源：太平洋研究院整理（一）特鋼產(chǎn)品具有高科技含量，對(duì)國(guó)家高端制造業(yè)有重要意義特殊鋼產(chǎn)品種類(lèi)豐富，具有不同特殊性能。鋼可以分為普鋼和特鋼兩大類(lèi)型,特鋼即特殊鋼，是與普鋼相對(duì)的概念，專(zhuān)指由于成分、結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)工藝特殊而具有特殊物理、化學(xué)性能或者特殊用途的鋼鐵產(chǎn)品。與普鋼相比，特鋼生產(chǎn)工藝更復(fù)雜、技術(shù)水平要求更高、生產(chǎn)規(guī)模更為集約，下游應(yīng)用主要集中于國(guó)防、電力、石化、核電、環(huán)保、汽車(chē)、航空、船舶、鐵路等行業(yè)的高端、特種裝備制造領(lǐng)域。特殊鋼產(chǎn)品種類(lèi)豐富， 按用途分為工具鋼、結(jié)構(gòu)鋼與特殊用途鋼三大類(lèi)，其中特殊用途鋼包

8、括彈簧鋼、軸承鋼、不銹鋼、高強(qiáng)度鋼、耐熱鋼、耐磨鋼、模具鋼等。特殊 鋼中種類(lèi)最多的是合金鋼，是在碳素鋼中適量地加入一種或幾種合金元素后使鋼的組織結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，從而使鋼具有各種不同的特殊性能，如強(qiáng) 度、硬度大，可塑性、韌性好，耐磨，耐腐蝕，以及其他許多優(yōu)良性能。圖1：特鋼產(chǎn)品分類(lèi)一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期4請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)資料來(lái)源：中信泰富官網(wǎng)，太平洋研究院整理（一）特鋼產(chǎn)品具有高科技含量，對(duì)國(guó)家高端制造業(yè)有重要意義特鋼生產(chǎn)工藝復(fù)雜，產(chǎn)品具有高科技含量。由于鋼鐵要實(shí)現(xiàn)特殊的組織、性能或化學(xué)成分，所以在生產(chǎn)制造特鋼過(guò)程中需要采用復(fù)雜的工 藝技術(shù)，同時(shí)

9、對(duì)于生產(chǎn)裝備的要求變得更高。近年，為提高特鋼產(chǎn)品的性能與質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本與能耗，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)技術(shù)、工藝流程與設(shè)備進(jìn) 行了不斷創(chuàng)新，使得產(chǎn)品在質(zhì)量、尺寸精度、純潔度等方面取得大幅度提高。特鋼生產(chǎn)的主要工藝流程有三種：（1）電路流程：電爐-二次精煉-連鑄-軋制。（2）轉(zhuǎn)爐流程：高爐-鐵水預(yù)處理-轉(zhuǎn)爐-二次精煉-連鑄-軋制。（3）特種冶金：特種冶煉（如真空電弧重熔、等離子熔煉等）-鍛 造或軋制。隨著高端工業(yè)的發(fā)展，對(duì)所需要的金屬或合金質(zhì)量、性能、可靠性、穩(wěn)定性等的要求越來(lái)越高，使得特鋼正朝著產(chǎn)品高端化、裝備大 型化、尺寸控制高精度化、流程延長(zhǎng)化等方面發(fā)展。圖2：鍛造及環(huán)件產(chǎn)品生產(chǎn)工藝流程一、特鋼支撐

10、高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期5請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期（一）特鋼產(chǎn)品具有高科技含量，對(duì)國(guó)家高端制造業(yè)有重要意義特鋼下游應(yīng)用豐富，對(duì)國(guó)家制造業(yè)具有重要意義。特鋼的應(yīng)用遍布各個(gè)行業(yè)，是工業(yè)化的基礎(chǔ)材料，同時(shí)也決定一個(gè)國(guó)家的高端制造發(fā)展 高度。相對(duì)普鋼而言，特鋼的應(yīng)用量雖然不大，卻支撐了社會(huì)科技發(fā)展的重要基礎(chǔ)。不同材料之間的交叉與融合是新材料科學(xué)的發(fā)展趨勢(shì)，由于 特鋼作為鋼鐵行業(yè)的高科技子行業(yè)而不斷與其他金屬或非金屬材料融合，特鋼的傳統(tǒng)鋼鐵屬性在減弱，而高科技的新材料屬性在日益增強(qiáng)。社會(huì) 發(fā)展需要“高性能、低成本、高精度、易加工、綠色化”

11、等高品質(zhì)特征的特鋼產(chǎn)品。特鋼的生產(chǎn)和應(yīng)用水平是衡量一個(gè)國(guó)家鋼鐵工業(yè)水平的重要 標(biāo)志，更是衡量其工業(yè)化水平的重要標(biāo)志。圖3：特鋼下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，太平洋研究院整理40%20%17%6%12%5%汽車(chē)零部件 工業(yè)制造 金屬產(chǎn)品 發(fā)電 石油石化 其他6請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)（二）政策與市場(chǎng)合力作用下，高端特鋼的需求將快速增長(zhǎng)新材料與鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策共同支持特鋼行業(yè)快速發(fā)展。近年我國(guó)頻繁出臺(tái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，用于支持我國(guó)高精尖新材料的發(fā)展，對(duì)具有高技術(shù)含量且用于高端制造業(yè)生產(chǎn)的特鋼產(chǎn)品提出了明確發(fā)展要求。新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南中指出到2020年，在高品質(zhì)特殊鋼、先進(jìn)

12、輕 合金材料等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)70種以上重點(diǎn)新材料產(chǎn)業(yè)化及應(yīng)用?！笆濉眹?guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃中指出面向航空航天、軌道交通、 電力電子、新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，擴(kuò)大高強(qiáng)輕合金、特種合金、高品質(zhì)特殊鋼、等規(guī)模化應(yīng)用范圍。鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī) 劃中提出促進(jìn)特鋼品質(zhì)全面升級(jí)，大力推進(jìn)特鋼企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品升級(jí)換代，開(kāi)發(fā)綠色低碳節(jié)能環(huán)保型鋼材以及裝備制造業(yè)、航空航 天業(yè)所需的高性能特鋼材料，并在特鋼技術(shù)、特鋼品種以及工藝技術(shù)三個(gè)方面做出了明確規(guī)劃。新材料與鋼鐵產(chǎn)業(yè)規(guī)劃政策不僅促進(jìn)了特 鋼行業(yè)的發(fā)展，還明確了特鋼行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)地位。2019年10月28日，工信部明確指出支持特鋼產(chǎn)

13、業(yè)發(fā)展，包括推動(dòng)鋼鐵新材料發(fā)展。將以鋼鐵新材料為抓手，引導(dǎo)特鋼企業(yè)深入?yún)⑴c 鋼鐵新材料平臺(tái)建設(shè)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作，加快解決部分關(guān)鍵鋼鐵材料“卡脖子”問(wèn)題，推動(dòng)特鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2019年12月19日，中關(guān) 村不銹及特種合金新材料產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟成立，吹響了中國(guó)向鋼鐵強(qiáng)國(guó)進(jìn)軍的進(jìn)軍號(hào)。按照中關(guān)村科技園區(qū)批復(fù)要求，將緊密?chē)@“打 造具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心”的目標(biāo)，全力以赴打造世界一流創(chuàng)新聯(lián)盟。一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期7請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)文件名稱(chēng)發(fā)布部門(mén)發(fā)布時(shí)間相關(guān)內(nèi)容對(duì)十三屆全國(guó)7404號(hào)建議的答 復(fù)人大二次會(huì)議第 工業(yè)和信息化部2019.10

14、.28新材料標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng) 國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢航行動(dòng)計(jì)劃驗(yàn)檢疫總局、工(20182020年) 業(yè)和信息化部2018.03.13新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委、科技部、財(cái)政部2016.12.30國(guó)務(wù)院2016.11.29工業(yè)和信息化部2016.10.28我們將從以下幾方面支持特鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展。一是鞏固鋼鐵去產(chǎn)能成果。2019年下半年，我部將聯(lián)合發(fā)展改 革委等部門(mén)開(kāi)展淘汰落后和化解過(guò)剩產(chǎn)能督導(dǎo)檢查，對(duì)鋼鐵產(chǎn)能違法違規(guī)行為始終保持露頭就打的高壓 態(tài)勢(shì)。二是抓好行業(yè)規(guī)范管理。不斷改進(jìn)行業(yè)管理方式方法，針對(duì)新形勢(shì)新要求，適時(shí)啟動(dòng)修訂行業(yè)規(guī) 范管理辦法，持續(xù)做好行業(yè)規(guī)范的動(dòng)態(tài)管理，維護(hù)鋼鐵行業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)

15、環(huán)境。三是引導(dǎo)發(fā)展短流程 煉鋼。研究制定引導(dǎo)短流程煉鋼發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)，通過(guò)加強(qiáng)廢鋼資源保障體系建設(shè)、降低用電成本、鼓 勵(lì)金融機(jī)構(gòu)支持采用短流程煉鋼的先進(jìn)特鋼企業(yè)等措施，有序引導(dǎo)電爐鋼發(fā)展，支持特鋼企業(yè)提高市場(chǎng) 競(jìng)爭(zhēng)力。四是推動(dòng)鋼鐵新材料發(fā)展。將以鋼鐵新材料為抓手，引導(dǎo)特鋼企業(yè)深入?yún)⑴c鋼鐵新材料平臺(tái)建 設(shè)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作，加快解決部分關(guān)鍵鋼鐵材料“卡脖子”問(wèn)題，推動(dòng)特鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展?；谙⊥龄摴I(yè)化研究與應(yīng)用的新突破，完善稀土品種鋼成分、工藝與質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，制定優(yōu)特鋼用高純稀土金屬與稀土合金標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大稀土在鋼鐵行業(yè)的應(yīng)用，打造國(guó)際化的稀土鋼品牌。到2020年，新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、集聚化發(fā)展態(tài)勢(shì)基本形

16、成，突破金屬材料、復(fù)合材料、先進(jìn)半導(dǎo)體材料 等領(lǐng)域技術(shù)裝備制約，在碳纖維復(fù)合材料、高品質(zhì)特殊鋼、先進(jìn)輕合金材料等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)70種以上重點(diǎn)新 材料產(chǎn)業(yè)化及應(yīng)用，建成與我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平相匹配的工藝裝備保障體系。推動(dòng)新材料產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效。面向航空航天、軌道交通、電力電子、新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，擴(kuò)大高 強(qiáng)輕合金、高性能纖維、特種合金、先進(jìn)無(wú)機(jī)非金屬材料、高品質(zhì)特殊鋼、新型顯示材料、動(dòng)力電池材 料、綠色印刷材料等規(guī)?；瘧?yīng)用范圍，逐步進(jìn)入全球高端制造業(yè)采購(gòu)體系。支持企業(yè)重點(diǎn)推進(jìn)高技術(shù)船舶、海洋工程裝備、先進(jìn)軌道交通、電力、航空航天、機(jī)械等領(lǐng)域重大技術(shù)裝備所需高端鋼材品種的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，力爭(zhēng)每年突破3

17、-4個(gè)關(guān)鍵品種，持續(xù)增加有效供給。在不銹鋼、“十三五”國(guó) 家戰(zhàn)略性新興產(chǎn) 業(yè)發(fā)展規(guī)劃鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級(jí)規(guī)劃（2016-2020年）產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）工業(yè)和信息化部2016.10.21特殊鋼、無(wú)縫鋼管等領(lǐng)域形成若干家世界級(jí)專(zhuān)業(yè)化骨干企業(yè)，避免高端產(chǎn)品同質(zhì)化惡性競(jìng)爭(zhēng)。重點(diǎn)發(fā)展軸承、齒輪、彈簧及工模具用鋼，擠壓、鑄造鋁型材，基礎(chǔ)樹(shù)脂，工業(yè)陶瓷等先進(jìn)基礎(chǔ)材料。加快高溫合金、船舶及海洋工程用鋼、軌道交通用鋼，高強(qiáng)汽車(chē)薄板，高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金、銅鋁復(fù)合材料、 核電材料、交通運(yùn)輸和航空用輕合金材料、大規(guī)格鎂合金及鈦合金材料，特種橡膠、工程塑料及膜材料，高新技術(shù)企業(yè) 科學(xué)技術(shù)部、財(cái)認(rèn)定

18、管理辦法 政部、國(guó)家稅務(wù)總局2016.01.29高端稀有稀土功能材料及電子化學(xué)品，精細(xì)陶瓷及其粉體和前驅(qū)體、人工晶體等關(guān)鍵戰(zhàn)略材料的研發(fā)。 特殊性能鋼材屬于國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域。依據(jù)本辦法認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)，可依照企業(yè)所得 稅法及其實(shí)施條例、中華人民共和國(guó)稅收征收管理法（以下稱(chēng)稅收征管法）及中華人 民共和國(guó)稅收征收管理法實(shí)施細(xì)則（以下稱(chēng)實(shí)施細(xì)則）等有關(guān)規(guī)定，申報(bào)享受稅收優(yōu)惠政策。資料來(lái)源：太平洋研究院整理表1：支持特鋼發(fā)展的相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期8請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)文件名稱(chēng)發(fā)布部門(mén)發(fā)布時(shí)間相關(guān)內(nèi)容科技部、上海市 人民政府關(guān)于批

19、準(zhǔn)建設(shè)省部共建科學(xué)技術(shù)部 高品質(zhì)特殊鋼冶金與制備國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的通知信部關(guān)于印發(fā)鋼鐵工業(yè)“十 工業(yè)和信息化部 五”發(fā)展規(guī)劃通知（已失效）國(guó)家發(fā)展和改革 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指 委員會(huì)(含原國(guó) 導(dǎo)目錄(2011年 家發(fā)展計(jì)劃委員本)會(huì)、原國(guó)家計(jì)劃 委員會(huì))批準(zhǔn)建設(shè)省部共建高品質(zhì)特殊鋼冶金與制備國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室。省部共建高品質(zhì)特殊鋼冶金與制備國(guó)家重2015.02.17點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的建設(shè)和日常管理以上海市人民政府為主，上海市人民政府將每年為實(shí)驗(yàn)室提供不少于500萬(wàn)元的專(zhuān)項(xiàng)經(jīng)費(fèi)，作為實(shí)驗(yàn)室的基本科研業(yè)務(wù)和開(kāi)放運(yùn)行經(jīng)費(fèi)，在科研項(xiàng)目、人才培養(yǎng)引進(jìn)以及條件建設(shè)等方面給予優(yōu)先支持。促進(jìn)特鋼品質(zhì)全面升級(jí)；支持特鋼企業(yè)兼并重組

20、，增強(qiáng)太鋼、中信泰富、東北特鋼、寶鋼特鋼等特鋼龍頭企業(yè)的引領(lǐng)作用，鼓勵(lì)特鋼企業(yè)走“專(zhuān)、精、特、新”的發(fā)展道路，大力推進(jìn)特鋼企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品升級(jí)換代，開(kāi)發(fā)綠色低碳節(jié)能環(huán)保型鋼材以及裝備制造業(yè)、航空航天業(yè)所需的高性能特鋼材料；著重提高軸承鋼、齒輪鋼、工模具鋼、不銹鋼、高溫合金等特鋼產(chǎn)品的質(zhì)量和性能，特別是延長(zhǎng)使用壽命；支持大力發(fā)展特鋼廢鋼回收體系等特鋼配套產(chǎn)業(yè)。（1） 推廣應(yīng)用特鋼生產(chǎn)技術(shù)特殊鋼高潔凈冶煉技術(shù)，2011.10.24電渣熔鑄、真空冶金等特種冶煉技術(shù)，均質(zhì)化、細(xì)晶化凝固技術(shù)，精準(zhǔn)成分控制技術(shù)，控制成型技術(shù)，特種成型技術(shù)，精準(zhǔn)熱處理技術(shù)。（2） 重點(diǎn)發(fā)展的關(guān)鍵特鋼品種高鐵等重大裝備用高

21、品質(zhì)軸承鋼、車(chē)軸鋼、車(chē)輪、彈簧鋼，超超臨界火電機(jī)組用耐熱鋼，高檔不銹鋼，汽車(chē)等制造業(yè)用高檔齒輪鋼，高拋光性能、高耐蝕性能工模具鋼，特種耐腐蝕油井管，航空航天零部件用特殊鋼，高檔數(shù)控機(jī)床用特殊鋼，核電機(jī)組用特殊鋼，工程機(jī)械用高強(qiáng)度高硬度合金結(jié)構(gòu)鋼， 高溫合金及特種合金材料，特種合金鋼管、銀亮材、精密冷帶等深加工產(chǎn)品。（3） 特鋼重點(diǎn)工藝技術(shù)開(kāi)發(fā)大型鍛件生產(chǎn)線，超大規(guī)格圓坯連鑄，特種鋼板熱處理，高等級(jí)特鋼型材及不銹鋼無(wú)縫鋼管，合金鋼絲生產(chǎn)線。鼓勵(lì)類(lèi)：八、鋼鐵 5、高性能、高質(zhì)量及升級(jí)換代鋼材產(chǎn)品技術(shù)開(kāi)發(fā)與應(yīng)用。包括600兆帕級(jí)及以上高強(qiáng)度汽車(chē)板、油氣輸送高性能管線鋼、高強(qiáng)度船舶用寬厚板、海洋工程用

22、鋼、420兆帕級(jí)及以上建筑和2011.03.27橋梁等結(jié)構(gòu)用中厚板、高速重載鐵路用鋼、低鐵損高磁感硅鋼、耐腐蝕耐磨損鋼材、節(jié)約合金資源不銹鋼（現(xiàn)代鐵素體不銹鋼、雙相不銹鋼、含氮不銹鋼）、高性能基礎(chǔ)件（高性能齒輪、12.9級(jí)及以上螺栓、高強(qiáng)度彈簧、長(zhǎng)壽命軸承等）用特殊鋼棒線材、高品質(zhì)特鋼鍛軋材（工模具鋼、不銹鋼、機(jī)械用鋼等）等工 二 的資料來(lái)源：太平表1：支持特鋼發(fā)展的相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策（續(xù)）一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期洋研究院整理9請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)下游行業(yè)特鋼主要應(yīng)用需求所需鋼材品種汽車(chē)行業(yè)滑輪、沖壓模具、懸掛彈簧、軸承、輪軸、活塞桿、傳動(dòng)軸、曲軸、凸輪

23、 和齒輪等合金工具鋼、彈簧鋼、軸承鋼、合金結(jié)構(gòu)鋼等能源行業(yè)發(fā)電機(jī)轉(zhuǎn)子用鋼、超臨界和超超臨界火電鍋爐水冷壁、再熱器受熱管道、 分離器、風(fēng)電軸承鋼、風(fēng)電齒輪鋼、單晶硅切割絲、油井鉆鋌、鉆頭、鉆 桿、鉆桿接頭、抽油桿、扶正器、螺桿鉆具、泵體等高強(qiáng)度低合金鋼、合金結(jié)構(gòu)鋼、高溫合金等工程機(jī)械活塞、液壓缸、斗、履帶（履帶輪、鏈輪、鏈軌節(jié)、銷(xiāo)軸、銷(xiāo)套）合金結(jié)構(gòu)鋼、中厚壁無(wú)縫鋼管、易切削非調(diào)質(zhì)鋼、特種中厚板等船舶海工系泊鏈、海洋平臺(tái)、鉆桿、集裝箱船舶、客輪、散裝貨輪、液化天然氣船 等高強(qiáng)度鏈條鋼、特種中厚板、油田鉆具用鋼等鐵路行業(yè)車(chē)軸、鐵路軸承、火車(chē)彈簧、車(chē)輪等合金結(jié)構(gòu)鋼、軸承鋼、連鑄合金圓坯、高性能彈簧鋼、

24、車(chē)軸鋼等國(guó)防軍工船用易焊接高強(qiáng)度鋼、飛機(jī)起落架、航空渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)、航天火箭發(fā)動(dòng)機(jī)、炮管、槍管、導(dǎo)彈殼體等高強(qiáng)度合金結(jié)構(gòu)鋼、不銹鋼極薄壁無(wú)縫鋼管、高溫合金等（二）政策與市場(chǎng)合力作用下，高端特鋼的需求將快速增長(zhǎng)高端制造業(yè)發(fā)展支撐未來(lái)高端特鋼需求增長(zhǎng)。隨著2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化走向深入，未來(lái)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)將成為工作重點(diǎn)，中國(guó)制造2015等產(chǎn)業(yè)規(guī)劃也彰顯我國(guó)向產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)軍的決心，以汽車(chē)、能源、工程機(jī)械、國(guó)防軍工、核工業(yè)為代 表的高端制造業(yè)迎來(lái)了快速、可持續(xù)發(fā)展，中高端特鋼的需求也迎來(lái)難得的增長(zhǎng)機(jī)遇。國(guó)家借機(jī)推出多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策，包括“十三五”國(guó) 家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、新材料產(chǎn)業(yè)

25、發(fā)展指南等新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，將助力特鋼行業(yè)有序快速發(fā)展。表2：特鋼行業(yè)重點(diǎn)下游需求一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期資料來(lái)源：太平洋研究院整理10請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)（二）政策與市場(chǎng)合力作用下，高端特鋼的需求將快速增長(zhǎng)政策促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)回暖，最大應(yīng)用領(lǐng)域需求有望延續(xù)。2019年中國(guó)汽車(chē)年度銷(xiāo)量進(jìn)一步下滑，全年銷(xiāo)量2575.45萬(wàn)輛，較2018年下滑8.15，其中乘用車(chē)下滑9.6，商用車(chē)下滑1.1 。雖然銷(xiāo)量下滑，但我國(guó)汽車(chē)保有量仍較低，根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年我國(guó)千人汽車(chē)保有量 僅為173臺(tái)，約為美國(guó)的1/5

26、。因此從人均汽車(chē)保有量上來(lái)說(shuō)，目前我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)仍處于普及期，未來(lái)汽車(chē)需求有望持續(xù)放量，汽車(chē)行業(yè)發(fā) 展空間仍然較大。此外，發(fā)改委近期表示將制定出臺(tái)促進(jìn)汽車(chē)產(chǎn)品消費(fèi)的措施，所以預(yù)期政策將有效擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)汽車(chē)銷(xiāo)量、緩解宏觀經(jīng) 濟(jì)下行壓力。鋼材是汽車(chē)制造的主要原料，占汽車(chē)全部原材料的72-88 。根據(jù)數(shù)據(jù)，汽車(chē)用特殊鋼占特殊鋼總產(chǎn)量的40 ，是特殊鋼的第 一大應(yīng)用領(lǐng)域，廣泛應(yīng)用于汽車(chē)關(guān)鍵零部件如發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、各類(lèi)軸桿等。汽車(chē)用特殊鋼主要包括優(yōu)碳鋼、合金結(jié)構(gòu)鋼、彈簧鋼、齒輪 鋼、易切鋼、冷鐓鋼和耐熱鋼等類(lèi)型。圖4：特鋼產(chǎn)品在轎車(chē)上的應(yīng)用圖5：特鋼產(chǎn)品在卡車(chē)上的應(yīng)用資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，太平洋研究院整理資

27、料來(lái)源：公司官網(wǎng)，太平洋研究院整理11一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)12（二）政策與市場(chǎng)合力作用下，高端特鋼的需求將快速增長(zhǎng)清潔能源發(fā)電占比持續(xù)提高，非化石能源發(fā)電對(duì)特鋼需求逐漸釋放。我國(guó)能源長(zhǎng)期以煤炭等石化能源為主，火電是我國(guó)的主要能源 形式，清潔新型能源占比較低，能源結(jié)構(gòu)并不合理。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，能源消費(fèi)增速下滑，目前是進(jìn)行能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)最佳時(shí)機(jī)?！笆濉奔啊笆濉逼陂g，我國(guó)火電發(fā)電占比由73下降至66，風(fēng)電、核電發(fā)電占比均顯著增長(zhǎng)，分別由4.28增長(zhǎng)至10.68、 由1.19增長(zhǎng)至2.59，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得積極成

28、效。根據(jù)我國(guó)能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃預(yù)期目標(biāo)來(lái)看，清潔能源消費(fèi)比重有望在“ 十三五”期間持續(xù)提高。截至2019年12月31日，我國(guó)已投運(yùn)核電機(jī)組47臺(tái)，裝機(jī)容量48751MWe。根據(jù)國(guó)家能源局規(guī)劃，到2020年我國(guó)核電 運(yùn)行和在建裝機(jī)將達(dá)到8800萬(wàn)千瓦，我國(guó)未來(lái)兩年核電將投產(chǎn)約3000萬(wàn)千瓦。基于AP1000的自主化“華龍一號(hào)”計(jì)算得到的三代核電機(jī)組 單位投資約為1.4萬(wàn)元/千瓦，預(yù)計(jì)2020年前我國(guó)核電投資將達(dá)4000億元左右，清潔能源應(yīng)用的持續(xù)提升有助相應(yīng)特鋼的需求釋放。60.00%65.00%70.00%80.00%050000100000150000200820092010201120

29、12201320142015201620172018火電發(fā)電設(shè)備裝機(jī)容量（萬(wàn)千瓦 時(shí)）22.00%23.00%2000010000075.00% 3000040000200820092010201120122013201420152016201720180.00%5.00%21.00% 1000020.00%500019.00%01500020000200820092010201120122013201420152016201720180.00%1.00%2.00%3.00%20001000015.00% 5000400010.00% 30002008200920102011201220132

30、0142015201620172018圖6：我國(guó)火力發(fā)電量及占比圖7：我國(guó)水力發(fā)電量及占比水電發(fā)電設(shè)備裝機(jī)容量（萬(wàn)千瓦時(shí)） 水電發(fā)電占比圖8：我國(guó)風(fēng)力發(fā)電量及占比風(fēng)電發(fā)電設(shè)備裝機(jī)容量（萬(wàn)千瓦時(shí)） 風(fēng)電占比圖9：我國(guó)核電發(fā)電量及占比核電發(fā)電設(shè)備裝機(jī)容量（萬(wàn)千瓦時(shí)） 核電占比資料來(lái)源：Mysteel，太平洋研究院整理資料來(lái)源：Mysteel，太平洋研究院整理資料來(lái)源：Mysteel，太平洋研究院整理資料來(lái)源：Mysteel，太平洋研究院整理一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期（二）政策與市場(chǎng)合力作用下，高端特鋼的需求將快速增長(zhǎng)基建融資環(huán)境改善，高鐵投資增長(zhǎng)拉動(dòng)特鋼需求。2019年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨放

31、緩壓力，未來(lái)貿(mào)易差額仍將可能拖累我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 政府多次強(qiáng)調(diào)基建穩(wěn)增長(zhǎng)，相關(guān)細(xì)則和配套措施正積極落實(shí)，配合國(guó)務(wù)院提前下達(dá)地方政府債券額度，且多項(xiàng)政策發(fā)力促進(jìn)基建補(bǔ)短板。2018年8-9月集中發(fā)行的地方專(zhuān)項(xiàng)債及第四季度顯著放量的城投債為基建投資提供支撐，歷史數(shù)據(jù)表明基建投資與中長(zhǎng)期貸款及城投債凈融資相關(guān)性較高。根據(jù)關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見(jiàn)所提出的基建重點(diǎn)領(lǐng)域，交通運(yùn)輸將成為明年基建投資重點(diǎn)領(lǐng)域， 且發(fā)改委近期密集批復(fù)多個(gè)高鐵建設(shè)項(xiàng)目。若按世界銀行做出的我國(guó)高速鐵路平均建設(shè)成本0.87億/公里計(jì)算，至2020年程我國(guó)將新增高速 鐵路里程1.12萬(wàn)公里，市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)9744億元人民幣

32、；到2025程年，我國(guó)將新增高速鐵路里程1.62萬(wàn)公里，市場(chǎng)規(guī)模約為14094億元人民幣；到2030年，我國(guó)將新增高速鐵路里程2.63萬(wàn)公里，市場(chǎng)規(guī)模約為22881億元人民幣?；ㄍ顿Y在的增長(zhǎng)將顯著拉動(dòng)特鋼需求，包括輪鋼，20.000.00-20.00-40.0040.0080.0060.000.002,000.004,000.006,000.008,000.00高性能彈簧鋼，車(chē)軸鋼，鐵路軸承等都將顯著受益。10,000.002004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019固定資產(chǎn)投資完成額:鐵路運(yùn)輸業(yè):累計(jì)值累計(jì)

33、同比圖10：2014-2019鐵路投資完成額資料來(lái)源：Wind，太平洋研究院整理一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期13請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)（二）政策與市場(chǎng)合力作用下，高端特鋼的需求將快速增長(zhǎng)作為特殊鋼的重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域，國(guó)防開(kāi)支增加將拉動(dòng)特鋼需求。2019年財(cái)政預(yù)算國(guó)防支出11899億元，增長(zhǎng)約7.5，且1985年至今我國(guó)軍費(fèi)開(kāi)支占GDP的比例始終保持在2以下，占比較低，遠(yuǎn)低于美國(guó)的3.59。我國(guó)人均軍費(fèi)開(kāi)支仍然較低，2019年人均國(guó)防預(yù)算僅為124美 元，低于美日韓與俄羅斯等國(guó)家。隨著國(guó)家近年逐漸加大國(guó)防軍工投資，重視新型設(shè)備研發(fā)與生產(chǎn)，由新型高科技設(shè)備帶來(lái)的

34、對(duì)特鋼的需 求也將顯著增加。先進(jìn)材料始終引領(lǐng)和支撐國(guó)防裝備的發(fā)展，也是制約許多武器裝備性能提升的瓶頸技術(shù)。特鋼憑借更加優(yōu)異的性能，用 途廣泛、技術(shù)壁壘高、產(chǎn)品附加值大，在航空、航天、航海和陸軍武器裝備的關(guān)鍵部件中廣泛使用，在軍工產(chǎn)業(yè)中的典型應(yīng)用主要包括船 用易焊接高強(qiáng)度鋼、重載部件用高強(qiáng)度合金結(jié)構(gòu)鋼、飛機(jī)起落架、航空渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)、航天火箭發(fā)動(dòng)機(jī)、炮管、槍管、導(dǎo)彈殼體、燃?xì)廨啓C(jī)用高溫合金等。14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%2000.000.004000.006000.008000.0010000.0012000.002010 2011 2012

35、 2013 2014 2015 2016 2017 2018全國(guó)公共財(cái)政支出:國(guó)防國(guó)防支出增速圖11：2010-2018國(guó)防支出增速資料來(lái)源：Wind，太平洋研究院整理一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期14請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)15（三）特鋼產(chǎn)品是高端制造業(yè)基礎(chǔ)1、彈簧鋼彈簧鋼具有突出的力學(xué)性能，主要用于生產(chǎn)多種類(lèi)型彈簧。彈簧鋼是用于制作各種螺旋簧、扭簧、板簧及其他形狀彈簧的鋼鐵，多應(yīng)用于飛機(jī)、火車(chē)、汽車(chē)、工程機(jī)械等運(yùn)輸工具。由于彈簧在工作期間需要經(jīng)歷彎曲、扭轉(zhuǎn)、沖擊、拉伸等多種力的作用，有時(shí)要經(jīng)受短時(shí)突加

36、載荷， 所以彈簧鋼必須具有較高的彈性極限、強(qiáng)度極限和屈強(qiáng)比，較強(qiáng)的抗松弛性能和缺口疲勞極限，還要能夠耐熱、耐低溫、抗氧化、耐腐蝕，同時(shí) 從經(jīng)濟(jì)性角度要求減輕彈簧質(zhì)量，由此提高了彈簧鋼的生產(chǎn)技術(shù)難度。圖12：汽車(chē)用彈簧圖13：工程機(jī)械用彈簧資料來(lái)源：中信泰富官網(wǎng)，太平洋研究院整理資料來(lái)源：中信泰富官網(wǎng)，太平洋研究院整理一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)16（三）特鋼產(chǎn)品是高端制造業(yè)基礎(chǔ)1、彈簧鋼除具有良好的綜合性能外，彈簧鋼的內(nèi)在質(zhì)量和表面質(zhì)量同樣重要。疲勞破壞和彈性減退是彈簧兩種最常見(jiàn)的破壞形式，所以良好的內(nèi)在質(zhì)量和表面質(zhì)量為彈簧應(yīng)對(duì)嚴(yán)苛

37、環(huán)境提供重要保障。從內(nèi)在質(zhì)量來(lái)看，通過(guò)降低P、S等雜質(zhì)元素和H、N元素來(lái)保證鋼的高純度，同時(shí)也要控制雜 質(zhì)的形狀、大小、分布、成分等，減少因內(nèi)在有害夾雜物而導(dǎo)致的疲勞破壞。此外，在鋼中添加常用的合金元素Si、V、Ni、B可提高其彈減抗力。表面質(zhì)量包括表面脫碳、裂紋、結(jié)疤、夾雜等，彈簧鋼應(yīng)力時(shí)各種缺陷是應(yīng)力集中源，易引起彈簧鋼的破壞，所以鋼材表面對(duì)工作性能與壽命具有很大影響。型號(hào)特性用途55Si2Mn55Si2MnB制造鐵道車(chē)輛、汽車(chē)、拖拉機(jī)等承受中常載荷的扁形彈 簧、小直徑螺旋彈簧、緩和沖突彈簧、氣缸安全閥門(mén)制造中小型截面的鋼板彈簧55SiMnVB強(qiáng)度大、彈性極限好，屈服比值高，焊接性差，冷變

38、形塑性 低，切削性尚好性能與55Si2Mn鋼相近，但疲勞強(qiáng)度顯著提高強(qiáng)度、韌性及塑性均比60Si2MnA鋼高，熱加工性能良好60SiMn、60SiMnA與55Si2Mn鋼相比，強(qiáng)度和彈性極限均稍高，其中60Si2MnA 鋼更好60Si2CrA與60Si2MnA鋼相比，塑性相近，但抗拉強(qiáng)度和屈服點(diǎn)均較高制造中型截面尺寸的板彈簧和螺旋形彈簧制造鐵道車(chē)輛、汽車(chē)、拖拉機(jī)等工業(yè)上制造承受較大載 荷的扁彈簧或的螺旋形彈簧，如汽車(chē)、火車(chē)車(chē)箱下部承 受應(yīng)力和振蕩用板彈簧、安全閥和止回閥上彈簧。用于 承受交變載荷和高應(yīng)力下工作的大型重要卷制彈簧和承 受劇烈磨耗的機(jī)械零件制造承受高應(yīng)力及工作溫度300C條件下工作

39、的彈簧， 如調(diào)速器彈簧、汽輪機(jī)氣封彈簧、高壓力水泵碟形彈簧 及冷凝器支承簧等60Si2CRVA特性和用途與60Si2CrA鋼相近，但彈性極限和高溫力學(xué)性能 制造工作溫度在低于300350條件下使用的耐熱彈簧及55CeMnA60CrMnA更好具有較高的強(qiáng)度、塑性，焊接性差、可切削性尚可60CrMnMoA與60CrMnA具有相同綜合力學(xué)性能承受沖擊性應(yīng)力和高載荷的重要彈簧制造汽車(chē)、拖拉機(jī)等工業(yè)上制造較大載荷和應(yīng)力條件下 工作的板彈簧和直徑較大的螺旋形彈簧制造車(chē)輛、拖拉機(jī)等工業(yè)上用于受重載應(yīng)力較大和直徑較大（可達(dá)100mm）的螺旋形彈簧表3：常見(jiàn)彈簧鋼特性及用途資料來(lái)源：太平洋研究院整理一、特鋼支撐

40、高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0002003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018產(chǎn)量:重點(diǎn)優(yōu)特鋼企業(yè):鋼材:碳素彈簧鋼:累計(jì)值產(chǎn)量:重點(diǎn)優(yōu)特鋼企業(yè):粗鋼:碳素彈簧鋼:累計(jì)值碳素彈簧鋼鋼材產(chǎn)量同比增速（%）右碳素彈簧鋼粗鋼產(chǎn)量同比增速（%）右（三）特鋼產(chǎn)品是高端制造業(yè)基礎(chǔ)1、彈簧鋼對(duì)彈簧鋼性能要求越來(lái)越高，國(guó)內(nèi)高端彈簧鋼存在進(jìn)口替代空間。社會(huì)

41、中絕大部分重要行業(yè)都與彈簧業(yè)相關(guān)，所以彈簧的產(chǎn)品性能必須滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。然而隨著我國(guó)高端制造的發(fā)展，對(duì)彈簧的性能提出了越來(lái)越高的要求，所以對(duì)彈簧鋼的強(qiáng)度、重量、韌性、耐腐蝕性及 耐用性等性能的要求越來(lái)越高。然而，目前中國(guó)彈簧鋼在純凈度、抗疲勞性、表面質(zhì)量以及質(zhì)量穩(wěn)定性等方面與國(guó)外存在較大差距，無(wú)法滿足高 檔乘用車(chē)、鐵路及重載貨車(chē)的使用要求。所以，目前我國(guó)中低端彈簧鋼產(chǎn)品過(guò)剩，而高檔次及深加工彈簧鋼具有較大進(jìn)口替代空間。圖14：2013-2018我國(guó)碳素彈簧鋼產(chǎn)量資料來(lái)源：中信泰富官網(wǎng)，太平洋研究院整理一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期17請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧

42、靜 致遠(yuǎn)（三）特鋼產(chǎn)品是高端制造業(yè)基礎(chǔ)2、軸承鋼生產(chǎn)要求最嚴(yán)格的特鋼品種之一，為機(jī)械工業(yè)發(fā)揮重要貢獻(xiàn)。軸承鋼是制造各類(lèi)滾動(dòng)軸承套圈和滾動(dòng)體的合金鋼總稱(chēng)，由于需要具有高硬度、耐磨性和高彈性，所以對(duì)軸承鋼的化學(xué)成分、夾雜物和碳化物的分布和含量等要求十分嚴(yán)格，是生產(chǎn)要求最嚴(yán)格的特鋼之一。隨著機(jī)械化、 自動(dòng)化的不斷發(fā)展，軸承被應(yīng)用于人們工作生活的各個(gè)角落，目前軸承的品種已超過(guò)十余萬(wàn)種，軸承的材料從碳鋼到鉻鋼等合金鋼，精度達(dá)到了 微米級(jí)，產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于交通機(jī)械、工程機(jī)械、精密機(jī)床、儀器儀表、軋鋼設(shè)備、鉆探機(jī)械、能源等眾多領(lǐng)域，為世界機(jī)械工業(yè)及其它產(chǎn)業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著重要的作用。圖15：軸承鋼下游及應(yīng)用資料

43、來(lái)源：中信泰富官網(wǎng)，太平洋研究院整理一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期18請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)10%9%8%7%6%5%4%120010008006004002000全球軸承市場(chǎng)規(guī)模（億美元）同比增速（右）資料來(lái)源：中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，太平洋研究院整理（三）特鋼產(chǎn)品是高端制造業(yè)基礎(chǔ)2、軸承鋼軸承鋼下游市場(chǎng)規(guī)模突破千億，國(guó)產(chǎn)軸承鋼連續(xù)8年產(chǎn)銷(xiāo)量世界第一。軸承作為機(jī)械設(shè)備重要的零部件，具有不可替代的重要作用，近年軸承行業(yè)與機(jī)械制造業(yè)一同快速發(fā)展，2018年軸承行業(yè)規(guī)模已經(jīng)突破千億美元，預(yù)計(jì)未來(lái)仍將保持較高速增長(zhǎng)。我國(guó)軸承鋼產(chǎn)量在2010年增速達(dá) 到頂峰，隨后快速回落

44、至負(fù)增長(zhǎng)，近年軸承鋼產(chǎn)量開(kāi)始回暖，軸承鋼產(chǎn)量不斷創(chuàng)造新高，鋼材產(chǎn)量從2003年的133萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2018年的382萬(wàn)噸， 粗鋼產(chǎn)量從2003年的147萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2018年的392萬(wàn)噸。根據(jù)特鋼協(xié)36家企業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年興澄特鋼、新冶鋼和本鋼特鋼分別位居軸承鋼產(chǎn) 量前三位，占國(guó)內(nèi)軸承鋼總產(chǎn)量的51。其中，興澄特鋼去年生產(chǎn)軸承鋼96.5萬(wàn)噸，有63萬(wàn)噸都供應(yīng)給瑞典SKF、德國(guó)SCHAEFFLER、日本NSK、 NTN等世界知名軸承企業(yè)，興澄特鋼的軸承鋼已連續(xù)8年位列世界軸承鋼產(chǎn)銷(xiāo)量第一。圖16：2009-2020年全球軸承市場(chǎng)規(guī)模走勢(shì)圖17：2004-2019我國(guó)軸承鋼產(chǎn)量資料來(lái)源：Win

45、d，太平洋研究院整理40%20%0%-20%60%80%30000002000000100000004000000500000020032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019/10鋼材:軸承鋼:累計(jì)值 鋼材:軸承鋼:累計(jì)增速粗鋼:軸承鋼:累計(jì)值 粗鋼:軸承鋼:累計(jì)增速一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期19請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)資料來(lái)源：太平洋研究院整理（三）特鋼產(chǎn)品是高端制造業(yè)基礎(chǔ)3、不銹鋼不銹鋼具有良好的化學(xué)穩(wěn)定性，是先進(jìn)制裝備造業(yè)的重要原材料。由于不銹鋼具有良好的耐蝕

46、性、耐高溫性、耐低溫性、耐磨損性，能夠在空氣、水、酸、等氧化性氣氛中具有很高的化學(xué)穩(wěn)定性，所以主要被應(yīng)用于特種作業(yè)環(huán)境下的高端裝備制造，被廣泛應(yīng)用于能源裝備、節(jié)能環(huán) 保、交通運(yùn)輸、航空航天、機(jī)械裝備、醫(yī)藥化工、國(guó)防軍工等高端制造領(lǐng)域。不銹鋼具有良好的耐腐蝕性能是由于在鋼基體中加入鉻所致，并通 過(guò)加入鎳、鉬等進(jìn)一步提高耐腐蝕性能和改善加工使用性能。不銹鋼產(chǎn)品的生產(chǎn)主要采用短流程生產(chǎn)工藝，以不銹鋼廢鋼為生產(chǎn)起點(diǎn)，生產(chǎn)不銹 鋼連鑄坯、鋼錠等中間產(chǎn)品，再以連鑄坯和鋼錠為原料，通過(guò)熱軋或熱鍛工藝，生產(chǎn)出不銹鋼棒線材等產(chǎn)品。表4：中國(guó)制造2025中航空裝備用不銹鋼一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期20請(qǐng)

47、務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)（三）特鋼產(chǎn)品是高端制造業(yè)基礎(chǔ)3、不銹鋼近年不銹鋼產(chǎn)銷(xiāo)增速放緩，受益高端制造未來(lái)需求仍有望保持穩(wěn)定。隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域的不斷增加和裝備制造業(yè)對(duì)不銹鋼材料品質(zhì)要求的不斷提升，不銹鋼產(chǎn)品需求日益旺盛，近年來(lái)全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)銷(xiāo)量呈現(xiàn)出不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。隨著工業(yè)化推進(jìn)，2003-2018年我國(guó)不銹鋼鋼材產(chǎn) 量從106萬(wàn)噸增長(zhǎng)至641萬(wàn)噸，年均增速14 ，不銹鋼粗鋼產(chǎn)量從98萬(wàn)噸增長(zhǎng)至639萬(wàn)噸，年均增速15。從特鋼協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，自2004年以 來(lái)，我國(guó)不銹鋼的表觀消費(fèi)量總體保持增長(zhǎng)，從2004年447萬(wàn)噸，到2016年已經(jīng)達(dá)到1883.53萬(wàn)噸，年

48、復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)12.73 ，不銹鋼消費(fèi)對(duì)進(jìn)口 的依賴逐漸減小。隨著我國(guó)未來(lái)不銹鋼在工業(yè)用和民用領(lǐng)域的不斷普及以及高端制造的快速發(fā)展，不銹鋼的消費(fèi)仍有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。圖18：2003-2019不銹鋼產(chǎn)量資料來(lái)源：Wind, 太平洋研究院整理-20%0%20%40%60%80%100%120%8000000.007000000.006000000.005000000.004000000.003000000.002000000.001000000.000.0020032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182018201

49、9/10鋼材:不銹鋼產(chǎn)量粗鋼:不銹鋼:產(chǎn)量鋼材:不銹鋼產(chǎn)量同比粗鋼:不銹鋼:產(chǎn)量同比一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期21請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)（三）特鋼產(chǎn)品是高端制造業(yè)基礎(chǔ)4、高溫合金鋼高溫合金鋼是航空航天等高精尖領(lǐng)域重要材料基石，從而使特鋼行業(yè)具有了軍工屬性。高溫合金鋼一般以鐵為基，能在大約600以上的高溫下抗氧化或腐蝕，在高溫下有很高的持久、蠕變和疲勞強(qiáng)度。高溫合金鋼材料最初主要應(yīng)用于航空航天領(lǐng)域，由于其優(yōu)良性能，逐漸被應(yīng)用 到汽車(chē)、電力、化工、原子能等高端制造業(yè)領(lǐng)域，應(yīng)用領(lǐng)域被極大拓寬。隨著高溫合金鋼的發(fā)展，新型高溫合金鋼不斷出現(xiàn)，未來(lái)的市場(chǎng)需求處 于

50、逐步擴(kuò)大和增長(zhǎng)狀態(tài)。高溫合金鋼最初就用于航空發(fā)動(dòng)機(jī)，主要用于四大熱端部件：燃燒室、導(dǎo)向器、渦輪葉，其用量占發(fā)動(dòng)機(jī)總重量的4060，屬于高難度、高科技、高附加值特鋼產(chǎn)品。我國(guó) “飛豹”、“殲十”、轟炸機(jī)、強(qiáng)擊機(jī)、直升機(jī)的發(fā)動(dòng)機(jī)渦輪盤(pán)、壓氣盤(pán)、葉片等核心部件制作采用高溫合金鋼。此外，我國(guó)“長(zhǎng)征”與“神舟”系列火箭的發(fā)動(dòng)機(jī)的核心部分都采用了高溫合金材料，為我國(guó)航天事業(yè)發(fā)展做出重大貢獻(xiàn)。圖19：高溫合金鋼在航空發(fā)動(dòng)機(jī)中的應(yīng)用圖20：高溫合金鋼在航天發(fā)動(dòng)機(jī)中的應(yīng)用資料來(lái)源：中信泰富官網(wǎng)，太平洋研究院整理資料來(lái)源：鋼研高納招股說(shuō)明書(shū)，太平洋研究院整理一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期22請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之

51、后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)航空航天架，市場(chǎng)空間非常大。航空發(fā)動(dòng)機(jī)：國(guó)內(nèi)自主航空航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，必然帶動(dòng)國(guó)內(nèi)發(fā)動(dòng)機(jī)的需求。航天產(chǎn)業(yè)：根據(jù)國(guó)家規(guī)劃，航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主要圍繞五大工程實(shí)施：載人航天、月球探測(cè)、高分辨率對(duì)地觀測(cè)系統(tǒng)、“北斗”導(dǎo)航定位系統(tǒng)、新一代大型運(yùn)載火箭。我國(guó)的“長(zhǎng)征” 系列火箭以及“神舟”系列，發(fā)動(dòng)機(jī)的核心部分都采用了高溫合金材料。已高達(dá)數(shù)千億美元，并且正以每年10%左右的速度穩(wěn)步增長(zhǎng)。燃?xì)廨啓C(jī)根據(jù)規(guī)劃，到2020年，全國(guó)燃?xì)廨啓C(jī)聯(lián)合循環(huán)裝機(jī)容量將達(dá)到5500萬(wàn)千瓦，是2000年之 我國(guó)每年花費(fèi)在進(jìn)口渦輪葉片備件上的費(fèi)用達(dá)上億美元，國(guó)內(nèi)燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)展前景為高溫合金的使用提供

52、了巨大的空間，而且每年的備件供應(yīng)將是非常穩(wěn)定的需求，初步預(yù)計(jì)市場(chǎng)空間10億元以上。汽車(chē)廢氣增壓器渦輪前50年已建成同類(lèi)裝機(jī)容量的25倍。近年來(lái)，在下游行業(yè)的推動(dòng)下，我國(guó)燃?xì)廨啓C(jī)市場(chǎng) 發(fā)展迅猛，2015年我國(guó)燃?xì)廨啓C(jī)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)355 億元，預(yù)計(jì)到2022年我國(guó)燃?xì)廨啓C(jī)市場(chǎng) 規(guī)模將達(dá)到900億元左右。估計(jì)到2021年，約70%的輕度混合動(dòng)力汽車(chē)將配置單個(gè)或多個(gè)增壓系統(tǒng)。隨著主要汽車(chē) 市場(chǎng)渦輪增壓器配置率的進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)全球車(chē)用渦輪增壓器銷(xiāo)量將從2016年的3800 萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至2021年的5200萬(wàn)臺(tái)，五年累計(jì)銷(xiāo)量2.32億臺(tái)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率6.47%，將繼續(xù) 保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。我國(guó)渦輪增壓器生

53、產(chǎn)廠家所采用的渦輪葉片多為鎳基高溫合金渦輪葉輪原子能工業(yè)根據(jù)國(guó)家核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃(2005-2020年)，到2020年，我國(guó)核電運(yùn)行裝機(jī)容量爭(zhēng) 每座60萬(wàn)千瓦的核電站需用蒸發(fā)器“U”型傳熱管100噸，此外，還有大量的 取達(dá)到4000萬(wàn)千瓦，在目前運(yùn)行和在建的1696.8萬(wàn)千瓦的基礎(chǔ)上，新投產(chǎn)核電裝機(jī)容量 堆內(nèi)構(gòu)件用不銹鋼精密管和控制棒、核燃料包套管等，合計(jì)一座60萬(wàn)千瓦的約2300萬(wàn)千瓦，需要高溫合金大概23000噸。核電站堆芯約需要各類(lèi)核極用管600多噸（三）特鋼產(chǎn)品是高端制造業(yè)基礎(chǔ)4、高溫合金鋼高端高溫合金鋼難以滿足我國(guó)高精尖行業(yè)發(fā)展需求。我國(guó)的高溫合金鋼生產(chǎn)水平與美國(guó)、俄羅斯等國(guó)有著較

54、大差距，隨著我國(guó)研制更高性能的航空航天發(fā)動(dòng)機(jī)，高溫合金材料在供應(yīng)上存在無(wú)法滿足應(yīng)用需求的現(xiàn)象。我國(guó)正在發(fā)展自主航空航天產(chǎn)業(yè)，研制國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)以及國(guó)產(chǎn)先進(jìn)發(fā) 動(dòng)機(jī)，此外還要將汽車(chē)、原子能等行業(yè)的核心零部件實(shí)現(xiàn)自主國(guó)產(chǎn)化，所以未來(lái)市場(chǎng)對(duì)高端和新型高溫合金鋼的需求將顯著增加。所以，我國(guó)高 溫合金企業(yè)一方面需要提高研發(fā)能力，另一方面還需要提高裝備水平，使自身具備生產(chǎn)更高性能高溫合金材料的實(shí)力。表5：高端制造領(lǐng)域?qū)Ω邷睾辖痄摰男枨箢A(yù)測(cè)應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展前景對(duì)高溫合金鋼需求民用飛機(jī)：中航集團(tuán)預(yù)測(cè)，到2027年中國(guó)國(guó)航空客運(yùn)周轉(zhuǎn)量的年均增長(zhǎng)率為8.3%，中國(guó) 民航需要補(bǔ)充各型民用客機(jī)3815架，其中大型噴氣式客機(jī)2

55、822架，支線飛機(jī)993架。預(yù) 計(jì)到2027年，中國(guó)的民用客機(jī)機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)到4250架，貨機(jī)機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)到604架。直升機(jī)：中航集團(tuán)預(yù)測(cè)，今后20年內(nèi)，中國(guó)將需要3000架直升機(jī)，而目前全國(guó)僅有百余 高溫合金材料的用量占發(fā)動(dòng)機(jī)總重量的40%60%，世界航空航天市場(chǎng)總額資料來(lái)源：鋼研高納招 股說(shuō)明書(shū)，太平洋研究 院整理一、特鋼支撐高端制造，進(jìn)入快速發(fā)展期23請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)二、對(duì)比海外發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)特鋼空間廣闊（一）日本：粗鋼見(jiàn)頂后日本特鋼快速發(fā)展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨高端特鋼發(fā)展始于普鋼成熟，其發(fā)展水平反映國(guó)家鋼鐵工業(yè)實(shí)力。特鋼是重大裝備制造和國(guó)家重點(diǎn)工程建設(shè)所需

56、的關(guān)鍵材料，是鋼鐵材料中的 高技術(shù)產(chǎn)品，其生產(chǎn)能力和應(yīng)用程度代表了一個(gè)國(guó)家的工業(yè)化發(fā)展水平，世界上產(chǎn)鋼大國(guó)在鋼產(chǎn)量達(dá)到一定規(guī)模后，其特鋼比例都會(huì)有所上升。 一個(gè)國(guó)家的鋼鐵工業(yè)先進(jìn)水平都將從特鋼占鋼產(chǎn)量的比重、特鋼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及特鋼質(zhì)量和應(yīng)用中得到如實(shí)體現(xiàn)。圖21：2018年全球粗鋼產(chǎn)量分布圖24請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)資料來(lái)源：世界鋼鐵協(xié)會(huì)，太平洋研究院整理二、對(duì)比海外發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)特鋼空間廣闊0%5%10%15%20%25%90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0001952年1955年1958年19

57、61年1964年1967年1970年1973年1976年1979年1982年1985年1988年1991年1994年1997年2000年2003年2006年2009年2012年2015年資料來(lái)源：日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省，太平洋研究院整理25請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)（一）日本：粗鋼見(jiàn)頂后日本特鋼快速發(fā)展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨高端日本粗鋼產(chǎn)量見(jiàn)頂后特鋼發(fā)展加速，是其高端制造業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力的源泉。日本特鋼產(chǎn)量與質(zhì)量均在全球鋼鐵行業(yè)中排名居前，是支撐日本 汽車(chē)、火車(chē)、工程機(jī)械、能源設(shè)備等高附加值產(chǎn)品全球競(jìng)爭(zhēng)的重要基石，是日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的源泉，特鋼行業(yè)的發(fā)展在日本經(jīng)濟(jì)中的地位越來(lái)越重 要。日本

58、粗鋼產(chǎn)量在1973年以1.2億噸見(jiàn)頂，此后一直穩(wěn)定在1億噸左右。特鋼產(chǎn)量1952年僅24萬(wàn)噸，鋼材占比4.8，至粗鋼見(jiàn)頂時(shí)的1973年，特 鋼產(chǎn)量約888萬(wàn)噸，占鋼材的8.8 。隨后日本特鋼產(chǎn)量開(kāi)始了迅猛發(fā)展，在1977年產(chǎn)量突破1000萬(wàn)噸，鋼材占比接近12 ，在2007年達(dá)到2060萬(wàn)噸 的歷史峰值，鋼材占比達(dá)到19.4 。雖然近十年特鋼產(chǎn)量略有下降，但特鋼占比不斷上升，2018年達(dá)到歷史最高的24.5 ，特鋼占比的提升也反映 出日本鋼鐵產(chǎn)業(yè)在向高附加值、高科技產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，從而支撐其高端制造業(yè)不斷增長(zhǎng)的需求。圖22：1952年-2018年日本特鋼占比逐年提升普鋼（千噸）特鋼（千噸）特鋼占比（

59、右）二、對(duì)比海外發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)特鋼空間廣闊單位：千噸2015201620172018特鋼總產(chǎn)量17,68518,22818,95919,541合計(jì)197192208218工具鋼機(jī)械結(jié)構(gòu)用碳素鋼72748184結(jié)構(gòu)合金鋼109103109117高速鋼151518-合計(jì)7,9708,1678,7769,120結(jié)構(gòu)鋼機(jī)械結(jié)構(gòu)用碳素鋼4,6134,6734,9875,200結(jié)構(gòu)合金鋼3,3583,4943,7903,919合計(jì)9,5189,8689,97410,203彈簧鋼432413439430軸承鋼968914988-不銹鋼2,4842,4422,4472,621特殊用途鋼易切鋼615591629

60、-鋼琴線材577593522464高張拉強(qiáng)度鋼4,3554,8354,8674,946其他8782838526請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分守正 出奇 寧?kù)o 致遠(yuǎn)（一）日本：粗鋼見(jiàn)頂后日本特鋼快速發(fā)展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨高端日本特鋼產(chǎn)品豐富，高端特鋼產(chǎn)品占比較高。日本特鋼產(chǎn)品種類(lèi)豐富，其中2018年特殊用途鋼占比最高，達(dá)到52，其中高強(qiáng)度鋼495萬(wàn)噸，不銹鋼262萬(wàn)噸，彈簧鋼43萬(wàn)噸；結(jié)構(gòu)鋼占比47，其中機(jī)械結(jié)構(gòu)用碳素鋼520萬(wàn)噸，合金鋼392萬(wàn)噸；工具鋼占比僅1。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來(lái)看,高端產(chǎn)品占30 ,中端產(chǎn)品占49 ,低端產(chǎn)品占21。日本特鋼產(chǎn)品主要以中高端產(chǎn)品為主，機(jī)械結(jié)構(gòu)碳素鋼與高強(qiáng)度鋼在特鋼