1、目 錄 HYPERLINK l _bookmark0 一、財政收入增速繼續(xù)放緩1 HYPERLINK l _bookmark1 （一）稅收增速大幅降低導(dǎo)致一般公共預(yù)算收入累計增速持續(xù)放 HYPERLINK l _bookmark1 緩1 HYPERLINK l _bookmark2 （二）三季度政府性基金預(yù)算收入累計增速小幅回升3 HYPERLINK l _bookmark3 二、財政支出增速從高位有所回落4 HYPERLINK l _bookmark4 （一）前三季度一般公共預(yù)算支出累計同比前高后低4 HYPERLINK l _bookmark5 （二）前三季度政府性基金預(yù)算支出累計增速逐季

2、回落6 HYPERLINK l _bookmark6 三、財政收支逆差擴大，政府債券加快發(fā)行7 HYPERLINK l _bookmark7 （一）財政收支逆差擴大7 HYPERLINK l _bookmark9 （二）地方政府債券加快發(fā)行8 HYPERLINK l _bookmark10 四、當前財政運行存在的問題9 HYPERLINK l _bookmark11 （一）經(jīng)濟增長放緩和 PPI 負增長疊加減稅降費導(dǎo)致稅收增速放 HYPERLINK l _bookmark11 緩9 HYPERLINK l _bookmark12 （二）加大出口退稅力度促進出口的做法不可持續(xù)10 HYPERLI

3、NK l _bookmark13 （三）房地產(chǎn)市場交易萎縮加大地方政府實現(xiàn)土地出讓收入和支 HYPERLINK l _bookmark13 出預(yù)算目標的難度12 HYPERLINK l _bookmark14 （四）物價結(jié)構(gòu)性分化背離要求財政政策加力增效13 HYPERLINK l _bookmark15 （五）通過財政“減收增支”實現(xiàn)經(jīng)濟“穩(wěn)增長”仍需要考慮政 HYPERLINK l _bookmark15 府債務(wù)負擔14 HYPERLINK l _bookmark16 （六）地方財政收支分化，部分地區(qū)財政困難加劇16 HYPERLINK l _bookmark17 五、財政政策展望及對策建

4、議172019 年前三季度我國經(jīng)濟增長 6.2%，經(jīng)濟增長繼續(xù)運行在合理區(qū)間，但分季度看經(jīng)濟增長下行壓力加大。工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)推進，新動能持續(xù)壯大；就業(yè)比較充分，就業(yè)韌性總體較好； 消費物價繼續(xù)走高，生產(chǎn)出廠價格繼續(xù)走弱；進口增速降幅超過出口，國際收支改善，外匯儲備平穩(wěn)，官方儲備增長；支出增速高于收入增速，財政政策聚力增效；金融運行總體平穩(wěn)，金融市場信用分化明顯。從財政收入形勢看，受經(jīng)濟下行壓力加大、實施更大規(guī)模減稅降費以及 2018 年部分減稅降費政策翹尾減收等因素影響，2019 年前三季度財政收入增速大幅降低，而且三季度稅收收入增速繼續(xù)放緩。從財政支出形勢看，各領(lǐng)域?qū)ω斦Y金需求很大， 三

5、季度財政支出仍保持較高增速。綜合分析，2019 年財政減收增支，收支平衡難度加大，財政通過擴大地方債券發(fā)行，有力促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，化解潛在風險，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。收支平衡壓力較為突出。財政政策加力提效，必須牢固樹立底線思維，切實增強憂患意識，提高風險防控能力，平衡好穩(wěn)增長和防風險的關(guān)系，進一步加強政策和資金統(tǒng)籌，在加大減稅降費力度和著力保障重點支出的同時，保持財政可持續(xù)。2020 年是實現(xiàn)全面小康社會目標的收官之年，雖然面對國內(nèi)外一系列風險和不確定性，積極的財政政策需繼續(xù)加力增效， 適時推出精準逆周期調(diào)控措施，努力在資金使用效率和結(jié)構(gòu)上多下功夫，加快“六穩(wěn)”政策落地實施，推進穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)

6、、惠民生、防風險、保穩(wěn)定工作。一、財政收入增速繼續(xù)放緩（一）稅收增速大幅降低導(dǎo)致一般公共預(yù)算收入累計增速持續(xù)放緩2019 年前三季度累計全國稅收收入 126970 億元，同比下降0.4%，增速比去年同期降低 13.1 個百分點。因稅收是一般公共預(yù)算收入的主要來源（2019 年前三季度稅收占一般公共預(yù)算收入比重為 84%），稅收增速大幅降低導(dǎo)致全國一般公共預(yù)算收入增速持續(xù)放緩。前三季度一般公共預(yù)算收入 150678 億元，同比增長 3.3%，比上年同期降低 5.4 個百分點。其中，中央一般公共預(yù)算收入 72045 億元，同比增長 3.5%；地方一般公共預(yù)算本級收入 78633 億元，同比增長 3

7、.1%。為穩(wěn)定財政收入，財政部門加大力度征收國有企業(yè)利潤和國有資源性收入等非稅收入，前三季度實現(xiàn)非稅收入 23708 億元，同比增長 29.2%，有力拉動一般公共預(yù)算收入增長 3.6 個百分點。分季度看，三季度稅收收入增速為-3.7%，增速繼續(xù)下降，但非稅收入三季度增速達到 46.8%， 表明三季度非稅收入強勁增長。年初公布的預(yù)算報告確定的中央一般公共預(yù)算收入和地方一般公共預(yù)算本級收入分別為 89800 億元和 102700 億元，與預(yù)算數(shù)相比，前三季度完成中央一般公共預(yù)算收入和地方一般公共預(yù)算本級收入進度分別為 80%和 76.6%。第四季度，經(jīng)濟將繼續(xù)運行在合理區(qū)間，因去年四季度稅收收入基

8、數(shù)較低，加上去年10 月份提高個人所得稅起征點翹尾減收因素沒有了，預(yù)計全國稅收收入增長將有所回升。從中央來看，特定金融機構(gòu)和央企上繳利潤等非稅收入還能保持較高增速，預(yù)計可以完成全年中央財政收入增長 5.1%的預(yù)算目標。圖 1財政收入與稅收收入累計增速圖 2各個季度稅收收入比較（二）三季度政府性基金預(yù)算收入累計增速小幅回升1-9 月份土地出讓收入累計增速小幅回升至 5.8%，但這一增速比去年同期增速低 26 個百分點。地方政府性基金預(yù)算本級收入 50077 億元，同比增長 8.3%。受減稅降費措施影響，1-9 月累計，中央政府性基金預(yù)算收入 3086 億元，同比下降 0.5%；綜合起來全國政府性

9、基金預(yù)算收入 53163 億元，同比增長 7.7%。圖 3政府性基金收入累計同比增速圖 4各季度政府性基金收入比較二、財政支出增速從高位有所回落為對沖經(jīng)濟下行壓力，黨中央在去年四季度就及時做出前瞻性宏觀政策，財政政策加力提效，2019 年財政支出提前安排， 前三季度全國財政支出較快增長，但增速已有所回落。（一）前三季度一般公共預(yù)算支出累計同比前高后低1-9 月累計，全國一般公共預(yù)算支出 178612 億元，同比增長9.4%。比上年同期提高 1.9 個百分點。其中，中央一般公共預(yù)算支出 25079 億元，同比增長 9.2%；地方一般公共預(yù)算本級支出153533 億元，同比增長 9.4%。2019

10、 年財政支出提前安排，一般公共預(yù)算支出規(guī)模二季度見頂后回落。分季度看，二季度一般公共預(yù)算支出規(guī)模大于一季度，三季度支出規(guī)模低于一季度和二季度，前三季度一般公共預(yù)算支出累計同比前高后低。四季度支出規(guī)?？隙ù笥谌径?。原因是根據(jù)財政預(yù)算數(shù)據(jù)倒推，如果四季度完成預(yù)算安排的支出規(guī)模，其支出規(guī)模大約為 56632 億元，比三季度提高 1558 億元， 預(yù)計全年財政支出增速在 8.7%左右，比預(yù)算目標 6.5%高出 2.2 個百分點。圖 5一般公共預(yù)算支出累計同比增速圖 6各季度一般公共預(yù)算支出比較分類別看，1-9 月累計，主要支出科目中除了科學(xué)技術(shù)和債務(wù)付息支出低于上年同期增速之外，社會保障和就業(yè)支出、

11、醫(yī)療衛(wèi)生與計劃生育支出、教育支出、文化體育與傳媒支出、環(huán)境保護支出、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出、農(nóng)林水事務(wù)支出、交通運輸支出等各項支出增速都高于去年同期。圖 7財政支出主要分類項目累計同比增速（二）前三季度政府性基金預(yù)算支出累計增速逐季回落1-9 月累計，全國政府性基金預(yù)算支出 61768 億元，同比增長 24.2%，增速比去年同期降低 12.1 個百分點。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算本級支出 1838 億元，同比下降 7.2%，增速比去年同期降低 35.8 個百分點；地方政府性基金預(yù)算相關(guān)支出59930 億元，同比增長 25.5%，增速比去年同期降低 11 個百分點，其中土地出讓收入安排的支出下

12、降 1.7%，增速比去年同期降低41 個百分點。分季度看，雖然政府性基金支出規(guī)模前低后高，但前三季度政府性基金支出增速回落明顯。2019 年前三季度政府性基金支出規(guī)模分別為 18881 億元、18269 億元、24618 億元，單季支出規(guī)模季節(jié)性走高，但增速卻逐季回落。一季度全國政府性基金預(yù)算支出同比增長 55.9%，二季度增速回落至 14%，三季度保持 14%。主要原因是中央本級的政府性基金支出從一季度的 89%降至-17.8%，土地出讓收入的支出從45.2%降至-19.6%，在專項債的支持下，三季度政府性基金預(yù)算地方本級支出保持在 15.8%。圖 8各個季度政府性基金支出累計同比增速三、財

13、政收支逆差擴大，政府債券加快發(fā)行（一）財政收支逆差擴大這里考慮一般公共預(yù)算和政府性基金預(yù)算兩本賬。2019 年前三季度兩本賬財政支出增速高于財政收入增速，財政收支逆差明顯擴大。1-9 月份一般公共預(yù)算財政收支差額 27934 億元，政府性基金收支差額 8605 億元，兩者合計 36539 億元，比 2018 年擴大 18700 億元， 其中一般公共預(yù)算財政收支差額擴大10475.8 億元，政府性基金收支差額擴大 8225 億元。分中央和地方看，按中央和地方本級財政收支計算差額 HYPERLINK l _bookmark8 1， 中央財政兩本賬收支順差 48214 億元，其中一般公共預(yù)算收支順差

14、 46966 億元，基金預(yù)算收支順差 1248 億元；地方財政兩本賬1 因為考慮中央對地方的轉(zhuǎn)移支付，這里的收支差額不等于中央財政和地方財政的預(yù)算赤字概念。收支逆差 84753 億元，其中一般公共預(yù)算收支逆差 74900 億元，基金預(yù)算收支逆差 9853 億元。中央財政通過轉(zhuǎn)移支付彌補部分地方財政收支逆差。圖 9一般公共預(yù)算財政收支差額和政府性基金收支差額合計（二）地方政府債券加快發(fā)行2019 年 1-9 月，全國發(fā)行地方政府債券 41822 億元。其中，發(fā)行一般債券 16676 億元，發(fā)行專項債券 25146 億元；按用途劃分，發(fā)行新增債券 30367 億元（包括新增一般債券 9070 億元

15、、新增專項債券 21297 億元），發(fā)行置換債券和再融資債券 11455億元。新增一般債券主要用于彌補地方政府一般公共預(yù)算赤字，新增專項債券主要用于彌補地方政府性基金收支缺口。前三季度新增一般債券 9070 億元、新增專項債券 21297 億元，年初公布預(yù)算報告中確定地方財政赤字為 9300 億元，地方政府的專項債務(wù)收入為 21500 億元，新增一般債券和新增專項債券都已接近年初預(yù)算數(shù)。主要原因是因經(jīng)濟下行壓力加大，2019 年債務(wù)發(fā)行的高峰提前到上半年，1-6 月份累計發(fā)行的新增債券數(shù)量就超過去年全年的新增債券發(fā)行量。四季度如需財政政策加力擴大支出， 還需要加大債券發(fā)行量。前三季度全國新增發(fā)

16、行地方政府債券11848 億元，9920 億元、8602 億元，按照 2019 年債務(wù)限額計算，扣除前三季度債券余額，四季度還可增加債券余額 26624 億元， 能夠滿足余額要求，為避免受地方政府預(yù)算赤字和地方政府專項債收入預(yù)算的限制，需要提前使用下一年度的專項債指標。圖 10地方政府新增債券債務(wù)發(fā)行四、當前財政運行存在的問題（一）經(jīng)濟增長放緩和 PPI 負增長疊加減稅降費導(dǎo)致稅收增速放緩受美國升級經(jīng)貿(mào)摩擦、國內(nèi)較高杠桿率制約增長等因素影響，2019 年我國經(jīng)濟增長壓力再度加大，經(jīng)濟增長從一季度 6.4%降至三季度 6.0%，9 月份 PPI 負增長 1.2%。自從 2018 年四季度以來，我

17、國工業(yè)品出廠價格指數(shù)和 GDP 平減指數(shù)顯著回落。在GDP 實際增速下行過程中，名義 GDP 增速下降更加明顯，導(dǎo)致上半年稅基增速放緩、稅收增長緩慢。工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售等同比增速均出現(xiàn)放緩；進口商品、工業(yè)企業(yè)利潤總額呈負增長。經(jīng)濟增長下行壓力加大，疊加減稅減費，導(dǎo)致增值稅、企業(yè)所得稅、國內(nèi)消費稅、進口貨物增值稅和消費稅等增速放緩，部分稅種出現(xiàn)負增長。2019 年中央政府推出新的減稅措施，主體稅種增速下降。年初推出個人所得稅改革，前三季度個人所得稅收入負增長29.7%，1-9 月個人所得稅比去年同期少收 3368 億元，降幅達到50%。5 月 1 日開始增值稅減政策正式實施，

18、5 月和 6 月增值稅收入分別比去年降低 20%和 0.4%，1-9 月增值稅累計僅增長4.2%，增速回落 7.8 個百分點。另外工業(yè)企業(yè)利潤增速自 2018 年初下降，2019 年 1-9 月工業(yè)企業(yè)利潤負增長 2.1%；企業(yè)所得稅增長 2.7%，比去年同期降低 9.8%。圖 11主要稅種稅收收入累計同比（二）加大出口退稅力度促進出口的做法不可持續(xù)2019 年進口增速降幅高于出口增速降幅，貿(mào)易順差擴大， 成績來之不易。隨著中美貿(mào)易摩擦升級，2019 年我國對美進出口顯著下降，其下降幅度超過整體進出口降幅。財政政策為了穩(wěn)外貿(mào)，鼓勵出口而提高出口退稅率，出口退稅增加。以美元計價，前三季度我國商品

19、出口負增長 0.1%，進口負增長 5%。實現(xiàn)貿(mào)易順差 2984 億美元，順差額比上年增長 36%。三季度出口退稅比一二季度減少，但前三季度累計出口退稅達到1.28 萬億元，比去年同期多退 1457.4 億元。綜合考慮關(guān)稅、進口商品增值稅和消費稅后，2019 年上半年進出口相關(guān)稅收累計為負 83 億元，出現(xiàn)了短暫的出口稅收“凈補貼”現(xiàn)象，三季度減少出口退稅后，1-9 月份進出口相關(guān)稅收累計恢復(fù)至 1437 億元。 2019 年 1-9 月出口退稅相當于削減了出口產(chǎn)品價格 9.3%，比去年同期提高 0.5 個百分點。大額出口退稅雖然換得暫時的出口增長和貿(mào)易順差，但其代價是國內(nèi)財政收支差額和地方政府

20、債務(wù)擴 大，國際收支壓力被轉(zhuǎn)移至財政壓力。從中長期看，財政政策不 應(yīng)被當作調(diào)節(jié)國際收支的長期工具，匯率等貨幣政策應(yīng)發(fā)揮更大 作用來緩解國際收支和財政壓力。圖 12各季度出口退稅比較圖 132019 年進出口相關(guān)稅收大幅減少（三）房地產(chǎn)市場交易萎縮加大地方政府實現(xiàn)土地出讓收入和支出預(yù)算目標的難度前三季度房地產(chǎn)成交金額增長 7%，增速比上年同期降低 7個百分點，成交面積零增長，同比增速回落 3 個百分點。土地成交金額負增長 18%，土地購置面積負增長 20%。房地產(chǎn)市場交易萎縮，不但導(dǎo)致與房地產(chǎn)交易相關(guān)稅收增速放緩，也加大地方政府實現(xiàn)土地出讓收入和支出預(yù)算目標的難度。政府性基金收入中，地方政府性基

21、金為主，前三季度累計地方政府的土地出讓收入占地方政府性基金收入比重達到 89%。雖然三季度因土地成交金額和土地購置面積增速降幅繼續(xù)收窄，帶動 1-9 月份土地出讓收入和政府性基金預(yù)算收入累計增速分別小幅回升至 5.8%和 8.3%，但比去年同期仍低 26.3%和 20%。圖 14土地成交與財政土地出讓收入累計同比增速對標年初預(yù)算，截至 9 月底，中央政府性基金收入完成預(yù)算進度為 73.6%，但中央政府性基金本級支出僅完成預(yù)算 54.1%； 地方政府性基金本級收入和國有土地使用權(quán)出讓收入分別完成預(yù)算 67.9%和 66.7%，因去年四季度基數(shù)低，如果今年四季度能加快土地出讓，才能完成預(yù)算目標。地

22、方政府性基金相關(guān)支出、國有土地使用權(quán)出讓收入支出完成預(yù)算進度分別為 62.2%和65.7%，1-9 月國有土地使用權(quán)出讓收入支出累計下降 1.7%，而預(yù)算安排國有土地使用權(quán)出讓收入支出 64656.96 億元（不包括專項債券相關(guān)支出），目標要求增長 15.3%，四季度完成全年國有土地使用權(quán)出讓收入支出預(yù)算目標存在很大壓力。（四）物價結(jié)構(gòu)性分化背離要求財政政策加力增效2019 年居民消費價格指數(shù)（CPI）走高與生產(chǎn)者出廠價格走弱分化背離，扣除能源和食品價格的核心 CPI 仍處于低位（圖 2）。豬肉價格上漲是造成食品類價格細分指數(shù)攀升，從而帶動 CPI 上升的最主要原因。這一態(tài)勢會在 2020 年

23、繼續(xù)保持一段時間， 大幅通脹和通縮的風險較低。影響消費物價的因素包括：非洲豬瘟疫情尚未完全消滅，豬肉價格可能繼續(xù)上漲一段時間；玉米等農(nóng)產(chǎn)品去庫存導(dǎo)致價格走高，小麥、大米等糧食價格可能存在上漲風險；醫(yī)療、房租等服務(wù)商品價格持續(xù)走高；增加豬肉、大豆等農(nóng)產(chǎn)品進口可在一定程度上緩解食品價格上漲壓力。導(dǎo)致 PPI 弱勢負增長的因素包括：國際經(jīng)濟增長放緩，國際油價保持相對低位，對美農(nóng)產(chǎn)品進口增加，人民幣匯率保持穩(wěn)定，進口規(guī)模收縮等因素趨向壓低我國進口價格，產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩， 制造業(yè)生產(chǎn)和制造業(yè)投資減弱壓低工業(yè)品出廠價格?？傮w上2020 年經(jīng)濟增長存在下行壓力，總需求不會大幅擴張，去產(chǎn)能和環(huán)保督察

24、力度有望減弱，CPI 不具備大幅上漲的基礎(chǔ)，但推動CPI 上漲的供給沖擊因素仍不容忽視，控制和緩解豬肉價格上漲拉高CPI 產(chǎn)生的一系列負面沖擊，同時降低PPI 長期走低的風險， 都需要財政政策進一步加力增效。圖 15CPI 與 PPI 同比分化背離圖 16豬肉價格周期性波動（五）通過財政“減收增支”實現(xiàn)經(jīng)濟“穩(wěn)增長” 仍需要考慮政府債務(wù)負擔今年以來，黨中央加大了積極財政政策力度，主動減稅降費， 擴大專項債發(fā)行規(guī)模，加快財政預(yù)算支出，目的是為了對沖中美經(jīng)貿(mào)摩擦產(chǎn)生的經(jīng)濟增長下行壓力?？陀^地看，2019 年財政政策是支持經(jīng)濟平穩(wěn)增長的主要工具。積極財政政策從“減收”和“增支”兩個方向均明顯發(fā)力，大

25、幅度增加地方政府債務(wù)發(fā)現(xiàn)， 允許專項債資金作為符合條件項目的資本金，對穩(wěn)定企業(yè)預(yù)期已經(jīng)成效初顯，并將在滯后期進一步顯現(xiàn)。財政收支逆差占名義 GDP 的比重提高，政府債務(wù)負擔加重。2019 年前三季度財政收支逆差占名義 GDP 的比重提高至 5.2%， 其中一般公共預(yù)算財政收支差額和政府性基金收支差額的占比分別為 4.0%和 1.2%。前三季度一般公共預(yù)算財政收支差額占GDP 比重超過4%，這是我國改革開放以來首次出現(xiàn)的嚴峻現(xiàn)實。 1-9 月累計地方政府新增債券占地方政府本級支出的比重達到20%，比去年同期提高 5.5 個百分點。圖 17財政收支差額占名義 GDP 比重目前專項債并未計入財政赤字

26、口徑，收支平衡壓力短期有所加大。但減稅降費等收入端的財政政策具有較長時滯，未來一段時期經(jīng)濟增長仍存在下行壓力，財政收入增速可能繼續(xù)放緩。如果延續(xù)“增支”策略穩(wěn)增長，財政支出仍需維持較高增速，還需要繼續(xù)增發(fā)地方政府債券。從償還能力看，目前的地方政府性基金收入可以覆蓋每年新增地方政府債務(wù)。自 2014 年至 2018 年，全國土地出讓收入分別為 42940 億元、32547 億元、37457 億元、52059 億元和 65096 億元，總收入約為 23 萬億元，基本上能夠覆蓋每年新增的地方政府債和當前的債務(wù)余額。但是土地出讓收入的大部分是另有支出用途，而且下半年受房地產(chǎn)市場萎縮影響，土地出讓收入增

27、速可能繼續(xù)下降，隨著國家對于房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的持續(xù)和城市建設(shè)用地增量規(guī)模的逐步縮小，未來政府性基金收入的增量空間應(yīng)該是有限的，如果沒有替代性的基金收入來源，那么專項債就難以持續(xù)。（六）地方財政收支分化，部分地區(qū)財政困難加劇需要注意的是，地方財政收支分化巨大，部分地區(qū)財政困難加劇，財政收支平衡風險有所顯現(xiàn)。我們重點監(jiān)測了地方一般公共預(yù)算收入增速負增長和財政收支逆差大幅擴大的地級市（表1）。江浙一帶的上海、杭州、蘇州、寧波、嘉興等少數(shù)城市保持一般預(yù)算收支順差。廣東、福建、貴州等省部分偏遠地區(qū)城市財政收入負增長；中西部地區(qū)個別市縣級政府一般公共預(yù)算收支困難，如果省級財政和中央財政轉(zhuǎn)移支付不及時，可

28、能影響這些城市的一般公共預(yù)算支出（包括工資和社保等），影響社會穩(wěn)定。表 12019 年 1-8 月部分城市財政收入和收支逆差增速排名（%）財政收入降速前 20 名財政收支逆差增速前 20 名福建:泉州市-3.88587河南:新鄉(xiāng)市23.41589廣東:汕頭市-4.06821貴州:六盤水市23.9965福建:三明市-4.25562河南:濮陽市26.49256貴州:貴陽市-4.3145浙江:臺州市27.88563內(nèi)蒙古:呼倫貝爾市-4.55703天津28.08399湖南:岳陽市-5.60922遼寧:大連市29.41777廣東:汕尾市-6.04444陜西:榆林市32.89373廣東:梅州市-6.18

29、25浙江:衢州市33.01604重慶-6.99109云南:曲靖市35.00773內(nèi)蒙古:呼和浩特市-7.13807安徽:合肥市45.26688湖南:湘潭市-7.44546浙江:紹興市51.78493海南:三亞市-7.8878遼寧:沈陽市54.64726四川:巴中市-8.14252廣東:廣州市55.16164福建:漳州市-9.91184云南:昭通市67.35816貴州:安順市-10.4604貴州:貴陽市67.58858山東:威海市-10.6905內(nèi)蒙古:呼和浩特市70.58361四川:資陽市-11.1857四川:成都市79.23623廣東:中山市-16.1615云南:昆明市79.91245廣東:

30、揭陽市-18.0829廣東:深圳市80.45242貴州:六盤水市-21.8836海南:三亞市95.63539數(shù)據(jù)來源：CEIC注：截至 2019 年 10 月 30 日，287 個地級市中有部分城市為數(shù)據(jù)缺失。另外，從各省直轄市地方財政一般公共預(yù)算收入看，第三季度吉林、重慶、甘肅、寧夏、海南、黑龍江、西藏、新疆等地一般公共預(yù)算收入增速負增長，這些地區(qū)人均收入較低，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級比較慢，完成全年地方財政預(yù)算收支的壓力較大。北京、貴州等省市在三季度末扭轉(zhuǎn)地方一般公共預(yù)算收入負增長態(tài)勢。山西、浙江、云南、河南、安徽、江西、廣東、廣西等地一般公共預(yù)算本級收入保持較高增長。圖 182019 年前三季度各省

31、市一般公共預(yù)算財政收入增速比較財政困難地區(qū)的財政收支平衡壓力可能進一步加劇，并且有向金融領(lǐng)域傳導(dǎo)擴散的苗頭。部分地方政府融資平臺到期債務(wù)無法按時兌付，引發(fā)債券市場的流動性風險和情緒震蕩，相關(guān)地區(qū)的新債發(fā)行出現(xiàn)困難，導(dǎo)致區(qū)域性融資困難和資金成本抬升。五、財政政策展望及對策建議2020 年是實現(xiàn)全面小康社會目標的收官之年，雖然面對國內(nèi)外一系列風險和不確定性，積極的財政政策需繼續(xù)加力增效， 適時推出精準逆周期調(diào)控措施，努力在資金使用效率和結(jié)構(gòu)上多下功夫，加快“六穩(wěn)”政策落地實施，推進穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風險、保穩(wěn)定工作。牢固樹立底線思維，切實增強憂患意識，提高風險防控能力，平衡好穩(wěn)增長和防風險的關(guān)系，進一步加強政策和資金統(tǒng)籌，在加大減稅降費力度和著力保障重點支出的同時，保持財政可持續(xù)。一是適度加大積極財政政策實施的力度，對沖經(jīng)濟下行壓力。提前下達 2020 年專項債指標，落實好專項債充當符合條件的重大基建項目資本金制度。構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施等公共品供給的多元化投 融資機制，通過專項債、城投債、信托計劃、PPP 等渠道吸納社會資金參與。適當調(diào)整質(zhì)押比率，增加地方債和城投債對投資者 的吸引力。將減稅降費落到實處，防止名義稅率下降的同時實際 稅率上升，導(dǎo)