1、YCF正版可修改PPT（中職）財(cái)務(wù)報(bào)表編制與分析第六章 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金能力分析ppt課件財(cái)務(wù)報(bào)表編制與分析第六章 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金能力分析 本章學(xué)習(xí)目標(biāo)（1）了解現(xiàn)金流量表包括需要哪些信息；（2）了解現(xiàn)金流量表分析的主要內(nèi)容、方法和程序；（3）一般掌握經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分析的一般步驟；（4）一般掌握投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)分析在企業(yè)決策中的重要性；（5）一般掌握現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)特征；（6）重點(diǎn)掌握現(xiàn)金流量表所反映的企業(yè)現(xiàn)金產(chǎn)生渠道與支出方向。（7）掌握現(xiàn)金能力分析的方法，指標(biāo)； 第一節(jié) 現(xiàn)金流量表分析 一、現(xiàn)金流量表概述 （the cash flow statement）二、現(xiàn)金流量分析 (the anal

2、ysis of cash flow )三、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 (the structure analysis of cash flow )四、現(xiàn)金流量綜合分析 (the synthetically analysis of cash flow)一、現(xiàn)金流量表概述（the cash flow statement）（一）現(xiàn)金流量表概念 （二）現(xiàn)金流量表的作用（三）現(xiàn)金流量分析的意義（一）現(xiàn)金流量表概念1、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物（以下簡(jiǎn)稱現(xiàn)金）流入和流出的報(bào)表?，F(xiàn)金流量表應(yīng)當(dāng)按照經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量分類分項(xiàng)列示。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的定

3、義及列示應(yīng)當(dāng)遵循下列規(guī)定：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。在現(xiàn)金流量表上，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)按照其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出的性質(zhì)分項(xiàng)列示； 投資活動(dòng)，是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。在現(xiàn)金流量表上，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)按照其投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出的性質(zhì)分項(xiàng)列示。 籌資活動(dòng)，是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。在現(xiàn)金流量表上，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)按照其籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出的性質(zhì)分項(xiàng)列示。（一）現(xiàn)金流量表概念2、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金”，是指企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款，包括現(xiàn)金、可以

4、隨時(shí)用于支付的銀行存款和其他貨幣資金。一項(xiàng)投資被確認(rèn)為現(xiàn)金等價(jià)物必須同時(shí)具備四個(gè)條件：期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小。現(xiàn)金流量表按照經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)進(jìn)行分類報(bào)告，目的是便于報(bào)表使用人了解各類活動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，以及估量未來(lái)的現(xiàn)金流量。在上述劃分的基礎(chǔ)上，又將每大類活動(dòng)的現(xiàn)金流量分為現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出兩類，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出。 （一）現(xiàn)金流量表概念3、現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量是指現(xiàn)金流入和與現(xiàn)金流出的差額?，F(xiàn)金凈流量可能是正數(shù)，也可能是負(fù)數(shù)。如果是正數(shù)，則為凈流入；

5、如果是負(fù)數(shù)，則為凈流出?，F(xiàn)金凈流量反映了企業(yè)各類活動(dòng)形成的現(xiàn)金流量的最終結(jié)果，即：企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，還是現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金凈流量是現(xiàn)金流量表要反映的一個(gè)重要指標(biāo)。 （二）現(xiàn)金流量表的作用幫助投資人、債權(quán)人及其他信息使用者評(píng)估公司創(chuàng)造未來(lái)現(xiàn)金凈流量的能力。公司的投資人、債權(quán)人的投資和信貸動(dòng)機(jī)，最終都會(huì)落在對(duì)獲取現(xiàn)金流量的追求上。為了做出正確的投資決策和信貸決策，他們必須依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告提供的信息評(píng)估公司現(xiàn)金收入的來(lái)源、時(shí)間和不確定性，包括股利或利息的獲得、證券變賣所得、貸款本金的清償?shù)?。幫助投資人、債權(quán)人評(píng)估公司償還債務(wù)的能力，支付股利的能力以及對(duì)外融資的需求。公司清償

6、債務(wù)時(shí)，需動(dòng)用現(xiàn)金資源；向股東支付股利也需付出現(xiàn)金。公司凈現(xiàn)金流量越多，對(duì)外融資的需求度越低。幫助報(bào)表使用者分析凈收益與相關(guān)的現(xiàn)金收支產(chǎn)生差異的原因。財(cái)務(wù)報(bào)告中對(duì)損益的確認(rèn)是遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制的原則而非收付實(shí)現(xiàn)制的原則。這就不可避免地導(dǎo)致凈收益與現(xiàn)金收支之間差異。這就需要利用現(xiàn)金流量表分析差異產(chǎn)生的原因，以利于正確決策。幫助報(bào)表使用者評(píng)估當(dāng)期的現(xiàn)金和非現(xiàn)金投資與理財(cái)活動(dòng)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響?，F(xiàn)金流量表不僅要披露與現(xiàn)金收支有關(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)，而且還要披露非現(xiàn)金的投資活動(dòng)和理財(cái)活動(dòng)，即通過(guò)現(xiàn)金流量表，可以揭示公司全部財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)。 （三）現(xiàn)金流量分析的意義現(xiàn)金流量表所揭示的現(xiàn)金流量信

7、息則可以從現(xiàn)金角度對(duì)公司或企業(yè)償還長(zhǎng)短期債務(wù)和支付利息、股利或利潤(rùn)等支付能力做出進(jìn)一步的分析，從而做出更可靠、更穩(wěn)健的評(píng)價(jià)。因?yàn)橐粋€(gè)公司或企業(yè)創(chuàng)造了較多的利潤(rùn)，同時(shí)又產(chǎn)生了較多的現(xiàn)金流量?jī)纛~，就具有了較強(qiáng)的償債能力和支付能力。如果這個(gè)公司或企業(yè)在創(chuàng)造了較多的利潤(rùn)的同時(shí)，繼續(xù)擴(kuò)大投資，包括用于購(gòu)置固定資產(chǎn)或增加對(duì)外投資份額等，則現(xiàn)金流出量大大增加，從而造成現(xiàn)金短缺，這就必須降低了償債能力和支付能力。相反，如果創(chuàng)造利潤(rùn)不多，但由于處置和變賣固定資產(chǎn)，或增加了直接融資等，增加了現(xiàn)金流量?jī)纛~，從而保持了較強(qiáng)的償債能力和支付能力。因此，通過(guò)對(duì)三類活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量信息和流出量信息的分析，可以對(duì)公司或

8、企業(yè)的償債能力和支付能力做出更準(zhǔn)確、可靠的評(píng)價(jià)。二、現(xiàn)金流量分析(the analysis of cash flow )（一）現(xiàn)金流量分析的要點(diǎn)（二）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因。（三）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與利潤(rùn)表上的凈利潤(rùn)之間的關(guān)系。（四）三種活動(dòng)現(xiàn)金流量組合情況分析（一）現(xiàn)金流量分析的要點(diǎn)應(yīng)結(jié)合企業(yè)具體的經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)來(lái)分析現(xiàn)金流量的數(shù)量及其增減變動(dòng)；不能單純從現(xiàn)金的凈增加額是正數(shù)還是負(fù)數(shù)來(lái)判斷一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣。現(xiàn)金流量主要由經(jīng)營(yíng)、投資、籌資三類活動(dòng)產(chǎn)生。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般為正數(shù)。由于會(huì)計(jì)核算是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)常常與現(xiàn)金流量不一致。對(duì)于適銷對(duì)路、經(jīng)營(yíng)

9、狀況良好的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以帶來(lái)可觀的現(xiàn)金增量；而對(duì)于銷售規(guī)模大但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出超過(guò)現(xiàn)金流入的企業(yè)，大都是因?yàn)榫揞~的應(yīng)收賬款。投資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般為負(fù)數(shù)。比如募股資金投入計(jì)劃的項(xiàng)目，就要產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流出。同時(shí)要結(jié)合前后各期的現(xiàn)金流量表評(píng)價(jià)企業(yè)的投資收益。過(guò)去投資的回報(bào)大或進(jìn)入穩(wěn)定的投資回報(bào)期，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~也可能為正數(shù)。對(duì)籌資活動(dòng)來(lái)說(shuō)，如果企業(yè)把直接融資和間接融資兩種手段結(jié)合起來(lái)，籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般為正數(shù)。但企業(yè)可能由于償還貸款等原因，籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也可能為負(fù)數(shù)。所以，對(duì)上市公司的現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~的評(píng)價(jià)，很難說(shuō)增加了就一定好，減少了就一定不

10、好，要結(jié)合各上市公司的具體情況來(lái)分析。應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、損益表來(lái)分析企業(yè)的現(xiàn)金流量。資產(chǎn)負(fù)債表是靜態(tài)報(bào)表，它只能反映企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，現(xiàn)金流量表是動(dòng)態(tài)報(bào)表，它能夠反映企業(yè)在一定時(shí)期的現(xiàn)金流量狀況。任何單個(gè)報(bào)表提供的信息都不完整，所以應(yīng)把三張報(bào)表結(jié)合起來(lái)分析當(dāng)期現(xiàn)金收支信息，借此判斷上市公司的資產(chǎn)流動(dòng)性、財(cái)務(wù)彈性、獲利能力、償債能力及風(fēng)險(xiǎn)。 （二）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因。（1）盈利企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。第一，過(guò)剩型不打算擴(kuò)充的盈利企業(yè)，其現(xiàn)金流轉(zhuǎn)一般比較順暢。它的短期循環(huán)中的現(xiàn)金大體平衡，稅后凈利使企業(yè)現(xiàn)金多余出來(lái)，長(zhǎng)期循環(huán)中的折舊、攤銷等也會(huì)積存起來(lái)現(xiàn)金。第二，短缺型盈利企業(yè)也可能由

11、于抽出過(guò)多現(xiàn)金而發(fā)生臨時(shí)流轉(zhuǎn)困難。不過(guò)，盈利企業(yè)如果不進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)充，通常不會(huì)發(fā)生嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困難。 （二）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因。（2）虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)第一，從長(zhǎng)期的觀點(diǎn)看，長(zhǎng)期虧損的企業(yè)，其現(xiàn)金流轉(zhuǎn)表現(xiàn)為持續(xù)減少，直至資金鏈斷裂。第二，從短期來(lái)看，又分為兩類：一種是虧損額小于折舊額的企業(yè)，在固定資產(chǎn)重置以前可以維持下去，實(shí)質(zhì)上是在“吃設(shè)備”；另一種是虧損額大于折舊額的企業(yè)，不從外部補(bǔ)充現(xiàn)金將很快破產(chǎn)。 （二）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因。（3）擴(kuò)充企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)短缺型第一，應(yīng)從企業(yè)內(nèi)部尋找擴(kuò)充項(xiàng)目所需資金，如出售短期證券、減少股利分配、加速收回應(yīng)收賬款等。第二，從外部籌集，從外部籌集的資金，要承擔(dān)資

12、金成本，將來(lái)要還本付息，引起未來(lái)的現(xiàn)金流出。 （三）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與利潤(rùn)表上的凈利潤(rùn)之間的關(guān)系。現(xiàn)金流量是指企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出。我國(guó)現(xiàn)金流量表上的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)核算的。而凈利潤(rùn)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)進(jìn)行核算的。權(quán)責(zé)發(fā)生制是指對(duì)于會(huì)計(jì)主體在一定期間內(nèi)發(fā)生的各項(xiàng)義務(wù)，凡是符合收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的本期收入，不論款項(xiàng)是否收到，均應(yīng)作為本期收入處理，凡是符合費(fèi)用確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的本期費(fèi)用，不論款項(xiàng)是否支付，均應(yīng)作為本期費(fèi)用處理。我國(guó)現(xiàn)金流量表上的凈利潤(rùn)可以反應(yīng)企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果，是企業(yè)最主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，但是凈利潤(rùn)有其局限性；無(wú)法反映企業(yè)的支付能力，有可能企業(yè)凈利

13、潤(rùn)較高，但是企業(yè)缺少現(xiàn)金，資金周轉(zhuǎn)困難；并且無(wú)法反映籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響。以支付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量通過(guò)編制現(xiàn)金流量表正好可以彌補(bǔ)這一缺陷。將現(xiàn)金流量和凈利潤(rùn)相比，可以從現(xiàn)金流量的角度了解凈利潤(rùn)的質(zhì)量。 （三）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與利潤(rùn)表上的凈利潤(rùn)之間的關(guān)系?，F(xiàn)金流量表的作用主要體現(xiàn)在：有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的支付能力、償還能力和周轉(zhuǎn)能力，可以了解到企業(yè)的現(xiàn)金能否支付到期債務(wù)、支付股利和進(jìn)行必要的固定資產(chǎn)投資，了解到現(xiàn)金流轉(zhuǎn)效率和效果等；有助于預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量，可以了解到企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出是否合理，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量有多少，企業(yè)在多大程度上依靠從外部籌集資金；有助于

14、分析企業(yè)的收益質(zhì)量及影響現(xiàn)金凈流量的因素，從而為分析企業(yè)的財(cái)務(wù)前景提供信息?，F(xiàn)金流量表上的現(xiàn)金流量可以從凈利潤(rùn)調(diào)整得到。由于凈利潤(rùn)是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，且包括了籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)的收益和費(fèi)用，將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量，實(shí)際上就是將權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確定的凈利潤(rùn)調(diào)整為現(xiàn)金凈流入，并且剔除投資和籌資活動(dòng)對(duì)于現(xiàn)金流量的影響。具體說(shuō)來(lái)，要在凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)節(jié)的項(xiàng)目有：計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；固定資產(chǎn)折舊；無(wú)形資產(chǎn)攤銷；長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷；待攤費(fèi)用；預(yù)提費(fèi)用；處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損益；固定資產(chǎn)報(bào)廢損失；財(cái)務(wù)費(fèi)用；投資損益；遞延稅款；存貨；經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目；經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目。通過(guò)對(duì)以上項(xiàng)目

15、的調(diào)整，可以將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量。由此可見(jiàn)，現(xiàn)金流量表上的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與利潤(rùn)表上的凈利潤(rùn)是相互聯(lián)系、相互補(bǔ)充而又相互區(qū)別的，二者都是企業(yè)重要的、密不可分的財(cái)務(wù)指標(biāo)。 （四）三種活動(dòng)現(xiàn)金流量組合情況分析如下表所示：“”代表現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，“”代表現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)。表6-1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)分析結(jié)果1經(jīng)營(yíng)惡化，靠借款和賣固定資產(chǎn)維持2面臨破產(chǎn)，靠變賣固定資產(chǎn)還債和維持3借債維持，尚在投資，要看項(xiàng)目前景4快速擴(kuò)張，資金吃緊，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巨大5經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金好，但保守，資金可能浪費(fèi)6賺錢還債降低風(fēng)險(xiǎn)，但保守，易浪費(fèi)機(jī)會(huì)7擴(kuò)張期，投融資依存，看項(xiàng)目8償債同時(shí)投資，防止經(jīng)營(yíng)惡化

16、上述這8種情況是三種現(xiàn)金流量的組合，基本可以看出企業(yè)的現(xiàn)狀。三、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析(the structure analysis of cash flow )所謂現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，就是計(jì)算各個(gè)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量占全部現(xiàn)金流量的比重，進(jìn)而研究并發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和規(guī)律，提出改進(jìn)方案的一種常用的財(cái)務(wù)分析方法。 例如，長(zhǎng)江公司2007年和2008兩年的現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~構(gòu)成如下：表6-2 單位：千元項(xiàng) 目2008年2007年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~65,00048,000投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-480,000-219,000籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~530,000132,000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額11

17、5,000-39,000我們可以編制現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~結(jié)構(gòu)分析表，見(jiàn)表6-3：編制單位：長(zhǎng)江公司現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~結(jié)構(gòu)分析表表6-3 單位：千元項(xiàng) 目2008年結(jié)構(gòu)百分比（100%）2007年結(jié)構(gòu)百分比（100%）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~56.52123.08投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-417.39-561.54籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~460.87338.46現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額100-100 根據(jù)表6-3中的計(jì)算結(jié)果，從計(jì)算的結(jié)構(gòu)百分比可以看出，長(zhǎng)江公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額主要由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)的產(chǎn)生，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所占的百分比，2007年為123.08%，2008年為56.52%，2

18、007年的貢獻(xiàn)大于2008年?；I資活動(dòng)所占的百分比，2007年為338.46%，2008年為460.87%，2007年小于2008年。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~兩年均為負(fù)數(shù)，2007年為-561.54%，2008年為-417.39%，其主要原因是2007年和2008年均進(jìn)行了較大規(guī)模的投資活動(dòng)，因支付投資款而使用了大量現(xiàn)金，呈現(xiàn)了現(xiàn)金不足的局面。2008年也因?yàn)橥顿Y支付了更多的現(xiàn)金，只是由于籌資活動(dòng)收到了大量現(xiàn)金。因而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額保持了正數(shù)，維持了現(xiàn)金的支付能力，但應(yīng)當(dāng)看到，靠籌資保持現(xiàn)金的支付能力不是長(zhǎng)久之計(jì)，應(yīng)警惕由于投資不當(dāng)而造成財(cái)務(wù)狀況的惡化。 利用現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，我們還可以

19、單獨(dú)分析某一種活動(dòng)內(nèi)部現(xiàn)金流量的構(gòu)成，進(jìn)而研究分析企業(yè)該種活動(dòng)所面臨的問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)。例如，TDL公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入構(gòu)成如表6-4所示：表6-4 單位：（萬(wàn)元）項(xiàng)目2007年2008年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金09,600發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金1,7000借款所收到的現(xiàn)金460670收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金760現(xiàn)金流入小計(jì)2,23610,270我們可以編制該公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表，如表6-5所示；表6-5項(xiàng)目2007年（%）2008年（%）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金093.48發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金76.030借款所收到的現(xiàn)金20.576.52收到

20、的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金3.400現(xiàn)金流入小計(jì)100100 分析上述結(jié)構(gòu)比例可知，雖然公司2008年度籌資規(guī)模擴(kuò)大了，但其籌資構(gòu)成因素是不同的，2000年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入總額有93.48%的份額來(lái)源于權(quán)益性融資，而借款只占有6.52%；而2007年公司有96.60%的份額來(lái)源發(fā)行債券和借款，所以可以看出2008年大規(guī)模的權(quán)益性融資必然降低了公司的資產(chǎn)負(fù)債率，減輕了償債負(fù)擔(dān)；此外，還降低了公司籌資的風(fēng)險(xiǎn)程度。四、現(xiàn)金流量綜合分析(the synthetically analysis of cash flow) 在進(jìn)行現(xiàn)金流量綜合分析時(shí)，根據(jù)現(xiàn)金流量表所給出的全面資料，分別對(duì)該公司進(jìn)行水平分析和

21、垂直分析。在水平分析時(shí)，以上年數(shù)據(jù)為基期，運(yùn)用比較方法計(jì)算兩期的差異額和差異率，以發(fā)現(xiàn)成績(jī)及存在的問(wèn)題；垂直分析時(shí)，先分別計(jì)算兩期的結(jié)構(gòu)比，然后再進(jìn)行相應(yīng)的差異比較，從而進(jìn)行評(píng)價(jià)。 例如，春雨公司2007年和2008年度現(xiàn)金流量資料如表6-6所示： 現(xiàn)金流量表表6-6 編制單位：春雨公司 單位：萬(wàn)元根據(jù)以上資料，我們首先對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行水平分析，如表6-7所示：表6-7 水平分析表 單位：萬(wàn)元 ; 項(xiàng) 目2008年2007年差異金額百分比%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：現(xiàn)金流入1332112920315.24 現(xiàn)金流出12971278191.49 現(xiàn)金流量?jī)纛~35149184525.71投資活動(dòng)：現(xiàn)金流入2422

22、90-48-16.55 現(xiàn)金流出259375-150-40 現(xiàn)金流量?jī)纛~-17-8566 籌資活動(dòng)：現(xiàn)金流入315440-12528.41 現(xiàn)金流出202350-148-42.29 現(xiàn)金流量?jī)纛~113902325.56匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金影響額0000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加額131144275209.92 分析可知，本期現(xiàn)金凈流量比上期有較大規(guī)模的增加，增加額為275萬(wàn)元。增加的主要原因是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的增加；而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的增加主要依靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的增加，本期比上期增加184萬(wàn)元，增加幅度為525.71，說(shuō)明本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回籠現(xiàn)金實(shí)力較強(qiáng)。 其次，可以對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行垂直分析，如表6-

23、8所示： 表6-8 現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析表 單位：萬(wàn)元 ; 項(xiàng) 目2008年結(jié)構(gòu)（）2007年結(jié)構(gòu) （）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入133270.51129763.80投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入24212.8125918.72籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入31516.6820217.48現(xiàn)金流入小計(jì)18891001758100 從上表可以看出，無(wú)論是07年，還是08年，在全部現(xiàn)金流入量中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入都是主要的，基本的，而且比重在不斷上升,其重要原因是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量絕對(duì)數(shù)的增長(zhǎng)。表6-9 現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析表 單位：萬(wàn)元 ; 項(xiàng)目2008年結(jié)構(gòu) （）2007年結(jié)構(gòu) （）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出1,1

24、2973.781,27863.80投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出29014.7337518.72籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出44011.4935014.48現(xiàn)金流出小計(jì)1,8591002,003100 從上表可以看出，無(wú)論是07年，還是08年，在全部現(xiàn)金流出量中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占主要比重，而且比重比07年上升。其原因是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)規(guī)模擴(kuò)大，并且與流入量相應(yīng)匹配。 第二節(jié) 現(xiàn)金償債比率 一、現(xiàn)金比率(cash ratio)二、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比(cash from operating activities to current liability) 三、現(xiàn)金債務(wù)總額比(cash from operatin

25、g activities to total liability)四、現(xiàn)金償付比率(cash from operating activities to long term liability)一、現(xiàn)金比率(cash ratio)所謂現(xiàn)金比率，是指企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債之比，其計(jì)算公式如下：現(xiàn)金比率 100其中現(xiàn)金類資產(chǎn)為貨幣資金與現(xiàn)金等價(jià)物之和。流動(dòng)負(fù)債總額是指會(huì)計(jì)期末企業(yè)擁有的各項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債的總額，來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表中“流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”項(xiàng)目的期末數(shù)。由于在之前的章節(jié)中已經(jīng)舉例分析過(guò)，在此不再做實(shí)例分析。現(xiàn)金比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個(gè)重要指標(biāo)。對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金比率總是越高越好?，F(xiàn)金

26、比率越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)；反之則越弱。如果現(xiàn)金比率超過(guò)1，即現(xiàn)金余額等于或大于流動(dòng)負(fù)債總額，那就是說(shuō)，企業(yè)即使不動(dòng)用其他資產(chǎn)，僅靠手中的現(xiàn)金就足以償還流動(dòng)負(fù)債。對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，這樣是最好的。而對(duì)于企業(yè)的所有者和經(jīng)營(yíng)者而言，現(xiàn)金比率并不是越高越好。因?yàn)橘Y產(chǎn)的流動(dòng)性和其盈利能力成反比，流動(dòng)性好的資產(chǎn)，往往盈利能力差，如現(xiàn)金的流動(dòng)性最好，同時(shí)其盈利能力最低。因此不應(yīng)該保持過(guò)長(zhǎng)時(shí)間太高的現(xiàn)金比率。但此比例較低時(shí)，應(yīng)引起企業(yè)管理者的重視。 現(xiàn)金類資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債二、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比(cash from operating activities to current liability)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債

27、比又可以稱為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率，是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映企業(yè)靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比是用來(lái)反映企業(yè)償還當(dāng)年到期債務(wù)能力大小的指標(biāo)。用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債之比來(lái)衡量企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)，是比較安全的。其計(jì)算公式如下：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 100公式中流動(dòng)負(fù)債包含企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債與當(dāng)年到期的長(zhǎng)期債務(wù)之和，來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表。由于在之前的章節(jié)中已經(jīng)舉例分析過(guò)，在此不再做實(shí)例分析。企業(yè)為了償還即將到期的流動(dòng)負(fù)債，固然可以通過(guò)出售投資、長(zhǎng)期資產(chǎn)等投資活動(dòng)取得現(xiàn)金流入，以及籌借現(xiàn)金來(lái)進(jìn)行償債，但最安全可靠的辦法，仍然是利用企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。該比率可

28、以反映負(fù)債所能得到的現(xiàn)金保障程度，或企業(yè)獲得現(xiàn)金償付短期債務(wù)的能力。這個(gè)比率越大，表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)；反之，則表明企業(yè)短期償債能力越差。企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)流動(dòng)比率若比較高，對(duì)于債權(quán)人和投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)比較安全的信號(hào)。但另一方面也說(shuō)明了企業(yè)現(xiàn)金的獲利能力較低，現(xiàn)金沒(méi)有得到充分、有效的利用，容易造成資源的浪費(fèi)。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~流動(dòng)負(fù)債三、現(xiàn)金債務(wù)總額比(cash from operating activities to total liability)現(xiàn)金債務(wù)總額比是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與全部債務(wù)的比率，反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)敻度總鶆?wù)的能力，因此也是一個(gè)較綜合反映企業(yè)償債能力

29、的比率。它是評(píng)價(jià)企業(yè)中長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)，同時(shí)也是預(yù)測(cè)公司破產(chǎn)的重要指標(biāo)，該指標(biāo)越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式如下：現(xiàn)金債務(wù)總額比 100公式中總負(fù)債是指企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債之和，來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~總負(fù)債例6-1銅峰電子4年的現(xiàn)金債務(wù)總額比（萬(wàn)元）表6-10圖6-1 銅峰電子4年的現(xiàn)金債務(wù)總額比 以2003年度為例，銅峰電子最大的付息能力是33.81%，如果當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率是10%,那么企業(yè)最大的負(fù)債能力是8140.121081401.2萬(wàn)元。僅從付息能力看，企業(yè)還可以借債81401.224075.2657325.94萬(wàn)元，可見(jiàn)企業(yè)的舉債能力較強(qiáng)。但是隨著

30、時(shí)間的推移該企業(yè)的現(xiàn)金債務(wù)總額比在不斷下滑，到了2006年已經(jīng)下降到8.63，說(shuō)明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力在不斷減弱。 例6-2三個(gè)企業(yè)07年一季度的現(xiàn)金債務(wù)總額比（萬(wàn)元）表6-11 圖6-2 三個(gè)企業(yè)07年一季度的現(xiàn)金債務(wù)總額比 從上面的例子中可以看出，這三個(gè)企業(yè)中銀河科技的比率最高，說(shuō)明在這三個(gè)企業(yè)中銀河科技的債務(wù)承擔(dān)能力最強(qiáng)。 現(xiàn)金債務(wù)總額比是反映企業(yè)長(zhǎng)期綜合償債能力、風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。在利用資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行短期償債能力的分析中，已經(jīng)介紹過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率，而現(xiàn)金債務(wù)總額比反映由企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)活動(dòng)所獲取的現(xiàn)金流量對(duì)償還債務(wù)能力的大小，這個(gè)比率對(duì)于財(cái)務(wù)分析更有現(xiàn)實(shí)的價(jià)值。四、現(xiàn)金償付比率(cash from o

31、perating activities to long term liability) 現(xiàn)金償付比率是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與長(zhǎng)期債務(wù)總和之比。反映企業(yè)按照當(dāng)前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供的現(xiàn)金償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。雖然企業(yè)可以用從投資或籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)償還債務(wù)，但從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)長(zhǎng)期現(xiàn)金的主要來(lái)源。其計(jì)算公式如下：現(xiàn)金償付比率 100這一比率越高表明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力也就越強(qiáng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~長(zhǎng)期負(fù)債例6-3 三個(gè)企業(yè)2006年的現(xiàn)金償付比率（萬(wàn)元）表6-12 圖6-3 三個(gè)企業(yè)2006年的現(xiàn)金償付比率 從上例中不難看出三個(gè)企業(yè)在2006年的現(xiàn)金比率高低，合肥三洋的現(xiàn)金比率

32、最高，說(shuō)明其償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力較強(qiáng)。而其他兩個(gè)企業(yè)則偏弱。另外，還有幾個(gè)比率也是分析企業(yè)現(xiàn)金流量情況的，分別是“到期債務(wù)本期償付比率”、“強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率”、“現(xiàn)金股利支付率或利潤(rùn)分配率”?！暗狡趥鶆?wù)本期償付比率”是用來(lái)衡量企業(yè)到期債務(wù)本金及利息可由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金支付的程度。此比率越大，說(shuō)明企業(yè)償付到期債務(wù)的能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式如下：到期債務(wù)本期償付比率 100“強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率”是反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)、支付經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。這個(gè)比率越大，說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金支付能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式如下：強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率 100“現(xiàn)金股利支付率或利潤(rùn)分配率”反映企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力，比率越低，說(shuō)明企業(yè)

33、支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。按現(xiàn)金凈流量反映的股利支付率更能體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來(lái)源及其可靠程度。其計(jì)算公式如下：強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率 100經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~償付本息付現(xiàn)現(xiàn)金流入總量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出+償付本息付現(xiàn)現(xiàn)金股利或分配的股利經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量第三節(jié) 現(xiàn)金收益比率 一、營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率 (cash from operating activities to revenue)二、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)比 (cash from operating activities to net profit)三、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率(cash from operating activities to total a

34、ssets)一、營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率(cash from operating activities to revenue) 營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)收入的比值。它反映企業(yè)沒(méi)獲得一元的營(yíng)業(yè)收入所能得到的現(xiàn)金凈流量。其計(jì)算公式如下：營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率 100公式中的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自利潤(rùn)表。此項(xiàng)指標(biāo)是考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效益的一個(gè)指標(biāo)，反映了企業(yè)在收付實(shí)現(xiàn)制當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的資金收現(xiàn)情況，可以說(shuō)明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況及企業(yè)銷售的質(zhì)量。該指標(biāo)數(shù)值越高，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)效益越好；指標(biāo)越低，說(shuō)明企業(yè)收賬能力越差，或者說(shuō)明企業(yè)銷售條件較為寬松。這樣勢(shì)必造成應(yīng)收賬款過(guò)多，影響企業(yè)的償債能力。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金

35、流量?jī)纛~營(yíng)業(yè)收入例6-4天山紡織2004年至2006年的營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率（萬(wàn)元）表6-13 圖6-4 天山紡織2004年至2006年的營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率 通過(guò)上面的計(jì)算，天山紡織在2005年的營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率最高，也就是說(shuō)在2005年企業(yè)每一元的營(yíng)業(yè)收入的到的凈現(xiàn)金是0.3765元。而2004年和2006年則分別是0.1321元和0.0728元。說(shuō)明企業(yè)在2005年的銷售資金回收情況較好。例6-5三個(gè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率的計(jì)算大楊創(chuàng)世（萬(wàn)元）表6-14鄂爾多斯（萬(wàn)元）表6-15美爾雅（萬(wàn)元）表6-16三個(gè)企業(yè)4年的營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率表6-172003年2004年2005年2006年大楊創(chuàng)世20.

36、8221.2412.7814.28鄂爾多斯8.5725.47.448.52美爾雅21.9413.4910.3215.16 圖6-5 三個(gè)企業(yè)4年的營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率 通過(guò)上面三個(gè)企業(yè)4年的營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率變化，可以看出三個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)效益都有不同程度的下滑，也就說(shuō)明企業(yè)收回賬款的能力在減弱，銷售質(zhì)量下降，會(huì)影響企業(yè)的償債能力，對(duì)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)會(huì)造成不良影響。二、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)比(cash from operating activities to net profit) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)比是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)之比。反映企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)中創(chuàng)造的現(xiàn)金流量。其計(jì)算公式如下：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)比 100此項(xiàng)比率反映經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金凈流量與當(dāng)期凈利潤(rùn)的差異程度，即當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)當(dāng)中有多少現(xiàn)金作為保障。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金回收率越高，相應(yīng)的企業(yè)實(shí)際收益能力也就越強(qiáng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~凈利潤(rùn)例6-6 三個(gè)企業(yè)4年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)比計(jì)算第一鉛筆（萬(wàn)元）表6-18紫江企業(yè)（萬(wàn)元）表6-19中科英華（萬(wàn)元）表6-20三個(gè)企業(yè)4年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)比表6-212003年2004年2005年2006年第一鉛筆1103.151308.85383.75127.13紫江企業(yè)190.68%236.58%