1、【經(jīng)典資料，文檔，可編寫改正】【經(jīng)典考試資料，答案附后，看后必過，文檔，可改正】一、名詞解說謀利風(fēng)險：既能帶來損失又能帶來利潤的風(fēng)險；流動性風(fēng)險:是指金融機構(gòu)擁有的財產(chǎn)流動性差和對融資能力枯竭而造成的損失或破產(chǎn)的可能性。操作風(fēng)險：指由內(nèi)部流程、人員行為和系統(tǒng)的不完美或失敗，以及外面事件致使直接和間接損失的風(fēng)險。信用風(fēng)險：指因為社會評論降低而對商業(yè)銀行外面市場所位產(chǎn)生的悲觀影響。風(fēng)險裸露：指經(jīng)濟主體在各樣業(yè)務(wù)活動中簡單遇到風(fēng)險因子影響的財產(chǎn)或欠債的價值.敏捷度：市場風(fēng)險要素發(fā)生細微變化后，財產(chǎn)組合預(yù)期價值變化的大小。債券的免疫策略：買入債券的久期正好等于其投資限期。風(fēng)險價值：在必定的概率水平（置

2、信水平C）下，某一金融財產(chǎn)或組合在將來擁有限期內(nèi)的最大可能損失壓力測試：指將整個金融機構(gòu)或財產(chǎn)組合置于某一特定的（主觀想象的）極端市場狀況之下，如假定利率驟生100個基點，某一錢幣忽然貶值30%，股價狂跌20%等異樣的市場變化，而后測試金融機構(gòu)或財產(chǎn)組合在這些要點市場變量突變的壓力下的表現(xiàn)狀況，看能否能經(jīng)受得起這類市場的突變。返回查驗：指將實質(zhì)的歷史數(shù)據(jù)輸入到VaR模型中去，而后將該模型展望的某投資組合的VaR值與實質(zhì)損益數(shù)據(jù)對比較，以查驗該VaR模型的有效性。最優(yōu)套期保值比率：使結(jié)構(gòu)的套期保值組合的損益的顛簸率最小的對沖比率?；铒L(fēng)險：因不一樣的訂價基準或訂價基準之間的非同步變化致使的風(fēng)險。

3、套期保值：修建一項頭寸（衍生產(chǎn)品）到暫時代替將來某財產(chǎn)（或欠債）頭寸的價值，或許修建一項頭寸來保護現(xiàn)有某財產(chǎn)（或欠債）頭寸的價值，直到其變現(xiàn)而采納的行動。信用風(fēng)險緩釋：指商業(yè)銀行運用合格的抵押品、凈額結(jié)算、保證和信用衍生產(chǎn)品等方式轉(zhuǎn)移或降低信用風(fēng)險的舉措。經(jīng)濟資本：指銀行依據(jù)實質(zhì)擔(dān)當?shù)娘L(fēng)險計算的、用以抵抗高出預(yù)期的經(jīng)濟損失而需要擁有的權(quán)益資本數(shù)目。二、選擇題1.按弗蘭克.奈特（Knight）爵士對風(fēng)險的定義，風(fēng)險是指（D）。A.確立性；B.不確立性；C.可能性；D.既知道將來發(fā)生的全部可能狀態(tài)，并且知道各樣狀態(tài)發(fā)生概率的大小。只好帶來損失而不可以帶來利潤的風(fēng)險是（D）。市場風(fēng)險；B.信用風(fēng)險；

4、C.純粹風(fēng)險；D.謀利風(fēng)險。操作風(fēng)險的主要根源是（A）。銀行內(nèi)部；B.銀行外面；C.宏觀經(jīng)濟；D.交易敵手。被視為各樣風(fēng)險綜合的是（C）。市場風(fēng)險；B.法律風(fēng)險；C.流動性風(fēng)險；D.操作風(fēng)險。商業(yè)銀行往常將（D）視作影響其經(jīng)濟價值最大的威迫。市場風(fēng)險；B.流動性風(fēng)險；C.操作風(fēng)險；D.信用風(fēng)險。（B）往常被視作一種綜合風(fēng)險，是其余風(fēng)險的最后表現(xiàn)形式。市場風(fēng)險；B.流動性風(fēng)險；C.操作風(fēng)險；D.信用風(fēng)險。按系統(tǒng)風(fēng)險的從大到小排序正確的選項是（B）。信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險；B.市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險；C.市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、信用風(fēng)險；D.操作風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險。對風(fēng)險管理負最后責(zé)

5、任的是（B）風(fēng)險管理組；B.董事會；C.風(fēng)險管理委員會；D.銀監(jiān)會。今世風(fēng)險管理的核心觀點是（C）。套期保值；B.風(fēng)險辨別；C.風(fēng)險價值；D.股東附帶值。今世風(fēng)險管理的核心是（D）。風(fēng)險辨別；B.風(fēng)險裸露；C.風(fēng)險控制；D.風(fēng)險胸懷。模型風(fēng)險屬于（D）。市場風(fēng)險；B.信用風(fēng)險；C.結(jié)算風(fēng)險；D.操作風(fēng)險。法律風(fēng)險老是和（B）相關(guān)。A.市場風(fēng)險；B.信用風(fēng)險；C.流動性風(fēng)險；D.操作風(fēng)險。13.巴林銀行的破產(chǎn)說了然（C）。A.信用風(fēng)險管理的重要性；B.謀利風(fēng)險管理的重要性；C.建立風(fēng)險管理內(nèi)控體制的重要性；D.信用風(fēng)險管理的重要性。下邊既能帶來利潤又能造成損失的風(fēng)險是（A）。A.市場風(fēng)險；B.信

6、用風(fēng)險；C.事件風(fēng)險；D.操作風(fēng)險。.結(jié)算風(fēng)險發(fā)生的主要領(lǐng)域是（B）A.股票交易；B.外匯交易；C.債券交易；D.衍生產(chǎn)品交易。結(jié)算風(fēng)險發(fā)生的限期是（A）。A.幾日；B.幾個月；C.1年；D.幾年。結(jié)算風(fēng)險的典型事例是（A）赫斯塔特（Herstatt）銀行破產(chǎn)；B.巴林銀行破產(chǎn)；18在金融機構(gòu)經(jīng)營中，（D）被稱為中臺（前臺、后臺）。A.交易部門；B.財務(wù)部門；C.后勤部門；D.風(fēng)險管理部門。目前風(fēng)險管理的趨向是（D）。保險；B.財務(wù)風(fēng)險管理；C.操作風(fēng)險管理；D.全面風(fēng)險管理全面風(fēng)險管理實行的標記是（C）的產(chǎn)生。風(fēng)險價值觀點；B.套期保值；C.巴塞爾協(xié)議；D.期權(quán)訂價。風(fēng)險識其余要點是（A）。

7、成立風(fēng)險識其余工作流程；B.風(fēng)險識其余方法；風(fēng)險識其余平時工作是（C）。A.成立風(fēng)險識其余工作流程；B.確立風(fēng)險管理目標；C.制作風(fēng)險清單；D.風(fēng)險胸懷。下邊說法正確的選項是（A）。頭寸是按會計科目講的觀點，風(fēng)險裸露是按市場因子分類的觀點；頭寸是按市場因子分類的觀點，風(fēng)險裸露是按會計科目講的觀點；C.兩者都是按會計科目講的觀點；D.兩者都是按市場因子分類的觀點。風(fēng)險裸露觀點最早發(fā)源于（C）。股票市場；B.債券市場；C.外匯市場；D.期貨市場。銀行信用風(fēng)險管理主要集中在銀行的（A）。銀行賬戶；B.交易賬戶；C.財產(chǎn)賬戶；D.欠債賬戶。銀行市場風(fēng)險管理主要集中在銀行的（B）。銀行賬戶；B.交易賬戶

8、；C.財產(chǎn)賬戶；D.欠債賬戶。利率的敏捷度是（A）。連續(xù)期；B.伽瑪系數(shù)；C.德爾塔系數(shù)；D.貝塔系數(shù)。.今世風(fēng)險計量與管理的核心觀點是（A）。風(fēng)險價值；B.敏捷度；C.套期保值；D.資本充分率。假定某財產(chǎn)有5000個將來損益值，在給定99的置信水平下，VaR是將這5000個損益值按從小到大次序擺列的第（B）個值。A.10；.B.50；C.950；D.1000。對連續(xù)期描繪錯誤的選項是（C）。A.連續(xù)期的值越大，利率風(fēng)險越大；B.連續(xù)期以年為單位；C.連續(xù)期等于債券的融資限期；D.連續(xù)期是利率風(fēng)險的敏感度。9.當不可以確立利率變化方向不時，應(yīng)將連續(xù)期（久期）缺口調(diào)整為（C）。A.正當；B.負值

9、；C.0；D.不變。屬于股票價錢風(fēng)險的敏捷度是（D）。德爾塔系數(shù)；B.伽瑪系數(shù)；C.連續(xù)期；D.貝塔系數(shù)。相關(guān)風(fēng)險敞口描繪正確的選項是（B）。風(fēng)險敞口越大，風(fēng)險越大；B.經(jīng)過風(fēng)險管理技術(shù)，可使風(fēng)險敞口變成零；C.風(fēng)險敞口越小，風(fēng)險越大；D.風(fēng)險敞口完整描繪了風(fēng)險的大小。12.風(fēng)險價值計算的核心是（C）。A.置信水平；B.擁有限期；C.預(yù)計將來利潤的散布；D.察看時期。在計算VaR時，擁有限期是1天，95%的置信水平意味著（C）天會發(fā)生1次這樣的損失。A.100；B.95；C.20；D.1。久期的計算是假定利潤率曲線是（C）的。A.向上傾斜；B.向下傾斜；C.水平；D.蝶形。修正久期的限期（B）

10、到期限期。A.大于或等于；B.小于等于；C.等于；D.不可以確立。久期的單位是（D）。A.日；B.周；C.月；D.年。久期是（C）觀點。A.利潤；B.利潤率；C.時間；D.頭寸。零息債券的久期（C）債券的到期限期。A.大于；B.小于；C.等于；D.不可以確立?，F(xiàn)金的久期等于（B）。A.到期限期；B.0；C.1；D.不可以確立。其余條件不變，息票率越大，久期（B）。A.越大；B.越小；C.不變；D.不好說。21.其余條件不變，風(fēng)險越大的債券，久期（B）。A.越大；B.越小；C.不變；D.不好說。22.其余條件不變，到期限期越長，久期（A）。A.越大；B.越小；C.不變；D.不好說。其余條件不變，

11、一年付息次數(shù)越屢次，久期（A）。A.越大；B.越?。籆.不變；D.不好說。24.利率的市場風(fēng)險和再訂價風(fēng)險之間的關(guān)系是（B）。A.同向的；B.相互填補的；C.沒關(guān)系；D.不確立。25.久期短于投資期，當利率上漲時，該債券的市場風(fēng)險（A）再投資風(fēng)險。大于；B.小于；C.等于；D.好于。債券的免疫策略是：買入債券的久期（C）其投資限期。大于；B.小于；C.等于；D.倍于。久期的降落速度要（C）到期限期的降落速度。A.快于；B.等于；C.慢于；D.2倍于。在債券的生命期里，久期的降落速度要慢于到期限期的降落速度的原由是A）。A.久期在付息日有一個忽然的跳升；B.久期在付息日有一個忽然的降落；C.久期

12、在刊行日有一個忽然的跳升；D.久期在刊行日有一個忽然的跳升。29.債券的免疫策略需要再均衡，再均衡的機遇是（C）。A.月日；B.債券的刊行日；C.債券的付息日；D.月日。30.當利率變化較大時，一定考慮（D）。A.久期；B.貝塔；C.得爾塔；D.凸性。31.在險價值被（B）初次提出。A.花旗銀行；B.摩根公司；C.大通銀行；D.巴塞爾委員會。在運用期貨套期保值時，并無完整除去市場風(fēng)險，只可是是將市場風(fēng)險變成更小的（C）。結(jié)算風(fēng)險；B.交易敵手風(fēng)險；C.基差風(fēng)險；D.操作風(fēng)險。三、計算題久期計算；用久期計算價錢；久期缺口管理；久期對沖、對沖、對沖、對沖正態(tài)散布的VaR、歷史模擬的VaR、邊沿Va

13、R、成分VaR（巴林銀行的例題）4.RAROC和SVA。貸款利率確實定四、簡答題風(fēng)險管理變得重要的標記性事件：巴林銀行的破產(chǎn)表現(xiàn)了巴林銀行內(nèi)部管理的嚴重缺點：明確區(qū)分職責(zé)是任何有效風(fēng)險管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)巴林銀行破產(chǎn)事例，說明風(fēng)險內(nèi)控體制的重要性。金融風(fēng)險的主要種類:市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險。公司風(fēng)險管理的變遷：20世紀50年月：純粹風(fēng)險管理20世紀70年月：財務(wù)風(fēng)險管理20世紀90年月初：金融風(fēng)險管理20世紀90年代末：整體化風(fēng)險管理金融風(fēng)險管理的各樣策略：風(fēng)險的預(yù)防、風(fēng)險分別化、風(fēng)險對沖、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險賠償、風(fēng)險回避、風(fēng)險擔(dān)當。風(fēng)險管理的目標或任務(wù)：創(chuàng)建價值創(chuàng)建

14、利潤和連續(xù)經(jīng)營，最后實現(xiàn)股東價值最大化；將風(fēng)險控制在公司可承受的范圍以內(nèi)；將稀缺資源配置在必定風(fēng)險下能創(chuàng)建最大利潤的業(yè)務(wù)中。風(fēng)險管理和經(jīng)營管理、戰(zhàn)略管理之間的關(guān)系：風(fēng)險管理:經(jīng)過減少風(fēng)險成本，保護公司今日和明日的價值；經(jīng)過抓住風(fēng)險機會，創(chuàng)建公司今日和明日的價值。經(jīng)營管理:創(chuàng)建公司今日的價值。戰(zhàn)略管理:創(chuàng)建公司明日的價值。風(fēng)險識其余識其余內(nèi)容、目的與工作流程：識其余內(nèi)容：確立風(fēng)險類型（誘因或根源）和受險部位：做到有的放矢，認識各樣潛伏的風(fēng)險，確立風(fēng)險管理的范圍。辨別風(fēng)險的性質(zhì)微風(fēng)險的嚴重程度：能否為系統(tǒng)風(fēng)險；是主觀仍是客觀，是內(nèi)部的仍是外面的；是可防止的仍是可轉(zhuǎn)移的，是不是一定擔(dān)當?shù)?；嚴重程度?/p>

15、臨界狀況與發(fā)生的概率等等。辨別風(fēng)險的目的：作為評估風(fēng)險的基礎(chǔ)選擇最正確風(fēng)險辦理方法。工作流程：風(fēng)險的辨別與剖析金融風(fēng)險丈量選擇金融風(fēng)險管理的策略風(fēng)險管理的實行風(fēng)險管理的評估與調(diào)整。減少風(fēng)險的方法：購置保險：合適于純粹風(fēng)險；財產(chǎn)欠債管理：對財產(chǎn)和欠債進行均衡以除去凈值變化；（主假如管理利率、匯率等系統(tǒng)性風(fēng)險：自我對沖）套期保值：利用外面市場衍生產(chǎn)品修建對沖風(fēng)險的頭寸；內(nèi)部管理：分別化可除去非系統(tǒng)風(fēng)險：信用風(fēng)險；有效的內(nèi)部控制可降低操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險。風(fēng)險管理的成本：直接成本：采集、剖析、傳達信息的成本，薪資，管理的運作。間接成本（機遇成本）：因風(fēng)險管理的限制而錯失盈余的機遇。流動性風(fēng)險產(chǎn)生的原

16、由：財產(chǎn)與欠債的不般配：限期不般配：銀行的借短貸長規(guī)模不般配：無穩(wěn)固的資本根源支持現(xiàn)有財產(chǎn)規(guī)模。幣種的不般配。各樣風(fēng)險的間接影響：利率大幅顛簸限期不般配沒法知足客戶提現(xiàn)流動性風(fēng)險。宏觀政策：收縮銀根（提準）信貸資本緊張流動性不足流動性風(fēng)險。融資流動性風(fēng)險特色：流動性風(fēng)險往常被視作一種綜合風(fēng)險，是其余風(fēng)險的最后表現(xiàn)形式。流動性風(fēng)險與信用風(fēng)險等其余風(fēng)險交叉在一同，加上控制手段有限，管理難度很大。具相關(guān)系效應(yīng)，一旦發(fā)生危及公司生計。致使操作風(fēng)險的內(nèi)部要素：（1）人員：不可以勝任、內(nèi)部欺騙、瀆職違規(guī)、核心人員流失。（2）內(nèi)部流程風(fēng)險：模型風(fēng)險：模型/方法的錯誤、每日盯市錯誤。交易風(fēng)險：交易訂價錯誤錯誤

17、、產(chǎn)品設(shè)計錯誤、記賬錯誤、結(jié)算錯誤、合同缺點；操作控制風(fēng)險：打破限制、安全性風(fēng)險、容量風(fēng)險。（3）系統(tǒng)缺點風(fēng)險：系統(tǒng)的崩潰、錯誤程序、信息風(fēng)險、通信失敗。操作風(fēng)險管理的要點：是過程而非結(jié)果，內(nèi)部控制系統(tǒng)是操作風(fēng)險管理的主要方法。信用風(fēng)險和市場風(fēng)險的差別：項目市場風(fēng)險信用風(fēng)險風(fēng)險根源只是市場風(fēng)險因子違約風(fēng)險、回收風(fēng)險、市場風(fēng)險散布狀態(tài)基本對稱，厚尾左偏、厚尾時間地區(qū)短期（幾日）長久（幾年）公布的法律沒有可使用的很重要風(fēng)險性質(zhì)系統(tǒng)風(fēng)險特色顯然非系統(tǒng)風(fēng)險特色顯然五、綜合題（一）套期保值一般是針對線性風(fēng)險的對沖技術(shù)，這需要將風(fēng)險分解為風(fēng)險裸露和市場因子，同時引入一階敏捷度的觀點，依據(jù)所學(xué)知識回答以下問

18、題：分別寫出市場因子為利率和股票指數(shù)的敏捷度的觀點；針對利任性金融產(chǎn)品的敏捷度：久期（固定利潤類財產(chǎn)將來發(fā)生現(xiàn)金流的時間的加權(quán)均勻數(shù)）與凸性（債券價錢對利率的二階導(dǎo)數(shù)）針對股票的敏捷度：系數(shù)(用以胸懷一種證券或一個投資證券組合相對整體市場的顛簸性)寫出線性風(fēng)險與非線性風(fēng)險相關(guān)的胸懷觀點：線性風(fēng)險裸露程度的要點觀點：久期：用于債券類組合對于利率水平的線性風(fēng)險裸露程度beta：用于股票類組合的線性風(fēng)險裸露程度Delta：用于期權(quán)對于基礎(chǔ)財產(chǎn)的風(fēng)險裸露程度非線性風(fēng)險裸露程度：線性風(fēng)險之外的風(fēng)險裸露程度凸性：辦理利率二階效應(yīng)的風(fēng)險裸露程度Gamma：辦理期權(quán)二階效應(yīng)的風(fēng)險裸露程度殘差：辦理股票組合的風(fēng)

19、險裸露程度基差：辦理套期保值組合的風(fēng)險裸露程度顛簸性風(fēng)險：辦理顛簸性變化的風(fēng)險裸露程度針對風(fēng)險裸露和市場因子，風(fēng)險管理者較易控制的是什么，需要要點檢測的又是什么：較易控制的是風(fēng)險裸露，需要要點檢測的是市場因子。久期缺口是利率風(fēng)險管理的重要觀點，推導(dǎo)出影響金融機構(gòu)權(quán)益的久期缺口表達式，并剖析預(yù)期利率上漲和不可以預(yù)期利率改動方向的久期缺口操作方向；dA/A=-DAdydL/L=-DLdydE=dA-dL=-(DAA-DLL)dy=-(DA-DLK)Ady連續(xù)期缺口是指：DA-DLK當預(yù)期利率上漲時,應(yīng)調(diào)整連續(xù)期缺口為負.當不可以確立利率的走勢時,應(yīng)調(diào)整連續(xù)期缺口為05.此刻，投資組合的管理者擁有一

20、個修正久期為5年的$1000萬的債券組合，該投資組合需要對沖3個月。目前的期貨價錢為9516，名義值是$10萬，假定修正久期為年，計算達到最優(yōu)套期保值所需的合約數(shù)。6期貨現(xiàn)金價值：(95+16/32)100000/100=95500應(yīng)做空87份合約（二）在險價值或風(fēng)險價值作為一個觀點面世后，就遇到金融界的廣泛關(guān)注，并快速地將之運用到風(fēng)險管理的實踐中去，使其成為目前最有影響的風(fēng)險胸懷方法。依據(jù)所學(xué)知識回答以下問題。什么是風(fēng)險價值或在險價值？寫出其英文。VaR:在必定的概率水平（置信水平C）下，某一金融財產(chǎn)或組合在將來擁有限期內(nèi)的最大可能損失”用數(shù)學(xué)公式表達出風(fēng)險價值。風(fēng)險價值的計算波及到哪些參數(shù)

21、？巴塞爾委員會對這些參數(shù)是怎樣規(guī)定的？擁有限期：巴賽爾委員會（看管者）10天（2周）察看時期：巴賽爾委員會要求的察看時期起碼為一年。置信水平：巴塞爾委員會99%寫出回報率為正態(tài)散布假定下的風(fēng)險價值計算公式。VaR=P0z1-cr5.假定某財產(chǎn)組合的回報率聽從正態(tài)散布，顛簸性聽從T規(guī)則，日顛簸率為0.002，其目前價值為1000萬元，求出置信水平C為99%的10日風(fēng)險價值。日VaRPZ1000萬2.330.00210(或許根號8不確立)=46.6萬計算風(fēng)險價值的核心是什么？有哪些方法解決這個核心？計算風(fēng)險價值要波及哪些參數(shù)？期中，95%的置信水平意味著什么？（1）計算風(fēng)險價值的核心：預(yù)計證券將來

22、損益的統(tǒng)計散布（2）解決核心的方法參數(shù)方法：協(xié)方差方法、剖析方法、局部預(yù)計；數(shù)值方法：模擬方法（歷史模擬方法、蒙特卡羅模擬方法），全值預(yù)計（3)正態(tài)散布假定、計算風(fēng)險價值波及的參數(shù)：擁有限期、察看時期、置信水平95%的置信水平意味著：20天會發(fā)生1次這樣的損失。（三）在市場風(fēng)險管理的過程中，風(fēng)險辨別與胸懷是風(fēng)險管理的基礎(chǔ)與前提，沒有胸懷就不行能進行風(fēng)險對沖或套期保值，也不行能進行綜合風(fēng)險管理和資本配置，依據(jù)所學(xué)知識，回答以下問題：為了胸懷風(fēng)險，第一要確立風(fēng)險裸露和市場因子，請說明這一做法的意義。將風(fēng)險分解為風(fēng)險裸露與風(fēng)險因子，很簡單利用對沖技術(shù)（套期保值）除去系統(tǒng)風(fēng)險。能夠控制風(fēng)險裸露，而把注

23、意力集中在監(jiān)測市場因子上。因為財產(chǎn)價值能夠表示成市場因子的函數(shù)（即訂價公式），為了認識財產(chǎn)價值隨市場因子的變化程度，需要敏捷度的觀點，寫出利潤和利潤率與敏捷度的變化關(guān)系式。利潤率為r,D為P對x的敏捷度或總風(fēng)險（損益）能夠分解成線性風(fēng)險和非線性風(fēng)險，針對線性風(fēng)險和非線性風(fēng)險的胸懷系數(shù)有哪些？在套利交易策略中常采納的舉措又是什么？、系數(shù)套期保值，對沖假如用期貨進行套期保值，擁有的財產(chǎn)組合的市場風(fēng)險會轉(zhuǎn)為基差風(fēng)險，請解說基差風(fēng)險及其產(chǎn)生的原由。（1）基差風(fēng)險：因不一樣的訂價基準或訂價基準之間的非同步變化致使的風(fēng)險。（2）產(chǎn)生的原由一、套期保值交易時期貨價錢對現(xiàn)貨價錢的基差水平及將來收斂狀況的變化。

24、二、影響擁有成本要素的變化。三、被套期保值的風(fēng)險財產(chǎn)與套期保值的期貨合約標的財產(chǎn)的不般配。四、期貨價錢與現(xiàn)貨價錢的隨機擾動。在對沖過程中，因為基差風(fēng)險的存在，總有一個最優(yōu)對沖比率，那么什么是最優(yōu)對沖比率？用公式將之表示出來。使結(jié)構(gòu)的套期保值組合的損益的顛簸率最小的對沖比率。N*S,FS2S,F針對期權(quán)等非線性財產(chǎn)，非F線性風(fēng)險很大，為此需要線性對F沖和非線性對沖，請解決下邊問題：假定某金融機構(gòu)有以下三個買賣英鎊的期權(quán)頭寸：資產(chǎn)看漲期權(quán)多頭看漲期權(quán)空頭看跌期權(quán)空頭頭寸100000-200000-500000.5330.468-0.508問：該機構(gòu)進行多少英鎊現(xiàn)貨交易，可使該組合達到對沖？X+10

25、00000.5330.46820000050000（0.508）=0X=14900即該金融機構(gòu)能夠購置14900英鎊，便可達到對沖。（四）下表是某組合的風(fēng)險報告。依據(jù)表中信息解決問題財產(chǎn)因子頭寸邊沿VaR成分VaR長久債券I11000.022短期債券I2500.010.5外國債券I350-0.03-1.5股票R12000.240外國股票R240-0.3-12外匯遠期E300.515（1）請計算各財產(chǎn)的成分VaR，并計算組合的VaR。C-VaR=WiVaRi組合的VaR:全部的成分VaR加起來。VaR=2+0.5-1.5+40-12+15=44（2）在不考慮利潤的狀況下，為了減少該組合的風(fēng)險，應(yīng)減少哪一種財產(chǎn)？股票（3）依據(jù)你的計算，哪一種財產(chǎn)在組合中的風(fēng)險最大？股票（五）在信用風(fēng)險的胸懷與管理中，信用損失是一個重要的觀點。依據(jù)所學(xué)知識回答以下問題：影響信用損失計量的要素有哪些？用數(shù)學(xué)公式表示之；信用損失有哪2種計量范式？違約范式（賬面價值）：信用風(fēng)險的計量只有兩種狀況：即違約與不違約，違約下的風(fēng)險計量