1、國(guó)內(nèi)成品油平均價(jià)已下滑近9%_煉油能力前景可期壓力更大 近日，國(guó)際原油價(jià)格因石油價(jià)格戰(zhàn)暴跌，3月9日創(chuàng)1991年以來(lái)最大單日跌幅后，繼續(xù)在30美元/桶上方的低位徘徊。油價(jià)暴跌與外界擔(dān)憂新冠肺炎在美國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)散疊加，引發(fā)美國(guó)金融市場(chǎng)巨幅震蕩。 國(guó)內(nèi)成品油平均價(jià)已下滑近9% 連日來(lái)，國(guó)際油價(jià)“跌跌不休”。俄羅斯拒絕沙特的原油減產(chǎn)要求后，沙特發(fā)動(dòng)原油價(jià)格戰(zhàn)，大幅降低銷(xiāo)往歐洲、遠(yuǎn)東和美國(guó)等市場(chǎng)的原油價(jià)格，折扣幅度創(chuàng)下近20年來(lái)最高水平。 3月9日，美國(guó)紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨下跌24.59%，英國(guó)倫敦布倫特原油期貨下跌24.19%，創(chuàng)下自1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)最大單日跌幅。 隨后的兩個(gè)交易

2、日，雖然歐佩克正在斡旋產(chǎn)油國(guó)間分歧，但沙特和俄羅斯的增產(chǎn)意愿，限制了油價(jià)的反彈。截至發(fā)稿時(shí)，倫敦布倫特原油跌3.87%，報(bào)35.78美元/桶，WTI原油跌3.46%，報(bào)33.17美元/桶。截至3月11日第六個(gè)工作日，參考原油品種均價(jià)為43.98美元/桶，變化率為-18.14%，對(duì)應(yīng)的汽柴油應(yīng)下調(diào)700元/噸。 按照“十個(gè)工作日一調(diào)整”的原則，國(guó)內(nèi)成品油新一輪調(diào)價(jià)窗口將于3月17日24時(shí)開(kāi)啟。9日-10日兩個(gè)交易日，中國(guó)成品油定價(jià)機(jī)制參照的三地原油移動(dòng)平均價(jià)已下滑近9%至46美元/桶，若國(guó)際油價(jià)持續(xù)在36美元/桶的水平運(yùn)行，該基準(zhǔn)價(jià)行至40美元/桶偏上位置。 受?chē)?guó)際油價(jià)的聯(lián)動(dòng)影響，國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)

3、機(jī)制下周二或見(jiàn)證近千元的史上最大跌幅。若屆時(shí)國(guó)內(nèi)成品油每噸降價(jià)千元，以一般私家車(chē)油箱50L容量計(jì)算，未來(lái)加滿一箱油將可節(jié)省約40元。 煉油能力前景可期壓力更大 2019年至2023年，這將是中國(guó)煉油能力的新一輪擴(kuò)張期，以市場(chǎng)為導(dǎo)向的供給側(cè)改革，先進(jìn)產(chǎn)能的引入將比落后產(chǎn)能的清退更快一步，因此，這階段猶如黎明前的黑暗，前景可期但壓力更大。 預(yù)計(jì)到2023年底中國(guó)常減壓加工將在10億噸/年以上，超過(guò)美國(guó)成為全球第一，之后才會(huì)有明顯的產(chǎn)能清退。這期間，同時(shí)建成的還有5100萬(wàn)噸/年連續(xù)重整、4810萬(wàn)噸/年加氫裂化、1700萬(wàn)噸/年催化裂化以及2745萬(wàn)噸/年的汽柴油加氫裝置，對(duì)應(yīng)著最高汽油2800萬(wàn)噸，柴油1300萬(wàn)噸的年產(chǎn)量。市場(chǎng)壓力下，或有部分裝置開(kāi)工負(fù)荷不足，預(yù)計(jì)實(shí)際產(chǎn)量遠(yuǎn)低于設(shè)計(jì)產(chǎn)量。 國(guó)內(nèi)過(guò)剩的產(chǎn)量主要靠出口來(lái)緩解，但主要國(guó)際市場(chǎng)容量有限，東南亞、澳洲很難消化中國(guó)的新增產(chǎn)量，出口企業(yè)壓力大，國(guó)內(nèi)供需矛盾也難以有效緩解。預(yù)計(jì)2020年之后，成品油淡季或持續(xù)更長(zhǎng)，旺季行情更短，上中下游均維持低庫(kù)存操作，投機(jī)行為更