1、PAGE PAGE 15AFP資格認(rèn)證證培訓(xùn)投資資規(guī)劃結(jié)業(yè)業(yè)測試題（一一） 姓名： 成績： 下列不屬于資本本市場上的金金融工具是：（ ）公司債券普通股貨幣市場基金中長期國債短期融資券I、II和IVVIII和IVII、III和和VIII和V現(xiàn)有以下幾種資資產(chǎn)：公司A發(fā)行行的三年期公公司債券；公司A發(fā)行行的普通股；以公司A發(fā)發(fā)行的普通股股為標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)的認(rèn)購權(quán)證證；由和構(gòu)造的投資資組合。下列列關(guān)于上述資資產(chǎn)風(fēng)險大小小的說法，哪哪些是正確的的？的風(fēng)險一定是是最低的的風(fēng)險可能是是最低的的風(fēng)險可能是是最高的的風(fēng)險不一定定高于的風(fēng)險I、III、IIVI、IVII、III、IIVII、III某做市商在第11、

2、2、3年年末對股票AA的每股報價價分別是4.60/4.70元、55.50/55.60元、55.00/55.10元。股股票A在這33年的現(xiàn)金股股利（稅后）分分別是0.110元/股、0.20元/股、0.15元/股，無股票股利。如果你的客戶在第一年末買進(jìn)該股票1000股，在第二年末全部賣出，那么，他在這一年中的收益額和持有期收益率分別是多少？1000元，221.28%1100元，223.91%1000元，223.91%1100元，221.28%股票C可以進(jìn)行行融資融券交交易，初始保保證金率為660%，維持持保證金率為為30%。股股票C當(dāng)前價價格為51元元/股。你認(rèn)認(rèn)為股票C的的價格將會下下降，因此，

3、希希望進(jìn)行融券券交易，數(shù)量量為10000手。那么，為為了完成這筆筆交易，你至至少需要準(zhǔn)備多少資金金？0元，融券交易易無需投入資金153萬元204萬元306萬元股票WK在最近近10年的收收益率如下表表所示。請利利用表中的數(shù)數(shù)據(jù)估計股票票WK的收益益和風(fēng)險。年份收益率（%）年份收益率（%）124%6-12%282%764%3-31%849%455%9-20%5-9%1033%24.50%，337.38%23.50%，39.400%24.50%，339.40%23.50%，337.38%請根據(jù)下列信息息，回答隨后后三題。A和BB兩只證券在在未來的收益益狀況如下表表所示。狀態(tài)證券A的收益率率證券B的收

4、益率率概率158%-2%0.25222%12%0.25319%17%0.254-9%33%0.25下列關(guān)于證券AA和B的收益益和風(fēng)險的說說法，正確的的是：證券A的預(yù)期收收益率為155.00% 證券B的預(yù)期收收益率為222.50%證券A收益率的的標(biāo)準(zhǔn)差為227.48%證券B收益率的的標(biāo)準(zhǔn)差為112.51%I、II、IIIIIIIIV所有說法都不正正確證券A和B之間間的相關(guān)系數(shù)數(shù)和協(xié)方差分分別等于多少少？0.9876，2294%-0.98766，2.944%0.9876，-294%-0.98766，-2.994%投資組合P由證證券A和B構(gòu)構(gòu)成。如果投投資組合P的的預(yù)期收益率率為20.000%，那么

5、么，投資組合合收益率的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差為多少少？11.77%13.44%4.56%1.34%某種風(fēng)險資產(chǎn)組組合的預(yù)期收益率為188%、收益率率的標(biāo)準(zhǔn)差為為28%的，短短期國債的收收益率為8%。如果你的客戶決定將其其資金的70%投入到該風(fēng)風(fēng)險資產(chǎn)組合合中，另外330%投入到到短期國債中，那么，你你的客戶獲得的的預(yù)期收益率率與收益率的的標(biāo)準(zhǔn)差各是是多少呢？預(yù)期收益率=118%,收益率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差=21.2%預(yù)期收益率=118%,收益率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差=19.6%預(yù)期收益率=115%,收益率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差=19.6%預(yù)期收益率=115%,收益率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差=21.2%根據(jù)下列信息，回回答隨后兩題。假設(shè)資本本資產(chǎn)定價模模型

6、成立。資資產(chǎn)組合X是是均衡的，資資產(chǎn)組合M是是市場組合，它們的收益和風(fēng)險如下表所示。資產(chǎn)組合期望收益率Beta值收益率的標(biāo)準(zhǔn)差差X11%0.510%M14%B12%根據(jù)上述信息，下下列說法正確確的是：無風(fēng)險收益率為為10%，B一一定等于1無風(fēng)險收益率為為8%，B不一一定等于1無風(fēng)險收益率為為8%，B一一定等于1無風(fēng)險收益率為為10%，B不一定等等于1根據(jù)上述信息，下下列說法正確確的是：資本市場線方程程為：資本市場線方程程為：證券市場線方程程為；證券市場線方程程為：I和IIII和IVII和IIIII和IV某面值為10000元的債券券，5年期，到期期收益率為110%，每半半年付息1次。如果息息票率

7、為8%，那么，該該債券當(dāng)前的的內(nèi)在價值是是：1077.200元1075.800元924.16元元922.78元元某債券的票面利利率為11%，每半年付付息1次，還還有10年到期，面值為為1000元元。如果它的的當(dāng)期收益率率為10%，那那么，其到期期收益率為多多少？9.41%9.43%9.55%9.57%某公司預(yù)期來年年將分配7 元/股的紅利，預(yù)預(yù)期紅利增長長率為15%，該公司股股票的系數(shù)為3。如果無風(fēng)風(fēng)險收益率為為6%，市場預(yù)預(yù)期收益率為為14%，資本資產(chǎn)定定價模型成立立，那么，該該公司股票的的內(nèi)在價值是是（ ）。46.67 元元50.00 元元56.00 元元62.50 元元下列哪些期權(quán)處處于

8、實值狀態(tài)？執(zhí)行價格為3550元、標(biāo)的的資產(chǎn)市場價價格為3000元的看漲期期權(quán)執(zhí)行價格為3000元、標(biāo)的的資產(chǎn)市場價價格為3500元的看漲期期權(quán)執(zhí)行價格為3000元、標(biāo)的的資產(chǎn)市場價價格為3500元的看跌期期權(quán)執(zhí)行價格為3550元、標(biāo)的的資產(chǎn)市場價價格為3000元的看跌期期權(quán)I和IIII和IVII和IIIII和IV中國金融期貨交交易所規(guī)定，滬滬深300股股票指數(shù)期貨貨的合約月份份包括當(dāng)月、下下月和隨后兩兩個季月，并并且，最后到到期日為到期期月份的第三三個星期五（遇遇法定假日順順延）。假設(shè)設(shè)今天為20008年8月月8日（星期期五），那么么，下列說法法正確的是：當(dāng)前存在的合約約月份包括22008年8

9、8月、9月、112月和20009年3月月季度月份的合約約最長持續(xù)99個月非季度月份的合合約最長持續(xù)續(xù)2個月在2008年88月18日將將產(chǎn)生20008年10月月的合約I和IVII和IIII、III和IIVI、II、IIII和IV資產(chǎn)配置過程是是將資金在 之之間分配。單只股票各種資產(chǎn)，例如如股票、債券券、房地產(chǎn)等等長期和短期投資資項目消費與儲蓄假設(shè)你的客戶在在第一年初買買了100股某公公司的股票，在在第一年末又又買入了1000股，在第第二年末將2200股賣出出。第一年初初該股票的價價格為50元/股，第一年年末55元/股，第二年年末65元/股。假設(shè)該該公司沒有支支付紅利，那那么該股票的的資金加權(quán)收收

10、益率將 時間間加權(quán)收益率率。高于等于小于無法比較假設(shè)銀行今天對對美元的現(xiàn)匯匯報價是8.1178/8.11922人民幣元/美元，目前前1年期遠(yuǎn)期期匯率是8.0992/8.10112人民幣元元/美元，中中國市場利率率為2%，美美國市場利率率為3%。如如果你的客戶戶有8，1119，2000人民幣資金金可以用于投投資，那么你你的投資建議議是：建議他在國內(nèi)投投資，收益額額為162，3384人民幣幣元建議他在美國投投資，收益額額為222，9976人民幣幣元建議他在美國投投資，收益額額為225，0036人民幣幣元以上答案均不正正確下表是關(guān)于某股股票基金與市市場組合的有有關(guān)數(shù)據(jù)。無無風(fēng)險收益率率為7%。股票基

11、金市場組合期望收益率（%）1815收益率標(biāo)準(zhǔn)差（%）2520系數(shù)1.251.00根據(jù)上述信息，股股票基金的夏夏普指數(shù)為：1.00%8.80%44.00%50.00%AFP資格認(rèn)證證培訓(xùn)投資資規(guī)劃結(jié)業(yè)業(yè)測試題（一一）答案1.解答：選擇擇D公司債券、普通通股和中長期期國債屬于資資本市場金融融工具，而貨貨幣市場基金金、短期融資資券屬于貨幣幣市場金融工工具。2.解答：選擇擇D通過調(diào)整投資比比例，可以使使得由和構(gòu)造的投資資組合風(fēng)險可可能比低，也可能能比高，甚至比比公司。認(rèn)購權(quán)證證類似于看漲漲期權(quán)，看漲漲期權(quán)的風(fēng)險險一定比自身身的標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)高。3.解答：選擇擇A。收益額=資本利利得+當(dāng)期收收益=10000

12、*（5.50-4.70）+11000*00.20=11000元持有期收益=收收益額/期初初投資=10000/（11000*44.70）=21.288%4.解答：選擇擇D。融券交易需要繳繳納資金，至至少繳納的資資金等于511*10000*100*60%=33,060,000元。5.解答：選擇擇B利用財務(wù)計算器器的統(tǒng)計菜單單，計算收益益率的算術(shù)平平均值和樣本本標(biāo)準(zhǔn)差分別別估計股票WWK的收益和和風(fēng)險。6.解答：選擇擇C利用財務(wù)計算器器的統(tǒng)計菜單單，計算收益益率的期望值值和總體標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差，結(jié)果如如下：證券A的預(yù)期收收益率為222.50%，收收益率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差為23.80%；證券B的預(yù)期收收益率為155.

13、00%，收收益率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差為12.51%。因此，只有IVV是正確的。7.解答：選擇擇D利用財務(wù)計算器器的統(tǒng)計菜單單，計算證券券A和B之間間的相關(guān)系數(shù)數(shù)和它們的總總體標(biāo)準(zhǔn)差，結(jié)結(jié)果如下：證券A和B之間間的相關(guān)系數(shù)數(shù)為-0.99876；證券A和B的收收益率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差分別為223.80%和12.551%；因此，兩者之間間的協(xié)方差為為-0.98876*233.80%*12.511%=-2.94%。8.解答：選擇擇A首先，利用財務(wù)務(wù)計算器的統(tǒng)統(tǒng)計菜單，計計算下列指標(biāo)標(biāo)：證券A的預(yù)期收收益率為222.50%，收收益率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差為23.80%；證券B的預(yù)期收收益率為155.00%，收收益率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差為12.

14、51%；證券A和B之間間的相關(guān)系數(shù)數(shù)為-0.99876；為了構(gòu)造投資組組合P，設(shè)在在證券A上的的投資比例為為w，那么，在在證券B上的的投資比例為為1-w，因因此，w*222.5%+(1-w)*15%=20%，可可以計算w=2/3，11-w=1/3，因此，投投資組合P收收益率的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差為：(2/3*223.80%)2+(1/3*112.51%)2+22*(2/33*23.880%)*(-0.98876)*(1/3*112.51%)0.55=11.777%9.解答：選擇擇C投資組合的預(yù)期期收益率=330%*8%+70%*18%=115%投資組合收益率率的標(biāo)準(zhǔn)差=70%*228%=199.6%10.

15、解答：選選擇C由于資產(chǎn)組合XX是均衡的，而而且資本資產(chǎn)產(chǎn)定價模型成成立，因此，資資產(chǎn)組合X的的滿足證券市市場線方程，即即：11%=Rf+0.5*(14%-RRf)，解得得：Rf=88%。市場組合的Beeta值一定定等于1。11.解答：選選擇C資本市場線方程程：證券市場線方程程：12.解答：選選擇Dn=10，i=5，PMTT=40，F(xiàn)FV=10000，ENDD，可以計算算PV=9222.78元元。13.解答：選選擇B根據(jù)當(dāng)期收益率率，可以計算算債券的當(dāng)前前價格=10000*111%/10%=11000元；n=20，PVV=-11000，PMTT=-55，F(xiàn)FV=10000，ENDD，計算得到到i

16、=4.77167*22=9.43335。14.解答：選選擇A該股票滿足固定定增長紅利貼貼現(xiàn)模型。D1=7，g=15%，kk=6%+33*(14%-6%)=30%，因因此，V0=D1/(kk-g)=446.67元元。15.解答：選選擇D對于看漲期權(quán)，當(dāng)當(dāng)市場價格高高于執(zhí)行價格格時，為實值值狀態(tài)；對于于看跌期權(quán)，當(dāng)當(dāng)市場價格低低于執(zhí)行價格格時，為實值值狀態(tài)。16.解答：選選擇C當(dāng)前存在的合約約月份有8月月、9月、112月和明年年3月。8月月8日為8月月的第二個星星期五，因此此，在8月115日是第三三個星期五，88月份的合約約到期，9月月份的合約成成為當(dāng)月合約約，下月合約約為10月，為為新產(chǎn)生的合合約，12月月和明年3月月合約繼續(xù)存存在。季度月月份的合約最最長持續(xù)8個個月的時間，而而非季度月份份的合約最長長持續(xù)2個月月的時間。17.解答：選選擇B資產(chǎn)配置是指將將資金在不同同類型資產(chǎn)進(jìn)進(jìn)行分配的過過程。18.解答：選選擇A很容易可以看出出，第一年的的收益率比第第二年低許多多，由于在第第一年末追加加了投資，因因此