1、融資租賃 和傳統(tǒng)租賃在計算上的區(qū)別就是傳統(tǒng)租賃是：以承租人租賃使用物件的時間計算租金的。而 融資租賃 是承租人以占用出租人資金的時間來計算租金的。因此 租金計算 是該業(yè)務(wù)的核心要素。它直接關(guān)系承租人和出租人的利益分配，是租賃合同談判和簽約的基本條件，同時又是租賃合同履約過程中雙方進行成本核算、利潤核算、財務(wù)處理的重要依據(jù)。租金計算 的方法很多，選擇和應(yīng)用得當(dāng)與否，直接影響企業(yè)的經(jīng)營和出租人回收租金的安全。融資租賃的英文名稱“Finacial Leasing ”中的“ Finacial ”在行業(yè)內(nèi)被譯成融資，實際上它另外的譯法就是“金融”或“財務(wù)”。因此又有“金融租賃”或 “財務(wù)租賃”的說法。不

2、懂得 租金計算 ，就不會財務(wù)處理，不會財務(wù)處理，就不會租賃項目的分析、財務(wù)處理與管理。為了保證公司的服務(wù)質(zhì)量和經(jīng)營管理，租賃公司需要象保險公司有自己的保險精算師一樣，也有租賃精算師?？克麄儊砉芾砥髽I(yè)的經(jīng)濟核算和解決專業(yè)計算問題。掌握 租金計算 方法并了解租金形成的原理，可以適應(yīng)多變的租賃業(yè)務(wù)；了解資金與利率以及時間的關(guān)系，科學(xué)公正地獲取收益；有能力將租金中的本息分開，可以按照會計制度進行財務(wù)處理。精通 租金計算 原理是掌握融資租賃 業(yè)務(wù)的核心，一個連租金都不會計算的人不可能開展好融資租賃 業(yè)務(wù)。 當(dāng)然僅會 租金計算 也不能說明一定會搞好租賃業(yè)務(wù)，至少掌握了租金計算 原理也就掌握了融資租賃 的原

3、理，工作起來更得心自如。二、 融資租賃的 租金計算 的主要方法融資租賃 業(yè)務(wù)屬金融范疇，因此租金計算 與貸款計算沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是租金的算法比貸款更具有多樣性和靈活性，更能適應(yīng)融資租賃 業(yè)務(wù)復(fù)雜多變的特征。租金計算 方法分為浮動利率和固定利率兩大類，其中固定利率計算有年金法和附加率法。年金法年金法又叫成本回收法是租金計算 中比較科學(xué)、合理、通用的計算方法。計算原則是按承租人占用本金的時間，根據(jù)雙方約定的利率和期數(shù)，復(fù)利計算利息。在每個租金還款期，先結(jié)利息后結(jié)本金。掌握這個原則，不管是以何種方式計算租金，不管計算方式多么復(fù)雜和多變，在法律上都不會因此爭論。固定利率計算方法融資租賃 一般使用長

4、期利率，按固定利率方式計算，可分為定額年金法和變額年金法。定額年金的特點是每期租金的金額都相等。變額年金法以租金變動趨勢，有遞增和遞減方式之分。按變量形式又分等比和等差變量。綜合上述方式，固定利率計算的主要有六種，即：定額年金法，等差遞減法、等差遞增法、等比遞減法、等比遞增法（當(dāng)?shù)缺冗f增率和租賃利率相同時，租金計算 通式在此不連續(xù)，公式不成立。需加入特定條件后，衍生為另外一種計算方法）。將這六種方法與租金償付方式（先付或后付），是否有保證金和租賃合同結(jié)束時是否留購租賃物件（保留殘值）四種情況，經(jīng)排列組合后，共有24 種計算方法。財務(wù)處理時，只有先計算出首期租金，才能根據(jù)本金、利率殘值和期數(shù)的情

5、況在資金平衡表中將本金和利息分開。標(biāo)準(zhǔn)的定額年金法與通用的貸款計算方法一樣，一般計算機都有固定的計算軟件包（如： Excel 的 PMT 指令）其他的計算方法是標(biāo)準(zhǔn)計算方法的變形。浮動利率計算方法租賃提供的是長期資金，但也可用短期利率計算，由于每期使用的利率不一樣，因此稱之為浮動利率。它的計算方式只有一種，方法卻靈活多變。計算方法與固定利率不同的是，首先將還本計劃分期確定后，每到還租日時，以上期末未回收結(jié)算一次利息，加上計劃應(yīng)回收本金，算出租金。再用已回收的本金沖減未回收本金，作為下期租金計息基數(shù)。每期應(yīng)付租金日都要根據(jù)資金市場的利率變化，確定下期租金的利率標(biāo)準(zhǔn)。其特點是：未回收本金占壓時間越

6、長，租金總額就越高。在整個租賃期內(nèi)，利率隨期數(shù)變動。由于變動因素多，計算出的各期租金差額較大，對承租人來說存在一定利率風(fēng)險。這種算法， 本金償還和期數(shù)可根據(jù)承租人的實際還款能力而定，因此更能適應(yīng)企業(yè)的還款能力，體現(xiàn) 租金計算 的靈活性。增加了租金不確定性和租賃項目后續(xù)管理的難度。租賃公司的資金來源一定要避免使用短期 資金補長期資金的方式操作，以避免金融風(fēng)險。附加率計算方法附加利率是一種高額租金計算 方法。附加率是指在租賃購置成本上， 附加一項特定的附加利率。一般租賃公司不公布附加利率的率值，但它的取值通常是出租人的納稅稅率。計算方法是：按期分?jǐn)偙窘鹄⒑椭?，每期租金都加上附加費用，利息用固定

7、利率按單利計算。 表面看利率不高，實際上每期租金和租金總額都因附加費用而變得很高。 這種計算方法，一般在經(jīng)營性租賃或使用特殊的租賃物件時才采用， 原因是經(jīng)營性租賃與融資租賃 的稅制不同，租賃公司在取得某種租賃物件時提供了一些額外的服務(wù)，為此要增加費用，因此租金收益要提高一些。隱含利率計算方法租金算法中有一個值叫隱含利率，它不是使用的利率，而是驗證利率。在掌握本金、期數(shù)的情況下，通過對每期租金的逆運算，找出該值。算法是：將每期租金通過尋找若干折現(xiàn)系數(shù)折成現(xiàn)值，找出減去租賃本金，使之為“零”的折現(xiàn)系數(shù)。這個系數(shù)就是隱含利率，用插值法反復(fù)計算才能取得該值。它相當(dāng)于整個租賃期間的綜合平均利率， 計算它

8、的重要性在于驗算出融資的實際收益率。它還可以算出浮動利率總的平均利率。一般計算企業(yè)內(nèi)部收益率也是采用這種計算方式。 隨著電腦的普及，目前可以很輕松的在Excel 上使用特定的公式（RATE）直接取得該值。三、參算因子的意義和對租金的影響要掌握運用好租金計算 原理，應(yīng)了解各參算因子的內(nèi)函、它們之間的關(guān)系及其對租金計算 結(jié)果的整體影響，才能正確的選擇適合項目本身的計算方法。參算因子有以下幾種：1、本金 （Principal Value） ：它是計算租金的主體，包括物件購置離岸（廠）價、運輸費、關(guān)稅、各種保險費用、銀行費用和擔(dān)保費等。在租賃合同簽約前，倘若除購置設(shè)備以外上述費用由出租人負(fù)擔(dān)，這些費用

9、將匡算出來計入概算本金，并據(jù)已簽訂的合同，待結(jié)算出實際發(fā)生費用后，再調(diào)整為實際本金。本金增加會使每期租金和租金總額也相應(yīng)增加。2、利率（Interest Rate） ：是計算租金的基礎(chǔ)。在資金市場上，利率種類很多。在同一時期， 因條件和來源不同形成很大差別，按時間可劃分為長期利率和短期利率。劃分標(biāo)準(zhǔn)以一年期為準(zhǔn)。一年內(nèi)的利率為短期利率。國際間融資使用的短期利率一般為倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR），加上一個利差。短期利率有時還用在寬限期內(nèi)的利息計算。用款期在一年期以上，使用的是長期利率。融資租賃 一般規(guī)定最短期為三年，使用長期利率，在整個租賃期內(nèi)利率保持不變，在租賃界被稱為固定利率。有些的

10、租賃合同也用6 個月期的短期利率來計算（如果每半年還一次租金的話）。這種長期合同使用短期利率的做法，使得利率在整個租賃期內(nèi)，隨期數(shù)而變動，所以稱浮動利率租賃合同。在項目洽談中，承租人最關(guān)心的是租賃公司的利率報價。因為利率的高低與租金成正比，它直接影響承租人的利益分配，他們希望利率越低越好。對于出租人來說利率報價除了考慮融資成本外，還要考慮承租人的資信等級。融資成本構(gòu)成比較復(fù)雜，除了市場因素決定的利率外，還有一些融資雜費。因此租賃公司報出的利率一般都高于市場利率，這個利率能否被接受主要還應(yīng)看項目的盈利條件而定。為了降低融資成本，承租人在利率下降且利率水平較高時期愿意使用浮動利率簽定租賃合同，在利

11、率上升且利率水平較低時期愿意使用固定利率。出租人為了避免利率風(fēng)險，使用的租賃利率種類應(yīng)和融資利率相同。 在低利率階段租賃公司融資時使用較長期的融資利率，更有利于公司的資金周轉(zhuǎn)和收益。一般人們只關(guān)注利率，實際上利率不是影響租金的唯一因素，購買租賃物件的實際成本、還租期數(shù)、支付方式和殘值多少都會影響租賃總額的變化。3、還租期數(shù)(Noumber of Terms) ：指租賃期間的租金結(jié)算或還款次數(shù)。一般以半年支付一次租賃為宜，此種情況下期數(shù)等于年數(shù)乘二，使用年利率時，應(yīng)折算成半年使用期的利率后方可參加運算。此時的利率為表面利率，比實際利率計算的結(jié)果要稍高一些。有些國家規(guī)定融資租賃 每半年還一次租金，

12、政府參與的租賃項目每個季度償還一次租賃。對于承租人來說，如不考慮匯率對租金的影響，總希望租期長，每年支付期數(shù)多，使每期租金相對少一些，以便減少每期還債壓力，但實際利率和表面利率的差距會因此增大，租金總額隨之增加。出租人則希望租期不要過長而加大資金回收風(fēng)險，但每期租賃的金額增加反而使租賃回收難度增大，容易降低租賃資產(chǎn)的質(zhì)量。租期在客觀上受租賃物件的使用壽命，法定折舊年限的規(guī)定，4、租賃余值(Future Value)租賃余值就是：融資租賃 合同中預(yù)計租賃期結(jié)束時，預(yù)留的剩余融資成本的未來價值。主要為經(jīng)營性融資租賃 結(jié)束時物件需要留購、退租或續(xù)租時的處理提供價值依據(jù)。從表面上看，租賃余值似乎是本金

13、的百分之幾，實際上它根本不參加租金計算 。 計算時將這部分余值，按照租賃的利率和最后一期的期數(shù)折成現(xiàn)值從本金中扣除。一般說余值是根據(jù)物件折舊年限和租期的差額的百分比乘以本金算出來的，不是租賃物件本身的公允價值或折舊后的財務(wù)殘值，是租賃雙方事先按照法律依據(jù)，預(yù)先約定的一種融資余值，同會計中的財務(wù)殘值定義有本質(zhì)上的區(qū)別。租期結(jié)束時若租賃余值低于租賃物件的公允價值時，承租人可以優(yōu)先按租賃余值購買，否則承租人可以放棄這個權(quán)利。承租人償還租金的主要來源是折舊，若租期大于或等于法定折舊年限，在租期結(jié)束時不會有租賃余值，不存在留購、續(xù)租或退租的問題， 這就是簡單融資租賃 。 租賃余值是承租人留購設(shè)備作價的基

14、礎(chǔ)，或承租人進行續(xù)租時作為續(xù)租的本金。租賃余值的增加可使每期租金減少，但租金總額會因租賃余值的利息、期數(shù)的因素而增加。有些國家規(guī)定最大值不能超過本金20時，或者說租賃期限最短不能短于租賃物件折舊年限的20%。要有擔(dān)保的，就是擔(dān)保余值。擔(dān)保方可能與承租人有關(guān)也可能是與承租人無關(guān)的第三方承擔(dān)，如供貨商等。沒有擔(dān)保的部分就是未擔(dān)保余值。這些就是企業(yè)會計準(zhǔn)則租賃中所說的擔(dān)保余值 /未擔(dān)保余值。5、先付與后付除了各種參算因子對租金的影響外，租金支付方式也是影響租金多少的重要因素。支付方式有起租即付（先付） 和到期付款（后付）之分。先付是指每期起初付款，即：起租時首次還租，以后各期按期還租。后付是指每期期

15、末付款，即：起租后第一期到期日為還款日，以后各期按期還租。先付方式因占用本金時間短了一期，在相同租賃條件下 （ 各參算因子不變） ，每期租金和租金總額比后付方式要少。租金計算 方法較多，但在應(yīng)用中以定額年金法為主，因為這種方法便于管理，計算起來相對容易。當(dāng)每期回收租金與項目評估中的期望值有較大差距，可能增加不能如期回收租金的風(fēng)險時，則應(yīng)采用其他與項目還款能力和應(yīng)收租金相適應(yīng)的租金計算 方法， 使租金回收更安全可靠?？傊还苡媚姆N方法計算租金，都應(yīng)列出租金平衡表，將每期租金的本息和未回收成本分開，使之既可以檢驗租金計算 的正確性，又便于承租人和出租人各自進行規(guī)范的財務(wù)處理577100180309

16、0012095 5790368228596330825771001803090012386 5761373997357606965771001803090013594 5780775799025155125771001803090012387 5771649826018180515771001803090012138 5721311921589183265771001803090012359 5790368223610760535771001803090012356 5761352861437917425771001803090012355 57508786970469327917088100343355274 10122994432583337917088100343355275 10186673293883200817088100343356107 10158115250150052217088100343356108 10100018005987173217088100343354295 10107419414268701717088100343356184 1018786