1、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資模式下的貸后管理要點(diǎn)分析前言： 2016 年 1 月召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，確定了金融支持工業(yè)增效升級(jí)的措施。其中在拓寬融資渠道方面，提出“鼓勵(lì)擴(kuò)大股權(quán)、債券等直接融資，大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資?！苯?， 銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的 關(guān)于提升銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的指導(dǎo)意見(jiàn)中，明確指出金融機(jī)構(gòu)要“探索股權(quán)、收益權(quán)、應(yīng)收賬款以及其他合規(guī)財(cái)產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押融資，促進(jìn)激發(fā)社會(huì)領(lǐng)域投資活力”。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料顯示，2016 年末全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款總額12.6萬(wàn)億元 1 ，近幾年來(lái)采用應(yīng)收賬款融資比例也逐年提高?？梢哉f(shuō)，應(yīng)收賬款融資模式已經(jīng)成為各家金融機(jī)構(gòu)豐富產(chǎn)品線的重要手段之一。有關(guān)應(yīng)收賬款融資產(chǎn)

2、品設(shè)計(jì)方面，各銀行等金融機(jī)構(gòu)都推出了成熟的產(chǎn)品，也有相應(yīng)的業(yè)務(wù)管理辦法加以規(guī)范。本文在對(duì)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資進(jìn)行簡(jiǎn)要分析的基礎(chǔ)上，對(duì)應(yīng)當(dāng)如何做好應(yīng)收賬款融資的投后管理方面，提出一些觀點(diǎn)以供探討。第一部分應(yīng)收賬款質(zhì)押融資概述（一）應(yīng)收賬款的定義根據(jù)中國(guó)人民銀行2007 年發(fā)布的 應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法第四條的規(guī)定， “應(yīng)收賬款是指權(quán)利人因提供一定的貨物、 服務(wù)或設(shè)施而獲得的要求義務(wù)人付款的權(quán)利，包括現(xiàn)有的和未來(lái)的金錢(qián)債權(quán)及其產(chǎn)生的收益，但不包括因票據(jù)或其他有價(jià)證券而產(chǎn)生的付款請(qǐng)求權(quán)”。該辦法中的應(yīng)收賬款， 包括已有和未來(lái)的應(yīng)收債權(quán)，為其概念作出法律意義上的定性，要比會(huì)計(jì)學(xué)所指的范圍更為廣泛。（二）應(yīng)收

3、賬款融資的分類(lèi)根據(jù)應(yīng)收賬款債權(quán)是否轉(zhuǎn)讓?zhuān)?通常應(yīng)收賬款融資可以分為應(yīng)收賬款質(zhì)押 融資、保理 和衍生出來(lái)的應(yīng)收賬款 證券化 三種類(lèi)型。（三）應(yīng)收賬款質(zhì)押融資現(xiàn)狀我國(guó) 2007 年頒布實(shí)施的物權(quán)法中，第223 條明確規(guī)定應(yīng)收賬款可以出質(zhì)，這是我國(guó)正式以法律條文的形式對(duì)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的認(rèn)可。同年人民銀行發(fā)布了 應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法。但無(wú)論是國(guó)家法律還是部門(mén)規(guī)章，對(duì)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的規(guī)定都過(guò)于簡(jiǎn)單概括，直至目前都沒(méi)有針對(duì)具體實(shí)踐活動(dòng)中應(yīng)當(dāng)如何規(guī)范性操作作出更為詳盡明確的法律指引。各家銀行雖然都制定了相關(guān)業(yè)務(wù)的管理辦法，但受其風(fēng)險(xiǎn)程度限制，部分銀行仍然將其歸入信用貸款范疇。2009截止年，人民銀行設(shè)立

4、 “中登網(wǎng) ”作為應(yīng)收賬款質(zhì)押的登記公示系統(tǒng)， 2017 年 4 月在該網(wǎng)為應(yīng)收賬款質(zhì)押融資和保理業(yè)務(wù)所做的質(zhì)押登記共約從中登網(wǎng)上查詢(xún)到，2.2 萬(wàn)筆。第二部分應(yīng)收賬款質(zhì)押融資常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)從實(shí)踐中看，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資出現(xiàn)較多的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：（一）真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)通過(guò)虛構(gòu)應(yīng)收賬款方式來(lái)獲得融資，是目前導(dǎo)致融資出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最直接的原因。虛構(gòu)應(yīng)收賬款包括兩類(lèi)情況，一類(lèi)是企業(yè)提供的交易合同、發(fā)票等自始就是虛構(gòu)，作為權(quán)利質(zhì)押對(duì)象根本就不存在； 另一類(lèi)是企業(yè)通過(guò)更改應(yīng)收賬款金額、期限和質(zhì)量來(lái)騙取金額更高、期限更長(zhǎng)的融資。（二）信用風(fēng)險(xiǎn)在我國(guó)信用體系仍未健全的情況下，企業(yè)是否能夠遵守誠(chéng)實(shí)信用原則履行融資合同，也是融資

5、出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的原因之一。比如挪用應(yīng)收賬款回款、擅自轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收賬款、通過(guò)互負(fù)債務(wù)方式抵消，隱瞞企業(yè)重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)等等。（三）合同糾紛風(fēng)險(xiǎn)在應(yīng)收賬款基礎(chǔ)合同履行過(guò)程中， 存在因合同標(biāo)的物或者一方提供的 服務(wù)質(zhì)量、 數(shù)量和期限等引發(fā)爭(zhēng)議，從而影響應(yīng)收賬款質(zhì)押權(quán)利的實(shí)現(xiàn)。（四）其他風(fēng)險(xiǎn)如因 不可抗力 等原因造成合同解除的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款的訴訟時(shí)效風(fēng)險(xiǎn)等。第三部分應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的投后管理要點(diǎn)分析應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)防范，除了在投前金融機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查要審慎到位，融資企業(yè)案設(shè)計(jì)要嚴(yán)密周全外， 如何做好投后管理也是金融機(jī)構(gòu)防范和化解融資風(fēng)險(xiǎn)的重要依仗。根據(jù)以上對(duì)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)分析，在投后管理工作中主要應(yīng)當(dāng)注

6、意以下幾個(gè)方面：（一）制定嚴(yán)密的投后管理方案投后管理方案的設(shè)計(jì)，要堅(jiān)持“一行一策，一企一策”。不同行業(yè)有不同的應(yīng)收賬款賬期，不同融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、管理和營(yíng)銷(xiāo)能力也都有所不同。金融機(jī)構(gòu)首先應(yīng)當(dāng)熟悉和掌握融資企業(yè)所在行業(yè)的特點(diǎn)、發(fā)展前景、 法律法規(guī)、行業(yè)政策所形成的監(jiān)管環(huán)境等，根據(jù)融資企業(yè)所在行業(yè)的特點(diǎn)以及融資企業(yè)自身實(shí)際情況，有針對(duì)性的確定資金監(jiān)督管理力度，走訪核查方法、頻次，以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)出現(xiàn)后的防范和化解預(yù)案等等。（二）做實(shí)資金監(jiān)督管理有力的資金監(jiān)督管理， 不僅能夠確保資金流轉(zhuǎn)安全， 也能夠通過(guò)交易資金流入流出時(shí)間、 金額的差異來(lái)判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的變化，有利于及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)。1.融資資

7、金進(jìn)入融資企業(yè)賬戶后， 金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡早對(duì) 資金流向進(jìn)行核查 ，確保資金用途符合融資申請(qǐng)；2.就應(yīng)收賬款的 劃款和回款， 要開(kāi)立或者指定專(zhuān)門(mén)賬戶 進(jìn)行管理， 通過(guò)定期獲得銀行對(duì)賬單等方式來(lái)核實(shí)資金流向。如有必要，可以考慮通過(guò)資金全封閉運(yùn)作的模式來(lái)確保資金安全。（三）做好走訪核查實(shí)踐證明， 實(shí)地走訪核查是鑒別交易真實(shí)性的最佳手段之一，合理頻次的現(xiàn)場(chǎng)檢查也能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)和避免融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。 實(shí)地走訪調(diào)查的終極目標(biāo)是為了核對(duì)交易的真實(shí)性和了解企業(yè)的真實(shí)情況，因此 實(shí)地走訪要保持一定的頻次，并采取 多方核對(duì)的方式來(lái)互相驗(yàn)證。現(xiàn)實(shí)中有部分金融機(jī)構(gòu)在履行實(shí)地走訪融資企業(yè)職責(zé)時(shí)，只簡(jiǎn)單要求融資企業(yè)提供合同、報(bào)

8、表等各類(lèi)資料以便應(yīng)付存檔， 沒(méi)有去應(yīng)收賬款質(zhì)押第三方或者倉(cāng)單涉及的倉(cāng)庫(kù)方進(jìn)行認(rèn)真核實(shí)，合同、 報(bào)表等的真?zhèn)我矝](méi)有認(rèn)真核對(duì)。投后管理的實(shí)地走訪流于形式，造成的教訓(xùn)是非常深刻的。因此金融機(jī)構(gòu)投后管理人員的現(xiàn)場(chǎng)檢查，一是要采取 “望聞問(wèn)切” 的手段來(lái)對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行研判；通過(guò)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的現(xiàn)場(chǎng)勘查 ，通過(guò)與企業(yè)人員的訪談問(wèn)答，通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)、銷(xiāo)售等各方面數(shù)據(jù)與往期的比對(duì)等來(lái)了解企業(yè)的真實(shí)情況；二是通過(guò)融資企業(yè)提供的交易合同、倉(cāng)單、發(fā)票、銀行對(duì)賬單 等基本資料，同時(shí)到所涉及的交易對(duì)象、倉(cāng)庫(kù)、銀行等進(jìn)行實(shí)地確認(rèn)核對(duì)，確保交易合同、金額、時(shí)間、對(duì)象等重點(diǎn)事項(xiàng)均為真實(shí)有效；在這里需要注意的是，投后管理人員

9、不能抱著懷疑一切的態(tài)度進(jìn)行走訪調(diào)查，而是應(yīng)當(dāng)提前與應(yīng)收賬款各方做好溝通， 取得各方的理解與配合，避免對(duì)融資企業(yè)產(chǎn)生抵觸情緒和負(fù)面影響。三是平時(shí)多注意收集融資企業(yè)的征信情況、涉訴情況以及輿情信息等。此外，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)在走訪過(guò)程中，盡量加強(qiáng)與核心企業(yè)的直接交流，最終做到信息互通。從根源上了解融資資金所指向的交易進(jìn)展及資金流向，也是確保資金安全的有效手段。（四）及時(shí)作出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警鑒于應(yīng)收賬款質(zhì)押融資方式下， 缺乏實(shí)物抵押等相對(duì)強(qiáng)化的擔(dān)保措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)， 因此金融機(jī)構(gòu)如何建立完成的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制就顯得極為重要。 一般而言， 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)主要體現(xiàn)以下幾個(gè)方面：1.企業(yè)所在行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)形勢(shì)發(fā)生的重大變化，如前

10、幾年鋼鐵行業(yè)形勢(shì)下滑后，一批鋼貿(mào)企業(yè)金融債權(quán)隨之成為不良；2.企業(yè)所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生的重大變化，如部分地區(qū)互保圈事件爆發(fā)，形成的連鎖反應(yīng)導(dǎo)致多家不同行業(yè)企業(yè)金融債權(quán)形成不良；3.企業(yè)的 經(jīng)營(yíng)、管理出現(xiàn)的重大事項(xiàng)或發(fā)生的重大變化，包括 高管人員的變動(dòng)、重點(diǎn)客戶的變動(dòng) 等。如曾有一筆金融不良債權(quán)，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資企業(yè)主管財(cái)務(wù)的副總經(jīng)理忽然辭職，企業(yè)在幾個(gè)月的時(shí)間里仍未任命新的負(fù)責(zé)人，金融機(jī)構(gòu)到現(xiàn)場(chǎng)索要資料時(shí)企業(yè)均以沒(méi)有財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人來(lái)進(jìn)行推托，最終在融資企業(yè)多次拖欠利息后，經(jīng)過(guò)多次調(diào)查才發(fā)現(xiàn)企業(yè)實(shí)際控制人因經(jīng)營(yíng)不善擅自轉(zhuǎn)讓了股權(quán)，該筆融資最終因缺乏足夠的警惕性而形成不良；4.其他可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的重

11、大變化，如企業(yè)股東個(gè)人情況的涉訴、涉案、重大疾病等。上述各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)， 并不必然導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。 但是任何事物都是從量變到質(zhì)變的過(guò)程，金融機(jī)構(gòu)在這些預(yù)警信號(hào)出現(xiàn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)采取何種措施來(lái)應(yīng)對(duì)就變得十分重要。第四部分小結(jié)本文從應(yīng)收賬款質(zhì)押融資現(xiàn)狀及主要存在的風(fēng)險(xiǎn)入手， 對(duì)該融資模式下的投后管理要點(diǎn)進(jìn)行了分析。 應(yīng)收賬款質(zhì)押融資， 因其質(zhì)押物為非有形狀態(tài)而被金融機(jī)構(gòu)視為風(fēng)險(xiǎn)較高的信用貸款。因此僅僅設(shè)計(jì)好嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度、 審批流程和合同文本還無(wú)法滿足風(fēng)險(xiǎn)防范的要求。何有針對(duì)性的對(duì)此類(lèi)融資進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理， 如何建立嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐逗蠊芾碇贫炔⒄J(rèn)真落實(shí)到位，是決定此類(lèi)融資是否安全回收的關(guān)鍵。如才采集自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)

12、站 2016 年 12 月末統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。七夕，只因有你，總有一些人牽腸掛肚難以忘記，總有一些日子溫暖甜蜜最為珍惜從春夏到秋冬，從陌生到熟悉，雖不能時(shí)時(shí)聯(lián)系，卻總在特別的日子想起你，七夕快樂(lè)，我的朋友。七夕，只因有你，因?yàn)橛心悖倏嗌钜膊挥X(jué)得累，再大的險(xiǎn)阻也無(wú)所畏，再大的波折也不擔(dān)憂，再痛的經(jīng)歷也會(huì)忘記，因?yàn)橛心?，我就擁有了整個(gè)世界，謝謝你出現(xiàn)在我的生命里。七夕快樂(lè)，我的朋友。七夕，只因有你，相識(shí)，是最珍貴的緣分，牽掛，是最真摯的心動(dòng)，思念，是最美麗的心情，問(wèn)候，是最動(dòng)聽(tīng)的語(yǔ)言，在這七夕到來(lái)之際，最美的祝福送給你，七夕快樂(lè)，我的朋友。七夕，只因有你，雨點(diǎn)輕敲窗，風(fēng)吹散了夢(mèng)想，唯有你的模樣依舊在腦海里徜徉，夜深人靜時(shí)，你占滿了心房，舍半生輕狂，半世時(shí)光，只為擁有一段和你相處的珍貴情緣，七夕快樂(lè)，我的朋友。七夕，只因有你，雖然相距很遠(yuǎn)，但兩顆心卻緊緊相連雖然不常見(jiàn)面，音容笑貌猶如眼前，悄悄的挾一縷情絲，放飛在炎炎夏日默默的拽一絲牽掛，懸掛在無(wú)垠宇宙靜靜的捎一聲問(wèn)候，盛開(kāi)在七夕佳節(jié)七夕快樂(lè)，我的朋友。七夕，只因有你，祝福，是一種真實(shí)的心意，是一種甘甜的快樂(lè)，是一種浪漫的味道，