1、供給鏈金融業(yè)務(wù)模式及風(fēng)險研究一、供給鏈金融行業(yè)定義與特色（一）供給鏈金融定義供給鏈金融（SupplyChainFinance，SCF）是指在對供給鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行解析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流看守企業(yè)、資本流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險控制變量，對供給鏈的不相同節(jié)點(diǎn)供給封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)染C合金融服務(wù)。因此可知，供給鏈金融已經(jīng)走開了商品融資單純服務(wù)于大宗商品交易的范圍，從理論和實(shí)務(wù)上構(gòu)成了一個業(yè)務(wù)門類。供給鏈金融和產(chǎn)業(yè)金融、物流金融有相似的地方，它們的涵義劃分以下表所示：表1：供給鏈金融、產(chǎn)業(yè)金融和物流金融的劃分（二）供給鏈金融的特色與產(chǎn)業(yè)金融及物流金融

2、的關(guān)系供給鏈金融包括在產(chǎn)業(yè)金融中間，而供給鏈金融又包括了物流金融，三者間的關(guān)系以以下圖所示，三者從在必然程度的隸屬關(guān)系。圖1：供給鏈金融、產(chǎn)業(yè)金融和物流金融之間的關(guān)系與傳統(tǒng)金融模式的差異供給鏈金融和傳統(tǒng)金融的差異主要表現(xiàn)在對風(fēng)險的控制、授信的靈便度等方面，詳盡情況以下面兩個圖表所示。1）傳統(tǒng)金融孤立的關(guān)注企業(yè)和業(yè)務(wù)自己圖2：傳統(tǒng)金融的融資模式2）供給鏈金融：商業(yè)銀行依照產(chǎn)業(yè)特色，圍繞供給鏈上核心企業(yè)，基于交易過程向核心企業(yè)和其上下游有關(guān)企業(yè)供給的綜合金融服務(wù)。以核心企業(yè)為基準(zhǔn)創(chuàng)辦“”或“”的金融服務(wù)模式。此中“1”代表核心企業(yè),“M”、“N”代表上下游企業(yè)。銀行通過對產(chǎn)業(yè)鏈上的“M”或“N”與

3、“1”之間資本的綜合解析,在有效閃避銀行授信風(fēng)險的前提下,為產(chǎn)業(yè)鏈上的各個企業(yè)供給金融服務(wù)?！癕”上游企業(yè)金融服務(wù)基于上游供給商與核心企業(yè)之間的物流關(guān)系，以對核心企業(yè)的授信為保障，為上游供給商供給授信支持。主要包括采買合同融資、商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)、預(yù)約付款融資、應(yīng)收賬款買斷和綜合保理等幾種操作模式，一方面能夠?yàn)樯嫌喂┙o商供給融資支持，保證物流供給的實(shí)時順暢促使整個產(chǎn)業(yè)鏈的親密合作；另一方面能夠依賴核心企業(yè)為供給商解決融資問題，并為核心企業(yè)爭取更優(yōu)惠的供貨條件。“1”核心企業(yè)金融服務(wù)一般產(chǎn)業(yè)鏈中均存在一個優(yōu)異的核心企業(yè)，銀行能夠?yàn)槠涔┙o諸如企業(yè)賬戶管理、投行業(yè)務(wù)等高附加值產(chǎn)品；同時經(jīng)過對核心企業(yè)的服務(wù)

4、來為其上下游客戶群的供給金融服務(wù)?！癗”下游企業(yè)金融服務(wù)從產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部來看，產(chǎn)品銷售渠道的重要性愈發(fā)突出，若是能夠協(xié)助核心生產(chǎn)企業(yè)成立一個富強(qiáng)的銷售網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大市場份額，一方面能夠獲取大量的中小客戶。關(guān)注交易過程，整合物流、信息流和資本流。依照產(chǎn)業(yè)特色，跨行業(yè)的供給金融服務(wù)。二、供給鏈金融行業(yè)發(fā)展情況（一）供給鏈金融發(fā)展綜述從我國供給鏈金融分為銀行經(jīng)營與實(shí)體經(jīng)營兩類。目前我國供應(yīng)鏈金融大體能夠分為兩大類:一類是以深發(fā)展(現(xiàn)安全)銀行、中信銀行和民生銀行、工商銀行和中國銀行為代表的借助客戶資源、資金流等傳統(tǒng)信貸優(yōu)勢介入并張開業(yè)務(wù)的銀行供給鏈金融；一類是以阿里巴巴、京東商城、蘇寧易購等電商以及近似于怡

5、亞通這類專業(yè)物流企業(yè)依賴商品流、信息流方面的優(yōu)勢經(jīng)過成立小貸企業(yè)等幫助其供給商(經(jīng)銷商)融資的實(shí)體供給鏈金融。銀行業(yè)供給鏈金融比較有特色且規(guī)模較大的是安全銀行、中信銀行和民生銀行。中國銀行業(yè)供給鏈金融的鼻祖深發(fā)展(現(xiàn)安全)銀行的模式是“N+1+N”,以中小企業(yè)為敲門磚作為產(chǎn)品先導(dǎo)期,逐漸浸透到核心企業(yè),以核心企業(yè)為軸向供給鏈的上下游開拓供給鏈金融業(yè)務(wù)。中信銀行的主要模式是“1+N”,充分利用其對公業(yè)務(wù)優(yōu)勢,直接切入核心企業(yè),打通核心企業(yè)的供給鏈上下游。民生銀行的模式是“一圈兩鏈”,即一個商圈，產(chǎn)業(yè)鏈、供給鏈兩鏈,先導(dǎo)期利用中小企業(yè)融資鋪路來搜尋對應(yīng)的供給鏈，并成立了特地的貿(mào)易金融事業(yè)部,張開行

6、業(yè)專業(yè)化、特色化的服務(wù)。供給鏈金融在銀行對公業(yè)務(wù)中占有顯著比重。中國供給鏈金融經(jīng)歷了貿(mào)易融資、自償性貿(mào)易融資、1+N供給鏈金融、線上供給鏈金融等幾個發(fā)展階段。2013年銀行業(yè)供給鏈金融融資余額能達(dá)到7.2萬億元。而且，供給鏈融資的存款派生率特別高，一般都在融資額的100%以上。這類融資需求所帶來的客戶黏性對商業(yè)銀行而言是很大的機(jī)遇。同時，該業(yè)務(wù)也能給銀行帶來豐富的中間業(yè)務(wù)收入。供給鏈金融比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收益更豐厚，而且供給了更多加強(qiáng)客戶關(guān)系的難得機(jī)遇。線上供給鏈金融的核心在于線上系統(tǒng)與核心企業(yè)的數(shù)據(jù)共同。線上供給鏈金融的核心在于銀行經(jīng)過線上供給鏈金融系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)與核心企業(yè)的數(shù)據(jù)共同，促使核心企業(yè)與供給

7、鏈中合作者在線交互商流、資本流、物流、信息流信息，加強(qiáng)其風(fēng)險防范能力，提升供給鏈管理效率及供給鏈整體競爭力。其實(shí)質(zhì)是安全銀行利用其現(xiàn)有供給鏈金融方面積累的有關(guān)經(jīng)驗(yàn)、資源和技術(shù)優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款的線上批量化生產(chǎn)。（二）國內(nèi)銀行供給鏈金融特色和問題國內(nèi)主要商業(yè)銀行張開供給鏈金融表現(xiàn)以下幾個特色：國內(nèi)主要商業(yè)銀行包括國有控股商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行大部分都已推出了供給鏈金融專項(xiàng)服務(wù)方案或產(chǎn)品系列，供給鏈金融成為商業(yè)銀行客戶和業(yè)務(wù)競爭的一塊新領(lǐng)地。從國內(nèi)各主要商業(yè)銀行推出的服務(wù)方案看，國內(nèi)商業(yè)銀行對供給鏈金融的認(rèn)識和發(fā)展不平穩(wěn)，大部分銀行主若是針對供給鏈上企業(yè)的融資需求推出了各種形式的融資方案，包括

8、產(chǎn)、銷和產(chǎn)品終端使用者的融資方案。安全銀行、工商銀行等開發(fā)了網(wǎng)上供給鏈金融服務(wù)可為客戶供給信息管理、結(jié)算、融資等綜合金融服務(wù)。交通銀行、浦發(fā)銀行均分行業(yè)推出了不相同行業(yè)的供給鏈金融服務(wù)方案。國內(nèi)商業(yè)銀行的供給鏈金融服務(wù)基本歸屬于貿(mào)易融資服務(wù)，大部分國內(nèi)銀行供給鏈金融服務(wù)以融資性服務(wù)為主。中小商業(yè)銀行發(fā)展供給鏈金融成為拓展大型企業(yè)性核心客戶的營銷手段，大型商業(yè)銀行發(fā)展供給鏈金融業(yè)務(wù)成為牢固客戶關(guān)系、認(rèn)識客戶信息和防范客戶風(fēng)險的重要工具。我國供給鏈金融發(fā)展過程中存在的主要問題解析:盡管供給鏈金融已經(jīng)獲取顯著成就，但為保證其發(fā)展的完滿性與可連續(xù)性，必定發(fā)現(xiàn)供給鏈金融發(fā)展過程中存在的問題，并予以解決或

9、完滿。概括而言，我國供給鏈金融發(fā)展主要存在以下問題：完滿信譽(yù)系統(tǒng)的缺位與傳統(tǒng)的銀行信貸對照，供給鏈金融最大的創(chuàng)新在于其授信模式的改變。在供給鏈金融的融資模式下，銀行淡化了授信企業(yè)的財務(wù)解析。對中小企業(yè)信譽(yù)評級方式的改變，必然要求商業(yè)銀行重新成立一套信譽(yù)評級系統(tǒng)，用于供給鏈金融業(yè)務(wù)中對中小企業(yè)進(jìn)行信用評估。目前，我國社會信譽(yù)收集系統(tǒng)、信譽(yù)中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)還處于起步階段，中小企業(yè)的信息得不到有效歸依和正確評估，這將在很大程度上影響商業(yè)銀行進(jìn)行供給鏈金融的業(yè)務(wù)拓展和信譽(yù)風(fēng)險管理。信息不對稱問題在供給鏈金融的融資模式下，供給鏈中存在的信息流以及掌握中小企業(yè)經(jīng)營銷售信息的第三方物流企業(yè)的參加，使得銀行能夠

10、較簡單的獲取授信企業(yè)的有關(guān)信息，在必然程度上緩解銀企之間信息不對稱的矛盾。可是，銀企之間的信息不對稱問題并未因此得以解決。由于信息不對稱，銀行無法對企業(yè)市場遠(yuǎn)景做出判斷，也無法利用自己的專業(yè)優(yōu)勢幫助企業(yè)做出判斷；其他，中小企業(yè)在融資、結(jié)算、財務(wù)等方面的信息隱蔽行動也使得銀行無法依照中小企業(yè)的決策進(jìn)行有效的風(fēng)險控制。供給鏈金融有關(guān)主體存在利益偏差作為供給鏈金融的有關(guān)主題銀行和融資企業(yè)，在融資過程中經(jīng)常都是將自己利益作為出發(fā)點(diǎn)。就銀行自己而言，為了防范金融風(fēng)險，平時考慮安全、流動和盈利三者的一致，最后以致準(zhǔn)入門檻較高，審批流程較長，服務(wù)效率偏低。就融資企業(yè)而言，在進(jìn)行融資時只考慮需求、成本和效益之

11、間的聯(lián)系，追求的是供給鏈的運(yùn)營效率和資本利用率。顯然，二者的出發(fā)點(diǎn)和目的并未一致，這必然限制供給鏈金融作用的有效發(fā)揮。供給鏈自己的風(fēng)險供給鏈金融的顯著特色之一是：在供給鏈中搜尋一個核心企業(yè)，并以其信譽(yù)為基礎(chǔ)為供給鏈供給金融支持。在該融資模式下，銀行會在必然程度上淡化對融資企業(yè)自己的信譽(yù)議論而對某筆交易授信，并盡量促成整個交易的實(shí)現(xiàn)。因此，隨著融資工具向上下游的延長，風(fēng)險也會相應(yīng)擴(kuò)散。若是供給鏈上某一節(jié)點(diǎn)成員出現(xiàn)融資問題，就會迅速地延長到整條供給鏈，甚至最后惹起金融危機(jī)或?yàn)?zāi)禍。因此，對于供給鏈金融這一新興的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，信譽(yù)的延長無疑是對商業(yè)銀行風(fēng)險管理的又一挑戰(zhàn)。三、銀行張開供給鏈業(yè)務(wù)基本模式（一

12、）保兌倉融資模式（采買階段的供給鏈金融）所謂保兌倉融資模式，是指在供給鏈中作為供給商的核心企業(yè)（即賣方企業(yè)）承諾回購的前提下，融資企業(yè)（即買方企業(yè)）以賣方企業(yè)在商業(yè)銀行指定庫房的既定倉單為質(zhì)押，并由商業(yè)銀行控制其提貨權(quán)為條件，向商業(yè)銀行申請貸款額度的融資業(yè)務(wù)。在供給鏈中處于核心企業(yè)下游的中小企業(yè)從上游核心企業(yè)處獲取的貨款付款期平時很短，甚至經(jīng)常需要向上游的核心企業(yè)預(yù)付賬款，才能獲取企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營所需的原資料、半成品或產(chǎn)成品等。對于短期資本流轉(zhuǎn)困難的企業(yè)，采用保兌倉融資模式可對其某筆特地的預(yù)付賬款進(jìn)行融資，獲取商業(yè)銀行的短期信貸支持。其詳盡操作流程以以下圖所示：圖3保兌倉融資模式上游核心企業(yè)（

13、賣方）與下游中小企業(yè)（買方）進(jìn)行貨物交易，簽署銷售合同買方企業(yè)向商業(yè)銀行申請辦理保兌倉業(yè)務(wù)，貸款特地用于向該供給商購買貨物商業(yè)銀行審查賣方企業(yè)的資信情況和回購能力。若審查經(jīng)過,商業(yè)銀行與賣方企業(yè)簽署回購協(xié)議。商業(yè)銀行與倉儲看守方簽署倉儲看守協(xié)議。賣方企業(yè)在收到商業(yè)銀行贊成對買方企業(yè)融資的通知后，向指定庫房發(fā)貨，并獲取倉單。買方企業(yè)向商業(yè)銀行繳納承兌手續(xù)費(fèi)和首次承兌保證金。賣方企業(yè)將倉單質(zhì)押給商業(yè)銀行后，商業(yè)銀行開立以買方企業(yè)為出票人、以賣方企業(yè)為收款人的商業(yè)銀行承兌匯票，并交予賣方。買方企業(yè)繳存保證金，商業(yè)銀行釋放相應(yīng)比率的商品提貨權(quán)給買方，直至保證金賬戶余額等于匯票金額。買方企業(yè)獲取商品提貨

14、權(quán)，去庫房提取相應(yīng)金額的貨物。循環(huán)，若匯票到期，保證金賬戶余額不足，賣方企業(yè)于到期日回購倉單項(xiàng)下節(jié)余質(zhì)押物。從上面的解析能夠看出，中小企業(yè)采用基于預(yù)付賬款的融資模式能夠解決在發(fā)生預(yù)付賬款的生產(chǎn)時期的現(xiàn)金缺口問題。在實(shí)質(zhì)中，熱銷產(chǎn)品的庫存經(jīng)常較少，因此中小企業(yè)的資本需求主要集中在預(yù)付款領(lǐng)域。對下游買方企業(yè)來說，保兌倉融資業(yè)務(wù)供給了融資便利；其次，在商業(yè)銀行資本支持下以分批支付貨款并分批提貨的方式實(shí)現(xiàn)了杠桿采買，降低了流動資本需求水平，解決了全額購貨的資本困境，同時實(shí)現(xiàn)了批量采買，能夠爭取到較高的商業(yè)折扣，從而在降低交易成本的同時能夠提前鎖定商品采買價格、防范漲價的風(fēng)險；對賣方企業(yè)來說，保兌倉融資

15、業(yè)務(wù)使賣方企業(yè)得以批量銷售，同時也保障了收款安全性，并填充被商業(yè)銀行壓縮的傳統(tǒng)流動資本貸款額度，減少商業(yè)銀行融資，降低資本成本；對商業(yè)銀行來說，保兌倉業(yè)務(wù)有利于商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸規(guī)模，利用貿(mào)易鏈條的延長，能夠進(jìn)一步開發(fā)上游核心企業(yè)業(yè)務(wù)資源，同時還能夠有效分別并降低商業(yè)銀行所擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險；對物流企業(yè)來說，保兌倉業(yè)務(wù)有利于其挖掘客戶資源、拓寬服務(wù)范圍、增加收入本源。（二）融通倉融資模式（營運(yùn)階段的供給鏈金融）所謂融通倉融資模式，是指融資企業(yè)以其采買的原資料或產(chǎn)成品作為質(zhì)押物存入第三方物流開設(shè)的融通倉并據(jù)此獲取商業(yè)銀行貸款融資模式。在申請融資時，融資企業(yè)將其存貨交付商業(yè)銀行認(rèn)定的第三方物流倉儲企業(yè)看守，

16、但不轉(zhuǎn)移所有權(quán)，這樣企業(yè)既能夠獲取融資,又不影響正常經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)。融通倉業(yè)務(wù)實(shí)際上是對動產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。由于原資料、產(chǎn)成品等動產(chǎn)的強(qiáng)流動性以及我國法律對抵質(zhì)押見效條件的規(guī)定，商業(yè)銀行在對動產(chǎn)的物流追蹤、倉儲看守、抵質(zhì)押手續(xù)辦理、價格監(jiān)控以致變現(xiàn)清賬等方面面對著很大的挑戰(zhàn)，這給商業(yè)銀行貸款帶來巨暴風(fēng)險。因此，動產(chǎn)向來不受金融機(jī)構(gòu)的喜歡，即使中小企業(yè)有好多動產(chǎn)，也無法據(jù)此獲取貸款。引入融通倉后，針對中小企業(yè)的動產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的可操作性大大加強(qiáng)。基于供給鏈金融的思想，在融通倉業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行重點(diǎn)察看的是融資企業(yè)可否有牢固的存貨、可否擁有長遠(yuǎn)合作的交易對象以及整個供給鏈的綜合運(yùn)作情況，并以此作為授信

17、決策的重要依照。第三方物流企業(yè)能夠經(jīng)過對質(zhì)押物查收、價值評估與看守，協(xié)助商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險評估和控制；也能夠接受商業(yè)銀行授信額度授權(quán)，直接負(fù)責(zé)融資企業(yè)貨款的營運(yùn)細(xì)風(fēng)險管理。詳盡兩種模式的業(yè)務(wù)流程以下：一是橫向的業(yè)務(wù)模式，也稱質(zhì)押擔(dān)保融資模式。即商業(yè)銀行經(jīng)過與物流倉儲企業(yè)張開業(yè)務(wù)合作，由融資企業(yè)作為資本的需求方和質(zhì)押物的供給方，由商業(yè)銀行作為信譽(yù)貸款的供給方，并由第三方物流倉儲企業(yè)在融資服務(wù)中對企業(yè)物流進(jìn)行看守的融資模式。其詳盡操作流程以以下圖所示：圖4融通倉融資模式質(zhì)押擔(dān)保融資模式商業(yè)銀行、融資企業(yè)和物流企業(yè)三方簽署倉儲看守協(xié)議。融資企業(yè)將質(zhì)押物存放到物流企業(yè)的倉儲庫房，物流企業(yè)負(fù)責(zé)對貨物進(jìn)行查

18、收和價值評估，并出具倉單。融資企業(yè)把倉單交給商業(yè)銀行提出貸款申請。商業(yè)銀行依照貸款申請和價值評估值對企業(yè)供給貸款。融資企業(yè)一次或分次償還款項(xiàng)或補(bǔ)充同類質(zhì)物。商業(yè)銀行向物流企業(yè)發(fā)出放貨指令，贊成發(fā)出與歸還貸款金額或補(bǔ)充質(zhì)物相等價值的質(zhì)物。待融資企業(yè)償清商業(yè)銀行貸款后，商業(yè)銀行歸還倉單給融資企業(yè)，融資企業(yè)憑倉單提貨。若是融資企業(yè)不執(zhí)行或不能夠執(zhí)行貸款債務(wù)，商業(yè)銀行有權(quán)從質(zhì)押物中優(yōu)先受償。在這類模式下，由物流倉儲企業(yè)負(fù)責(zé)對質(zhì)押物進(jìn)行查收、價值評估與看守，并據(jù)此向商業(yè)銀行開出證明文件，協(xié)助商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險評估和控制，由于有質(zhì)押物作擔(dān)保，又有物流企業(yè)中間把關(guān)，商業(yè)銀行的風(fēng)險進(jìn)一步獲取降低，從而提升商業(yè)銀

19、行信貸的積極性。二是垂直授信的業(yè)務(wù)模式，也稱信譽(yù)擔(dān)保融資模式。即由商業(yè)銀行依照第三方物流倉儲企業(yè)的企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、營運(yùn)能力、財富負(fù)債比率及信譽(yù)情況，將必然的授信額度授予第三方物流企業(yè)，再由其依照客戶的需求和條件，直接利用這些信貸額度向有關(guān)企業(yè)供給靈便的信貸融資的服務(wù)模式。第三方物流企業(yè)依照與其長遠(yuǎn)合作的企業(yè)的信譽(yù)情況配置其信貸配額，為融資企業(yè)向商業(yè)銀行供給信譽(yù)擔(dān)保，并以受保企業(yè)質(zhì)押在融通倉內(nèi)的貨物作為質(zhì)押品或反擔(dān)保品保證其信譽(yù)擔(dān)保的安全。其詳盡操作流程以以下圖所示：圖5融通倉融資模式信譽(yù)擔(dān)保融資模式商業(yè)銀行與物流企業(yè)簽署銀企合作協(xié)議和抵押貸款協(xié)議，并將必然的授信額度授予物流企業(yè)融資企業(yè)將質(zhì)

20、押物存放到物流企業(yè)的倉儲庫房，物流企業(yè)負(fù)責(zé)對貨物進(jìn)行查收、價值評估與看守物流企業(yè)依照貸款申請和價值評估資對企業(yè)供給貸款融資企業(yè)一次或分次償還款項(xiàng)或補(bǔ)充同類質(zhì)物物流企業(yè)向融資企業(yè)分批釋放貨物在該模式下，第三方物流企業(yè)直接對中小企業(yè)供給融資服務(wù)，由其直接負(fù)責(zé)融資企業(yè)貸款的營運(yùn)細(xì)風(fēng)險管理，這樣既能夠優(yōu)化商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)流程，減少原有信貸融資中一些繁瑣的工作環(huán)節(jié)，便于更加靈便的張開質(zhì)押貸款服務(wù)，同時也可以轉(zhuǎn)移信貸風(fēng)險；而對融資企業(yè)來說，在質(zhì)物倉儲時期需要不斷進(jìn)行補(bǔ)庫和出庫，企業(yè)出具的入庫單或出庫單只需要經(jīng)過融通倉的確認(rèn)，省去了商業(yè)銀行確認(rèn)、通知、協(xié)調(diào)停辦理等好多環(huán)節(jié)，縮短了補(bǔ)庫和出庫操作的周期。從上

21、面的解析能夠看出，中小企業(yè)采用基于存貨管理的供給鏈金融融資模式能夠解決在支付現(xiàn)金與賣出存貨時期的現(xiàn)金缺口問題。由于企業(yè)在這時期有牢固的存貨，因此能夠利用存貨向商業(yè)銀行申請動產(chǎn)質(zhì)押貸款，從而獲守信貸支持。融通倉業(yè)務(wù)形成了融資企業(yè)、物流企業(yè)和商業(yè)銀行的多贏格局。對融資企業(yè)來說，融通倉服務(wù)將商業(yè)銀行不太愿意接受的流動財富轉(zhuǎn)變?yōu)槠湓敢饨邮艿膭赢a(chǎn)質(zhì)押，能夠更多、更便利的獲取商業(yè)銀行貸款，從而滿足其生產(chǎn)經(jīng)營過程中的臨時性資本需求；對物流企業(yè)來說，可經(jīng)過融通倉服務(wù)贏得更多的客戶,以達(dá)到擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的目的；對商業(yè)銀行來說，融通倉服務(wù)能夠?qū)摬刭Y本需求者變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的資本借貸者,同時簡化商業(yè)銀行的貸款

22、程序，使其在資金安全獲取有效保障的情況下，貸出更多的資本，獲取更多的收益。（三）收賬款融資模式（銷售階段的供給鏈金融）所謂應(yīng)收賬款融資模式，是供給鏈中核心企業(yè)的上游中小企業(yè)以賒銷項(xiàng)下未到期的應(yīng)收賬款作為質(zhì)押物向商業(yè)銀行辦理融資的融資模式。由于供給鏈競爭加劇及核心企業(yè)的強(qiáng)勢，賒銷在供給鏈結(jié)算中占有相當(dāng)大的比重。處于供給鏈上游的中小企業(yè)供給商，多以賒銷方式爭取核心企業(yè)的訂單。賒銷以致的大量應(yīng)收賬款的存在，且擁有筆數(shù)多、金額小、總量大等特色，資本占壓嚴(yán)重，使得中小企業(yè)不得不直面流動性不足的風(fēng)險，因此盤活企業(yè)應(yīng)收賬款成為解決供給鏈上中小企業(yè)融資難題的重要路徑。應(yīng)收賬款融資模式的具體操作流程以以下圖所示

23、：圖6應(yīng)收賬款融資模式上游中小企業(yè)與下游核心企業(yè)進(jìn)行貨物交易，簽署銷售合同。核心企業(yè)向中小企業(yè)發(fā)出應(yīng)收賬款單據(jù)，成為債務(wù)企業(yè)。中小企業(yè)以應(yīng)收賬款單據(jù)向商業(yè)銀行申請質(zhì)押貸款。核心企業(yè)向商業(yè)銀行出具應(yīng)收賬款單據(jù)證明，以及付款承諾書。商業(yè)銀行審查通過后發(fā)放貸款給中小企業(yè)。中小企業(yè)用獲取的貸款購買原資料等，以連續(xù)生產(chǎn)。核心企業(yè)銷售產(chǎn)品，收到貨款。核心企業(yè)將應(yīng)付賬款金額支付到融資企業(yè)在商業(yè)銀行指定的賬號。應(yīng)收賬款質(zhì)押合同注銷。從上面的解析能夠看出，中小企業(yè)采用基于應(yīng)收賬款管理的供給鏈金融融資模式能夠解決在賣出存貨與收到現(xiàn)金時期的現(xiàn)金缺口問題。在這類融資模式下，商業(yè)銀行對企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險評估，不不過是對中小企

24、業(yè)的財富規(guī)模、財富負(fù)債情況和整體資信水平進(jìn)行評估，而是以企業(yè)之間的貿(mào)易合同為基礎(chǔ)，依照融資企業(yè)產(chǎn)品在市場上的被接受程度和產(chǎn)品盈利情況，把關(guān)側(cè)重點(diǎn)放在下游核心企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險以及整個供給鏈的運(yùn)作情況上?；诠┙o鏈金融的應(yīng)收賬款融資模式利用核心企業(yè)的資信實(shí)力幫助中小企業(yè)獲取了商業(yè)銀行供給的短期信譽(yù)貸款，不僅有利于解決融資企業(yè)短期資本的需求，而且有利于整個供給鏈的連續(xù)高效運(yùn)作。（四）供給鏈金融三種模式的比較解析一、三種融資模式的相似點(diǎn)。保兌倉融資、融通倉融資和應(yīng)收賬款融資都是基于供給鏈金融服務(wù)的核心理念和特色產(chǎn)生的融財富品，為中小企業(yè)供給了短期急需資本，使企業(yè)得以保持連續(xù)的生產(chǎn)運(yùn)作，同時提升

25、了整個供給鏈的運(yùn)作效率。這三種融資模式都是商業(yè)銀行針對供給鏈開發(fā)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，由給供給鏈各企業(yè)單獨(dú)地進(jìn)行授信，轉(zhuǎn)變?yōu)閷⒄麄€供給鏈上的企業(yè)整合，并由各個企業(yè)都參加到新的業(yè)務(wù)創(chuàng)新中，擔(dān)負(fù)有關(guān)系的責(zé)任，以防范單個企業(yè)的信貸風(fēng)險。供給鏈金融重新的視角改變了對中小企業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險評估。由本來專注于中小企業(yè)自己財務(wù)、貸款準(zhǔn)入等信譽(yù)風(fēng)險評估，轉(zhuǎn)變?yōu)閷γ抗P詳盡業(yè)務(wù)交易的評估。經(jīng)過“巧用強(qiáng)勢企業(yè)信譽(yù)，盤活企業(yè)存貨，活用應(yīng)收賬款”三大路徑化解中小企業(yè)融資風(fēng)險，緩解中小企業(yè)融資困難。其核心理念是商業(yè)銀行在信貸市場上經(jīng)過搜尋多個參加者也許利益有關(guān)者，成立起一種特其他體系，共同分擔(dān)中小企業(yè)貸款中的風(fēng)險。二、三種融資模式的差

26、異比較。保兌倉融資、融通倉融資和應(yīng)收賬款融資三種方式在詳盡運(yùn)用和操作的過程中也存在著必然的差異，分別適用于不相同條件下的企業(yè)融資活動，以下表所示表2三種融資模式差異比較差異項(xiàng)目保兌倉融資融通倉融資應(yīng)收賬款融資融資模式融資企業(yè)在供給核心企業(yè)的下游核心企業(yè)的上游任何節(jié)點(diǎn)鏈中的地址融資時段發(fā)生預(yù)付賬款的支付現(xiàn)金與賣出賣出存貨與收到生產(chǎn)時期存貨時期現(xiàn)金時期質(zhì)押物欲采買的原資料存貨應(yīng)收賬款等保兌倉融資、融通倉融資和應(yīng)收賬款融資三種模式分別以預(yù)付款、存貨和應(yīng)收款為質(zhì)押物實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)融資。上述三種模式，在供給給商業(yè)銀行的質(zhì)押物、融資時段、融資企業(yè)在供給鏈中的地址等方面存在必然的不相同，但沒有絕對的差異。中小

27、企業(yè)在經(jīng)營過程中，各種生產(chǎn)活動互相交錯，沒有嚴(yán)格的劃分，可能既處于債權(quán)方同時又急需資本購買原資料保持生產(chǎn)。這些中小企業(yè)能夠依照上下游交易關(guān)系、所處的交易時期以及自己的特色來選擇適合的融資方式，有時也能夠?qū)@三種融資模式綜合運(yùn)用，以解決自己的資本短缺問題。四、供給鏈金融三種模式的主要風(fēng)險及應(yīng)付措施（一）保兌倉融資模式的主要風(fēng)險及應(yīng)付措施保兌倉業(yè)務(wù)除了處于供給鏈中的上游供給商、融資企業(yè)和商業(yè)銀行參加外，還有作為倉儲看守方的物流企業(yè)的參加，負(fù)責(zé)對質(zhì)押物品的評估和看守；該業(yè)務(wù)需要上游企業(yè)承諾回購，供給連帶責(zé)任保證；融資企業(yè)必定隨時補(bǔ)充保證金賬戶，按期兌付商業(yè)銀行承兌匯票，才能夠推行保兌倉業(yè)務(wù)。這一系列

28、條件的設(shè)定，大大地轉(zhuǎn)移和反散了資本供給方的風(fēng)險。在預(yù)付賬款類貿(mào)易融資業(yè)務(wù)過程中，由于弱化了對融資企業(yè)主體資質(zhì)的察看、加強(qiáng)了對上游廠商和第三方物流企業(yè)的依賴性，且操作環(huán)節(jié)相對復(fù)雜，其潛藏風(fēng)險也不能夠忽視。該模式的潛藏風(fēng)險點(diǎn)在于：1）核心企業(yè)資信風(fēng)險。該業(yè)務(wù)需要核心企業(yè)承諾回購，供給連帶責(zé)任保證，若是融資企業(yè)保證金賬戶余額不足，核心企業(yè)應(yīng)在到期日回購倉單項(xiàng)下節(jié)余質(zhì)押商品，因此供給商的回購能力是審查的重點(diǎn)。2）商品看守風(fēng)險。在質(zhì)押商品的看守方面，物流企業(yè)同資本供給方之間的信息不對稱、信息失真或信息滯后都會產(chǎn)生質(zhì)押商品的看守風(fēng)險。其他，在融資企業(yè)轉(zhuǎn)動提取質(zhì)押商品時有提好補(bǔ)壞的壞貨風(fēng)險以及以次充好的質(zhì)量

29、風(fēng)險。因此，物流企業(yè)的有效看守對資本供給方來說是至關(guān)重要的。3）質(zhì)押商品價格變動風(fēng)險。其實(shí)不是所有商品都適合作倉單質(zhì)押，有些商品在某段時間的價格是會隨時發(fā)生變化的，惹起價格變動的原因可能是供需方面的風(fēng)險，也可能是其他政策性的風(fēng)險，這些商品的市場價格的任何變動直接對貸款的安全性產(chǎn)生影響。針對以上風(fēng)險點(diǎn)，商業(yè)銀行能夠采用以下防范措施：1）保證核心企業(yè)的信譽(yù)程度。資本供給方盡量選擇有名度高、擇規(guī)模較大、資本實(shí)力雄厚、信譽(yù)記錄優(yōu)異的核心企業(yè)，并與其簽訂質(zhì)物回購協(xié)議，要求其承諾回購并供給連帶責(zé)任保證。資本供給方與核心企業(yè)簽署質(zhì)物回購協(xié)議后，核心企業(yè)就在法律上有了回購質(zhì)押物的義務(wù)，這樣就不存在中小企業(yè)存貨

30、賣不出去、現(xiàn)金收不回來的風(fēng)險。2）保證貨物信息的流通。資本供給方應(yīng)與第三方物流企業(yè)信息共享，保證貨物信息的流通。貨物是中小企業(yè)償還貸款的條件，貨物的質(zhì)量就是資本供給方閃避風(fēng)險的保證，物流企業(yè)一般比資本供給方更認(rèn)識貨物的情況，因此資本供給方應(yīng)當(dāng)與物流企業(yè)信息共享，才能保證貨物的得力看守。3）針對質(zhì)押商品價格顛簸的風(fēng)險，資本供給方能夠依照生產(chǎn)階段變化、授信風(fēng)險變動調(diào)整利率與貸款成數(shù)。比方在供給鏈融資的過程中，在訂單階段，不確立性較高，能夠調(diào)高利率、降低貸款成數(shù)；隨著生產(chǎn)流程的進(jìn)行，風(fēng)險降低，能夠調(diào)低利率、提升貸款成數(shù)。（二）融通倉融資模式的主要風(fēng)險及應(yīng)付措施融通倉主要的參加方有融資企業(yè)、物流企業(yè)和

31、資本供給方，三方簽署長遠(yuǎn)合作協(xié)議以及一系列的合同，來保持整個融資業(yè)務(wù)的順利推行。在現(xiàn)實(shí)中，存貨經(jīng)常占有著中小企業(yè)財富的很大比率。若是任其閑置，無疑會大大降低企業(yè)財富的使用效率。越來越多的中小企業(yè)開始以其控制的存貨作為標(biāo)的向資本供給方申請融資，從而盤活了存貨財富，緩解了企業(yè)現(xiàn)金流壓力，使存貨財富發(fā)揮了最大功能。資本供給方以企業(yè)擁有的存貨作為質(zhì)押向企業(yè)供給融資，這類融資模式的風(fēng)險成因主若是圍繞在存貨，也就是說存貨的質(zhì)量、數(shù)量和價格是決定存貨融資模式風(fēng)險的主要因素。該模式的潛藏風(fēng)險點(diǎn)還在于：1）倉單風(fēng)險。一致的規(guī)則對倉單規(guī)范、安全、流通起側(cè)重點(diǎn)的作用，可是我國現(xiàn)行的法律對倉單內(nèi)容、簽發(fā)、切割、轉(zhuǎn)讓等

32、還沒有明確的規(guī)定，基本上能夠參照的只有民法公則和擔(dān)保法。從現(xiàn)階段來看，為了控制倉單風(fēng)險，有的倉儲企業(yè)特別是實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)依照本企業(yè)的自己情況和經(jīng)驗(yàn)積累，擬定出各自的倉單管理規(guī)范也許類倉單單據(jù)的管理規(guī)范，不相同的規(guī)范給商業(yè)銀行帶來了麻煩和必然程度的風(fēng)險。2）物流企業(yè)的資信風(fēng)險。在融通倉模式中，特別是在信譽(yù)擔(dān)保融資模式下，資本供給方先將必然信貸額度授權(quán)給物流企業(yè)，再由物流企業(yè)直接對中小企業(yè)供給融資服務(wù)，由其直接負(fù)責(zé)融資企業(yè)貸款的營運(yùn)細(xì)風(fēng)險管理，因此，物流企業(yè)的資信風(fēng)險變得更加的重要，直接關(guān)系到資本供給方貸款的安全。3）質(zhì)押物價值風(fēng)險。和保兌倉模式相同，質(zhì)押物的價格變動將給資本供給方貸款的安全性造成

33、必然的威脅。特別地，在融通倉模式下，質(zhì)押物沒有核心企業(yè)的回購承諾，因此，對資本供給方來說，質(zhì)押物品種采用的適合與否直接關(guān)系到風(fēng)險的大小，市場變動特別是質(zhì)押物的市場價格下跌，會造成質(zhì)押物價值縮水，影響貸款的安全性。針對以上風(fēng)險點(diǎn)，能夠采用以下防范措施：1）保證倉單的真實(shí)性和有效性。資本供給方要預(yù)留倉儲企業(yè)在辦理各種業(yè)務(wù)的印簽，進(jìn)行驗(yàn)單、考據(jù)、驗(yàn)印，必要時還要與物流企業(yè)直接聯(lián)系。同時要求物流企業(yè)除了進(jìn)行上述一般的檢驗(yàn)外，遇到問題時還應(yīng)依照業(yè)務(wù)要求實(shí)時與資本供給方聯(lián)系，獲取其確認(rèn)與贊成。2）資本供給方應(yīng)當(dāng)慎重選擇第三方物流企業(yè)，盡量選擇規(guī)模較大、有名度高、資信情況優(yōu)異的物流企業(yè)。在動產(chǎn)質(zhì)押貸款模式下

34、，一般來說資本供給方與核心企業(yè)沒有簽署回購協(xié)議，貨物的質(zhì)量就是商業(yè)銀行閃避風(fēng)險的保證，因此物流企業(yè)對貨物的看守顯得更加重要。在信譽(yù)擔(dān)保融資模式下，更是要嚴(yán)格審查物流企業(yè)的信譽(yù)度和還款能力，防范物流企業(yè)與融資企業(yè)串連套守信貸資本。3）正確選擇質(zhì)押物并成立商品價格顛簸展望系統(tǒng)。在動產(chǎn)質(zhì)押貸款模式下，質(zhì)押品的質(zhì)量直接影響著其價格，因此商業(yè)銀行應(yīng)依照市場行情正確選擇質(zhì)押物，采用市場占有率高、品牌好的產(chǎn)品作為質(zhì)押商品，同時與物流企業(yè)設(shè)定合理的質(zhì)押率、貸款成數(shù)和利率水平。其他，還應(yīng)當(dāng)成立市場需求及價格變化趨勢的展望體系，閃避動產(chǎn)質(zhì)押物價格顛簸的風(fēng)險。其他，還能夠夠在協(xié)議中約定，當(dāng)價格下跌至原價格評估值的必

35、然比率，也許當(dāng)質(zhì)物的市場價值總數(shù)湊近質(zhì)押金額的必然比率時，融資企業(yè)應(yīng)實(shí)時進(jìn)行補(bǔ)貨或還貸。（三）應(yīng)收賬款融資模式的主要風(fēng)險及應(yīng)付措施基于供給鏈金融的應(yīng)收賬款融資模式一般是為處于供給鏈上游的債權(quán)企業(yè)融資，經(jīng)過作為債務(wù)企業(yè)的核心企業(yè)的擔(dān)保，使得企業(yè)能夠?qū)崟r獲取資本供給方供給的短期信譽(yù)貸款。應(yīng)收賬款融資模式經(jīng)過其結(jié)構(gòu)的設(shè)置、合約的安排、各個參加方、以及資本供給方對信譽(yù)風(fēng)險的防范，大大地轉(zhuǎn)移和分別了部分風(fēng)險，從而使得以前資本供給方被動地?fù)?dān)當(dāng)風(fēng)險的場面得以改進(jìn)。有對于傳統(tǒng)貸款而言，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險特色有些不相同。實(shí)質(zhì)上由于應(yīng)收賬款是將企業(yè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的時間跨度拉長、資本周轉(zhuǎn)放慢及經(jīng)營成本加大，

36、隨著時間跨度的拉長，應(yīng)收賬款不能夠按期回收的風(fēng)險也在加大。該模式的潛藏風(fēng)險點(diǎn)在于：1）應(yīng)收賬款的真實(shí)性。在財務(wù)報表個項(xiàng)目中應(yīng)收賬款最簡單為借款人所虛假，而且這類虛假有很大的隱蔽性，很難為借款人之外的第三方所察覺。在應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)中，應(yīng)收賬款可否已經(jīng)真實(shí)存在或基于真實(shí)貿(mào)易發(fā)生，是應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)解析的重點(diǎn)。2）核心企業(yè)的支付能力。應(yīng)收賬款融資要察看作為債務(wù)企業(yè)的核心企業(yè)的信譽(yù)情況可否優(yōu)異，核心企業(yè)是第一還款本源，其能實(shí)時付款是貸款回收的重要保證。若是核心企業(yè)違約拒付也許破產(chǎn)，則該應(yīng)收賬款即可能成為資本供給方的壞賬，因此在應(yīng)收賬款貸款模式下，核心企業(yè)的的還款能力和信譽(yù)直接影響到這類業(yè)務(wù)的順利張開。3

37、）轉(zhuǎn)移賬款風(fēng)險。采用應(yīng)收賬款進(jìn)行質(zhì)押的企業(yè)在供給鏈中與核心企業(yè)的合作平時處于弱勢，難以供給核心企業(yè)的付款承諾資料，資本供給方無法保證質(zhì)押的應(yīng)收賬款匯入作為還款保證，存在融資企業(yè)將質(zhì)押的應(yīng)收賬款匯至企業(yè)的其他賬戶后自執(zhí)行用的風(fēng)險。針對以上風(fēng)險點(diǎn)，資本供給方能夠采用以下防范措施：1）對于融資客戶供給的已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)收賬款資料，應(yīng)要求核心企業(yè)向資本供給方行出具應(yīng)收賬款單據(jù)證明，同時結(jié)合買賣雙方的購銷合同、增值稅發(fā)票、貨物運(yùn)輸單據(jù)、買方收貨憑據(jù)等資料審查應(yīng)收賬款的真實(shí)性。2）保證核心企業(yè)的信譽(yù)情況。平時核心企業(yè)應(yīng)選擇規(guī)模大、資信好、效益高或發(fā)展遠(yuǎn)景好的企業(yè)。同時，要對核心企業(yè)的經(jīng)營情況進(jìn)行追蹤議論，對其

38、訂單、業(yè)績、質(zhì)量控制、成本控制、技術(shù)、用戶滿意度等方面做出檢查和評估，從而保證應(yīng)收賬款的安全。3）針對轉(zhuǎn)移賬款的風(fēng)險，在實(shí)踐中，能夠要求融資企業(yè)出具應(yīng)收賬款質(zhì)押賬戶收款承諾書。同時應(yīng)保證核心企業(yè)將應(yīng)付賬款金額支付到融資企業(yè)在商業(yè)銀行指定的賬號。以上提到的潛藏風(fēng)險點(diǎn)主若是是供給鏈融資中的信譽(yù)風(fēng)險，資本供給方如何針對風(fēng)險本源有效地控制風(fēng)險，是連續(xù)張開供給鏈融資的保證。除了采用以上針對性措施之外，資本供給方還應(yīng)當(dāng)運(yùn)用系統(tǒng)的風(fēng)險管理方法，完滿內(nèi)部管理細(xì)風(fēng)險控制系統(tǒng)，做好風(fēng)險閃避細(xì)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。第一，應(yīng)確立財富評級系統(tǒng)，成立供給鏈金融信譽(yù)風(fēng)險評估系統(tǒng)，成立第三方物流、中小企業(yè)和核心企業(yè)的信譽(yù)檔案。其次，應(yīng)成

39、立預(yù)警議論系統(tǒng)，當(dāng)預(yù)警議論系統(tǒng)中某項(xiàng)指標(biāo)高出臨界值時，發(fā)出預(yù)警信號并實(shí)時進(jìn)行辦理，閃避違約風(fēng)險。再次，應(yīng)完善信譽(yù)管理制度和操作流程，形成互相管束的授權(quán)及看守體系，在供給鏈金融的操作中，嚴(yán)格審查單據(jù)特別是倉單的真實(shí)性，推行雙重審批制，保證交易的真實(shí)性和抵押物的價值.五、供給鏈金融發(fā)展新趨勢近幾年，供給鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展速度和受重視程度日異月新，創(chuàng)新和發(fā)展的動力主要來自于供給鏈信息化和企業(yè)間電商的蓬勃發(fā)展。大數(shù)據(jù)的運(yùn)用與互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，更加快了供給鏈金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新速度。基于此，線上供給鏈金融成為不能阻截的時代潮流。（一）在線供給鏈金融的實(shí)質(zhì)第一，在線供給鏈金融是信譽(yù)創(chuàng)辦，經(jīng)過大數(shù)據(jù)認(rèn)識企業(yè)的

40、營運(yùn)情況，恩賜信譽(yù)支持，而不但只看財務(wù)表面。在線供給鏈金融的創(chuàng)新之處在于，借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)完整改革了風(fēng)險管理的定義與操作模式。傳統(tǒng)的風(fēng)控只側(cè)重對財富負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、收益表的審查，而現(xiàn)在風(fēng)控部門必定綜合研究“四流”，即商流、資本流、物流、信息流，能夠說在線供給鏈金融的發(fā)展是市場的必然需求。從實(shí)踐應(yīng)用來看，以上描述能夠理解為將核心企業(yè)、供給商、經(jīng)銷商的經(jīng)營數(shù)據(jù)供給給銀行，供商業(yè)銀行進(jìn)行數(shù)據(jù)解析，以完成對企業(yè)直接授信重點(diǎn)信息的鑒定，使得融資流程更加簡單、迅速，風(fēng)險預(yù)警更加實(shí)時。從這個角度來看，在線供給鏈金融的發(fā)展，目前正逐漸由“ERP+銀行供給鏈金融系統(tǒng)”的模式向“供給鏈共同平臺+線上供給鏈金融服務(wù)

41、平臺”和“產(chǎn)業(yè)電商平臺+線上供給鏈金融服務(wù)平臺”這兩種模式發(fā)展。第二，在線供給鏈金融不是革命而是提升。一是表現(xiàn)在資本利用效率的提升，即把錢以最快的速度投到所需要的地方和能夠創(chuàng)辦更多價值的地方；二是表現(xiàn)在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)服務(wù)模式和服務(wù)理念的提升，打破了傳統(tǒng)的銀行主導(dǎo)模式，以及銀行僅直接面對單個企業(yè)供給金融服務(wù)，而與核心企業(yè)上下游各不有關(guān)、各自為戰(zhàn)的場面；三是表現(xiàn)在核心企業(yè)供給鏈管理水平的提升。不但實(shí)現(xiàn)了服務(wù)在線化、營銷互聯(lián)網(wǎng)化、工作流程標(biāo)準(zhǔn)化以及風(fēng)控自動化，更深遠(yuǎn)的意義在于為銀行、核心企業(yè)及其上下游修筑了一個開放的、交互的、信息共享的電子商務(wù)平臺，推動了供給鏈運(yùn)轉(zhuǎn)方式的極大提升。（二）在線供給鏈金融四大創(chuàng)新點(diǎn)一是顯著提升核心企業(yè)以及上下游的資本周轉(zhuǎn)率、降低經(jīng)營成本。傳統(tǒng)供給鏈金融平時只授信核心企業(yè)資本額度，簽