1、個 人 理 財 實 務(wù) 第一章 個人理財基礎(chǔ)第一節(jié) 理財基礎(chǔ)知識 第二節(jié) 理財基礎(chǔ)理論第一節(jié) 理財基礎(chǔ)知識 什么是理財？ 為什么要理財？ 怎樣理財？ 個人理財，為實現(xiàn)個人人生目標(biāo)而制定、安排、實施和管理的一個各方面總體協(xié)調(diào)的財務(wù)計劃的過程。什么是理財？理管理財產(chǎn)財 如果你從現(xiàn)在開始，每年存1.2萬元，并進(jìn)行有效管理，因而獲得每年平均10的增值率，25年后財富就會成長為118萬，你將成為百萬富翁，50年后財富將達(dá)到1400萬，你將成為千萬富翁。投資理財用財聚財生財案例： 你現(xiàn)在為了買房存有50萬，離交房款時間還差三個月，聽說現(xiàn)在股市行情很好，大盤一直在漲，因此準(zhǔn)備將這筆錢進(jìn)行股票投資?？扇幔可?/p>

2、命周期理論養(yǎng)老投資價值實現(xiàn)規(guī)避通貨膨脹應(yīng)付意外之災(zāi)為什么要理財？你現(xiàn)在需要開始理財嗎？中國社會未來的趨勢富裕階層和中產(chǎn)階級不斷壯大老齡化趨勢，戰(zhàn)后生育高峰出生人進(jìn)入老年多元化生活方式，社會生活豐富，競爭越來越激烈通貨膨脹：房價上漲 （100萬的購買力變化）利率水平與通貨膨脹率（/other/rmbdeposit.jsp） 存款利率表項目年利率（%） （一）活期0.72（二）定期三個月3.33半年3.78一年4.14二年4.68三年5.40五年5.85（三）定活兩便按一年以內(nèi)定期存款同檔次利率打6折（四）通知存款（一般5萬元起存）.一天1.17七天1.71在浙江生活的一戶小康之家（一套自己住的1

3、00余平方米的住宅，一輛十萬元以內(nèi)的經(jīng)濟(jì)型小汽車，一年一次國內(nèi)旅游）一年支出5.5萬元。從20歲到75歲，按年通貨膨脹率3.5%計算，為了實現(xiàn)小康的生活我們需要多少錢呢？900萬元（55000(1+3.5%)55-13.5%）我們一生按工作30年計算，每年家庭收入為14萬元計算，一生能掙420萬元（3014），與小康生活的標(biāo)準(zhǔn)相比，資金缺口：480萬元（900萬元-420萬元） “錢到用時方恨少”投資增值 坐吃山空的不智之舉 三百萬變二億元的秘訣諾貝爾基金會的啟示 祖母祖父父親祖父祖母祖母祖父祖母祖父子孫女母親父親母親養(yǎng)兒防老？養(yǎng)老金缺口 2002年以來，我國養(yǎng)老金當(dāng)期缺口每年一直徘徊在500

4、億600億元人民幣。據(jù)測算，全國基本養(yǎng)老金收入的15%20%要依靠國家財政補(bǔ)貼。遼寧大學(xué)的研究表明，如果現(xiàn)行政策不變，隨著老齡化程度的日趨加深，“社會統(tǒng)籌養(yǎng)老金赤字”將在2016年后真正凸顯出來；在20352040年達(dá)到高峰，每年將產(chǎn)生1000億元的“社會統(tǒng)籌養(yǎng)老金赤字”，高峰時將累計達(dá)到8000億10000億元，2050年回落至4000億元。而據(jù)亞洲發(fā)展銀行統(tǒng)計，目前中國養(yǎng)老金的資金短缺已達(dá)62億美元，到2033年，將升至533億美元。在全口徑缺口方面，按照退休人員每年以6%的速度遞增的情況預(yù)測，今后20多年養(yǎng)老基基金缺口累計為1.8萬億元左右，平均每年約700億元。 中國2006年GDP2

5、0.94萬億 ，浙江2006年GDP為1.56萬億元。理財三要素了解個人現(xiàn)在和未來的生活目標(biāo)和理想了解環(huán)境社會和經(jīng)濟(jì)的環(huán)境以及未來的趨勢了解工具投資理財渠道和產(chǎn)品的內(nèi)在特征 邁克泰森擁有一雙令對手膽寒的鐵拳，但它們卻不能讓他掌握住自己用血汗換來的金錢。2003年8月2日，泰森向紐約曼哈頓區(qū)破產(chǎn)法院提出破產(chǎn)申請，這給他混亂的人生軌跡中又增添了不光彩的一筆。事實上，泰森20年職業(yè)生涯中聚斂了3億至5億美元的財富，轉(zhuǎn)眼間卻灰飛煙滅，這是為什么？ 不良的消費(fèi)習(xí)慣 資產(chǎn)管理混亂，缺乏預(yù)警機(jī)制 毫無理財規(guī)劃 鐘鎮(zhèn)濤，紅極一時的“溫拿五虎”之一。1996年香港樓市處于頂峰，鐘鎮(zhèn)濤以自己名義擔(dān)保，短期借款1.

6、54億港元，“炒買”港灣道會景閣4607室等五處豪宅和其他項目。1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，香港樓市下滑，所購各項目大幅度貶值。債權(quán)人雖沒收這些房產(chǎn)，仍無法償清債務(wù)。由于部分貸款利率高達(dá)24%，所余本息滾至2.5億港元。2002年7月，法院裁定鐘鎮(zhèn)濤破產(chǎn)。 小張是位27歲的年輕白領(lǐng)，剛剛參加工作三年，在大學(xué)學(xué)的金融專業(yè)，畢業(yè)后在銀行工作，手上有一些積蓄。2004年初，一位進(jìn)入保險公司作業(yè)務(wù)的大學(xué)同學(xué)找到小張，并向小張推薦了其所在公司的兩種熱賣保險產(chǎn)品，一種健康險和一種分紅險，小張的關(guān)注點(diǎn)放在了那款分紅險上了，小張的想法很簡單：我還年輕，身體好的很；那款分紅險確實不錯，于是花了四五千元買了一份分

7、紅險，而沒有買健康險。 2004年夏天，小張一段時間感到腹部很不舒服，去醫(yī)院檢查被告知腎上有一塊陰影，被醫(yī)生建議去腫瘤醫(yī)療檢查，后被確診為腎癌。這對年輕的他及他并不寬裕的家庭是個巨大的打擊！這時他想起了曾買的一份保險，可是一翻起保單他后悔不迭：買的是分紅險而不是重大疾病險理財?shù)年P(guān)注點(diǎn)： 日常開銷 保障性支出 投資性支出 利用自身的無形資產(chǎn) 如果一個人從現(xiàn)在開始，每年存1.4萬元，如果他每年所存下的錢都能投資到股票或房地產(chǎn)，因而獲得每年平均20的投資回報率，40年后財富會成長為1億零281萬元,將成為億萬富翁。 足夠的耐心 以1的復(fù)利計算，經(jīng)過72年后，本金就會翻一番。 利用年收益率為5的理財工

8、具管理財產(chǎn)，則經(jīng)過14.4年本金就可以翻一番。（72514）“72法則”人賺錢難，錢生錢易！討 論：1、你對這三句話的看法？2、你當(dāng)前如何安排你的財產(chǎn)？（零花錢、壓歲錢和其他收入） 財商測試： 一天，有個年輕人來到王老板的店里買一件東西，這件東西成本是18元，標(biāo)價是21元。 這個年輕人掏出100元要買這件東西。王老板當(dāng)時沒有零錢，用那100元向街坊換了100元的零錢，找給年輕人79元。 但是街坊后來發(fā)現(xiàn)那100元是假鈔，王老板無奈還了街坊100元。 請問：王老板在這次交易中到底損失了多少錢 ? 財務(wù)狀況分析 明確理財目標(biāo) 選擇理財產(chǎn)品形成理財組合 反饋修正理財內(nèi)容：主要科目金額比重(%)主要科

9、目金額比重(%)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物公積金住房貸款 現(xiàn)金商業(yè)住房貸款 活期存款個人借款 定期存款消費(fèi)性貸款 貨幣市場基金信用卡借款其他金融資產(chǎn)公司負(fù)債 股票其它負(fù)債 債券 基金 保險實物資產(chǎn) 房產(chǎn) 其他實物資產(chǎn)資產(chǎn)合計負(fù)債合計凈資產(chǎn)合計家庭資產(chǎn)負(fù)債表收入支出項目金額（萬）比重(%)金額(萬)比重(%)工薪1263.49 基本生活開銷5.490獎金315.87 其他開銷0.610利息15.29 0租金2.412.70 0合計18.9100.00 合計6100結(jié)余資金12.9/家庭年度現(xiàn)金流量表家庭財務(wù)狀況分析指標(biāo)項目計算公式參考值主要功能結(jié)余比率年結(jié)余/年稅后收入10儲蓄意識和投資理財能力投資凈資產(chǎn)

10、比率投資資產(chǎn)/凈資產(chǎn)50投資意識清償比率凈資產(chǎn)/總資產(chǎn)50綜合償債能力負(fù)債比率負(fù)債/總資產(chǎn)50綜合償債能力即付比率流動資產(chǎn)/負(fù)債70短期償債能力負(fù)債收入比率年債務(wù)支出/年稅后收入40短期償債能力流動性比率流動資產(chǎn)/月支出3應(yīng)急儲備狀況理財目標(biāo)設(shè)定： 個人理財?shù)哪繕?biāo)是建立一個財務(wù)安全健康的生活體系，實現(xiàn)人生各階段的目標(biāo)和理想，最終實現(xiàn)財務(wù)的自由。 短期目標(biāo) 中期目標(biāo) 長期目標(biāo)實現(xiàn)財務(wù)安全追求財務(wù)自由財務(wù)自由指個人或家庭的收入主要來源于主動 投資而不是被動工作。 表現(xiàn)為：投資收入可 以完全覆蓋個人或家 庭的各項支出，個人從 被迫工作中解放出來， 已有財富成為創(chuàng)造更多財富的工具。 是否有穩(wěn)定充足的收

11、入 個人是否有發(fā)展?jié)摿?是否有充足的現(xiàn)金準(zhǔn)備是否有適當(dāng)?shù)淖》?是否購買了適當(dāng)保險 是否有適當(dāng)、穩(wěn)定的投資是否享受社會保障 是否有額外的養(yǎng)老保障短期目標(biāo)現(xiàn)有資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整（金融資產(chǎn)、實物資產(chǎn)比重、籌集緊急備用金、 債務(wù)負(fù)擔(dān)最小化）初步建立保障體系控制開支預(yù)算自身進(jìn)修計劃中期目標(biāo)為購房、購車籌集專項資金提高保險保障啟動個人創(chuàng)業(yè)計劃長期目標(biāo)建立退休基金為孩子準(zhǔn)備教育基金資產(chǎn)的保值增值有效為繼承人分配財產(chǎn)常見的理財目標(biāo)1、儲蓄主要理財產(chǎn)品：整存整取零存零取定活兩便通知存款人民幣理財產(chǎn)品 優(yōu)點(diǎn)：變現(xiàn)性強(qiáng)，存取方便 . 缺點(diǎn) ：獲利性很差，屬微利型投資工 具；通貨膨脹風(fēng)險 現(xiàn)狀：越來越少人真正將其視為

12、投資增值手段，銀行往往被視為“保險箱” 可以投資的證券主要包括股票、債券和基金。 股票是股份公司為募集資金發(fā)給其持有人作為投資人入股以及索取股息收入的一種憑證。 2、證券 優(yōu)點(diǎn)：獲利性很高；操作性強(qiáng) 缺點(diǎn)：風(fēng)險很大；投機(jī)性強(qiáng)；變現(xiàn)性適中 說明：要有一定資金、專業(yè)知識、足夠的時間和精力。 債券是債務(wù)人為借款向債權(quán)人承諾在一定時期支付一定利息并到期償還本金的書面?zhèn)鶆?wù)憑證。與股票相比，安全性高，與銀行儲蓄相比收益率高。主要有：國債、公司債券和金融債券 2008年3月1日發(fā)行2008年第一期憑證式國債，發(fā)行總額300億元，其中3年期240億元，票面年利率5.74%；5年期60億元，票面年利率6.34%

13、。 本期國債為記名國債，以填制“憑證式國債收款憑證”的方式按面值發(fā)行，可以掛失，可以質(zhì)押貸款，但不能更名，不能流通轉(zhuǎn)讓。在購買本期國債后如需變現(xiàn)，投資者可隨時到原購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。提前兌取時，按兌取本金的1收取手續(xù)費(fèi)，并按實際持有時間及相應(yīng)的分檔利率計付利息。 從購買之日起，3年期和5年期憑證式國債持有時間不滿半年不計付利息；滿半年不滿1年按0.72計息；滿1年不滿2年按3.33計息；滿2年不滿3年按4.32計息；5年期憑證式國債持有時間滿3年不滿4年按5.76計息，滿4年不滿5年按6.03計息。 優(yōu)點(diǎn)：獲利性略高于定期儲蓄，安全性、變現(xiàn)性強(qiáng) 缺點(diǎn)：購買企業(yè)債券要承擔(dān)企業(yè)虧損或破產(chǎn)的風(fēng)險 現(xiàn)狀

14、：目前老百姓的投資熱點(diǎn)之一 基金是通過購買基金單位來向基金管理人集中基金，基金管理人來運(yùn)用集中的基金資金進(jìn)行各類投資，利益共享，風(fēng)險共擔(dān)。 由于基金是由具備專業(yè)投資經(jīng)驗的專業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行管理，比較適用于沒有足夠的時間和專業(yè)投資經(jīng)驗和知識的個人用于理財。按變現(xiàn)方式：開放式、封閉式；經(jīng)營目標(biāo)和投資目標(biāo)：成長型和收入型；投資對象：股票基金、債券基金、指數(shù)基金等 優(yōu)點(diǎn)：專家經(jīng)營，收益率高，分散風(fēng)險，成本較低 缺點(diǎn)：收益與風(fēng)險成正比 現(xiàn)狀：目前越來越受到普遍歡迎 保險本義是為了規(guī)避不確定事件所帶來的風(fēng)險，這與理財定義中的規(guī)避風(fēng)險相符合。因而保險也成了一種理財手段。 買保險一般按照以下順序：意外險(壽險)健

15、康險(含重大疾病、醫(yī)療險)教育險養(yǎng)老險分紅險、投連險、萬能險3、保險 優(yōu)點(diǎn)：降低意外損失 缺點(diǎn)：收益不明顯 說明： 越來越熱門，量力而行 要結(jié)合自己的實際情況，分析自己的保險需求，然后決定要購買的險種和保額。注意： 保險主要功能是保障，由于保險資金的投資領(lǐng)域受到很大限制，因此它的投資功能是比較有限的。 我國信托法的第二條將信托定義為：信托是委托人基于對受托人的信任，將財產(chǎn)委托給受托人，受托人按照委托人意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，行使資產(chǎn)管理、處置的職能。 目前我國的信托產(chǎn)品的收益率一般在5%10%左右。4、信托 2007年12月10日，天津信托推出弘澤國際項目租金收益權(quán)集合資金

16、信托計劃，信托期限為2年，單筆信托資金金額人民幣100萬元以上（含100萬元）的，預(yù)計稅前年收益率為 9%，單筆信托資金金額人民幣60萬元以上100萬元以下 （含60萬元） 的，預(yù)計稅前年收益率為7.6 %。資金運(yùn)用方式是由受托人集合運(yùn)用信托計劃的資金購買弘澤國際項目寫字樓的租金收益權(quán)，并通過對信托財產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分，獲取信托收益。安全保障包括天津市萬豪大廈有限公司以弘澤國際項目寫字樓對信托計劃作抵押擔(dān)保；弘澤建設(shè)集團(tuán)有限公司為信托計劃提供保證擔(dān)保。天津信托弘澤國際項目租金收益權(quán)集合資金信托計劃 房地產(chǎn)作為一種投資理財工具，主要包括直接購置住房、買賣樓花、以租養(yǎng)貸、投資房地產(chǎn)證券等等各種方

17、式。 投資房地產(chǎn)關(guān)鍵是要看準(zhǔn)時機(jī)，選好地段，另外要仔細(xì)研究房產(chǎn)廣告，并且要注意配套設(shè)施，具有一定的前瞻性。 5、房地產(chǎn) 其他理財工具還包括外匯、黃金、期貨、收藏品等。 6、其他理財工具2-4年5-7年8-12年12年以上冒險75%投票15%債券10%貨幣85%投票10%債券5%貨幣90%投票5%債券5%貨幣95%股票5%貨幣進(jìn)取60%投票30%債券10%貨幣75%投票15%債券10%貨幣85%投票10%債券5%貨幣90%投票5%債券5%貨幣穩(wěn)健45%股票40%債券15%貨幣60%股票30%債券10%貨幣75%股票15%債券10%貨幣85%股票10%債券5%貨幣保守30%股票40%債券30%貨幣

18、45%股票40%債券15%貨幣60%股票30%債券10%貨幣75%股票15%債券10%貨幣金融資產(chǎn)投資組合第二節(jié) 理財基礎(chǔ)理論 貨幣時間價值 風(fēng)險與收益的關(guān)系 生命周期理財一、貨幣時間價值 指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，表現(xiàn)為同一數(shù)量的貨幣在不同時點(diǎn)上具有不同的價值。馬上拿10000元？明年拿1000元？復(fù)利現(xiàn)值和終值1、利息 I = P （1+i ）n-12、終值 F = P （1+i ）n3、現(xiàn)值 P = F（1+ i）-n 張文想3年后得到66550元收入，當(dāng)前平均市場收益率為10，則現(xiàn)在必須投資多少資金？復(fù)利終值、現(xiàn)值的應(yīng)用 一定時期內(nèi)，每期等額發(fā)生的系列收付款項。年金

19、：已知年金，求終值 F = (1+i)n-1 / i已知年金，求現(xiàn)值 P = 1-(1+i)-n / i（P /A ，i ， n） 1 - （1+i) -n / i 年金現(xiàn)值系數(shù):（F /A ，i ， n） （1+i) n-1 / i年金終值系數(shù)：年金現(xiàn)值系數(shù)表n6%8%10%1843.4653.3123.1702.69054.2123.9933.7913.12764.9174.6234.3553.59875.5825.2064.8683.81286.2105.7475.3354.07896.8026.2475.7594.303107.366.716.1454.494 案例： 每月投資1200

20、元，年收益20%，40年后資產(chǎn)是多少？ 李立新打算投資100000元在學(xué)校附近開一家餐飲店，每年扣除經(jīng)營成本后預(yù)計可以獲得5000元的收益，經(jīng)營年限為5年，他最低可以接受的報酬率為20，是否應(yīng)該進(jìn)行投資？案例分析： 小王打算為三年后購買一套100萬的房產(chǎn)準(zhǔn)備兩成的首付資金，若他每年資金的增值率為10%，則小王每年至少需要留存多少資金用于購房資金的儲備？課堂練習(xí)1： 小王打算為三年后購買一套100萬的房產(chǎn)準(zhǔn)備兩成的首付資金，若他每年資金的增值率為12%，則小王每月至少需要留存多少資金用于購房資金的儲備？課堂練習(xí)2： 李立新想購買一輛汽車，汽車經(jīng)銷商為客戶提供了三種付款方法:立即支付150000元

21、；或分5年付款，每年年末付40000元；5年后一次性付260000元。社會平均報酬率為18 。李立新選用哪種付款方式付出代價最低？課后作業(yè)1：二、風(fēng)險與收益的關(guān)系風(fēng)險越大，收益越高一則小故事風(fēng)險與收益有個小孩，隨祖父進(jìn)林子里去捕鳥。祖父教他用一種捕獵機(jī)，它像一只箱子用木棍支起，木棍上系著的繩子一直接到我隱蔽的灌木叢中。只要小鳥受撒下的鳥食的誘惑，一路啄食，就會進(jìn)入箱子，他只要一拉繩子就會大功告成。他支好箱子，藏起不久，就飛來一群小鳥，共有9只。大概是餓久了，不一會兒就有6只小鳥走進(jìn)了箱子。1、如果你是那個小孩，你會如何選擇？他正要拉繩子，又覺得另外3只也會進(jìn)去的，再等等吧。等了一會兒，那3只非

22、但沒進(jìn)去，反而走出來3只。他后悔了，對自己說，哪怕再有一只走進(jìn)去就拉繩子。機(jī)會就像一只小鳥，如果不抓住，它就會飛得無影無蹤。接著，又有兩只走了出來。如果這時拉繩，還能套住一只，但他對失去的好運(yùn)不甘心，心想，總該有些要回去吧。 終于，連最后那一只也走出來了。最后，他連一只小鳥也沒能捕捉到，還搭上不少鳥食。從中可以感受到機(jī)會稍縱即逝，錯過了最佳的捕鳥時機(jī)，還搭上了鳥食。2、風(fēng)險偏好測試一則小故事風(fēng)險與收益從前，有位老禪師有一次和一個弟子出游，恰好那天特別的熱，兩人走了一段路之后，就上氣不接下氣，嗓子眼里像冒煙似的難受。老禪師吩咐他的弟子說：我們剛才不是剛剛渡過一條小河嗎？那的水清澈甘甜，你去弄些來

23、解渴吧。弟子就捧著老禪師的金缽去了。過了一會兒，弟子空著手回來了，稟告老禪師說：小河那邊有一撥販賣布匹的西城商人，他們的馬在那兒撒歡追逐，把整條小河的水都弄臟了。不如我們再走兩個時辰的路，到前面的另外一條小溪去吧。問：假設(shè)你是這位老禪師，你如何選擇？老禪師皺了皺眉頭，回答道：牛羊不吃身邊的草，卻要翻山越嶺吃山對面的沙子，世界上有這樣的事嗎？我們現(xiàn)在渴得不行，為什么還要走兩個時辰的路去找水喝呢？你還是再回去一趟，取些水來解渴吧。弟子撅著嘴，心里雖然一萬個不情愿，但還是按照老禪師的吩咐回到那條小河邊。但讓他大吃一驚的是：才這么一會兒的工夫，原來的那撥人馬都不見了，整條小河又恢復(fù)了第一次見到時的清澈

24、和平靜，好像什么事情都沒發(fā)生過一樣。投資理財收益的度量某人在3月份以11元的價格買了*股票1000股，2年以后該股票價格上漲到18元，同時在投資期間內(nèi)該股票進(jìn)行分紅每10股1元，請問該投資者在投資期間內(nèi)的收益是多少？年收益率是多少？收益率度量公式例題例：某公司2003年1月1日以102元的價格購買了面值為100元、利率為10、每年1月1日支付1次利息的1999年發(fā)行5年期國庫券，持有到2004年1月1日到期，則： 到期收益率= 例題萬通公司在2001年4月1日投資510萬元購買某種股票100萬股，在2002年、2003年和2004年3月31日每股各分現(xiàn)金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2

25、004年3月31日以每股6元的價格將股票全部出售，試計算該項投資的年投資收益率和持有期收益率 投資理財風(fēng)險的度量請分析以下事件是否有風(fēng)險： 把1000元錢存入銀行把1000元錢購買彩票把1000元錢投資于股票中彩票的概率： 去年我國中500萬以上彩票的人數(shù)是396人，而被雷劈死的人數(shù)是404人風(fēng)險的概念由于未來的不確定性而引起的投入本金損失和預(yù)期收益減少的可能性用這個概念來衡量上述三項投資的風(fēng)險風(fēng)險的4個含義風(fēng)險的分類按性質(zhì)分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險政策風(fēng)險經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險利率風(fēng)險購買力風(fēng)險案例：1929年10月美國股市大崩潰 1929年10月美國股市大崩潰狂熱引起災(zāi)禍 從1928年開

26、始，股市投機(jī)成為一種全國性的業(yè)余愛好1929年1月2日，通用電器等績優(yōu)股上漲了20美元左右，其他股價也上升了5美元以上。紐約時報更預(yù)計1929年將是美國股市最輝煌的一年。 出租車司機(jī)一面駕駛汽車，一面情不自禁地建議你應(yīng)當(dāng)買那只股票，即使路旁擦皮鞋的小童也能向你介紹當(dāng)天的熱門股。人們買股票只是一心想著在短時期內(nèi)再賣出，井非為了長期投資。 在波土頓的一家工廠里，在所有的車間都安放了大黑板，一名職員每隔一小時就用粉筆寫上交易所的最新行情。在得克薩斯州的一個大牧場上，牧牛仔們通過接通電臺的高音喇叭，一分鐘一分鐘地了解行情。高音喇叭裝在牧場上和牲口棚里?！?為了吸引更多的婦女入市，許多證券經(jīng)濟(jì)商還專門設(shè)

27、立了“女士專用房間”，有時還配有簡易的免費(fèi)美容院。 從1928年3月初到1929年9月初，股票市場交易額的增長率與1923年至1928年初期整個時期的增長率相同，主要工業(yè)公司股票的價格上漲有時竟高達(dá)每天10個或15個百分點(diǎn)。 股災(zāi)的序幕 10月24日，是美國證券史上永遠(yuǎn)難忘的日子。 在短短的幾分鐘里，160萬股被拋出， 通過電報和電話來傳遞信息過度頻繁，人群擠得水泄不通，以至互通消息被推遲一個多小時，因此，巴爾的摩10時30分發(fā)出的指令，要到11時30分才在華爾街電傳打字機(jī)上顯示出來。結(jié)果大家都驚恐萬狀。 大災(zāi)難還在后頭 1929年10月29日，星期二，上午10時，華爾街交易所開門。在剛開張的

28、頭3分鐘，美國鋼鐵公司的65萬股股票準(zhǔn)備出售，每股179美元，卻找不到一個買主，而24日開價曾是205美元！ 美國鋼鐵公司股票的下跌，為行情暴跌開了個頭。威斯汀公司的股票每分鐘下跌2美元，國際電話電報公司的股票一刻鐘下跌17美元。到10時30分，出售了3259800股股票，虧損達(dá)20億美元。 這僅僅是災(zāi)難的開始，股市的崩潰帶來美國歷史上破壞性最大的大蕭條、大危機(jī)，使美國經(jīng)濟(jì)處于癱瘓狀態(tài)。用居民的個人存款去搞股票投機(jī)的銀行紛紛倒閉。國民收入總值從1929年的880億元下降到1932年至1933年中的400億美元。道瓊斯30種工業(yè)股票指數(shù)從1929年9月的最高點(diǎn)452點(diǎn)跌到1932年7月8日的58

29、點(diǎn)。著名的通用電器股從最高的396元跌到8美元。股票和各種債券的面值總共下跌了90%。亡羊補(bǔ)牢，國會立法整頓股市 當(dāng)前美國的次級債危機(jī)次級債危機(jī)是指銀行針對信用記錄較差的客戶發(fā)放的房貸。正常情況下，這樣的客戶很難從銀行貸款。前幾年，美國樓市火熱的時候，很多按揭公司或銀行為擴(kuò)張業(yè)務(wù)，介入次級房貸業(yè)務(wù)。一般發(fā)放次級房貸，銀行能收取更高的利率。幾乎所有人都賺錢的時期2001-2004年，美聯(lián)儲低利率政策刺激了房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展，美國人的購房熱情急升，由于易得性，次級房貸市場空前火爆。最近，由于美國樓市往下走、利率不斷升高，次級房貸借款人不能按時還款，次級房貸大比例的轉(zhuǎn)化為壞帳，就形成了美國次級房貸危機(jī)。匯

30、豐銀行為次級房貸提取壞帳準(zhǔn)備超過100億美國，引起全行利潤下降。 幾乎所有人都賠錢的時期 美國房地產(chǎn)景氣出現(xiàn)明顯下降是次級債問題產(chǎn)生的根源。 2007年3月13日，美國住房抵押貸款銀行家協(xié)會公布的報告顯示，次級房貸市場出現(xiàn)危機(jī)。 消息傳來，美國股市全面下挫。 次級債多米諾骨牌 引發(fā)放貸機(jī)構(gòu)收回房產(chǎn)所有非政府債券資信下降美及它國消費(fèi)者信心受挫股市一度出現(xiàn)恐慌性拋售瑞銀 四季度巨虧114億美元 刷新美林記錄 美林 四季度虧損98.3億美元 趕超花旗 花旗 單季度虧98億美元 震動全球股市 摩根大通 07年第四季度減值13億美元 被拖累的投行掌門 大摩CEO放棄年終獎 北巖銀行CEO離職 普林斯辭去

31、花旗CEO 美林CEO因季虧下課瑞銀CEO突遭解職 布什給美國經(jīng)濟(jì)“下猛藥” 參議院提出的方案將在2008年投入1605億美元，隨后十年將有所降低，將每年投入1510億美元。白宮政府的方案在未來十年則每年投入1170億美元。兩個方案都包括了減免個人稅、補(bǔ)貼企業(yè)稅和對無需繳納收入稅的個人實行一次性補(bǔ)貼。 對我國的影響目前我國資本市場的結(jié)構(gòu)不合理，市場層次少、交易品種不夠豐富的問題仍然比較突出。證券期貨交易公司規(guī)模偏小、品種仍然比較單一的問題比較嚴(yán)重。同對外開放的發(fā)展相比，監(jiān)管理念、監(jiān)管方式、監(jiān)管水平還有一定的差距。隨著我國金融業(yè)和資本市場對外開放程度的不斷提高，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場的大幅度坡度，將

32、直接或間接影響我國資本市場的穩(wěn)定運(yùn)行。 三、生命周期理財 人的一生經(jīng)歷：嬰兒、童年、少年、青年、中年一直到老年的多個不同時期。嬰兒期、童年期、少年期沒有財務(wù)來源，青年期、中年期是收入的主要來源期，老年期的財務(wù)來源也十分有限，因此青年期、中年期和老年期是個人理財?shù)暮诵沫h(huán)節(jié)。生命周期理論退休期單身期家庭事業(yè)形成期退休前期家庭事業(yè)成長期青年、中年和老年期1單身期 單身期即參加工作至結(jié)婚這段時期，一般為2-8年。在這個時期，個人剛步入社會開始工作，財務(wù)狀況是資產(chǎn)較少，可能還有負(fù)債（如貸款、父母借款），甚至凈資產(chǎn)為負(fù)，總體屬于經(jīng)濟(jì)收入比較低而且花銷大的人生階段。這個時期是未來家庭資金的積累期，因此，該時期的主要目標(biāo)儲蓄，重點(diǎn)是提高自身，投資自己，培養(yǎng)未來的獲得能力。為此，個人要努力尋找高薪工作、積極努力地